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Asset Management
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05/03/2009

Etats-Unis - Tensions entre Barclays et les créanciers de Lehman

Les liquidateurs américains de Lehman Brothers ont demandé à Barclays de leur expliquer ce qu"étaient devenus les 3,3 milliards de dollars mis de côté pour des bonus et autres paiements que la banque britannique a reçus lorsqu"elle a acquis l"activité nord américaine de l"établissement après sa mise en faillite, rapporte le Financial Times. Cela illustre les tensions entre les créanciers de Lehman et Barclays, commente le journal.
05/03/2009

Etats-Unis - Les institutionnels vont encore souffrir

Les gros investisseurs américains tels que les fonds de pension ou les fondations se préparent une nouvelle année de pertes, estime le Wall Street Journal. En effet, nombre d"entre eux ont investi dans le private equity, certains y allouant 10 % de leurs actifs, voire davantage. Or, dans les prochaines semaines, les sociétés de private equity vont publier des déclins de 15-50 % pour le quatrième trimestre.
05/03/2009

Etats-Unis - Les fonds indiciels ont battu la gestion active en 2008

En moyenne, les fonds indiciels d’actions ont perdu 39,1 % l’an dernier, alors que les fonds d’actions gérés activement abandonnaient 40,5 %, selon Morningstar. The Wall Street Journal rapporte aussi que, selon Lipper, les fonds gérés activement ont accusé des sorties nettes de 221,8 milliards de dollars alors que les fonds indiciels enregistraient des souscriptions nettes de 17,6 milliards. Les grands vainqueurs ont été les ETF. D’après l’Investment Company Institute, l’encours des ETF d’actions est passé de 15,6 milliards fin 1998 à 473,8 milliards fin 2008.
05/03/2009

Etats-Unis - Citations à comparaître pour plusieurs managers de Merrill

L’avocat général de l’Etat de New York, Andrew Cuomo, a adressé des citations à comparaître à plusieurs anciens dirigeants de Merrill Lynch qui ont chacun perçu plus de 10 millions de dollars de bonus en numéraire et en actions l’an dernier, alors que la banque a affiché pour le T4 une perte nette de 15,84 milliards de dollars, rapporte The Wall Street Journal. Parmi les personnalités concernées figurent Andrea Orcel, l’ancien patron de la banque d’investissement de Merrill, Thomas Montag, patron du gloval sales and trading, et Peter Kraus, head of strategy. Actuellement, les deux premiers occupent des postes de direction chez Bank of America, qui a racheté Merrill en janvier, tandis que le troisième est CEO de la société de gestion AllianceBernstein Holding. Chacun d’entre eux a perçu plus de 25 millions de dollars l’an dernier.
05/03/2009

Espagne - S&P dégrade le Popular, le Sabadell, Caja Madrid et Ibercaja

Cinco Días rapporte que Standard & Poor’s (S&P) a annoncé mercredi l’abaissement des notes du Banco Popular (A+ contre AA-), du Sabadell (A contre A+), de Caja Madrid (A contre A+) et d’Ibercaja (A contre A+), à cause de la dégradation de la conjoncture espagnole. De plus, l’agence a dégradé à négative la perspective attachée aux notes du Santander et du BBVA.
05/03/2009

Espagne - Les transferts représentent près de la moitié des souscriptions brutes

Selon les statistiques de l’association espagnole Inverco des sociétés de gestion, les souscriptions brutes de l’an dernier ont représenté 120,9 milliards d’euros. Sur ce total, les transferts en provenance d’autre fonds ont représenté 43,8 % contre environ un tiers les années précédentes. D’autre part, les remboursements bruts ont porté sur 175 milliards d’euros, dont 30,1 % ont été transférés à d’autres fonds. Au total, les transferts ont porté sur 52,9 milliards d’euros, les deux mois les plus actifs ayant été janvier (7 milliards d’euros) et octobre (6,1 milliards).
05/03/2009

Belgique - Les Sicafi résistent à la crise

Selon L"Echo, les actionnaires des 14 sociétés d’investissement à capital fixe immobilières (Sicafi) cotées comme Cofinimmo ou Befimmo toucheront tous des dividendes pour 2008.
05/03/2009

