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Toute l'actualité Economies & Marchés

avril 2013

Marchés actions

L'or ne fait plus recette

Les mauvais chiffres de l'économie chinoise hier laissent craindre une baisse de la demande de métal jaune, rapporte L’Agefi. Le coup de tabac d’hier est sans doute aussi lié au retrait d’investisseurs qui ont dû couper des positions perdantes et ont pris conscience du changement de cycle pour l’or, note le quotidien. Résultat, le cours de l’once qui avait commencé à chuter significativement en fin de semaine dernière a dévissé depuis lundi de près de 7% à 1.374,62 dollars l’once, soit un plus bas depuis le début de 2011.
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L'or en chute libre

L’once d’or a perdu près de 13 % de sa valeur, du jamais-vu depuis le début des années 1980, rapporte Les Echos. Le métal jaune a effacé en quelques heures près de 200 dollars et plus de deux années de hausse ! Le plongeon de l’argent est encore plus impressionnant : moins 16 % depuis vendredi. Dans leur sillage, les cours du platine ont reculé de 7 % en deux jours, ceux du palladium de 9 %. Le cuivre et le nickel ont cédé 4 %, l'étain 7 %. A l’origine de ce décrochage, la croissance moins forte que prévu de l'économie chinoise au premier trimestre.
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Le gouvernement vise bien un déficit à 2,9% en 2014

Le gouvernement français vise un déficit public à 2,9% du PIB en 2014, a confirmé mardi sa porte-parole. «Le 3%, c’est en 2014 qu’il nous faudra l’atteindre, c’est ce que nous allons écrire dans le programme de stabilité (...) 2,9, d’ailleurs, plus exactement, moins de 3%», a dit Najat Vallaud-Belkacem sur RMC et BFMTV.

Forte baisse de l'indice ZEW allemand en avril

L’indice ZEW, qui mesure le sentiment des investisseurs en Allemagne, a chuté en avril à 36,3 contre contre 48,5 en mars, nettement en-deçà des attentes des économistes qui tablaient en moyenne sur 42. La composante des conditions actuelles a également baissé, s’inscrivant à 9,2 après 13,6 en mars et contre 12 attendu par les économistes.

L'inflation recule légèrement en mars dans la zone euro

Le taux d’inflation annuel mesuré par l'évolution des prix de détail a légèrement diminué en mars selon les chiffres définitifs, à 1,7%, contre 1,8% en février, en raison de l’orientation à la baisse du prix de l'énergie, a annoncé Eurostat mardi. Sur un mois, l’inflation a progressé de 1,2% en mars. De son côté, l’inflation britannique a atteint en mars son plus haut niveau depuis mai 2012, a annoncé mardi l’Office national de la statistique. Les prix à la consommation ont augmenté de 2,8% en rythme annuel.

Net excédent commercial en février dans la zone euro

L’excédent commercial a été nettement plus important que prévu en février, ce qui s’explique davantage par la baisse des importations que par une hausse des exportations, selon les données Eurostat. Sur le deuxième mois de 2013, l’excédent commercial est ressorti à 10,4 milliards d’euros, alors que les économistes avaient anticipé 3 milliards. Le déficit commercial du mois de janvier a été porté à 4,7 milliards contre 3,9 milliards en première estimation.

Les Italiens achètent leur dette en masse

La nouvelle offre d’emprunts d’Etat réservée aux particuliers en Italie a enregistré une demande record, avec 8,9 milliards d’euros d’ordre pour le premier jour, soit un ordre moyen de 80.000 euros. Le Trésor italien a déjà émis en 2012 avec succès plusieurs de ces «BPT Italia».

Pas d’accord entre le FMI et l’Egypte

Les discussions entre l’Egypte et le Fonds monétaire international ont pris fin sans qu’un accord ait pu être conclu sur les termes d’un prêt de 4,8 milliards de dollars susceptible d’atténuer la crise économique qui s’aggrave dans le pays. Après pratiquement deux semaines de négociations au Caire, le chef de la délégation du FMI a fait état cependant de certains progrès.

Troisième mois de baisse pour l'indice NAHB

Le sentiment des promoteurs immobiliers américains s’est de nouveau dégradé en avril, affichant son troisième mois de baisse en raison d’inquiétudes liées à la hausse des coûts des matériaux et à des tensions dans la chaîne d’approvisionnement, montre l’enquête mensuelle de la fédération NAHB. L’indice NAHB/Wells Fargo du marché du logement a baissé à 42 contre 44 en mars.

