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Toute l'actualité Economies & Marchés

août 2011

Le AAA des Etats-Unis sur la sellette

Fitch et Moody’s sont sorties du bois hier soir dans la foulée de la signature par Barack Obama du compromis sur la dette. Si la première a pour l’heure opté pour le statu quo, la seconde a franchi le Rubicon en assortissant la note des Etats-Unis d’une perspective négative. Manque à l’appel le jugement redouté de S&P.
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La Chambre adopte le compromis sur la dette américaine

L’accord sur le relèvement du plafond de la dette américaine a été adopté lundi soir par la Chambre des représentants par 269 voix contre 161 et va à présent être examiné par le Sénat, rapporte Reuters. Le compromis négocié in extremis par les républicains et les démocrates prévoit de réduire le déficit américain de 2.400 milliards de dollars en 10 ans.
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Les emprunts des pays durables offrent un rendement plus élevé

Les pays d’Europe méridionale qui ont vu le cours de leurs emprunts souverains chuter sont souvent des économies peu soucieuses du développement durable, montre une nouvelle étude de durabilité de la Banque Sarasin & Cie SA. Cette attitude a un impact négatif sur la performance de leurs emprunts d’Etat, indique la banque. «Les pays concernés vivent depuis des années au-dessus de leurs moyens financiers et écologiques. Le problème est exacerbé par le vieillissement de la population, un phénomène appelé à s’accentuer. Le gaspillage des ressources se traduit en outre par une faible compétitivité. On observe même des déficits au niveau politique et social, par exemple parce que la corruption est très répandue ou en raison des importants écarts de revenu parmi la population», commente la Banque Sarasin & Cie SA.A contrario, les pays riches en ressources qui les utilisent de façon efficiente, comme certains Etats d’Amérique latine, affichent une évolution positive.Banque Sarasin & Cie souligne que la problématique de la raréfaction des ressources va s’aggraver. «C’est pourquoi il est impératif d’utiliser de façon plus efficiente les ressources toujours plus limitées. Dans la concurrence internationale, les nations disposant d’importantes ressources et/ou capables de les utiliser de façon efficiente resteront prospères et performantes. Les gouvernements de pays prospères et performants sont en mesure de remplir leurs obligations – notamment de payer les intérêts de leur dette et de l’amortir. Sur le long terme, cette solidité financière s’accompagne souvent d’un raffermissement de la monnaie. Ces deux arguments devraient fortement intéresser les bailleurs de fonds».
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L’Inde révise à la baisse ses prévisions de croissance

Le Comité du conseil économique auprès du Premier ministre a annoncé hier qu’il tablait désormais sur un taux de 8,2%, contre 9% de croissance annuelle préalablement anticipé. Une conséquence directe du durcissement de la politique monétaire de la banque centrale destiné à lutter contre l’inflation, qui a atteint 9,44% en juin.

KKR aussi vise KBL

Reuters croit savoir de sources proches que la société de private equity américaine fait partie des quatre prétendants admis au second tour d’enchères pour l’activité de banque privée du belge KBC, qui doit débuter en septembre. Une cession imposée par la Commission européenne. La Société Générale ou Royal Bank of Canada avaient précédemment été cités comme prétendants.

Vladimir Poutine s’en prend violemment aux Etats-Unis

Le Premier ministre russe a qualifié hier les Etats-Unis de «parasite» de l’économie mondiale vivant au-dessus de ses moyens. Il a également souligné que la domination du dollar constituait une menace pour les marchés financiers.

Le Trésor américain comme si de rien n’était

Le Trésor américain a misé sur un vote positif du Congrès sur l’accord de relèvement du plafond de la dette en révisant hier dans l’après-midi outre-Atlantique à la baisse sa prévision d’emprunt pour le troisième trimestre. De juillet à septembre, le Trésor entend emprunter 331 milliards de dollars, soit 74 milliards de moins que sa précédente estimation.

