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Toute l'actualité Economies & Marchés

octobre 2014

Marchés actions

L'AFG et son homologue chinoise signent un Memorandum of Understanding

L’AFG a annoncé mardi 28 octobre la signature d’un Memorandum of Understanding (MoU) avec l’Association chinoise de la gestion (AMAC). Finalisé à Pekin il y a quinze jours, ce MoU a pour objectif de mieux servir les membres de l’AMAC et renforcer davantage la compréhension mutuelle et la collaboration entre les gestions d’actifs chinoise et française.A travers cet accord de partenariat, l’AMAC s’engage à renforcer la collaboration et la communication avec son homologue français. Cela doit se traduire par des réunions périodiques ainsi que par l’échange d’idées et de propositions, en matière réglementaire et juridique, pour améliorer la protection des investisseurs, indique un communiqué.
Marchés actions

Klépierre lève 500 millions d'euros sur le marché obligataire

La société foncière a placé hier 500 millions d’euros d’obligations à 10 ans, à échéance 6 novembre 2024. La marge a été fixée à 72 points de base au-dessus du taux de swap ce qui porte le coupon à 1,75%. Sursouscrit plus de quatre fois, cet emprunt obligataire a été placé auprès d’investisseurs paneuropéens, avec un fort intérêt de la part des gestionnaires de fonds, assureurs, banques et fonds de pension. Klépierre a par ailleurs lancé une offre de rachat sur deux souches obligataires venant à échéance en mars 2016 et avril 2017.

Dune Real Estate boucle un nouveau fonds

Dune Real Estate Partners a levé 960 millions de dollars pour son troisième fonds immobilier. 80% des fonds collectés proviennent de fonds de pensions d'états et d’autres grands investisseurs, a confié le fondateur de Dune, Dan Neidich, au blog Money Beat géré par le site du quotidien américain. Le fonds a déjà investi 263 millions de dollars dans des projets à Las Vegas et Miami.

Des fonds de pension reviennent à la charge sur Loral Space

Un consortium composé d’un duo de fonds de pension canadiens (OTPP et PSPIB) a soumis une nouvelle offre pour Loral Space & Communications, ravivant des discussions qui s'étaient refroidies plus tôt dans l’année. PSPIB possède déjà une participation dans la cible. La valeur d’entreprise de Loral s'élève à environ 7 milliards de dollars, selon une source relayée par le quotidien.

TPG cherche un acquéreur pour Alinta Energy

La société de private equity est en quête d’un acquéreur pour le fournisseur d'énergie australien Alinta. Elle a mandaté Lazard pour cette opération qui vise une valorisation jusqu'à 4 milliards de dollars australiens. Un pitch devrait être effectué auprès d’AGL Energy, Origin et EnergyAustralia. Une introduction en Bourse pourrait également être envisagée, ajoute l’Australian Financial Review.

DSK avait pris ses distances avec Thierry Leyne au sein de LSK

L’ancien directeur du FMI, Dominique Strauss-Kahn, a renoncé à la présidence du fonds d’investissement LSK & Partners trois jours avant le suicide de son associé Thierry Leyne, a indiqué mardi 28 octobre le conseil d’administration de la société luxembourgeoise. Assya AM, la société de gestion d’actifs du groupe, a introduit auprès de la justice luxembourgeoise une «requête en sursis de paiement», procédure qui lui permettrait de se mettre à l’abri de ses créanciers.

Le Portugal peut lancer sa banque des PME

La Commission européenne a donné son feu vert au Portugal pour la constitution d’une banque publique de développement des PME. Cette institution, l’IFD, soumis au droit bancaire et supervisée par la Banque de Portugal, aura un capital de départ de 100 millions d’euros. Elle agira en co-investissement avec des bailleurs de fonds privés. Le Portugal a bénéficié des conseils de KfW, la banque de développement allemande, pour la constitution d’IFD. Celle-ci espère déployer 10 milliards d’euros à horizon 2020 en provenance des fonds structurels européens.
Marchés actions

Le rapprochement entre Shanghai et Hong Kong est reporté

Le projet de rapprochement entre les Bourses de Hong Kong et de Shanghai a été reporté sine die. Selon un communiqué publié le dimanche 26 octobre, Hong Kong Exchanges and Clearing a indiqué que le «Shanghai Hong-Kong Stock Connect» n’a pas reçu le feu vert réglementaire nécessaire pour lancer l’opération. Les parties sont prêtes sur le plan technique mais après une semaine confuse sur la date de lancement qui était arrêtée au 27 octobre, la Bourse de Hong Kong ne dispose pas des autorisations nécessaires et n’a fixé aucune nouvelle date pour le lancement de cette connexion pourtant très attendue par les marchés de la région dans la mesure où elle doit notamment offrir un accès plus large aux actions chinoises.
Marchés actions
Investissement

Les investisseurs doivent-ils suivre leur gérant star ?

