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Investisseurs Institutionnels
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16/11/2009
Investissement

Sonja Schemmann (Schroders) : "la hausse de la Bourse a été artificielle"

Dans une interview à Cinco Días, Sonja Schemmann, qui gère les compartiments Global Equity Yield et European Equity Yield de la Sicav Schroder ISF, estime qu’après la hausse de 70 % affichée depuis les plus bas de mars par la Bourse, il est temps de remettre les pieds sur terre. L’important est de savoir comment sera géré dans les 12 à 18 mois qui viennent le retrait des liquidités apportées par les Pouvoirs publics.Pour sa part, la gérante allemande recherche pour ses portefeuilles des entreprises avec un bilan solide, un flux de liquidités importante et un minimum d’un point de pourcentage de prime sur la rentabilité du dividende des entreprises comparables (soit 5,5 %), avec en outre une valorisation acceptable, un ratio cours-bénéfice de 10. Pour son fonds mondial, Sonja Schemmann privilégie actuellement les valeurs asiatiques. D’une manière générale, elle table sur les sociétés défensives qui ont été distancées dans le dernier rally boursier parce qu’elles n’ont pas bénéficié d’aides d’Etat.
Investissement
16/11/2009

ETFlab preparing several new products

ETFlab has proven a success story. The ETF management firm from Deka (German savings banks), led by Andreas Fehrenback, former head of Indexchange, has attracted investments of EUR4bn for 30 ETF products in only a few months, all with staff of less than 20. ETFlab calls itself “a German ETF asset management firm for German institutionals.” In an interview with Newsmamagers on the margins of a Feri press conference in Frankfurt last week, Fehrenbach said the upper limit for ETFlab would probably come at around 50 products. In the near future, the firm is planning to launch a “short” ETF fund based on the Euro Stoxx 50 index. In the slightly longer term, Fehrenbach is planning a corporate bond ETF, based either on European or Euro zone bonds, and a product based on covered bonds or Pfandbriefe. The creation of an ETF replicating the Eonia is not an urgent priority, as ETFlab already offers a product with total duration of 0 to 4 months.
12/11/2009
Investissement

Edouard Carmignac : "nous comptons fermement continuer à déranger"

Dans une interview à la Frankfurter Allgemeine Zeitung, Edouard Carmignac estime qu’actuellement les marchés d’actions des pays développés sont surévalués pendant que ceux des pays émergents sont sous-évalués. Il tient aussi les financières des pays industrialisés pour sous-évaluées.Par ailleurs, Edouard Carmignac explique que, dans 90 % des cas, sa maison utilise des dérivés uniquement pour couvrir ses portefeuilles. Il précise aussi que sa société de gestion ne pratique pas des ventes à découvert classiques sur des valeurs individuelles, mais qu’il s’agit d’opérations sur des paniers de valeurs, des opérations à terme.Edouard Carmignac réfute ensuite une à une les critiques qui ont été faites ses derniers temps et conclut en soulignant que sa maison a bien l’intention de continuer à déranger (la concurrence) et d’atteindre les 50 milliards d’euros d’encours pour 2012.
Investissement
10/11/2009
Investissement

Bill Crist estime que les fonds devraient s'allier

Dans une interview au Financial Times Fund Management, Bill Crist, l’ex président de Calpers et actuel président de Governance for Owners, estime que vendre une action est la solution de facilité quand vous avez un problème sur la façon dont une société est dirigée. Lui a toujours préféré essayer d’améliorer la gestion des entreprises en question par le biais d’un dialogue actif, pratique qualifiée d’engagement. Pour que cet engagement soit plus productif, Bill Crist pense qu’il faudrait permettre aux fonds de collaborer afin qu’ils se concentrent sur les sociétés vraiment mauvaises.
Investissement
10/11/2009

