The BarclayHedge hedge fund index, calculated on the basis of results from 948 funds which had published results as of 8 June, lost 2.89% in May. In the first five months of the year, performance totals 1.47%. The heaviest losses in May were for emerging markets strategies (157 funds), which lost 5.74%, equity long bias (91 funds), with losses of 4.46%). For January-May, the best results were for the distressed securities strategy, with returns of 8.07%. BarclayHedge also states that in April, hedge funds saw net redemptions of USD3.35bn, following net subscriptions of USD5.3bn in March. As of the end of April, assets were at their highest point for 18 months, at USD1.6trn.

Agefi reports that the US Financial Crisis Investigation Commission (FCIC) is accusing Goldman Sachs of obstructing its enquiry. Goldman Sachs has submitted a total of 5 terabytes of documents, or 2.5 billion pages, according to the estimate of the 50-person FCIC, the newspaper reports.

The asset management and advising firm Brooks Macdonald on 8 June announced that it is acquiring the real estate and structured products specialist Braemar for GBP4bn. As of 31 March, assets under management at Brooks totalled GBP2.05bn. The firm, which has more than 160 employees, is listed on the AIM exchange. As of 7 June, its market capitalisation stood at GBP79m.

According to IPE.com, European institutional assets were EUR5.2trn at end-2009, up 8.3% from previous year. Due to its merger with BGI, BlackRock takes the lead in the rankings of the top 10 managers of European institutional assets, with EUR465.8bn under management, followed by Legal & General IM and Natixis Global AM. BlackRock is also the leader worldwide, with EUR2.334trn, ahead of State Street Global Advisors and Allianz Global Advisors. The largest French firm in the global rankings is Amundi, born of the merger of CAAM and SGAM, in eighth place, just ahead of its fellow French management firm BNP Paribas Investment Partners, which has absorbed Fortis Investments, IPE.com reports.

Amundi has decided to stay a step ahead of the final touches being put on the new AIFM directive, with the launch of an alternative managed accounts platform in Europe. The platform, Amundi Hedge, previously based in Bermuda, will be domiciled in Ireland, Florence Remy-Brunelle, Business Development Manager at Amundi Investments Solutions, announced yesterday at the 2010 institutional management conference organised by the Edhec Risk Institute. Amundi is currently putting the final touches on a master/feeder fund structure, in the form of an Irish unit trust, and will be launching its first managed account, a CTA, on the Irish platform by the end of this month. Offshore funds will also be transferred to the new European platform, and investments in some underlyings of existing funds of hedge funds will be transferred to the platform. Amundi AI is also developing a partnership with Seeds Finance to design and manage custom alternative multi-management solutions, which will be reserved for institutional investors, with the triple objective of returns, liquidity and transparency, in a French-registered and secure framework. The first fund of funds in this framework, Newis Completude, was launched on 31 March of this year. Last but not least, Amundi is also planning to ride the recent wave of UCITS III-compliant hedge funds, and will give priority to products of this type, which are proving highly successful in Asia, and which give Europe a lead in financial management.

Les Echos reports that the finance commission of the French legislature is proposing to shorten the time period permitted between settlement and clearance of shares traded on regulated markets from three days to one day, in the most recent version of its report on draft banking and financial regulations, which will be examined tomorrow in a public hearing. The bill, which has the support of the government, would require all parties selling shares to deliver them within 24 hours of the execution of the order on the stock market. Most of the major western European countries have a three-day deadline for settlement and clearance. Only Germany has opted for a two-day deadline.

Senate Democrats unveiled a proposal that would more than double the taxes on private-equity, hedge-fund and certain real-estate managers, says the Wall Street Journal. The proposed law would tax «carried-interest» income, or the share of profits that fund managers receive as part of their compensation. This income is currently taxed at a 15% rate. The new law would raise the tax rate for investment partnership income to an effective 30% in 2011 and 33% in 2013.

From 1 September, the German co-operative banks are planning to strongly develop their activities serving high net worth retail clients, says Stefan Schwab, head of the private banking group at DZ Bank. According to Schwab, it is not acceptable that the co-operative banks, with EUR15bn out of a potential market of EUR200bn, have a market share of only 1% to 2% in this segment, while they have a 30% market share in the general market, Die Welt reports. For the co-operative banks, high net worth clients start at EUR250,000 in financial savings. Schwab would like to launch an offensive on this territory against the major banks, such as Deutsche Bank and Commerzbank, though he knows there is less chance of winning over clients of traditional private banks such as Berenberg and Metzler. Banks on the network will staff their branches with up to 300 specialists. In September, DZ Bank will open its first three locations in Hanover, Stuttgart and Munich. WGZ Bank, for its part, has been present for a long time in Düsseldorf, Koblenz and Münster.

