Les consultations publiques ciblent en particulier les stablecoins et le risque de cyberattaques.

Le graphique ci-joint compare en termes réels la croissance du PIB de la zone euro à celle de la masse monétaire (M1) avancée de trois trimestres. La croissance de M1 (déflatée), dans un système financier encore dominé par le crédit bancaire, est un bon indicateur avancé de la croissance de l’activité.

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur les marchés des fonds actions américaines et européennes en novembre 2019, mises en perspective par le calcul de la volatilité, du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique, ainsi que du rendement depuis un an.

Objet depuis plusieurs jours d’une polémique liée à la publication d’une note sur les dispositifs de retraite en France, BlackRock a réagi jeudi sous la forme d’un long communiqué. Mediapart avait accusé le 9 décembre le groupe de manoeuvrer auprès du gouvernement pour imposer la retraite par capitalisation dans le pays à l’occasion du projet de réforme des retraites. «BlackRock n’est pas un fonds de pension et ne commercialise pas de plan d’épargne-retraite», rappelle le premier gestionnaire d’actifs au monde. «Dans le cadre de la réforme de ces plans par la Loi Pacte, nous avons, comme beaucoup d’autres professionnels du secteur, exprimé notre point de vue sur ces mesures, notamment par une analyse de cette loi après son vote définitif par le Parlement, accessible à tous sur notre site internet», poursuit le groupe américain. «En aucune manière, nous n’avons cherché à exercer une influence sur la réforme du système de retraite par répartition en cours auprès des pouvoirs publics ou de tout autre acteur du secteur. Le système de retraite par répartition restera le socle de la retraite en France, comme notre analyse de la Loi Pacte le soulignait déjà», ajoute BlackRock.

Natixis Investment Managers a élargi son partenariat de distribution avec la banque italienne en ligne Banca Widiba pour y inclure sa nouvelle filiale dédiée aux investissements thématiques. Les fonds gérés par Thematics Asset Management seront désormais commercialisés aux investisseurs italiens par Banca Widiba, aux côtés des fonds des autres sociétés affiliées de Natixis IM.

La banque Rothschild & Co a procédé au remplacement de deux administrateurs sur le départ. Christian de Prati et Serge Ledermann vont ainsi prendre la succession de Bruno Pfister, président du conseil d’administration et ancien patron de Swiss Life,et Peter Smith, lesquels renonceront à leur mandat au 31 décembre. Les deux nouveaux administrateurs entreront en fonction le 1er janvier 2020, a précisé ce 19 décembrela filiale helvétique du groupe bancaire parisien. Christian de Prati a dirigé pendant près de dix ans les activités suisses du géant Bank of America Merrill Lynch. Il a également oeuvré au sein de Credit Suisse First Boston en Suisse, à Hong Kong et à Shanghai. Personnalité bien connue sur la place financière genevoise, Serge Ledermann a notamment travaillé pour Lombard Odier, Banque Heritage, Retraites Populaires et Banque J. Safra Sarasin, avant d’ouvrir sa société de conseil en investissement. Rothschild & Co attend de cesdeux financiers expérimentés qu’ils contribuent au développement des activités de gestion de fortune de la société.

Allianz Real Estate vient de recruter Danny Phuan au poste nouvellement créé de responsable des acquisitions en Asie-Pacifique. Basé à Singapour, il est rattaché à Rushabh Desai, le directeur général de la région. L’intéressé arrive de Keppel Capital, où il était dernièrement directeur des investissements en Asie du Nord.

