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Toute l'actualité Economies & Marchés

août 2014

Marchés actions

Forte collecte pour les fonds suédois en juillet

L’industrie suédoise des fonds a enregistré une collecte nette de 14,5 milliards de couronnes suédoises (1,57 milliard d’euros) au cours du mois de juillet, selon des données publiées par Fondbolagens förening, l’association suédoise des fonds d’investissement. La moitié de la collecte nette mensuelle, soit 7 milliards de couronnes, s’est porté sur les fonds obligataires tandis que les «balanced funds» et les fonds actions ont respectivement capté 4 milliards et 1,8 milliard de couronnes. Depuis le début de l’année, les souscriptions nettes s’établissent à 95,6 milliards de couronnes suédoises (10,4 milliards d’euros). Résultat: à fin juillet, les encours totaux du secteur atteignent le niveau record de 2.779 milliards de couronnes, soit 302,5 milliards d’euros.
Marchés actions

Roberto Cavalli négocie son rachat par un fonds russe

Le styliste italien négocie depuis le début de l’été la cession d’une participation majoritaire de sa maison de couture à VTB Capital, le fonds d’investissement de la banque russe VTB Bank, selon Reuters qui se réfère à deux sources proches de l’entreprise ayant confirmé une information du quotidien moscovite Vedomosti. Selon le journal, VTB Capital pourrait proposer plus de 500 millions d’euros pour 60% de la firme florentine. Un tel prix valoriserait l’entreprise à plus de 20 fois son excédent brut d’exploitation.

Quadrant Private Equity veut mettre en Bourse APN Outdoor

Selon l’Australian Financial Review, qui ne cite aucune source, la société de capital-investissement a nommé UBS et Morgan Stanley pour la conseiller sur la cession via une introduction en Bourse d’une partie du capital d’APN Outdoor, spécialisé dans l’affichage extérieur. La mise en Bourse aurait lieu au second semestre 2014.

Baker & McKenzie domine les cabinets d'avocats

Les revenus des cabinets d’avocats d’affaires internationaux ont été particulièrement portés par le dynamisme des transactions en général, et par celui des fusions-acquisitions en particulier. Baker & McKenzie, est le premier à franchir la barre des 2,5 milliards de dollars de revenus depuis la crise financière.
Investissement

Les investisseurs cèdent à l'attentisme et délaissent l'Europe

Devant la montée des risques géopolitiques et la perspective d’une remontée des taux d’intérêt américains, les investisseurs ont botté en touche. Ils se sont rabattus sur les liquidités et ils sont 27% en net à être surexposés en cash au mois d’août, contre seulement 12% le mois précédent, selon le dernier sondage BofA Merril Lynch réalisé entre les 1er et 7 août auprès d’un échantillon de 224 participants représentant des actifs sous gestion cumulés de 675 milliards de dollars.Le cash représente désormais 5,1% en moyenne des portefeuilles, contre 4,5% il y a un mois. Corollaire de cette évolution, la proportion des investisseurs surpondérés sur les actions a chuté de 17 points de pourcentage en un mois à 44%. Et la proportion des sondés qui se sont couverts contre une forte baisse des marchés actions au cours des trois prochains mois se retrouve à son plus haut niveau depuis octobre 2008.Les investisseurs restent pourtant optimistes sur les perspectives de croissance des douze prochains mois. Ils sont encore 56% à prévoir un renforcement des perspectives économiques durant l’année à venir, contre 69% un mois plus tôt. On observe toutefois une dégradation du sentiment des investisseurs vis-à-vis de l’Europe, avec une baisse jamais vue sur un mois des prévisions de bénéfices."Il faut s’attendre à une poursuite de la phase de désensibilisation au risque en Europe. Le sentiment négatif observé ce mois-ci en Europe reflète un ralentissement encore plus marqué des données économiques à la fois des pays core et des pays périphériques de la région», estime Manish Kabra, stratégiste quantitatif sur les actions européennes chez BofA Merrill Lynch Research.Autrement dit, le statut de marché préféré des investisseurs dont jouissait l’Europe depuis le début de l’année s’est évaporé ces dernières semaines. Seulement 13% des investisseurs sont surpondérés sur les actions européennes, un recul de 22 points de pourcentage sur un mois. Les actions américaines ont également perdu du terrain mais la baisse se limite à 4 points de pourcentage à 6%. Parallèlement, les pressions sur l’euro se sont accentuées, 40% des investisseurs estimant que la devise européenne est la plus susceptible de se déprécier, contre seulement 28% en juillet.
Investissement
Investissement

