Recherche
S'abonner
Connexion
Accueil News Economie & Marchés Toute l'actualité Economies & Marchés

Toute l'actualité Economies & Marchés

septembre 2014

Investissement

L'activisme actionnarial peut être surperformant

Surperformer en investissant dans des entreprises qui respectent les droits humains, l’environnement ou luttent contre la corruption. Tel est l’objectif de la stratégie d’activisme responsable pratiquée depuis sept ans par la société de gestion genevoise De Pury Pictet Turretini (PTT), rapporte L’Agefi suisse. Mais pas d’exclusion ou d’approche best in class. Les gérants veulent au contraire influencer la gouvernance des sociétés - rentables - dans lesquelles ils investissent en formulant des conseils simples et facilement applicables permettant à ces entreprises de progresser dans le respect des dix principes du Global Compact des Nations Unies, puis en effectuant un suivi de leur attitude (qui va du simple accusé de réception à la mise en place de mesures concrètes). PTT collabore avec la fondation lausannoise Guilé, qui a conclu un accord avec l’ONU pour la promotion de ces dix principes, source de légitimité que ne lui apporteraient pas les 250 millions d’actifs gérés selon cette approche. «L’impact social d’une entreprise doit être intégré dans la valorisation financière, et la place financière de Genève peut jouer un rôle de catalyseur ou de pionnier pour cette nouvelle approche intégrée de l’investissement», estime Melchior de Muralt, associé de PTT. Le fonds européen Guilé affiche un TER de 1,19 et a surperformé son indice de 10,7% depuis son lancement en 2006, avec une rotation des titres inférieure à 20%.
Investissement
Investissement

Source cote des fonds supplémentaires sur SIX

Le fournisseur de produits négociables en Bourse Source a annoncé le 9 septembre la cotation de 10 fonds sur SIX Swiss Exchange, ce qui porte à 42 le nombre total de produits cotés en Suisse.« Nous avons connu une demande accrue des investisseurs pour les ETF cette année », analyse Marco Mautone, Managing Director chez Source, « en particulier pour des produits innovants. Source Man GLG Continental Europe Plus UCITS ETF et Source Man GLG Asia Plus UCITS ETF sont à cet égard deux exemples probants de solutions innovantes répondant aux besoins des investisseurs. Ces produits utilisent une approche systématique afin de profiter des meilleures idées des brokers sélectionnés par GLG Partners, en pondérant les titres sélectionnés afin de se rapprocher de l’allocation sectorielle et de la pondération de l’indice de référence ».
Investissement
Marchés actions

Les fonds italiens collectent 15,3 milliards d’euros en juillet

Le deuxième semestre démarre sous de bons auspices pour le secteur de la gestion d’actifs italienne. Selon les données publiées le 9 septembre par Assogestioni, l’association italienne des professionnels de la gestion, les fonds italiens ont enregistré une collecte nette de 15,25 milliards d’euros au cours du mois de juillet. «C’est la quatrième fois depuis le début de l’année que le secteur enregistre une collecte nette mensuelle supérieure à 10 milliards d’euros», souligne Assogestioni dans un communiqué. Ainsi, depuis le 1er janvier 2014, les souscriptions nettes totalisent 75,7 milliards d’euros. Grâce à cette bonne dynamique commerciale, les actifs sous gestion de l’industrie atteignent le niveau record de 1.480 milliards d’euros à fin juillet 2014.
Marchés actions
Marchés actions

Le référendum écossais entraîne une fuite des capitaux

Les gérants d’actifs, les investisseurs, les épargnants ou les retraités ont retiré des milliards de livres d’Ecosse selon plusieurs dirigeants de l’industrie financière, à cause de l’inquiétude croissante liée aux conséquences financières d’un vote « oui » au référendum sur l’indépendance prévu la semaine prochaine, rapporte le Financial Times. Ainsi, Multrees Investor Services, un gérant de comptes bancaires dans le secteur de la gestion de fortune, a indiqué qu’à lui seul il avait déplacé des centaines de millions de livres pour le compte de plusieurs gérants de fortune.
Marchés actions
Marchés actions