Au troisième trimestre 2019, les fonds ouverts régulés ont enregistré au niveau mondial une collecte nette de 622 milliards d’euros, contre 315 milliards d’euros au deuxième trimestre, selon des statistiques communiquées par l’association européenne des gestionnaires d’actifs (Efama). Les fonds de long terme ont attiré sur la période 342 milliards d’euros contre 251 milliards d’euros au deuxième trimestre. Toutes les grandes catégories de fonds ont affiché des flux nets positifs, à commencer par les fonds obligataires qui ont attiré 245 milliards d’euros contre 210 milliards précédemment. Les fonds diversifiés ont plus que doublé leurs souscriptions à 50 milliards d’euros et les fonds monétaires ont engrangé 280 milliards d’euros contre seulement 64 milliards au deuxième trimestre. Les fonds actions ont également bouclé le trimestre dans le vert, avec des entrées nettes de 0,4 milliard d’euros après de sorties nettes de 36 milliards d’euros. Aux Etats-Unis, la collecte nette ressort à 303 milliards d’euros contre 191 milliards pour l’Europe et 65 milliards d’euros pour le reste du monde des économies avancées, dont 32 milliards d’euros au Japon et 13 milliards d’euros au Canada. Les marchés émergents ont affiché des entrées nettes de 63 milliards d’euros, dont 36 milliards d’euros en Chine et 17 milliards d’euros au Brésil. Sur le seul marché européen, les fonds de long terme ont attiré 118 milliards d’euros au troisième trimestre contre 75 milliards d’euros au deuxième trimestre. Seuls les fonds dédiés aux actions ont subi des rachats au troisième trimestre, mais de seulement 11 milliards d’euros contre 33 milliards d’euros au deuxième trimestre. Les fonds obligataires ont affiché des entrées nettes stables de 82 milliards d’euros tandis que les fonds diversifiés enregistraient un doublement de leurs souscriptions à 30 milliards d’euros (contre 14 milliards d’euros). Au terme du troisième trimestre, les fonds actions affichaient un encours au niveau mondial de 21.100 milliards d’euros, en progression de 4,2% d’un trimestre sur l’autre. Les actifs des fonds obligataires marquaient pour leur part une hausse de près de 7% à 10.900 milliards d’euros et les fonds diversifiés de 5,8% à 8.800 milliards d’euros. Mesurés en dollar, les fonds d’investissement au niveau mondial se sont accrus de 0,3% au troisième trimestre à 55.700 milliards de dollars. En euro, la hausse est de 4,8% à 51.200 milliards d’euros.

Azimut Wealth Management, le département de l’italien Azimut Capital Management consacré aux patrimoines importants en termes de taille et de complexité, lance une structure entièrement dédiée aux familles. Le projet sera porté par Lorenzo Guidotti et Riccardo Farisi, qui rejoignent Azimut comme directeurs au sein d’Azimut Wealth Management. Le duo travaillait déjà ensemble au sein de Solutions Capital Management Sim, une société italienne de conseil en gestion de patrimoine. Lorenzo Guidotti en était actionnaire et membre du conseil d’administration. Il y a aussi développé l’activité de family office. Riccardo Farisi était responsable des investissements. Chez Azimut, ils deviennent tous les deux responsables du family business. L’objectif de ce nouveau projet pour Azimut est «d’agréger les différentes exigences de gestion et d’optimisation du patrimoine des grandes entreprises et familles italiennes par le biais de services fortement spécialisés», indique un communiqué de presse diffusé en Italie le 19 décembre.

La plateforme de financement RGreen Invest, spécialisée dans les infrastructures vertes, a annoncé ce 19 décembrele premier closing de sa stratégie InfragreenIV à 384 millions d’euros.«Ce premier closing nettement supérieur à la taille de notre précèdent millésime InfragreenIII, nous conforte dans notre volonté d’accompagner ce secteur», a soulignéNicolas Rochon, président de RGreen Invest. InfragreenIV est le quatrième millésime de la gamme de solutions d’investissement Infragreendéveloppées par RGreenInvest. Il s’agit d’un fonds consacré à l’investissement en equity et quasi equity dans des projets d’infrastructures liés à la transition énergétique et climatique dans l’Espace Economique Européen. Dans la lignée d’InfragreenIII, investi à 100%, ce dernier millésime accentue la part des investissements dédiés aux projets d’infrastructure liés à l’adaptation climatique (mobilité verte, efficacité énergétique).En preuve de garantie, InfragreenIV est labellisé «Greenfin Label France Finance Verte». A la faveur de ce closing, les actifs sous gestion de RGreen Invest ont franchi la barre symbolique du milliard d’euros, relève la société.