Collecte record pour les fonds institutionnels allemands au premier semestre

Les fonds allemands ouvert au public ont enregistré au premier semestre une collecte nette de 46,1 milliards d’euros, selon des statistiques communiquées par l’association allemande des gestionnaires d’actifs (BVI).Une bonne partie de cette collecte provient des fonds réservés aux institutionnels qui ont attiré sur six mois un montant record de 34,6 milliards d’euros, soit un montant supérieur de 1,5 milliard d’euros par rapport au précédent record. Au cours du seul mois de juin, les fonds dédiés aux institutionnels ont drainé 4,1 milliards d’euros, les fonds ouverts au public enregistrant une collecte nette de 4,4 milliards d’euros. La collecte des fonds ouverts au public a totalisé 17,8 milliards d’euros au premier semestre contre 15,6 milliards d’euros au premier semestre 2013. Les fonds diversifiés arrivent en tête, avec une collecte de 11 milliards d’euros, devant les fonds obligataires (7,2 milliards d’euros) et les fonds immobiliers ouverts (0,9 milliard d’euros). Les fonds d’actions accusent en revanche une décollecte sur six mois de 1,6 milliard d’euros.A fin juin 2014, les membres de l’association géraient 2.239 milliards d’euros, dont 1.152 milliards d’euros dans le fonds réservés aux investisseurs institutionnels et 756 milliards d’euros dans les fonds ouverts au public. L’association souligne par ailleurs qu’entre 2001 et 2013, les investissements des assureurs vie dans les fonds d’investissement ont presque doublé, passant de 128 milliards d’euros en 2001 à 237 milliards d’euros l’an dernier.
Investissement
Marchés actions

Le Luxembourg se prépare à émettre des obligations islamiques

Le Luxembourg prévoit, selon Fondsprofessionell, de lancer au cours des deux prochains mois des émissions d’obligations islamiques (sukuk). Il n’est pas encore connu dans quel devise les sukuks seront émises ni quelle sera leur duration. Les obligations s’adresseront prioritairement aux investisseurs basés au Royaume-Uni, Malaisie, Arabie Saoudite, Emirats Arabes Unis et Qatar, précise Fondsprofessionell. Le 25 juin, Le Royaume-Uni avait annoncé préparer une émission d’obligations islamiques à cinq ans équivalente à 200 millions de livres.
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Investissement

Les ETF de plus en plus recherchés en Australie

La croissance du marché des ETF en Australie s’est accélérée au mois de juillet si bien que les actifs du secteur ont franchi la barre des 12 milliards de dollars US pour s'établir à 12,2 milliards de dollars, selon des données communiquées par BetaShares.Durant le mois sous revue, les actifs sous gestion se sont accrus de plus de 500 millions de dollars (ou 4,6%), grâce à une collecte nette de 300 millions de dollars et à la bonne tenue des marchés en Australie et dans le monde.Les actions des marchés développés ont été la classe d’actifs la plus recherchée avec une collecte nette de plus de 130 millions de dollars.
Investissement

JPMorgan se détache du private equity

La banque américaine a cédé environ la moitié de son portefeuille de participations à Lexington Partners et AlpInvest Partners, deux spécialistes des opérations secondaires. L’accord prévoit l’indépendance de l'équipe de gestion, rebaptisée OEP Capital Advisors
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L'indice Lyxor des hedge funds perd 0,80 % en juillet

