Selon une étude de l’Edhec, les gérants de portefeuille manquent de connaissances pour utiliser les techniques de gestion de portefeuille pourtant disponibles gratuitement et largement diffusées et gérer les risques de manière optimale. Interrogés sur les insuffisances de la mise en application des recherches sur la construction de portefeuille et sur les moyens de sortir de la situation actuelle, plus de la moitié des répondants considèrent le niveau de connaissances au sein de leur profession comme le principal obstacle.95% des répondants partagent les conclusions de l’EDHEC concernant la pratique de construction de portefeuille et les améliorations qui doivent y être apportées. Même si les récents événements sur les marchés financiers sont susceptibles d’accroître les besoins de prise en compte des scénarii extrêmes de marché pour diverses catégories d’actifs, les gérants de portefeuille ne tiennent pas pleinement compte des risques extrêmes lors de la construction de portefeuille. Ils n’utilisent pas non plus les techniques qui permettent d'éviter la concentration excessive des portefeuilles du fait de la qualité insuffisante des estimations des paramètres d’entrée. 86% des professionnels ayant répondu au questionnaire indiquent qu’une meilleure formation et plus d’efforts de la part des gestionnaires d’actifs sont les points clés pour diminuer l'écart entre les pratiques et les recommandations de la recherche académique.

Selon le Figaro, les entreprises du CAC 40 ont réalisé un bénéfice cumulé d’environ 65 milliards d"euros en 2008, soit un net recul, de l"ordre de 35%, par rapport au millésime précédent. #La chute des profits se concentre sur une poignée d"entreprises dont les résultats nets ont été faussés par des éléments exceptionnels (EDF ou France Télécom notamment), et sur deux secteurs : la finance et l"automobile#, précise le quotidien en relevant que Axa, BNP Paribas, Crédit agricole SA, Société générale) engrangent environ 7 milliards d"euros contre 18,5 milliards en 2007. En 2009, tous secteurs confondus, les analystes anticipent une baisse des profits de 30%, rappelle le Figaro.

Selon l’Agefi, citant Thomson Reuters, le private equity dans son ensemble et le LBO ont respectivement diminués de 24,9% et de 26,4% durant l’année 2008, du fait de la chute des valeurs entrées en portefeuille et de la baisse des valorisations liée aux actifs cédés dans l’année. Toutefois, sur le moyen terme, la donne financière du secteur reste correcte, précise le quotidien numérique.

Selon le Financial Times, Paris cherche à ouvrir le capital d"Areva à des fonds souverains du Moyen-Orient afin de renforcer son influence politique et ses perspectives dans la région. Des négociations ont débuté concernant des prises de participations minoritaires entre 1 % et 5 % du capital.

Selon l’Agefi, prenant l’avis de professionnels, les activités des banques françaises dans des pays comme Andorre, Monaco ou le Liechtenstein ne sont pas «déterminantes». Toutefois, un élargissement de la liste noire à la Suisse serait notamment préjudiciable à la BNP Paribas, bien positionné dans le domaine de la banque privée en Suisse, précise le quotidien numérique en citant un «spécialiste».

Selon Morgan Stanley, les hedge funds pourraient être confrontés cette année à des rachats de 30 % de leur encours, qui vaisserait ainsi à 950 milliards de dollars, soit son niveau le plus bas depuis 2004, rapporte Funds People. Les retraits seraient surtout imputable aux clients américains durant le premier semestre.

Dans un entretien à L"Agefi suisse, le professeur Nuno Fernandes de l"IMD estime que «la controverse autour des fonds souverains est aujourd"hui davantage politique que financière, puisque leurs investissements dans le capital actions des entreprises tendent à être positivement valorisés par le marché. Notre étude, qui prend en compte plus de 21.000 investissements des fonds souverains dans plus de 7700 entreprises entre 2002 et 2007, démontre que la valeur des sociétés dans lesquelles ils apportent du capital augmente significativement de 15% à 20%. Nous avons également pu constater une hausse importante en termes de performance opérationnelle. Ces résultats suggèrent donc que, contrairement aux arguments selon lesquels les fonds souverains exproprieraient les investisseurs et poursuivraient un agenda politique malintentionné, ils contribuent en fait à la création d"une valeur de long terme pour les actionnaires».

