BBVA Asset Management’s lead over Santander Asset Management has now reached two percentage points of market share, to 20.61%, Expansión reports, adding that BBVA AM did not really overtake Santander AM until the end of 2008. Among the other asset management firms which have gained ground in the past few months are La Caixa, which, according to VDOS Stochastics, has attracted more than EUR2bn between the beginning of the year and 21 August, largely due to campaigns to promote their guaranteed funds. The Catalonian savings bank has gained market share to reach a total of 7.42%, compared with 5.6% as of the end of December.

Jeudi, la Deutsche Bank a indiqué que sa due diligence des comptes de Sal. Oppenheim s’est jusqu'à présent déroulée «positivement» ; elle devrait être achevée à la mi-septembre et une décision sur une éventuelle prise de participation (entre 30 et 50 %) pourrait être prise pour la mi-octobre, rapporte le Handelsblatt. Selon les proches du dossier, il est vraisemblable qu’ultérieurement la Deutsche prendra la majorité dans la banque privée familiale.

Jeudi, la Deutsche Bank a indiqué que sa due diligence des comptes de Sal. Oppenheim s’est jusqu'à présent déroulée positivement ; elle devrait être achevée à la mi-septembre et une décision sur une éventuelle prise de participation (entre 30 et 50 %) pourrait être prise pour la mi-octobre, rapporte le Handelsblatt. Selon les proches du dossier, il est vraisemblable qu’ultérieurement la Deutsche prendra la majorité dans la banque privée familiale.

The private equity investor CVC and the Asturian Cosmen family have made an offer of GBP560m (450 pence per share) in cash for the 81.4% of National Express that the Cosmen family does not already control, Cinco Días reports. The bid is higher than the GBP500m offer previosuly expected. Among the other major shareholders in National Express are Barclays (8%) and Prudential (6.58%). National Express is also reported to interest Stagecoach and Arriva.

Regulatory changes which spell the end of banking secrecy in cases of tax evasion not not only in cases of tax fraud have cost the major Liechtenstein banks. Net redemptions have totalled CHF1.6bn for LGT, and CFH304m for Landesbank (LLB), the Börsen-Zeitung reports. LGT, which is acquiring the Swiss affiliate of Dresdner Bank has seen net outflows equivalent to those in second half 2008, but its assets, which as of the end of June were CHF79bn,will increase due to the acquisition by about CHF9.4bn.

The British asset management firm Hermes (EUR30bn in assets) has asked directors of Dax and MDax companies in a letter to make use of the opportunities offered by the new law on managerial pay scales (Gesetz zur Angemessenheit der Vorstandsvergütung, or VorstAG), and to to hold general meetings to pass consultative votes on pay scales for board members, the Börsen-Zeitung reports. If the businesses refuse to do so, Hermes will choose some companies on which it will impose (with at least 5% of capital) agenda items added to the programs at general meetings.

The Danish asset management firm Sparinvest has set up a consulting committee. Allan Timmermann, professor at the University of California, San Diego, and Thorsten Hens, professor at the Swiss Banking Institute at the University of Zurich, will be the first appointments to the new body. The consulting committee will be in charge of defining reliable criteria on which to base products which meet the requirements of the new market, Sparinvest says.

The Dax, which as of 9 March was at 3588, is now in the region of 5500. It has thus gained more than 50% in less than six months. Many retail investors who missed this rising trend are now moving into the equities markets, Die Welt reports. The most recent statistics from the BVI association of management firms reveal that in July, net subscriptions to retail equities funds exceeded EUR2.5bn, one hundred times more than in June. Diversified funds attracted EUR1.2bn, while bond funds saw inflows of about EUR1bn. Meanwhile, investors withdrew nearly EUR6bn from money market funds, which are traditionally used as a place to park liquidities. But money market rates have since fallen to such a low level that they did nto even quite pay for all management commissions. This has led investors to seek more profitable investments.

In July, German and Luxembourg-registered funds on sale in Germany attracted net subscriptions of EUR3.13bn, which brings the total for the first seven months of the year to EUR6.9bn, the BVI association reports. This total conceals significant discrepancies. Of this total, institutional funds saw inflows of EUR5.92bn. Then, securities funds in January-July show net outflows of EUR1.73bn, largely due to net redemptinos fo EUR16.92bn from money market funds (of which EUR5.86bn were in July. The largest net subscriptions were for equities funds, with EUR7.41bn in inflows in the seven-month period, and EUR2.51bn in July. Open-ended real estate funds saw net redemptinos of EUR437.4m in July, but net subscriptions of EUR2.71bn in January-July.

