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Les banques françaises coupent dans les bonus

Après une année 2011 difficile, notamment dans les activités de marché, les établissements ont réduit environ de moitié l’enveloppe des rémunérations variables. BNP Paribas et la Société Générale, qui ont fait leurs annonces vendredi et lundi, sont les plus touchées.

Pékin encouragé à créer une agence de financement des PME

Le gouvernement chinois devrait envisager la création d’une agence spéciale dédiée au financement ainsi qu’à la gestion des défauts de paiements du tissu des petites et moyennes entreprises du pays, selon des déclarations de Liu Mingkang, ancien président de la commission de régulation du système bancaire chinois, citées par le journal.

Commerzbank éloigne le spectre d’une nationalisation

D’un montant moindre qu’attendu, l’augmentation de capital, de 776 millions d’euros, devrait toutefois être suffisante pour satisfaire l’EBA

Des bonus divisés par deux. Photo: Thinkstock

Les banques françaises taillent dans les bonus

Après une année 2011 difficile, notamment sur les marchés, les établissements coupent de moitié le montant des rémunérations variables

La Caisse des dépôts prévoit un léger bénéfice en 2011

La CDC sera bénéficiaire en 2011, «sans doute de 200 millions d’euros, malgré les pertes sur Dexia», indique lundi au Figaro le directeur général de l’institution, Augustin de Romanet, dont le mandat s’achève le 8 mars. Outre l’intrégration de sa quote-part de pertes sur Dexia, la Caisse des dépôts a aussi dû déprécier dans ses comptes sa participation dans Veolia Transdev.

Hausse de l'indice Sentix dans la zone euro

Le sentiment des investisseurs s’est amélioré en mars pour le troisième mois d’affilée, grâce aux injections massives de liquidités de la Banque centrale européenne et au démarrage de la restructuration de la dette grecque. L’indice du groupe d'études Sentix ressort à -8,2 points en mars contre -11,1 en février, tandis que le sous-indice des anticipations progresse à -2,3 contre -6,3.

L'IIF apporte son soutien au plan de secours de la Grèce

L’organisation bancaire internationale IIF, qui a représenté les créanciers privés dans les négociations avec Athènes sur la dette grecque, a apporté le 3 mars son soutien au plan de secours européen, à quelques jours de la refonte de la dette grecque.Le conseil d’administration de l’Institut de la Finance Internationale, réuni samedi à Zurich, soutient fortement les récents accords entre la Grèce, les autorités de la zone euro et le FMI, y compris l’entente sur les termes d’un échange volontaire des obligations grecques détenues par des investisseurs privés, indique-t-il dans un communiqué.L’accord obtenu le 21 février prévoit notamment l’effacement d’environ 107 des 200 milliards d’euros de dette souveraine grecque détenus par les créanciers privés. L’opération d'échange de dette à proprement parler aura lieu le 12 mars.Rappelant que la décision de participer à l'échange repose exclusivement sur les investisseurs individuels, la fédération de grandes banques indique être fermement de l’avis qu’une réalisation réussie de l'échange contribuera significativement à faciliter le financement officiel de la Grèce et aider la Grèce à mener les réformes nécessaires pour poser les bases de son redémarrage économique.

L'effet marché fait l'essentiel de la hausse de l'encours des fonds luxembourgeois

L’encours global des organismes de placement collectif et des fonds d’investissement spécialisés s’est élevé à 2.157,08 milliards d’eurors fin janvier, soit une augmentation de 2,89% sur un mois, selon la CSSF.Pour le régulateur luxembourgeois, la variation positive du mois de janvier de 60,569 milliards d’euros résulte d’un effet «marché» pour 55,407 milliards (+2,64%) et d’un effet collecte pour 5,162 milliards d’euros (+0,25%).3.837 organismes de placement collectif (OPC) et fonds d’investissement spécialisés (FIS) ont été recensés contre 3.845 le mois précédent. 2.421 entités ont adopté une structure à compartiments multiples ce qui représente 11.857 compartiments. En y ajoutant les 1.416 entités à structure classique, au total 13.273 entités sont actives sur la place financière, précise un communiqué.A noter que, toujours au 31 janvier 2012 mais sur une période de douze mois glissants, le volume des actifs nets est en diminution de 1,23%.