The 2010 survey of institutional funds (Spezialfondsmarkstudie 2010), by the ratings agencies Kommalpha and Telos, based on a survey of 150 German institutional investors, finds that attitudes to local asset management firms are considerably more favourable than towards foreign firms. On average, professionals surveyed rely on the services of four German and two foreign management firms. Compared with previous studies, this is a net deterioration, as only 39% of institutionals say they work with foreign management firms, compared with 56% in 2008, and 71% in 2007. Though 41% of institutional investors say they are prepared to change management firms this year (compared with 52% in 2008 and 35% in 2007), 44% are planning to give top priority to German firms, while only 14% are planning to award mandates to foreign firms. This should lead foreign firms to critically reassess their strategies on the German market, Kommalpha says.

The international organisation of securities commissions (IOSCO) on 8 June announced the appointment of Hans Hoogervorst as chairman of the technical committee of the international association. Hoogervorst, the president of the financial market authority of the Netherlands (AFM), and vice-chairman of the technical committee since 2009, will start in his new role following the IOSCO annual conference, which began on 7 June in Montreal. In this position he replaces Kathleen Casey, commissioner of the Securities and Exchange Commission (SEC). The vice-chairmanship will go to Masamichi Kono, of the Japanese financial services authority.

José Eustasio del Castaño Villanueva and Alejandro Sarrate Bruno have joined the six partners at MCH Private Equity (EUR500m in assets), to set up the brokerage firm MCH Investment Strategies, which the CNMV registered on 16 October 2009, and which will function as a third-party marketer (TPM). Funds People reports that the new entity will aim to select at most six managers with stable performance, each in different asset class, and represent them exclusively to institutional investors in Spain and Portugal. They have already signed agreements with three independent managers: Ferox Capital, Fulcrum Asset Management, and Odey Asset Management.

BNY Mellon has appointed Sasha Evers as director of its Madrid office, following the departure of Jaime Gil-Delgado, head of the Bank of New York Mellon for Spain. Evers will retain his position as CEO of BNY Mellon Asset Management Iberia (see Newsmanagers of 11 September 2008). César Valcárcel, CEO, has also been appointed head of sales for the Iberian peninsula for the asset servicing operation and customer relationship management.

In May, mutual funds on sale in Italy saw net redemptions of EUR3.5bn, Assogestioni, the Italian association of asset managers, reports. Outflows were from equities funds (-EUR1.6bn) and money market funds (-EUR2.38bn). Hedge funds also saw outflows of -EUR55m. However, bond funds had net inflows of EUR343m, while flexible and balanced funds saw inflows of EUR173m and EUR49m, respectively. As of the end of May, assets in the industry totalled EUR444.5bn, lower than the EUR451.9bn level at the end of April. Groups with the heaviest net redemptions were Pioneer Investments (-EUR642.2m), Bipiemme (-EUR588.6m), and Anima SGR (-EUR586.7m). However, groups which did best in May, with the strongest net inflows, were Mediolanum (EUR185.1m), Banca Carige (EUR29.2m), and Azimut (EUR24.3m).

The French asset management firm Convictions AM announced on Tuesday, 8 June, that it has recruited Chloe Picandet as an addition to its risk management team. Picandet, 31, started her career in 2002 at SGAM Alternative Investments, and then joined Systeia Capital Management, as a financial engineer and then as a deputy head of futures funds (FCIMT). In 2009, she participated in the creation of the fund manager Ossiam.

On Tuesday, BlackRock announced that it has joined the French asset management association AFG, making it the first foreign asset manager to join the professional organisation via its local commercial affiliate, without having a local asset management structure in place. BlackRock currently has assets of about EUR11bn under management for French clients. The AFG now has 413 firms as members.

Natixis has announced the appointment of Christophe Ricetti as head of financial communications for Natixis. He will report to Luc-Emmanual Auberger, director of risk and finance. Ricetti joined Natixis Securities in 1998 as a sell-side analyst for European banking sector equities, specialising in French, Belgian and Spanish shares.

Laura Zimmerman, who has spent 14 years at Allstate Financial, most recently as chief strategy officer, is joining Legg Mason Inc (USD685bn in assets as of the end of April) as head of marketing & product for the group’s activities in the United States. She will be responsible for development and deployment of brand and marketing strategy, and investment and retirement solutions for the Americas division of Legg Mason. She will be based in Stamford, Connecticut.