La demande étrangère d'actifs américains recule

La demande étrangère d’actifs américains à long terme a chuté en février après plusieurs mois de hausse, y compris celle pour les fonds d’Etat, a annoncé le Trésor américain. Les étrangers ont vendu en net 17,8 milliards de dollars de valeurs mobilières américaines à long terme en février, après en avoir acheté 25,7 milliards le mois précédent. En intégrant les échéances courtes, comme les bons du Trésor, la demande étrangère a totalisé 53,6 milliards de dollars en février contre 116,8 milliards (revisé) le mois précédent.

L'or passe sous les 1.400 dollars l'once, au plus bas depuis deux ans

Le cours de l’or perdait 6% supplémentaires lundi pour tomber sous 1.400 dollars l’once, son plus bas niveau depuis mars 2011, et se dirigeait vers sa plus forte baisse sur deux séances depuis 1983, les investisseurs réduisant massivement leur exposition à ce marché. Le prix du métal jaune a chuté de près de 10% en deux jours, victime des chiffres décevants de l'économie chinoise. L’annonce de la vente d’une partie du stock d’or de Chypre pourrait aussi donner des idées à d’autres pays en mal de ressources budgétaires.
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La Banque du Japon infléchit la demande des investisseurs

L’annonce d’un changement de régime de la politique monétaire par la Banque du Japon, notamment la décision de doubler la base monétaire, a incité les investisseurs à parier sur un rebond de la demande japonaise pour de nombreuses classes d’actifs comme la dette de la zone euro ou l’immobilier américain et à craindre une érosion de la compétitivité des exportateurs européens et asiatiques face à la baisse du yen. Durant la semaine au 10 avril, les fonds d’obligations européennes ont enregistré leur plus forte collecte depuis décembre dernier, les fonds immobiliers américains ont continué de drainer des capitaux alors que les fonds d’actions japonaises, toujours très demandés, engrangeaient une collecte de 822 millions de dollars et dépassaient la barre des 11 milliards de dollars depuis le début de l’année, selon les estimations communiquées par EPFR Global. Au total, les fonds d’actions ont collecté durant la semaine au 10 avril 3,13 milliards de dollars, dont plus de la moitié dans les fonds d’actions à dividendes, et les fonds obligataires 3,52 milliards de dollars. A noter également que les fonds diversifiés ont encore attiré en net 1 milliard de dollars si bien que la collecte depuis le début de l’année a dépassé la barre des 21 milliards de dollars.
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Les ETF couverts du risque de change collectent fortement

Pour éviter que leurs gains sur des actions étrangères ne soient amputés par une évolution défavorable des devises, les investisseurs américains sont de plus en plus nombreux à se tourner vers des ETF couverts du risque de change, constate The Wall Street Journal.Le principal bénéficiaire de cette tendance est le WisdomTree Japan Hedged Equity Fund (acronyme: DXJ) dont l’encours a quintuplé depuis le début de l’année à 6,42 milliards de dollars. Le WisdomTree Europe Hedged Equity Fund (HEDJ) a lui aussi vu ses actifs plus que quintupler cette année, à 198 millions, tandis que le db x-trackers MSCI EAFE Hedged Equity Fund (DBEF) a doublé de taille durant la même période, à 30 millions de dollars.
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Baromètre Insti7 : les sociétés de gestion toujours favorables aux actifs risqués