Robeco Deutschland annonce avoir recruté Doris Galle-Rostami comme senior account manager pour le suivi de la clientele de CGPI, de réseaux de courtiers, de plates-formes et de banques. Elle sera subordonnée à Kai Röhrl, head of third party distribution et quitte Franklin Templeton Investment Services où elle avait responsabilités analogues à celles que lui confie Robeco.

Le spécialiste du prime brokerage Newedge lance une série d’indices couvrant les stratégies global macro et négoce de matières premières, Newedge Macro Trading Index (Newedge MTI) et Newedge Commodity Trading Index (Newedge CTI). Newedge propose également une batterie de sous-indices, Newedge MTI - Quantitative; Newedge MTI - Discretionary; Newedge CTI - Trading Strategies; et Newedge CTI - Equity Strategies. Pour faire partie d’un indice, les sociétés gestion intéressées doivent mettre en ?uvre l’une des deux stratégies concernées et fournir des données mensuelles sur leurs performances. Les résultats des différents indices seront publiés tous les mois.

ING Investment Management Asia-Pacific de Hong-Kong a retenu RBC Dexia Investor Services comme fournisseur privilégié de services administratifs et de #nominee# pour la distribution des fonds d’ING Luxembourg dans la région Asie-Pacfique où ING IM gérait fin décembre 88,73 milliards de dollars. Le nombre de fonds ainsi confiés à RBC Dexia IS passe de quatre à onze unités avec plus de 300 classes de parts sur les marchés de Hong-Kong, Taiwan, Singapour, Malaisie et Philippines.

Fidelity Investments vient de lancer trois fonds, rapporte le Wall Street Journal. Il s"agit des Fidelity Advisor Global Balanced, Worldwide et Convertible Securities.

Mercredi, la Deutsche Börse a admis à la cotation deux ETF de db x-trackers (Deutsche Bank) sur le segment dédié XTF de sa plate-forme de négociation électronique Xetra. Parmi eux figure pour la première fois un ETF répliquant un indice de hedge funds. Le db Hedge Fund Index ETF, un produit de droit allemand, reproduit au moyen d’un portefeuille de contrats à terme l'évolution du db Hedge Fund Index, qui se compose lui-même des sous-indices dbX-THF Equity Hedge Index, dbX-THF Event Driven Index, dbX-THF Credit and Convertible Arbitrage Index, dbX-THF Systematic Marco Index et dbX-THF Equity Market Neutral Index. La commission de gestion se situe à 0,90 %.Le second nouveau fonds est le db x-trackers Russell 2000 ETF, qui réplique l’indice Russell 2000 des plus petites capitalisations américaines, ou environ 10 %, du Russell 3000. La commission de gestion ressort à 0,45 %. Le segment XTF cote désormais 413 ETF.

Mercredi, Freddie Mac a déclaré une perte de 23,9 milliards de dollars pour le quatrième trimestre (contre 2,45 milliards au T4 de 2007), ajoutant qu’il a besoin d’une injection de 30,8 milliards de dollars de la part du Trésor, rapporte The Wall Street Journal. Sur l’ensemble de l’an dernier, Freddie Mac affiche une perte de 50,1 milliards de dollars contre 3,1 milliards. Sur deux ans, l'établissement de crédit hypothécaire a donc perdu plus que les 42 milliards de bénéfices réalisés entre 1971 et 2006. En octobre décembre, une partie de la perte est due à une moins-value de 11,8 milliards de dollars sur le portefeuille de dérivés.