L’indice des hedge funds calculé par Lyxor a perdu en juillet 0,80 %. Depuis le début de l’année, l’indice a gagné 0,74 %. Seuls quatre des douze indices de stratégie de Lyxor ont terminé en territoire positif durant le mois sous revue, notamment l’indice Lyxor L/S Equity Market Neutral (2,04%), l’indice Lyxor Fixed Income Arbitrage Index (1,85%), l’indice Lyxor Credit Strategies (0,13 %) et le Lyxor Convertible & Volatility Arbitrage (0,07%). L’indice ayant reculé le plus fortement en juillet est le Lyxor Special Situations (-1,72 %).
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L'indice HFRI des hedge funds progresse de 1,36% en juillet

L’indice HFR des hedge funds, le HFRI Fund Weighted Composite Index, a progressé au mois de juillet de 1,36% et affiche un gain de 4,73% depuis le début de l’année, selon Hedge Fund Research.Les meilleures performances du mois ont été enregistrées par les stratégies techno et santé qui ont progressé de plus de 4% (12,37% depuis le début de l’année). Les énergie et métaux de base ont enregistré une hausse de 3,67% sur le mois mais affichent un déficit de 1,29% depuis le début de l’année. Les hedge funds actions gagnent 2,5% sur le mois et 7,68% depuis le début de l’année, les fonds directionnels quantitatifs 1,69% sur un mois et 4,19% depuis le début de l’année, les fonds event driven 1,54% et 7,02%.Dans le contexte d’une progression de 5% en juillet du Standard & Poor’s 500, les fonds short-bias ont été les grands perdants du mois sous revue, avec une baisse de 2,87%, ce qui a porté le recul sur sept mois à 12,65%.
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Les investisseurs européens préfèrent encore les fonds obligataires

Les fonds ouverts au public commercialisés en Europe, hors monétaire, ont enregistré en juin une collecte nette de 38,1 milliards d’euros, selon des chiffres communiqués par Lipper, ce qui porte la collecte du premier semestre à 244,1 milliards d’euros. Les investisseurs se sont surtout portés sur les fonds obligataires qui ont attiré en juin 19,2 milliards d’euros, précise Lipper, devant les fonds diversifiés (12,1 milliards d’euros) et les fonds d’actions (6 milliards d’euros).L’examen par pays montre que l’Italie a été le premier collecteur du mois sous revue avec un montant de 4,3 milliards d’euros, devant le Royaume-Uni (3,02 milliards d’euros), l’Espagne (3 milliards d’euros) et l’Allemagne (2,39 milliards d’euros). En revanche, la Norvège, la Belgique et les Pays-Bas ont terminé le mois de juin sur des décollectes respectives de 1,2 milliard d’euros, 0,7 milliard d’euros et 0,6 milliard d’euros.BlackRock a été le premier collecteur du mois sous revue avec un montant de 2,7 milliards d’euros, devant UBS (2,1 milliard d’euros) et Woodford Investment (2,1 milliards d’euros).Sur la base des données provisoires disponibles pour le Luxembourg et l’Irlande, les fonds diversifiés, avec une estimation de collecte de quelque 9,3 milliards d’euros, pourraient être la classe d’actifs la plus demandée en juillet, devant les fonds d’actions (7,2 milliards d’euros).
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Weinberg signe sa première cession de 2014

Weinberg Capital Partners a officialisé hier la vente de sa part au capital d’Alliance Automotive Group au fonds américain Blackstone. La valeur d’entreprise du premier distributeur indépendant de pièces détachées automobiles en France et au Royaume-Uni atteindrait 440 millions d’euros, a appris L’Agefi.

