In an interview with finews, Francesco Tarabini, director of fixed income management at Vontobel, has announced that after the recruitment earlier this year of Luc d’Hooge, Wouter von Overfelt, Philipp Kallerhoff and Jens Finke, bringing the number of portfolio managers recruited in two and a half years to nine, the team now has 16 members. The staff is expected to grow to 20 people, particularly with the arrival of new managers for emerging market debt.The five-year objective is to double assets in the fixed income space to CHF20bn.

As head of Comgest for nearly 20 years, Vincent Strauss looks back at the changes at a structure which at first had only a few tens of millions of euros of assets under management, and whose assets under management now total nearly EUR16bn. The asset management firm, whose management philosophy has not varied one iota, has nonetheless had to adapt its structures to its size and add to its product range. Last but not least, Strauss also discusses his appreciation for emerging markets and China.

In an interview with the Financial Times, Patrick Odier, chairman of the Swiss banking association and senior partner at Lombard Odier, discusses a tax agreement between Switzerland and the United States. Although he admits that on paper, the price for Swiss banks is “at the limit of acceptability economically speaking,” he says this is a price which it is worth paying to settle uncertainty which had been weighing down the sector since the US authorities began their crusade on tax evasion in 2008.

Ingénieur des eaux et forêts, Patrick Soulé a choisi, en 1986, de faire un MBA à HEC pour pouvoir travailler à l'optimisation des aspects commerciaux dans la fonction publique. En 1987, il débute sa carrière au ministère de l'Agriculture, à la direction générale de l'alimentation, en charge des entreprises appartenant aux secteurs des vins et spiritueux et du tabac.

L'Office national des forêts (ONF) gère un quart de la superficie des forêts en France (forêts domaniales et communales). L'office vit de ses recettes qui proviennent pour un tiers de la vente de bois (avec une part de marché de 40% en France), pour un quart du travail en forêts (activité soumise à appel d'offres) et pour le reste, de la « garderie » des forêts des communes mais aussi, dans une moindre mesure, de la vente des produits de la chasse et de la pêche.

L’administration fiscale a reçu plus de 3000 demandes de régularisation depuis la publication le 21 juin de la circulaire Cazeneuve encadrant la procédure, a-t-on appris jeudi auprès de Bercy. La révélation de ce nouveau chiffre, quatre mois après la publication de la circulaire, intervient le jour où la capacité de Bercy à faire face à un afflux de demandes a été mise en doute, à l’occasion de la remise d’un rapport sénatorial sur l'évasion fiscale, rapporte l’AFP."Notre organisation actuelle permet de traiter ces dossiers, il n’y a aucun problème d’engorgement», a assuré Bercy à l’AFP, en précisant qu’"en cas d’afflux, nous adapterons notre organisation et quoiqu’il arrive, les dossiers seront traités».

Pioneer Investments Taiwan peut depuis le 15 octobre vendre ses fonds directement auprès des distributeurs de Taiwan, rapporte Asian Investor. Auparavant, c’est ING Securities Investment & Trust qui assurait la distribution des fonds de Pioneer.

Edmond de Rothschild Asset Manageent is seeking to boost its assets, which currently stand at EUR55bn, by 36% in the next three years, and is seeking an Asian partner to allow it to achieve this objective, Asian Investor reports, based on an interview with the global head of asset management at the group, Laurent Tignard. The French firm would like its partner to help it enlarge its regional distribution platform and its capacities in terms of asset management. EdRAM is seeking partners in Korea and Singapore.EdRAM is also planning to launch a Luxembourg fund investing in equities and corporate bonds.

