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Asset Management
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05/03/2009

United Kingdom - Old Mutual plans to simplify structure

Julian Roberts, the new CEO of Old Mutual, has announced a ?simplification? of the group ?as soon as the financial environment will allow it,? the Financial Times reports. Some investors would like to see the firm dismantled, and particularly a separation of South African and international activities, the newspaper observes.
05/03/2009

Spain - Santander avoided closure of Banif Inmobiliario in November

It is now apparent that there were troubles at the Bantander Banif Inmobiliario fund as early as November 2008. Expansión reports that Santander has admitted that at that time, it injected EUR160m, or 3.42% of assets in the fund, to avoid freezing the fund after it received redemption demands totalling EUR500m at the end of its last redemption window in 2008. The bank covered all the redemption demands it could with available cash, totalling about EUR400m, and invested its own equity in the fund to make up the difference and keep up with redemption demands. It has since submitted its own redemption demand, and will recuperate its own money at the same time as other subscribers. Santander also announced on Wednesday that it is planning to take onto its own books some of the shares which will be redeemed to clients on 9 May.
05/03/2009

World - Emerging markets outperform developed markets in February

In February, emerging markets suffered less than equities markets in developed countries. The Russell Emerging Markets Index posted a loss of 5.6% for the month, compared with -10.1% for the Russell Developed Index. Among emerging countries, the Chinese and Brazilian countries performed particularly well.
05/03/2009

Germany - Positive month for fund management in January

In January, net subscriptions to funds on sale in Germany totalled EUR13.92bn, the best results of the past six years, except in 2007 (EUR15.4bn). This total compares to only EUR5.3bn in December, and EUR9.76bn in January 2008. Of this total, open-ended funds attracted EUR78.36bn, compared with EUR3.97bn the previous month, and EUR7.12bn one year previously. All categories of products within securities funds posted net inflows in January, except guaranteed funds (-EUR141.6m). The strongest net subscriptions were to equities funds, with EUR4.04bn, and bond funds, with nearly EUR1.5bn.
05/03/2009

Europe - Record subscriptions to gold funds in 2008

In 2008, gold funds posted net subscriptions in Europe of EUR2bn, more than 17 times their levels in 2007, according to Lipper FMI.The increased demand for the funds comes in the context of a global ?gold rush.? According to the World Gold Council, demand for investments in gold, including ETFs, ingots, and coins, was 64% higher last year than in 2007. In the first months of this year, demand has grown even stronger, which has driven the price of gold above the psychologically significant threshold of USD1,000 per ounce.Management firms have sought to catch this wave, with 11 new funds launched in 2008, bringing the total number of products available to 62. Assets nonetheless declined slightly to slightly under EUR10bn, due to falling equities markets.Last year, the largest fund invested in physical gold, which has been the subject of a major rebound in interest, was released in Germany by Hansainvest. The fund allows investors to redeem their investment in the form of gold ingots.Aside from this originality, the majority of funds are products invested in shares in gold mines, Lipper states. A minority of funds are commodities products.The five most popular funds last year were the ZKB Gold ETF, which posted net subscriptions of EUR1.4bn, BlackRock Gold & General, LCL Actions Or Monde, Julius Baer Precious Metals ? Physical Gold, and BlackRock Global ? World Gold. In terms of assets, the dominant management firm in this area was BlackRock, with 50.3% of assets un 2008, followed by Swisscanto in distant second place (21.8%).
05/03/2009

World - Crisis obliges pension funds to rethink strategies

Tom Geragthy, global partner in charge of investment at Mercer, has reported at a forum in Madrid that a survey of 1,000 clients worldwide has shown that 85% of pension funds are expecting performance and activities to continue to decline this year, Funds People reports. This has led 76% of directors surveyed to revise the composition of portfolios; 67% say they are now disposed to include hedge funds as a part of their investments. Managers are seeking simplicity, which could vindicate pension funds specialized in money markets, since many products have suffered losses because they had ?problematic? assets. Meanwhile, 85% of respondents are planning to improve the training of employees at pension funds, while 77% are planning to revise their commission grid.Mercer says that the approximately EUR700bn invested in pension or corporate retirement savings funds in Europe are one third invested in equities and 60% invested in bonds, while the remainder is invested in alternative assets.
05/03/2009

United States - Oppenheimer recruits chief US strategist from Merrill

Brian G. Belski, the chief US strategist at Merrill Lynch, will join Oppenheimer Funds as chief investment strategist, a position which has been vacant since the decease last summer of Michael Metz. John E. Parks, director of research at Oppenheimer, states that the high media profile which Belski already enjoys will make him an ideal spokesman for the management firm in the media on questions related to markets, sectors, and investment strategies.
04/03/2009