Selon VDOS Stochastics, les investisseurs espagnols commencent à remettre du risque dans leurs portefeuilles. Alors qu’ils avaient privilégié jusque récemment les fonds monétaires et les dépôts bancaires, ils achètent à présent de l’obligataire long terme sous forme de titres d’Etat ou de dette corporate, rapporte Expansión. Ces derniers mois, 500 millions d’euros sont sortis en net des fonds monétaires pendant que l’allocation nette aux fonds obligataires représentait presque 300 millions, ce qui s’explique en partie par la baisse de la rémunération des dépôts bancaires, comme le note Joaquín González-Llamazares, responsable du fixed income chez DWS Investments.

En pleine période de turbulences dans l"immobilier de bureau, «l’Allemagne pourrait se présenter comme un havre de paix pour les investisseurs», notent les chercheurs de l’institut IW de Cologne cités par Les Echos. Traditionnellement stable par rapport à d’autres pays européens, l’immobilier de bureau n’y a pas connu de hausse sensible des loyers comme dans les pays anglo-saxons. Par ailleurs, le système fédéral et la diversification régionale rendent le marché allemand moins volatil.

Le président du directoire Wilhelm Zeller, qui prendra sa retraite au 30 juin, compte que cette année Hannover Rückversicherung affichera un ROE de plus de 15 % et un bénéfice net de 600 millions d’euros, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Pour 2008, en revanche, le réassureur a accusé la première perte de son histoire (127 millions) contre 722 millions de bénéfice net en 2007. Cela est dû à la chute du résultat financier et à une moins-value de 480 millions d’euros sur le portefeuille d’actions. Mais, à présent, Hannover Rück n’a plus de risque de ce côté, puisqu’elle n’a plus une seule action en portefeuille.

Dix-sept des dix-neuf hedge funds communiquant leurs résultats à l’association Inverco des sociétés de gestion ont accusé une contraction de leurs encours durant les deux premiers mois de l’année, rapporte Funds People. Si l’on excepte ceux du BBVA et d’UBS qui sont en phase de liquidation, les plus touchés ont été les fonds de hedge funds Copérnico du Banco Madrid, qui a vu s'évaporer 99 % de ses actifs (à 21.000 euros fin février), et le CAAM Multiestrategia Alternativa, dont l’encours a fondu de 67,38 %, à 2 millions.Parmi les single hedge funds, le Mosaic Iberia de Pictet et le Foncaixa Privadas Ideas ont perdu respectivement 74 % et 30 % de leurs encours.

Dirk Pahlke et Dirk Lotter, les deux directeurs généraux de la filiale allemande de la banque d’investissement Rothschild, ont rapporté mercredi que le ralentissement de l’activité fusions-acquisitions a pu être compensé durant l’exercice au 31 mars par une augmentation des recettes tirées du conseil en restructurations, indique la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Le chiffre d’affaires devrait être inférieur à celui, record, de 2007-2008 (où il avait gonflé des deux tiers), mais se situer au niveau de celui de 2006-2007.Il subsiste des possibilités dans le domaine des fusions-acquisitions parce que la crise va obliger plusieurs entreprises à céder des actifs. C’est par exemple le cas du groupe Merckle, qui devra céder Heidelberger Cement et Ratiopharm.