Une enquête indépendante et gratuite réalisée auprès d’une centaine de sociétés de gestion proposant une large gamme de produits et de services. Un questionnaire réalisé via internet comprenant une vingtaine de questions: des questions relatives aux anticipations afférentes à différentes classes et typologies d’actifs ainsi qu’aux stratégies d’investissement mises en ??uvre ; des questions relatives aux anticipations d’ordre macro-économique. Une synthèse bimestrielle, accessible gratuitement, qui permet de confronter les anticipations des sociétés de gestion sur différentes classes d’actifs plus ou moins risquées avec le niveau de risque qu’elles prennent réellement au sein de leurs portefeuilles de référence. Ce baromètre permet également de voir évoluer l’appétit pour le risque des sociétés de gestion dans le temps. Pour télécharger le baromètre d’octobre : cliquez ici

Alain Zeitouni, directeur de la gestion multi-actifs chez Russell Investments, nous explique pourquoi certains investisseurs institutionnels français font le choix de recourir à son expertise pour déléguer la gestion d'une partie de leur portefeuille.

Environ 20 fonds monétaires ont été renfloués par leur maison mère pour les empêcher d’accuser des pertes depuis la crise financière de 2006-2009, selon Moody’s, cité par le Financial Times fund management. La révélation selon laquelle 16 fonds monétaires américains ont reçu des injections de capitaux en 2010 et trois autres (dont un non américain) en 2011 intervient alors que le débat sur la réglementation du secteur aux Etats-Unis s’intensifie.

Présentation de Pascal Frei, CFA Associé chez PCC Metrics à l’occasion du Club de prospective de l’Af2i Conclusion : Le besoin de rendement des IPs helvétiques se monte entre 3.5% et 4.00% p.a. Un tel rendement est-il réaliste dans le futur? Le potentiel de rendement des obligations est limité. Afin d’atteindre le besoin de rendement, les actions doivent réaliser une performance annuelle moyenne très élevée. De plus, il convient de rappeler que le marché suisse des actions a historiquement été un des plus performants ! Solutions, probablement une combinaison des éléments suivants : Stratégie d’investissement ( p.ex. accroissement du potentiel de rendement = plus d’actions), Réduction des prestations (taux de conversion, taux d’intérêt crédité), Amélioration du financement : accroissement des contributions, Optimisation des coûts. Une analyse détaillée de la situation particulière de chaque institution est nécessaire !

Selon nos informations, Yoann Dupin a rejoint Generali depuis octobre pour occuper le poste d’analyste financier. Il a démarré sa carrière professionnelle chez Swan Capital en 2007. La société a fusionné avec Amilton AM fin décembre 2012. Yoann était gérant, en charge du suivi des positions existantes en obligations et fonds externes pour la gestion sous mandat (création de fiches de synthèse), de la création de portefeuilles types obligataire en direct et en fonds.

Selon les informations du Handelsblatt, la Deutsche Bank a élargi le cercle de son enquête interne sur l’affaire de la manipulation du Libor. Elle concerne désormais une cinquantaine de collaborateurs de la grande banque allemande. Les interviews ont commencé la semaine dernière et vont se poursuivre dans les jours et semaines à venir. Les collaborateurs concernés peuvent se faire assister de témoins ou d’un avocat, rapportent les proches du dossier.

Partant du principe qu' « il vaut mieux être la tête d'un rat que la queue d'un lion », Christian Oyarbide a cherché, durant sa carrière, à occuper des postes stratégiques au sein de structures relativement modestes. Mais son parcours a été jalonné par différentes expériences. Diplômé de HEC en 1977, il débute dans la maîtrise d'ouvrage informatique en rejoignant successivement quatre sociétés dont la Banque française du commerce extérieur ou encore la filiale informatique de la Caisse des dépôts.

L’AF2i va s’installer début novembre dans de nouveaux locaux situés 36 rue de l’Arcade, dans le 8ème arrondissement à Paris, après 10 années passées 8 rue du Mail, dans le 2ème arrondissement de la capitale. Le nouveau siège fait une surface d’une centaine de mètres carrés et comporte une grande salle de réunion, ainsi que 4 bureaux. Jean Eyraud, Président de l’institution, a déclaré que cette nouvelle adresse va clairement permettre d’accroître les services et facilités offertes par l’AF2i, avec par exemple une plus grande facilité de réunions (rencontres institutionnelles, groupes de travail) et autorisera la création d’une bibliothèque spécialisée.

