Pour le premier trimestre, le gestionnaire de fonds fermés HCI affiche une perte nette de 2,49 millions d’euros contre un bénéfice de 1,24 million pour la période correspondante de l’an dernier. Il faut cependant préciser qu’avec l’abstinence observée par les souscripteurs les placements de parts sont tombés à 30,1 millions d’euros contre 153,7 millions et que le chiffre d’affaires a plongé à 9,99 millions contre 26,49 millions d’euros. Le programme d'économies a permis de réduire les charges de 19 %.

Dans une interview à Das Investment, Michael Grüner, directeur général de Goldman Sachs Asset Management pour l’Allemagne, indique qu’il vise pour dans cinq ans une place parmi les cinq premiers gestionnaires étrangers par l’encours des fonds offerts au public. Actuellement ces cinq premières places sont occupées, dans l’ordre, par Barclays Global Investors, Pioneer, Franklin Templeton, Fidelity et UBS. L’offensive commerciale va dans un premier temps se circonscrire aux banques universelles, aux caisses d'épargne et aux banques populaires. Les banques privées, les gros gestionnaires de fortune et les réseaux de CGPI viendront ensuite. En revanche, les CGPI isolés sont hors de portée, surtout avec une force de vente qui ne comprend que 8 personnes actuellement. Das Investment.com, 15/05/2009, propos recueillis par Andreas Scholz

Threadneedle indique avoir sollicité l’agrément de commercialisation en Allemagne et en Autriche de son nouveau Threadneedle Credit Opportunities Funds (lire notre dépêche du 11 mai) qui a déjà obtenu cet agrément pour le Royaume-Uni. Ce produit, qui vise une performance annuelle d’au moins 350 points de base supérieure à celle du taux des dépôts à 1 mois en euros (avant frais et impôts), complète avec des obligations d’entreprise la gamme des fonds de performance absolue du gestionnaire britannique, à précisé Werner Kolitsch, Head of Germany and Austria.

Le gestionnaire alternatif SRM Global, basé à Monaco, accuse Ken Lewis, le CEO de Bank of America (BofA) d’avoir dissimulé des informations importantes sur Countryside Financial durant les mois qui ont précédé l’acquisition par sa banque de la société de crédit hypothécaire l’an dernier, rapporte le Financial Times. SRM Global a détenu 50 millions d’actions Countrywide qui ont valu 500 millions de dollars. Elle demande à la Delaware Chancery Court l’autorisation de déposer une plainte au civil contre Angelo Mozilo, l’ancien CEO de countrywide, Ken Lewis ainsi que contre plusieurs dirigeants de Countryside.

Pimco (groupe Allianz) a annoncé que Bill Gross, co-CIO remplace avec effet immédiat Mark Hudoff, comme gérant du Pimco High Income Fund (750 millions de dollars), rapporte The Wall Street Journal. Aucune raison n’a été fournie par Pimco. Le fonds concerné a perdu 30,5 % sur les 52 semaines au 14 mai et gagné 47,3 % depuis le début de cette année.

Selon le WSJ, Pepsi Bottling Group Inc va acquérir Merrimack Valley, une entreprise d’embouteillage du Massachussets, démontrant ainsi vouloir poursuivre sa politique de croissance externe, alors que le groupe fait l’objet d’une tentative de rachat non-sollicitée de la part de PepsiCo.

GLG Partners a annoncé avoir majoré à 214 millions de dollars le montant de son émission de notes subordonnées convertibles libellées en dollars arrivant à échéance en 2014 et assorties d’un taux d’intérêt de 5 %. Le gestionnaire alternatif a en effet accordé une option de surallocation de 15 millions de dollars aux investisseurs institutionnels. Il précise aussi trois des dirigeants de l’entreprise, Noam Gottesman chairman & CEO, Emmanuel Roman (co-CEO) et Pierre Lagrange, senior managing director, se sont engagés à souscrire collectivement pour 30 millions de dollars. Les notes pourront être converties en actions ordinaires sur la base initiale de 268,82 actions pour 1.000 dollars de principal, ce qui correspond à prix de conversion d’environ 3,72 dollars par action.

