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Toute l'actualité Economies & Marchés

février 2012

Rome appelée à mettre l’accent sur la croissance

«L’Italie devrait davantage mettre l’accent sur son potentiel de croissance», a estimé hier David Riley, responsable de la notation souveraine chez Fitch. «De nouvelles mesures d’austérité budgétaire, étant donné la situation qui est la leur, ne seraient probablement ni crédibles, ni faisables», a-t-il déclaré lors d’une conférence.

La Belgique en récession au deuxième semestre

Le produit intérieur brut du royaume s’est contracté de 0,2% au quatrième trimestre par rapport à juillet-septembre, croissant de seulement 0,9% sur un an, selon les données préliminaires publiées par la Banque nationale de Belgique. Ces chiffres font suite à un recul de 0,1% du PIB entre juillet et septembre.

Le FMI met en garde l’Argentine

Le Fonds monétaire international a donné 180 jours au gouvernement argentin pour améliorer la qualité de production de ses indicateurs publics en termes d’inflation et de croissance économique. Pour le FMI, le pays n’est pas à la hauteur des normes internationales. Pour nombre d’économistes, les données publiées sous-estiment l’un des plus forts taux d’inflation au monde.

L’Ecosse bombe le torse face à Londres

Dans un entretien accordé au quotidien, le ministre des Finances écossais John Swinney n’hésite pas à avancer que l’Ecosse conserverait sa notation optimale AAA de la part des agences si elle devait choisir l’indépendance vis-à-vis du Royaume-Uni. Cela sur la foi notamment de réserves pétrolières estimées à 1.000 milliards de livres. La voie de l’indépendance est celle qui convient aux yeux du dirigeant politique. Le pays peut se débrouiller seul, ses finances sont «aussi bonnes, voire meilleures» que celles du Royaume-Uni. Il est capable de créer davantage d’emplois grâce aux investissements directs étrangers aux autres régions du Royaume.

Appel à la clémence pour la Grèce

George Karatzaferis, leader du Laos, le parti nationaliste au gouvernement de Lucas Papadémos, a adressé un courrier aux autorités européennes leur demandant d’assouplir les conditions du second plan de sauvetage de la Grèce. Sous peine de risquer une «explosion sociale» telle que l’Europe «n’en a pas vu depuis des décennies», selon le dirigeant politique.
Retraite

Nomination à la tête de Agrica

Denis Longeron est nommé Vice Président de GROUPE AGRICA et Président du GIE AGRICA GESTION Il assure désormais la Vice-présidence de GROUPE AGRICA et la Présidence du GIE AGRICA GESTION, en tant que représentant du collège des participants (FGA-CFDT). Il succède à Jean-Marie Aguinet. Agé de 57 ans, Denis Longeron est issu d’une famille agricole de Franche-Comté. Après une expérience dans une entreprise de travaux agricoles, il rejoint le Crédit Agricole dès 1976 où il exerce différents métiers dans le réseau d’agences pour devenir un spécialiste du financement de l’habitat. En 1988, il devient Délégué Syndical puis Délégué de la nouvelle caisse de Crédit Agricole Franche-Comté. Son intérêt pour la formation et l'économie le conduit à être administrateur à l’AGECIF-CAMA et au GDFPE (OPCA des familles agricoles des services à l’agriculture). Parallèlement il est élu secrétaire général à l’union interprofessionnelle CFDT de Besançon et participe aux négociations nationales du Crédit Agricole. Fin 2001, il est sollicité pour devenir le responsable national de cette branche pour la Fédération Générale Agro-alimentaire CFDT. C’est en 2008 que Denis Longeron rejoint le Groupe AGRICA en tant qu’administrateur. Il est actuellement Président de CCPMA PREVOYANCE (institution de prévoyance dédiée aux salariés des organismes professionnels agricoles), administrateur d’AGRI PREVOYANCE (institution dédiée aux salariés de la production agricole) et des institutions de retraite complémentaire AGRICA RETRAITE AGIRC et CAMARCA (ARRCO).
Retraite
Investissement

