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Toute l'actualité Economies & Marchés

juin 2013

Investissement

Lloyds Banking Group vend des créances hypothécaires pour plus de 3 milliards de livres

La banque britannique Lloyds Banking Group (LBG), qui se déleste d’actifs non stratégiques dans le cadre de son plan de redressement, a annoncé le 31 mai la cession d’un portefeuille de titres adossés à des créances hypothécaires (RMBS) aux Etats-Unis pour un montant de 3,3 milliards de livres.La plus-value avant impôts de cette cession s'élève à 540 millions de livres. Le fonds de pension de la banque (Lloyds TSB Group Pension Trust) a de son côté cédé sa part de ce portefeuille et réalisé une plus-value avant impôts de 360 millions de livres, qui lui permettra de réduire ses pertes. La cession de ce portefeuille, qui va renforcer les fonds propres de la banque à hauteur de 1,4 milliard de livres, rentre dans la stratégie du groupe de céder des actifs non stratégiques. Le 29 mai, LBG avait annoncé la cession de ses activités internationales de banque privée au suisse Union Bancaire Privée (UBP) pour 100 millions de livres.
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Développement durable : Dexia AM réaffirme son engagement

Dexia Asset Management a réaffirmé à la veille du week-end son engagement à participer et à soutenir des initiatives de collaboration qui visent à inciter les entreprises à améliorer leur communication externe à propos de défis liés au développement durable. Dexia AM précise dans un communiqué avoir avoir déjà renouvelé deux inititiatives de collaboration depuis le début de l’année : Carbon Disclosure Project et Carbon Disclosure Project Water Disclosure. «L’objectif ultime de cette démarche est de sensibiliser toujours plus les entreprises et de les amener à communiquer de manière plus transparente à propos de thèmes spécifiques associés au développement durable qui influencent l’analyse ISR best-in-class et les filtres normatifs et d’activités controversées», souligne la société de gestion.L’an dernier, Dexia AM a signé cinq nouvelles initiatives de collaboration et en a renouvelé cinq autres. Les cinq nouvelles initiatives sont les suivantes : Hydraulic Fracturing Investor Guide Investor Engagement on Environmental Risks of Shale Oil / Tight Oil Investor Statement Oil Sands Principles of Responsible Investment Rio Initiative Access to Nutrition Index Investor Statement Les initiatives renouvelées sont les suivantes : Carbon Disclosure Project (signataire depuis 2004) United Nations Global Compact (signataire depuis 2007) Forest Footprint Disclosure Project (signataire depuis 2009) Carbon Disclosure Project Leadership Index (signataire depuis 2010) Carbon Disclosure Project Water Disclosure (signataire depuis 2010)
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Les fonds actions décollectent fin mai

De nombreux investisseurs ont finalement choisi de respecter le dicton boursier «vendre en mai et s’en aller» en allégeant leurs positions durant les derniers jours du mois. Les fonds d’actions émergentes et les fonds obligataires ont été particulièrement affectés par ce mouvement. Les fonds d’actions ont terminé la semaine au 29 mai sur une décollecte de 2,79 milliards de dollars, les rachats de la clientèle retail s’inscrivant à leur plus haut niveau depuis le début de l’année, selon les données communiquées par EPFR Global. Les investisseurs restent notamment sceptiques vis-à-vis de la France, de l’Espagne, de la Belgique et des Pays-Bas qui ont obtenu des délais supplémentaires pour réduire leurs déficits et qui semblent renâcler à mettre en œuvre des réformes structurelles. Les fonds d’actions françaises ont encore subi une décollecte de 263 millions durant les derniers jours de mai. En revanche, les investisseurs reviennent sur la fonds d’actions grecques. Les fonds obligataires ont de leur côté enregistré une collecte nette de 1,37 milliard de dollars, l’une des plus modestes depuis le début de l’année. Les fonds monétaires ont terminé la semaine sur une collecte nette de 8,52 milliards de dollars, les souscriptions dans les fonds américains permettant de compenser les rachats observés sur les fonds monétaires européens et japonais.
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Northern Trust veut se développer en Asie