Net redemptions in January-July from Deka (savings banks), at more than EUR3.39bn, and from Allianz Global Investors (AGI), at more than EUR2.14bn, represent 3.15 times the net outflows from all German- and Luxembourg-registered securities funds on sale in Germany as a whole (EUR17.3bn). According to statistics from the BVI association of asset management firms, nearly all the major players say net outflows. Pioneer (UniCredit) and Union Investment (co-operative banks) posted net outflows of EUR875m and EUR600.2m, respectively. Only DWS/DB (Deutsche Bank) can boast net subscriptions, totalling EUR1.15bn, but this is due solely to EUR2.57bn in inflows to ETF activities at db x-trackers. The other two major ETF promoters have posted net subscriptions also, with EUR291.94m for iShares ETFs registered in Germany from Barclays Global Investors, and EUR1.96bn for ETFlab, an affiliate of Deka.

According to estimates by VDOS Stochastics relayed by Cinco Días, assets un securities funds on sale in Spain increased between 1 and 21 August by EUR1.06bn, or 0.63%, to nearly EUR170.16bn. For the first time since the start of the crisis, these funds show net subscriptions (of EUR446m), while positive market effects represented EUR612m.

The British management firm Martin Currie, which has been developing its presence in Asia for several years, with the opening of an office in Shanghai in 1997, and of a branch office in Melbourne in August 2008, has announced the opening of an office in Singapore on 1 October of this year. Asian activities will be directed from Melbourne, where the office is directed by Kimon Kouryalas. The Singapore office will be led by a senior business development officer, whose appointment will take place soon.

With at least one month to go until the next G20 summit, the Basel Committee on 27 August published a set of guidelines which will aim to support,and perhaps provide a framework for, the work of the IASB in relation to provisioning, evaluation and fair valuation, and related problems. The guidelines will help the architect of international accounting standards to set up a new set of basic reference points for financial instruments, which will aim to replace the highly controversial IAS 39 standard, to improve the utility and pertinence of financial reporting for all parties, including prudential regulators, the Basel Committee says in a statement. Central banks add that these principles will also facilitate the handling of larger issues related to procyclicity and systemic risks. In July of this year, the IASB published a survey and review of classification and evaluation systems for financial instruments for comment until mid-September. The guidelines, which draw lessons from the financial crisis and which respond to recommendations made at the G20 summit in April, also reflect the necessity for rapid accounting of losses on loans in order to make projections of the consequent outcomes, with an awareness that their fair value is not appropriate in a context of dislocated or illiquid markets, and authorises reclassifications of assets in very specific circumstances from the fair value category into the amortised cost category, and promotes the same regulations for all these categories. To appease partisans of fair value, the Basel Committee statement points out that the new approach to financial instruments “will not result in an expansion of accouting in fair value,” for companies involves in intermediary activities in particular. Credit instruments, particularly loans, will not be included in the fair value accounting category, the statement says. The chairman of the Basel committee, Nout Welling, also points out that one of the lessons of the crisis is that “all accounting regulations must be articulated with appropriate practices in terms of risk management,a nd should promote transparency, in order to assist supervisors, banks, investors and other participants to achieve their respective objectives.” This also means that the objectives of international accounting: transparency, readability, comparability of financial states, have not yet been achieved. The Basel Committee says in its statement that the need to produce transparent and comparable information will lead to a revision of IFRS 7 standards. The IASB has put this revision on its agenda for the beginning of the coming season. It is one of the propositions included in the survey and report cited above.

In first half, Henderson Global Investors (HGI) has posted pre-tax profits of GBP34.7m, compared with GBP60.6m, while profits at Henderson Group have fallen 47% to GBP27.1m, comparedd with GBP50.8m. Henderson Group shows a net loss of GBP0.6m, compared with profits of GBP41.2m in January-June 2008. The British asset manager blames the deterioration in its results to net outflows of GBP2.9bn, as well as to the negative impact of capital losses and currency effects, which represented a total of GBP1.7bn. As of the end of June, assets totalled GBP53bn, compared with GBP49.5bn as of the end of December, and GBP52.6bn twelve months previously. The acquisition of New Star on 9 April brought in about GBP8.1bn in assets; these totalled GBP8bn as of the end of June.

As Philipp Hensler has left the company, DWS Investments has appointed Michael J. Woods as US head of distribution. He will report directly to Ingo Gefeke, the new Global Head of Distribution and Product Management. Woods was most recently Head of Financial Intermediaries and Investments Group at Evergreen Investments. He was previously CEO of XTF Global Asset Management.