Faut-il rester investi dans un fonds lorsque son gérant star s’en va ou faut-il suivre ce dernier, s’interroge le Financial Times fund management ? Axa Wealth a comparé la performance de gérants vedettes sur les 12 mois précédant leur départ et celle de leurs successeurs sur leurs 12 premiers mois. Dans 7 cas sur 10 - tous basés au Royaume-Uni - le remplaçant a surperformé la star. En revanche, une étude de la Cass Business School et de l’Université de Nicosie montre une détérioration importante de la performance sur les trois ans suivant le départ d’un gérant très performant. Il faut aussi prendre en compte le fait que lorsqu’une vedette s’en va, elle était souvent contrainte par la taille de son fonds et sa performance commençait à en pâtir. Autre élément important : savoir si le gérant part seul ou avec son équipe. En conclusion, pour Mike Kellard, directeur général d’Axa Wealth, les investisseurs devraient patienter un an et étudier la performance à ce moment-là avant de prendre la décision de partir.
Investissement
Marchés actions

Collecte nette de 2,1 milliards d’euros pour l’assurance vie en septembre

Le marché français de l’assurance vie a enregistré une collecte nette de 2,1 milliards d’euros au mois de septembre, soit le neuvième mois consécutif de flux nets positifs, selon des chiffres publiés le 27 octobre par la Fédération française des sociétés d’assurances (FFSA) et le Groupement des entreprises mutuelles d’assurance (Gema). Au cours du mois écoulé, les cotisations brutes s’établissent à 10,1 milliards d’euros tandis que les prestations versées par les assureurs ressortent à 8 milliards d’euros.Au cours des neuf premiers mois de l’année 2014, le montant des cotisations brutes collectées atteint 95,3 milliards d’euros (contre 89,4 milliards d’euros sur les neuf premiers mois de 2013). Sur la même période, les prestations versées s’élèvent à 77,9 milliards d’euros (contre 78,1 milliards sur les neuf premiers mois de 2013). Résultat: depuis le début de l’année 2014, la collecte nette s’établit à 17,4 milliards d’euros contre 11,3 milliards à fin septembre 2013.A fin septembre 2014, l’encours des contrats d’assurance vie (provisions mathématiques + provisions pour participation aux bénéfices) s’élève à 1.505,6 milliards d’euros.
Marchés actions
Investissement

Source lance son deuxième ETF Euro Stoxx Optimised Banks sur la Bourse de Londres

Le fournisseur de produits négociables en Bourse (ETP) Source, a annoncé le 27 octobre la cotation de l’ETF Source EURO STOXX Optimised Banks UCITS ETF (code ISIN : IE00B3Q19T94; code Bloomberg : S7XP LN) sur le London Stock Exchange (LSE). Le fonds offre une exposition aux banques de l’Eurozone et est optimisé pour réduire l’exposition aux actions illiquides. Cette optimisation produit un indice de référence plus représentatif et négociable. “Les résultats de l’examen de la qualité des actifs (Asset Quality Review – AQR) de la Banque centrale européenne ont mis en lumière la santé des banques de la zone européenne ainsi que l'économie européenne au sens large», explique Michael John Lytle, Chief Development Officer. «Cet ETF offre la possibilité aux investisseurs d’augmenter leur exposition aux banques de la zone euro rapidement et efficacement. C’est le deuxième ETF sectoriel bancaire listé sur le LSE, après l’ETF Source STOXX Europe 600 Optimised Banks UCITS, qui diffère car il comprend les banques britanniques. Les deux ETF sont négociables tout au long de la journée boursière, les composants du fonds ainsi que l’exposition à chacune des contreparties sont publiés chaque jour sur notre site internet (http://www.source.info/), assurant une transparence totale.» Le fonds vise à fournir la performance de l’indice EURO STOXX Optimised Banks EUR Index (Net Return) à travers la structure efficace et transparente utilisée par Source. L’approche novatrice utilisant plusieurs contreparties de swaps vise à diversifier et réduire les risques, tout en minimisant l’erreur de suivi de l’ETF. Les frais de gestion ont été fixés à 0,30% par an.
Investissement