Carmignac Gestion pratique l’exclusion dans ses fonds

Eric Le Coz, directeur général adjoint de Carmignac Gestion, a précisé au Financial Times Fund Management qu’une étude est en cours pour «formaliser le processus» d’exclusion de certains sociétés comme les fabricants d’armes et les sociétés de tabac. Cela s’inscrit dans le cadre de la réglementation qui va obliger en France les sociétés de gestion à dévoiler la manière dont elles prennent en compte les critères ESG (environnement, social, gouvernance). Aujourd’hui, cette exclusion ne fait pas explicitement partie de la politique des fonds, a précisé le responsable. Pour autant, Edouard Carmignac, le fondateur de la société de gestion éponyme les exclut depuis 20 ans

Les banques veulent sortir de l'immobilier avant 2013

Malgré la difficulté des cessions d’actifs ces derniers mois pour le secteur bancaire, l’entrée en vigueur progressive des normes prudentielles de Bâle III pousse néanmoins certains acteurs à tenter tout de même un tour de piste pour les actifs les moins stratégiques et les plus consommateurs en fonds propres, rapporte Les Echos.Selon plusieurs sources, BPCE envisage ainsi de réfléchir à l’avenir de sa participation de 42% dans la société de promotion immobilière Nexity à partir du second semestre. De son côté, BNP Paribas a reçu des marques d’intérêt pour sa participation de 51% dans Klépierre. Les noms des foncières Unibail, Corio, Simon Property, Hammerson ou Westfield sont évoqués, ainsi que ceux d’investisseurs institutionnels.

Le déficit des fonds de pension continue de se réduire

En février, le taux de couverture moyen des engagements par les fonds de pension d’entreprise américains s’est accru de 2,1 points de pourcentage, à 76,2 %, après une augmentation de 1,6 point en janvier, selon les estimations de BNY Mellon Asset Management. L’amélioration s’explique par le fait que les actions ont bénéficié en février de leur cinquième mois consécutif de hausse.En moyenne, les actifs des fonds de pension d’entreprise ont augmenté de 2,7 points en février tandis que leurs engagements diminuaient de 0,2 % grâce à une hausse de 3 points de base du taux d’actualisation (discount rate) pour les entreprises notées Aa, à 4,33 %.

Les gérants obligataires restent optimistes

Quelques jours après la deuxième LTRO à trois ans de la BCE, les gestionnaires crédit conservent un optimisme proche de celui du début d’année, rapporte L’Agefi dans le cadre de son panel Crédits. Ils sont ainsi 73% à surpondérer la classe d’actifs, contre 79% le mois précédent. Le groupe des optimistes a encore grossi le mois dernier, puisque, début février, ils étaient 68% à prévoir une évolution positive des spreads. Cela étant, même si aucune gestion n’anticipe de nouvelles tensions sur le crédit dans les semaines à venir, certains stratégistes voient une multitude de risques sur la macroéconomie et les fondamentaux qui apparaîtront probablement à court terme.

Les institutionnels séduits par les fonds de pension canadiens

Angela Merkel en difficulté sur le pacte budgétaire européen

La chancelière allemande est confrontée à des difficultés inattendues pour faire approuver le nouveau pacte budgétaire européen, le gouvernement ayant confirmé samedi que le traité devrait recueillir une majorité des deux-tiers dans chacune des deux chambres du Parlement. Angela Merkel devra donc compter sur le soutien de l’opposition pour obtenir la ratification du texte négocié à Bruxelles. Annoncé par un journal, confirmé par une porte-parole du gouvernement, le recours à la majorité des deux-tiers a créé la surprise, la constitution allemande comprenant déjà une règle de discipline budgétaire. Cette décision s’explique par le fait que le nouveau pacte européen prévoit la possibilité de poursuivre devant la Cour de justice de l’Union européenne un pays qui ne respecterait pas les nouvelles règles budgétaires, ce qui porte atteinte à la souveraineté des Etats et requiert donc une majorité plus importante au Parlement.

Un troisième plan d’aide envisagé pour la Grèce

Selon une version préliminaire du dernier rapport de la Troïka, consultée par Der Spiegel, Athènes pourrait avoir besoin d’un troisième plan d’aide de 50 milliards d’euros en 2015, faute de pouvoir revenir à cette date sur les marchés obligataires. Ce passage, précise l’hebdomadaire, a toutefois été biffé à la demande du gouvernement allemand. Der Spiegel rapporte par ailleurs que la BCE s’attend au déclenchement des clauses d’action collective.