BNP Paribas Securities Services première banque dépositaire outre-Rhin

L’association allemande BVI des sociétés de gestion indique qu'à fin juin les banques dépositaires en Allemagne conservaient 1.496,2 milliards d’euros pour le compte de fonds allemands, en légère hausse depuis la début de l’année (1.419,6 milliards à fin décembre). Dans le détail, le plus gros acteur est BNP Paribas Securities Services (succursale de Francfort), avec 227,8 milliards d’euros, devant State Street Bank (212,2 milliards) et The Bank of New York Mellon SA/NV (Asset Servicing, agence de Francfort) avec 152,3 milliards d’euros. Une autre banque dépositaire d’origine française, Caceis (filiale allemande) se trouve dans le top 10, à la 9e place avec 75,6 milliards d’euros.Les dix premiers dans le classement, parmi lesquels on retrouve J.P. Morgan AG, DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank ou encore DekaBank Deutsche Girozentrale, représentent, selon le BVI, 10 % du marché de la conservation en Allemagne.
Marchés actions

Trading: le Comité de Bâle publie une étude d'impact

Les régulateurs bancaires du Comité de Bâle ont publié hier les résultats d’une première étude d’impact destinée à mesurer les effets de propositions de réforme du calcul des risques de marché basé sur des modèles internes. L’exercice a porté sur des portefeuilles de trading hypothétiques. Les nouvelles mesures du risque proposées par le Comité de Bâle, l’expected shortfall (ES) et l’incremental default risk (IDR), se traduiraient par une hausse des exigences en capital pour toutes les classes d’actifs, à l’exception des actions.

EdRIP lève 300 millions d’euros dans le capital-développement

Edmond de Rothschild Investment Partners (EdRIP) annonce la clôture définitive de son nouveau FCPI Winch Capital 3 à 300 millions d’euros. Le fonds investira en minoritaire dans des sociétés françaises et italiennes, réalisant un chiffre d’affaires compris entre 30 et 300 millions. Les deux tiers du portefeuille devront être constitués de PME françaises ayant une activité internationale. Les particuliers fortunés et les family offices représentent 10% du véhicule.

Axa mise sur les services financiers en Afrique

Le fonds de capital-investissement LeapFrog Investments a levé 400 millions de dollars pour un nouveau véhicule destiné à soutenir des entreprises de services financiers tournées vers les consommateurs des pays émergents d’Asie et d’Afrique. Six assureurs, dont Axa et AIG, et trois réassureurs figurent au tour de table qui compte aussi des gestionnaires d’actifs, des organismes de développement et des fonds de pension.

Gazprom envisage une émission d'eurobonds

Le producteur de gaz russe rencontrera des investisseurs fin septembre pour tester le marché sur l'émission possible d’obligations européennes, selon Reuters. Deutsche Bank et Crédit Agricole seraient ses intermédiaires pour ce placement qui pourrait atteindre 1 milliard d’euros. Contrairement à sa filiale bancaire, Gazprom n’est pas visé par les sanctions américaines ou européennes contre Moscou dans le conflit ukrainien.

Bpifrance et Euler Hermes s’associent dans l'export

Bpifrance et Euler Hermes vont proposer aux PME et ETI des financements à court terme, fondés sur la cession de créances commerciales à l’export. Ce produit a été baptisé «Avance+export». Bpifrance s’appuiera sur l’assureur-crédit pour analyser la faculté des clients des sociétés françaises à honorer leurs paiements. En mai 2013, Bpifrance, l’assureur-crédit français Coface et Ubifrance avaient déjà créé le label «bpifrance export» pour regrouper leurs offres de soutien à l’export.

La Caffil s'illustre mais reste en perte

La banque publique des collectivités a bouclé une émission de covered bonds à des conditions record, inégalées pour un émetteur français depuis 2007. Mais la Caffil, son véhicule de refinancement, sera en perte cette année du fait de la baisse de son taux de marge et d'éléments comptables.

Petercam lance un fonds d’obligations en zone euro

La société de gestion belge a lancé début septembre un fonds d’obligations souveraines destiné à protéger les investisseurs d’une hausse des taux d’intérêt, rapporte le site financier. Baptisé Petercam L Bonds EUR Government 1-5 et domicilié au Luxembourg, ce fonds investira uniquement dans des titres notés BBB- / Baa3 ou mieux, à taux fixe ou variable, libellés en euros et émis ou garantis par un Etat de la zone euro ou une de ses collectivités territoriales.

