UniCredit a peu de marge de manœuvre sur sa solvabilité
La banque italienne a vu son ratio de fonds propres durs fondre à 10,5% au premier trimestre, à quelques encablures des exigences de la BCE.
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mai 2016
L’UE pourrait prendre l’initiative sur l’exposition souveraine des banques
L’Union européenne (UE) devra peut-être élaborer ses propres règles pour plafonner le montant de dettes souveraines que pourront détenir les banques avant que des décisions ne soient prises au niveau mondial, indique un document de la présidence de l’UE auquel Reuters a eu accès. Les emprunts d’Etat, considérés comme étant sans risque, sont exonérés des limitations imposées aux avoirs bancaires constitués par la dette des entreprises et des ménages. Mais la crise de la dette de la zone euro a montré que ce statut entretenait un cercle vicieux entre les émetteurs souverains et le secteur bancaire.
La BCE passe quatre banques européennes au crible
La Banque centrale européenne (BCE) a annoncé qu’elle mènerait en 2016 une évaluation complète de quatre établissements, basés en Irlande (Citibank Europe), Italie (Banca Mediolanum), Slovénie (Abanka) et Lettonie (Rietumu Banka). « Toutes les banques en passe d'être assujetties à la surveillance directe de la BCE, ou susceptibles de le devenir, font l’objet d’une évaluation complète préalable [...], comprenant un examen de la qualité des actifs et un test de résistance. La BCE mène régulièrement des exercices de ce type auprès des banques ayant été récemment classées comme importantes, ou susceptibles de l'être », explique l’institution européenne. L’exercice a débuté en mars et ses résultats doivent être publiés en novembre. « Il s’agit d’un exercice distinct du test de résistance coordonné par l’Autorité bancaire européenne à l'échelle de l’UE, dans le cadre duquel la BCE procède à l'évaluation d’un échantillon de banques de la zone euro », précise-t-elle. La BCE supervise les 129 plus grandes banques de la zone euro.
En perte, Banca Carige présentera un nouveau plan d'ici fin juin
Banca Carige a annoncé hier une perte de 41 millions d’euros au premier trimestre. L’établissement italien précise également avoir perdu 1,7 milliard d’euros de dépôts de clients sur la période en raison d’inquiétudes face aux règles plus restrictives sur le sauvetage des banques. Carige, qui est en cours de restructuration, a passé des provisions de 92 millions d’euros sur des créances douteuses, un montant en hausse de 18% par rapport à la même période de 2015. La banque génoise a ajouté que la Banque centrale européenne avait reporté la date limite pour la présentation par la banque d’un nouveau plan stratégique. Elle doit en présenter les grandes lignes d’ici fin mai, avec un plan de financement. Des plans détaillés doivent être soumis d’ici fin juin.
Credit Suisse rassure sur sa capacité à se restructurer
Le groupe suisse est resté dans le rouge au premier trimestre mais a poursuivi son effort d'assainissement de ses activités de marché.
Les coûts réglementaires pénalisent les résultats d’ING
Le numéro un néerlandais des services financiers a publié mardi un bénéfice net en chute de 29% à 842 millions d’euros au premier trimestre 2016, une performance inférieure aux attentes en raison d’une baisse des revenus de ses activités de marchés et d’une hausse des coûts liés à de nouvelles exigences prudentielles. Ces coûts, qui incluent la contribution au nouveau fonds européen de résolution unique, ont atteint 496 millions d’euros contre 174 millions un an plus tôt. Les provisions sur créances douteuses ont à l’inverse diminué à 265 millions d’euros contre 432 millions.
Munich Re révise à la baisse son objectif annuel
Après un début d’année difficile, le leader mondial de la réassurance a déclaré hier prévoir désormais un bénéfice net de l’ordre de 2,3 milliards d’euros cette année, contre une fourchette de 2,3 à 2,8 milliards précédemment annoncée. Le bénéfice net du premier trimestre a reculé de 45% à 430 millions d’euros après minoritaires, affecté par des dépréciations d’investissements dans un contexte de turbulences sur les marchés financiers. Le nouvel objectif pour 2016 prend en compte des coûts de restructuration au sein de sa filiale d’assurance Ergo.
