In an interview with the Börsen-Zeitung, Marc Renaud claims that, now that Mandarine Gestion has survived a difficult period since gaining its business license in February 2008, there is little left to fear.The head of the French management boutique admits that nobody might be waiting for Mandarine in Germany, but adds that if the asset management firm performs well in terms of performance and customer relationship management, it may be possible to achieve a presence in both France and Germany.

The UK prime minister Gordon Brown said in an interview with the Financial Times that «pay and bonuses should be based on long-term success not short-term speculative gains; banks should “claw back” bankers’ rewards if their performance suffered in subsequent years; and regulators should be able to impose higher capital requirements on financial institutions». But «he was unenthusiastic about French-led pressure for a mandatory cap on bankers’ bonuses, warning it would be difficult to enforce».

In an interview with the Japanese daily newspaper Asahi, Gao Xiqing, chairman of the China Investment Company (CIC, USD200bn in assets) announced on Thursday that foreign investments of the sovereign fund, which totalled USD4.8bn in 2008, will be increased tenfold this year, Die Presse reports. As of the end of 2008, nearly 90% of the portfolio was invested in liquid investments, but that will change as the financial crisis has become less severe.

Dans une interview au quotidien nippon Asahi, Gao Xiqing, président de la China Investment Company (CIC, 200 milliards de dollars d’encours) a annoncé jeudi que les investissements à l'étranger de ce fonds souverain, qui ont porté sur 4,8 milliards de dollars en 2008, vont décupler cette année, rapporte Die Presse. Fin 2008, près de 90 % du portefeuille étaient investis en placements liquides, mais cela va changer parce que la crise sur les marchés financiers est révolue.

In an interview with L’Agefi Switzerland, Volker Buschmann, head of the British management firm M&G for sale sin southern Europe (including Switzerland) states that in Switzerland, private clients are very reticent about structured products. “The discussion is centred on the advantages of active or passive management of their assets,” he explains. “Passive products such as Exchange Traded Funds (ETF) represent a form of competition in the current environment. Family offices have also made a change of orientation, concentrating once again on long-only investments, and moving away from investments in hedge funds or structured products. Now, ‘soft benefits’ are becoming a more noticeable presence: performance is no longer the main argument in the choice of a fund; transparency is what counts in a product.”

Les Echos reports that Lord Adair Turner, chairman of the Financial Services Authority, accuses banks in the United Kingdom of taking excessive risks. In an interview with Prospect magazine, carried yesterday by many British newspapers, Lord Adair asks questions about the social utility of the City, and proposes to establish a special tax on bonuses modelled on the Tobin tax. If pay scales are too high in the banking sector, the head of the FSA says, it is due to “caricatural financial deregulation” in the past few decades, which has left the City “overdeveloped.”

La Tribune rapporte que dans une interview au mensuel britannique « Prospect » parue jeudi, Adair Turner, le président de la Financial Services Authority a précisé que la principale arme pour encadrer des activités générant des profits excessifs consistait à augmenter les exigences en fonds propres des banques. Et si cela étaient insuffisant, le patron de l’autorité financière de la City serait prêt à envisager « des taxes sur les transactions financières » sur le modèle de la taxe Tobin.

Selon Les Echos, Lord Adair Turner, le président de la Financial Services Authority, reproche aux banques du royaume leurs prises de risques excessives. Dans une interview au magazine «Prospect», reprise hier par de nombreux quotidiens britanniques, il s’interroge sur l’utilité sociale de la City et propose pour diminuer les bonus une taxe spéciale sur le modèle de la taxe Tobin. Si les rémunérations sont trop élevées dans le secteur bancaire, cela tient en effet, selon le patron de la FSA, à la «dérégulation financière caricaturale» des dernières décennies qui ont rendu la City «hypertrophiée».

La Tribune rapporte que dans une interview au mensuel britannique « Prospect » parue jeudi, Adair Turner, le président de la Financial Services Authority a précisé que la principale arme pour encadrer des activités générant des profits excessifs consistait à augmenter les exigences en fonds propres des banques. Et si cela étaient insuffisant, le patron de l’autorité financière de la City serait prêt à envisager « des taxes sur les transactions financières » sur le modèle de la taxe Tobin.