Le cabinet indépendant de conseil en investissements financiers Insti7 a publié vendredi les résultats de son baromètre pour le mois d’avril 2013. Réalisée à partir d’une enquête fin mars-début avril auprès des principales sociétés de gestion de la place, Insti7 a indiqué s'être intéressé d’une part aux anticipations relatives à différentes classes et typologies d’actifs et d’autre part aux stratégies d’investissement mises en œuvre. Il ressort tout d’abord que les sociétés de gestion ont maintenu leurs principales convictions. «Dans un contexte de dégradation des perspectives économiques notamment en zone euro», indique le cabinet, «les anticipations de taux refi de la BCE sont un peu moins baissières pour l’année à venir.» En outre, à horizon 12 mois, près de 45% des sociétés interrogées tablent sur des perspectives de taux 10 ans allemand au-delà de 2%, 6% des sondées l’anticipant en deçà de 1,5%. Actuellement, ce taux s’affiche aujourd’hui à 1,32%. Par ailleurs, le baromètre reprend les évolutions récentes et les principales expositions des portefeuilles de référence des principales sociétés de gestion de la place, soulignant aussi bien les récentes prises de bénéfices que les positions initiées ou renforcées. «On notera en ce sens un maintien de l’engouement pour certaines classes d’actifs dites risquées», indique Insti7. Parmi ces dernières, le baromètre relève une hausse de l’intérêt pour les obligations convertibles monde qui profitent d’anticipations positives pour plus de 60% des gérants. D’autre part, les petites et moyennes capitalisations de la zone euro/Europe bénéficient «toujours autant d’engouement malgré le retour d’opinions défavorables». Les actions américaines jouissent aussi d’un regain d’intérêt avec 65% d’anticipations positives (contre 42% en décembre), ainsi que les actions internationales pour lesquelles «les anticipations positives sont supérieures de 16 points par rapport à la précédente édition». En revanche, le baromètre met en évidence, pour les actions émergentes, qu’en dépit d’anticipations positives majoritaires, celles-ci sont en recul : elles reviennent à 63.4% contre 86.5% en décembre dernier.Enfin, parmi les sources de diversification actuellement privilégiées, la gestion à rendement absolu, la gestion alternative et le non coté dans une moindre mesure figurent en tête de liste. Le baromètre peut être consulté en pièce jointe.
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JP Morgan AM renforce son activité multi-classes d'actifs en Asie

JP Morgan Asset Management a recruté Anthony Ho, issu de China Asset Management, au poste nouvellement créé de managing director au sein du pôle mul-classes d’actifs global à Hong Kong, rapporte Asian Investor.Cette création constitue une extension à l’Asie du pôle multi-classes d’actifs, jusqu’ici basé à Londres. A l’origine de cette décision, la croissance continue des portefeuilles multi-classes d’actifs asiatiques. Anthony Ho sera chargé de piloter le développement de cette activité dans la région. Les actifs gérés par le pôle multi-classes d’actifs s'élèvent à plus de 100 milliards de dollars. Les chiffres sur l’Asie n’ont pas été précisés.
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Les investisseurs particuliers européens restent confiants en avril

La situation de Chypre n’inquiète pas les investisseurs particuliers en Europe. Selon la dernière enquête européenne de Binck auprès des investisseurs en Bourse, depuis décembre 2012, le niveau de confiance des investisseurs se redresse et atteint en avril 2013 un indice de 2,5. Une note stable par rapport au mois dernier, où l’indice avait atteint un record avec 2,6. Le sondage révèle que 2/3 des investisseurs sont optimistes en avril : 66% des sondés ont un niveau de confiance égal ou supérieur à 0 (neutre). La moitié des sondés se déclarent même très confiants avec un niveau égal ou supérieur à +4, soit 2,5 fois de plus qu’en fin d’année 2012.
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Les distributeurs européens de fonds revoient leur stratégie

Plus de 80% des distributeurs européens de fonds envisagent de réorganiser leurs processus internes au cours des trois prochaines années afin de réduire leurs coûts, selon un sondage réalisé par Cerulli Associates, rapporte Funds Europe.La consolidation des fonds (61,9%) arrive en deuxième position parmi les mesures envisagées par les distributeurs, loin devant les réductions d’effectifs (28,6%). Sans dire qu’ils envisageaient de revoir à la baisse leurs contrats de distribution, la centaine de gestionnaires sondés par Cerulli sont 19% à envisager de lancer moins de fonds et 19% envisagent de négocier une baisse de leurs commissions avec les distributeurs.
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Les étrangers gagnent des parts du marché espagnol des fonds

Selon le dernier bulletin trimestriel de la CNMV, les encours des fonds espagnols avaient diminué au 31 décembre de 6,3 % sur un an, à 124.039,9 millions d’euros contre 132.368,6 millions, avec notamment des rachats nets de 11.495,4 millions d’euros.En revanche, l’encours des fonds étrangers s’est accru de 26,8 % pour atteindre 38 milliards d’euros, tandis que le nombre de ces fonds progressait de 2 % à 754 unités. Les actifs gérés ont certes dépassé les 36,69 milliards de fin 2010 (avant de chuter à 29,97 milliards fin 2011), mais ils restent bien inférieurs aux 44 milliards de fin 2006 et aux 37,09 milliards de fin 2007.
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Net excédent commercial en février dans la zone euro

L’excédent commercial a été nettement plus important que prévu en février, ce qui s’explique davantage par la baisse des importations que par une hausse des exportations, montrent des données publiées lundi par Eurostat. Sur le deuxième mois de 2013, l’excédent commercial est ressorti à 10,4 milliards d’euros, alors que les économistes avaient anticipé 3 milliards. Le déficit commercial du mois de janvier a été porté à 4,7 milliards contre -3,9 milliards en première estimation.