Merrill Lynch écope d'une amende pour des ventes à découvert

La banque américaine a reçu une amende de 6 millions de dollars de la part de la Financial Industry Regulatory Authority (Finra) pour avoir outrepassé des règles relatives aux ventes à découvert. Credit Suisse et UBS ont été pénalisés en 2011 par la Finra pour des motifs similaires.

Oaktree investit dans le trading de matières premières

Le fonds Oaktree Capital Management a acheté à la holding Hess les 50% du capital qu’elle détenait dans Hess Energy Trading (Hetco). Cette société new-yorkaise, dirigée par deux anciens de Goldman Sachs, est active dans le trading physique de pétrole et de gaz. Oaktree injectera aussi 500 millions de dollars pour financer le développement de Hetco dans d’autres marchés. Hess avait mis sa part en vente il y a plus d’un an.

Qualium Investissement prépare un LBO sur IMV Technologies

La filiale de la CDC aurait été préférée à deux autres investisseurs financiers, LBO France et Florac, pour préparer un nouveau LBO sur le fabricant de matériel d’insémination artificielle IMV Technologies. Cette prise de contrôle valoriserait la cible près de 130 millions d’euros, soit cinq fois son Ebitda environ. Ardian apporterait un financement obligataire unitranche de 70-80 millions d’euros.

Le Nasdaq veut compenser certains dérivés en Europe

L’opérateur boursier américain a déposé une demande au cours des dernières semaines en vue d’obtenir l’autorisation de compenser une gamme de dérivés de taux en Europe, rapporte le quotidien britannique qui cite des sources au fait du dossier. En cas de feu vert, le Nasdaq rivaliserait avec LCH.Clearnet et CME Group, ajoute le journal. Le groupe a refusé de commenter.

Un ancien de la CFTC épaule un acteur du bitcoin

L’ancien président de la CFTC James Newsome conseille via sa société Delta Strategy Group la start-up LedgerX qui entend devenir la première plate-forme américaine autorisée à négocier des contrats à terme sur le bitcoin. LedgerX a déposé sa demande le mois dernier auprès de la CFTC. James Newsome et l’ancien patron d’Ameritrade, Thomas Lewis, siègent au conseil de LedgerX.
Immobilier

Sham en quête d'opportunités sur les actifs immobiliers

Sham prévoit prévoit d’augmenter ses investissements dans l’immobilier, la poche dédiée à cette classe d’actifs représente actuellement 6% de son allocation. Il s’agit en majorité d’investissements en direct dans des immeubles situés à Lyon intra-muros, résidentiels et tertiaires avec pour certains des commerces en pied d’immeuble. «Au regard de notre taille, le marché lyonnais reste suffisamment profond et offre des prix qui restent encore raisonnables, a expliqué Romain Durand, responsable des investissement de Sham, à la rédaction d’Instit Invest. Cette grande proximité nous permet de suivre de près la gestion de nos immeubles. Ceci a l’avantage de garantir à nos locataires un très bon suivi de leurs lieux de travail ou d’habitation et ce dans le respect des normes réglementaires en vigueur». Le responsable des investissements a encore une marge de manœuvre dans ce domaine puisque l’allocation cible de Sham prévoit jusqu’à 10% d’immobilier en portefeuille. «Nous sommes en quête de nouvelles opportunités en souhaitant investir sur des actifs immobiliers stabilisés en priorité afin de favoriser le portage et de garantir à Sham une génération de revenus, prévient Romain Durand. Pour des questions liées à l’optimisation du rendement, nous avons suivi la tendance générale des dernières années en privilégiant l’immobilier de bureaux. Toutefois, le résidentiel nous permet également de bénéficier de revenus réguliers et sécurisés au détriment d’un rendement moindre.»
Immobilier

Oaktree investit dans le trading de matières premières

Le fonds Oaktree Capital Management a acheté à la holding Hess les 50% du capital qu’elle détenait dans Hess Energy Trading (Hetco). Cette société new-yorkaise, dirigée par deux anciens de Goldman Sachs, est active dans le trading physique de pétrole et de gaz. Oaktree injectera aussi 500 millions de dollars pour financer le développement de Hetco dans d’autres marchés. Hess avait mis sa part en vente il y a plus d’un an.

