BCE

30/09/2021

La difficile fin de l’argent gratuit

L’automne rafraîchit l’atmosphère du côté des banques centrales. De l’envolée des prix du gaz à la pénurie de chauffeurs routiers outre-Manche, le doute s’installe et remet en question le caractère temporaire de la poussée d’inflation, thèse qui cet été ralliait encore à elle la majorité des suffrages. Le temps est-il enfin venu de retirer les mesures de soutien exceptionnelles mises en œuvre au plus fort de la pandémie, et même avant ?

28/09/2021

La croissance du crédit aux entreprises marque le pas en zone euro

La croissance des prêts aux entreprises non financières de la zone euro a continué de ralentir au mois d’août, passant à +1,5% après +1,7% en juillet, d’après la Banque centrale européenne (BCE). Le taux de croissance annuel des prêts ajustés aux ménages s’est établi à +4,2% en août, comme en juillet, un niveau de croissance record depuis 13 ans. Le taux de croissance annuel du total des crédits aux résidents de la zone euro est revenu à +5,7 % en août, après +6,0% en juillet. Le taux de croissance annuel des crédits aux administrations publiques a diminué à +12,1 % en août, après +12,4% en juillet, tandis que le taux de croissance annuel des crédits au secteur privé a baissé à +3,1% en août, après +3,4% en juillet.

27/09/2021

La croissance du crédit aux entreprises ralentit en zone euro

La croissance des prêts aux entreprises non financières de la zone euro a continué de ralentir au mois d’août, passant à +1,5% après +1,7% en juillet, d’après les données publiées lundi par la Banque centrale européenne (BCE). Le taux de croissance annuel des prêts ajustés aux ménages s’est établi à +4,2% en août, comme en juillet, ce qui reste le niveau de croissance le plus élevé depuis 13 ans.

BCE banque centrale européenne ECB à Francfort.

27/09/2021

La BCE s’oriente vers le même virage restrictif que ses consœurs

Une recherche indique pourtant qu’elle devrait avoir l’approche inverse à celle proposée.

23/09/2021

Les banques continuent d’amasser les liquidités de la BCE

La nouvelle opération de refinancement ciblé à long terme (TLTRO 3.9) de la Banque centrale européenne (BCE) a permis à 152 banques européennes d’emprunter avec 97,6 milliards d’euros, «ce qui se traduira par une injection nette de liquidités de 18,3 milliards une fois comptabilisés les remboursements anticipés», indique Frederik Ducrozet, stratégiste chez Pictet WM. L’encours total atteint désormais 2.129 milliards, et même 2.156 milliards en incluant les opérations PELTRO lancées en 2020 pour les banques qui prêtent davantage aux collectivités, ce qui est donc un peu moins qu’en juin du fait des remboursements.

23/09/2021

La communication de la BCE mise à mal

Brouillage. Un député européen a appelé la Banque centrale européenne (BCE) à cesser les réunions à huis clos avec des économistes et analystes du secteur privé. Le Financial Times avait en effet révélé la semaine dernière que Philip Lane (photo), l’économiste en chef de l’institution, a expliqué lors d’une de ces réunions que la BCE s’attendait à voir l’inflation dans la zone euro atteindre 2 % d’ici à 2025, une information qui n’avait jamais été rendue publique et qui pourrait influencer les anticipations d’évolution des taux d’intérêt. La pratique avait déjà été attaquée : les réunions en tête-à-tête avec les investisseurs, juste après les réunions de politique monétaire, ont été suspendues il y a quelques mois. La présidente Christine Lagarde avait alors fait valoir que ces rencontres contribuaient à la transmission de la politique de la BCE, mais elles semblent plutôt brouiller le message. Après la publication des informations, les rendements obligataires euros sont partis à la hausse, semblant anticiper une hausse des taux avant trois ans. Le démenti de la BCE n’a pas suffi à inverser la tendance.