Amélioration en vue du taux de défaut aux Etats-Unis

Standard & Poor’s a indiqué hier que le taux de défaut des émetteurs américains notés en catégorie spéculative devrait baisser au cours des douze prochains mois, à 1,6% sur un an à fin juin 2012. Ce qui représente la chute de vingt-cinq émetteurs, selon un rapport de l’agence, qui estime ainsi que le taux de défaut devrait «rester relativement bas à court terme». A fin juin 2011, le taux de défaut s’est élevé à 2,25%. Un tiers seulement des trente-deux émetteurs concernés sur la période écoulée ont fait défaut au premier semestre 2011, souligne S&P, sur fond d’amélioration des conditions de crédit et de meilleur accès au capital, même pour les sociétés les moins bien notées. De part et d’autre de son scénario central pour les douze mois à venir, l’agence a établi un scénario optimiste plaçant le taux de défaut à 1,2% et un scénario pessimiste le plaçant à 4,0%.

L’aide à la Grèce intégrée au budget de la France pour 2011

Le budget 2011 intégrant la nouvelle aide à la Grèce a été présenté hier en Conseil des ministres en vue d’une adoption en septembre par le Parlement. Ce deuxième plan augmentera la dette publique française d’environ 15 milliards d’euros d’ici à 2014. En revanche, la trajectoire de réduction du déficit public reste inchangée à 5,7% du PIB fin 2011, 4,6% fin 2012, 3% fin 2013 et 2% fin 2014, les pays apportant leur garantie aux futurs emprunts du Fonds européen de stabilité financière pour la Grèce, sans emprunter eux-mêmes. La charge d’intérêt de la dette reste elle aussi inchangée.

Apax cède Vizada à EADS

Le groupe d’aéronautique va débourser 960 millions de dollars pour le fournisseur de services de communication par satellite, qui sera intégré à Astrium. Il s’agit de la sixième cession du fonds de capital-investissement cette année. Il a déjà redistribué 580 millions d’euros depuis le début de 2011.
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Accord sur la dette américaine

Barack Obama a annoncé tard dimanche soir que les démocrates et républicains s'étaient mis d’accord sur le relèvement du plafond de la dette américaine, écartant le risque d’un défaut de paiement, rapporte Reuters.Cet accord, qui devrait être soumis aux voix des deux chambres du Congrès lundi, porte sur une réduction de 1.000 milliards de dollars environ des dépenses publiques sur dix ans. Une commission bipartisane devra en outre déterminer les moyens de réduire le déficit fédéral d’au moins 1.500 milliards de dollars supplémentaires.
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Investissement

Les fonds de pension ne profitent pas des performances des hedge funds

Selon une étude réalisée pour le compte du Financial Times, les fonds de pension nord américains n’ont pas réussi à capter les bonnes performances des hedge funds alors qu’ils sont poussés à y allouer de plus en plus d’argent. Entre 2000 et 2008, les fonds de pension aux Etats-Unis ont dégagé après frais seulement 1,9 % par an en moyenne avec leurs investissements dans les hedge funds, indique une étude des universitaires des universités de Maastricht et de Yale réalisée pour le Financial Times. Les fonds de pension canadiens n’ont gagné que 0,6 % grâce aux hedge funds au cours d’une période où la Bourse canadienne affichait une hausse moyenne de 2,9 % par an. Sur la même période, les hedge funds ont affiché une performance annualisée de 5 %.
Investissement
Marchés actions

Le marché européen de fusions-acquisitions reprend

Selon La Tribune, le marché européen de fusions-acquisitions a bondi de 54 % par rapport à l’année dernière à la même période, avec 207 milliards d’euros d’opérations annoncées depuis le début de l’année, indiquent les chiffres du cabinet Allen & Overy. 326 opérations ont été annoncées en Europe dans les six premiers mois de l’année, contre 286 au premier semestre 2010.
Marchés actions

Les agences sanctionnent Chypre

Deux jours après l’abaissement de sa notation souveraine par Moody’s mercredi, de «A2» à «Baa1» (avec une perspective négative), Chypre a subi vendredi une sanction similaire de la part de Standard & Poor’s. L’agence a ramené la notation à long terme du pays à «BBB+», également assortie d’une perspective négative, sur fond d’engagements budgétaires jugés peu convaincants à faire baisser les dépenses face à une baisse des recettes. La note attribuée par Fitch demeure plus élevé d’un cran à «A- ».