La BCE passe quatre banques européennes au crible
La Banque centrale européenne (BCE) a annoncé qu’elle mènerait en 2016 une évaluation complète de quatre établissements bancaires, originaires d’Irlande (Citibank Europe, filiale locale de la banque américaine), d’Italie (Banca Mediolanum), de Slovénie (Abanka) et de Lettonie (Rietumu Banka).
UniCredit continue d'inquiéter malgré son bénéfice
UniCredit a publié mardi un bénéfice net supérieur aux attentes au premier trimestre, en raison d’une baisse de ses coûts et de ses provisions pour créances douteuses. Il a atteint 406 millions d’euros, alors que le consensus des analystes fourni par la banque elle-même le donnait à 379 millions d’euros. Il s’est néanmoins contracté de 21% par rapport au premier trimestre 2015, l'établissement ayant subi des coûts de restructuration de l’ordre de 260 millions d’euros sur son marché intérieur et en Autriche, où un changement législatif a alourdi le coût du transfert des employés de sa filiale vers le système public de retraites.
L’UE pourrait prendre l’initiative sur l’exposition souveraine des banques
L’Union européenne (UE) devra peut-être élaborer ses propres règles pour plafonner le montant de dettes souveraines que pourront détenir les banques avant que des décisions ne soient prises au niveau mondial, indique un document de la présidence néerlandaise de l’UE auquel Reuters a eu accès. Les emprunts d’Etat, considérés comme étant sans risque, sont exonérés des limitations imposées aux avoirs bancaires constitués par la dette des entreprises et des ménages. Ce statut particulier permet aux Etats d’emprunter à faible coût mais la crise de la dette de la zone euro a montré qu’il entretenait un cercle vicieux entre les émetteurs souverains et le secteur bancaire. « Plusieurs Etats membres ont exprimé la nécessité d’amender le régime réglementaire de l’exposition souveraine de l’union bancaire, au vu de l’accentuation des répercussions transfrontalières et du partage des risques inhérent à l’union bancaire et à son cadre institutionnel », lit-on dans le document néerlandais.
La BCE demande aux banques leur plan d'urgence en cas de Brexit
La Banque centrale européenne (BCE) a demandé aux grandes banques de la zone euro de lui préciser les dispositions qu’elles prendraient dans le cas d’une sortie de la Grande-Bretagne de l’Union européenne (UE), a appris Reuters de plusieurs sources proches du dossier. Une source d’une grande banque allemande a expliqué que la BCE avait demandé des renseignements sur son exposition à la livre sterling, ainsi que l’exposition aux marchés britanniques de ses activités boursières, obligataires et de crédit. « On nous a aussi demandé dans quelle mesure un Brexit affecterait notre business model », a ajouté la source.
Les régulateurs s’intéressent à la manière dont les hedge funds traitent leurs investisseurs
Les régulateurs ont trouvé une nouvelle approche pour contrôler le secteur des hedge funds : se concentrer sur la manière dont les gérants traitent leurs investisseurs, rapporte le Wall Street Journal. Cette approche a émergé dans une série de récentes enquêtes sur la manière dont les hedge funds valorisent leurs participations peu liquides et la façon dont ils réagissent lorsque les investisseurs veulent être remboursés.
