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25/05/2009

Ram Bhavnani fusionne ses Sicav

Les cinq Sicav de Ram Bhavnani ont accusé des pertes comprises entre 13 % et 87 % (Kalyani, gérée par Bankinter) en 2008. Pour réduire ses charges, le milliardaire indien de Ténériffe a décidé de fusionner les deux véhicules qui sont gérés par Banco Madrid, Inversiones Kishoo (2,93 millions d’euros fin 2008, - 26,29 % en 2008) et Inversiones Valle Pallín (42,08 millions d’euros, - 13,08 % en 2008), rapporte Expansión. Sa plus grande Sicav, Laxmi (88 millions d’euros, - 20,81 %) est gérée par Banif (groupe Santander).Au total, les cinq véhicules représentaient 147,19 millions d’euros. Depuis fin 2008, l’allocation aux obligations a été augmentée à 80-85 % contre 53-66 %.
25/05/2009

Schroder Property se renforce

Robert Bergamnn quitte les fonctions de gérant du FCP luxembourgeois Schroder European Logistics Fund (577,2 millions d’euros), tout en demeurant membre du comité de direction du fonds, pour se consacrer à d’autres tâches de gestion de fonds à Amsterdam.Il est remplacé en Allemagne par Buddy Roes, qui reprend la gestion des fonds logistiques et plus particulièrement celle du Schroder European Logistics Fund. Il sera subordonné à Neil Turner, le responsable des fonds immobiliers chez Schroder Property. Buddy Roes a été la cheville ouvrière du développement de la gestion d’actifs d’ING en Allemagne.
25/05/2009

Le développement durable n'est qu'un cache-sexe pour les entreprises financières

Un sondage auprès d’environ 600 entreprises du secteur financier en Allemagne (banques, assurances, courtiers en ligne, sociétés de portefeuille et sociétés immobilières) montre que le développement durable n’a aucune importance stratégique pour ces agents. Lorsque ce thème est utilisé, il sert le plus souvent d’argument commercial pour améliorer l’image de marque, révèle l'étude menée par Asset:Vision en collaboration avec les consultants True Assets et Carl-Ernst Müller Nachhaltigkeitsmanagement.Le développement et la commercialisation de produits de développement durable n’obtient qu’une note de 2,81 sur une échelle de 1 (aucune importance) à 5 (importance très élevée) et la mise en œuvre de procédés ne portant pas atteinte au climat n’obtient que la note 2,57 alors que la préservation de la base de clientèle obtient un 4,23 dans l'échelle des préoccupations, devant l’optimisation de la gestion du risque (4,17). L’analyse des réponses montre que le développement durable n’a pas une dimension stratégique pour les établissements financiers allemands. Comme le note Volker Weber, directeur général d’Asset:Vision, le débat qui agite l’industrie et la société n’a pas encore touché le secteur financier où les thèmes du développement durable ne sont pris en compte que sur le points où les acteurs sont obligés par le législateur ou le marché à se comporter de manière plus transparente.
25/05/2009

Sal. Oppenheim : un nouveau patron pour la recherche actions

A compter du 1 er août 2009, Carsten Werle, 37 ans, qui dirige actuellement le pôle «Financials» d’Oppenheim Research, prend la direction de la recherche actions et de la filiale indépendante de recherche du groupe Oppenheim. Carsten Werle prend la succession de Wilfgang Sawazki, 44 ans, qui va poursuivre d’autres intérêts. Carsten Werle aura en charge l’analyse actions pour l’Allemagne, la Suisse, l’Autriche, et la France. Oppenheim emploie quelques 65 personnes installées à Cologne, Francfort, Paris, Vienne et Zürich.
25/05/2009

Bons résultats pour Reuschel

La banque privée Reuschel & Co, qui appartenait à la Dresdner Bank et qui va être revendue par la Commerzbank, affiche pour le premier trimestre un bénéfice net de 4,7 millions d’euros contre 3,3 millions et un bénéfice d’exploitation de 6 millions contre 0,7 millions.Les charges d’exploitation ont diminué de 2,6 % à 15 millions et la banque a pu reprendre 0,2 million d’euros sur ses provisions pour risques.
25/05/2009

Affaire d'espionnage interne à la Deutsche Bank

La Deutsche Bank a annoncé vendredi soir que le président de son directoire, Josef Ackermann, et le directeur du contrôle interne ont demandé à un cabinet d’avocats de réaliser une enquête indépendante sur d'éventuelles actions illégales du département de la sécurité. Les faits constatés semblent indiquer qu’il s’agit d’un nombre restreint d’irrégularités qui n’auraient pas affecté la clientèle. Selon les proches du dossier, un cercle restreint de personnes gravitant autour du groupe auraient été espionnées.
25/05/2009