Robeco a lancé la stratégie Robeco ESG Solution à destination exclusive des 2.300 conseillers financiers d’Allianz Bank FA, le réseau de conseillers financiers d’Allianz en Italie avec 50 milliards d’euros d’encours sous gestion. La nouvelle stratégie s’insère au sein de l’offre des contrats d’assurance-vie en unités de compte Linked Challenge Pro et Challenge Private de Darta Saving Life Assurance dac, société du groupe Allianz. Robeco ESG Solution est un fonds qui sera investi dans des fonds actions et obligations gérés avec des critères ESG. La gestion s’appuiera sur les compétences de l’équipe multi-classes d’actifs de Robeco et celles de la société en matière d’investissement durable.

Les encoursdes fonds de placement recensés parSwiss Fund Data SA et Morningstar se sont élevésen novembre 2019 à 1.234,1 milliards de francs. Par rapport au mois précédent, cela correspond à une augmentation de quelque 29,9 milliards de francs ou 2,4%.« Le climat favorable sur les marchés financiers s’est poursuivi et s’est même accentué par rapport au mois précédent », a commentéMarkus Fuchs, directeur de la Swiss Funds & Asset Management Association (SFAMA). Durant le mois sous revue, lesfonds obligataires ont enregistré des entrées nettes de 3 milliards de francs tandis que les fonds actions et les fonds monétaires attiraient respectivement 1,5 milliard de francs et 1,2 milliard de francs.Seule catégorie à subir des dégagements, les fonds de matières premières ont terminé le mois de novembre sur des sorties nettes de 146,5 millions de francs.

Muzinich & Co. Limited a annoncé ce 19 décembrele closing final du fonds Muzinich Firstlight Middle Market ELTIF à 450 millions d’euros, levier inclus. Le fonds repose sur une stratégie multi-crédit qui investit au sein d’un portefeuille d’instruments liquides (loans syndiqués et obligations high yield européens) et illiquides (dette privée européenne) géré de manière dynamique. Conçu par Muzinich et réalisé en partenariat avec Cordusio SIM, le fonds est également soutenu par d’autres grands distributeurs européens. Les ELTIFs représentent une génération relativement nouvelle de véhicule d’investissement et permettent aux investisseurs privés d’accéder à des classes d’actifs qui étaient historiquement réservées aux investisseurs institutionnels. À l’instar des fonds UCITS, ils sont fortement réglementés et visent à limiter les risques. « Bien que nous soyons actifs sur les marchés privés depuis 2014, c’est la première fois que nous sommes en mesure de créer un produit grâce auquel les investisseurs privés peuvent accéder à la dette privée, combinée à un portefeuille diversifié de loans syndiqués, une autre classe d’actifs qui, historiquement, n’a été accessible aux investisseurs privés qu’en montants limités», a commentéFilomena Cocco, Managing Director, Business Development, Europe chez Muzinich. « Nous pensons que la taille finale de cette offre montre à quel point elle a trouvé un écho auprès des investisseurs européens. Muzinich continuera d'étendre son offre sur le marché privé à destination des investisseurs paneuropéens et, en tant qu’experts dans la structuration de solutions produits nouvelles et innovantes, la société envisage de nouveaux ELTIFs incorporant des investissements sur le marché privé. »

Altur Investissement a annoncé ce 19décembre avoir pris une participation majoritaire au capital de Pompes Funèbres de France aux côtés des managers qui restent actionnaires. La société d’investissement n’a pas divulguéle montant de l’opération. Altur Investissement consacre une part importante de son portefeuille aux services générationnels. Déjà présent au capital de Kinougarde et Complétude, entreprises dédiées à l’enfance, le groupe participe, cette fois-ci, au projet de croissance de la société Pompes Funèbres de France sur le marché de la silver économie.Pompes Funèbres de France, qui propose aussi une offre de services funérairesdigitale,compte un réseau de près de 100 agences franchisées. La sociétéa pour objectif de devenir un des leaders du marché du funéraire en franchise. Pour ce faire, elle compte atteindre environ 400 agences.