Dans une interview donné au quotidien Le Monde daté du vendredi 28 août, Michel Camdessus, chargé de vérifier l’application des principes énoncés par Nicolas Sarkozy à propos de bonus, et de contrôler les rémunérations des cent traders les mieux payés au sein des banques ayant reçu un soutien de l’Etat, a rappelé que la limitation des bonus, si la France était suivi par les autres pays, serait «un élément important de rationalisation des rémunérations et donc de réduction de l’attrait artificiel des activités spéculatives». La feuille de route du «tsar des rémunérations» dépend cependant de ce qui sera dit au G20 de Pittsburgh, les 24 et 25 septembre. «La France va proposer une limitation des bonus» a-t-il précisé, «et selon ce qui sera décidé, elle pourra aller plus ou moins loin». Mais Michel Camdessus a assuré qu’il ne s’agit pas de «dissuader les meilleurs traders de rester en France quand certains établissements étrangers se livrent à un braconnage des talents». La réussite de l’entreprise sera liée à l’adhésion des autres nations.

In an interview with Financial Times Fund Management, Robert Manning, CEO of MFS Investment Management, admits that the firm has seen some hard times with the bursting of the tech bubble and the market timing scandal. But now, the future is looking bright. In second quarter, net subscriptions were USD4.9bn, and as of 31 July, assets totalled USD160.3bn, an increase of USD36bn since the end of March. Manning would like to see MFS develop organically, and is confident that its assets will reach USD320bn in five years’ time.

Les Echos reports that French institutional investors interviewed this summer by Multiratings are setting aside a special place for corporate bonds in their portfolios. This asset class accounts for about 40% of their bond investments. The “core” of their portfolio consists of bonds from Euro zone companies with the highest ratings (“Investment Grade” class). They also make more modest investments in higher-risk assets (US high yield bonds). Pension funds and insurers are planning to increase the weight of this asset class in their allocations. Most respondents - 2 institutionals out of 3 - are choosing to maintain the level of their investments. Only 4% are planning to reduce them.

Le conseil d’administration de la Finma (Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers) a décidé de restructurer l’organisation de l’autorité de tutelle. Le nombre de divisions passe de sept à quatre, indique la Finma dans un communiqué. Les chefs de divisions nouvellement définis, à savoir Banques, Assurances, Marchés ainsi que Services stratégiques et centraux forment simultanément la direction de la Finma, menée par Patrick Raaflaub. La direction est soutenue par une «direction élargie». Ce remaniement a pour vocation de simplifier la structure, de développer davantage les fonctions interdisciplinaires ainsi que de décharger la direction des tâches opérationnelles. La nouvelle organisation sera opérationnelle à compter du 1er octobre 2009.La Finma avait démarré ses activités le 1er janvier 2009 en s’appuyant sur une structure initiale issue des autorités fusionnées qui comprenait sept divisions. «Ce contexte de départ a permis d’assurer une transition sans encombre vers la nouvelle autorité. Dans un deuxième temps, la restructuration prévoit la création d’une structure organisationnelle grâce à laquelle la Finma sera encore mieux armée pour relever les défis à moyen terme en matière de surveillance des marchés financiers. Elle sera également plus à même d’intégrer les compétences techniques. La restructuration intervient à un moment où la transition a été mise en œuvre avec succès tandis que les structures internes ne se sont pas encore consolidées», souligne la Finma dans son communiqué.

In an interview with Les Echos, the diplomat and former business banker Felix Rohatyn says that “the debate over bonuses is a real debate. It touches on the crucial question of the redistribution of national wealth. It deals with the nature of capitalism which we choose to promote. This is a subject which will continue to be central. But the administration and Congress will try not to go too far, since, at the end of the day, I am afraid they will not dare to impose solutions which will lead to overly fundamental changes in this area. I think a form of pragmatism will prevail on this subject.” Rohatyn claims that “finance has become a sort of public danger. We are trying to find ways to limit it. But, so far, the new financial regulatory plans of the Obama administration have fallen short of expectations. Many observers feel that it is not tough enough compared with the way in which the automotive industry in the country has been treated.”

