Selon le ministre des Finances singapourien Tharman Shanmugaratnam, le fonds souverain Temasek Holdings a généré de puis mars 2003 des recettes de presque 28 milliards d’euros, rapporte le Handelsblatt. Cela correspond à une perfomance moyenne annuelle de plus de 15 %, même si le fonds a perdu plus de 3 milliards de dollars sur la revente de sa participation dans Bank of America au premier trimestre 2009.

Rating agency Telos, based in Wiesbaden and specialised in asset management, has issued a rating for the institutional, Master-KAG activities at Société Générale Securities Services Kapitalanlagegesellschaft mbH (SGSS KAG) of 1-, which corresponds to “excellent.” The firm, founded in December 2007, is the result of the takeover by SGSS of Pioneer Fund Services.

To keep in with the current fashion for ETFs, German direct banks are now offering savings plans based on these tracker funds, Die Welt reports. Products of this kind are being offered by S-Broker (savings banks), CortalConsors (BNP Paribas), comdirect (Commerzbank) and DAB bank (HypoVereinsbank). ETFs already represent 5% of assets in savings plans at CortalConsors, 10% at comdirect, and 12% at DAB. Savings investors have to watch fees closely nowadays, as those who pay, for example, 25 Euros per month into an account at comdirect are charged a commission of EUR2.60, or more than 10%. However, MaxBlue, the online broker from Deutsche Bank, does not charge fees, but only offers seven house ETFs.

Rick Boomgaardt, who created the transition management department at Credit Suisse, has joined State Street Global Markets as director of the European office for transition management. He will report to Edward Pennings, head of the portfolio solutions group for Europe, the Middle East, and Africa (EMEA).

Nuno Teixera, deputy CEO of Schroders in Paris, announced on Thursday that the continental European offices of the British management firm have started 2009 on a good foot, and are showing net subscriptions. For the Paris office, net inflows so far this year have totalled EUR300m, while demand is concentrated on Euro zone credit and high added value products such as the European Special Situations, managed by Leon Howard-Spink. The sub-fund of the Luxembourg Sicav Schroder ISF is celebrating its third birthday, with assets of EUR583m, and a portfolio of 49 positions and a turnover rate of about 50-55%. Without being a special situations fund in the strict sense of the term (recovery, mergers and acquisitions, etc), the product relies on stock-picking to generate performance, with measured bets (never more than 3 ½ % for a single position), and thus a diversified portfolio, so as not to be caught off guard by unexpected movements, and also to reduce volatility. The objective is to outperform the MSCI Europe index by 3 to 6 percentage points each year. As of 30 April, and since the launch of the fund, the objective has been met, with ouperformance (for C class shares) of 5.3 points, with a loss of 30.55%, compared with 35.84% for the index. In addition, the fund also outperforms its peer group by 7.8 points. In the first four months of the year, gains have totalled 4.19%, compared with 2.13% for the index.

The German institutional fund KanAm Spezial grundinvest has invested EUR17.7m in the acquisition of the Pulsar building (commercial and office space, totalling 1,810 square metres) in rue de la Pépinière,near Saint-Lazare station in Paris. The major commercial tenant in the property, Starbucks, has signed a lease until 2019, and the offices are fully leased until 2017; the largest tenant is Krauthammer International.

The German asset management firm DEGI, an affiliate of Aberdeen Property Investors, on Thursday announced the sale of the office tower Hyundai Swiss Tower (15,000 square metres) for EUR39m to a South Korean investor. The property, which belonged to the portfolio of the open-ended real estate fund DEGI International, was sold at a price 20% higher than its purchase price, and above its book value.

Assets under management at MAN Group have fallen to USD44bn as of 26 May, from USD46.8bn at the end of the month of March, which was the end of the management firm’s fiscal year, and from USD74.6bn as of 31 March 2008. Between 26 March and the end of the firm’s quarterly period, the group lost USD900m due to poor performance and negative currency effects. Net withdrawals of capital by institutional investors totalled USD4.3bn in the period, while net subscriptions from retail investors were USD2.2bn. For the period to the end of March, pre tax profits totalled USD1.24bn, compared with USD2.08bn the previous year.