Tikehau Capital a annoncé ce 19 décembre avoir levé plus de 400 millions d’euros pour un fonds destiné à proposerdes solutions d’investissement sur les marchés privés européens aux clients particuliers de Fideuram - Intesa Sanpaolo Private Banking, qui revendique la place de plus grand réseau de banque privée italien. Selon un communiqué, le fonds est multi-actifs avec un périmètre d’investissement qui couvre la dette privée, le private equity, l’immobilier et les «Special opportunities». Il s’agit de la quatrième génération de fonds de la plateforme Fideuram Alternative Investments (FAI). Il a été souscrit par près de 3.000 investisseurs italiens via les réseaux de Fideuram - Intesa Sanpaolo Private Banking.

» La rumeur d’un rapprochement (d’Axa IM) gronde à nouveau», écrit L’Agefi Hebdo à paraître ce 19 décembre. Après celle de 2017 qui portait sur un rapprochement entre Axa IM et les activités de gestion de Natixis, selon le magazine un nom revient désormais, celui de HSBC. «Henri de Castries (ex-Axa) est administrateur de la banque depuis 2015, rappelle un syndicaliste. Et surtout Nicolas Moreau, ancien président-directeur général d’Axa France, vient d’être nommé directeur général HSBC Global Asset Management.» HSBC offrirait l’accès à une puissance de distribution à l’international, notamment en Asie.

UBS France va facturer les dépôts d’une partie de sa clientèle, à partir d’avril 2020, a appris Les Echos. La filiale de la banque suisse appliquera cette tarification uniquement aux clients en gestion libre, c’est-à-dire ceux qui ne disposent pas de mandat de gestion. Elle demeurera cependant à la discrétion des banquiers de la maison. Le taux n’a pas encore été dévoilé. Mais en Suisse, la banque prélève depuis le 1er novembre 0,6% des dépôts supérieurs à 500.000 euros, note Les Echos. « Facturer les dépôts en cash devient une nécessité. Naturellement, en fonction des attentes du client », a déclaré au quotidien économique Jean-Frédéric de Leusse, président du directoire d’UBS France.

Deutsche Bank va supprimer 6.000 emplois dans son activité de banque privée, rapporte Handelsbatt, en citant des sources proches. Ces suppressions de postes affecteront directement l’entité de banque privée et certaines opérations comme l’informatique. Jusqu'à présent, la banque a déjà prévu près de 2.000 suppressions d’emplois au siège social et dans le domaine des opérations. La banque souhaite désormais réduire ses coûts d’un milliard d’euros d’ici 2022, contre 600 millions jusqu'à présent.

Mirabaud Asset Management vient de remporter un mandat de conseil immobilier auprès d’une institution financière au Moyen-Orient, restée anonyme. Ce mandat couvre les acquisitions futures d’immeubles de bureaux et de sites logistiques en Europe et aux États-Unis, avec pour objectif final une exposition à hauteur de 500 millions de dollars. L’objectif d’investissement consiste à optimiser le couple risque/rendement, en termes de génération de revenus et d’appréciation du capital, tout en respectant les principes de la Sharia. Une première transaction a été clôturée en 2019 au titre de laquelle cette institution a réalisé l’acquisition du Citrix Building, un immeuble de bureaux de 20.000 mètres carrés situé à Raleigh en Caroline du Nord pour près de 85 millions de dollars.