Dans une interview à Bloomberg, le président de Fidelity Investments, Rodger Lawson, déclare qu’il cherche son propre successeur. «Je resterai chez Fidelity aussi longtemps qu’ils auront besoin de moi», déclare l’homme, âgé de 62 ans. «Je ne me vois pas ici à 72 ans», indique-t-il néanmoins, sans préciser le calendrier de son départ.

In an interview with Bloomberg, Fidelity Investments President Rodger Lawson said he’s looking for his own successor. “I will stay with Fidelity as long as it needs me,” Lawson, 62, said. “I don’t see myself here when I’m 72,” he said, without providing a more specific time frame for completing the search.

Jeudi, les Etats-Unis ont inculpé Hansruedi Schumacher, un ancien banquier d’UBS, et Matthias Rickenbach, un avocat suisse, pour avoir aidé de riches Américains à dissimuler leurs avoirs dans des comptes secrets, rapporte le Financial Times. Cette décision intervient après l’accord signé entre les Etats-Unis et la Suisse.

In an interview with Il Sole - 24 ore, Alexander Classen, CEO of the global wealth management division of Morgan Stanley for Europe, the Middle East and Africa, says that the firm is seeking to grow in Europe through acquisitions in the area of private banking. “We would also like to make acquisitions if we find opportunities at a good price which fall within our profession,” says Alexander Classen, who says the firm is not considering acquisitions above EUR2bn in assets.

In an interview with Bloomberg, Robert Benmoshe, the head of AIG, has stated that he thinks AIG is capable of paying the government back and of doing something for its shareholders, La Tribune reports.

Avant la rencontre entre les banquiers et le chef d’Etat qui aura lieu à l’Elysée mardi 25 août, la ministre de l’Economie Christine Lagarde a appelé, au cours d’une interview donnée lundi 17 août sur France-Inter, à une démarche collective des banques pour mettre fin aux «abus» des bonus des traders, rapporte les Echos.

A propos des bonus, rapporte les Echos, Alistair Darling, le ministre des Finances britannique s’est dit prêt à légiférer. Dans une interview au «Sunday Times», ce dernier estime que l’octroi de bonus basés sur des résultats à court termeavait eu des «conséquences catastrophiques». «Je ne pense pas que le système financier soit en train de revenir à ses vieilles habitudes et nous ferons en sorte que cela n’arrive pas», a indiqué de son côté Timothy Geithner, le secrétaire au Trésor américain, note le quotidien.

Pour Pimco (groupe Allianz), si la gestion indicielle fait des merveilles sur les actions, ce n’est pas le cas avec les titres du Trésor protégés contre l’inflation (Treasury inflation-protected securities ou Tips), rapporte le Wall Street Journal. Cela peut conduire à des opportunités manquées et des coûts cachés. L’étude de Pimco intervient alors que le iShares Barclays TIPS ETF remporte un franc succès, ayant attiré près de 5,6 milliards de dollars en 2009, remarque le WSJ.

Dans une interview au Wall Street Journal, le secrétaire au Trésor américain, Timothy Geithner, affirme que l’administration Obama ne laissera pas Wall Street retrouver ses vieilles habitudes en matière de prise de risque, et que les projets de réforme de la régulation financière sont en cours. Il indique que le secteur des services financiers a besoin d’une meilleure supervision et de règles plus strictes si les Etats-Unis veulent éviter une nouvelle crise financière. Il réclame notamment une surveillance plus sévère des dérivés de crédit et des hedge funds.

En Suisse, rapporte le Temps, le gel des bonus et un plafonnement des salaires pour les entreprises secourues par l’aide publique ne font pas recette. La motion déposée par Anita Fetz, conseillère aux Etats bâloise, a été rejetée sans appel par le Conseil des Etats. Ce vote intervient à quelques jours de la fin de l’audition du projet de circulaire sur les systèmes de rémunération de la Finma, l’autorité des marchés financiers, précise le quotidien.Le sujet suscite d’autant plus la polémique qu’UBS a provisionné 1,7 milliard de francs suisses en vue du versement de bonus au premier semestre, en dépit d’une perte de 3,4 milliards.