Les investisseurs du hedge fund Renaissance Institutional Equities Fund (RIEF, 5,5 milliards de dollars) s'étonnent que la valeur liquidative de leurs parts ait diminué de 17 % sur les quatre premiers mois de l’année alors que le Medallion fund (9 milliards de dollars) géré lui aussi par James Simons affiche une performance de 12 %. L’autre différence est que le RIEF, un fonds d’actions américaines est principalement détenu par des souscripteurs extérieurs, alors que le Medallion est presque exclusivement contrôlé par James Simons et ses proches, rapporte The Wall Street Journal. Le Medallion est géré de manière plus active et peut investir partout dans le monde. Cependant James Simons fait remarquer que le RIEF a tenu ses promesses, à savoir battre le S&P 500 sur longue période. En 2008, il n’a perdu que 16 % contre 38 % pour l’indice. Cette année, toutefois, le RIEF est en retard, puisqu’il baisse de 17 % et le S&P 500 de 3 %.

Selon the Wall Street Journal, Barclays serait en négociations pour vendre non plus seulement ses ETF de la marque iShares mais toute sa division gestion d’actifs, Barclays Global Investors (BGI) pour un montant supérieur à 12 milliards de dollars ; l’encours de BGI dépasse 1,5 billion de dollars. Parmi les candidats repreneurs figurent notamment BlackRock (selon le Financial Times) et Bank of New York Mellon, selon les proches du dossier. L’un des principaux intéressés pour iShares, en dehors de CVC avec lequel Barclays était convenu d’un prix de 3 milliards de livres, serait Vanguard.

Selon The Financial Times, Wal Mart est en train de prouver sa capacité à sortir renforcé de la crise. Le numéro un mondial de la distribution a annoncé un bénéfice inchangé au premier trimestre par rapport à l’année précédente, pour partie en raison d’un impact de 4,8 milliards de dollars dans ses ventes à l’étranger dû au renforcement du dollar.

The Carlyle Group a annoncé jeudi qu’aux termes d’un accord avec l’avocat général Andrew Cuomo, il accepte de verser 20 millions de dollars à l’Etat de New York pour mettre un terme aux procédures liées au scandale du #pay-to-play# concernant le New York Common Retirement Fund (NYCRF, 122 milliards de dollars). Carlyle précise aussi qu’il sera la première société à adopter le code de conduite proposé par Andrew Cuomo concernant les agents de placement. Ce code limite les contributions des salariés aux campagnes politiques et interdit de recourir aux services d’intermédiaires très introduits dans les milieux politiques pour obtenir des mandats de gestion ou des souscriptions. Enfin, le capital-investisseur annonce qu’il réclame 15 millions de dollars de dommages et intérêts au broker-dealer Searle & Co ainsi qu’au consultant politique Hank Morris, collecteur de fonds pour Alan Hevesi, l’ancien contrôleur de l’Etat de New York.

Le Département du Trésor va mettre à disposition d’un certain nombre d’assureurs vie 22 milliards de dollars prélevés sur le Troubled Asset Relief Program (TARP), selon un proche du dossier. The Hartford, par exemple, a indiqué avoir l’autorisation de tirer 3,4 milliards de dollars, rapporte the Wall Street Journal. Des capitaux seront alloués aussi à Prudential Financial, Principal Financial Group et Lincoln National. Allstate et Ameriprise Financial figureront aussi parmi les bénéficiaires du dispositif.

Le fonds immobilier de Goldman Sachs Whitehall Street Global Real Estate Limited Partnership 2007, qui a investi 3,7 milliards de dollars entre mai 2007 et août 2008 dans un portefeuille de casinos, d’hôtels et d’immeubles de bureaux, a déjà passé une dépréciation de 2,1 milliards de dollars sur ces actifs. Et maintenant, il demande aux investisseurs 1 milliard de dollars supplémentaires, rapporte The Wall Street Journal. Cet argent doit être versé pour lundi et sera utilisé en partie pour rembourser 677 millions de dollars de crédits. Le restant sera consacré à un plan qui devrait permettre de récupérer 71 % des capitaux apportés par les souscripteurs d’ici à l'échéance du fonds.

Selon le Financial Times, la société de gestion Toscafund, qui avait vu s’envoler 80 % de ses encours en 2008, va mieux. Depuis le début de l’année, le gestionnaire a vu ses encours grimper de 25 %, grâce au rebond du marché et au retour de certains investisseurs depuis le mois de mars.

F&C Reit, qui a été constituée par Reit Asset Management et F&C Property en 2008, lance Devonshire UK Opportunities, un fonds spécialiste de l’immobilier commercial au Royaume-Uni, rapporte Investment Week. L’objectif est de lever 300 millions de livres et de générer des rendements de 20 % sur sept ans. Le gérant est Leo Noe, fondateur de Reit Asset Management.