According to the 2008 annual report from the CNMV, 338 funds in Spain last year charged performance commissions, on a total of 2,493 funds on sale in Spain, which corresponds to 11.5% of the total. Of these funds, nearly all (335) applied a hybrid commission system, with a percentage charge on assets under management and another part which depends directly on performance. Only three funds charged only a performance commission.Funds People observes that distribution commissions and payments to networks absorb about 70% of management commissions. These declined last year to 0.92%, from 1.02% in 2007. With the addition of the contraction of assets over the same period of about 30%, revenues from commissions contracted by 35%.

Julio Segura, chairman of the CNMV, stated at a presentation of the regulator’s annual report on Tuesday that investment funds own significant stakes in thirty publicly traded Spanish companies, but only one of them belongs to the Ibex 35 index, Funds People reports. Twelve asset management firms own stakes equal to or greater than 1% in these companies, most of them small and midcaps.Bestinver Gestión (Acciona group) is the leader, with 19 stakes, including the largest position in the sector (10.2%), in Miguel y Costas. Eight other asset management firms hold only one stake. Santander Asset Management holds three stakes, Espirito Santo Gestión has two, and Popular Gestión also two. But the largest of these stakes come to 1.5%, 2%, and 1.2%, respectively.

Le Temps reports that Société Générale is considering acquisitions in wealth management in Switzerland. Daniel Truchi, head of wealth management activities at the French banking group, confirms that the group is “studying potential opportunities to acquire Swiss or other entities which would complement our activities.” In 2008, the value of assets invested at SG Private Banking Suisse declined by 19% to a total of CHF24.6bn as of the end of 2008, Le Temps reports.

The Frankfurter Allgemeine Zeitung reports that an increasing number of signs point to a reopening of the open-ended real estate fund SEB Immoinvest (EUR6.5bn), from SEB Asset Management, in the near future. The fund has been frozen for eight months. The spread between the market price of the fund in Hamburg and the net asset value calculated by SEB AM has fallen to 1.4%, where it had long hovered between 5% and 6%. Since October 2008, only two of the twelve funds whose net redemptions were frozen have reopened: DEGI International and Focus Nordic Cities from Catella. Since the beginning of the year, SEB Immoinvest has had net inflows of about EUR180m.

According to the 2008 rankings of funds of hedge funds established by the German agency Absolute Research, covering 29 international products, the best performance last year was a 24.97% performance on two years for the HI Varengold CTA Hedge international fund from the Hamburg-based firm Varengold Wertpapierhandelsbank, fondsprofessionell reports. The fund of hedge fund also posted the smallest maximum draw down (MDD) in the rankings, at 4.21%, while the second-best in the rankings had an MDD of 10.39%. For the year 2008 alone, the HI Varengold CTA Hedge international also topped the rankings, with an MDD of 4.21% and returns of 15.82%. For the first five months of 2009 (to 26 May), the fund’s performance comes in at 0.2%.

The private bank Neuflize OBC is consolidating its presence in France with the recruitment of 20 employees in Paris and in its regional wealth management centres. In Paris, Neuflize OBC is adding to its teams a new director of private management, a head of market operations, seven private bankers, and four enterprise bankers. The Paris offices of the bank now include 150 bankers, in charge of a portfolio of nearly 20,000 clients, with assets of approximately EUR1.993bn. In Nantes, Rennes, Toulouse, Bordeaux, Marseille and Lyon, the bank is recruiting seven private bankers. Neuflize is planning to step up its regional development in the next few months with the recruitment of new talent.

Managers participating in the Morningstar Investment Conference say they are sniffing out bargains on the equities markets, even if they are uncertain about the durability of the current rally, the Wall Street Journal reports. Jeff Mortimer, CIO at Charles Schwab Investment Management, claims the market reached what will prove to have been its lowest point on 9 March. Meanwhile, value managers say they have not modified their stock-picking approach, despite losses last year. Many managers see business as usual once the recovery gets under way, the Wall Street Journal reports.