L’AMF lance une consultation publique sur le règlement européen sur les abus de marché
Alors que le règlement européen sur les abus de marché entrera en application le 3 juillet 2016, l’Autorité des marchés financiers (AMF) lance une consultation publique sur des modifications de sa doctrine concernant les interventions des émetteurs cotés sur leurs propres titres. Cette consultation porte également sur l’abandon de certaines pratiques de marché admises, indique L’AMF. Cette consultation prendra fin le 7 juin 2016.Le règlement européen sur les abus de marché (dit « règlement MAR ») est entré en vigueur le 3 juillet 2014 et son entrée en application interviendra le 3 juillet 2016. En complément de la consultation lancée le 20 avril 2016 sur les modifications de son règlement général et sur la doctrine en matière d’information permanente et de gestion de l’information privilégiée, l’AMF consulte sur les modifications devant être apportées à sa doctrine concernant les interventions des émetteurs cotés sur leurs propres titres. L’AMF propose en effet de publier un guide qui regrouperait sa doctrine sur les interventions des émetteurs cotés sur leurs propres titres et un document pédagogique sur la mise en œuvre des opérations de stabilisation. Ce guide vise à rappeler les textes, à actualiser la doctrine applicable à la lumière du règlement MAR et à rassembler, dans un seul document, les positions et recommandations déjà publiées sur le sujet par l’AMF. La consultation porte sur les positions et recommandations de l’AMF et sur les modifications de l’instruction de l’AMF DOC-2005-06 relative aux modalités de déclaration au régulateur des transactions des émetteurs et des opérations de stabilisation. Par ailleurs, en application du règlement MAR, l’AMF notifiera à l’ESMA les pratiques de marché admises qu’elle a instaurées afin que le régulateur européen se prononce sur leur compatibilité avec la nouvelle réglementation. Dans ce contexte, l’AMF s’interroge sur la reconduction de deux pratiques de marché admises qui ne remplissent pas tous les critères exigés par le règlement MAR : les contrats de liquidité obligataires d’une part et, d’autre part, l’acquisition d’actions propres aux fins de conservation et de remise ultérieure dans le cadre d’opérations de croissance externe. « Leur abandon n’aura pas pour effet d’en proscrire l’utilisation, mais les émetteurs qui y recourraient ne bénéficieraient plus de la présomption simple de légitimité d’absence de manipulation de marché », souligne l’AMF dans un communiqué.Le régulateur ajoute que « la pratique de marché admise relative aux contrats de liquidité sur actions semble satisfaire la plupart des critères posés par le règlement MAR et l’AMF propose sa reconduction ». De fait, « cette pratique de marché admise ne sera pas modifiée avant que l’ESMA ne se prononce sur sa compatibilité avec le règlement MAR, insiste le régulateur. Lorsque l’ESMA aura émis son avis, l’AMF consultera sur les modifications à envisager. »
L’administrateur de la fraude Madoff cherche à récupérer l’argent des fils de l'escroc
Irving Picard, l’administrateur qui démêle la fraude de Bernard Madoff, commence à perdre patience concernant la succession des fils décédés de l’escroc, rapporte Bloomberg. Mark et Andrew Madoff sont morts sans que ne soit résolue une plainte de 2009 les accusant d’avoir gaspillé 150 millions de dollars appartenant à des investisseurs et les récentes négociations concernant la succession ont échoué. Les frères, qui occupaient des rôles clés dans l’entreprise de leur père, devaient être au courant de la fraude, affirme Irving Picard, qui s’apprête à déposer une nouvelle plainte. Il cherche à récupérer des millions de dollars qui ont été laissés aux bénéficiaires des frères, ainsi qu’un appartement de plusieurs millions de dollars sur la 74th Street de l’Upper East Side de Manhattan et une maison à Greenwich dans le Connecticut. Andrew Madoff a laissé plus de 15 millions de biens à ses enfants, ex-femme et fiancée dans son testament. Le testament de Mark Madoff fait état d’actifs pour 18,6 millions de dollars, dont environ 9 millions de dollars en actions et obligations.
Credit Suisse publie une nouvelle perte trimestrielle
La deuxième banque helvétique, en plein repositionnement stratégique, a publié mardi une perte de 302 millions de francs suisses (273 millions d’euros) au titre du premier trimestre 2016, un peu moins élevée que la perte de 424 millions anticipée par le consensus des analystes. L’action grimpait ainsi de 5,6% à 14,18 francs en fin de matinée. La bonne tenue du titre s’explique aussi par les propos du directeur financier David Mathers, qui ne s’attend pas à voir d’autres dépréciations de survaleurs de l’ampleur de celles qui ont marqué les derniers trimestres.
Munich Re révise à la baisse son objectif annuel
Après un début d’année difficile, le leader mondial de la réassurance a déclaré mardi prévoir désormais un bénéfice net de l’ordre de 2,3 milliards d’euros cette année, contre une fourchette de 2,3 à 2,8 milliards précédemment annoncée. Le bénéfice net du premier trimestre a reculé de 45% à 430 millions d’euros après minoritaires, affecté par des dépréciations d’investissements dans un contexte de turbulences sur les marchés financiers. Le nouvel objectif pour 2016 prend en compte des coûts de restructuration au sein de sa filiale d’assurance Ergo.