Moody's abaisse la note de la Grèce à « C »

L’agence a abaissé la note souveraine de la Grèce de «Ca» à «C», après l’accord sur l'échange de dette. «La décision de ne pas assigner de perspective (…) est basée sur la très forte probabilité d’un défaut de l’Etat grec sur ses obligations et sur le fait que «C» est la note la plus basse sur l'échelle de Moody’s», selon l’agence. S&P attribue à la Grèce une note «SD» et Fitch une note «C».

Vladimir Poutine élu dès le premier tour

Selon la commission électorale russe qui se base sur le dépouillement de 14,5% des bureaux de vote, Vladimir Poutine a remporté hier l'élection présidentielle dès le premier tour avec 61,8% des voix. L’actuel chef du gouvernement russe, déjà président de 2000 à 2008, est élu pour un mandat de six ans.

James Bullard souligne une croissance modérée

Le président de la Réserve fédérale de Saint-Louis estime que la croissance modérée de l’économie américaine justifie le maintien d’une politique d’assouplissement monétaire. James Bullard a ajouté que la Fed pourrait relever son objectif d’inflation «plus tôt si l’économie se comporte mieux qu’attendu». «Nous devons être prêts à faire un ajustement » a-t-il ajouté.

L'entrée en Bourse de BTG Pactual couronne sa croissance rapide

La banque d'investissement brésilienne, valorisée 15 milliards de dollars après seulement 2,5 milliards en 2009, prévoirait de coter 10% de son capital

Dexia Crédit Local rachète des titres pour renflouer ses fonds propres

L’offre de rachat porte sur 700 millions d’euros de titres hybrides, décotés à hauteur de 76%, soit une plus-value potentielle de 532 millions

Les négociations sur le relèvement du pare-feu européen s’accélèrent

Vendredi, les Dix-Sept ont décidé d’accélérer la libération du capital du Mécanisme européen de stabilité

AIG sortirait du capital de Blackstone

L’assureur américain sauvé de la faillite par l’Etat aurait cédé vendredi sa participation de 500 millions de dollars au capital du fonds Blackstone, selon des sources de marché rapportées par Reuters. AIG était entré chez Blackstone avant l’introduction en Bourse de ce dernier en 2007. Les deux groupes n’ont pas fait de commentaires.

L Capital boucle son troisième fonds

La société de capital investissement détenue par Groupe Arnault et LVMH vient de boucler son troisième fonds à hauteur de 400 millions d’euros. Spécialiste du luxe, du mobilier et de la restauration, L Capital avait réalisé un closing intermédiaire à 320 millions mi-2011. Le véhicule a déjà réalisé trois investissements dont le plus récent est Captain Tortue en août 2011. La part de Groupe Arnault et de LVMH dans ce troisième fonds est tombée à 15%.

BlackRock propose aux investisseurs une "boîte à outils" multimédias

Avec le service Investing for a New World, BlackRock met en ligne à l’adresse www.blackrock.com/newworld une boîte à outils multimédias destinée à aider les investisseurs, quelle que soit leur taille, à mieux profiter des possibilités offertes par les marchés en construisant des portefeuilles plus dynamiques et plus diversifés. Cette offre, qui intègre un accès à la plate-forme d’information BlackRock Institute, est la contribution de BlackRock à l’offensive que Lawrence D. Fink, PDG de BlackRock souhaite voir mener par le secteur de la gestion d’actifs qui devrait selon lui «collaborer avec les entreprises pour aider les investisseurs à adopter une perspective à long terme. Nous devons redoubler d’efforts pour offrir des conseils et apporter des réponses» (…). «Si nous voulons financer l’allongement de la vie, nous devons convaincre les individus qu’il faut commencer dès aujourd’hui à investir sur le long terme. La longévité est un atout que nous devons exploiter et non un handicap».