Europe - Euroclear trouve dix partenaires pour promouvoir Fundsettle

Euroclear a indiqué avoir conclu un partenariat avec dix grandes sociétés de gestion (AllianceBernstein, Goldman Sachs Asset Management, Invesco, JPMorgan Asset Management, Pictet Asset Management, Pioneer Investments, Robeco Asset Management, Schroders Investment Management, Société Générale Asset Management etVirmont SARL, l’ancienne Alken Asset Management) pour promouvoir par des mesures incitatives l’automatisation de leurs transactions par les 50 % de distributeurs qui n’utilisent pas encore la plate-forme de traitement et de règlement STP FundSettle d’Euroclear. Un traitement entièrement automatisé des transactions sur les fonds permettrait au secteur de la gestion d’actifs d'économiser environ 300 millions d’euros par an, estime Euroclear. Toutes les activités d’asset servicing et de conservation seront gratuites pour les distributeurs qui donneront suite à la nouvelle offre FundSettle. Les distributeurs de fonds utilisant le service automatisé STP de FundSettle paient 75 cents par transaction pour le routage et le règlement d’un ordre d’achat ou de vente, contre une commission moyenne de 7 euros. De plus, les distributeurs peuvent rationaliser leur back-office en utilisant un point d’accès unique à FundSettle et en réduisant leur niveau de risque grâce à l’automatisation.
04/03/2009

Espagne - Moody's abaisse les notes de Gas Natural et de Fenosa

Les notes long terme de Gas Natural et d’Unión Fenosa ont été abaissées par Moody’s à Baa1 contre A3, tout en les maintenant sous surveillance avec implication négative ; S&P et Fitch Ratings ont eux aussi récemment abaissé la note de Gas Naturel. A court terme, les notes Moody’s restent à Prime 2.La dégradation est expliquée par l’acquisition des 35,4 % de Fenosa détenus par ACS par Gas Natural ainsi que par l’OPA que ce dernier doit lancer sur le reliquat de la compagnie d'électricité. Cela va augmenter «substantiellement» l’endettement de Gas natural par rapport aux 5,1 milliards d’euros de fin décembre, alors que le passif actuel d’unión Fenosa est déjà de l’ordre de 6,7 milliards d’euros. La dette du groupe fusionné, après la transaction, atteindre en effet quelque 26 milliards d’euros.
04/03/2009

Allemagne - Munich Ré renonce à son objectif de bénéfice

Vu la crise financière, Munich Ré devient encore plus prudent ; le réassureur a renoncé mardi à son objectif d’un bénéfice par action de 18 euro pour 2010 et il s’est abstenu de toute prévision pour 2009, son président se bornant à estimer que le résultat ne sera pas dans le rouge, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Néanmoins, le directeur financier vise toujours un rendement de 15 % sur le capital à risque mais le rendement des capitaux investis sera nettement inférieur à 4,5 %. Et Munich Ré continue de racheter ses propres actions. Sinon, il investit en obligations et la part des actions dans son portefeuille est tombée à seulement 3,6 % fin 2008 contre 11,4 % fin juin. Si l’on compte les opérations de couverture, la part des actions est même réduite à 1,7 %. Il a quand même fallu passer pour 7 milliards d’euros de dépréciations d’actifs sur le portefeuille
04/03/2009

Allemagne - Les banques allemandes font le plein à Berlin

La demande d’aides de l’Etat par les banques allemandes a augmenté en février de 31 milliards d’euros sur janvier pour atteindre 294 milliards d’euros, a indiqué mardi le Fonds de stabilisation des marchés financiers (SoFFin) qui est chargé de gérer les 480 milliards d’euros du plan de sauvetage. La Frankfurter Allgemeine Zeitung précise que 197 milliards ont été débloqués, dont 178 milliards pour garantir des emprunts, la seule Hypo Real Estate engloutissant 52 milliards d’euros. Pour les aides en fonds propres, seuls 19 milliards ont été distribués, dont 18,4 milliards pour la Commerzbank.
04/03/2009

Allemagne - HRE : Flowers menace de traîner le Bund en justice

Le capital-investisseur Christopher Flowers, qui détient avec ses affidés environ 17 % de Hypo Real Estate (HRE), une banque qui a déjà reçu 100 milliards d’euros d’aides publiques, refuse d'être exproprié. Il veut rester actionnaire, même s’il est favorable à l’idée que l’Etat fédéral prenne la majorité. L’Américain indique dans une interview au Handelsblatt qu’il préférerait une solution «constructive». Mais, le cas échéant, il aura «naturellement» recours à la justice contre le Bund.
04/03/2009

Allemagne - Bruxelles met la pression sur la WestLB

Le Commissaire européen Nellie Kroes a indiqué clairement à la WestLB qu’elle n’a ni l’intention ni la possibilité de lui accorder un second report pour la présentation de son plan d’assainissement, rapporte le Handelsblatt. Autrement dit, si la banque de Düsseldorf ne fournit pas un projet cohérent pour fin mars, elle sera obligée par Bruxelles de rembourser les aides publiques qui auraient alors été perçues illégalement.
04/03/2009