The major Spanish investment fund and pension fund management firms, BBVA and Santander, have managed to compensate in Latin America for net redemptions they have suffered in Spain. They have attracted more than EUR25bn in Central and South America, and their local affiliates have assets under management that now exceed those in Spain, Expansión reports. BBVA Asset Management is the largest Spanish actor in Latin America, with EUR77bn in assets, followed by Santander Asset Management, with EUR55bn.

The Swiss parliament on 8 June rejected an agreement which would have delivered the names of thousands of UBS customers suspected of tax evasion to the United States authorities, and instead referred the bill to the Council of States, the upper chamber of the Swiss legislature. 104 members of the National Council, the lower chamber, voted against the proposal to accede to the United States demand for information about 4,450 clients suspected of evading US taxes, while 76 members voted in favour, after debates which were carried live on Swiss television. They also resolved that approval of the agreement, signed between the Swiss and US governments in August 2009, and challenged in January of this year by the Swiss courts, should be subject to an optional referendum. Under Swiss law, any citizen can raise a referendum on any law by collecting 50,000 signatures in 100 days.

Mardi, BlackRock a annoncé son adhésion à l’Association française de la gestion financière (AFG), devenant ainsi le premier gestionnaire étranger à rejoindre cet organisme professionnel par l’intermédiaire de sa filiale commerciale locale, sans structure de gestion sur place. BlackRock affiche à présent un encours d’environ 11 milliards d’euros pour le compte de clients français.L’AFG compte actuellement 413 sociétés de gestion comme adhérentes.

Un mois et demi après la nomination d’un directeur général adjoint, la CDC devrait présenter le 21 juin aux partenaires sociaux la nouvelle organisation qui en découle, rapporte les Echos. Selon le quotidien, Antoine Gosset-Grainville, qui a rejoint l’institution le 1er mai, devrait s’appuyer sur deux piliers principaux pour piloter les filiales, les finances de l'établissement public et ses activités à l’international. La direction financière, d’une part, devrait toujours être assurée par Alain Quinet, tandis qu’une nouvelle direction sera chargée du pilotage stratégique des filiales. Son responsable devrait être recruté en interne. Enfin, un département spécifique devrait être créé pour accueillir les activités de fusions et acquisitions de la Caisse des Dépôts.

Selon Les Echos, Bertrand Duval, responsable chez Natixis des relations avec les grandes entreprises, partira en juillet, de même que plusieurs responsables de la banque à l'étranger. Gilles Alain, responsable des activités de la banque en Asie, et ancien du Crédit Lyonnais, serait lui aussi sur le départ, de même que Jean-Louis Galliot, numéro deux aux Etats-Unis. Laurent Mignon, le directeur général, souhaite également renforcer les liens avec Lazard dont BPCE est actionnaire.

Alors que l’échéance du dispositif des Fonds d’investissement de proximité (FIP) et des Fonds commun de placement à l’innovation (FCPI) est prévu à la fin de cette année, l’Association Française des Investisseurs en Capital (AFIC) en a dressé un bilan très positif. Depuis 1997, 3 milliards d’euros ont été investis dans 1142 entreprises innovantes, via les FCPI, et, depuis 2003, 670 millions d’euros ont été injectés dans 685 PME régionales, via les FIP. Sachant que les entreprises ciblées sont souvent sous-capitalisées, peinent à trouver des crédits bancaires, et pâtiront des nouvelles réglementations (Solvabilité 2 et Bâle 3) qui assécheront l’une des sources de financement en fonds propres des PME, l’AFIC a prôné mardi 8 juin le renouvellement du dispositif en ajoutant ses propositions afin d’en améliorer l’efficacité : 1/ Une même réglementation pour tous L’AFIC propose que l’ensemble des véhicules (fonds, holdings....), et autres supports juridiques d’intermédiation (mandats de gestion…) offrant un avantage fiscal aux souscripteurs soient soumis à la même réglementation (agrément des gérants et des véhicules par l’AMF, définition des cibles d’investissement) que celle applicable aux FIP/FCPI. Cette mesure permettraient une comparaison aisée des produits entre eux, en particulier sur les frais supportés par le souscripteur et par les cibles d’investissement. 2/ L’étalement l’avantage fiscal dans le temps L’AFIC serait ouverte à ce que l’avantage fiscal puisse être, à l’instar du dispositif Scellier, étalé dans le temps, le quota d’investissement en entreprises éligibles devant être atteint par paliers annuels.3/ Un avantage fiscal en rapport avec le risqueL’avantage fiscal bénéficiant au souscripteur serait calculé en fonction de la nature du risque attaché à l’investissement, et en proportion du quota éligible, à l’instar du dispositif ISF. 4/ Une meilleure approche des PME créatrices d’emplois directs Le quota de PME éligibles à l’investissement serait porté de 60% à 70% minimum, voire 80% au choix du gérant, ces PME devant exercer une activité créatrice d’emplois directs (exclusion des secteurs tels que la location de biens mobiliers ou immobiliers). Le quota de PME éligibles devrait comporter des seuils minimaux de jeunes entreprises (moins de 8 ans) de 25% à 50% selon l’orientation du Fonds, de 100% de sociétés innovantes (référence Oseo) pour l’orientation « Innovation » ou de 100% de sociétés régionales pour l’orientation « Régions », les régions en dehors de l’axe Ile-de-France/Rhône-Alpes/Paca étant surpondérées.5/ L’allongement de la durée de vie des fondsAfin de pouvoir soutenir les entreprises dans le temps, la durée initiale de vie des fonds devrait être allongée pour tendre vers 10 ans, l’indisponibilité fiscale étant maintenue à 5 ans.6/ La création de fonds de fonds pour les particuliers Cette catégorie spéciale de fonds fiscal serait créée sous la forme de fonds de fonds, permettraient de mutualiser les risques des souscripteurs sur plusieurs secteurs économiques mais aussi plusieurs équipes de gestion (« FCPI de FCPR »).