Bpifrance et Euler Hermes s’associent dans le financement export

Bpifrance et l’assureur crédit Euler Hermes annoncent la signature d’un partenariat pour proposer aux PME et ETI des financements à court terme fondés sur la cession de créances commerciales à l’export. Ce produit a été baptisé «Avance+export». Bpifrance s’appuiera sur Euler Hermes, numéro un mondial de l’assurance-crédit, pour analyser la faculté des clients des sociétés françaises à honorer leurs paiements. L’objectif est d’aider les PME et ETI françaises à refaire leur retard sur les entreprises allemandes notamment en matière d’exportations. En mai 2013, Bpifrance, l’assureur-crédit français Coface (filiale de BPCE et récemment introduit en Bourse) et l’agence publique Ubifrance avaient déjà créé le label «Bpifrance export» pour regrouper et rationaliser leurs offres de soutiens à l’export.

Cinq industriels et groupes financiers créent le premier fonds de capital-risque agricole

Sofiprotéol, Tereos, Bpifrance, le Crédit Agricole et AG2R-La Mondiale ont lancé CapAgro Innovation, le premier fonds de capital-risque destiné à la filière agricole au sens large: visant 60 millions d’euros à terme, il investira dans de jeunes sociétés innovantes dans les domaines de l’agronomie, l’agriculture, l’agro-alimentaire, la nutrition et l’agro-industrie. Les 5 partenaires ont apporté 37 millions d’euros: 10 millions pour les trois sponsors principaux (Sofiprotéol, Tereos et Bpifrance), 5 millions pour la banque verte à travers sa filiale Crédit Agricole Capital Investissement & Finance (CACIF) et 2 millions pour AG2R La Mondiale.

Axa mise sur les services financiers en Afrique

Le fonds de capital-investissement LeapFrog Investments a levé 400 millions de dollars pour un nouveau véhicule destiné à soutenir des entreprises de services financiers tournées vers les consommateurs des pays émergents d’Asie et d’Afrique. Six assureurs, dont Axa et AIG, et trois réassureurs figurent au tour de table qui compte aussi des gestionnaires d’actifs, des organismes de développement et des fonds de pension. Ce fonds II cible des sociétés dont les clients ont des revenus inférieurs à 10 dollars par jour. Il a déjà réalisé un premier investissement de 29 millions de dollars en Inde.

Gazprom envisage une émission d'eurobonds

Le producteur de gaz russe Gazprom prévoit de rencontrer des investisseurs fin septembre pour tester le marché sur l'émission possible d’obligations européennes, selon Reuters. Deutsche Bank et Credit Agricole seraient ses intermédiaires pour ce placement qui pourrait atteindre 1 milliard d’euros. Contrairement à sa filiale bancaire, Gazprom n’est pas nommément visé par les sanctions prises par les Etats-Unis et l’Union européenne contre Moscou dans le conflit en Ukraine.

Trading: le Comité de Bâle publie une étude d'impact

Les régulateurs bancaires du Comité de Bâle ont publié mardi les résultats d’une première étude d’impact destinée à mesurer les effets de propositions de réforme du calcul des risques de marché basé sur des modèles internes. L’exercice a porté sur des portefeuilles de trading hypothétiques. Les nouvelles mesures du risque proposées par le Comité de Bâle, l’expected shortfall (ES) et l’incremental default risk (IDR), se traduiraient par une hausse des exigences en capital pour toutes les classes d’actifs, à l’exception des actions. Les régulateurs attendent cependant les résultats d’un deuxième test mené lui aussi en 2014, avant d’en tirer des conclusions définitives et de calibrer leurs propositions en conséquence.
Marchés actions