Espagne - 97 % des souscripteurs du Banif Inmobiliario veulent être remboursés

L’audit extraordinaire du fonds Banif Inmobiliario de Santander Real Estate se solde par une dépréciation du portefeuille de 7,5 %, ce qui est inférieur aux attentes du marché, rapporte Expansión. Le journal indique aussi que 97 % des souscripteurs du fonds ont demandé le remboursement de leurs parts. Le Banif Inmobiliario va distribuer (entre le 9 mars et le 5 mai) aux investisseurs bloqués une première tranche de 10,3 % de la valeur auditée. Par la suite, au fur et à mesure que les immeubles du portefeuille seront vendus, le Santander remboursera par tranches de 10 % en fonction de la dernière valeur liquidative.
04/03/2009

Allemagne - La LGT Bank recrute une équipe de la Dresdner

La LGT Bank du Liechtenstein a annoncé avoir recruté pour son activité de banque privée à Francfort une équipe de cinq conseillers clientèle de la Dresdner Bank desservant depuis des années une clientèle de particuliers haut de gamme dans le triangle Francfort-Mayence-Bad Homburg, rapporte la Börsen-Zeitung. Cette équipe est dirigée par Andreas Bluck, qui devient numéro deux de la succursale de la LGT-Bank.
04/03/2009

Europe - Le guichet obligataire tourne à fond pour les états de l'Euroland

Selon La Tribune, en deux mois, environ 20% des besoins de financement annuels des économies de l’Euroland ont déjà été satisfaits et, selon Calyon, les états devraient encore émettre 72 milliards d’euros d'émissions de dettes à moyen et long terme durant ce mois de mars.Toutefois, «la période pourrait être particulièrement sensible pour les pays dont la dette n’est pas assez liquide», estime le quotidien selon lequel les investisseurs commencent à montrer des signes de fatigue comme le prouve notamment l’appétence modérée pour les dernières émissions de dette bancaire autrichienne.
04/03/2009

Europe - La BCE et la BoE devraient baisser leurs taux

Selon l’Agefi,La BCE et la BoE devraient annoncer une baisse respective de leurs de taux de 50 points de base, demain, lors de leurs réunions de politique monétaire. Du coup, la garde de la BCE reviendra à 1,5% et celle de la BoE à 0,5%. Par ailleurs, les deux banques centrales pourraient aussi indiquer quels " instruments non conventionnels» elles comptent utiliser pour soutenir le marché.
04/03/2009

Suisse - Peter Kurer quitte la tête du CA d'UBS

Mercredi matin, UBS a annonce que Peter Kurer, le président de son conseil d’administration, #a décidé de retirer sa candidature à la réélection comme membre du Conseil lors de l’Assemblée générale des actionnaires du 15 avril 2009#. Parallèlement, le conseil d’administration propose à l’AG d'élire l’ancien ministre des Finances Kaspar Villiger pour succéder à Peter Kurer au poste de président.
04/03/2009

Royaume-Uni - Nouvelle baisse de l'encours des fonds en janvier

A fin janvier, l’encours des fonds domiciliés au Royaume-Uni se situait à 354,2 milliards de livres contre 361,1 milliards fin décembre et 432,2 milliards douze mois auparavant, tandis que les souscriptions nettes totales représentaient 1,85 milliard contre 1,92 milliard le mois précédent et des remboursements nets de 744,3 millions en janvier 2008, précise l’Investment Management Association (IMA). Sur ce total, les souscriptions nettes «retail» ont représenté 1,22 milliard contre 1,50 milliard en décembre et des sorties nettes de 561,3 millions.Pour les fonds domiciliés à l'étranger, l’encours au 31 janvier ressortait à 15,2 milliards de livres contre 16 milliards fin décembre et 16,2 milliards un an plus tôt, tandis que les souscriptions nettes de janvier s’inscrivaient à 66,6 millions contre 180,6 millions le mois précédent et des remboursements nets de 374,8 millions pour janvier 2008. Richard Saunders, chief executive de l’IMA, a souligné que les souscriptions ont été élevées sur les trois derniers mois, notamment pour les fonds obligataires en décembre et janvier.
04/03/2009