Société Générale Asset Management (SGAM) a annoncé mercredi le lancement pour le 16 mars du FCP de droit français SGAM Invest Target Fund, un fonds à horizon comprenant deux compartiments, à savoir «Crédit 2012" avec une échéance de trois ans (25 mai 2012) et «Crédit 2014" avec une échéance à cinq ans (30 mai 2014).Ces produits sont censés capturer le potentiel qu’offrent actuellement les obligations d’entreprises notées investment grade, assorties de primes proprement historiques. Les deux compartiments assurent une diversification sectorielle et offrent une gestion active de la sélection de titres en portefeuille durant toute la vie du fonds. Dans un premier temps, expliquait mercredi Eric Brard, directeur de la gestion taux, le portefeuille comprendra une bonne dose de financières. La liquidité sera quotidienne. Cela posé, afin de limiter la volatilité de l"actif pendant la durée de vie des fonds et d’optimiser les perspectives de rendement, des droits d"entrée (2 %) et de sortie (dégressives, avec un maximum de 4 % entre le 29 mai 2009 et ler 28 mai 2010) ont été établis après la période de souscription qui s"étendra du 16 mars au 19 juin 2009 pour chaque compartiment. La commission de gestion se situe pour le retail à 1,25 % maximum. L"équipe crédit de SGAM qui gère ces produits comprend cinq gérants ayant en moyenne 14 ans d"expérience, dix analystes crédit et 3 négociateurs dédiés.

BNY Mellon asset Management prévoit de lancer un fonds obligataire global sans contrainte de gestion le 9 avril prochain sur le marché britannique. Avec un rendement estimé de 5,3% net au lancement, le fonds tentera de battre le Barclays Capital Global Aggregate Bond Index, de 1% par an net de commissions sur une période de cinq ans consécutifs. Le fonds sera géré par David Leduc, director of global fixed income, et Thomas Fahey, senior portfolio manager.

Selon le Wall Street Journal, qui cite le gouvernement, la société londonienne de Bernard Madoff a joué un rôle clé dans la fraude orchestrée par ce dernier. Le gouvernement affirme dans ses accusations que Madoff a utilisé sa structure basée à Londres pour blanchir l"argent de sa clientèle. Il transférait les capitaux des clients de New York à Londres puis les rapatriait aux Etats-Unis pour soutenir les opérations de Bernard Madoff Investment Securities, mais aussi pour en profiter personnellement.

Selon le Financial Times, l"enquête sur les activités londoniennes de Bernard Madoff en est encore à ses débuts. Le Serious Fraud Office, en charge de l"affaire, doit encore interroger formellement Stephen Raven, le directeur général de Madoff Securities International.

Le fonds à échéance DWS Renten Direkt 2013, qui a collecté 700 millions d’euros en trois semaines a été fermé aux investisseurs, mais DWS (Deutsche Bank) lancera le 30 mars le DWS Renten Direkt 2014, pour lequel la souscription est ouverte jusqu’au 27 mars. Il s’agit dans les deux cas de fonds investis dans 25 obligations d’entreprises ou Pfandbriefe qui sont conservés jusqu'à échéance.D’autre part, le gestionnaire fermera le 13 mars la souscription du nouveau DWS Unternehmensanleihen Direkt 2014, un fonds à échéance investissant en obligations d’entreprises qui peut placer jusqu'à 20 % de son portefeuille dans des obligations subordonnées et des obligations à haut rendement. Ce fonds sera lancé le 16 mars.Dans les deux cas, DWS a prévu une pénalité de 1,5 % qui reste acquise au fonds en cas de remboursement anticipé.

Selon La Tribune, soutenue par la réunion de l’Opep, qui entretient la spéculation quant à une possible baisse de la production, l’indice RTS da gagné 1,8 % le mois dernier. Goldman Sachs et UniCredit se montrent désormais plus positifs sur les résultats des entreprises russes et donc sur le tonus de la bourse moscovite, certaines agences de notation dont Moody’s adoucissant aussi leur discours, rapporte le quotidien.

Les quelque 7.800 fonds de pension britanniques à prestations définies (DB schemes) suivis régulièrement par le Pension Protection Fund (PPF) accusaient fin février un déficit record de 218,7 milliards de livres contre 190,6 milliards un mois plus tôt, rapporte Professional Pensions. Un an auparavant, le sous-financement se limitait à 67,1 milliards de livres. L’excédent des fonds en surfinancement a fondu à 9,4 milliards contre 13,5 milliards fin janvier 2009 et 42,6 milliards fin février de l’an dernier.

