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Investisseurs Institutionnels
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31/08/2010

Allianz Global Investors s'intéresse à l'alternatif

Dans une interview à la Frankfurter Allgemeine Zeitung, James Dilworth, CEO d’Allianz Global Investors Deutschland (AGI) confirme qu’il a bien l’intention de réduire le nombre de fonds de la gamme de 500 à 250, «voire moins».Il précise qu’AGI n’a pas l’intention d’acquérir d’autre asset manager allemand après avoir absorbé cominvest, et qu’il ne projette pas non plus d’acheter un gestionnaire d’ETF : c’est un métier que d’autres savent mieux faire et qui est différent de celui d’AGI, gestionnaire actif.En revanche, AGI a un besoin de rattrapage dans l’alternatif. S’il existe effectivement quelques produits intéressants chez RCM et Pimco, il s’agit d’un marché de croissance, davantage que celui des ETF. Dans ces conditions, AGI doit réfléchir aux moyens de coopérer plus étroitement avec des gestionnaires alternatifs.
30/08/2010

La NordLB envisage de vendre sa participation dans Deka

Dans une interview à la Börsen-Zeitung, Gunter Dunkel, président du directoire, indique que la Norddeutsche Landesbank (NordLB), après avoir passé de justesse le test de résistance, sera obligée de renforcer son capital en vendant des participations, dont celle dans DekaBank, le gestionnaire central des caisses d'épargne. La NordLB et sa filiale Bremer Landesbank détiennent plus de 10 % de Deka.
30/08/2010

NordLB plans to sell its stake in Deka

In an interview with the Börsen-Zeitung, Gunter Dunkel, chairman of the board, says that the Norddeutsche Landesbank (NordLB), which barely pulled off a pass in recent stress tests, will be obliged to increase its capital by selling off some stakes in other companies, including DekaBank, the central management firm for the German savings banks. NordLB and its affiliate, Bremer Landesbank, control more than 10% of Deka.
27/08/2010

La DekaBank ne souhaite pas intégrer l'orbite des Landesbanken

Dans le cadre d’une concentration entre Landesbanken, Franz S. Waas, président du directoire, estime que la DekaBank devrait se contenter d’un rôle de spectateur. Il indique dans une interview à la Börsen-Zeitung qu’avec son orientation actuelle, la banque/société de gestion ne serait pas à sa place dans le camp des Landesbanken (qui détiennent actuellement la moitié de son capital, l’autre appartenant aux caisses d'épargne, ndlr).En outre, une fusion avec une Landesbank poserait des problèmes avec les actionnaires dans le cas de financements de projets ou encore dans les relations avec les caisses d'épargne des autres régions pour la gestion d’actifs. Enfin, le président indique que les opérations en compte propre de la banque, qui avaient suscité une polémique, ont désormais été presque réduites à zéro.
26/08/2010

Credit Suisse seeks to develop regional locations in the United Kingdom

In an interview with Wealthbriefing, the head of private banking for the UK at Credit Suisse, Richard Killingbeck, says that outside London, the Swiss group is planning to develop its regional locations as part of a long-term strategy. The Swiss group, which already has two regional centres in Manchester and Birmingham, says that it is planning to open more locations in the western parts of the country.
25/08/2010

La BHF ne veut pas être reprise par un capital-investisseur

Dans sa première interview depuis sa nomination à la présidence du directoire de la BHF-Bank, Björn Robens précise à la Börsen-Zeitung qu’il ne veut pas d’un repreneur qui serait un capital-investisseur, mais que la situation mériterait d'être relativisée si une banque venait à unir ses forces avec une firme de private equity. Dans l’idéal, il faudrait que l’acquéreur soit une banque suffisamment vigoureuse pour pouvoir refinancer à elle seule la BHF. Il n’y aura qu’une poignée de candidats admis à la data room. LGT et Julius Bär seraient parmi ces derniers. La cession par la Deutsche Bank sera signée en octobre ou en novembre et bouclée pour la fin de l’année.Au premier semestre, toutes les divisions ont été bénéficiaires.
25/08/2010

BHF does not want to be taken over by a private equity firm

In his first interview since being appointed chairman of the board at BHF-Bank, Björn Robens has told the Börsen-Zeitung that he would not like the firm to be bought up by a private equity actor, but that the situation could be placed in perspective if a bank wished to join forces with a private equity actor. Ideally, the buyer would need to be a bank strong enough to refinance BHF alone. Only a limited number of candidates will be allowed in the data room. LGT and Julius Bär are reported to be among them. The sale of the business by Deutsche Bank will be agreed in October or November, and closed by the end of the year. In first half, all divisions of the business showed a profit.
24/08/2010