Monde - La gestion de fortune recrute

Le cabinet de recrutement de cadres Robert Walters, qui vient de publier la dixième édition de la #Salary Survey# qui dresse un panorama mondial et segmenté des tendances en matière de recrutement et de salaires, estime sans surprise que #2009 sera une année difficile tant sur le plan du recrutement que des rémunérations#. Avec toutefois une nuance de taille : dans les activités de banque privée, le secteur de la gestion de fortune continue à recruter, principalement des seniors. Ce fut déjà le cas l’an dernier sur le marché parisien où les seniors ont été très demandé même si certains établissements ont adopté l’approche inverse en recrutant plutôt des juniors.Même tendance à Londres où l’embauche s’est maintenue à un bon niveau, notamment dans le buy side, et où elle devrait demeurer élevée cette année. En outre, les family offices, start-up ou sociétés déjà bine implantées, ont recruté tout au long de l’année 2008 et devraient continuer de la faire en 2009, estime, robert Walters. Parmi les postes recherchés figurent notamment, le contrôle financier, la gestion de transition, le reporting statutaire, la comptabilité de gestion et l’analyse financière.
04/03/2009

Monde - Hedge funds : le cycle des remboursements n'est pas terminé

Pour les fonds de hedge funds européens, la purge est à peu près terminée, selon une étude que vient de publier Morgan Stanley («Hedge funds : where next ?»). En revanche, du côté américain, les analystes de Morgan Stanley s’attendent à un rattrapage des remboursements au premier semestre 2009. Selon leur scénario central, les actifs sous gestion des hedge funds devraient chuter d’environ 50% par rapport au premier semestre 2008 à 950 milliards de dollars d’ici à la fin 2009, ce qui implique autour de 15% à 30% de remboursements supplémentaires. Au second semestre 2008, les actifs sous gestion se sont contractés de 40%, dont 20% liés à la performance et 20% aux remboursements. Les acteurs américains qui s'étaient engagés de façon excessive dans le private equity et l’immobilier devraient être particulièrement touchés. En outre, l’ouverture des «gates», plus tardive outre-Atlantique, pourrait entraîner des remboursements importants pour certaines sociétés.Dans ce contexte, quelles firmes et quelles stratégies pourraient tenir le haut du pavé ? Selon Morgan Stanley, les critères clés qui vont guider les investisseurs seront entre autres la liquidité, la transparence et une gestion des risques éprouvée. Par ailleurs, les fondamentaux vont revenir sur le devant de la scène, et ce sont les stratégies macro, equity long-short et CTA qui devraient avoir la préférence. Morgan Stanley estime par ailleurs que la pression sur les commissions devrait être particulièrement marquée pour les fonds de fonds où la baisse pourrait se situer autour de 50 à 100 points de base pour les mandats institutionnels.
04/03/2009

Luxembourg - Les fonds renouent avec une collecte nette en janvier

En janvier, pour la première fois depuis longtemps, le secteur des organismes de placement collectif et des fonds d’investissement spécialisés au Luxembourg a enregistré une évolution positive de ses encours se chiffrant à 11,881 milliards d’euros, dont 8,423 milliards sont dus à l’impact positif des marchés financiers et 3,458 milliards viennent de souscriptions nettes.Au 31 janvier, les encours se sont donc montés à 1.571,534 milliards d’euros, en hausse de 0,76 % par rapport au 31 décembre 2008. Mais sur douze mois, le volume des actifs nets recule de 19,46 %.
04/03/2009

Hong-Kong - Eurex ouvre un bureau de représentation

Le marché à terme germano-suisse Eurex (Deutsche Börse et SWX) a annoncé mercredi qu’il a procédé en février à l’ouverture de son bureau de représentation à Hong-Kong. Cette antenne est dirigée par Paul Lo, qui a rejoint Eurex en juin 2007.
04/03/2009

France - FCPI : 4,4 milliards d'euros levés en dix ans

Selon les données de l’AFIC (Association Française des Investisseurs en Capital), 4,4 milliards d"euros ont été collectés entre 1997 et 2007 par 216 FCPI et 2,2 milliards d"euros ont été investis dans 800 entreprises innovantes.
04/03/2009

France - 2,8 milliards d'euros à investir pour les FCPI

Selon l’Agefi, citant l’Association française du capital-investissement (Afic) et Oseo, les FCPI ont collecté 4,4 milliards d’euros en 10 ans, plus 369 millions d’euros drainés en 2008 via trente FCPI et les 198 millions d’euros collectés via onze FCPI ISF. Aujourd’hui, les FCPI disposent encore de près de 2,8 milliards d’euros à investir dans les PME innovantes durant les prochaines années, précise le quotidien numérique en rappelant que, jusqu'à présent, les FCPI ont déjà investi 2,2 milliards dans 800 entreprises innovantes, pour l’essentiel françaises.
04/03/2009

Allemagne - L'ETF de db x-trackers s'envole

La Börsen-Zeitung rapporte que grâce aux turbulences sur les marchés financiers, l’encours de l’ETF de db x-trackers (Deutsche Bank) sur l’Eonia a atteint 6,3 milliards d’euros. Selon l'émetteur, ce produit est ainsi devenu le plus gros ETF d’Europe.

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