Groupama, which yesterday announced its half-yearly results, has posted an increase in its earnings in first half 2009 of 8.4%, to EUR8.358bn, due to “strong growth in insurance and the deployment of solid platforms for international development, says Jean Azéma, its CEO. However, due to the turbulence in Europe earlier this year, net results were down 40.5%, to EUR166m. For financial and banking activities, net banking proceeds are up 18.2%, to a total of EUR116m. On the asset management side, assets under management by Groupama Asset Management and its affiliates total EUR89.5bn as of 30 June 2009, an increase of EUR8.2bn compared with the end of December 2008. These results are closely related to the evolution of the bond market and the good performance of equities management, which outperformed the market, Groupama says. Total net inflows in first half 2009 are positive at EUR3.1bn, of which EUR2.3bn were earned outside the group.

Le Groupe Banque Privée Edmond de Rothschild a fait état pour le premier semestre d’un bénéfice net de 61,2 millions de francs suisses contre 105,6 millions pour les six mois au 30 juin 2008. Malgré un environnement difficile, la banque a enregistré un afflux d’argent frais de 3,4 milliards de francs. Les actifs sous gestion affichent une augmentation de 7,6 % à 88,6 milliards de francs contre 82,3 milliards au 31 décembre 2008. Les effectifs se sont accrus à une moyenne de 1.593 collaborateurs contre 1.517 à fin décembre 2008.

A l’occasion de la présentation de ses résultats trimestriels, Swiss Life a annoncé la poursuite de la construction de son modèle «assureur gestion privée». La collaboration entre ses activités banque et assurance permet à l'établissement de compter désormais 10.300 clients «gestion privée» (disposant de plus de 250.000 euros d’encours), soit une progression de 20 % par rapport à juin 2008.

ING cherche à lever au moins 1,5 milliard de dollars avec la vente imminente de ses activités de banque privée en Asie et en Suisse, rapporte le Financial Times, citant des sources proches du dossier. Les acquéreurs potentiels devraient soumettre leur offre finale la semaine prochaine. Julius Baer serait en pole position. Les autres candidats sont Standard Chartered, HSBC, Barclays et DBS Bank.

Pour Vittorio Schiro, directeur d’Equity Derivatives Distribution Europa, UBS Investment Bank, «les investisseurs souhaitent un accès à des produits structurés à la fois moins complexes et pourtant créés sur mesure», souligne-t-il dans une contribution au journal Le Temps. L’émetteur à la recherche d’un succès à long terme doit donc répondre à ce double défi, estime le spécialiste.

Dexia a annoncé mercredi soir que le bénéfice net part du groupe de son métier gestion d’actifs est ressorti pour avril-juin à 6 millions d’euros contre 2 millions au premier trimestre. Il avait porté sur 24 millions d’euros pour le deuxième trimestre 2008. Sur l’ensemble du premier semestre, les 8 millions d’euros correspondent à un plongeon de 79,8 % par rapport aux 41 millions enregistrés pour janvier-juin de l’an dernier.Les revenus de la gestion d’actifs se sont contractés en avril-juin de 37 % sur le deuxième trimestre 2008 tout en gonflant de 17 % par rapport à janvier-mars 2009 et les encours se sont accrus au deuxième trimestre de 4 milliards d’euros ou de 5 %, principalement grâce à un effet de marché positif.Dexia précise que «les flux nets d’entrée sont satisfaisants en matière de fonds institutionnels, mais les fonds «retail» enregistrent toujours des flux sortants, bien que moins importants».A l'échelon de Dexia dans son ensemble, le bénéfice net part du groupe s’est établi pour le deuxième trimestre à 283 millions d’euros contre 251 millions pour janvier-mars et 532 millions pour la période correspondante de l’an dernier. Sur le premier semestre, il chute de 35 % à 534 millions d’euros.

Selon Les Echos, les estimations de Lipper Feri indiquent que l’Europe de la gestion a abordé l'été dans de bonnes dispositions, avec 4 milliards de collecte en juin pour les fonds obligataires et 7milliards d’euros pour les fonds actions. Au premier semestre, les produits investis dans la dette (hors «obligations pourries») des sociétés européennes ont enregistré des souscriptions de 19 milliards d’euros, et ceux placés en actions, 30 milliards d’euros. Carmignac a enregistré la plus forte collecte sur le Vieux Continent avec 2,1 milliards d’euros en juin et 7,5 milliards d’euros au premier semestre.

Selon Les Echos, le groupe bancaire néerlandais a encore perdu 2,656 milliards d’euros au premier semestre, provenant pour l’essentiel des activités cédées à RBS, contre un bénéfice de 2,9 milliards d’euros un an auparavant. Le démantèlement d’ABN Amro n’est toujours pas bouclé. Le groupe espère l’achever d’ici à la fin de l’année mais le dossier bute encore sur les cessions d’actifs, notamment de Holland Bank à Deutsche Bank, auxquelles doit se résoudre l’Etat néerlandais du fait des exigences de Bruxelles.