Prévoyance professionnelle: les assureurs-vie suisses bénéficiaires en 2013

En 2013, et pour la cinquième année consécutive, le résultat d’exploitation des assureurs-vie pour la prévoyance professionnelle a été positif, a indiqué la Finma, le régulateur suisse. L’an dernier, les bénéfices dans ce domaine s'élevaient à 678 millions de francs. Par ailleurs, le volume de primes des solutions d’assurance proposées par les assureurs-vie suisses s’affichent en hausse de 7,9 % en 2013 pour s'élever à 24,3 milliards de francs au total. «En tout, les assureurs-vie ont réalisé des produits de l’ordre de 8,3 milliards de francs dont 91,8 % ont été attribués aux assurés - sous forme de prestations d’assurance, d’augmentations des provisions techniques et de participations aux excédents», a indiqué la Finma.Toujours dans le cadre de la prévoyance professionnelle, les huit compagnies suisses d’assurance sur la vie actives gèrent près d’un cinquième des avoirs de prévoyance (172 milliards de francs sur les 843 milliards au total), couvrent près de la moitié des 3,9 millions d’assurés actifs et servent près d’un quart des bénéficiaires de rentes, soit 236.000 personnes. En 2013, le nombre d’assurés a aussi poursuivi sa progression (+2,1 %). Tous domaines d’activités confondus, les huit assureurs-vie ont réalisé un résultat de 1,4 milliard de francs, dont deux tiers ont été consacrés au renforcement du capital de solvabilité. Ces moyens supplémentaires étaient nécessaires à cause de la faiblesse persistante du niveau des taux. Les assureurs-vie ont distribué 468 millions de francs sous la forme de dividendes. «En 2013, les huit assureurs privés sur la vie ont enregistré avec leurs placements relevant du processus d'épargne des résultats équivalents à ceux des années précédentes», précise la Finma. «Entre 2005 et 2013", ajoute-t-elle, «le rendement net moyen des placements en capitaux s’est élevé à 2,85 % par an. Or, du fait du relèvement d’un demi-point appliqué aux taux d’intérêt vers la fin 2013, les placements de capitaux ont enregistré une performance négative. Cet effet a été compensé en 2014 en raison de la baisse des taux d’intérêt. Pour autant, cette fluctuation illustre à quel point les assureurs sont exposés aux risques liés au marché des capitaux.» L’augmentation de 21 % de la charge des sinistres dans les domaines Invalidité et Décès, couplée à une diminution des recettes de primes, a débouché sur un taux de sinistres accru dans le processus de risque. Ce taux s'élève désormais à 66 % en moyenne des recettes de primes. Grâce aux résultats globalement positifs, les provisions techniques pour les engagements découlant des rentes de vieillesse et de survivants ont pu être renforcées par des attributions d’un montant total de 1588 millions de francs. Enfin, la Finma relève qu’en 2013, "à 366 francs, les coûts d’exploitation déclarés par tête ont baissé en moyenne de 3,9% par rapport à l’année précédente et s’inscrivent ainsi en recul pour la sixième année consécutive».
Marchés actions
Marchés actions

L'indice Lyxor des hedge funds gagne 0,94 % en août

L’indice des hedge funds calculé par Lyxor a gagné au mois d’août 0,94 %. Depuis le début de l’année, la performance de l’indice s’élève à 1,69 %. Seuls trois des douze indices de stratégie de Lyxor ont terminé en territoire négatif au cours du mois sous revue, soit le Lyxor Convertible & Volatility Arbitrage (-0,20%), Lyxor L/S Credit Arbitrage (0,19%) et le Lyxor Credit Strategies (-0,07 %). La plus forte performance en août a été réalisée par l’indice Lyxor CTA Long Term, qui a bondi de 5,76 %. Il est suivi des indices Lyxor CTA Short Term (+3,19 %) et Lyxor L/S Equity Market Neutral (+1,96 %).
Marchés actions
Marchés actions