Bill Crist says funds shoudl team up to improve governance

In an interview with Financial Times Fund Management, Bill Crist, the former chairman of CalPERS and now president of Governance for Owners, argues that selling a share is too easy a solution when you have a problem with the way a business is managed. He himself has always preferred to try to improve the management of the business in question through active dialogue, a practice known as engagement. To make this engagement more productive, Crist thinks that funds should be allowed to collaborate, and focus on the genuinely poorly managed companies.
09/11/2009
Investissement

Man Investments compte développer les comptes gérés

Dans une interview à Cinco Días, Jaime Castán, responsable de la sélection de hedge funds chez Man Investments constate que le retour des investisseurs sur les hedge funds est surtout le fait des institutionnels pour l’instant. Jaime Castán estime que la leçon de la crise est que les stratégies potentiellement illiquides comme la valeur relative ou l'événementiel (event driven) et les situations spéciales vont passer au second plan et que les managed futures, le global macro et la couverture sur actions prendront davantage d’importance. Man Investments mise sur des stratégies plus liquides et sur une plus grande transparence, notamment au travers des comptes gérés (managed accounts), qui bénéficient d’une très forte demande de la part des clients.
Investissement
09/11/2009

Man Investments plans to focus on managed accounts

In an interview with Cinco Días, Jaime Castán, head of hedge fund selection at Man Investments, says the return of investors to hedge funds is largely a matter of institutional investors at present. Castán claims that the lesson of the crisis that that potentially illiquid strategies such as relative value, event-driven or special situations, will become second priorities, while managed futures, global macro, and long/short equities will become more important. Man Investments is betting on more liquid strategies and on increased transparency, particularly via managed accounts, which are very much in demand from clients.
02/11/2009

Credit Suisse cherche des acquisitions

Dans une interview au Financial Times, Brady Dougan, directeur général de Credit Suisse, indique que la banque suisse envisage des acquisitions dans la banque privée et la gestion d’actifs.
02/11/2009

Credit Suisse seeking acquisitions

Brady Dougan, chief executive of Credit Suisse, indicated in an interview with the Financial Times that the Swiss bank was considering acquisitions in private banking and asset management.
28/10/2009
Réglementation

Fiscalité : l’Italie contrôle 76 agences de banques suisses

Selon L’Agefi suisse, le fisc italien a mené le 27 octobre une opération «coup de poing» contre les banques suisses et contrôlé 76 établissements. Cette opération intervient alors que Rome a lancé une amnistie fiscale sur les biens cachés à l’étranger. Les autorités entendaient ainsi vérifier si les établissements contrôlés respectent «les obligations de communication» des opérations bancaires effectuées par leurs clients. Le service de presse du fisc n’était pas en mesure d’indiquer dans l’immédiat si des irrégularités avaient été détectées. L’intensification des contrôles, qui a pour objectif de lutter contre l’évasion fiscale, «s’est ouverte sur un premier échantillon de sujets particulièrement à risque», note le fisc.
Réglementation
28/10/2009
Fonds

Petercam commercialise deux sicav investies en obligations liées à l’inflation

Comme annoncé récemment (voir l’interview Newsmanagers de Peter de Coensel du 30.09.2009), Petercam commercialise aujourd’hui deux nouvelles sicav investies en obligations liées à l’inflation et émises en euro. Il s’agit de Horizon Petercam Bonds Inflation Linked EUR (BE0948791349), compartiment de la sicav belge Horizon Investments (sans passeport européen) et Petercam L Bonds EUR Inflation Linked (LU0130965899), compartiment de la sicav luxembourgeoise Petercam L Fund (sicav coordonnée avec passeport européen).
Fonds
28/10/2009

Petercam releases two Sicav funds investing in inflation-linked bonds

As recently announced (see the Newsmanagers interview with Peter de Coensel on 30-09-2009), Petercam is today launching two new Sicav funds which will invest in inflation-linked bonds and denominated in Euros. The funds are the Horizon Petercam Bonds Inflation Linked EUR (BE0948791349), a sub-fund of the Belgian Sicav Horizon Investments (which does not have a European passport), and the Petercam L Bonds EUR Inflation Linked (LU0130965899), a sub-fund of the Luxembourg Sicav Petercam L Fund (which is a UCITS III-compliant Sicav with a European passport).
27/10/2009
Fonds