Des clients d'UBS suspectés d'évasion fiscale

Le Parquet de Mannheim a fait procéder dans plusieurs Länder à des perquisitions au domicile privé d’investisseurs qui n’auraient pas déclaré leurs revenus du capital. Cette opération fait suite à des perquisitions dans les locaux de l’UBS à Francfort et à Stuttgart, précise la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Toutefois, jusqu'à présent, aucun élément n’est venu corroborer la thèse selon laquelle la banque aurait été complice d'évasion fiscale.
25/05/2009

La Commerzbank cède ses parts de la Lufthansa

Dans un communiqué boursier publié vendredi, la Lufthansa annonce que la Commerzbank lui a notifié avoir liquidé au 18 mai la participation résiduelle qu’elle détenait dans son capital et qui représentait en dernier lieu 3,06 % de ce capital.
25/05/2009

Le Santander vend à l'Etat le Banco de Venezuela

Vendredi soir, le Santander a annoncé qu’il vend pour 1,05 milliard de dollars sa participation dans le Banco de Venezuela à la République bolivarienne du Venezuela et que la transaction devrait être bouclée début juillet.
25/05/2009
Fonds

Liontrust lance un fonds de performance absolue

Liontrust a annoncé qu’il compte lancer fin juin l’European Absolute Return Fund, un produit de droit britannique conforme à la directive OPCVM III qui utilisera la même stratégie que le hedge fund European Long/Short qui est lui aussi géré par Gary West et James Inglis-Jones. Le concept, selon Investment Week, consiste à être long sur les entreprises avec des cash flows élevés dont les gérants escomptent qu’il vont battre les attentes du marché et à vendre à découvert les sociétés affichant un potentiel de bénéfices limité. Dans tous les cas, la capitalisation doit être supérieure à un milliard d’euros.D’après Investment Week, l’exposition nette sera plafonnée à +/- 20 % et l’exposition brute à 180 %. La souscription minimale et la commission de gestion sont fixées à respectivement 1.000 livres et 5 % pendant que la commission de gestion se situe à 1,5 % et que la commission est de 20 % sur la surperformance par rapport au taux Libor à trois mois, avec effet de cliquet.
Fonds
25/05/2009
Fonds

Sarasin & Partners lance deux fonds actions couverts en sterling

Sarasin & Partners lance les fonds Sarasin EquiSar Global Thematic Fund (Sterling Hedged) et Sarasin Global Equity Income Fund (Sterling Hedged) qui fournissent à l’investisseur britannique des parts couvertes en moyenne 90 % du risque de change par rapport au sterling. Ce sont les clones du EquiSar Global Thematic Fund et du Sarasin International Equity Income Fund
Fonds
25/05/2009

Erste Sparinvest obtient l'agrément de distribution

L’autrichien Erste Sparinvest (23,2 milliards d’euros d’encours) a annoncé vendredi que sa filiale locale Banka Sparkasse a été autorisée à distribuer 21 fonds Espa en Slovénie. Le marché slovène des fonds représentait fin 2008 des actifs d’environ 1,6 milliard d’euros. Banka Sparkasse, dont le siège est la Ljubljana, emploie 225 salariés et exploite 9 agences.
25/05/2009
Fonds

Le fonds de pension de La Caixa modifie sa stratégie

Le fonds de pension qui gère le plan d'épargne-retraite des salariés de La Caixa, le plus grand d’Espagne avec 3,65 milliards d’euros, a décidé de réduire son allocation aux fonds d’actions à 30 % contre 38 %, d’augmenter de 10 points à 62 % celle aux obligations d’Etat, au crédit ainsi qu’aux fonds obligataires et de diminuer celle réservée à l’alternatif à 8 % contre 10 %, rapporte Expansión.De plus, la marge de fluctuation pour l’exposition actions a été augmenté à 10 points dans les deux sens (20 à 40 %) alors que celle pour les obligations a été ramenée de 13 points à 8 (54-70 %). Le fonds, investi dans une cinquantaine de fonds, a perdu l’an dernier 15 %, son benchmark, 20 %.
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25/05/2009
Fonds

Les Fonds de réserve truquent leurs performances

Octavio Granado, secrétaire d’Etat à la Sécurité sociale, a déclaré que le Fondo de Prevención y Rehabilitación va être autorisé à investir la moitié de ses 3 milliards d’euros d’encours en titres publics espagnols, rapporte Expansión. C’est un moyen de doper indûment la performance du Fonds de réserve de la sécurité sociale, qui n’est en principe autorisé à investir qu’en titres souverains d'émetteurs de première qualité (Pays-Bas, Allemagne, France) alors que le risque de défaut, et donc la rémunération, sur la dette espagnole sont plus élevés. C’est exactement le même procédé qui a été choisi tout récemment pour le Fonds de réserve pour les retraites (56,96 milliards d’euros).
Fonds
25/05/2009