M&G Investments a indiqué que sa collecte nette auprès des institutionnels s’est située au premier trimestre à 0,3 milliard d’euros contre 0,5 milliard pour la période correspondante de l’an dernier. Le gestionnaire britannique a cependant précisé que ces montants ne reflètent pas une forte activité commerciale qui s’est traduite par l’obtention d’un mandat obligataire de 4,3 milliards d’euros qui sera intégré dans les résultats du premier semestre.

Credit a annoncé jeudi 14 mai le lancement officiel de ses activités de private banking au Japon. Une étape importante pour le groupe suisse qui peut ainsi proposer à ses clients au Japon l’intégralité de sa palette de services financiers. Les services de Private Banking sont proposés par le biais de l’antenne bancaire, Credit Suisse Tokyo Branch, et de l’entité titres, Credti Suisse Securities (Japan) Limited.

Interview de Paul Shutes, spécialiste produits chez JPMorgan Asset Management (JPMAM) et de John Baker, gérant du fonds JPM Europe PEA. NewsManagers : Surpondérer les actions américaines par rapport aux européennes est-il bien raisonnable ? Paul Shutes : Poser la question c’est déjà commencer à y répondre. C’est vrai que, statistiquement, c’est un phénomène majoritaire. Pourtant, s’il n’est pas question de contester que les Etats-Unis étant rentrés les premiers dans la crise devraient être les premiers à en sortir, ce n’est pas une bonne raison pour sous-pondérer les actions européennes. Plusieurs arguments qui militent actuellement en faveur des #equities# du Vieux continent. D’abord, historiquement, les actions européennes n’ont jamais exigé une forte croissance économique pour se mettre à la hausse. Elles montent sur des considérations de croissance mondiale, pas européenne. De plus, les marchés se retournent plus ou moins en même temps que l’américain, tandis que la #corporate story#, le parcours des entreprises, est sensiblement le même qu’aux Etats-Unis, avec des valorisations plus faibles et un endettement net très comparable. Depuis le 9 mars, la hausse s’est installée au moins provisoirement aux Etats-Unis, avec un gain de 8 %, mais les marchés européens ont surperformé l’américain. D’une manière générale, on peut dire que les valeurs européennes sont globalement plus cycliques que les américaines et qu’elles ont tendance à baisser plus, mais aussi à monter plus que leurs homologues d’outre-Atlantique. NM : Et qu’en pensent les gérants, chez JPMAM ? John Baker: Actuellement, on peut observer d’une amélioration de court terme. L'économie sort des urgences, elle se stabilise et passe aux soins intensifs. Plusieurs sociétés ont ainsi publié des résultats meilleurs ou nettement moins mauvais que prévu, comme SKF (la demande de roulements à billes est un bon baromètre immédiat de la conjoncture), BMW, Volvo, Marks & Spencer, Next, BNP Paribas. Plus globalement, on constate qu’en Europe les exportations et les commandes ont tendance à repartir, de même que le crédit bancaire, tandis que la confiance des consommateurs revient. Parmi mes favoris du moment, je citerai PPR, dont les marques bénéficient d’une demande relativement forte, Credit Suisse, qui a sorti des résultats record pour le T1 dans la banque d’investissement, le suédois MTG, dont les recettes publicitaires sont vigoureuses ou Sanofi Aventis, dont les problèmes stratégiques et de pipe line sont désormais grandement réglés. Conclusion : la situation semble s’améliorer légèrement, même s’il y a toujours beaucoup de volatilité dans le flux des nouvelles. NM : Avez-vous des secteurs favoris ? JB : Nos portefeuilles sont constitués par la sélection de valeurs, et les expositions sectorielles découlent des choix de titres. Cela dit, par synthèse, nous sommes actuellement surpondérés sur les banques européennes et la grande distribution ; en revanche nous sommes sous-pondérés sur les télécommunications, notamment Deutsche Telekom qui subit un news flow très négatif dernièrement. Enfin, nous allégeons les pharmaceutiques, en direction d’une position neutre. NM : Que représente chez JPMAM la gestion high alpha & dynamic strategies, à laquelle appartient le JPM Europe PEA ? Paul Shutes : Nous gérons à ce jour 1,9 milliard d’euros dans ce domaine. Au-delà des trois fonds JPM Europe Dynamic, JPM Europe Dynamic Mega Cap et JPM Europe PEA, qui pèsent 720 millions d’euros, il y a deux OEIC pour le marché britannique (un Europe et un Europe ex UK), un fonds commercialisé exclusivement aux Etats-Unis, un fonds technologique, un fonds long/short et des mandats institutionnels. NM : Comment fonctionne cette stratégie ? JB : Nous avons en général des portefeuilles de 100 à 150 lignes. Si nous n’aimons pas une valeur, nous ne sommes pas obligés de l’acheter. Nos portefeuilles gérés selon une approche de finance comportementale sont bien diversifiés et nous pratiquons un contrôle du risque à la fois dans l’absolu et en relatif. La composition du portefeuille peut être actualisée chaque jour. Je ne pourrais pas vous donner d’ordre de grandeur pour le taux de rotation, mais je peux vous dire que nous avons développé des algorithmes pour minimiser les coûts de transactions. L’idée de base est finalement très simple : nous privilégions les actions bon marché en termes de ratios cours/bénéfices et de P/B, avec un bon #news flow# et qui font preuve d’une forte croissance dans un secteur porteur.