La dimension politique n’intervient jamais dans les décisions du FSI

Dans un entretien aux Echos, Gilles Michel, qui passe le relais cette semaine à Jean-Yves Gilet, qui prendra officiellement les rênes du Fonds stratégique d’investissement (FSI) dans les prochaines semaines, explique que le principe d’action du FSI «est d'évaluer les projets à l’aune de sa mission et d'être force de proposition quelle que soit la décision finale. La dimension politique n’intervient jamais dans les décisions du comité d’investissement du FSI. Par exemple, lorsque nous travaillons sur le dossier CMA CGM, c’est parce qu’il est le troisième armateur mondial et le premier français. Et c’est bien sûr toujours et seulement avec l’entreprise et ses actionnaires que la discussion d’investissement a lieu. Il n’y a pas l’ombre d’un désaccord entre l’Etat et le FSI sur ces principes».
23/08/2010

Promotion pour Dirk Klee chez BlackRock

BlackRock a annoncé que Dirk Klee, qui était responsable depuis début 2008 des activités iShares pour l’Europe centrale et orientale, a été nommé responsable pays pour l’Allemagne, l’Autriche et l’Europe orientale (country head of Germany Austria and Eastern Europe) ; il conserve parallèlement ses anciennes fonctions. L’ancien patron de la distribution retail pour l’Allemagne et l’Autriche d’Allianz Global Investors continue de représenter BlackRock au directoire de l’association allemande BVI des sociétés de gestion. Il est subordonné à James Charrington, chairman of EMEA de BlackRock.La nomination de Dirk Klee intervient dans le cadre d’une redistribution des responsabilités au sein de BlackRock. Il sera secondé par Steven Bayly, qui demeure responsable de l’activité institutionnelle, tandis qu’Andrej Brodnik reste responsable du retail.L’encours de BlackRock en Allemagne, en Autriche et en Europe de l’Est dépasse les 55 milliards de dollars.
23/08/2010

Morgan Stanley plans to offer Smith Barney wealth management under its own brand name

In an interview with the Frankfurter Allgemeine Zeitung, Dirk Notheis, chairman of the board at Morgan Stanley Bank AG, has announced that the Morgan Stanley group is planning to develop its Smith Barney wealth management activities in Europe under the Morgan Stanley name, as Smith Barney’s reputation is concentrated on the United States, Australia, and Asia. On the subject of hedge funds, Notheis says that Morgan Stanley still holds several minor stakes in such products, but that the cases are being reexamined presently. Hedge funds are no longer a “core profession.”
19/08/2010

Hermes créé une nouvelle société

Selon Responsable Investor, Hermes Fund Managers, la société de gestion du fonds de pension de BT dont elle gère une partie des actifs, vient de créer une nouvelle société dénommée Hermes Asset Ownership Services.La création de cette entité intervient dans le sillage de la publication début juillet du nouveau code de bonne conduite britannique (UK Stewardship Code) à l’attention des investisseurs institutionnels, encouragés à mieux s’impliquer dans la surveillance des sociétés dans lesquelles ils ont des participations. La nouvelle entité, qui a été inscrite au registre du commerce le 11 août dernier, sera installée au siège de Hermes à Londres. Hermes n’a pas précisé le rôle et les missions de cette entité à côté du pôle dédié aux investisseurs institutionnels, Hermes Equity Ownership Services.
16/08/2010

Anima-Prima may merge with other asset managers

In an interview with Il Sole – 24 Ore, Enzo Chiesa, co-CEO of Banca Popolare di Milano, mentions the merger between the asset management firms Anima Sgr, an affiliate of the Italian bank, and Prima Sgr, which is controlled by Monte Paschi di siena and Clessidra. He says the entity created by the merger might subsequently attract other asset management firms as well. “I see management firms with assets of about EUR3-4bn as the best possible partners,” he says.
09/08/2010

Natixis interested in Pioneer

Laurent Mignon, CEO of Natixis SA, announced on Thursday in a telephone interview that Pioneer, the asset management affiliate of UniCredit, may suit Natixis’ strategic objectives in asset management, Reuters reports.
03/08/2010