Les coûts réglementaires pénalisent les résultats d’ING
Le numéro un néerlandais des services financiers a publié mardi un bénéfice net en chute de 29% à 842 millions d’euros au premier trimestre 2016, une performance inférieure aux attentes en raison d’une baisse des revenus de ses activités de marchés et d’une hausse des coûts liés à de nouvelles exigences prudentielles. Ces coûts, qui incluent la contribution au nouveau fonds européen de résolution unique, ont atteint 496 millions d’euros contre 174 millions un an plus tôt. Les provisions sur créances douteuses ont à l’inverse diminué à 265 millions d’euros contre 432 millions.
Natixis déçoit les attentes des investisseurs
L’action Natixis plongeait en Bourse mardi après la publication de résultats trimestriels inférieurs aux attentes du consensus des analystes. Le titre a perdu jusqu'à 9,9% en matinée, passant sous la barre des 4 euros, avant de réduire ses pertes dans un marché en hausse. Le résultat net de la filiale de BPCE a baissé de 30% à 200 millions d’euros.
L’incendie au Canada promet une facture douloureuse aux assureurs
Alors que l’incendie géant continue de se propager dans l’Alberta, ses conséquences financières restent difficiles à mesurer mais elles promettent d’être immenses, alors que la province est stratégique pour l’économie canadienne en raison de la présence des réserves de schistes bitumineux. Certains analystes, notamment ceux de la Banque de Montréal, estiment les dommages assurés entre 9 et 10 milliards de dollars canadiens pour l’instant (près de 7 milliards d’euros). Intact Financial, le premier assureur en MRH du pays, a indiqué hier que l’incendie devrait provoquer des sinistres à hauteur de 1,1 milliard en ce qui le concerne et provoquer une perte nette de 130 à 160 millions. Ces montants n’intègrent bien évidemment pas le manque à gagner lié à la baisse de la production de pétrole, qui atteint 40%. La Banque centrale du Canada a indiqué qu’elle serait en mesure de fournir des estimations le 25 mai.
Le régulateur japonais privilégie une supervision clémente de ses banques
La Financial Services Agency (FSA), qui réglemente les secteurs financiers japonais, a l’intention de mettre en place une supervision pour les principales banques du pays. Mais contrairement à ses homologues britannique ou américain, il n’entend pas mener d'évaluations régulières, ni imposer ses propres tests de résistance, a indiqué Toshihide Endo, le directeur général de la supervision au sein de la FSA, à l’agence Bloomberg. Le FSA privilégie plutôt l'évaluation des revues internes des banques.
La pratique du golf fait désormais peur aux sociétés de gestion britannique
Le golf est devenu un gros mot dans l’univers britannique de la gestion d’actifs, relate le Financial Times. Depuis que la Financial Conduct Authority a annoncé il y a deux semaines que les sociétés de gestion passaient trop de temps à courtiser leurs clients avec de fastueuses gâteries d’entreprise, c’est panique à bord. Ce n’est pas la première fois que le régulateur s’exprime sur ce sujet. Mais sa dernière note est plus détaillée et prévient explicitement les patrons de rester à l’écart des parcours de golf. En conséquence, quelques sociétés ont décrété l’interdiction totale des événements sportifs. L’anxiété conduit même des gestionnaires à se demander s’ils doivent régler l’addition à la fin d’un déjeuner au restaurant…
Deutsche Bank fait l'objet d'une enquête en Italie
Deutsche Bank est l’objet d’une enquête en Italie pour manipulation présumée du marché dans le cadre du placement d’emprunts d’Etat en 2011, a indiqué le 6 mai à Reuters une source proche de l’enquête. Cinq ex-dirigeants de Deutsche Bank, ainsi que la banque elle-même font l’objet d’une instruction, a précisé la source.Le ministère public enquête sur le placement par la banque de 7 milliards d’euros de dette publique italienne en un moment où le pays était près de subir une crise de la dette qui allait aboutir à la chute du gouvernement du président du Conseil de l'époque, Silvio Berlusconi. Deutsche Bank a fait savoir qu’elle collaborait avec les enquêteurs.