Un ETF sur l'or en yuan dans les cartons de Hang Seng Bank

Selon L’Agefi, Hang Seng Bank prévoit de lancer à Hong Kong le premier fonds indiciel coté en yuan répliquant la performance du prix de l’or à Londres (fixing en dollars). L’opération vise à tirer profit d’une abondante liquidité en yuan présente chez les investisseurs hongkongais, lesquels sont positifs à long terme sur les prix de l’or et l’appréciation de la devise chinoise, relève le quotidien.
Investissement
Investissement

SIX Exfeed et Derivative Partners renforcent leur coopération

SIX Exfeed, une filiale de SIX Swiss Exchange, a conclu un accord de coopération avec Derivate Partners Research AG dans le domaine de la vente, de la commercialisation et de la livraison sur mesure de données relatives aux produits structurés.Selon un communiqué publié le 31 janvier par SIX Exfeed, «cet accord a pour objectif de réunir les atouts des deux sociétés et de compléter l’offre de services de SIX Exfeed dans le domaine des données de base de CONNEXOR® Terms, l’interface de données de référence standard pour les produits structurés négociés sur la place de marché de Scoach Suisse». La société Derivative Partners Research AG est spécialisée dans la préparation et le calcul de chiffres-clés, la fourniture d’évaluations indépendantes et le développement d’outils dans le secteur des produits dérivés titrisés.
Investissement
Investissement

Des professionnels du patrimoine se réunissent

La première édition des Journées de l’Ingénierie Patrimoniale (JIP) se tiendra cette semaine, les 2 et 3 février au Palais Brongniart à Paris et réunira, comme son intitulé le suggère, les professionnels de l’ingénierie et du conseil patrimonial.Face à la complexité croissante des problématiques comptables, juridiques, fiscales, souvent mâtinées d’une composante internationale dans un environnement peu stable, les professionnels du chiffre au départ, mais également toutes les autres parties, fiscalistes, juristes, notaires ont, ces dernières années, reconnu l’intérêt croissant d’une mise en commun de leurs compétences. D’où ce rendez-vous inédit où les spécialistes vont pouvoir parler aux spécialistes pendant deux journées complètes. «C’est la première fois que, nous professionnels ayant des expertises différentes, allons nous rencontrer et échanger pour progresser ensemble dans nos pratiques et mutualiser nos efforts. Les JIP veulent être un rendez-vous de très haute technicité qui faisait défaut jusqu’à présent sur la scène patrimoniale», souligne Michel Tirouflet, président du comité de programme. Si ces rencontres sont et seront organisées en début d’année, c’est pour mieux se trouver en pointe sur les aspects législatifs. «Les JIP prennent place en début d’année après le vote des lois de finances et de financement, ce qui donne le temps aux spécialistes de tirer toutes les conséquences des nouveautés législatives», explique Michel Tirouflet. Soutenue par Neuflize OBC, Gras Savoye, Sotheby’s et Francis Lefebvre, cette première édition des JIP sera plus particulièrement consacrée à la protection des actifs au travers de multiples tables rondes et sessions de formation.
Investissement
Marchés actions

L'IEIF : légère hausse des loyers des bureaux parisiens en 2012

L’IEIF (Institut de l'épargne immobilière et foncière) a publié ses anticipations pour l’année 2012. Il prévoit dans son scénario central (probabilité de 75%) une stagnation de la croissance économique suivie d’une reprise progressive avec des taux d’intérêt proches des niveaux actuels. Un scénario alternatif (probabilité de 25%) anticipe une récession de 2% suivie d’une reprise progressive, ainsi qu’une augmentation des taux d’intérêt de 1% suivie par une baisse dans les années suivantes. Cela donné, les prévisions de l’institut sur les marchés de bureaux à Paris prévoient une variation des loyers dans le quartier central des affaires (QCA) de +1 % en 2012, -2 % en 2013 et +1 % en 2014 en cas de scénario central. En cas de scénario alternatif, la variation serait de respectivement +0 %, -7 % et -5 %. La performance globale des bureaux QCA devrait quant à elle se situer à 5 % en 2012, 5% en 2013 et 7% en 2014 si le scénario central se met en place, et de 3%, -2% et -3% en cas de scénario alternatif.Les prix dans le QCA devraient augmenter en 2012 de 1 % en cas de scénario favorable, et baisser de 2 % en cas de récession économique.
Marchés actions
Investissement

