Le PIB américain a bondi de 3,5 % entre juillet et septembre, sous l'effet des primes à la casse et du retour de l'investissement résidentiel

Niall Gallagher, who managed European and continental European equities funds at T. Rowe Price after leaving BlackRock in late October 2006, has been recruited by GAM (an affiliate of Julius Baer) to replace John Bennett, who left the firm to join Gartmore Asset Management in June. He will join the firm in November, in London, and in December will take over the management of the GAM Star European Equity and GAM Star Continental European Equity funds, which have seen heavy redemptions since the departure of Bennett, although their assets remain higher than USD900m.

According to the “spot the dog” rankings from the Bestinvest platform, the worst British management firm is Jupiter, with GBP3bn in assets in underperforming funds, followed by Schroders, with GBP1.76bn, and Scottish Widows, with GBP1.68bn, Investment Week reports. Fourth and fifth place go to St James’s Place, with GBP945m in assets placing in the rankings of bad funds, and Henderson New Star, with GBP705m.

According to Investment Week, M&G has posted total net inflows in third quarter of GBP2.5bn, of which retail inflows totalled GBP1.7bn. Total inflows have risen 47% compared with the corresponding period of 2008. In the first nine months of the year, net inflows totalled GBP11.1bn, a 169% increase compared with the corresponding period of last year. Retail inflows in the first nine months of the year totalled GBP5.73bn. Bond funds have continued to attract the majority of inflows, representing 77% of net sales since the beginning of the year. But equities funds have also done well, particularly the Recovery and Global Basics funds.

Pictet Funds has recruited Emma Stenzel as sales manager for southern Germany. She was previously an advisory business team manager at Schroders.

Prudential UK has posted a 22% decline in sales in third quarter, to GBP157m. For the first nine months of the year, sales have fallen 13% compared with the same period in 2008, to GBP531m.

Tudor Investment Corporation has integrated the managed accounts platform of Lyxor and has crearted Lyxor / Tudor Momentum Limited, a hedge fund whose strategy replicates the fund Tudor Momentum Portfolio Ltd., part of the Tensor program from Tudor. “The systems used rely on a precise methodology to identify market trends on the basis of more than 70 criteria,” a statement says. “The duration for which positions will be held varies from several weeks to several months, giving the fund a mid- to long-term horizon. Investment decisions taken by the systems used are based on several algorythms which analyse historical price data and other elements to identify trends and to predict the future direction of prices. Positions taken, both long and short, are on futures on all types of underlying assets, including commodity futures, interest rates, currencies, major stock market indexes, US government bonds, foreign government bonds, and spot positions on currency rates.”

The Galleon hedge fund at the centre of an insider trading scandal paid hundreds of millions of dollars a year to its Wall Street banks and in return regularly received market information that would not have been disclosed to most investors, executives familiar with the matter say. It paid about USD250m to its banks last year.

Steven Michael Rubinstein, who was a client of UBS and who confessed in June that he was guilty of tax evasion, has been sentenced by a federal court in Miami to one year of house arrest and three years’ probation, the Börsen-Zeitung reports. He has also been fined USD40,000.

Les Echos reports that the first accounts published in New York on 28 October by the American liquidator Irving Picard, charged with unwinding the Madoff funds, show that the provisional net losses for half of the 4,900 active clients on the books total USD21.2bn, so far, compared with an initial estimate that the fraud totalled USD64.5bn, largely based on an assumption that fictive accounts submitted by the broker were genuine. To date, the Securities Investor Protection Corporation (SIPC), an entity that reimburses investors when a brokerage firm goes bankrupt, has disbursed USD534m, on total declared claims of USD4.43bn, from 2,860 direct clients.

AGEFI Switzerland reports that four Credit Suisse Group managers have sold off significant numbers of shares in the bank on stock markets in the past two days. In total, 500,000 shares have been sold in four transactions, for a total of nearly CHF27.8m, according to the website SIX. Based on 2008 activities, it appears that only one person is likely to have made a single transaction, concerning 300,000 shares. He is Paul Calello, Chief Executive Officer Investment Banking at Credit Suisse. As of the end of 2008, he held 411,856 shares in CS. On the board at the firm, the CEO, Brady Dougan, held the second-largest number of Credit Suisse shares, with 296,000, after Calello, and he therefore could not have been responsible for the 300,000-share transaction, but could have been responsible for selling off one of the other three batches of shares.