Domenico Siniscalco seeks to promote repatriation of Italian management firms

In an interview with Il Sole – 24 Ore, Domenico Siniscalco, vice president of Morgan Stanley International and country head for Italy at the firm, who has also recently become president of Assogestioni, the Italian association of management professionals, claims that the competitiveness of the Italian asset management sector needs to be promoted. The former Italian minister of the economy says that the UCITS IV legislation may cause large-scale movements in the industry, “with the paradox that Italian savings would be managed abroad, and would be taxed abroad.” Italy, which is a country of savers, “may become a net importer of financial products made elsewhere,” he adds. Siniscalco therefore calls for a reform of the tax structures applicable to Italian funds, which are currently at a disadvantage compared with those of other countries. He also calls for an initiative to support the repatriation of asset management firms based in other countries. “It would be desirable for management firms which decide to return to Italy to be able to continue to earn profits for a certain period of time on profits which they make in the countries to which they have moved.”
27/07/2010
Réglementation

L'AMF publie le rapport final sur la directive OPCVM IV

L’Autorité des marchés financiers (AMF) a annoncé lundi 26 juillet la publication du rapport final du comité de Place « Etat des lieux et perspectives de la régulation de la gestion d’actifs à l’occasion de la transposition de la directive OPCVM IV ». Cette publication, précise l’AMF, intervient à l’issue de la consultation publique, dont une synthèse présentée en préambule du rapport montre un fort consensus sur les trois axes stratégiques proposés dans le rapport pour la mise en place de la directive OPCVM IV : assurer une transposition littérale de la directive OPCVM IV, recentrer la régulation de la gestion d’actifs sur le contrôle de la distribution d’OPCVM et enfin, contribuer au développement de la compétitivité de la place financière française.Le rapport final est publié sur le site Internet de l’AMF à l’adresse suivante : http://www.amf-france.org/documents/general/9559_1.pdfUne synthèse des contributions à la consultation publique sur le projet de rapport est également disponible à l’adresse suivante : http://www.amf-france.org/documents/general/9560_1.pdf
Réglementation
23/07/2010

Charity donations set to increase, according to Fidelity

According to a study by the Fidelity Charitable Gift Fund, most of 500 US financial advisers interviewed in a survey are predicting that their clients will see their income taxes increase in the next 12 to 18 months. As a result, 26% of respondents are predicting that those clients will increase their contributions to charitable organisations to reduce their tax burden. 48% of adviers estimate that their clients will retain the same level of giving. Fidelity finds that of 500 advisers, only 52% offer specific investment advising related to charity contributions, while 82% say that there is real demand on the part of their clients for this type of service.
22/07/2010

Julius Baer circles BHF-Bank

In an interview with the Frankfurter Allgemeine Zeitung, Boris Collardi, CEO of Julius Baer, has referred by name to BHF-Bank as a potential target for the Swiss bank’s external growth policy. He said that he had studied the cases of Sal. Oppenheim (acquired by Deutsche Bank) and of Merck Finck (acquired by Hinduja with KBL European Partners), which was too expensive. The acquisition would be a part of Juluis Baer’s plans to become profitable in Germany, which along with Switzerland and Italy is one of the key markets for the bank in Europe.
21/07/2010

AG2R La Mondiale acquires GERER S2E

The social and wealth protection insurance group AG2R La Mondiale announced on Tuesday, 20 July, that it has acquired the firm GERER S2E, an affiliate of Banque Palatine specialised in salary savings and corporate retirement savings for SMB/SMEs and independent professions. In an interview with Newsmanagers, Banque Palatine (BPCE group) has confirmed that it is refocusing its activities on the bank’s professions aimed at small and mid-sized businesses, which is a reason for the sale of an activity oriented to asset management. With this acquisition, AG2R La Mondiale becomes the tenth-largest French actor in the industry, with EUR1bn in employee savings assets. The management of GERER S2E, led by Eric Caudron, has been confirmed in its responsibilities, and all personnel at the affiliate, who number 20 in total, will be retained. They will continue to be based in Paris.
21/07/2010

BNY Mellon vise un doublement du nombre de ses clients en Allemagne

Dans une interview à la Börsen-Zeitung, Timothy Keaney, Chairman Europa, Chief Global Client Management Officer and Co-Chief Executive Officer de BNY Mellon Asset Servicing, indique que le groupe BNY Mellon a l’intention de porter à 350-400 le nombre de ses clients pour tous ses secteurs d’activité en Allemagne, contre 200 actuellement. Il discerne un gros potentiel pour les services de gestion du collatéral et pour les actifs alternatifs.La croissance va être soutenue par l’acquisition pour 250 millions d’euros de BHF Servicing, qui sera bouclée pour le 1er août. Aucun des clients de BHF Asset Servicing n’est parti. Au terme de cette transaction, BNY Mellon aura 473 milliards d’euros sous conservation ou administration en Allemagne.
20/07/2010