Les nouveaux ratios prudentiels changent la donne en termes d'investissement immobilier. Si les banques sont de moins en moins enclines à porter des prêts sur leur bilan, d'autres acteurs en profitent pour intégrer la dette à leurs actifs : les compagnies d'assurance. Le code des assurances a même été modifié, en juillet dernier, pour permettre à ces dernières d'investir dans des sociétés industrielles non cotées, sans passer par un organisme de titrisation, sous certaines conditions.

Jean-Marie Levaux, candidat à la vice-présidence de l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR), a obtenu un avis favorable à sa nomination, à la suite de son audition par la commission des Finances du Sénat (le 23 octobre 2013). Cette seconde audition fait suite à celle intervenue le 16 octobre 2013 devant la commission idoine de l’Assemblée nationale. On précisera que ces auditions ont un caractère facultatif, comme le précise l’article L. 612-5 du code monétaire et financier : «Les avis des commissions sont réputés favorables à l’expiration d’un délai de trente jours suivant la réception de la demande d’avis.» Plus rien ne s’oppose donc à l’arrêté conjoint des ministres chargés de l’Economie, de la Sécurité sociale et de la Mutualité portant la nomination de Jean-Marie Levaux. Un poste de premier secrétaire général adjoint dans la foulée La nomination du vice-président de l’ACPR permettra de débloquer celle de son premier secrétaire général adjoint, vacant depuis le départ de Cyril Roux. En effet, selon l’article L. 612-15 du code monétaire et financier : «Un premier secrétaire général adjoint, placé sous son autorité, est nommé par le président de l’Autorité, après avis conforme du vice-président et agrément par les ministres chargés de l’Economie, de la Sécurité sociale et de la Mutualité. Le premier secrétaire général adjoint possède une expérience en matière d’assurance ou bancaire complémentaire de celle du secrétaire général.» Sandrine Lemery, actuelle secrétaire générale adjointe de l’ACPR, est pressentie pour remplir cette fonction.

Le Fonds de dotation du Louvre a investi environ 8 millions d’euros dans le fonds State Street Global Advisors Europe Managed Volatility Equity. Par ailleurs, il est à nouveau en train de revoir son allocation cible, après avoir changé sa stratégie au début de l’année. Le gérant a été sélectionné en juin et gère un investissement fonds actions européennes faible volatilité avec un processus basé sur de la gestion quantitative au format UCITS représentant 5,7% du portefeuille de l’organisme, au 1er octobre. « L’objectif est de réduire la volatilité », a déclaré Thierry Brevet, Directeur général du fonds de dotation, au sujet de cet investissement. Le fonds de dotation a également fait évoluer son benchmark, notamment en ce qui concerne sa poche actions. « Actuellement nous en possédons 48% », poursuit-il. La poche ne représentait que 40% précédemment, elle a été progressivement augmentée depuis le début de l’année 2013. « Il s’agit d’améliorer les performances à long terme, les obligations sont moins attrayantes maintenant que les actions et l’inflation menace, explique Thierry Brevet. Les actions ont de meilleures perspectives. Toutefois, en ce qui concerne les valorisations des actions, nous pensons que les résultats des entreprises ont encore besoin de s’améliorer ». « Nous sommes à nouveau en train de revoir la stratégie, et éventuellement augmenter encore la partie actions ainsi que réorganiser le portefeuille obligataire. Nous possédons 15% de liquidité pour le moment », précise le Directeur général. « Nous pourrions décider de réduire davantage les obligations zone euro. Une décision sera prise à la fin de l’année, le conseil d’administration va se réunir en décembre », a-t-il ajouté. Lire l’interview de Thierry Brevet Nous pourrions nous poser la question d’investir en private equity

JP Morgan Asset Management est en train de constituer une plus grande équipe interne d’analystes pour ses fonds marchés émergents, afin de réduire sa dépendance à l’égard de la recherche sellside, rapporte Financial News. Cette décision intervient après que Richard Titherington, le patron des marchés émergents de la société de gestion, a exprimé des inquiétudes concernant la qualité de la recherche venant de l’extérieur.