Deux nouveaux FIP chez Nestadio Capital

Société de gestion indépendante implantée en Bretagne et pilotée par des chefs d’entreprise, Nestadio Capital vient d’annoncer le lancement de deux nouveaux fonds d’investissement de proximité (FIP) : Nestadio Croissance IX (couvrant la Bretagne, les Pays-de-la-Loire, la Haute et Basse Normandie) et Nestadio Croissance X (la Bretagne, les Pays-de-la-Loire, le Poitou-Charentes et l’Aquitaine).Ces fonds disposent d’une option ISF permettant aux souscripteurs de réduire leur impôt sur le revenu et leur ISF 2009 en une seule fois, dès lors que leur souscription intervient avant le 31 décembre 2009.Caractéristiques : Zones couvertes: Nestadio Croissance IX investit dans le capital d’entreprises de Bretagne, Pays-de-la-Loire, Haute et Basse Normandie.Zones couvertes Nestadio Croissance X investit dans le capital d’entreprises de Bretagne, Pays-de-la-Loire, Poitou-Charentes et Aquitaine.Droits d’entrée : 5 % Frais de gestion : 3,5 % Durée de détention conseillée : 8 à 10 ansInvestissement dans les PME régionales : 60 % minimumValeur nominale des Parts A : 500 euros
Fonds
22/10/2009
Fonds

Le gérant de LTCM lance un nouveau hedge funds

John Meriwether, le gérant de hedge fund et arbitragiste derrière Long-Term Capital Management, est en train de créer un nouveau hedge fund, le troisième, selon le Financial Times. Cela intervient trois mois seulement après qu’il a décidé de fermer sa deuxième société de gestion alternative, JWM Partners, qui a été liquidée après que les clients ont vu la valeur de leurs investissements chuter de plus de 44 % lors de la crise financière.
Fonds
14/10/2009

Optimism returns to metal markets

In an interview with Les Echos, Martin Abbott, executive director of the London Metal Exchange (LME), claims that “fears of prices in freefall are past. Clearly, in the world of metals, optimism is coming back. Operators consider that market conditions will now allow them to develop their activities. The conviction that commodities are reliable and viable products is becoming more widespread, and a sign of it is our high trading volumes. They will soon be at the same levels as one year ago, before the Lehman Brothers disaster.” Abbott also says that LME is planning to launch new futures on Molybdenum and Cobalt in February.
12/10/2009
Investissement

La Banque Postale AM surpondère les obligations

Dans une interview donnée à l’Agefi, Rachid Medjaoui, directeur de la gestion tactique de l’allocation d’actifs de La Banque Postale AM expose les trois raisons qui le conduise à surpondérer les obligations.Tout d’abord, l’équipe de gestion est très positive sur les obligations privées non spéculatives. Ensuite, Rachid Medjaoui pense que les risques de krach obligataire sont limités à horizon d’un à deux ans. «L’inflation structurelle va encore se modérer et l’explosion des dettes publiques est plus un handicap pour la croissance économique qu’un facteur déstabilisant, dans un contexte d'épargne mondiale abondante», précise t-il. Enfin, compte tenu de la vision de la société de gestion de plus en plus constructive sur les actifs risqués, il est intéressant d’avoir une pondération encore significative sur les obligations d’Etat afin d’avoir un amortisseur en cas de corrections transitoires des marchés risqués.
Investissement
12/10/2009
Marchés actions

Les hedge funds ne sont pas à mettre entre toutes les mains

Dans une interview à Die Welt am Sonntag, Karsten Schroeder, fondateur du hedge fund Amplitude Capital (1 milliard d’euros gérés exclusivement pour des investisseurs institutionnels) explique qu’il n’accepte pas de clients particuliers parce que comprendre comment fonctionne un hedge fund est une affaire de professionnels. Néanmoins, cela peut fonctionner si on conditionne ces produits dans des fonds de fonds comme le font les banques japonaises Sumitomo et Nomura, par exemple, avec les fonds de contrats à terme (managed futures).
Marchés actions
09/10/2009