L'encours des ETF atteint 2.700 milliards de dollars à fin août

L’industrie des ETF et ETP cotés poursuit sa marche en avant. L’encours de ces véhicules d’investissement à l’échelle mondiale a ainsi atteint le niveau record de 2.700 milliards de dollars à fin août 2014, selon des données publiées le 8 septembre par ETFGI. Depuis le début de l’année, la collecte nette cumulée s’élève à 185 milliards de dollars, dépassant très largement les 140,1 milliards de dollars engrangés au cours des huit premiers mois de l’exercice 2012. Sur le seul mois d’août, la collecte nette des ETF et ETP atteint 14,5 milliards de dollars. La palme revient aux ETF actions, avec 12,7 milliards de dollars de flux nets entrants, suivis des ETF obligataires (9,8 milliards de dollars de collecte) et des ETF dédiés aux matières premières (235 millions de dollars).Région par région, les Etats-Unis restent le premier marché des ETF et ETP, avec un encours de 1.910 milliards de dollars, devant l’Europe qui affiche 477,4 milliards de dollars d’actifs sous gestion à fin août. Le Canada et l’Asie-Pacifique (hors Japon) ne sont pas en reste avec des encours record de 67,9 milliards de dollars et 103,7 milliards de dollars respectivement à la fin du mois d’août. Sur les huit premiers mois de l’année, la collecte nette ressort à 16,5 milliards de dollars au Japon, à 50,4 milliards de dollars en Europe (soit plus que sur l’ensemble de l’année 2012) et à 107,3 milliards de dollars aux Etats-Unis, précise ETFGI. Concernant les acteurs, iShares, la filiale de BlackRock, a enregistré la plus forte collecte nette en août, à 14,5 milliards de dollars, devançant Vanguard (6,4 milliards de dollars de flux nets entrants), DB x-trackers (1,1 milliard de dollars de collecte nette). En termes d’encours, iShares conserve sa première place du secteur avec 1.000 milliards de dollars d’actifs sous gestion et 37,8 % de parts de marché. Suivent SPDR ETF avec 432,5 milliards de dollars d’encours et 16% de parts de marché, Vanguard avec 414,9 milliards de dollars d’encours et 15,3% de parts de marché. Ces trois acteurs concentrent 69,1% du marché des ETF et ETP au niveau mondial.
Marchés actions
Investissement

L'architecture ouverte gagne du terrain dans le monde

Les banques continuent d’ouvrir leurs plateformes. Une évolution qui, selon Donnie Ethier, associate director chez Cerulli, «constitue une très grande source d’opportunités pour les gestionnaires de fonds, tout particulièrement ceux qui disposent de fortes stratégies actions, au moment où l’appétit pour les actions locales continue d’augmenter».Plus de 5.000 milliards de dollars détenues par des banques privées ou des trusts seraient ainsi accessibles aux gestionnaires d’actifs, selon une étude réalisée par Cerulli («Asset Management Opportunities in Banks: Trust Departments and Cross-Platform Opportunities»). «Certaines banques ne voudront jamais embrasser à 100% des solutions externes, principalement en raison des importantes entités de gestion d’actifs dont elles disposent ou encore de leur offre de fonds propriétaires. D’autres réagissent aux pressions concurrentielles en offrant une plus grande palette de fonds et de familles de fonds», explique Donnie Ethier."Le taux de mise en œuvre de l’architecture ouverte varie dans d'énormes proportions d’une banque à l’autre. Un tiers des banques sont considérées comme complètement ouvertes. L’architecture ouverte devrait gagner la partie, dans la mesure où la plupart des conseillers et des responsables de trusts veulent éviter les solutions propriétaires. Toutefois, de nombreuses banques résistent encore à une transformation complète», estime Donnie Ethier.La plupart des banques ne sont pas prêtes à accepter une réduction de leurs marges bénéficiaires tandis que d’autres relèvent que les fonds non propriétaires sont plus chers en raison des exigences en matière de reporting et des frais de conseil. Il n’empêche, les gestionnaires d’actifs organisent leurs efforts en fonction d’une nouvelle cartographie des actifs et notamment des banques qui utilisent des gestionnaires externes.
Investissement
Investissement