EDRIM se concentre dans l'obligataire sur les produits simples

Etienne Gorgeon, directeur de la gestion taux et crédit chez Edmond de Rothschild Investment Managers (EDRIM), a indiqué le 31 janvier que, dans l’environnement actuel, les investisseurs -notamment la clientèle privée- recherchent des produits ultra-simples, ce qui a incité le gestionnaire à proroger jusqu’au 15 avril la période de souscription des deux classes de parts du fonds à échéance EdR Millésima 2016*, qui s’appuie sur une stratégie de type «buy and hold ". Initialement il était prévu que la date-butoir pour ce fonds lancé le 15 novembre soit le 1er mars. Mais le produit a déjà collecté 160-170 millions d’euros, ce qui conduit EDRIM a maintenir le guichet ouvert plus longtemps.La société de gestion fonde aussi de bons espoirs sur EdR Capital (40 millions d’euros environ), un produit de taux pur avec moins de volatilité, des options cotées et des swaps, ainsi que sur l’EdR Bond Allocation. * Codes ISIN : Part C (retail) : FR0011138395 ; Part I (Institutionnel) : FR0011142090
Investissement
Investissement

Le pari de Blackstone sur l'immobilier commercial se présente bien

En l’espace de douze mois, The Blackstone Group a misé 11 milliards de dollars sur une reprise de l’immobilier commercial qui était confronté à des taux de vacance élevés ainsi qu'à la concurrence du commerce en ligne, rapporte The Wall Street Journal. Le capital-investisseur est devenu l’un des principaux propriétaires de centres commerciaux aux Etats-Unis. A présent, ces paris semblent devoir être payants. Les 588 centres acquis auprès de Centro Property génèrent un rendement de 8 %, tandis que les 36 centres d'épicerie rachetés à Equity One génèrent 7,5 % comme les 95 % achetés dans les big box centers d’EPN Group.
Investissement
Investissement

MSCI scrute l'exposition souveraine aux risques ESG

Le fournisseur d’indices MSCI a annoncé le 31 janvier le lancement d’un nouveau service, MSCI ESG Sovereign Ratings, conçu pour identifier l’exposition d’un pays, et la gestion qui en découle, des risques environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) et apprécier l’impact à long terme de ces facteurs sur le développement durable dudit pays.En proposant ainsi une vision à long terme du développement d’une économie, ce nouveau service de notation permet de compléter l’analyse traditionnelle de la dette souveraine dans le cadre de la notation de la solvabilité d’un pays.
Investissement
Investissement

Regain d’intérêt pour les junk bonds

La dette corporate américaine classée en dessous de la catégorie d’investissement a dégagé un rendement de 3% depuis le début de l’année, selon Barclays Capital, rapporte le Financial Times. Dealogic indique que les émissions ont atteint 19,5 milliards de dollars. Les junk bonds européens ont même fait mieux avec un rendement de 5,3%, les émissions représentant un montant cumulé de près de 6 milliards de dollars.
Investissement
Marchés actions

L’Indice de confiance des investisseurs en baisse en janvier

L’indice mondial de la confiance des investisseurs State Street Investor Confidence Index s’est établi à 92,4 points en janvier, en baisse de 2,1 points par rapport au niveau corrigé de 94,5 de décembre. C’est en Amérique du Nord que les investisseurs institutionnels affichent la plus forte aversion au risque, avec un indice régional en repli de 0,1 point à 89,8 par rapport au niveau corrigé de 89,9 en décembre. La confiance en Europe a chuté de 10,1 points, passant de 101,7 points (niveau corrigé) en décembre à 91,6 points en janvier, «les investisseurs institutionnels européens procédant à des réallocations d’actifs hors de leurs positions de base en actions», note State Street. Les investisseurs en Asie ont remonté leurs allocations en actions, et l’indice régional de la confiance a augmenté de 3,3 points à 96,9 par rapport au niveau corrigé de 93.6.
Marchés actions
Investissement