Le groupe américain Northern Trust souhaite poursuivre son développement en Asie, où il a déjà une forte présence en Inde, rapporte Asian Investor.Northern Trust envisage notamment de s’installer dès l’an prochain, probablement dans le courant du second semestre, aux Philippines. Il étudie également les possibilités de se développer sur le segment du family office. Il entend aussi proposer des services de conservation à la clientèle chinoise et renforcer sa base de clientèle en Corée du Sud.
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Axa Asia est exposé à hauteur de 1% aux actions et à la dette émergentes

Les actifs sous gestion dédiés aux actions et à la dette émergentes représentent 1% des 500 milliards d’euros d’Axa Asia, a indiqué Arnaud Mounier, chief investment officer pour l’Asie à l’occasion d’une conférence organisée par Asian Investor.Le responsable d’Axa précise que la question d’une présence plus significative sur les marchés émergents a été soulevée à de nombreuses reprises depuis 2011. Actuellement, l'équipe d’Arnaud Mounier s’intéresse de très aux fondamentaux du marché obligataire en devises locales, à savoir le niveau des primes de risque à long terme plutôt que les niveaux techniques à court terme. Côté actions émergentes, Arnaud Mounier insiste sur le rôle essentiel de la flexibilité. «Ce qui est important lorsqu’on investit dans les actions émergentes est de ne pas être contraint par un indice, car il y a beaucoup de possibilités de génération d’alpha avec des allocations tactiques entre pays», explique-t-il.
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L'Allemagne prévoit un milliard d'euros d'aide aux PME espagnoles

L’Allemagne va accorder aux petites et moyennes entreprises (PME) espagnoles environ un milliard d’euros d’aides dans le cadre d’une campagne de lutte contre le chômage des jeunes en Europe du Sud, montre un projet gouvernemental que s’est procuré Reuters. Ce document du ministère des Finances précise que la banque publique de développement KfW pourrait accorder 800 millions d’euros de prêts ciblés sur les PME, auxquels s’ajouteraient des aides en capital.

La Grèce veut demander une réduction de sa dette en 2014

La Grèce est optimiste sur un retour à la croissance l’an prochain et entend bien demander une réduction de sa dette publique, comme prévu en cas de bons résultats économiques, a déclaré aux Echos son ministre des Finances, Yannis Stournaras. Un allégement du fardeau de la dette grecque, qui dépasse 160% du produit intérieur brut (PIB), est envisagée dans le cadre du plan d’aide accordé à Athènes par le Fonds monétaire international (FMI) et l’Union européenne.

Repli de l'indice PMI officiel des services en Chine

Le secteur manufacturier chinois s’est contracté en mai pour la première fois depuis sept mois, en raison d’un affaiblissement des demandes intérieure et extérieure, montrent les résultats définitifs de l’enquête menée par HSBC auprès des directeurs d’achats. L’indice a baissé à 49,2 le mois dernier, contre 50,4 en avril, sous la barre des 50 qui sépare l’expansion de la contraction. Le chiffre est en outre inférieur à une estimation préliminaire publiée fin mai qui annonçait l’indice à 49,6.

L'AMF met en garde Paris sur les risques posés par la taxe Tobin

L’Autorité des marchés financiers (AMF) a mis en garde lundi François Hollande sur les risques de délocalisations posés par le projet de taxe sur les transactions financières préparée par la Commission européenne. «Je pense effectivement que la version qui est sur la table mettrait en risque une partie de l’industrie financière française dans la mesure où plusieurs pays importants, notamment en matière de gestion financière et marchés financiers, à savoir le Luxembourg, l’Irlande et Londres ne font pas partie des 11», a déclaré Gérard Rameix à la presse après avoir remis le rapport annuel de son institution au président français.

L'Espagne dégage son premier excédent commercial

L’Espagne a enregistré en mars le premier excédent commercial de son histoire, la chute des importations (-13%) imputable à la récession se conjuguant à une légère croissance des exportations (+2,7%). L’excédent commercial ressort à un milliard d’euros, à comparer à un déficit de 2,7 milliards en mars 2012.