La culture de la valorisation est encore insuffisante
Le sujet de la valorisation des fonds ne fait pas forcément partie des sujets de prédilection d’une société de gestion, on peut le comprendre. Il n’empêche, les risques liés à cet exercice récurrent ne sont pas négligeables d’autant plus que la directive AIFM demande une «valorisation juste et indépendante». La Financial Conduct Authority au Royaume-Uni (FCA) mène actuellement des réflexions sur ces problématiques de valorisation, dont les conclusions devraient être publiées plus tard cette année.Les problèmes de bonne gouvernance liée à la gestion des risques de valorisation ne semblent pas être suffisamment pris en compte en amont dans les process internes d’une société de gestion. «L’absence ou le déficit d’implication de la direction peut être source de problèmes. La valorisation ne concerne pas seulement le contrôleur des risques ou le compliance officer», a indiqué le 4 mai à Paris Hannah Rossiter, director, compliance consulting chez Duff & Phelps, à l’occasion d’une table ronde sur la gestion du risque de valorisation des fonds.Le déficit d’engagement de la direction peut notamment se traduire par le manque d’indépendance du comité de valorisation que doit en principe assurer la société de gestion. Plusieurs décisions de l’Autorité des marchés financiers (AMF) font d’ailleurs ressortir ce déficit d’indépendance, a relevé Hannah Rossiter. Dans ce contexte, le rôle du compliance officer au sein du comité de valorisation est plutôt consultatif, a-t-elle souligné. Et la fonction de valorisation doit être indépendante des activités de gestion financière de fonds. Ces dernières années, l’AMF a prononcé un certain nombre de sanctions et a conclu des accords de composition administrative au sujet de défaillances liées au processus de valorisation. Plusieurs sociétés de gestion ont ainsi décidé de se mettre en conformité à la suite d’un contrôle ayant révélé un manque de clarté, de formalisation et d’indépendance dans leur procédure de valorisation interne. Près de la moitié de ces accords de composition administrative en France porterait sur des problématiques de valorisation d’instruments court-terme du marché monétaire.Il est vrai que l’exposition plus fréquente des fonds à des actifs atypiques ou peu liquides peut compliquer la détermination d’un prix fiable. Il s’agit bien là d’un autre casse-tête de la valorisation, les difficultés fréquentes à fixer un prix et les incohérences sur les prix que peuvent susciter les périodes de stress de marché. Dans tous les cas de figure, les porteurs de parts devraient et doivent pouvoir consulter les gérants pour calculer la valeur liquidative. Et bien entendu, deux ou trois sources de prix valent mieux qu’une seul source dans la détermination d’un prix.Dans le cadre d’un contrôle sur pièces diligentée par l’AMF, la société de gestion doit bien veiller à tout documenter, a insisté Hannah Rossiter. Si par exemple, le comité de valorisation est amené à statuer sur des difficultés à arrêter des sources de prix ou sur un déficit de liquidité, «le procès-verbal sur la politique de valorisation doit reprendre tous ces points de préoccupation», a expliqué Hannah Rossiter.Yann Magnan, patron du bureau de Paris de Duff & Phelps et responsable de l'évaluation pour l’Europe, a remarqué de son côté qu’il existe encore des approches très différentes de la valorisation entre les Etats-Unis, le Royaume-Uni et l’Europe continentale. Au Royaume-Uni, tout tourne autour de la juste valeur, alors qu’en Europe continentale, on préfère la valeur historique, voire même la «valeur prudente». Toutefois, a-t-il poursuivi, «nous observons aujourd’hui une convergence vers la juste valeur». Une «fair value» qui continue de susciter des controverses, et pas seulement chez les professionnels du chiffre…
Les déficits de couverture des programmes de pension doivent être pris en compte dans les notations
Pour beaucoup de sociétés basées en Europe, les engagements dépassent les actifs et les taux de couverture se détériorent. La baisse des taux d’intérêt est pour l’essentiel à l’origine de cette évolution mais la situation ne semble pas outre mesure inquiéter la communauté financière, selon l’agence de notation Scope Ratings.Parmi les sociétés de l’indice de référence DAX, une baisse d’un demi-point des taux d’intérêt entraîne une augmentation des réserves d’environ 10%, ce qui implique un montant d’environ 40 milliards de dollars sur des encours de retraite d’environ 371 milliards d’euros. Dans ce contexte, «si la rentabilité se détériore à court terme, les investisseurs devraient considérer le nombre précis d’années de paiement que les actifs de retraite peuvent couvrir», estime Olaf Tölke, managing director spécialiste des entreprises chez Scope Ratings.Si ces actifs dédiés peuvent couvrir les paiements des retraites pendant au moins les trois prochaines années, Scope prend en compte seulement les deux tiers de la portion non couverte pour le calcul de la dette ajustée, ce que ne font pas forcément les agences de notation. Si les actifs dédiés représentent cinq ans de paiement, Scope ne prend en compte que la moitié du montant non couvert. «Les notations doivent également refléter la probabilité de défaut sur un horizon de plusieurs années», remarque Ola Tölke.