Les souscriptions nettes enregistrées au premier semestre par Robeco, Sarasin et Schretlen & Co se sont montées à 3 milliards d’euros tandis que les encours sous gestion et conservation se sont accrus de 6 % pour atteindtre 195 milliards d’euros au 30 juin.La division affiche néanmoins une perte nette de 9 millions d’euros contre un bénéfice net de 131 millions pour la période correspondante de 2008, hors la plus-value réalisée sur la cession d’Alex. Cette détérioration est imputable à la baisse des recettes de commissions ordinaires et de performance.

La banque néerlandaise Rabobank a enregistré au premier semestre 2009 un bénéfice de 1,3 milliard d’euros (1,6 milliard l’année précédente), indique la Tribune. Les créances douteuses resteront très importantes au deuxième semestre a prévenu la banque.

A fin juin, l’encours du fonds de pension Första AP-fonden (AP1) ressortait à 181,4 milliards de couronnes, ce qui représente un gonflement de 9,8 milliards par rapport au 31 décembre, bien que l’effet de marché ait été positif de 11,5 milliards de couronnes (soit une performance nette de 6,7 % contre une perte de 8 %). Ce décalage s’explique par le fait qu’AP1 a subi pour la première fois des sorties nettes de 1,7 milliard de couronnes, principalement en raison du départ à la retraite des salariés nés dans les années 1940.AP1 précise dans son rapport semestriel avoir changé son modèle de gestion en préférant une formule de performance absolue à une politique de gestion active. Avant frais, la performance des actifs cotés est ressortie à 7,5 % pendant que la poche alternative accusait une perte de 4,4 % (soit de 400 millions de couronnes), pour l’essentiel à cause d’une dépréciation de 6 % des actifs immobiliers.

Le fonds de pension Universities Superannuation Scheme (USS) a annoncé mercredi avoir sélectionné UBS Global Asset Management -Fund Services comme fournisseur de services d’administration de fonds de hedge funds. Cette prestation sera apportée par l’antenne irlandaise d’UBS Fund Services.A cette occasion, USS précise avoir considérablement renforcé ses capacités en interne pour la sélection de hedge funds, avec la mise en œuvre d’un programme de stratégies de performance absolue ainsi que le recrutement de Luke Dixon et d’Emily Porter pour son équipe dédiée aux hedge funds.Le fonds de pension a l’intention d’affecter 5 % de ses actifs à des hedge funds individuels sur les 18 à 24 prochains mois. Sur le moyen terme, USS envisage de porter son exposition aux stratégies alternatives à 20 %.

Gérard Firmin, responsable de la gestion actions de Prévoir, est décédé brutalement le 11 août. Il avait rejoint la société de gestion en 1998 et gérait les fonds Prévoir Perspectives et Prévoir Gestion Actions. Dans l’état actuel des choses, Corinne de Caumont reprend la gestion des actifs et des fonds qui étaient pilotés par Gérard Firmin, indique un communiqué. Titulaire d’un DESS de finance, l’intéressée collabore au sein de Prévoir depuis 1996. Jusqu’à présent, elle était en charge de la gestion des portefeuilles actions du Groupe Prévoir représentant environ 700 millions d’euros et était également le second gérant des fonds Prévoir Perspectives et Prévoir Gestion Actions. Début septembre, Armin Zinser, gérant à l’OCDE, devrait rejoindre Prévoir pour renforcer l'équipe.

La croissance des cotisations en assurance vie continue, mais devient moins dynamique. Selon les dernières données de la Fédération Française des sociétés d’assurance (FFSA), les cotisations sont en hausse de 2 % au mois de juillet, pour des souscriptions nettes totalisant 5,7 milliards d’euros. Sur l’ensemble des sept mois de l’année, les cotisations sont en progression de 6 % en glissement annuel. La collecte nette (cotisations – prestations) s'établit à 32,9 milliards d’euros, en hausse de 18 % sur un an. A fin juillet, les versements sur les supports en euros sont toujours favorisés (+12 %), tandis que les versements sur les supports en unités de compte restent en diminution (-24 %).

Alexander Scurlock, le gérant de Fidelity European Growth - un fonds affichant un encours de 6,7 milliards d’euros - est toujours convaincu de l’intérêt des actions. Dans ce cadre, il surpondère le secteur bancaire dans son portefeuille, rapporte Citywire.Selon Alexander Scurlock, la crise financière a modifié la dynamique du secteur financier, en réduisant la competition entre établissements et en permettant à certains d’entre eux d’accroître leurs marges. En raison du manque de liquidité irrriguant le systéme financier, le capital est devenu un actif stratégique procurant aux établissements disposant d’un solide bilan et de capitaux, un avantage significatif. Des établissements comme Barclays, Deutsche Bank et Credit Suisse peuvent, selon le gérant, tirer parti de cet environnement.