22/09/2021

Le vice-président de la Banque centrale européenne alerte sur les risques liés à l’inflation

Luis de Guindos, vice-président de la Banque centrale européenne (BCE), a maintenu mardi lors d’une conférence en ligne organisée par le Financial Times, le discours selon lequel la poussée d’inflation actuelle reste un phénomène temporaire, tout en soulignant l’existence de risques à la hausse et en avertissant que la BCE devait rester «très vigilante». Le taux d’inflation en zone euro a atteint +3% en rythme annuel en août, et pourrait monter à 3,5% d’ici à novembre avec la hausse des cours de nombreuses matières premières, les goulets d’étranglement dans les chaînes d’approvisionnement, des effets de base liés à la TVA en Allemagne et quelques signes de pénurie de main d’oeuvre.

21/09/2021

Le vice-président de la Banque centrale européenne prévient des risques liés à l’inflation

Luis de Guindos, vice-président de la Banque centrale européenne (BCE), a maintenu mardi lors d’une conférence en ligne organisée par le Financial Times, le discours selon lequel la poussée d’inflation actuelle reste un phénomène temporaire, tout en soulignant l’existence de risques à la hausse et en avertissant que la BCE devait rester «très vigilante».

14/09/2021

La BCE prête à réagir si l’inflation dépasse durablement 2%

Pas si colombe que ça, la Banque centrale européenne (BCE)… «Selon toute probabilité, l’inflation (en zone euro, ndlr) va nettement diminuer dès 2022. Mais aujourd’hui, dans le contexte de la hausse des taux d’inflation, particulièrement en Allemagne, il m’importe d’apaiser les inquiétudes sur la possibilité que l’inflation reste durablement trop élevée ou même dérape de manière incontrôlable», a déclaré lundi devant des chefs d’entreprise allemands Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE, qui se tient prête à réagir si besoin. La hausse des prix dans les 19 pays ayant adopté la monnaie unique s’est accélérée plus qu’attendu ces derniers mois, de +3% sur un an en août, mais la BCE continue de considérer cette évolution comme temporaire.

13/09/2021

La BCE prête à agir si l’inflation dépasse durablement 2%

Pas si colombe que ça, la Banque centrale européenne (BCE)… «Selon toute probabilité, l’inflation (en zone euro, ndlr) va nettement diminuer dès 2022. Mais aujourd’hui, dans le contexte de la hausse des taux d’inflation, particulièrement en Allemagne, il m’importe d’apaiser les inquiétudes sur la possibilité que l’inflation reste durablement trop élevée ou même dérape de manière incontrôlable», a déclaré lundi devant des chefs d’entreprise allemands Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE, qui se tient prête à réagir si besoin.

Christine Lagarde, la présidente de la BCE, à propos du PEPP, récusant le terme de «tapering», a préféré celui de «recalibrage».

10/09/2021

La BCE repousse à la fin de l’année les sujets qui fâchent

Prudente, la banque centrale réduit «légèrement» le rythme du programme d’achats d’urgence. Elle verra en décembre si elle doit aller plus loin.

Christine Lagarde, présidente de la BCE, avait évoqué en septembre la nécessité d’un soutien plus ciblé.

09/09/2021

La BCE ralentit ses achats d’actifs sans faire de « tapering »

La Banque centrale européenne (BCE) a annoncé jeudi que la reprise de l'économie et l’accélération de l’inflation observées ces derniers mois en zone euro lui permettaient de réduire « légèrement » le rythme des achats d’actifs effectués dans le cadre de son Programme d’achats d’urgence pandémique (PEPP). Sa présidente, Christine Lagarde, a toutefois affirmé que cette mesure ne pouvait pas être considérée comme la première étape d’un retrait progressif des achats d’actifs, ou «tapering».

