L’Af2i publie ce jour un « Guide des investissements en gestion alternative et due diligences opérationnelles ». Il a été réalisé par un groupe de travail animé par Vincent RIBUOT et Francis WEBER, vice-présidents de l’Association, et constitué en partenariat avec HDF FINANCE et REINHOLD & PARTNERS. Ce guide à vocation pédagogique vise à permettre aux investisseurs institutionnels de mieux appréhender les particularités des fonds de gestion alternative, leurs stratégies ainsi que les différents acteurs et types de véhicules rencontrés en tenant compte des contraintes réglementaires qui s’appliquent aux investisseurs français. Une des grandes originalités du Guide, qui le distingue ainsi des autres ouvrages sur la gestion alternative, est de décrire de manière approfondie les différentes phases et les particularismes des « due diligences », ces enquêtes quantitatives, qualitatives, sur pièces et sur place, qui constituent un préalable incontournable pour un investisseur ou sélectionneur de fonds de gestion alternative, non seulement avant de souscrire la première fois mais également pendant toute la durée de l’investissement. La gestion dite alternative a démontré sur le moyen/long terme sa capacité à apporter un couple rendement/risque supérieur à celui de la gestion classique. Elle n’est néanmoins pas une « classe d’actifs », car elle recouvre un ensemble très hétérogène de stratégies, en termes de techniques de gestion, de rendement, de risques et de liquidité. Il s’agit plutôt d’un ensemble de modes de gestion permettant d’investir dans les classes d’actifs traditionnelles mais avec plus d’outils que la gestion traditionnelle ne peut en procurer. Rappelons également que le mot «hedge» en anglais signifie essentiellement «couverture» et absolument pas «spéculatif» comme le terme est très fréquemment mais incorrectement traduit dans les milieux politiques et dans la presse. Enfin, il est utile de souligner le rôle positif de la gestion alternative dans le fonctionnement des marchés financiers en tant que correcteurs d’inefficiences et révélateurs du « juste prix » des actifs. En effet, c’est dans l’univers des hedge funds que se pratiquent aujourd’hui les formes les plus professionnelles de l’analyse financière qui est, elle, en revanche, totalement absente du monde de la gestion indicielle.