Selon l’Agefi qui se réfère à une étude Eurekahedge, les fonds alternatifs ont enregistré un volume de sorties nettes de capitaux «sensiblement» moindre en février, à 11 milliards de dollars (données partielles), contre 30 milliards un mois auparavant. # En termes de stratégies de gestion, les fonds d’arbitrage (+0,98%) ou de taux (+0,67%) notamment ont de nouveau affiché des performances positives en février#, précise notamment le quotidien numérique

A mercredi, la proportion de clients de banque privée du Santander sinistrés dans l’affaire Madoff au travers du fonds Optimal Strategic US Equity ont accepté l’offre de dédommagement qui leur a été faite par la banque, rapporte Cinco Días. En revanche, les clients institutionnels du Santander, auxquels il n’a été proposé aucune compensation, réclament un milliard d’euros au Santander devant un tribunal de Miami, selon le cabinet d’avocats Labaton Sucharow.

Selon Le Temps, la commission présidée par le prix Nobel américain, une initiative onusienne parallèle au G20, chargée de faire des recommandations pour sortir de la crise, s"intéresse également aux pratiques des places onshore. «Nous ne regarderons pas que les centres offshore comme ce sera probablement le cas au Sommet du G20. Il sera facile pour ce dernier d"accuser des pays qui ne seront pas représentés à Londres et qui ne pourront pas se défendre. Pour notre part, nous parlerons aussi de centres onshore qui sont tout aussi secrets et opaques», a indiqué hier à Genève Joseph Stiglitz qui estime que «nous ne pouvons pas, en Europe ou aux Etats-Unis, faire des discours décriant la corruption alors que nos places financières encouragent la fuite de capitaux». L"économiste américain juge par ailleurs les plans de relance déjà annoncés «largement insuffisants».

Selon La Tribune, le groupe Crédit Mutuel Arkéa a enregistré une baisse de 86% de son résultat net en 2008 à 30,7 millions d’euros, payant ainsi sa diversification dans la banque de financement et d’investissement (- 170 millions d’euros) alors que ses activités traditionnelles sont positives.

Alors que de nombreux gestionnaires étrangers réduisent la voilure dans l"Hexagone, le belge Petercam va lancer, courant 2009, une société de gestion française et recruter deux gérants de portefeuilles à Paris.Une décision liée à la volonté de se développer davantage sur le marché des investisseurs institutionnels français, lesquels recourent de plus en plus souvent à des fonds dédiés pour gérer leurs actifs. #Dans les années qui viennent, nous estimons que 80 % des appels d"offres concerneront des fonds dédiés, contre 55-60 % aujourd"hui#, affirme Ives Hup, sales & account manager pour la France, Monaco, l"Italie et la Grèce.Or, ces fonds doivent être de droit français? Jusqu"à présent, lorsqu"on lui demandait de créer des fonds dédiés, Petercam s"appuyait sur des intermédiaires. Une solution qui s"avérait coûteuse et compliquée. D"où la décision de reprendre la main sur ce sujet.Pour disposer de sa propre structure de gestion en France, Petercam avait le choix entre demander un agrément à l"Autorité des marchés financiers (AMF) ou bien s"allier à une entité déjà présente en France. N"ayant pas trouvé la perle rare, la société de gestion belge a opté pour la solution de la création d"une structure française ex-nihilo, ce qui devrait se concrétiser en juin.Cette entité sera composée de trois administrateurs et de deux gérants que Petercam commence à rechercher. Ces gérants devront être spécialisés sur des classes d"actifs que la société de gestion belge ne dispose pas en interne, comme les obligations convertibles ou le monétaire dynamique. La création d"une société de gestion marque une étape importante dans le développement en France de Petercam, qui a débuté en 2004 avec l"agrément de fonds auprès de l"AMF. Depuis, le marché est suivi par Ives Hup, basé à Bruxelles.