Les sukuks corporate et d'infrastructures devraient augmenter

Les émissions de sukuks corporate et d’infrastructures devraient augmenter au cours des toutes prochaines années, même si l’on observe un recul de l’activité au cours des huit derniers mois par rapport à la période correspondante de 2013, selon une étude publiée le 8 septembre par l’agence d'évaluation financière Standard & Poor’s («Why Corporate And Infrastructure Sukuk Issuance Is Declining, Despite Healthy Prospects»).Les émissions dans le Conseil de coopération du Golfe (CCG) et en Malaisie ont reculé de respectivement 33% et 7%. En revanche, les émissions de sukuks dans leur ensemble (y compris les institutions financières et les souverains) ont progressé de 19% dans le CCG et de 6% en Malaisie durant la même période.La liquidité est abondante et bon marché, ce qui peut en grande partie expliquer la moindre activité sur les émissions corporate et infrastructures, estime l'étude. Standard & Poor’s ajoute que la croissance du marché est également freinée par les incertitudes réglementaires. La création de cadres d’investissement institutionnels régionaux ou locaux, en autorisant par exemple les fonds de pension à investir dans les sukuks, pourrait contribuer à la création d’un marché plus liquide et plus profond.
Investissement
Marchés actions

Fortunes diverses pour les fonds PME français

La tendance semble aujourd’hui s’inverser pour les fonds PME français jusqu’alors boudés par les investisseurs internationaux dans un contexte économique difficile et très dépendants des institutionnels français, rapporte le journal Les Echos.De fait, Keensight, l'équipe de capital-investissement sortie du giron de Rothschild, Activa, l'équipe des frères Diehl, Acto Mezzanine, l’ancien fonds de dette de Groupama passé dans le giron d’ACG et ArchiMed, le nouveau fonds spécialisé dans la santé de Denis Ribon, ont dernièrement annoncé des levées de fonds très encourageantes.Mais ces succès masquent un marché à deux vitesses car les institutionnels français ne peuvent pas alimenter tous les fonds de taille moyenne, particulièrement nombreux dans l’Hexagone. Beaucoup dépendent donc des investisseurs internationaux. Or ces derniers s’interrogent sur la conjoncture économique française.
Marchés actions
Investissement

Ardian pourrait racheter les fonds de private equity d’UniCredit

La société de capital investissement Ardian, anciennement Axa Private Equity, serait en passe d’acquérir des parts de fonds de private equity, dont la valeur nominale est estimée à 1 milliard d’euros, auprès du groupe bancaire italien UniCredit, selon trois sources proches du dossier citées par Bloomberg. L’opération porte principalement sur des fonds de LBO européens détenus et constitués par HypoVereinsbank, la filiale allemande d’UniCredit, depuis 2005. Selon ces mêmes sources, Ardian injecterait également du capital destiné aux investissements futurs nécessaires à la vie du portefeuille, indique l’agence de presse.
Investissement
Investissement

LeapFrog lève un fonds de 400 millions de livres

La société de capital investissement LeapFrog, soutenue par George Soros et le fondateur d’eBay Pierre Omidyar, a attiré 400 millions de livres en provenance de nouveaux investisseurs, rapporte le Financial Times. Ce dernier fonds de LeapFrog, dont la taille est trois fois plus importante que son premier véhicule lancé en 2009, ciblera les entreprises de services financiers (assurance, épargne, services de paiement) à destination des consommateurs « émergents » en Afrique et en Asie.
Investissement
Marchés actions

La retraite, premier sujet de préoccupation des épargnants britanniques

Une étude, publiée hier par Scottish Widows, révèle que 30% des épargnants britanniques seraient disposés à payer un conseiller financier pour obtenir des conseils sur la manière de gérer leur retraite. Le thème des retraites arrive en tête, dans cette étude, devant celui du crédit immobilier pour lequel 24% des épargnants se déclarent prêts à payer pour bénéficier de conseils. Suivent les thèmes des placements en actions (20%), des placements monétaires (17%) et, enfin, des actifs immobiliers (12%).
Marchés actions
Investissement

La Deutsche Bank lance un fonds immobilier ouvert

Pour la première fois depuis 14 ans, la Deutsche Bank propose un fonds immobilier ouvert à destination de la clientèle retail. Le Grundbesitz Fokus Deutschland, qui est aussi le premier fonds du groupe allemand soumis à la nouvelle législation immobilière, sera disponible en Allemagne à compter du 1er octobre, rapporte le quotidien Die Welt. Le fonds investira dans toutes les régions allemandes en croissance et dans pratiquement tous les secteurs immobiliers (bureaux, commerces, résidentiel, logistique, hôtellerie).
Investissement

Sujets d'actualité

Tous les sujets