La société de gestion Convictions AM a annoncé, mardi 8 juin, le recrutement de Chloé Picandet afin de renforcer la gestion des risques au sein de son équipe de gestion. Agée de 31 ans, l’impétrante a débuté en 2002 chez SGAM Alternative Investments avant de rejoindre Systeia Capital Management comme ingénieur financier puis responsable adjointe des fonds de Futures (FCIMT). En 2009, elle a participé à la création de la société Ossiam.

Natixis a annoncé la nomination de Christophe Ricetti en qualité de responsable de la communication financière de Natixis. Il est rattaché à Luc-Emmanuel Auberger, directeur finances et risques.Il avait rejoint Natixis Securities en 1998 comme analyste « sell-side » sur les valeurs bancaires européennes, et plus particulièrement françaises, belges et espagnoles.

BNP Paribas Private Equity a annoncé, mardi 8 juin, le renforcement de son activité «Fonds Directs» avec deux nouvelles nominations.Nicolas Schwindenhammer est nommé directeur d’investissement de BNP Paribas Private Equity, tandis qu’Alexandra Dupont est nommée directeur d’investissement. Nicolas Schwindenhammer, 29 ans, occupait depuis deux ans la fonction de chargé d’affaires au sein de l’équipe d’investissement direct de BNP Paribas Private Equity.De son côté, Alexandra Dupont, 32 ans, était directeur d’investissement au sein des équipes de 21 Centrale Partners, puis de Cognetas. Elle aura pour missions principales l’origination, la réalisation et le suivi d’opérations de capital développement et de transmission. Son arrivée s’inscrit dans le cadre de la stratégie de développement de l'établissement en small cap, en France comme au Benelux, précise le communiqué de l'établissement.

Mardi 8 juin, le journal Agefi Actifs a procédé à la remise de ses prix les «Actifs du Patrimoine» et les «Actifs de l’Innovation». Les vainqueurs dans les différentes catégories sont les suivants :- Concernant les «Actifs de la Distribution», catégorie «Réseaux» :1/ Actifs d’or de la distribution – fonds actions de plus d’un an : Amundi pour le fonds Amundi Actions Emergents I2/ Actifs d’or de la distribution - fonds diversifiés de plus d’un an : Amundi pour le fonds Amundi Dynarbitrage Volat I3/ Actifs d’or de la distribution – fonds obligataires de plus d’un an : Société Générale pour le fonds SG Oblig Corportate 1-34/ Actifs d’or de la distribution – fonds de moins d’un an : Amundi pour le fonds Amundi Oblig Etat Euro P- Concernant les «Actifs de la Distribution», catégorie «Spécialistes» :1/ Actifs d’or de la distribution - fonds actions de plus d’un an : Comgest SA pour le fonds Magellan C2/ Actifs d’or de la distribution – fonds obligataires de plus d’un an : Carmignac Gestion pour le fonds Carmignac Sécurité3/ Actifs d’or de la distribution - fonds diversifiés de plus d’un an : Carmignac Gestion pour le fonds Carmignac Patrimoine (A)4/ Actifs d’or de la distribution – fonds de moins d’un an : State Street Global Advisors pour le fonds SSGA US INDEX EQUITY FUND- Concernant les «Actifs de la Distribution», catégorie «ETF» :1/ Actifs d’or de la distribution – ETF actions de plus d’un an : Lyxor International AM pour le fonds Lyxor ETF MSCI Emerging Markets2/ Actifs d’or de la distribution – ETF Obligations de plus d’un an : Lyxor International AM pour le fonds Lyxor ETF Euro MTS Inflation Linked3/ Actifs d’or de la distribution – ETF de moins d’un an : Lyxor International AM pour le fonds Lyxor ETF Euro Corporate BondAu cours de la seconde partie de la cérémonie de remise des prix, les «Actifs de l’Innovation» ont récompensé : En assurance vie :1/ Actifs d’or de l’innovation : Oradéa Vie pour le contrat Multisupport Excellence2/ Actifs d’argent de l’innovation : Axa France pour le contrat Amadeo Excellence3/ Actifs de bronze de l’innovation : La Mondiale Partenaire pour le contrat Terre de viePour les OPCVM :1/ Actifs d’or de l’innovation : Harewood AM pour le fonds Harewood Euro Long Dividends2/Actifs d’argent de l’innovation : Lyxor AM pour le fonds Lyxor Active Edge3/ Actifs de bronze de l’innovation : Edmond de Rothschild IM pour le fonds Multigest Select AlphaEnfin, le prix spécial du jury a été attribué à : Natixis AM pour le fonds Impact Funds Climate Change