Multi-strategy asset management businesses, offering both alternative and traditional investments, are likely to emerge as the most successful type of firm, according to half of 150 investment professionals and pension professionals in the United Kingdom and Europe interviewed by Penrose. 32% of respondents think that specialised boutiques will perform best. Only 13% believe that traditional long-only asset managers will do best. Meanwhile 68% of these respondents estimate that the era of star fund managers is not over, and that a fund manager with a proven track record is still a huge draw for the investors. 26%, however, think that investors are no longer investing in funds based solely on the profile on one fund manager, but pay more attention to risk management and costs. As to the outlooks for hedge funds, 47% of professionals surveyed by Penrose estimate that the regulatory crackdown will drastically reduce the number of funds in operation. But 39% still believe that they will make a comeback and that performance will improve. 74% think that investors in pension funds will follow the example of USS and increase their exposure to hedge funds and other alternative asset classes. In the area of ETFs, opinions are more divided. 48% of respondents believe that these products will remain for sophisticated investors and that they will always represent a small part of assets under management in the asset management industry. On the other hand, 45% think that ETFs will rival the mainstream funds. Regarding the impact of UCITS IV, 41% estimate that two years will be necessary before the impact of the regulation is felt, and that its impact will be smaller than that of UCITS III. 27% estimate that the regulations will make it possible to make savings due to economies of scale and cost reductions. Only 11% think that this will improve the efficiency of the market.

Au cours d’une interview donnée vendredi 7 août sur Europe 1, Christine Lagarde, ministre de l’Economie attend une réponse internationale pour traiter la question des bonus accordés aux traders. «Si l’on raisonne franco-français en disant «interdisons les bonus, mettons des plafonds», il suffira alors aux meilleurs équipes de traders d’aller s’installer ailleurs », a t’elle précisé.

Le Temps reports that Fatih Birol, chief economist at the International Energy Agency, sounds the alarm about a looming energy crisis in a recent interview with the British newspaper The Independent. The expert estimates that an energy crisis will threaten economic recovery if it emerges in the next five years. Most of the major oil fields have already past their peak production. Worldwide, the crisis is sure to come in the next ten years, says Birol, putting it ten years earlier than the latest projections.

Dans une interview à Il Sole – 24 Ore, Xavier Rolet, CEO du London Stock Exchange, estime que la volonté de Paris de relancer son industrie financière ne constitue pas une menace pour Londres dans le contexte actuel. «La moitié environ des flux financiers sur le marché actions vient des hedge funds qui pratiquent la vente à découvert (…). De nombreux pays européens, à commencer par la France et l’Allemagne, ont clairement dit que les hedge ne sont pas les bienvenus et donc ils sont tous là à Londres», justifie-t-il.Le dirigeant du LSE se félicite par ailleurs de la fusion avec l’italien Borsa Italiana. «Nyse Euronext a vidé Paris et tout transféré à New York, à l’exception d’importantes activités qui sont allées à Londres. Ce n’est pas ce qui s’est passé pour le LSE et Borsa Italiana».

L’interview accordée en fin de semaine dernière à Reuters par Jean Guill, le président de la Commission de surveillance du secteur financier (CSSF), a mis les clients lésés par Bernard Madoff dans tous leurs états. Il est dit dans cet entretien «que le régulateur était au courant que Luxalpha et d’autres fonds étaient gérés par Madoff et qu’il ne s'était pas opposé aux contrats des banques dépositaires signés avec les investisseurs et qui limitaient leurs responsabilités», précise Les Echos.

In an interview with L’Agefi, Sharon Bowles, the new chairwoman of the Economic and Monetary Affairs Committee of the European Parliament, argues that “the controversial Alternative Investment Fund Managers (AIFM) Directive will need to be profoundly amended if we want it to work … it needs to be made applicable.” If this is not done, “pension funds will no longer invest in European products, capital will leave the United Kingdom, it will leave France and Germany, and it will go to Dubai and Singapore. Our pension money will no longer be invested in European products.” The chairwoman adds that capital requirements will be different for hedge funds and private equity.