In an interview with Investment Europe, Peter Lindgren, general manager of Amundi Nordic, says “we would like to be considered here as a serious long-term player.” His territory includes Sweden, Denmark, Norway, Finland and Iceland. The French asset management firm wants to be present “in all market segments,” meaning institutional (insurance, pension funds, charities, private banks), distribution (distribution agreements, uit-linked accounts, networks of finaical advisers) and corporates. Amundi would also like to sell ETFs and meet demand from sovereign funds.

Des levées en forte augmentation à 3,6 milliards d’euros qui recouvrent une réalité contrastée Concentration des levées sur de fortes contributions : un membre contribue à plus de 50% aux levées du semestre, 4 véhicules réalisent à eux seuls 63% de la collecte et 78% des levées sont supérieures à 100 M€. Sociétés mères prépondérantes pour les levées auprès des institutionnels. Augmentation des levées en provenance de l'étranger pour les acteurs français réalisant des levées de taille importante. Des investissements en hausse de 14% mais ... ... un nombre d’entreprises accompagnées (768) atteignant son niveau le plus faible depuis 2007, et une baisse très significative des montants investis en capital-développement (-30%). Des désinvestissements ... globalement stables en valeur (2,1 Md€) et en nombre d’entreprises (455), et des cessions aux industriels en baisse (-70%) compensées par une hausse des cessions de titres cotés et aux sociétés de capital-investissement.

Coe-Rexecode et l’AFTE publient les résultats de l’enquête d’octobre 2013 sur la trésorerie des grandes entreprises, qui s’est déroulée entre le 3 et le 9 octobre. Rechute des opinions sur les trésoreries d’exploitation en octobre. La tendance sur l'évolution des trésoreries globales reste à la dégradation. La trésorerie globale apparait moins bonne que prévu par les trésoriers. Légère amélioration des délais de paiement des clients. Le solde d’opinion sur les marges bancaires reste légèrement tendu. 31,5 % des trésoriers ont l’intention de mettre en place des lignes de précaution. Les résultats détaillés sont consultables en PJ.

Selon les données de l’Association française de la gestion financière (AFG), l'épargne salariale représentait près de 95 milliards d’euros d’encours à la fin 2012. Grâce à la reprise des marchés, la masse des actifs avait progressé de 11% sur l’année. Parallèlement, le Plan d'épargne retraite collectif (Perco) poursuivait son ascension en enregistrant une hausse de 34% des encours, à 6,7 milliards d’euros. C’est peu encore par rapport aux encours gérés par les caisses de retraite en charge de la retraire par répartition, mais il y a un intérêt qui demande à être stimulé. Seulement, début juillet, le gouvernement a autorisé un nouveau déblocage anticipé de l'épargne salariale pour relancer la consommation. Cette mesure n’a pas été appréciée par les gestionnaires d’actifs qui ne cessent d’investir dans des offres de plus en plus complètes, au sein desquelles l’architecture ouverte a trouvé sa place. Alors que le gouvernement met la touche finale à son rapport sur le financement de la retraite, Instit Invest a réuni le 23 septembre un panel de quatre experts pour y voir plus clair sur les dernières évolutions de l'épargne retraite entreprise : Laurent Legendre, Président du conseil de surveillance de plan épargne groupe chez EADS et de René Thomas, Manuèle Pennera, Associée-gérante de Karente, Guy Bonnet, Directeur adjoint de CM-CIC épargne salariale, et de René Thomas, Directeur des avantages sociaux chez Carrefour. Les échanges de ce panel sont disponibles sous plusieurs supports : podcast et compte rendu Téléchargez le compte rendu complet de la conférence-débat Ecoutez le podcast de la conférence-débat

Alain Pestre nous explique pourquoi il a été amené à réduire ses investissements dans des fonds multi-assets.