Nouveau chômage record dans la zone euro

Le nombre de personnes recensées comme étant sans emploi s’est établi en avril à 12,2% de la population active des 17 pays partageant la monnaie unique, contre 12,1% en mars, soit un pic historique depuis qu’Eurostat a commencé à recueillir ce type de données en 1995. Les prix à la consommation ont augmenté de 1,4% en mai sur un an, ce qui constitue une légère augmentation du creux de plus de trois ans de 1,2% touché en avril.

Elis met à prix la tranche high yield de son refinancement

Dans le cadre du refinancement de sa dette de plus de 1,9 milliard d’euros, Elis, acquis en LBO par Eurazeo en août 2007, a obtenu un prix de 600 points de base (pb), Euribor inclus, pour sa tranche de 450 millions d’euros d’obligations senior à haut rendement à maturité 2018. Elle vient compléter les deux placements privés de 173 millions d’euros d’obligations PIK et de 380 millions d’obligations senior subordonnées, placés il y a deux semaines au prix respectif de 1.025 et 700 pb au dessus de l’Euribor 3 mois.

La consommation des ménages américains baisse

Les dépenses de consommation des ménages américains ont reculé en avril pour la première fois depuis près d’un an et les pressions inflationnistes sont restées contenues. La consommation a diminué de 0,2% le mois dernier, le chiffre le plus faible enregistré depuis mai de l’an dernier, après une hausse de 0,1% en mars, a annoncé le département du Commerce.

Les travaillistes britanniques promettent une discipline budgétaire de fer

L’opposition travailliste britannique s’engage à obéir à une «discipline de fer» et à diminuer certaines aides sociales si elle revient au pouvoir à l’issue des élections législatives prévues en 2015. Ed Balls, le ministre des Finances du «cabinet fantôme» travailliste, rejette cependant la responsabilité des futures baisses des dépenses publiques sur l’actuel gouvernement mené par le Premier ministre conservateur David Cameron.

Vers une reprise «très progressive» en Europe

«La situation économique reste difficile dans la zone euro, mais il y a quelques signes d’une possible stabilisation, et notre scénario de base continue à prévoir une reprise très progressive à partir de la fin de l’année» a indiqué aujourd’hui à Shanghai Mario Draghi. Le président de la BCE souligne que «pour inspirer confiance, les responsables politiques doivent respecter fidèlement leurs programmes d’ajustement budgétaire».

Le FMI invite la BCE à agir davantage

La BCE doit adopter de nouvelles mesures pour faire reculer les coûts du crédit aux entreprises dans la zone euro, a déclaré dimanche une responsable du Fonds monétaire international. « Nous pensons que la Banque centrale européenne peut faire davantage parce qu’il est clair que le problème de la fragmentation financière n’est pas réglé », a déclaré la directrice générale adjointe du FMI Nemat Shafik.

mai 2013

Elis met à prix la tranche high yield de son refinancement

Dans le cadre du refinancement de sa dette de plus de 1,9 milliard d’euros, Elis, acquis en LBO par Eurazeo en août 2007, a obtenu un prix de 600 points de base (pb), Euribor inclus, pour sa tranche de 450 millions d’euros d’obligations senior à haut rendement à maturité 2018. Ceci représente le bas de la fourchette (comprise entre 600 et 625 pb). Elle vient compléter les deux placements privés de 173 millions d’euros d’obligations PIK et de 380 millions d’obligations senior subordonnées, placés il y a deux semaines au prix respectif de 1.025 et 700 pb au dessus de l’Euribor 3 mois. En début de semaine, Elis avait obtenu une extension de trois ans (à 2017) d’un milliard d’euros de dette bancaire, en échange d’un relèvement significatif de son coût. Au total, les frais financiers restent stables à 118 millions d’euros, contre près de 117 millions précédemment. Mais l’Ebitda de la société est passé de moins de 300 millions en 2007 à 393 millions projetés pour 2013. La dette était arrangée par BNP Paribas.