Charles-Henri Filippi pourrait prendre la présidence de Citigroup en France

Selon la Tribune, Citigroup s’apprête à recruter Charles-Henri Filippi, l’ancien patron de HSBC France, pour occuper la fonction de président de sa filiale française. Il remplacerait François Bujon de l’Estang dont le mandat de président expire à la fin de l’année. Son arrivée intervient alors que Citigroup connaît une nouvelle vague de départs en France. Plusieurs sources relèvent que le responsable de l'équipe française dédiée au suivi des institutions financières (banque et assurances) chez Citigroup, Yann Krychowski, rejoindra Barclays Capital à la rentrée. Il sera accompagné de son adjointe Marguerite-Marie Bion. Son équipe avait déjà perdu Catherine Granger-Ponchon partie chez Groupama en mai dernier comme responsable des fusions-acquisitions, note le quotidien.
15/07/2010

Investors increasingly pessimistic

Investor morale has turned around in July. According to the most recent survey by BofA Merrill Lynch, undertaken between 1 and 8 July, and interviewing 202 fund managers with total assets of USD530bn, investors are once again seeing dark clouds on the horizon. 12% predict that the economy will deteriorate in the next 12 months, while the previous month, 24% thought that growth was likely to increase. Appetite for risk has fallen steeply, as cash has gained weight in portfolios (up to 4.4% of the average portfolio, compared with 4.1% in May), and exposure to cyclical equities has been reduced. Michael Harnett, chief global equity strategist at BofA Merrill Lynch Global Research, says that “growth and profit outlooks are predicting a double dip. If the next statistics don’t confirm this double dip, assets may have a much better third quarter.” Despite the low valuation of equities and increasingly high bond prices, the percentage of managers who are overweight on equities has fallen to 11%, from 30% in May, while those who are underweight in bonds is down to 15%, from 29% in May.
13/07/2010
Fonds

Invesco lance un fonds quantitatif marches émergents

Le 21 juin, Invesco Allemagne a lancé le fonds d’actions luxembourgeois Invesco Emerging Market Quantitative Equity Fund. Ce produit se fonde sur l’utilisation systématique de concepts fondamentaux et de finance comportementale dans le cadre de l’utilisation de modèles quantitatifs. L'équipe de gestion prend en compte les révisions de prévisions de bénéfices, la vigueur relative de l’action par rapport à celle de ses pairs, le comportement du management (rachats d’actions remboursements de dette, distribution de dividendes) et une évaluation relative du comportement boursier des titres. L’optimisation du portefeuille intervient une fois par mois.Les parts existent en dollars américains et en euros. Dans cette dernière classe, il existe une version couverte du risque de change et une qui ne l’est pas. Dans les deux cas, le droit d’entrée, la commission de gestion et la souscription minimale initiale sont identiques, avec respectivement 5,25 %, 1,25 % et 1.500 euros (500 euros pour les souscriptions suivantes). La commission de banque dépositaire (J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A.) est fixée à 0,20 %.
Fonds
12/07/2010

Nicolas Breteau devient le nouveau patron pour Newedge

Patrice Blanc ayant quitté pour convenance personnelle le poste de directeur général de Newedge, il est remplacé par Nicolas Breteau, a annoncé jeudi le plus grand courtier mondial de futures. Auparavant, rappelle le Financial Times, l’impétrant était global head of sales après avoir été directeur général des activités de Newedge pour l’Europe et le Moyen-Orient.Le départ de Patrice Blanc intervient à un moment où Newedge paraît sur le point d’atteindre son objectif consistant à prendre pied sur les marchés hors cote des dérivés, grâce au projet de loi de réforme de la régulation financière adopté aux Etats-Unis et qui attend le feu vert du Sénat américain pour être promulgué.
08/07/2010

Rothschild & Cie prioritises international activities

Rothschild & Cie Gestion announced on Tuesday, 7 July that it has opened a Swiss branch, based in Zurich, which will aim to develop local institutional clients, and to accelerate the firm’s international development. In an interview with Newsmanagers, Jean-Louis Laurens, managing partner, chairman of the board, explains: “We are clearly betting on the German-speaking countries, and Switzerland has made itself an important element of that project. Since it is outside the European Community, we will have to create an entity there and license our funds.” In addition, the Swiss office will be led by Konstantin Nikiteas, who has recently been appointed director of Northern Europe, whom Laurens congratulates on his recent recruitment from his previous job as director of Axa IM. Nikiteas will take over commercial development strategy and fund sales, and will also liaise with Paris to coordinate commercial deployment in Germany and Austria. Rothschild & cie Gestion has selected a range of eight funds which the Swiss federal market surveillance authority (FINMA) has recently licensed, which cover the range of equities, bond and reactive diversified asset classes, under the responsibility of Didier Bouvignies, managing partner and director of management, Laurens explains. “By 2014-2015,” Laurens concludes, “we are aiming for EUR6bn to EUR7bn in German-speaking Europe.” Meanwhile, Rothschild & Cie Gestion will undoubtedly continue its development outside France, as the management firm is currentyl considering also entering the Italian market next year.
06/07/2010