Leonardo boucle la vente de DNCA Finance

La société de gestion contrôlée par Banca Leonardo va passer, comme prévu, dans le giron du fonds TA Associates, selon un communiqué publié jeudi soir. Jean-Charles Mériaux, le directeur général, portera sa part au capital à 40%, et Leonardo conservera 10%. DNCA Finance gère 5,9 milliards d’euros d’actifs.

juillet 2011

Marchés actions

Incertitudes sur les coûts de négociation des actions

Certains acteurs se demandent quel impact aura le mariage Nyse Euronext-Deutsche Börse sur les coûts de négociation des actions en Europe. L’application de la directive Marchés d’instruments financiers (MIF) en novembre 2007 n’a pas permis de réduire la facture, note le quotidien La Tribune. Selon le baromètre Equinox Consulting (en association avec Crédit Agricole Cheuvreux), cité par La Tribune, les coûts de négociation rapportés aux montants exécutés des investisseurs institutionnels sur Nyse Euronext n’ont reculé que de 1 % depuis novembre 2007. «Nyse Euronext-Deutsche Börse représentera plus de 30 % de part de marché sur le trading actions européen, devant le groupe London Stock Exchange (25,9 %) et le futur opérateur boursier Chi-X / Bats (22,8 %), si ce dernier voit le jour. De fait, le marché européen s’en trouverait fortement reconcentré, avec trois acteurs représentant plus des trois quarts des capitaux traités», souligne Gaspard Bonin, directeur associé chez Equinox Consulting. Pour ce dernier, les synergies annoncées par les deux opérateurs pourraient permettre d’assouplir les tarifs.
Marchés actions
Marchés actions

Lancement du Stoxx Global Rare Earth Index

Stoxx Limited vient de lancer l’indice Stoxx Global Rare Earth, qui suit l'évolution de sociétés qui génèrent au moins 30 % de leurs revenus dans le secteur «terres rares». Les minerais extraits des terres rares sont très utilisés dans la technologie de pointe. L’indice pourra servir de base à des ETF, indique Stoxx.
Marchés actions
Retraite

Fonds de Pensions: nouveau rapport de d' OCDE

A la fin de l’année dernière, les fonds de pension étaient revenus à leurs niveaux d’avant crise dans la plupart des pays. Cette année, néanmoins, avec la crise de la zone euro et les autres difficultés rencontrées par les marchés financiers, les risques croissants rendent les perspectives moins claires. L'édition 2011 de la publication OECD’s Pension Markets in Focus montre qu’en 2010 les fonds de pension dans la plupart des pays de l’OCDE ont récupéré, en moyenne, plus de 80 % des sommes qu’ils avaient perdues en 2008. Les exceptions furent l’Irlande, le Japon, le Portugal, l’Espagne et les États-Unis où les pertes se sont poursuivies. Les retours sur investissement nets on progressé de 2,7% en termes réels à travers les pays de l’OCDE, conduits par une croissance en Nouvelle-Zélande, au Chili, en Finlande, au Canada et en Pologne mais ont été contrebalancés par des diminutions au Portugal et en Grèce. Les fonds de réserve pour les retraites des régimes publics ont aussi augmenté, passant de 4 600 milliards de Dollars en 2009 à 4 800 milliards de Dollars en 2010. Les retours sur investissements étaient, en moyenne, plus bas en 2010 qu’en 2009 mais demeuraient positifs. Lire l'étude complète: cliquez ici
Retraite

Deutsche Börse pâtit d’une baisse de la volatilité

L’opérateur boursier allemand, en voie de rapprochement avec Nyse Euronext, a vu son chiffre d’affaires reculer de 6% à 528,6 millions d’euros au deuxième trimestre. Une plus faible volatilité sur les marchés d’actions a entraîné de moindres volumes d'échanges. Ce repli a été partiellement compensé par une réduction des coûts qui a permis de faire progresser de 7% le bénéfice d’exploitation, à 276,5 millions d’euros.

La BEI s’engage pour la ligne Bretagne-Pays de la Loire

La Banque européenne d’investissement (BEI) va apporter un financement de 552,5 millions d’euros au projet de la ligne à grande vitesse Bretagne-Pays de la Loire. Eiffage et Réseau ferré de France ont annoncé hier la signature de ce contrat de partenariat public-privé qui représente un investissement total de 3,3 milliards d’euros.

Turenne Investissement sort de Webhelp

La société de capital développement a cédé l’intégralité de sa participation au capital de Capucine, holding de tête de Webhelp, spécialiste de la gestion de la relation client. Turenne Investissement, qui a conclu un accord avec le fonds d’investissement Charterhouse, a réalisé une plus-value de 1,8 million d’euros et un retour sur investissement (TRI) de 21%.

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