Allemagne - ProSieben s'enfonce dans le rouge

Pour 2008, ProSieben Sat1 Media accuse une perte de 129,1 millions d’euros contre un bénéfice net de 89,4 millions d’euros à cause d’une dépréciation d’actifs de 129,1 millions sur SBS, que ses actionnaires KKR et Permira l’ont obligée à acheter, souligne la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Le CA, avec SBS, baisse de 5,7 % pro forma à 3,05 milliards d’euros, la chute des recettes publicitaires étant venue aggraver une situation déjà sérieuse. Le dividende par action préférentielle va être ramené à 2 cents et celui sur les ordinaires sera passé. ProSieben n’est pas parvenue à réduire l’endettement que lui ont imposé les deux capital-investisseurs avec l’acquisition de SBS et le versement d’un dividende disproportionné au titre de 2007 : il se situe à 3,41 milliards contre 3,33 milliards. Les dirigeants du groupe prévoient un programme d'économies de 100 millions d’euros et la suppression de 227 emplois dans le cadre du déménagement de Sat1 de Berlin à Munich.
05/03/2009

France - Les sorties de la cote ont progressé en 2008

Selon Les Echos, les radiations à l’initiative d’actionnaires ou de financiers ont atteint l’an dernier le chiffre record de 11, sur un total de 28 (tous motifs confondus, y compris fusions-acquisitions et faillites) contre 4 en 2007, selon les données de Nyse Euronext. «Les associations d'émetteurs et d’opérateurs de marché ont cherché à prendre des mesures pour limiter les velléités des retraits de cote de PME. Par exemple, des possibilités de passage des sociétés du segment C vers Alternext - qui offre des allègements réglementaires aux sociétés - devraient être mises en place», note le quotidien.
05/03/2009

France - Dette : 17 milliards d'euros d'émissions supplémentaires pour Paris

Selon l’Agefi, citant l’Agence France Trésor Paris, accroîtra de 17 milliards d’euros ses émissions de dette publique prévues cette année, soit un surplus de 10%. La France prévoit désormais de «placer 155 milliards de BTAN et d’OAT au lieu de 145 milliards, et 37 milliards de bons du Trésor (BTF) au lieu de 30 milliards», précise notamment le quotidien numérique.
05/03/2009

Europe - Souscriptions record pour les fonds or en 2008

En 2008, les fonds or ont enregistré en Europe des souscriptions nettes de 2 milliards d’euros, soit plus de 17 fois le niveau de 2007, selon Lipper FMI. Cet engouement s’inscrit dans un contexte général de #ruée vers l’or#. Ainsi, selon le World Gold Council, la demande des investisseurs pour l’or, incluant les ETF, les lingots et les pièces, a été supérieure de 64 % l’an dernier par rapport à 2007. En ce début d’année, la demande s’est encore raffermie, ce qui a poussé le cours de l’or au-delà de la barre psychologique des 1.000 dollars l’once.Les sociétés de gestion ont cherché à surfer sur cette vague, avec 11 fonds lancés en 2008, portant le total des produits à 62. Les encours ont néanmoins légèrement décru à un peu moins de 10 milliards d’euros, en raison de la baisse des marchés actions. A noter que, l’an passé, le premier fonds investi dans l’or physique, qui fait l’objet d’un véritable regain d’intérêt, a été lancé en Allemagne par Hansainvest. Il prévoit que les investisseurs pourront être remboursés en lingots. Hormis cette originalité, la majorité des fonds or sont des produits investis dans des actions de sociétés de mines d’or, indique Lipper. Une minorité est constituée par des produits matières premières.Les cinq fonds les plus populaires l’an passé ont été le ZKB Gold ETF, qui a enregistré des souscriptions nettes de 1,4 milliard d’euros, BlackRock Gold & General, LCL Actions Or Monde, Julius Baer Precious Metals ? Physical Gold et BlackRock Global ? World Gold. En termes d’actifs, la société de gestion dominant le secteur est BlackRock, avec 50,3 % des actifs en 2008, suivie de loin par Swisscanto (21,8 %).
05/03/2009