Newsmanagers: how do you see your activities developing in the next few months?Manooj Mistry: We have been active on the ETF distribution market since January 2007, and present in the French market in this niche since February 2008. Today, db x-trackers manages more than EUR21bn in ETFs on 5 European stock markets, and has a market share of 17% in Europe. We are one of the three largest actors on the European ETF market, and are planning to stay that way. Activities at db x-trackers grew be 103% in 2008, and I think we will be able to maintain the same growth rate for 2009.We are always working to enrich our product range as much as possible, and to keep it as diversified as possible. It is this richness of offerings which makes us strong, and that is what we want to strengthen further to make ourselves stand out from our competitors. Our ETFs withstood redemption demands well as the markets collapsed in 2008.Newsmanagers: What are the major advantages of investment in ETFs for institutionals?Manooj Mistry : Institutionals are changing their approach to the construction of portfolios. The are now increasingly turning to asset allocation models. This way, they can use ETFs like bricks to construct an allocation all their own, and place them in parallel or in complement to traditional funds, to render their portfolios more diversified and more flexible.Flexibility is also one of the key advantages of ETFs for institutionals. ETFs allow them, for example, to be exposed to various geographical regions, without necessarily having the expertise internally. They also allow institutionals to have a very precise sectoral coverage.Within asset allocation, ETFs can also be a way to provide strategic allocation (for the core portion of the portfolio), or a tactical allocation (in the satellite portion).Newsmanagers: What types of ETFs are you planning to launch in the near future?Mistry. We would like to continue to offer the most diversified range possible to allow our clients to pick and choose the products they need for their allocations.This Thursday, we launched 14 new ETFs on Euronext Paris, bringing the number of products we offer on this market to 37. Among the new ETFs are 10 products which did not net exist in France in this form. Many of these are short ETFs on sectors or the FTSE.For the launches we are planning, we are looking at opportunities in leveraged ETFs in particular. In Germany, we recently launched a hedge funds ETF.We are also preparing to launch an ETF designed with S&P in the next two months, which will track the performance of the most carbon efficient companies.In the past few months, we have seen strong interest from institutional investors for European equities ETFs, and our ETF specialised in commodities, whose assets have risen from EUR250m to EUR500m since the beginning of the year. Another strong trend is that niche ETFs are developing rapidly. Our Sharia ETF, for example, has been very well-received.

The Austrian financial market surveillance authority (FMA) announced on Thursday that it has cancelled the banking license of Bank Medici, which is implicated in the Madoff scandal. The bank’s tier one capital has fallen below the legal minimum of EUR5m.

L’indice Baltic Dry, qui mesure l’évolution du coût de transport maritime international des matières premières, a bondi jeudi de 7,6 % à 3.164 points

Selon Les Echos, le courtier CA Cheuvreux centralise à Londres l’exécution des ordres sur les grandes capitalisations. L'équipe, qui se comptait sur les doigts d’une main, va grossir pour atteindre environ 25 personnes.

Majid Al Futtaim Asset Management, le pôle dédié à la gestion d’actifs du groupe éponyme, vient de lancer The Elite Mena Equity Fund, un fonds actions domicilié au Luxembourg centré sur le Moyen Orient et l’Afrique du Nord. Le family office Majid Al Futtaim a doté le fonds d’un montant de 150 millions de dollars, ce qui en fait l’un des plus gros fonds consacré à la zone.