Deutsche Börse annonce le départ de Reto Francioni

L’opérateur de la Bourse allemande a officialisé lundi le prochain départ de son président du directoire Reto Francioni. Deutsche Börse a choisi Carsten Kengeter, 47 ans, ex-PDG de la division banque d’investissement d’UBS, pour être son nouveau président du directoire. Il succèdera, à compter de juin 2015, à Reto Francioni, 59 ans, qui a occupé ce poste pendant près de dix ans et dont le mandat courait en principe jusqu’en octobre 2016.
Investissement

Les investisseurs fuient les actions émergentes

Les turbulences sur les marchés mondiaux ont provoqué la plus importante désaffection sur les actions émergentes depuis plus d’un an, rapporte le Financial Times. Les investisseurs ont ainsi vendu pour 9 milliards de dollars d’actions en Afrique, en Amérique latine, en Europe orientale et en Asie en octobre, selon les chiffres de l’Institute of International Finance, basé à Washington. Et les flux vers les marchés émergents ont simplement cessé. Les rachats ont été particulièrement vigoureux en Europe, en raison du conflit de la Russie avec l’Ukraine.
Investissement
Investissement

L'aversion au risque reste très forte chez les investisseurs

Durant la troisième semaine d’octobre, l’aversion au risque a continué de déterminer l’attitude des investisseurs mais avec une légère inflexion ces derniers jours qui s’est traduit par un retour sur les actifs de rendement et sur les marchés qui pourraient être qualifiés de «survendus». Sur la période au 22 octobre, les fonds dédiés aux actions des marchés développés, notamment américaines et européennes, ont néanmoins enregistré leur troisième semaine de décollecte sur les quatre dernières semaines avec un montant net de 8,66 milliards de dollars, selon les dernières statistiques communiquées par EPFR Global.Les fonds obligataires ont en revanche attiré 10,59 milliards de dollars, au bénéfice pour l’essentiel des stratégies obligataires américaines et européennes, et les fonds monétaires ont terminé la semaine sur une collecte de 19,75 milliards de dollars.
Investissement
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Goldman AM investit dans les banques australiennes

Une aubaine. Un mouvement de vente sur les titres des banques australiennes a incité Goldman Sachs Asset Management à acheter le secteur, rapporte l’agence Bloomberg. «Le seul gros mouvement dans notre portefeuille au cours des deux ou trois derniers mois a été d’acheter des valeurs bancaires», indique Dion Hershan, le patron des actions australiennes, cité par l’agence.Les grandes banques australiennes ont été délaissées par les investisseurs en raison des inquiétudes suscitées par une enquête du gouvernement sur le secteur financier qui pourrait contraindre les banques à détenir davantage de fonds propres. Des inquiétudes injustifiées, selon Dion Heshan, qui estime que les banques sont bien capitalisées et continue d’attendre des dividendes élevés et une forte croissance des activités de prêts du secteur bancaire.
Investissement

Euronext réforme son contrat sur le blé meunier

L’opérateur boursier a annoncé qu'à partir de l'échéance de septembre 2017, le contrat blé meunier adoptera des nouvelles spécifications. Les critères qualitatifs du contrat blé meunier seront enrichis, sur la base des éléments indiqués comme suit : un taux minimum de protéines de 11 %, un indice de temps de chute de Hagberg minimum de 220 secondes, et un poids spécifique minimum de 76 kilos par hectolitre. La mauvaise qualité de la récolte 2014, liée aux pluies abondantes, a pénalisé les exportations du blé meunier traité sur le Matif.

Gunvor veut céder des actifs en Russie

Le négociant entend limiter son exposition à la Russie en cédant des actifs dans un pays qui a longtemps été l’un de ses principaux contributeurs en termes de développement et de bénéfices. «Nous avons l’opportunité de rééquilibrer notre portefeuille afin de refléter nos ambitions mondiales croissantes», a expliqué la société dont le cofondateur Gennady Timchenko a été touché par les sanctions américaines.