Global Investment Services au tapis

Global Investment Services, maison mère du courtier Global Equities, a été placé en liquidation judiciaire sans poursuite d’activité. L’intermédiaire se dit victime de la pression réglementaire, de la concurrence des grands acteurs et d’un contexte de marché défavorable.
Investissement

Blackstone rachète Alliance Automotive

Le fonds d’investissement américain Blackstone a pris le contrôle du groupe Alliance Automotive, leader français de la pièce de remplacement pour l’automobile et le poids lourd, jusque-là détenu par le fonds d’investissement de Serge Weinberg, l’ex-président du directoire de PPR, rapporte Les Echos. L’opération, menée par Lazard, valorise le groupe automobile français autour de 450 millions d’euros, soit environ sept fois son résultat brut d’exploitation, pour un chiffre d’affaires qui a atteint 1,2 milliard d’euros en 2013.
Investissement
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Les fonds obligataires high yield enregistrent une décollecte record début août

Début août, la bonne tenue du marché du travail aux Etats-Unis, avec la création en juillet de plus de 200.000 emplois, a renforcé la conviction des investisseurs que la reprise américaine pourrait pousser la Réserve fédérale à relever ses taux plus tôt que prévu. La perspective de taux plus élevés menaçant les bénéfices des entreprises a entraîné, durant la semaine au 6 août, des décollectes massives de 11,38 milliards de dollars sur les fonds obligataires high yield et de plus de 19 milliards de dollars sur les fonds d’actions américaines, selon les données hebdomadaires communiquées par EPFR Global. Les fonds d’obligations américaines à haut rendement ont à eux seuls subi une décollecte de plus de 8 milliards de dollars.Les zones de turbulences au Moyen-Orient et en Ukraine ont aussi incité les investisseurs à délaisser l’Europe au profit de l’Asie. Les fonds d’actions asiatiques hors Japon et les fonds d’actions australiennes ont enregistré des collectes exceptionnelles alors que les fonds d’actions européennes et de la région EMEA subissaient dans le même temps une décollecte cumulée de plus de 2 milliards de dollars.Au total, les fonds obligataires et les fonds d’actions ont terminé la semaine au 6 août sur des décollectes nettes de respectivement 2,16 milliards de dollars et 16,27 milliards de dollars. Une partie au moins de ces retraits s’est portée sur les fonds monétaires qui ont drainé plus de 22 milliards de dollars.
Investissement
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Les ETF dédiés à la Russie sont désertés par les investisseurs

Depuis maintenant dix semaines, les investisseurs se délestent de leurs actifs dans les ETF dédiés à la Russie. Sur les deux derniers mois jusqu'à début août, la décollecte sur ces ETF s'élève à quelque 400 millions de dollars, effaçant ainsi les souscriptions enregistrées en avril et mai dernier, selon des statistiques de Markit citées par etf.com.Les sorties se sont intensifiées après qu’un avion de ligne malaisien a été abattu par un missile en Ukraine. Le RDX Ucits ETF de Source a ainsi perdu une centaine de millions de dollars d’actifs en juillet, ce qui diminue par deux les actifs sous gestion du fonds au cours des huit dernières semaines.
Investissement
Marchés actions

Hausse de 2% des encours des fonds espagnols en juillet

Les actifs sous gestion des fonds communs de placements en Espagne ont enregistré une croissance de 2,04% au cours du mois de juillet pour atteindre 184,94 milliards d’euros contre 184,17 milliards à fin juin, selon des données publiées le 8 août par le cabinet VDOS Stochastics. Cette progression a été exclusivement tirée par la collecte nette qui s’établit à plus de 4 milliards d’euros sur le seul mois de juillet.Au cours du mois écoulé, la palme de la meilleure collecte nette revient à BBVA qui a engrangé 1,1 milliard d’euros de flux nets entrants. La banque espagnole devance sa rivale Santander (728,1 millions d’euros de souscriptions nettes), Caixabank (242,7 millions d’euros), Banco Sabadell (225,3 millions d’euros) et Kutxabank (218,6 millions d’euros). A contrario, Espirito Santo enregistre la plus forte décollecte nette avec 82,4 millions d’euros de rachats nets. Suivent Barclays (-31 millions d’euros), C.R. Pyrénées Gascogne (-7,7 millions d’euros), Andbank Luxembourg (-4 millions d’euros) et, enfin, Alpha Plus (-3,1 millions d’euros).A fin juillet, Santander conserve sa place de numéro un du secteur avec une part de marché de 18,13% et des encours de plus de 34 milliards d’euros. La banque espagnole est suivie par BBVA (27 milliards d’euros d’encours), Caixabank (26,1 milliards d’euros), Kutxabank (9,8 milliards d’euros) et Banco Sabadell (9,6 milliards d’euros). Au 31 juillet, les dix premiers acteurs du marché gèrent un total de 143 milliards d’euros d’actifs, soit 76,10 % des encours totaux.
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Ogeo Fund affiche un rendement de 7,4% en 2013