Amundi: Merger process is midway

In an interview with Les Echos, Yves Perrier, CEO of Amundi, says that the merger of the asset management specialist affiliates of Crédit Agricole (75%) and Société Générale (25%) is going ahead smoothly. “We are halfway through the merger process and completely on schedule,” says Perrier. In terms of staff, 260 layoffs are expected, of which 185 will be in France, but 60 other positions will be created in sales and risk management activities. Overall, only 150 jobs will be lost. According to Perrier, these will affect managers as much as support functions.
28/06/2010

George Soros out to save the Euro

At a press conference in Berlin, George Soros has publicly expressed his opinion about the current Euro crisis. The European countries are doing precisely the opposite of what is needed to save the Euro: they are cutting spending, and that will plunge the continent into a deflationary spiral, led by Germany, he says in an interview in Die Welt am Sonntag. The monetary union is founded on German fears of inflation, but there is nothing to protect against the opposite problem, deflation, which is currently a danger. German paranoia about inflation is also paralysing the European Central Bank, which should be much more active in the current situation. Soros claims that the European project can only now be saved if Germany accepts its leading role, which means, in concrete terms, that it agrees to pay up. Financial support for Greece and other Mediterranean countries is in Germany’s best interests. If Spain or another large country goes down, German banks are in danger of going down with them: helping Euro partners is much less expensive than putting the pieces of its own ruined banking system back together later on.
28/06/2010
Investissement

George Soros veut sauver l'euro

Lors d’un déplacement à Berlin, George Soros s’est répandu dans la presse pour faire valoir le point de vue selon lequel les Européens font exactement le contraire de ce qui serait nécessaire actuellement : ils coupent dans les dépenses et cela plonge le continent dans une spirale déflationniste et cela à l’instigation de l’Allemagne, affirme-t-il dans une interview à Die Welt am Sonntag. L’union monétaire repose sur la peur allemande de l’inflation, mais il n’y a rien de prévu contre le danger inverse qui menace actuellement, la déflation. La paranoïa allemande au sujet de l’inflation paralyse aussi le Banque centrale européenne, qui devrait être beaucoup plus active dans cette situation. George Soros estime que le projet européen ne peut plus être sauvé que si l’Allemagne accepte son rôle de leader, ce qui veut dire concrètement qu’elle accepte de payer. Soutenir financièrement la Grèce et d’autres pays d’Europe méridionale est dans l’intérêt-même de l’Allemagne. Si l’Espagne ou un autre grand pays plonge, les banques allemandes risquent de plonger aussi : aider les partenaires de l’euro est beaucoup moins cher que de déblayer les ruines de son propre système bancaire.
Investissement
28/06/2010

James Dilworth (AGI): “The fund market in Germany is still overpopulated”

Since October 2009, James Dilworth (ex Goldman Sachs and ex Morgan Stanley) joined Allianz Global Investors (AGI) as head of German operations. In an interview with Das Investment, he says, not unprovocatively, that the German market should ideally have no more than about 500 funds. This means that in the future, AGI will need to close more funds than it launches in this area. Dilworth says that AGI is currently in the process of identifying funds which have flagship potential, and does not want to prejudice the results of these efforts. He agrees, however, when interviewers suggest the names of Concentra and Fondak (both former ADIG funds), “which have been around for ages, and which are heading for strong performance.” He says that AGI is also very strong in European, Asian and US equities. At Pimco, some funds have what it takes to become flagship products on the German market, he says.
25/06/2010
Fonds

L’ex trader de Citigroup accuse des pertes

Le fonds matières premières d’Andrew Hall, le légendaire trader en énergie qui avait quitté Citigroup après que sa rémunération élevée ait suscité une controverse aux Etats-Unis, a perdu plus de 10 % le mois dernier, rapporte le Wall Street Journal. Ce revers intervient alors qu’aux Etats-Unis, les régulateurs se demandent si les grandes banques devraient être autorisées à laisser les traders agressifs comme Andrew Hall à investir le cash de la banque.
Fonds

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