Points clés
- Le poids important de l’immobilier dans le patrimoine des Français soulève la question de la pertinence des choix d’allocation des ménages.
octobre 2011
Orientations
- Les obligations de haut rendement ont particulièrement souffert de la crise de confiance sur les marchés depuis l’été dernier.
Un comportement des ménages en ligne avec la théorie
Dans un article publié en 2010 dans la revue Réflexions Immobilières, Pierre Schoeffler, senior avisor à l’IEIF, a comparé l’allocation optimale théorique des ménages à celle effectivement constatée chez les Français sur une période de 18 ans. La démonstration conclut qu’avec un patrimoine moyen sur la période 1991 à 2008 constitué à hauteur de 55% d’immobilier, de 21% d’instruments monétaires, de 18% d’obligations et de titres de créances et de 6% d’actions, soit un portefeuille d’actifs risqués, hors instruments monétaires, réparti à 70% en immobilier, à 22% en obligations et à 8% d’actions, les ménages se sont comportés, en moyenne, de manière optimale.
Je n’ai pas un seul client qui ne parle pas d’immobilier et qui n’investit pas dans la pierre
«Sans surprise, l’idée selon laquelle l’immobilier est une valeur refuge est d’autant plus vraie chez les personnes à hauts revenus (52% contre 39% pour l’ensemble de l’échantillon)», relève une enquête récente commandée par le réseau de franchises immobilières Orpi auprès de l’institut de sondage Ipsos.
L’allocation optimale dépend du degré d’aversion au risque
«Un portefeuille constitué d’un actif sans risque et d’une combinaison optimale d’actifs risqués est optimal au regard du degré d’aversion au risque de l’investisseur», rappelle Pierre Schoeffler, senior avisor à l’IEIF. Autrement dit, puisqu’il existe autant de compositions optimales de portefeuilles que d’attitudes face au risque, il convient de connaître l’aversion au risque des ménages pour juger de l’optimalité de la composition d’un patrimoine. Si une partie de l’équation peut être résolue mathématiquement (connaissant la rentabilité et le risque de chaque actif ainsi que leur corrélation, la combinaison optimale d’actifs risqués peut être facilement calculée sur des données historiques), le degré d’aversion au risque, traduit par le pourcentage d’actifs sans risque à conserver dans le patrimoine, reste une donnée subjective difficilement mesurable. Déduire sa valeur en observant l’allocation des ménages suppose que chaque individu détient le portefeuille qui lui correspond, ne fait aucune erreur d’appréciation et ne tient compte d’aucun autre paramètre extrinsèque au modèle théorique (les aléas chômage ou maladie par exemple) pour opérer ses choix.
Le Club 30-60 au service des acteurs de la finance
D’anciens hauts dirigeants de l’assurance et de la banque mènent des missions de conseil et de formation.
Un modèle affirmé en quête de nouveaux terrains
Forte d’un réseau de distribution étendu et de la multitude de ses offres, la bancassurance dispose de solides atouts - Réunis par l’association HEC Assurances, quatre dirigeants ont fait le point sur la situation actuelle et leurs ambitions.
Article 12-1 du Code de déontologie annulé
«Il est interdit aux [experts-comptables] d’effectuer toute démarche non sollicitée en vue de proposer leurs services à des tiers. Leur participation à des colloques, séminaires ou autre manifestations universitaires ou scientifique est autorisée dans la mesure où elles ne se livrent pas, à cette occasion, à des actes assimilables à du démarchage.»
L’ouverture au démarchage est reconnue
La CJUE a considéré que la France restreignait trop la capacité des experts-comptables à communiquer - La décision pourrait bien s’appliquer aux autres professions réglementées telles que les avocats ou les notaires.
Un projet de recommandation sur les réclamations
L’ACP consulte actuellement la Place sur un projet de recommandation relatif au traitement des réclamations.