La Chine s’inquiète de la montée des fraudes dans la gestion d’actifs
Au cours des derniers mois, les cas de malversations se sont multipliés en Chine dans le secteur de la gestion d’actifs au point que l’Amac, l’association des professionnels du secteur, craint une vague de fraudes de type Ponzi, rapporte le quotidien Les Echos. De fait, selon les estimations, 25.800 sociétés enregistrent gèrent 5.000 milliards de yuans de placement, soit 675 milliards d’euros. Preuve que le sujet des fraudes est réellement pris au sérieux, l’Amac vient de sanctionner Citic-CP Asset Management, une coentreprise créée par le groupe financier chinois Citic et le groupe britannique Prudential, qui vient de se voir interdire toute nouvelle levée de fonds pour six mois. La sanction est assortie d’une injonction à faire le ménage dans ses pratiques, lesquelles visaient essentiellement les investisseurs plutôt fortunés, précise le quotidien financier. Citant des chiffres de la police, le « South China Morning Post » rappelle que le nombre de levées de fonds frauduleuses est passé de 2.000 à 3.000 à plus de 10.000 par an en peu de temps. On en dénombre 2.300 rien que sur le premier trimestre.
BNP Paribas taille dans ses équipes financement, fixed income et support
La banque a détaillé en interne les 602 suppressions de postes prévues en France dans son pôle CIB.
Les BFI poursuivent leurs réductions d’effectifs en fixed income
Une nouvelle vague de suppression de postes touche les taux, changes et matières premières. Les plans d'économies n'ont pas encore permis de redresser les marges.
L’Italie soupçonne Deutsche Bank de manipulation sur un placement de dette
Deutsche Bank est l’objet d’une enquête en Italie pour manipulation présumée du marché dans le cadre du placement d’emprunts d’Etat en 2011, a annoncé vendredi une source proche de l’enquête citée par Reuters. Cinq ex-dirigeants de Deutsche Bank, ainsi que la banque elle-même font l’objet d’une instruction, a précisé la source. Le ministère public enquête sur le placement par la banque de 7 milliards d’euros de dette publique italienne à un moment où le pays était près de subir une crise de la dette qui allait aboutir à la chute du gouvernement du président du Conseil de l'époque, Silvio Berlusconi. Deutsche Bank a fait savoir qu’elle collaborait avec les enquêteurs. « Nous avons répondu en 2011 à une enquête de la Consob (l’autorité de tutelle des marchés italiens) à ce sujet et nous avons fourni à cette époque toute information et document afférent », déclare la banque dans un communiqué.
Le rapprochement Malakoff Médéric-Mutuelle Générale serait compromis
Alors qu’en décembre dernier, Malakoff Médéric avait annoncé sa décision de reporter la création de la société de groupe d’assurance mutuelle (Sgam) avec la Mutuelle Générale, il semblerait que le projet soit en fait compromis. Selon le blog de Jacques de Baudus, qui cite un proche du dossier, il « serait abandonné au profit d’un ‘partenariat commercial structuré’, autrement dit d’un partenariat duquel La Banque Postale serait partie prenante ». Cette dernière s’est déjà lancée dans l’assurance santé collective avec Malakoff Médéric et la Mutuelle Générale en échange d’une prise de participation de ces derniers dans sa filiale d’assurance.
Barclays signe un accord dans le paiement mobile au Royaume-Uni
Barclays a annoncé hier la signature d’un accord avec Bottomline Technologies pour proposer aux entreprises britanniques une plate-forme de paiement pour effectuer des virements instantanés à leurs clients qui utilisent leurs téléphones portables. Ces versements (des remboursements par exemple) ne nécessiteront pas l’accès aux coordonnées bancaires des clients. Concrètement, l’accord permet à Bottomline d’être relié à l’application Pingit de Barclays.