Le secteur immobilier européen dans l'incertitude pour 2012

La crise économique crée de l’incertitude sur le marché immobilier européen, en posant la question essentielle du financement des investissements, selon les prévisions annuelles du secteur publiées par PwC et Urban Land Institute (ULI), dans le rapport emerging Trends in Real Estate Europe 2012. Conséquence directe de ce constat : le choix des marchés privilégiés dépend plus de leur potentiel de sécurité que de leur potentiel de forte croissance.Selon l’enquête réalisée auprès de plus de 600 acteurs de l’immobilier commercial en Europe, les perspectives d’un redressement en 2012 dépendent de la façon dont les récentes mesures réglementaires (Bâle 3, Solvabilité 2 et AIFM) vont influencer la propension des banques à proposer des prêts commerciaux, et de la santé du système financier face aux problèmes de dette souveraine, qui pourraient provoquer une libération en masse d’actifs par les banques auprès des investisseurs. Les acteurs du marché accorderont une nette prime à la qualité et à la sécurité de leurs investissements. En effet, au moins un acteur sur deux recherche des actifs très sécurisés/core. La tendance n’est pas nouvelle, mais elle est particulièrement forte pour 2012, face à l’incertitute sur le marché. C’est la raison pour laquelle les pays nordiques ainsi que l’Allemagne sont privilégiés, devant Londres et Paris.
Investissement
Marchés actions

Sorties nettes pour les gestionnaires étrangers en Espagne

Au quatrième trimestre 2011, seules cinq des 19 sociétés de gestion étrangères ayant communiqué leurs résultats à l’association espagnole Inverco ont affiché des souscriptions nettes. Au total, les gestionnaires étrangers ont subi des remboursements nets de 1,7 milliard d’euros.Inverco indique que les cinq sociétés ayant enregistré des rentrées nettes sont JP Morgan AM (107,16 millions), BNP Paribas (50,3 millions), Robeco (19,55 millions), Pictet (13,47 millions) et EDM (37,43 millions).Les plus fortes sorties ont porté sur 416,4 millions d’euros pour Amundi Iberia, 303,13 millions pour Franklin Templeton Investments, 278,58 millions pour BlackRock et 253 3 millions pour Schroders.Au total, selon les estimations d’Inverco, l’encours de tous les gestionnaires étrangers a probablement diminué de 10 % durant le second semestre, à 45 milliards d’euros. Pour les 21 sociétés de gestion qui ont transmis leurs encours, les actifs gérés représentaient fin décembre 31,14 milliards d’euros.Le numéro un est JPMorgan AM avec 5,42 milliards d’euros, devant BlackRock avec 3,25 milliards et Amundi Iberie 2,74 milliards. Viennent ensuite Franklin Templeton, avec 2,38 milliards et BNP Paribas avec 2,25 milliards.
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Markit 1

Le prix des denrées alimentaires devrait baisser en 2012

Les prix des produits alimentaires dans le monde devraient baisser en 2012 grâce à un tassement de la demande et à une hausse de l’offre, selon la Banque mondiale. L’institution souligne toutefois que certaines denrées restent très onéreuses et que la volatilité s’est accrue pour certains biens comme le blé, le maïs ou le riz.

Fitch salue les réformes françaises

Les réformes proposées dimanche par le président Nicolas Sarkozy constituent un signe positif mais elles n’ont pour le moment aucun impact sur la notation souveraine de la France, a fait savoir hier l’agence Fitch Ratings. En décembre dernier, Fitch a abaissé de «stable» à «négative» sa perspective sur le triple A français.