It appears that Deutsche Bank will acquire the entirety of the Luxembourg-registered holding company Sal. Oppenheim jr. & Cie. S.C.A in first quarter 2010 for EUR1bn, while the families that currently own the firm will have an option to retain a stake of up to 20% in the private banking affiliate of Sal. Oppenheim jr. & Cie. KgaA in Cologne. Payment may also be made in the form of Deutsche Bank shares. Even after this operation, the tier 1 ratio at Deutsche Bank will remain at about 11%. The pricxe corresponds to only 0.74% of assets under management. Deutsche Bank will take control of the private bank, BHF-Bank, as well as the private equity fund of fund management firm Sal. Oppenheim Private Equity Partners S.A. (SOPEP). In addition, it will take control of BHF Asset Servicing GmbH (BAS), an independent holding company in which a majority stake is currently held by the families that own Sal. Oppenheim, which Deutsche Bank is planning to resell. Deutsche Bank is also planning to take part in negotiations over a sale of the Sal. Oppenheim investment banking operations. In an initial period, the acquisition of the various entities will total EUR1.3bn, but it has been agreed with the owners of Sal. Oppenheim jr. & cie. S.C.A. that the acquisition price may be increased depending on the evolution of cerrtain high-risk positions, and depending on the extent to which Sal. Oppenheim is able to retain the loyalty of its approximately 7,000 high net worth clients.

In third quarter, profits from asset management at Santander fell to EUR8m, compared with EUR19m in second quarter, and EUR21m in first quarter. Profits totalled EUR36m in the corresponding period of last year. Over the first nine months of the year, assets have increased from EUR101bn to EUR111bn, while costs for the division have fallen 17%, to EUR115m.

Baring Asset Management (Barings) has launched a retail sub-fund of its UK-domiciled fund Baring Emerging Markets, which has previously been available only to institutional investors. The fund is managed by James Syme, head of emerging markets, and Paul Wimborne, investment manager. They also manage the Irish-domiciled fun Baring Global Emerging Markets (USD1.49bn in assets).

In the first three quarters of this year, net subscriptions to British-registered retail funds in the United Kingdom totalled GBP18.7bn, of which GBP2.7bn were in September, topping a record set by the year 2000 as a whole, the Investment Management Association (IMA) reports. In August, net subscriptions totalled GBP2.2bn, while in September 2008, British-domiciled retail funds saw net redemptions of GBP29.4bn. Net subscriptions to retail funds domiciled abroad totalled GBP249.8m, compared with GBP150.9m in August, and net outflows of GBP167m in September last year. Assets in funds domiciled in the United Kingdom as of the end of September totalled GBP463.4bn, compared with GBP439.6bn one month earlier, and GBP380.2bn as of 30 September 2008. Assets under management in funds domiciled overseas totalled GBP21.2bn, compared with GBP20.3bn as of the end of August and GBP16.7bn one year previously.

According to Hedge Week, Collins Stewart Fund Management has launched an absolute returns fund of funds, entitled Collins Stewart Alternative Strategies Fund. The fund, which complies with the UCITS III directive, aims for returns of 6% to 10% per year. It will be domiciled in Dublin, on the existing fund platform. The fund has no lock-up period, and will not charge penalties for early withdrawal.

The Wurzburg prosecutor’s office has confirmed that it has launched an investigation of the founder of the hedge fund K1, Helmut Kiener, who is suspected of abuse of confidence and fraud, Handelsblatt reports. The fund is registered in the British Virgin islands, and claims to have about USD1bn in assets under management. Kiener and his fund are suspected of having defrauded several banks, including Barclays, JP Morgan Chase, and BNP Paribas, of about USD400m.

In July-September, pre-tax profits for the AWM (asset and wealth management) division of Deutsche Bank totalled EUR134m, compared with losses of EUR95m in the corresponding period of last year. However, for the first nine months of the year, the balance is still negative to the tune of EUR123m, compared with profits of EUR335m in the corresponding period of last year. The bank has also reported a EUR25bn increase in invested assets, to EUR657bn as of the end of September, thanks to net subscriptions totalling EUR10bn wit EUR5bn each for asset management and wealth management, while the remainder is due to positive market effects, which have been partially offset by negative currency effects. Revenues for the AWM division increased 8% in annualised terms to EUR772m, while performance commissions from retail management rose with the market rally, which partly compensated for a decline in management commissions based on volumes.