Short bias hedge funds have lost 20% this year

According to Hedge Fund Research, Expansión reports, hedge funds have posted average returns of 17% in the first nine months of the year, after losses of 18% in 2008. But short bias funds made losses of 20% in January-September. William Fleckenstein, who manages funds of this type, is planning to become active again in 2010, which will be a very difficult year for the markets, providing him with “opportunities.” In an interview with Bloomberg, he points to tech stocks and particularly semiconductors as probable targets.
06/10/2009

HSBC vend son siège de New York

Selon la Tribune qui cite une interview de Michael Geoghegan, directeur général d’HSBC, dans un entretien au «Financial Times», la banque va céder son siège de New York pour 330 millions de dollars afin d’augmenter son capital.
06/10/2009

HSBC to sell New York headquarters

La Tribune reports, citing an interview with Michael Geoghegan, CEO of HSBC, in the Financial Times, that the bank is planning to sell its New York headquarters for USD330m to increase its capital.
05/10/2009
Marchés actions

Le patron de HSBC craint une rechute

Dans une interview au Financial Times, Michael Geoghegan, le directeur général de HSBC, est tellement convaincu qu’il y aura une rechute de l’économie dans les mois qui viennent qu’il prévoit de retarder tout projet d’expansion de la banque. Le dirigeant pense que nous sommes dans une reprise en W.
Marchés actions
05/10/2009
Investissement

Les femmes millionnaires de plus en plus nombreuses

En Italie, le nombre de femmes millionnaires reste inférieur à celui des hommes, observe Il Sole – 24 Ore. Mais désormais, les femmes gérant plus de 500 000 euros de patrimoine ont dépassé le nombre des 100 000, selon l’Association italienne du private banking. Au Royaume-Uni, en revanche, dans la tranche d’âge 18-44 ans, les femmes millionnaires sont plus nombreuses que les hommes millionnaires. Et selon les estimations, d’ici à 2025, les femmes détiendront 60 % des richesses personnelles britanniques. Il Sole -24 note que la tendance est à la féminisation des richesses, et que ce phénomène n’a pas échappé aux banques privées. Dans une interview à Il Sole - 24 Ore, Natacha Minniti, vice president de JPMorgan Private Bank en Italie, estime que le nombre de femmes gérant des patrimoines familiaux augmente, mais qu’on ne peut pas encore parler de changement radical.
Investissement
02/10/2009

Aberdeen veut grossir aux Etats-Unis

Dans une interview à Ignites Europe, Martin Gilbert, CEO d’Aberdeen Asset Management, indique que moins de 20 % des encours de la société de gestion viennent des Etats-Unis. «Nous voudrions augmenter cela». Par ailleurs, Martin Gilbert estime que l’idéal est d'être soit une boutique, soit un acteur mondial, mais qu’il ne faut pas se situer entre les deux.
02/10/2009

Aberdeen wants to grow in the United States

Less than 20% of Aberdeen Asset Management’s assets originate from the US, says Martin Gilbert, CEO of Aberdeen AM, in an interview with Ignites Europe. «We would like that to be bigger». Martin Gilbert also says that «the ideal place to be is either as a boutique or a global player, not in between».
01/10/2009

KKR crée le poste de trésorier et de directeur des relations investisseurs

Jonathan R. Levin, qui a rejoint Kohlberg Kravis Roberts (KKR) en 2004 et qui a été chargé depuis lors de plusieurs projets stratégiques, a été nommé au poste nouvellement créé de treasurer et head of investor relations. Cette désignation intervient au moment où, le 1er octobre, l’absorption de KKR Private Equity Investors (KPE) cotée à Amsterdam par KKR devient effective (lire notre dépêche du 21 juillet).
01/10/2009
Réglementation