Selon l’Agefi, le courtier Viel & Cie a pris une part significative (mais inférieure à 50%) dans Axcior Corporate Finance, une boutique de conseil en fusions-acquisitions et opérations financière.

A partir du 1er septembre, les banques populaires allemandes comptent développer fortement leur activité au service des particuliers haut de gamme, a indiqué Stefan Schwab, qui dirige le groupe banque privée de la DZ Bank. Selon ce dernier, il n’est pas acceptable que les banques populaires, avec 15 milliards d’euros sur un potentiel de 200 milliards, n’aient que 1 à 2 % de part de marché dans ce segment alors qu’elles arrivent à 30 % sur le marché de masse, rapporte Die Welt.Pour les banques populaires, le client haut de gamme commence à 250.000 euros d'épargne financière. Stefan Schwab veut attaquer sur ce terrain les grandes maisons comme la Deutsche Bank et la Commerzbank, sachant qu’il y a moins d’espoir du côté des banques privées classiques comme Berenberg et Metzler. Les établissements du réseau aligneront jusqu'à 300 spécialistes dans leurs agences. En septembre, la DZ Bank ouvrira les trois premiers sites à Hanovre, Stuttgart et Munich. Pour sa part, la WGZ Bank est depuis assez longtemps présente à Düsseldorf, Coblence et Münster.

Manifestement, les gestionnaires allemands de fonds offerts au public manquent d’expertises et de bons produits pour les investissements sur les marchés émergents. Un palmarès établi par l’agence Feri EuroRating Services sur 900 fonds d’actions et obligataires marchés émergents commercialisés en Allemagne par 152 sociétés de gestion et répartis sur 20 «peer groups», montre qu’au 28 février aucun gestionnaire allemand ne figurait parmi les 15 premiers, comme l’indique à Newsmanagers Christian Michel, qui dirige l'équipe fonds et certificats.Les trois premiers, qui affichent tous des performances supérieures à la moyenne dans les actions. Il s’agit de First State, avec huit fonds d’actions pour un encours de 7,6 milliards d’euros. Le français Comgest se classe en deuxième position avec sept fonds : Feri met notamment en exergue le fonds satellite Greater China, le fonds vedette Magellan (3,5 milliards d’euros) et le fonds d’actions asiatique Panda. En troisième position, Aberdeen obtient une note A pour ses fonds Asia Pacific Equity et Emerging Market Equity, qui se classent premiers de leurs catégories.Après l’autrichien Raiffeisen Capital Management, Fidelity, qui affiche le plus gros volume avec 19 fonds, se classe cinquième, notamment avec ses produits Asian Special Situations, South East Asia et ASEAN.State Street et Natixis arrivent en septième et huitième positions juste derrière Danske Invest devant Pioneer et Baring, tandis que Franklin Templeton se classe onzième. Viennent ensuite Jyske Invest, PineBridge Investment et Ignis. UBS se classe quinzième. Et le premier allemand est Allianz Global Investors, en 22ème position.Christian Michel souligne aussi que l'étude a montré des disparités très importantes dans les résultats. Alors que le meilleur des fonds d’actions marchés émergents a affiché sur les trois dernières années une performance annuelle de plus de 10 %, les derniers du classement ont accusé des pertes de 10 % et plus. Le fait de gérer des encours importants et de bénéficier d’une grande notoriété ne signifie pas automatiquement pour avoir une gamme de produits performante.