Risk Capital pourrait fermer certaines des librairies Borders UK

Risk Capital Partners a engagé RSM Bentley, un expert en restructurations, pour le conseiller sur son réseau de librairies Borders UK, rapporte The Times. De fait, le capital-investisseur, qui a déjà ramené le nombre de points de vente de 79 en 2007 à 37 actuellement, souhaite fermer les magasins les moins rentables.
25/05/2009

Echec des négociations entre Paternoster et Pension Corp

Vendredi après-midi, les négociations entre Paternoster, qui possède des fonds de pension représentant 2,7 milliards de livres, et Pension Corporation ont échoué en raison d’un désaccord sur le prix, rapporte The Sunday Times.Le CEO de Paternoster, Mark Wood, est désormais en pourparlers avec la Financial Services Authority (FSA) pour obtenir une suspension de licence qui interdirait à Paternoster de prendre en charge d’autres adhérents. En revanche, il n’y aurait aucun problème sur la capacité de Paternoster à financer les pensions de ses quelque 60.000 retraités.
25/05/2009
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Un fonds pour le rebond chez Aviva

Aviva lance Aviva Rebond, un fonds « recovery » dont l’objectif est de profiter du retour à la moyenne historique des valorisations. Considérant que la chute de certains titres a été excessive, l’équipe de gestion compte d’ores et déjà se positionner pour tirer profit d’un futur rebond des marchés financiers. L’univers d’investissement d’Aviva Rebond est très large, le portefeuille pouvant être composé librement d’actions ou d’obligations privées de la zone euro. Du côté des actions, le secteur de l’automobile, la construction ou la banque seront particulièrement observés compte tenu des baisses observées. Du côté des obligations, le mode d’analyse suit une méthodologie comparable. Une fois la décote reconnue par le marché et effacée, les titres en question seront cédés. A l’origine, le portefeuille est constitué pour moitié d’actions et d’obligations. Ensuite, il est librement composé en fonction des opportunités d’actions ou d’obligations. Enfin, une fois les décotes sur les titres reconnues, le fonds est progressivement investi en actifs monétaires, afin de sécuriser totalement la performance obtenue. Code isin : Part A: FR0010742791/Part I : FR0010744490 Frais de gestion : Part A : 2,5 % / Part I : 0,5 % Frais d’entrée : 4 % maximum Valeur de la part : Part A : 500 euros/Part I : 1 000 euros
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25/05/2009

Jacques Perold devient COO of asset management chez Fidelity

Fidelity Investments a nommé Jacques Perold chief operating officer of asset management, rapporte the Wall Street Journal. L’intéressé, qui rejoint aussi le comité exécutif, sera subordonné à Michael Wiles, head of asset management. Auparavant, il a dirigé une société de gestion institutionnelle que Fidelity avait essaimé (spun-off).
25/05/2009
Fonds

Les ETF actifs ont du mal à décoller

Actuellement, selon Morningstar, l’encours des 62 ETF quantitatifs/actifs existant aux Etats-Unis représente 2,67 milliards de dollars, rapporte The Wall Street Journal. Parmi eux figurent cinq Invesco powerShares avec environ 21,1 millions de dollaars d’actifs sous gestion, dont un obligataire, un immobilier et trois d’actions. Le 4 mai, Grail Advisors lançait le Grail American Beacon Large Cap Value ETF (GVT).D’une manière générale, observe The Wall Street Journal, les ETF gérés activement n’ont pas attiré des souscriptions aussi rapidement que certains ne l’avaient espéré, mais cela ne freine pas pour autant leur ardeur à se lancer en dehors de l’univers indiciel.
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25/05/2009

Morgan Stanley va compenser en salaire la limitation des bonus

Selon the Wall Street Journal, Morgan Stanley a l’intention d’augmenter les salaires de base de ses principaux dirigeants ainsi que de ses salariés les mieux payés afin de compenser une diminution des primes que le gouvernement américain veut imposer aux banques et aux sociétés de courtage qui ont bénéficié d’une aide financière de l’Etat.Ainsi le fixe de ses deux co-présidents va être majoré d’un tiers à 0,8 million de dollars tandis que le CFO, le directeur juridique et le CAO verront leur salaire de base porté à 0,75 million de dollars. Jusqu'à présent ces cinq personnes percevaient un salaire de base compris entre 0,3 et 0,6 million de dollars. Le salaire du Chairman & CEO, John Mack, demeure cependant inchangé à 0,8 million de dollars.
25/05/2009