“Due to a lack of investment opportunities,” CB Richard Ellis (CBRE) has decided to redeem EUR20m to subscribers of its real estate fund Falcon III Real Estate, dedicated to Spain, which was created with EUR30m in assets, Cinco Días reports. In other words, the fund has been virtually liquidated. The fund made virtually no investments, meaning that volumes are not an issue, CBRE heads explain. Other funds form Falcon Real Estate Investment (founded in 2005) “are functioning well,” says the asset management firm.

Prudential UK a enregistré au troisième trimestre une baisse de 22 % de ses ventes, à 157 millions de livres. Sur les neuf premiers mois de l’année, elles ont baissé de 13 % par rapport à la même période en 2008, à 531 millions de livres.

Selon le palmarès «spot the dog» de la plate-forme Bestinvest, le plus mauvais gestionnaire britannique est Jupiter, avec 3 milliards de livres d’encours dans des fonds nettement sous-performants, devant Schroders, avec 1,76 milliard de livres et Scottish Widows, avec 1,68 milliard, rapporte Investment Week. Les quatrième et cinquième de la liste sont St James’s Place, avec 945 millions de livres entrant dans le palmarès des mauvais fonds, et Henderson New Star , avec 705 millions.

Pour les trois premiers trimestre de cette année, les souscriptions nettes enregistrées par les fonds retail de droit britannique au Royaume-Uni ont atteint 18,7 milliards de livres, dont 2,7 milliards pour les fonds de droit britannique en septembre, et elles dépassent ainsi le record constaté pour l’ensemble de l’année 2000, rapporte l’Investment Management Association (IMA).En août, les souscriptions nettes avaient été de 2,2 milliards de livres tandis qu’en septembre 2008 les fonds retail britanniques avaient accusé des remboursements nets de 29,4 millions de livres. Les souscriptions nettes des fonds domiciliés à l'étranger, pour le retail, ont été de 249,8 millions de livres contre 150,9 millions en août et des sorties nettes de 167 millions en septembre de l’an dernier.L’encours des fonds domiciliés au Royaume-Uni se montait fin septembre à 463,4 milliards de livres, contre 439,6 milliards un mois plus tôt et 380,2 milliards au 30 septembre 2008. Les actifs gérés par les fonds domiciliés à l'étranger se situait à 21,2 milliards de livres, contre 20,3 milliards fin août et 16,7 milliards un an auparavant.

Niall Gallagher, qui gérait des fonds d’actions européennes et d’Europe continentale chez T. Rowe Price après avoir quitté BlackRock fin octobre 2006, a été recruté par GAM (filiale de Julius Baer) pour remplacer John Bennett, parti chez Gartmore Asset Management en juin. Il rejoint en novembre, à Londres, et prendra en décembre la gestion des fonds GAM Star European Equity et GAM Star Continental European Equity, qui ont accusé de forts remboursements au départ de John Bennett, même si leur encours se situe encore à plus de 900 millions de dollars.

Baring Asset Management (Barings) a introduit un compartiment retail dans son fonds domicilié au Royaume-Uni Baring Emerging Markets, jusqu’ici accessible uniquement aux investisseurs institutionnels.Le fonds est piloté par James Syme, responsable des marchés émergents, et Paul Wimborne, investment manager. Ils gèrent également le fonds domicilié en Irlande Baring Global Emerging Markets (1,49 milliard de dollars d’encours).

Selon Investment Week, M&G a enregistré au troisième trimestre une collecte nette totale de 2,5 milliards de livres, dont une collecte nette retail de 1,7 milliard de livres. La collecte totale affiche ainsi un bond de 47% par rapport à la période correspondante de 2008.Sur les neuf premiers mois de l’année, la collecte nette s’inscrit à 11,1 milliards de livres, en hausse de 169% par rapport à la période correspondante de 2008. La collecte nette retail sur neuf mois a atteint 5,73 milliards de livres.Les fonds obligataires continuent de drainer l’essentiel de la collecte, représentant 77% des ventes nettes depuis le début de l’année. Mais les fonds actions tirent aussi leur épingle du jeu, notamment les fonds Recovery et Global Basics.