Libor: Deutsche Bank pourrait payer un milliard d'euros

Deutsche Bank se prépare à débourser près d’un milliard d’euros à la suite d’un accord que la banque est sur le point de conclure avec les autorités américaines et britanniques pour régler une affaire de manipulation présumée du taux interbancaire Libor, ont déclaré vendredi deux sources proches du dossier à Reuters. «Nous faisons tout ce que nous pouvons pour en finir avec ça d’ici la fin de l’année», a dit l’une des sources. Deutsche Bank s’est refusé à tout commentaire, de même qu’un porte-parole du département de la Justice américain. La banque allemande a déjà réglé le volet européen de ce dossier, et celui de l’Euribor, l’an passé, en réglant une amende de 750 millions d’euros à Bruxelles.
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Les grandes fortunes asiatiques en forte croissance et prêtes pour l'ère digitale

La population des grandes fortunes asiatiques (HNWI) a progressé de 17% l’an dernier à 4,3 millions alors que leur richesse s’est accrue de 18% à 14.200 milliards de dollars, après des hausses de respectivement 13% et 12% dans le reste du monde, selon le rapport annuel sur la région (Asia-Pacific Wealth Report 2014) publié par Capgemini et RBC Wealth Management.Le Japon et la Chine, qui représentent les deux tiers de la population fortunée de la région Asie-Pacifique, ont totalisé 85% de la croissance de cette population l’an dernier, avec des progressions de respectivement 22% à 2,3 millions et 18% à 758.000. La richesse des grandes fortunes s’est également fortement accrue dans ces deux pays, avec des progressions de 24% à 5.500 milliards de dollars pour le Japon et de 20% à 3.800 milliards de dollars pour la Chine.Le rapport souligne que la richesse des grandes fortunes en Asie a ainsi progressé deux fois plus vite que celle de leurs homologues dans le reste du monde, à la fois l’an dernier (20% contre 10%) et sur la période de cinq ans courant de 2008 à 2013 (17% en moyenne annuelle contre 8%).Fait intéressant, 82% des clients fortunés dans la région Asie-Pacifique (hors Japon) prévoient que l’essentiel voire même toute la gestion de leur patrimoine soit pilotée par le biais de canaux digitaux dans cinq ans. La proportion dans le reste du monde n’est que de 61%. La demande digitale, y compris les applications mobiles, les réseaux sociaux et la vidéo, est également élevée dans toutes les tranches d’âge et à tous les niveaux de fortune.
Investissement
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TPG acquiert une participation au capital de GreenSky

La société américaine de capital investissement TPG a déboursé environ 150 millions de dollars pour acquérir une participation minoritaire au capital de GreenSky Trade Credit, révèle The Wall Street Journal qui cite des sources proches du dossier. Cet investissement valorise la société spécialisée dans le crédit à la consommation à près de 2 milliards de dollars.
Investissement
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Warren Buffett veut se renforcer dans les énergies renouvelables

Par le biais de Berkshire Hathaway Energy, Warren Buffett prévoit de doubler les 15 milliards de dollars déjà investis dans des projets d’énergie renouvelable et recherche des acquisitions dans les services collectifs, rapporte le Wall Street Journal. Berkshire Hathaway Energy est dirigé par Greg Abel, un Canadien qui figure parmi les jeunes dirigeants considérés comme de possibles successeurs à Warren Buffett.
Investissement
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Marché des titres à court et moyen terme: Paris veut davantage séduire les étrangers

La Place de Paris veut renforcer son marché des titres à court et moyen terme en y attirant plus d’investisseurs et d'émetteurs, notamment étrangers et de plus petite taille, rapporte L’Agefi. Les professionnels envisagent ainsi que la documentation puisse être écrite directement en anglais, et réfléchissent également à aligner la dénomination des titres de créances négociables avec les standards internationaux pour les papiers commerciaux. Des émissions dans d’autres devises que l’euro sont également envisagées ainsi qu’une meilleure transparence. Une façon d’attirer les entreprises de taille intermédiaire pourrait consister à abaisser le montant minimal d'émission de billets de trésorerie, aujourd’hui fixé à 150.000 euros.
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