L’ACP a présenté ses actions en matière de protection de la clientèle
S’agissant du contrôle des intermédiaires, l’objectif de cette conférence était de tordre le cou à certaines idées reçues Le régulateur consulte les professionnels sur sa prochaine recommandation relative aux réclamations des clients.
Brèves
Allongement de la durée des contrats d’assurance vie ouvrant droit au taux réduit de prélèvement...
AGENDA PROFESSIONNEL
LE 13 ET 14 DECEMBRE 2011 À PARIS > LE TRAITEMENT FISCAL DES PLUS-VALUES DES CESSIONS D’ENTREPRISE
Breves
Lancement officiel du réseau immobilier Coldwell Banker en France
Un système bancal pour les souscriptions en LPS
Le dispositif d’application des prélèvements sociaux au fil de l’eau sur les compartiments euros des multisupports ne peut fonctionner que sur les contrats souscrits auprès d’assureurs établis en France.
Les succès et les défis de la bancassurance
Après avoir conquis le marché de l’assurance vie en l’espace de vingt ans -ils totalisent plus de 60% de part de marché selon les chiffres de la FFSA et du Gema-, les bancassureurs commencent à sérieusement s’implanter sur les risques dommages où ils occupent une part de l’ordre de 11%. Sur ce terrain, le rouleau compresseur de la bancassurance se remarque particulièrement en assurance des particuliers avec, selon les résultats de l’étude annuelle menée par le cabinet de conseil en stratégie et management Facts & Figures, 340.000 nouveaux contrats par an en multirisque habitation (MRH) et 210.000 en automobile.
POINTS CLÉS
- Très présents dans le domaine de l’assurance vie - ils détiennent plus de 60 % de parts de marchés-, les bancassureurs se développent aujourd’hui sur le terrain de l’assurance dommages et de la prévoyance.
Un assouplissement à la réforme de la taxation des plus-values immobilières
Dans le cadre de l’examen prochain à l’Assemblée nationale du projet de loi de Finances pour 2012, un amendement apporte un assouplissement à la réforme de la taxation des plus-values immobilières en exonérant de la plus-value la première cession d’une résidence secondaire ou locative lorsque le cédant n’est pas propriétaire de sa résidence principale depuis plus de deux ans et à condition que la cession soit réalisée au moins cinq ans après l’acquisition du logement.
La prime versée, remploi d'un précédent contrat d'assurance dont le souscripteur était le bénéficiaire, ne présente pas un caractère manifestement exagéré
Un particulier décède en 2005 laissant comme héritier son fils unique. Il avait souscrit en 1989 deux contrats d’assurance vie dont la bénéficiaire était sa belle-sœur. Aux termes d’un testament du 22 décembre 2007, il a institué cette dernière légataire universelle de la quotité disponible. Estimant que les primes versées étaient manifestement excessives, le fils unique assigne sa tante afin de voir ordonner que ces primes soient rapportées à la succession et que la part revenant à celle-ci soit réduite.
Mirabaud Gestion devient teneur de compte sous le nom de Mirabaud France
Mirabaud France a reçu de l’Autorité de Contrôle Prudentiel (ACP) l’agrément d’entreprise d’investissement avec continuité de l’activité de gestion de portefeuille, de réception/transmission d’ordres et de conseil en investissement jusqu’alors exercés par Mirabaud Gestion. Mirabaud France élargit ainsi son éventail de services en proposant à ses clients la possibilité de lui confier la tenue de leurs comptes et la conservation.
Les capitaux issus des contrats d'assurance vie sont inclus dans l'assiette de la taxe des émoluments du notaire
Un particulier décède en 2005 laissant comme héritier son fils unique. Il avait souscrit en 1989 deux contrats d’assurance vie dont la bénéficiaire était sa belle-sœur. Aux termes d’un testament du 22 décembre 2007, il a institué cette dernière légataire universelle de la quotité disponible. Estimant que les primes versées étaient manifestement excessives, le fils unique assigne sa tante afin de voir ordonner que ces primes soient rapportées à la succession et que la part revenant à celle-ci soit réduite.