Le responsable de la sélection de fonds de la BHF Bank, Frank Temathe, vient de quitter la filiale de Sal. Oppenheim. Frank Temathe pilotait également la gestion des fonds de fonds et la division patrimoniale de la filiale Frankfurt Trust depuis 2002. Depuis le 14 mai, indique Citywire, Daniel Schulz et Stephen Müller ont pris en charge le fonds de fonds domicilé en Allemagne FT Navigator (WKN 977033) ainsi que les fonds de fonds AL FT Chance, AL FT Stabilität und AL FT Wachstum.

Bank of New York Mellon veut accélérer sa croissance dans la région Bank of New York Mellon a nommé Timothy F. Keaney responsable de la gestion de la clientèle au niveau mondial et Chairman pour l’Europe. Timothy F. Keaney continuera d’assumer ses fonctions de co-CEO of BNY Mellon Asset Servicing mais ses nouvelles responsabilités vont l’amener à déménager de New York à Londres. En tant que patron des activités européennes, il sera chargé de mettre en œuvre la stratégie de développement dans une région où le groupe souhaite accélérer sa croissance. Il sera assisté dans cette tâche par Woody Kerr, executive vice-président, qui est nommé vice-chairman pour la région.

Le conseil d’administration de MetNext, filiale commune de Météo-France et de NYSE-Euronext, a annoncé jeudi la nomination de Frédéric Bardoux comme président. L’impétrant, qui a débuté sa carrière chez BNP Paribas comme gestionnaire d’Opcvm quantitatifs puis responsable du suivi des performances et des risques, était en dernier lieu directeur général de la filiale française de l'éditeur StatPro Group Ltd, entreprise que le communiqué qualifie de #leader en analyse de portefeuilles#. MetNext est spécialiste en analyse des risques climatiques ; elle fournit des outils et des services opérationnels mesurant l’impact climatique sur la prévision d’activité. #Son équipe d’experts scientifiques lui permet de s’adresser à la fois aux entreprises industrielles et aux marchés de la finance et de l’assurance.#

Avenir Finance a enregistré au premier trimestre 2009 un chiffre d’affaires de 4,31 millions d’euros, soit une baisse de 25 % par rapport à 2008. La société de gestion se dit néanmoins confiante. «Depuis le 1er janvier, la collecte nette de capitaux dans l’activité gestion d’actifs dépasse 50 millions d’euros et le montant des ventes immobilières réalisées est, à ce jour, en hausse significative par rapport à l’année dernière», souligne le communiqué. Avenir Finance maintient ses prévisions pour 2009, soit une objectif de chiffre d’affaires en progression et un résultat net positif supérieur à 2 millions d’euros.

Le conseil d’administration de MetNext, filiale commune de Météo-France et de NYSE-Euronext, a annoncé jeudi la nomination de Frédéric Bardoux comme président. L’impétrant, qui a débuté sa carrière chez BNP Paribas comme gestionnaire d’Opcvm quantitatifs puis responsable du suivi des performances et des risques, était en dernier lieu directeur général de la filiale française de l'éditeur StatPro Group Ltd, entreprise que le communiqué qualifie de #leader en analyse de portefeuilles#. MetNext est spécialiste en analyse des risques climatiques ; elle fournit des outils et des services opérationnels mesurant l’impact climatique sur la prévision d’activité. #Son équipe d’experts scientifiques lui permet de s’adresser à la fois aux entreprises industrielles et aux marchés de la finance et de l’assurance.#