Aberdeen AM s'intéresse à Delaware Group

Martin Gilbert, le CEO d’Aberdeen Asset Management (96,3 milliards de livres d’encours à fin mars), prépare l’acquisition de Delaware Group (120 milliards de dollars d’encours, 1.000 salariés) auprès de Lincoln Financial Corp, indique The Sunday Times. La cession rapportera au maximum 450 millions de dollars au gestionnaire américain. Parmi les autres candidats repreneurs figurent les capital-investisseurs Advent International et Hellman & Friedman ainsi que la société de gestion American Century Investments.
25/05/2009

AQR se tourne vers des produits moins margés

Le gestionnaire alternatif AQR Capital Management, dirigé par Clifford Asness, a lancé en janvier le mutual fund AQR Diversified Arbitrage Fund, dont le taux de frais sur encours (TER) se limite à 1,75 %. Sinistré par la crise et les mauvaises performance, AQR compte lancer en juin une nouvelle gamme de mutual funds qui utiliseront une stratégie «momentum» de hedge fund mise au point par Clifford Asness lorsqu’il était doctorant en finance à l’Université de Chicago, rapporte The Wall Street Journal. La différence est surtout que les mutual funds ne facturent pas de commission de 20 % sur la performance. AQR n’est pas seul à proposer des produits moins margés : le gestionnaire de fonds de hedge funds Permal a lancé son premier mutual fund en avril.
25/05/2009

L'aide publique convainc le private equity de s'intéresser aux banques

Jeudi, un groupe de capital-investisseurs comprenant Blackstone, Carlyle et WL Ross a investi 900 millions de dollars pour recapitaliser BankUnited FSB en Floride. Mais c’est le contribuable qui va supporter le plus gros effort, ce qui a certainement incité les firmes de private equity à s’intéresser au dossier. Selon les proches du dossier, le gouvernement prendra en charge 80 % des quatre premiers milliards de dollars de pertes et 95 % des pertes suivantes. Cela donne aux nouveaux propriétaires le confort de commencer avec un bilan dépollué l’exploitation et le développement de la banque (85 agences actuellement).
25/05/2009

Jacques Perold becomes COO of asset management at Fidelity

Fidelity Investments has appointed Jacques Perold as chief operating officer of asset management, the Wall Street Journal reports. Perold, who also joins the board of directors, will report to Michael Wiles, head of asset management. Previously, he was head of an institutional management firm spun off from Fidelity.
25/05/2009

Aberdeen AM interested in Delaware Group

Martin Gilbert, CEO of Aberdeen Asset Management (GBP96.3bn in assets as of the end of March) is preparing to acquire Delaware Group (USD120bn in assets, 1,000 employees) from Lincoln Financial Corp, the Sunday Times reports. The sale will bring in up to Usd450m for the US-based management firm. Among the other potential buyers are the private equity investors Advent International and Hellman & Friedman, and the management firm American Century Investments.
25/05/2009

AQR turns to products with lower fees

The alternative management firm AQR Capital Management, led by Clifford Asness, in January launched the mutual fund AQR Diversified Arbitrage Fund, whose TER will be limited to 1.75%. AQR, which has been hit by the crisis and poor returns for its products, is planning to launch a new range of mutual funds which will use momentum hedge fund strategies created by Asness when he was a graduate student in finance at the University of Chicago, the Wall Street Journal reports. The difference is largely that mutual funds will not charge a 20% commission on performance. AQR is not the only management firm to be moving towards products with slimmer margins: the fund of hedge fund manager Permal launched its first mutual fund in April.
25/05/2009

Deka Immobilien invests in Vancouver

The German management firm deka Immobilien (German savings banks) has announced the acquisition for EUR186m of the Bentall V building in Vancouver, which contains office and retail space. The 33,000 square-meter, 33-story skyscraper will be added to the portfolio of the open-ended real estate fund Deka-ImmobilianGlobal. The vendor is the Canadian real estate firm SITQ, an affiliate of the Caisse de dépôt et placement du Québec.
25/05/2009

UBS wins a lawsuit against a Madoff fund

Handelsblatt reports that the Luxembourg affiliate of UBS has won a lawsuit against the French bank VP Banque, which sought USD1.4m invested in Madoff funds, or that its suit be overruled. UBS was the depository bank in this case.
25/05/2009

As yet little-known advantages of currency markets

In light of the currency difficulties recently encountered in traditional asset classes, La Tribune reports, interest in currency markets has recently risen. Low transaction costs, the diversity of market actors and the applicable strategies offer a wide range of investment opportunities. In addition to this, there is very low correlation between currencies and with other asset classes. Hence their attractiveness as a means to diversify portfolios. Despite these qualities, the newspaper adds, there are currently only 50 US management firms specialised in this asset class. Some studies by consulting firms reveal that institutional investors have only limited interest in this area. According to the most recent European Asset Allocation Survey from Mercer, 5% of British pension funds invest 5% of their assets in currencies - 50% more than one year ago. For the rest of Europe, the proportion allocated by 1% of investors totals 2%.

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