Newsmanagers : Le 27 février 2009, BlackRock a lancé un fonds de performance absolue spécialiste des actions européennes, le BSF European Absolute Return Strategies que vous gérez. Est-ce vraiment une nouveauté pour votre maison ?Vincent Devlin: En fait, non. Nous utilisons la même stratégique que celle appliquée à un fonds britannique lancé en 2005, dont l’encours est désormais de 4,3 milliards de livres. Son démarrage a été hésitant, mais il a drainé un milliard de livres en 2008.NM : Pourquoi avoir tardé à voler au secours du succès ?V.D. : Nous n'étions simplement pas prêts. D’abord la demande pour ce produit ne s’est concrétisée que l’an dernier. De plus, si la gestion du risque et la plate-forme informatique étaient déjà en place, il nous fallait aussi l'équipe de spécialistes pour pouvoir lancer un tel produit. Or nous n’avons doublé nos capacités qu’il y a seize mois, en portant l'équipe à quatorze personnes. Cela dit, nous avons constituer et fait tourner ce portefeuille en interne dès juin 2008.NM : Le délai de mise en place après le recrutement de sept personnes chez SWIP n’aurait-il pas pu être plus court ?V.D. : Non, car il fallait que nous fassions valider le produit par nos instances dirigeantes. Au bout du compte, BlackRock a investi 5 millions de livres et 3 millions d’euros dans la mise au point de ce processus. Depuis fin février où nous avons lancé le fonds avec un capital d’amorçage de 3 millions d’euros, nous avons atteint 5,5 millions d’euros au 18 mai. Toutefois, je ne commence mon «road-show» que maintenant pour rencontrer les investisseurs, car un produit de performance absolue demande à être bien expliqué aux clients.NM : Justement, quelle est l’originalité de ce fonds, qui est une sorte de long/short, mais conforme à la directive OPCVM III ?V.D. : Nous investissons en actions européennes, quelles que soient la taille des capitalisations. Nous nous concentrons uniquement sur les sociétés qui profitent d’une véritable demande, comme par exemple Vossloh, qui bénéficie des commandes ferroviaires chinoises. Nous pratiquons aussi le «pair trading», comme pour le fonds britannique, et nous ne vendons à découvert que par le biais de swaps synthétiques, souvent sous forme de CFD. Le portefeuille se compose de 50 à 100 lignes. Mais, pour limiter les risques, nous nous sommes imposé des limites très strictes.NM : Quelles sont-elles ?V.D. : Par exemple, nous ne travaillons qu’avec une banque pour la conservation, nous ne nous adressons pas à des broker-dealers. D’autre part, notre exposition brute maximale est plafonnée à 150 % alors que la directive européenne nous autoriserait à monter jusqu'à 200 %. Nous sommes en moyenne 20 %«longs» et 10 % «courts» et l’exposition moyenne net prévue se situe aux alentours de 2,1 %. Par ailleurs, nous limitons la pondération de chaque titre à 3 %, alors que la législation nous autorise à monter jusqu'à 10 %.NM : Pour quelle raison ?V.D. Avec ce fonds, BlackRock cherche à générer autant que possible en permanence une performance absolue quelles que puissent être les conditions de marché. Nous nous attachons à construire un portefeuille qui se comporte différemment de toutes les autres classes d’actifs. En fin de compte, nous livrons de la performance absolue sûre et contrôlée en nous tenant scrupuleusement à des normes de prudence. Du 12 juin 2008 au 30 avril 2008, nous avons affiché sur ce portefeuille d’abord fictif, puis réel, un ratio de Sharpe de 1,92.

Skandia a annoncé avoir intégré huit ETF de Legal & General (L&G) à l’offre de sa plate-forme Selestia Investment Solutions, qui comprend désormais 900 fonds. Il s’agit des L&G UK 100 Index Trust, L&G International Index Trust, L&G Ethical Trust, L&G European Index Trust, L&G UK Index Trust, L&G All Stocks Gilt Index Trust et L&G All Stocks Index Linked Gilt Index Trust ainsi que du L&G Fixed Interest, qui est à présent référencé aussi dans la gamme Life & Pensions.Le L&G All Stocks Gilt Index Trust et L&G All Stocks Index Linked Gilt Index Trust sont les premiers fonds à répliquer les indices de valeurs du Trésor britannique (gilts) sur Selestia.

Les 20 et 26 janvier, le fonds immobilier Banif Inmobiliario de Santander Real Estate a acheté deux immeubles pour 45,6 millions d’euros alors qu’il a annoncé un gel de ses remboursements le 16 février, en attendant de vendre des actifs pour générer des liquidités, rapporte Expansión.Au moment des achats, le Banif Inmobiliario avait déjà des problèmes de liquidités à cause des importantes demandes de remboursement enregistrées durant la «fenêtre de liquidité» de novembre 2008, demandes qui ont été supérieures à 500 millions d’euros, soit 14 % de son encours.

Les fonds immobiliers fermés II à V d’Alternative Capital Invest (ACI), qui ont investi 300 millions d’euros dans des projets aux Emirats arabes unis, sont dans l’incapacité de verser leur dividende pour 2008, rapporte la Süddeutsche Zeitung. De fait, les actifs, situés à Dubaï, ont été vendus comme prévu au 31 décembre 2008, mais l’acquéreur n’a finalement pas obtenu le crédit bancaire qui lui avait été promis.Le problème serait plus grave encore si la vente venait à être annulée, car l’accord entre les Emirats et l’Allemagne pour éviter la double imposition est arrivé à échéance le 31 décembre 2008 également. Cela signifie que, si les actifs étaient finalement vendus à un autre acquéreur, il s’agirait d’une transaction nouvelle dont le produit serait en totalité imposable en Allemagne, alors que l’argument de vente des fonds était, outre un rendement élevé, l’aspect optimisation fiscale.