Le règlement Emir reste bloqué

La nouvelle réglementation des dérivés de gré à gré et des chambres de compensation reste suspendue à un accord entre le conseil des ministres des finances et le Parlement. Suite au compromis entre ministres de la semaine dernière, on s’attendait à une conclusion des discussions ce mardi. Mais le Parlement veut clarifier les conditions de saisine de l’Autorité européenne des marchés en cas de désaccord sur l’octroi d’une licence à une chambre de compensation nouvelle. Les députés ont déjà beaucoup reculé mais ils demandent que, dès lors que les deux tiers des membres votants d’un collège de superviseurs se sont opposés à une autorité (une majorité qui sera très difficile à réunir compte tenu de la petite taille du collège), alors la saisine de l’AEM aille pratiquement de soi. L’AEM serait alors en position de décider pour l’ensemble des superviseurs. Le Royaume-Uni notamment tenait à ce qu’une nouvelle majorité des deux tiers soit réunie. La présidence danoise de l’Ecofin doit sonder les capitales pour refaire une proposition de compromis.

Recul de l'indice PMI de Chicago

L’indice des directeurs d’achats de la région de Chicago a diminué en janvier, à 60,2 contre 62,2 en décembre, alors que les analystes tablaient sur une légère amélioration à 63,0, a annoncé l’Institute for Supply Management-Chicago. La composante de l’emploi est quant à elle tombée à 54,7, un plus bas depuis août dernier.

Le rôle de la BCE au cœur des discussions en Grèce

Les négociations entre la Grèce et ses créanciers privés sur la restructuration de la dette du pays pourraient être conclues dès aujourd’hui, ont déclaré des banquiers et des responsables politiques, même si une montée en puissance du rôle de la BCE est désormais vue comme impérative dans le dossier. Le ministre des Finances grec Evangelos Vénizelos a déclaré que la décote pourrait être supérieure à 70%.

janvier 2012

Marchés actions

Effet marché positif fin 2011 pour les fonds luxembourgeois

Selon la CSSF, l’encours des organismes de placement collectif et des fonds d’investissement spécialisés de droit luxembourgeois s’est élevé à 2 096,5 milliards d’euros le 31 décembre dernier, marquant une hausse de 1,80 % par rapport au mois précédent. En détail, la variation positive s'élève à 37,093 milliards d’euros, due à un effet marché à concurrence de 40,577 milliards d’euros (+1,97%) et à un effet souscriptions nettes à hauteur de 3,484 milliards d’euros (-0,17%). Sur l’année, le volume des actifs nets des fonds de droit luxembourgeois a diminué de 4,66%.
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IPD publie un indicateur de l’immobilier vert

IPD a élaboré en partenariat avec Certivéa et CBRE un indicateur de l’immobilier tertiaire vert en France. Les performances analysées concernent des immeubles verts de bureau de placement, représentant 40 immeubles évalués à hauteur de 4,8 milliards d’euros. La majorité des immeubles est certifiée HQE, que ce soit HQE Exploitation ou HQE Construction en phase de réalisation.Le rendement en capital des immeubles verts en 2010, qui traduit la prise de valeur d’une année sur l’autre, nette des dépenses en capital (capex), est plus forte que celle des immeubles non verts, indique le baromètre. C’est notamment grâce à l’effet loyer de marché, puisque les valeurs locatives de marché constatées par les experts (VLM) ont augmenté de 0,8 % pour les immeubles verts, «ce qui augure d’un revenu potentiel à venir encourageant», souligne IPD. «Le taux potentiel joue également en faveur des immeubles verts», souligne le spécialiste de l’immobilier. «Il exprime le risque de l’actif. Il est de 6,2 % pour les immeubles verts alors qu’il est de 6,7 % pour les immeubles non verts et 6,4 % pour les immeubles non verts Haut de gamme.» En outre, «les immeubles verts affichent un taux attractif par rapport aux autres produits, dans un environnement 2010 où les investisseurs ont privilégié les revenus sécurisés et les immeubles bien localisés», note IPD.En revanche, le rendement locatif est moins élevé sur les immeubles verts (4,2 % contre 6,3 % pour les bureaux non verts Haut de gamme). Une part importante des immeubles verts est en cours de remplissage au cours de l’année 2010, le potentiel locatif de l’immeuble n’est donc pas encore optimisé, entraînant des charges.
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