Ogeo Fund, cinquième plus grand fonds de pension en Belgique avec 968 millions d’euros d’actifs sous gestion (contre 934 millions d’euros en 2012), a connu un rendement financier de 7,4% en 2013, en baisse par rapport aux 9,2% enregistrés en 2012. La marge bénéficiaire a été de 53 millions d’euros en 2013. Stéphane Moreau, président du comité exécutif de la caisse de retraite basée à Liège et directeur général, a déclaré: Nous pouvons être fiers de notre rendement financier de 7,38%, en dépit des conditions de marché difficiles au cours du premier semestre de 2013.
Retraite
Investissement

Les ETF/ETP ont collecté un montant record de 160,5 milliards de dollars sur sept mois

Le secteur des ETF/ETP cotés dans le monde a enregistré au mois de juillet une collecte nette de 33,8 milliards de dollars, ce qui a porté la collecte cumulée des sept premiers mois de l’année à 160,5 milliards de dollars, selon des estimations communiquées par ETFGI.A côté de la collecte record enregistrée par le secteur en Europe sur sept mois (42,2 milliards de dollars, lire Newsmanagers du 5 août 2014), le Japon a également terminé les sept premiers mois de l’année sur une collecte record, d’un montant de 14,9 milliards de dollars. Durant le mois sous revue, les ETF/ETP actions ont attiré en net 27,7 milliards de dollars, les véhicules dédiés au fixed income engrangeant 3,2 milliards de dollars et ceux dédiés aux matières premières 1,7 milliard de dollars. Le premier collecteur du mois a été Vanguard avec un montant net de 7,69 milliards de dollars, suivi de iShares avec 6,82 milliards de dollars, SPDR ETFs (4,24 milliards de dollars), DB x-trackers (1,97 milliard de dollars) et PowerShares (1,79 milliard de dollars). A noter que les actifs du secteur ETF/ETP dans le monde s’inscrivaient fin juillet à 2.620 milliards de dollars, affichant ainsi un léger recul de 0,4% par rapport au niveau record de 2.640 milliards de dollars atteint en juin.
Investissement
Investissement

Compass EMP lance un nouvel ETF

La société de gestion Compass EMP vient de lancer le Compass EMP U.S. Discovery 500 Enhanced Volatility-Weighted Index ETF (CSF), un véhicule proposant une exposition aux petites capitalisations avec une protection contre le risque baissier par le biais d’une pondération selon la volatilité et non selon la capitalisation de marché.Ce nouvel ETF est le dernier d’un ensemble déjà constitué de trois ETF lancés le mois dernier, à savoir le Compass EMP U.S. 500 Volatility Weighted Index ETF (CFA), le Compass EMP U.S. 500 Enhanced Volatility Weighted Index ETF (CFO), et le Compass EMP U.S. EQ Income 100 Enhanced Volatility Weighted Fund (CDC).Le Compass EMP U.S. Discovery 500 Enhanced Volatility Weighted Index ETF réplique la performance du CEMP U.S. Small Cap 500 Long/Cash Volatility Weighted Index, qui lui-même est basé sur l'évolution du CEMP U.S. Small Cap 500 Volatility Weighted Index.
Investissement

La cession de WFS par LBO France retardée

Platinum Equity aurait tenté de faire baisser le prix au cours des négociations exclusives avec le fonds français, ont indiqué à L’Agefi plusieurs sources concordantes. Le processus de cession est relancé

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