L’assemblée générale d’Union Asset Management Holding AG, le holding des sociétés de gestion d’actifs Union Investment (banques populaires), a élu l’ancien ministre fédéral du Travail et des Affaires sociales, Walter Riester (celui des plans d'épargne-retraite Riester) membre du conseil de surveillance. Il prendra cette fonction le 1er octobre.

Mardi soir, l’AG de la Deutsche Bank a voté parmi les résolutions présentées par le directoire l’autorisation d'émettre jusqu'à 342 millions d’actions, ce qui correspond, sur la base des cours actuels de presque 48 euros, à une enveloppe de 16 milliards d’euros, note le Handelsblatt. Cela posé, la banque disposait encore d’une autorisation d'émission de 112 millions d’actions.

Pour le premier trimestre, le capital-investisseur Arques Industries affiche du fait de la crise, des charges de restructuration et d'éléments exceptionnels une perte (ebitda) de 13,7 millions d’euros contre un bénéfice de 15,3 millions en janvier-mars 2008, pour un chiffre d’affaires de 1,23 milliard contre 1,35 milliard. Le cash flow a été négatif de 20,9 millions contre un résultat positif de 10,3 millions. Pourtant Arques a vendu sept participations qui représentaient un chiffre d’affaires de 671,4 millions d’euros et une contribution de 0,7 million à l’ebitda. L’acquisition du britannique BSM se traduit par une perte comptable de 10,1 millions d’euros.Les dirigeants d’Arques s’attendent à une nouvelle perte pour le deuxième trimestre mais ils espèrent qu’avec les mesures d'élagage du portefeuille et de réduction des coûts, l’entreprise pourra redevenir bénéficiaire en 2010.

L’association allemande BVI des sociétés de gestion a publié mercredi le catalogue des points critiques figurant dans l’ordre du jour des assemblées générales de 136 sociétés allemandes qui se sont tenues jusqu'à fin mai. Elle met en évidence que le quitus au directoire et au conseil de surveillance a été considéré comme un sujet critique dans presque la moitié des cas. Les propositions de rachat d’actions ont été critiquées dans environ un quart des cas. Enfin, pour 23 entreprises, c’est l’affectation du bénéfice au bilan qui a été jugée discutable ou comme sortant du commun.Les critères d’analyse utilisés par le cabinet Ivox GmbH de Karlsruhe, chargé par le BVI d’assurer le service de suivi des ordres du jour des assemblées générales, reposent sur les principes du code volontaire de bonne gouvernance des entreprises allemandes ainsi que sur les aspects de développement durable.

Mercredi, Fitch Ratings a confirmé la note M2 de gestionnaire d’actifs attribuée à Metzler Asset Management au titre des entités Metzler Investment GmbH et Metzler Asset Management GmbH.Parmi les points à surveiller, selon l’agence de notation, figure le ralentissement qui affecte le secteur de la gestion d’actifs en Allemagne, notamment pour ce qui concerne les fonds «retail», et ce, bien que Metzler AM ait démontré sa capacité à préserver le flux de ses souscriptions dans un environnement de marché difficile.D’autre part, Fitch souligne que les efforts de diversification sur les marchés étrangers, en Asie (Chine) et en Europe orientale (Russie et CEI), génèrent des risques-pays spécifiques. En outre, l’aversion actuelle des investisseurs pour le risque pourrait signifier que ces initiatives de développement hors d’Allemagne mettront un certain temps à se rentabiliser.

Credit Suisse Asset Management Funds (UK) Ltd, J O Hambro Capital Management Limited, Legal & General (Unit Trust Managers) Limited, Standard Life Investments (Mutual Funds) Limited, Thames River Multi-Capital LLP, Threadneedle Investment Services Limited et WAY Fund Managers Limited sont les sept sociétés de gestion que Pershing Limited, filiale de Pershing LLC (groupe The Bank of New York Mellon Corporation) vient d’ajouter à l’offre de Nexus Funds, une formule tout-informatique (straight-through processing), non chargée (no-fee) intégrée sur la plateforme Pershing Nexus. Cela porte à 28 le nombre de sociétés de gestion partenaires et le nombre de fonds disponibiles à 922.