Europe - La BCE pourrait ramener aujourd'hui son taux directeur à 1,5%

Selon La Tribune, une majorité s’attendent à ce que la BCE baisse aujourd’hui son principal taux directeur de 0,5% pour le ramener à 1,5%. #Si la BCE suit ses prévisions, il s’agira de la cinquième baisse du taux depuis octobre. A cette date, il était encore à 4,25%#, rappelle notamment le quotidien financier.
05/03/2009

Europe - Agence de notation : l'Europe propose contrôle et sanctions

Selon La Tribune, Les dirigeants européens seraient tombés d’accord le mercredi 5 mars pour introduire un contrôle des agences de notation.L’accord de régulation, ont indiqué des diplomates, prévoit que les agences s’enregistrent en Europe pour y exercer une activité et qu’elles soient, ensuite, contrôlées par les autorités financières européennes. En cas de manquement , des sanctions allant «jusqu’au retrait d’agrément ou à des pénalités qui devront être proportionnées (à l’infraction) et dissuasives», pourraient leur être imposées, précise La Tribune.
05/03/2009

Germany - Asset levels slide at Axa IM

Assets under management at Axa Investment Managers in Germany totalled EUR49.6bn in 2009, compared with EUR60bn one year earlier, Handelsblatt reports. Most of the decline has involved assets managed on behalf of the group, while assets under management for external clients have fallen by EUR3bn, to a total of EUR7.6bn, solely due to falling markets: the manager has in fact registered net subscriptions from external clients of EUR203m.
05/03/2009

United Kingdom - Tim Steer leaves New Star for Artemis

Tim Steer, one of the best-rated managers at New Star, will be leaving the firm, the Telegraph reports in its 3 March edition. The reports have since been relayed by several news sources. ?His departure is a setback for Henderson,? the management firm which will acquire New Star, the British newspaper comments.The manager of the UK Alpha Fund is joining Artemis, where he will contribute to the development of hedge fund activities. His colleague at New Star, Stephen Yiu, will also move to Artemis.
05/03/2009

France - GLG loses an appeal against the AMF

GLG Partners has lost an appeal against a EUR1.5m fine levelled against it by the French market regulator, the Autorité des marchés financiers (AMF), for insider trading of Vivendi shares, the Financial Times reports. The hedge fund firm has also appealed the decision to the Conseil d’Etat.
05/03/2009

United States - More bad news in store for institutionals

Major US investors such as pension funds and charities have another year of losses ahead of them, the Wall Street Journal estimates. Many of them invested in private equity, to which some allocated 10% of their assets or more. In the next few weeks, private equity firms will publish results that will show losses of 15-50% in fourth quarter.
05/03/2009

Singapore - Sovereign fund invested in banks too soon

At a bankers’ forum sponsored by Thomson Reuters, Lee Kuan Yew, chairman of the Government of Singapore Investment Corp (GIC), one of the largest sovereign funds in the world, has admitted that the fund invested ?too soon? in Citigroup and UBS, the Financial Times reports. GIC invested in the banks in early 2008.
05/03/2009

United States - Tracker funds outperformed active management in 2008

On average, equities tracker funds lost 39.1% last year, while actively-managed equities funds lost 40.5%, according to Morningstar. The Wall Street Journal reports that, according to Lipper, actively managed funds suffered net outflows of USD221.8bn, while tracker funds posted net subscriptions of USD17.6bn. The big winners were ETFs. According to the Investment Company Institute, assets in equities ETFs rose from USD15.6bn at the end of 1998 to USD473.8bn at the end of 2008.
05/03/2009

Italy - Regulator calls for transparency in distribution of products with low liquidity

Consob, the Italian securities commission, has published new rules governing transparency and procedures for the distribution of illiquid financial products to retail investors by third parties. By illiquid products, the regulator means bank bonds, insurance products, and derivatives.?The statement recommends that intermediaries provide the client with information about the correct value and fees for the illiquid product being sold, and present comparisons with simple and well-known products, in order to facilitate decision-making. ? The document emphasizes the necessity for the intermediary to have profound knowledge of the client’s preferences, with particular attention to the investment horizon,? says Consob.
05/03/2009