Pierre Moscovici annonce une hausse de 6 milliards des prélèvements obligatoires en 2014

Les prélèvements obligatoires en France augmenteront en 2014 d’environ six milliards d’euros, a annoncé lundi le ministre de l’Economie Pierre Moscovici. Selon le journal Les Echos, le taux de prélèvements obligatoires devrait atteindre en 2014 un niveau record de 46,5% du PIB, une hausse de 0,2 point du PIB équivalant à «quatre milliards d’euros.» «Il y aura une augmentation des prélèvements obligatoires qui est annoncée de 0,2 à 0,3 point, c’est plutôt de l’ordre de six milliards», a dit Pierre Moscovici sur France Inter.

La Suède prévoit une croissance mesurée en 2013 et 2014

La Suède anticipe de faibles niveaux de croissance pour 2013 et 2014 mais dispose de marges de manœuvre budgétaires permettant de compenser l’impact de la crise de la dette européenne, a déclaré lundi le ministre des Finances Anders Borg. La Suède a relativement bien résisté à la crise en zone euro grâce à la situation saine aussi bien de ses finances publiques que de son secteur bancaire, même si les exportations du pays ont baissé en 2012. La coalition au pouvoir s’attend à une croissance de 1,2% cette année et à un produit intérieur brut (PIB) en hausse de 2,2% pour 2014.

L’Etat va s’alléger sans privatiser

Arnaud Montebourg a confirmé sur France 5 que le gouvernement réfléchit à des cessions de parts d’entreprises par l’Etat. «Ce sont des choix qui seront discutés devant le Parlement (...). Il ne s’agit pas de les interpréter comme une privatisation» a indiqué le ministre du Redressement productif. Il convient d’opérer des évolutions qui «protègent nos intérêts stratégiques et ne diminuent pas l’influence de l’Etat».

La Slovénie promet de vendre une banque

Le gouvernement slovène présentera dans les deux semaines au parlement un plan de privatisations qui inclura sans doute une banque, selon le Premier ministre Alenka Bratusek. Il adressera « au plus tard » le 9 mai un « programme de stabilité »à ses partenaires de l’Union européenne. La Slovénie cherche à dissiper les craintes d’une crise budgétaire nécessitant une aide extérieure. Les créances douteuses du secteur bancaire représentent 20% du PIB.

La France crée une agence de notation des souverains

Riskergy a annoncé sa créationà Paris et à Bruxelles pour proposer dès 2015 les services d’une agence de notation financière dédiée aux risques souverains. La société s’appuie surune méthode de notation issue d’un programme de recherche collaborative et bénéficiant d’un soutien initial du Fonds unifié interministériel et de la région Ile de France.

Déficit : Bercy prépare déjà les esprits à 2014

Pierre Moscovici a déclaré sur BFM TV que le déficit public de la France se situerait sous 3% en 2014 mais qu’il ne serait pas raisonnable de viser un objectif «nettement» sous ce seuil, comme l’a réclamé la Commission européenne. Le ministre n’a pas voulu confirmer des informations du Monde selon lesquelles le gouvernement viserait un déficit public à 2,9% du PIB en 2014 dans le programme de stabilité qu’il présentera mercredi en conseil des ministres. Les Echos indiquent ce matin que la baisse du déficit «s’appuiera aux deux tiers sur des économies l’année prochaine».

L'Egypte lance des adjudications exceptionnelles de devises

Le Caire a tenu une adjudication exceptionnelle de devises de 600 millions de dollars hier et devrait en lancer d’autres afin de couvrir ses besoins stratégiques en matière d’importations, a annoncé la banque centrale égyptienne, qui peine à payer le combustible et le blé. Le gouvernement négocie en outre avec le FMI un prêt de 4,8 milliards de dollars.

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