Les capitaux issus des contrats d’assurance vie sont inclus dans l’assiette de la taxe des émoluments du notaire
Un notaire est chargé du règlement de la succession d’un défunt. Celui-ci avait institué une personne comme légataire universelle et bénéficiaire de deux contrats d’assurance vie. Afin d’obtenir le paiement de ses émoluments, le notaire assigne la légataire.
Allongement de la durée des contrats ouvrant droit au taux réduit de prélèvement
Dans le cadre de la discussion, sur le point de s’engager à l’Assemblé nationale, sur le projet de loi de Finances pour 2012, le président de la Commission des Finances a déposé un amendement visant à allonger la durée des contrats d’assurance vie qui ouvre droit au bénéfice du taux réduit de prélèvement forfaitaire.
Adoption par l'Assemblée nationale du projet de loi renforçant les droits des consommateurs
Mardi 11 octobre, les députés ont achevé l’examen duprojet de loi renforçant les droits, la protection et l’information des consommateurs.
Mirabaud Gestion devient teneur de compte sous le nom de Mirabaud France
Mirabaud France a reçu de l’Autorité de Contrôle Prudentiel (ACP) l’agrément d’entreprise d’investissement avec continuité de l’activité de gestion de portefeuille, de réception/transmission d’ordres et de conseil en investissement jusqu’alors exercés par Mirabaud Gestion. Mirabaud France élargit ainsi son éventail de services en proposant à ses clients la possibilité de lui confier la tenue de leurs comptes et la conservation de leurs avoirs.
Parution d’un modèle type d’actualisation de la déclaration d’affectation du patrimoine
Le ministère de la justice vient de publier un arrêté qui propose un modèle de relevé d’actualisation de la déclaration d’affectation du patrimoine qui correspond aux obligations comptables annuelles des entrepreneurs relevant de la micro-entreprise et ayant opté pour le régime de l’entrepreneur individuel à responsabilité limitée (EIRL) par l’affectation d’un patrimoine à leur activité professionnelle.
Mise en place du DICI pour les contrats en unités de compte
Par un arrêté du 3 octobre dernier, le Ministère de l’économie vient préciser les modalités de remise des informations clés pour toutes les unités de comptes constituée d’OPCVM.
Les prix à la consommation sont en baisse de 0,1 % en septembre 2011
Delon l’Insee, en septembre 2011, l’indice des prix à la consommation (IPC) baisse de 0,1%, après une hausse de 0,5% en août. Sur un an, il augmente de 2,2%. Hors tabac, l’indice baisse également de 0,1% en septembre 2011 (+2,2% sur un an). Corrigé des variations saisonnières (CVS), l’IPC croît de 0,1% (+2,3% sur un an).
Finance Selection propose un contrat Madelin internet
La société de courtage d’assurance lance le contrat retraite internet «mes-placements Madelin». Ce produit veut se distinguer par ses frais réduits: 0 % de frais d’entrée, 0,6% de frais de gestion annuels et 0 % frais d’arbitrages. Les frais d’adhésion à l’association, le Cercle des épargnants, s’élèvent à 30 euros. Le montant de souscription minimum est de 1.000 euros puis de 300 euros par versements complémentaires. Dans le cadre deversements libres programmés, la souscription initiale est de 300 euros et est suivie de versements de 50 euros minimum par mois, trimestre, semestre ou par an.
Natixis Assurances Partenaires combine gestion sous mandat collective et gestion libre au sein d’un même contrat
Natixis Assurances Partenaires offre la possibilité de mixer deux modes de gestion financière, au sein de son contrat Astriade Patrimoine : la gestion sous mandat collective et la gestion libre. Le client peut ainsi confier une partie de la gestion de son contrat Astriade Patrimoine à un gérant et gérer librement l’autre partie, en investissant sur des unités de compte ou sur le fonds en euro.