Germany - ETFs account for two thirds of net inflows in January

Net subscriptions to funds on sale in Germany in January totalled EUR13.92bn, compared with EUR5.3bn in December, and EUR9.76bn one year earlier.Of this total, net inflows to securities funds totalled EUR7.57bn, compared with EUR3.11bn the previous month, and EUR5.75bn one year previously. The three major ETF issuers brought in net totals of EUR2.06bn (Barclays Global Investors or BGI); more than EUR1.83bn for ETFlab (Deka), and EUR1.1bn for db x-trackers (Deutsche Bank). This adds up to an overall total of nearly EUR5bn, or 66%, and this does not include results from ComStage, the ETF affiliate of Commerzbank.
05/03/2009

Spain - Banif Inmobiliario to concentrate asset sales in 2010

Santander Real Estate on Wednesday notified the CNMV that the Santander Banif Inmobiliario fund is planning to undertake most of its property sales in the second half of 2010, and the regulator has officially authorised the suspension of redemptions until February 2011, Cinco Días reports. Subscribers have asked the real estate fund to pay out slightly over EUR3.05bn, or 96.8% of total assets, to them. Santander itself has applied for a redemption corresponding to 3.42% of total assets.
05/03/2009

Spain - Transfers represent nearly half of gross subscriptions

According to statistics from the Spanish Inverco association of management firms, gross subscriptions last year represented EUR120.9bn. Of this total, transfers from other funds represented 43.8%, compared with about one third in previous years. Meanwhile, gross redemptions totalled EUR175bn, of which 30.1% were transferred to other funds. In total, transfers totalled EUR52.9bn, with the two most active months being January (EUR7bn) and October (EUR6.1bn).
05/03/2009

France - EUR17bn in new bond issues in Paris

L’Agefi reports, citing L’Agence France Trésor, French government bond issues are expected to increase by EUR17bn, or 10%, this year. France is planning to issue ?EUR155bn in BTAN and OAT [government bonds and coupons based on them], up from EUR145bn, and EUR37bn in treasury bonds (BTF), up from EUR30bn,? the online news source reports.
05/03/2009

Germany - C-Quadrat will be listed only in Frankfurt

C-Quadrat has announced that it is planning to withdraw its shares from trading on the Vienna stock exchange. The German management firm will then be listed only in Frankfurt. Shares in the firm began to be traded on the Austrian market in May 2008.
05/03/2009

World - Fitch to provide more details with ratings

Fitch Ratings is modifying the definitions of its various levels of AAA ratings, and will now supply more details in explanations of its ratings of debt and bond issuers, and of default risk ratings.
05/03/2009

Germany - Lyxor, Avana, and SGSS launch active management based on ETFs

?Active solutions with passive ETFs? and strict risk management is the theme around which a cooperation agreement officially signed on Wednesday by Lyxor Asset Management, Avana Investment, and Société Générale Securities Services KAG, is organized. The common point between the firms is that they are all led by former directors from Indexchange and Pioneer, from the time when both firms were owned by HypoVereinsbank (HVB). The objective is to adapt the ETF product range, beyond simple products, to include genuine asset allocation and effective risk management, which is a concept of interest to a growing number of investors. This area forms the particular niche fo the new management firm Avana (see Newsmanagers of 6 February), which uses a trend-monitoring model applicable to all asset classes for which ETFs are available.Each partner will bring its own expertise to the the announced partnership: Lyxor AM (Société Générale group) is one of the foremost European issuers of ETFs, while Avana is an asset manager and risk manager, and SGSS Germany will provide its expertise in the area of fund administration; it currently administers 550 funds with assets of EUR55bn.
05/03/2009

France - ETF Securities debuts on French ETF market

ETF Securities, a specialist in Exchange Traded Commodities (ETC), has announced the launch in France of an ETF platform which replicates the performance of sectoral indices of shares in companies active in the commodities sector. 13 new ETFs will be listed on NextTrack, the segment of NYSE-Euronext dedicated to ETFs.

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