British Telecom (BT Group) a déclaré jeudi des pertes avant impôt de 1,28 milliard pour le trimestre au 31 mars et de 134 millions pour l’ensemble de l’exercice. En données ajustées, cependant, le bénéfice avaznt impôt a chuté de 40 % à 429 millions pour le T4 et de 21 % à 2,08 milliard pour la totalité de 2008-2009. Le groupe précise aussi qu’au 31 mars, la position nette retraites IAS 19 était déficitaire de 2,9 milliards de livres nets d’impôt ou de 4 milliards avant impôt. Avec un encours de 29,3 milliards de livres contre 37,3 milliards un an plus tôt. La ligne IAS 19 est calculée en fonction d’un taux de 6,85 % pour les obligations notées AA et d’un taux d’inflation de 2,9 %. BT ajoute qu’il s’attend à une charge financière nette de 275 millions de livres liée au fonds de pension à prestations définies pour l’exercice 2009-2010, suite à la forte dépréciation des actifs. Dès lors BT a passé avec l’administrateur du BT pension Scheme un accord selon lequel le groupe fournira une contribution à la couverture des déficits de 525 millions de livres en numéraire par an pendant les trois prochaines années. Cet accord a été approuvé par le Pensions Regulator.

Selon la Tribune, les désastreux premiers mois de 2009 et l’année 2008 pour l’américain Blackstone, 3i ou Candover en Grande-Bretagne, Eurazeo et Wendel en France met en cause les faiblesses de ces fonds cotés. L’effet de levier, la détérioration de la situation de leurs participations en largement responsables. Pour sortir de l’impasse, précise le quotidien, certains ont lancé des augmentations de capital (3i) ce que d’autres comme Wendel pourront difficilement faire. Quant à Eurazeo, sa trésorerie a été récemment amputé compte tenu des apports de garantie sur Accor (138,6 millions d’euros), dont il détient 11,4 % du capital, et sur Danone (150,4 millions d’euros, 5,26 % du capital) ont amputé sa trésorerie (182,9 millions d’euros au 11 mai).

D’après les statistiques de la Banque d’Espagne, les particuliers ont retiré au premier trimestre 4,76 milliards d’euros de leurs comptes de dépôt bancaires, dont la rémunération a baissé, et ils ont versé 3,13 milliards sur des comptes à vue, rapporte Expansión. Ce sont les premiers retraits depuis ceux de 444 millions constatés pour septembre 2005 et, sur un plan trimestriel depuis juillet-septembre 2003 (1,08 milliard). Ces retraits ne représentent que 1,15 % des dépôts des particuliers à fin décembre. En avril, les fonds d’investissements ont en revanche enregistré des souscriptions nettes de plus d’un milliard d’euros, soit 0,7 % de leur encours, ce qui n'était plus arrivé depuis mai 2007.

Selon la Tribune, les désastreux premiers mois de 2009 et l’année 2008 pour l’américain Blackstone, 3i ou Candover en Grande-Bretagne, Eurazeo et Wendel en France mettent en évidence les faiblesses de ces fonds cotés. Principaux responsables : L’effet de levier et la détérioration de la situation de leurs participations. Pour sortir de l’impasse, précise le quotidien, certains ont lancé des augmentations de capital (3i) ce que d’autres comme Wendel pourront difficilement faire. Quant à Eurazeo, sa trésorerie a été récemment amputée compte tenu des apports de garantie sur Accor (138,6 millions d’euros), dont le fonds détient 11,4 % du capital, et sur Danone (150,4 millions d’euros, 5,26 % du capital).

Le gestionnaire alternatif SRM Global, basé à Monaco, accuse Ken Lewis, le CEO de Bank of America (BofA) d’avoir dissimulé des informations importantes sur Countryside Financial durant les mois qui ont précédé l’acquisition par sa banque de la société de crédit hypothécaire l’an dernier, rapporte le Financial Times. SRM Global a détenu 50 millions d’actions Countrywide qui ont valu 500 millions de dollars. Elle demande à la Delaware Chancery Court l’autorisation de déposer une plainte au civil contre Angelo Mozilo, l’ancien CEO de countrywide, Ken Lewis ainsi que contre plusieurs dirigeants de Countryside.

Les entrées nettes de capitaux s’élèvent à 23 milliards de dollars en mars, un retournement après deux mois de fortes sorties

Après une chute de 2,5 % au premier trimestre, le PIB devrait encore se contracter à fin juin