Le déficit des grands fonds de pension se creuse vertigineusement

Sur la base des données communiquées par les 16 grandes entreprises cotées américaines dont les engagements de retraites dépassent les 20 milliards de dollars, la performance des actifs et la contribution des sociétés ont été considérables en 2011, mais cela n’a pas empêché les engagements d’augmenter plus vite que les actifs, constate Russell Investments. De fait, le déficit mondial de financement de ce groupe de fonds atteignait au 31 décembre un total de 173 milliards de dollars contre 121 milliards un an plus tôt, ce qui est imputable essentiellement à la baisse du taux d’actualisation (discount rate).Le «club des 20 milliards de dollars» représentant au total des engagements de retraites supérieurs à 750 milliards de dollars, il est suffisamment représentatif de l'évolution de la situation dans l’ensemble du secteur. Et même si les entreprises ont pris des mesures pour réduire les déficits de leur fonds de pension, la baisse des taux d’intérêt en 2011 a détérioré la situation financière de tous les acteurs.Pour combler ce déficit et se conformer aux exigences du Pension Protection Act de 2006, les injections de liquidités devront être importantes non seulement en 2012 mais les années suivantes. D’après Russell, les entreprises du club des 20 milliards ont contribué pour 114 milliards de dollars sur la période 2005-2011. Compte tenu du déficit à fin décembre dernier, le total des sept années suivantes pourraient bien être plus proche des 250 milliards de dollars.

La sécurité prime pour les investisseurs italiens

«Le rendement absolu est passé au second plan par rapport à la sécurité», indique dans un entretien au Corriere Economia, Domenico Siniscalco, le président de l’association italienne des professionnels de la gestion et vice-président de Morgan Stanley, interrogé sur le comportement des épargnants italiens. «Une grande demande de sécurité, d’aide à la planification d’un avenir plus compliqué et plus obscur a émergé», ajoute-t-il. Par ailleurs, Domenico Siniscalco rappelle qu’un projet de loi est en cours pour que tout investisseur voulant ouvrir un plan d’épargne individuel puisse le faire. Ce véhicule pourra contenir des fonds, des assurances ou des titres pour au moins cinq ans et bénéficiera d’une fiscalité avantageuse.

Nouvelle hausse de l'encours des fonds espagnols en février

Au 29 février, les actifs gérés par les fonds espagnols de valeurs mobilières ressortaient à un peu plus de 130,3 milliards d’euros, soit 917 millions ou 0,7 % de plus qu’au 31 janvier et 2,53 milliards ou 2 % de plus que fin 2011, selon les statistiques de l’association espagnole Inverco des sociétés de gestion.La situation s’est stabilisée en matière de flux : après dix mois consécutifs de remboursements nets parfois très élevés, le solde a été négatif de seulement 4 millions d’euros en février (contre 401 millions en janvier).Malgré cette amélioration, les quatre premières maisons par le volume d’encours affichent toutes des sorties nettes. Les remboursemenets atteignent 255,11 millions pour Santander Asset Management, 144 millions pour BBVA Asset Management, 100,55 millions pour InverCaixa Gestión et 37,9 millions pour Bankia Fondos. En revanche, Popular Gestión, le cinquième acteur par les actifs sous gestion a drainé 142,1 millions d’euros et Banca Cívica, le 16ème, a engrangé 108,9 millions d’euros.

Les banques italiennes et espagnoles ont eu largement recours à la LTRO

Si la facilité de la BCE soulage la pression exercée sur les banques, les montants empruntés ne changent pas suffisamment la donne à long terme

Le niveau des trésoreries favorisera les fusions dans la défense en Europe

La réduction des budgets militaires devrait accélérer la consolidation entre les constructeurs et leurs fournisseurs de premier rang, juge Fitch

Neptune s'interroge sur les projets de déménagement de Prudential

Le fondateur de Neptune, Robin Geffen, a émis quelques interrogations sur le projet de déménagement du siège de Prudential de Londres vers Hong Kong. Selon des hypothèses non démenties par Prudential, le patron de Prudential, Tidjane Thiam, envisagerait de quitter Londres pour atténuer les inconvénients de la directive Solvabilité II. Robin Geffen estime dans les colonnes de The Scotsman qu’une telle initiative pourrait légitimement pousser les investisseurs à se poser des questions sur la solvabilité du groupe, et notamment sur l’avenir de son pôle gestion d’actifs, à savoir M&G."S’il s’agit là d’un moyen pour le groupe d'éviter les ratios de solvabilité européens, les investisseurs seraient en effet en droit de s’inquiéter», estime Robin Geffen, dont la société Neptune a une participation inférieure à 3% dans le groupe d’assurances britannique.