Pictet Funds a recruté Emma Stenzel au poste de sales manager pour le sud de l’Angleterre. Elle était auparavant advisory business team manager chez Schroders.

Selon les statistiques de l’association allemande BVI des sociétés de gestion, le nombre de contrats d'épargne-retraite Riester a dépassé fin septembre les 2,54 millions d’unités (2.544.291), ce qui se compare à 2.501à fin mars 2002, lors du lancement de cette formule d'épargne abondée par l’Etat.

Pour juillet-septembre, le bénéfice avant impôt de la division AWM (gestion actifs et de fortune) de la Deutsche Bank est ressorti à 134 millions d’euros contre une perte de 95 millions d’euros pour la période correspondante de l’an dernier. Néanmoins, sur les neuf premiers mois de l’année, les comptes restent dans le rouge pour 123 millions d’euros contre un bénéfice de 335 millions pour la période correspondante de l’an dernier.La banque fait aussi état pour le troisième trimestre d’une hausse de 25 milliards d’euros des «invested assets», à 657 milliards d’euros fin septembre, grâce à des souscriptions nettes de 10 milliards d’euros apportées pour moitié chacune par la gestion d’actifs et par la gestion de fortune, le reliquat provenant d’un effet de marché positif qui a été partiellement compensé par des effets de change négatifs.Le chiffre d’affaires de la division AWM a augmenté de 8 % en glissement annuel à 772 millions d’euros, les commissions de performances dans la gestion retail ayant augmenté avec le rally des marchés, ce qui a compensé en partie la baisse des commissions de gestion assises sur les volumes.

Pour 1 milliard d’euros, la Deutsche Bank acquerra vraisemblablement au premier trimestre 2010 la totalité du holding luxembourgeois Sal. Oppenheim jr. & Cie. S.C.A, les familles propriétaires ayant l’option d’acquérir une participation maximale de 20 % dans la filiale de banque privée Sal. Oppenheim jr. & Cie. KGaA à Cologne. Le paiement pourra intervenir aussi sous la forme d’actions Deutsche Bank. Même après cette transaction, le ratio de fonds propres de premier rang de la Deutsche Bank se situera aux alentours de 11 %. La transaction s’effectue sur la base de seulement 0,74 % des actifs sous gestionLa Deutsche Bank prend le contrôle de cette banque privée, de la BHF-Bank ainsi que de la société de gestion de fonds de fonds de private equity Sal. Oppenheim Private Equity Partners S.A. (SOPEP). De plus, elle prend le contrôle de BHF Asset Servicing GmbH (BAS), holding indépendant qui est actuellement détenu en majorité par les familles propriétaires et que la Deutsche Bank prévoit de revendre. D’autre part, la Deutsche Bank a l’intention de prendre part aux négociations en vue de la cession des activités de banque d’investissement de Sal. Oppenheim.Dans un premier temps, l’acquisition des différentes entités portera sur 1,3 milliard d’euros, mais il est convenu avec les propriétaires de Sal. Oppenheim jr. & Cie. S.C.A. que le prix d’achat puisse être augmenté en fonction de l'évolution de certaines positions à risque et de la mesure dans laquelle Sal. Oppenheim parviendra à fidéliser ses quelque 7.000 clients fortunés.A fin juin, l’encours de Sal. Oppenheim se montait à 135 milliards d’euros, dont 5 milliards pour la SOPEP. Sur ce total, plus de 60 milliards proviennent de particuliers dont 47 milliards pour les particuliers haut de gamme, le reste d’investisseurs institutionnels. La division private wealth management de la Deutsche Bank affichait à la même date un encours de 171 milliards d’euros, dont 44 milliards en Allemagne.

Les activités de gestion d’actifs du groupe Nomura ont dégagé un résultat avant impôt en progression de 7,3% sur les six mois au 30 septembre à 9,6 milliards de yen par rapport au semestre correspondant de l’année précédente. Les actifs sous gestion au 30 septembre affichent un accroissement de 2600 milliards de yen par rapport à fin mars à 22 900 milliards de yen, grâce au rebond des marchés et à la hausse des ventes de nouveaux fonds.