La consommation des ménages américains baisse

Les dépenses de consommation des ménages américains ont reculé en avril pour la première fois depuis près d’un an et les pressions inflationnistes sont restées contenues. La consommation a diminué de 0,2% le mois dernier, le chiffre le plus faible enregistré depuis mai de l’an dernier, après une hausse de 0,1% en mars, a annoncé le département du Commerce.

La croissance accélère au Canada

La vigueur des exportations a soutenu la croissance du Canada au premier trimestre, ressortie en hausse de 2,5% en taux annualisé, sa meilleure performance des six derniers trimestres, a annoncé l’office statistique du pays. La croissance du quatrième trimestre 2012 a quant à elle été révisée en hausse, à +0,9% contre +0,6%. Par rapport aux trois derniers mois de 2012, le PIB canadien a augmenté de 0,6% sur janvier-mars, une expansion sans précédent au cours des six derniers trimestres.

L'Espagne dégage le premier excédent commercial de son histoire

L’Espagne a enregistré en mars le premier excédent commercial de son histoire en mars, la chute des importations imputable à la récession se conjuguant à une légère croissance des exportations. L’excédent commercial ressort à un milliard d’euros, à comparer à un déficit de 2,7 milliards en mars 2012, suivant les données publiées de la Banque d’Espagne. Les exportations ont augmenté de 2,7% en mars par rapport au même mois de l’an dernier et les importations ont reculé de 13%, en raison principalement de l’effondrement de la demande intérieure.

CVC Capital Partners veut réveiller la Bourse danoise

Le fonds CVC Capital Partners a annoncé son intention d’introduire à la Bourse de Copenhague la chaîne de drugstore Matas. Celle-ci pourrait être valorisée 6 milliards de couronnes danoises, environ 750 millions d’euros. Il s’agirait de la première IPO au Danemark en provenance du private equity depuis celle de Pandora en 2010, qui avait laissé des traces: l’action du joailler avait plongé de 85% dans les douze mois suivant sa cotation.

Advent et Bain renoncent à vendre WorldPay US

Les deux fonds de private equity Advent International et Bain Capital ont renoncé à vendre les activités américaines de WorldPay, révèle Reuters. Ils espéraient tirer de la vente entre 800 millions et un milliard de dollars pour se verser un dividende et rembourser la dette d’acquisition, un prix jugé trop élevé par d'éventuels acquéreurs. Advent et Bain avaient racheté en 2010 à RBS la société de traitement des paiements pour 2 milliards de livres environ.
Investissement

Encours et adeptes du Perco en forte hausse en 2012

Les actifs sous gestion des Perco comme le nombre de leurs adhérents ont bondi en 2012 respectivement de 34 % et 30 %. Quant au nombre d’entreprises équipées, proche de 160.000, il s’affiche en hausse de 8 %, soit 11.000 entreprises en l’espace d’un an. Dans le détail, selon les chiffres publiés hier par l’AFG, l’encours total géré dans les PERCO s’établit à la fin de l’année dernière à 6,7 milliards d’euros. Ce sont près de 1.250.000 salariés, sur les 4,4 millions couverts, qui ont déjà effectué des versements.Pour leur part, les flux d’alimentation des PERCO ont atteint 1,6 milliard d’euros, indique l’AFG, qui note une hausse de près de 14 % sur un an. Ces sommes sont issues de la participation versée aux salariés (22 %), de l’intéressement (18 %), de l’abondement de l’entreprise (32 %), des versements volontaires des salariés (28 %). «Le montant des rachats s’élevant à 300 millions d’euros, le solde net de souscription atteint 1,3 milliard d’euros soit une progression de 16 % par rapport à 2011", ajoute l’association.Plus d’un tiers des salariés bénéficient d’une gestion pilotée de leur PERCO, c’est-à-dire une gestion financière basée sur une désensibilisation programmée de l’allocation de leurs actifs au fur et à mesure de l’approche de la retraite.L'étude des tranches d’âge des adhérents indique que ce sont les adhérents âgés de 50 à 59 ans qui sont les plus nombreux, en représentant près d’un tiers de l’ensemble - contre 12 % pour les moins de 30 ans. Dans ce cadre, l’AFG rappelle que «la poursuite du développement des PERCO est une priorité, en ciblant plus particulièrement les plus jeunes actifs. Un forfait social allégé sur l’abondement favoriserait ce mouvement, suggère-t-elle en précisant les sommes épargnées dans le PERCO sont largement investies dans les entreprises créatrices d’emplois et de croissance.»
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RobecoSAM et S&P Dow Jones présentent une nouvelle gamme d'indices