Le CEO de Man Group critique certains aspects du projet de directive AIFM

Dans une interview à la Frankfurter Allgemeine Zeitung, Peter Clarke, CEO de Man Group, fait état d’une reprise de la demande de la part des investisseurs, notamment pour des produits garantis. Il indique aussi que Man Group est favorable à plusieurs des points du projet de directive sur la gestion alternative présenté par Bruxelles : il faut que certaines normes de sécurité s’appliquent à tous les hedge funds, y compris les plus petits qui ne sont pas cotés, pour que la concurrence soit équitable.Cependant, Peter Clarke considère que le texte est trop sévère pour les hedge funds non européens. Il juge que l’idée d’imposer aux banques une responsabilité pour les risques des hedge funds est excessive et trop onéreuse. Enfin, l’idée de limiter l’effet de levier que les hedge funds peuvent utiliser pour augmenter leur performance va également trop loin.
Réglementation
01/10/2009
Fonds

Alis Capital Management lance Alis Optimum Fund

Alis Capital Management vient de lancer un nouveau fonds, qui vient compléter la gamme de fonds alternatifs et de managed accounts proposée par la société de gestion indépendante spécialisée dans la «gestion alternative directe». Géré par Grégory Zacharias, Alis Optimum Fund applique une stratégie bidirectionnelle baptisée «L/S Equity Derivatives». Le gérant intervient sur trois grandes classes d’actifs : les actions, les dérivés et le monétaire. L’objectif principal d’Alis Optimum Fund est de réaliser une performance absolue, décorrélée des principaux marchés actions. «Nous souhaitons optimiser le capital même sur un marché négatif», souligne le gérant du fonds. Le trading au sein de Alis Optimum Fund «est effectué de façon très dynamique, ainsi, les positions prises sont du court terme», ajoute-t-il. L’intégration et l’utilisation des produits dérivés permettent de couvrir les risques de marché «mais aussi d’optimiser et/ou de dynamiser le portefeuille ainsi que de bénéficier des mouvements haussiers et baissiers», explique Grégory Zacharias. Les frais de gestion du fonds s'élèvent à 2 % par an et la commission de surperformance à 20 %. La souscription minimale s'élève à 125.000 euros.
Fonds
30/09/2009

Fortress fait alliance avec Carlisle Management

Fortress International Fund a annoncé le 28 septembre qu’il passait une alliance avec Carlisle Management, qui devient le conseiller en investissement pour l’ensemble des activités d’investissement et de restructuration de Fortress.Le Fortress International Fund, qui sera lancé avant la fin de l’année, propose aux investisseurs un potentiel de croissance conjugué à une volatilité faible par rapport aux stratégies d’investissement traditionnelles. L’exposition à l’assurance vie intervient par le biais d’investissements dans des contrats d’assurance vie américains moyen/long terme.
30/09/2009

Philippe Marchessaux (BNP Paribas IP) does not rule out further acquisitions

“Fortis is a great opportunity because it is complementary to our business», said Philippe Marchessaux, newly installed head of BNP Paribas Investment Partners and chief executive of BNP Paribas Asset Management in an interview with Financial Times Fund Management. He does not rule out further acquisitions if the right business comes up for sale although it would be smaller than the Fortis deal.
29/09/2009

BNP Paribas ferme ses filiales dans les paradis fiscaux

Dans une interview donnée sur Europe 1, Baudoin Prot, le directeur général de BNP Paribas a confirmé que la banque avait décidé de fermer ses filiales dans les paradis fiscaux figuant sur la liste grise de l’OCDE - qui elle-même évolue régulièrement. Cette décision concerne «une demi-douzaine» de sociétés et implique, entre autres exemples, le départ de la banque du Panama. Quant à la partie différée des bonus versés aux salariés de banque de financement et d’investissement (BFI), elle sera conditionnée aux résultats de BNP Paribas en 2011, en 2012 et en 2013, sachant que le montant des bonus - tout confondu - n’excèdera pas le plafond de 1 milliard d’euros, chiffre donné cet été. Enfin, à propos du remboursement du prêt de 5,1 milliards euros de l’Etat, Baudoin Prot a indiqué qu’il «interviendrait avant le 30 juin 2010".

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