09/09/2021

Robert Holzmann prône un resserrement monétaire de la BCE

L’inflation pourrait conduire la Banque centrale européenne (BCE) à resserrer plus rapidement sa politique monétaire, a déclaré Robert Holzmann, l’un des membres du Conseil des gouverneurs, dans une tribune publiée mercredi par Eurofi Magazine. La BCE, qui tient jeudi une réunion de politique monétaire, révisera ses prévisions économiques, de croissance et d’inflation. Le gouverneur de la banque centrale nationale autrichienne estime que différents facteurs représentent des risques à la hausse pour les prix : problèmes d’approvisionnement, pénuries de main d’oeuvre, rattrapage de la consommation, lutte contre le changement climatique, etc. «Cela ne signifie pas un retrait prématuré du caractère accommodant de notre politique mais plutôt que ce caractère accommodant sera nécessaire pendant une période plus courte que ce que prévoient les marchés», poursuit Robert Holzmann.

08/09/2021

Robert Holzmann met la pression pour un resserrement monétaire de la BCE

L’inflation pourrait conduire la Banque centrale européenne (BCE) à resserrer plus rapidement sa politique monétaire, a déclaré Robert Holzmann, l’un des membres du Conseil des gouverneurs, dans une tribune publiée mercredi par Eurofi Magazine.

07/09/2021

La BCE est attendue sur ses prévisions économiques

Un relèvement des anticipations d’inflation donnerait peut-être du crédit à sa nouvelle stratégie.

02/09/2021

Christine Lagarde donne du crédit à la réduction des achats de la BCE

La présidente de la BCE a évoqué mercredi un soutien qui doit être plus ciblé.

01/09/2021

La réduction du programme d’urgence de la BCE est sur la table

Un consensus commence à se profiler sur le calendrier de réduction du programme d'achats d'actifs d'urgence lancé lors de la crise du Covid-19 au printemps 2020.

27/08/2021

La croissance du crédit aux entreprises ralentit de nouveau

La croissance des prêts aux entreprises de la zone euro a continué à ralentir, passant de +1,8% en juin à +1,7% en juillet selon les données publiées jeudi par la Banque centrale européenne (BCE). Cette tendance pourrait finir par devenir préoccupante pour les responsables monétaires. La croissance des prêts aux entreprises a pratiquement été divisée par deux depuis le début de la pandémie de Covid-19. Celle des prêts aux ménages ont en revanche continué d’accélérer, passant de +4,0% à +4,2%, son niveau le plus élevé depuis treize ans. Le taux de croissance annuel de la masse monétaire M3, qui reflète principalement les achats d’obligations de la BCE, a ralenti à +7,6% sur un an contre +8,3% un mois plus tôt, un chiffre proche des attentes du marché.

réunion de politique monétaire de la BCE

27/08/2021

Les débats restent vifs à la BCE

Les membres du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE) ont longuement débattu de leurs nouvelles indications sur la trajectoire future des taux d’intérêt (forward guidance) et ont modifié à plusieurs reprises leur projet afin d’apaiser les objections de plusieurs membres, montre jeudi le compte-rendu de leur réunion de politique monétaire du 22 juillet. La BCE a annoncé le mois dernier une nouvelle forward guidance, promettant le maintien d’une orientation durablement accommodante de la politique monétaire. En particulier, les taux ne seront pas relevés tant que la BCE ne verra pas l’inflation atteindre 2% «bien avant la fin de son horizon de projection et durablement sur le reste de son horizon de projection». Mais cet accord n’est intervenu qu'à l’issue d’une réunion particulièrement tendue, rapporte Reuters, au cours de laquelle les responsables politiques ont remanié à deux reprises la formulation afin de trouver un compromis après un nombre inhabituel d’objections. «Quelques membres ont maintenu leurs réserves car la formulation modifiée ne répondait pas suffisamment à leurs préoccupations», indiquent les minutes, en préservant l’anonymat des opposants. Il s’agit des gouverneurs des banques centrales allemande et belge, indique Reuters.

26/08/2021

Les débats restent vifs au sein de la BCE

Les membres du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE) ont longuement débattu de leurs nouvelles indications sur la trajectoire future des taux d’intérêt (forward guidance) et ont modifié à plusieurs reprises leur projet afin d’apaiser les objections de plusieurs membres, montre jeudi le compte rendu de leur réunion de politique monétaire du 22 juillet.

BCE

septembre 2021