Afin de proposer aux investisseurs des profils de risque et de performances comparables à ceux des indices mondiaux d’actions, mais avec une plus forte représentation des entreprises gérées de manière durable, RobecoSAM et S&P Dow Jones Indices ont annoncé le 30 mai le lancement de la gamme Dow Jones Sutainability Diversified Indices, qui comprend initialement huit produits.Les entreprises couvertes par ces nouveaux indices font partie de l’univers des indices mondiaux et régionaux S&P LargeMidCap Index. La sélection des composantes des indices évite une surreprésentation des régions, des catégories de capitalisations ou des secteurs, afin de limiter l'écart de suivi. Elle prend en compte 26 marchés développés et 20 pays émergents en répliquant l’allocation du S&P LargeMidCap Index. La sélection des entreprises en matière de développement durable résulte d’une méthodologie développée exclusivement par RobecoSAM (Corporate Sustainability Assessment ou CSA).La gamme DJSI Diversified Indices se compose des produits suivants : Dow Jones Sustainability World Diversified Index Dow Jones Sustainability World Developed Diversified Index Dow Jones Sustainability Emerging Markets Diversified Index Dow Jones Sustainability Europe Diversified Index Dow Jones Sustainability North America Diversified Index Dow Jones Sustainability Asia Pacific Diversified Dow Jones Sustainability Emerging Markets Plus Diversified Index Dow Jones Sustainability World Developed ex Korea Diversified Index
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La fortune des particuliers a progressé de près de 8 % en 2012

Le 13ème rapport annuel Global Wealth Report du Boston Consulting Group (BCG) indique que l’an dernier la fortune des particuliers s’est accrue de 7,8 % à 135.500 milliards de dollars, après des augmentations de 3,6 % en 2011 et de 7,3 % en 2010. L’accélération de la hausse s’explique principalement par l’évolution positive du cours des actions au second semestre.Le nombre de ménages millionnaires en dollars a atteint 13,8 millions en fin d’année dernière, soit 0,9 % du nombre total de ménages et la plus forte densité de milliardaires se trouve au Qatar, avec 143 ménages sur 1.000.D’autre part, le BCG souligne que la fortune offshore a augmenté en 2012 de 6,1 % à 8.500 milliards de dollars. Elle devrait augmenter «modestement» pour atteindre 11.200 milliards fin 2017, à cause de l’intense pression qu’exercent les autorités fiscales.Les gestionnaires de fortune seront confrontés à une croissance et à une rentabilité plus faible ces cinq prochaines années et devront prendre des mesures pour y réagir. La croissance se déplace vers les marchés en développement, les clients deviennent plus exigeants, la régulation devient plus sévère, les marges diminue, les affaires deviennent de plus en plus complexes.De ce fait, les gestionnaires de fortune doivent s’implanter sur les marchés à forte croissance et où il existe une proportion importante de clients haut de gamme. Il leur faut offrir des solutions ciblées, industrialiser leurs activités et réduire leurs coûts sur toute la chaîne de valeur.
Marchés actions

Baisse inattendue des ventes au détail en Allemagne

Les ventes au détail allemandes ont reculé contre toute attente en avril, selon des données officielles publiées vendredi et susceptibles de tempérer les espoirs de ceux qui voient la consommation des ménages être le principal moteur de la croissance de la première économie européenne. Cet indicateur, caractérisé par une grande volatilité, a ainsi baissé de 0,4% après un recul, révisé, de 0,1% en mars. Les économistes interrogés par Reuters avaient tablé sur une hausse de 0,2%.

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