Gérald Harlin, executive chairman d’Axa IM

Axa IM

Eh oui, le Smicard, aussi, a le droit de se rêver propriétaire immobilier. SeLoger s’est penché, dans une récente étude, sur la possibilité offerte à celles et ceux qui perçoivent 1.171,34 € chaque mois, d’acheter un logement. En se basant sur des données qu’il recueille, le site d’annonces immobilières a identifié les grandes villes françaises dans lesquelles il est possible de devenir propriétaire d’un bien de 40 m² alors que l’on gagne le Smic. Ces calculs se basent sur l’hypothèse d’un crédit contracté sans apport pour une durée de 20 ans. Et les résultats en disent long sur l’inflation des prix dans certaines villes. Alors que cet acquéreur pourra s’offrir 80 m² à Saint-Étienne, 72 m² à Perpignan, il devra revoir ses projets familiaux s’il habite à Aix-en-Provence, avec 26 m² accessibles, ou 21 m² à Lyon. Le record revenant à Paris. Puisque ce candidat à l’achat devra emprunter pendant 20 ans pour se payer 10 m². Vue sur la Tour Eiffel non garantie.

Denis Panel, responsable du pôle de gestion multi-actifs, quantitatif et solutions (Maqs) de BNP Paribas Asset Management

Alistair Wittet, gérant actions européennes chez Comgest

Lancé en juillet, le fonds Global Energy Transition vient d’obtenir le label Greenfin en France.

Le groupe Primonial a annoncé avoir bouclé la réorganisation de son capital, annoncée en septembre dernier. L’ancien actionnaire majoritaire Bridgepoint et Latour Capital, regroupés dans une holding commune, détiennent à parts égales 67,8% du capital, soit légèrement moins que les 70% annoncés à la rentrée. Au sein de ses 33,9%, Latour Capital, présent en partie via son fonds Latour 3, fédère également un groupe de co-investisseurs internationaux, composé d’Aberdeen Standard Investments, Grosvenor Capital Management et LGT Capital Partners. Société Générale Assurances prend de son côté 17,9% via l’actif général de Sogecap, le personnel aura 13,9%, et la Fondation AlphaOmega 0,4%.

La banque centrale chinoise (PBoC) a baissé mercredi le taux d’intérêt sur ses opérations de prises en pension (reverse repo) à 14 jours, de 2,70% à 2,65%, en phase avec une baisse similaire mi-novembre sur le taux de repo interbancaire à 7 jours (à 2,50%). Certains analystes ont estimé cette décision logique pour maintenir la forme de la courbe des taux. D’autres ont estimé que cette baisse allait au-delà des attentes du marché au vu des liquidités mercredi, la PBOC ayant encore injecté 200 milliards de yuans (plus de 28 milliards de dollars) sur les marchés monétaires par de telles opérations de «reverse repo».

Eiffel Investment Group a annoncé ce 18 décembre le remboursement total de trois de ses fonds. Il s’agit du FCPI Fortune ALTO Innovation, du FIP France ALTO du FCPI Fortune ALTO 2012. Ils seront intégralement remboursés aux investisseurs avec des performances finales respectivement de +52,31%, +1,92% et +33,33% hors prise en compte de la réduction d’impôt. Le remboursement final sera effectué le 31 décembre 2019.

Schroders a annoncé, ce 18 décembre, que son fonds SISF Global Energy Transition avait obtenu le label Greenfin de la part du Ministère français de la Transition Ecologique et Solidaire. Ce fonds actions internationales, qui investit dans des entreprises impliquées dans la transition vers un système énergétique plus propre et plus durable, a également reçu le label belge d’investissement durable de la Febelfin en novembre 2019.

Swiss Life Asset Managers vient de nommer Josipa Markovic au poste d'économiste marchés émergents au sein de l'équipe de recherche. Basée à Zurich, Josipa Markovic est désormais responsable de l’analyse de l'évolution conjoncturelle et des risques dans les pays émergents. Diplômée d’un Master of Science en gestion et économie de l’Université de Bâle en Suisse, Josipa Markovic fut notamment économiste auprès de la Chambre de commerce allemande à l'étranger de Shanghaï, en Chine, où elle était notamment en charge d’analyser l'évolution économique et politique de la Chine.