Quels facteurs influencent le cours de l’or ?

Pourquoi le cours de l’or évolue-t-il ?
Utilisé depuis des millénaires comme réserve de valeur, moyen d’échange et symbole de richesse, l’or est aujourd’hui recherché pour ses caractéristiques d’investissement. Son cours dépend d’un ensemble de facteurs économiques, monétaires et géopolitiques.

Voici les principaux éléments à surveiller pour comprendre ses variations et le rôle qu’il peut jouer dans un portefeuille.

Les principaux moteurs du marché

• Achats des banques centrales. Face à une offre limitée, leur demande peut soutenir les prix. Plusieurs banques centrales, notamment dans les marchés émergents, renforcent leurs réserves afin de diversifier leurs bilans et de réduire leur dépendance au dollar.
• Dollar américain. L’or étant coté en dollars, un repli de la devise américaine le rend généralement plus accessible aux acheteurs utilisant d’autres monnaies. À l’inverse, un dollar plus fort peut peser sur la demande.
• Taux d’intérêt. L’or ne versant aucun revenu, une hausse des taux réels augmente le coût d’opportunité de sa détention. Des anticipations de baisse des taux peuvent au contraire renforcer son attrait.
• Risques géopolitiques et économiques. En période d’incertitude, certains investisseurs recherchent des actifs susceptibles de mieux résister aux turbulences. Cette demande peut toutefois varier rapidement selon l’évolution des marchés.
  
• Accès facilité. Les pièces, lingots et produits négociés en bourse adossés à l’or permettent aux particuliers comme aux institutionnels d’obtenir une exposition au métal.

Pourquoi le cours peut-il être volatil ?
Le prix de l’or peut évoluer rapidement lorsque plusieurs facteurs se combinent : tensions géopolitiques, surprise sur l’inflation, changement de politique monétaire, rebond du dollar ou prises de bénéfices après une forte hausse. Les anticipations comptent autant que les décisions elles-mêmes, ce qui peut amplifier les mouvements à court terme.

L’or peut-il diversifier un portefeuille ?
Historiquement, l’or a souvent évolué différemment des actions et, dans une moindre mesure, des obligations. Cette faible corrélation peut contribuer à diversifier un portefeuille et à en atténuer certaines baisses. Il a aussi parfois mieux résisté lors de poussées d’inflation ou de stagflation.

Il ne constitue toutefois pas une protection garantie. Son prix peut monter ou baisser et les investisseurs peuvent ne pas récupérer leur capital. Son intérêt doit donc être évalué au regard des objectifs, de l’horizon d’investissement et du niveau de risque de chaque portefeuille.

L’or a-t-il une valeur intrinsèque ?
Contrairement aux actions ou aux obligations, l’or ne génère pas de flux de trésorerie. Sa valeur repose surtout sur sa rareté, sa fonction de réserve de valeur, son importance dans la joaillerie et ses usages industriels. Sa conductivité et sa résistance à la corrosion le rendent notamment utile dans l’électronique, les semi-conducteurs, la santé et l’aérospatiale.

Comment obtenir une exposition ?
L’exposition la plus directe passe par l’achat de métal physique ou par un produit négocié en bourse indexé sur son prix. Les sociétés minières offrent une autre voie, mais leur comportement dépend aussi de leurs coûts, de leur gestion et des marchés d’actions ; elles peuvent donc être plus volatiles que l’or lui-même.

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_{Avertissements concernant les risques}

_{Pour une information complète sur les risques, veuillez vous référer aux documents légaux.}

_{La valeur des investissements, ainsi que les revenus en découlant, vont fluctuer, ce qui peut en partie être le résultat des fluctuations des taux de change. Il se peut que les investisseurs ne récupèrent pas la totalité de leur apport.}

_{Si l'émetteur ne peut pas payer le rendement spécifié, le produit de la vente du métal précieux sera utilisé pour rembourser les investisseurs. Les investisseurs n’auront aucun recours sur les autres actifs de l’émetteur.Les investissements dans des instruments qui offrent une exposition aux matières premières sont, de manière générale, jugés plus risqués, ce qui peut impliquer des fluctuations fortes de la valeur de l’instrument.}

_{Informations Importantes}

_{Cette communication publicitaire est réservée exclusivement aux investisseurs professionnels en France. Il n’est pas destiné et ne doit pas être distribué au public.}

_{Données au 31.08.2026, sauf indication contraire. Cette communication publicitaire constitue une information promotionnelle et ne peut pas être considérée comme une recommandation d’acheter ou vendre une quelconque classe d’actif, valeur ou stratégie. Les dispositions réglementaires portant sur l’impartialité des recommandations d’investissement et des recommandations de stratégies d’investissement ne sont donc pas applicables et il en va de même des interdictions de négocier l’instrument avant publication.}

_{Les points de vue et les opinions sont basés sur les conditions de marché actuelles et sont susceptibles d’être modifiées. Pour plus d’informations sur nos fonds et les risques y afférents, veuillez vous référer au document d’informations clés spécifique à la part concernée (disponibles dans la langue locale), les états financiers et le Prospectus, disponibles sur www.invesco.eu . Un résumé des droits des investisseurs est disponible en anglais sur www.invesco.com/ie-manco/en/home.html. Les parts ou actions de l’ETF UCITS acquises sur le marché secondaire ne peuvent généralement pas être directement revendues à l’ETF UCITS. Les investisseurs doivent acheter et vendre les parts/actions sur un marché secondaire avec l’assistance d’un intermédiaire (par exemple un courtier) et peuvent ainsi être amenés à supporter des frais. En outre, il est possible que les investisseurs paient davantage que la valeur liquidative applicable lorsqu’ils achètent des parts ou actions et reçoivent moins que la valeur liquidative applicable à la revente. Pour plus d’informations sur les objectifs et la politique d’investissement, veuillez consultez le prospectus à jour.}

_{Index: Le LBMA Gold Price est une marque commerciale de Precious Metals Prices Limited, concédée sous licence à ICE BENCHMARK ADMINISTRATION LIMITED (IBA) en tant qu’administrateur du LBMA Gold Price, et utilisée par Invesco avec l’autorisation sous licence d’IBA. La version intégrale de la clause de non-responsabilité d’IBA est disponible sur le site etf.invesco.com (sélectionnez votre pays et accédez à la section Documents sur la page du produit).}

_{Publié par Invesco Management S.A., President Building, 37A Avenue JF Kennedy, L-1855 Luxembourg, régulé par la Commission de Surveillance du Secteur Financier, Luxembourg.}

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