p { margin-bottom: 0.08in; } Lyxor Asset Management (Société Générale) has announced that it has listed ten new Global Sector ETF funds for trading on the London Stock Exchange (LSE) from 27 September. The funds are listed in pounds Sterling and US dollars, and have a total expense ratio of 0.45%. The funds are:Lyxor ETF MSCI World Consumer Discretionary TRLyxor ETF MSCI World Consumer Staples TRLyxor ETF MSCI World Energy TRLyxor ETF MSCI World Financials TRLyxor ETF MSCI World Health Care TRLyxor ETF MSCI World Industrials TRLyxor ETF MSCI World Information Technology TRLyxor ETF MSCI World Materials TRLyxor ETF MSCI World Telecommunication Services TRand Lyxor ETF MSCI World Utilities TR

Jupiter Asset Management is to launch two funds on 1st October 2010. The Jupiter Strategic Total Return fund and the Jupiter Global Convertibles fund, which have been authorised by the Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) and registered with the Financial Services Authority (FSA), will be UCITS III sub-funds of the Luxembourg-domiciled Jupiter Global Fund Sicav which is registered in a number of jurisdictions across Europe and Asia. Both funds will be managed by Miles Geldard and Lee Manzi, who recently joined Jupiter from RWC Partners. The two fund managers have worked together for 12 years and have 40 years’ combined investment experience. The Jupiter Strategic Total Return fund will aim to generate positive long term returns across varying market conditions, from an actively managed portfolio of different asset classes, including equities, bonds, convertible bonds, currencies and money market securities on an international basis. The Jupiter Global Convertibles fund aims to achieve long term capital growth through investment in a portfolio of convertible bond securities on a global basis. It is a long only fund which will seek to maximise the asymmetric return characteristics of the asset class. It will be diversified globally and can invest in any country, industry sector, credit rating or market capitalisation.

p { margin-bottom: 0.08in; } Edmond de Rothschild Investment Managers (Edrim) on 24 September registered the Saint-Honoré Active Strategies fund with the CNMV. The French-registered product will be sold in Spain by Allfunds Bank, Banco Inversis, CM Capital Markets Bolsa, Self Trade Bank and Tressis. The sales license applies to C, E and I class shares.

p { margin-bottom: 0.08in; } Architas (Axa group) has registered the Architas Multi-Manager (SA) Unit Trust, domiciled in Ireland with 18 sub-funds, with the CNMV, Funds People reports. The fund will be made available in Spain through the local branch of BNP Paribas Securities Services.

p { margin-bottom: 0.08in; } Buy and sell orders for shares in the German-registered real estate fund of funds Premium Management Immobilien-Anlagen – P – EUR (ISIN DE000A0ND6C8) have been suspended from 27 September, Allianz Global Investors (AGI) announced on Monday. The suspension is justified by redemption demands for about EUR1bn from the beginning of the year, half of which was from early September. The fund invests primarily in open-ended real estate funds which themselves have suspended their redemptions, and in properties which it is difficult to liquidate in the short term. As of 24 September, Premium Management Immobilien-Anlagen showed assets of about EUR1.7bn, compared with EUR1.96bn as of 31 March, and EUR2.4bn as of 30 September 2009. The fund was launched on 19 May 2008 by cominvest Asset Management GmbH.

p { margin-bottom: 0.08in; } Armin Grabowski, founder of Primus Asset Management in Zug (Switzerland), is the manager of the new Flexile Fund – Multi Assets, a Luxembourg UCITS fund launched by Axxion SA, which has recently received a sales license for Germany from BaFin. The long/short product offers daily liquidity, and aims for returns of 12% per year, with average volatility of 5%, investing in equities, commodities and derivatives, with weighting that will depend on the situations in the various markets. The emphasis will be on equities and commodities. The portfolio will include about 25 positions. The largest are currently Metro, Nestlé, BMW and Volkswagen. Stock-picking will depend on fundamental criteria, but buy and sell orders will be triggered by a trend-monitoring system. Sales to retail and institutional investors in Germany will be provided by Dyas Beratungsgesellschaft GmbH of Hamburg. CharacteristicsName: Flexile Fund - Multi AssetISIN Code: LU0493120595Front-end fee: 5%Management commission: 2%Performance commission: 20% maximumMinimal subscription: EUR1,000

Agefi Switzerland reports that the Julius Baer group is opening an office in Singapore aimed primarily at Russian high net worth clients seeking to seize opportunities to invest in Asia. Julius Baer will be competing with UBS and Credit Suisse in Singapore, as well as BSI, which in March transferred its services for eastern European clients, particularly Russians, from Zurich to Singapore. According to estimates, assets under management in the region for Russian clients may more than double in five years, to USD50bn, according to Roman Scott, CEO of Calamander Capital, based in Singapore.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 27 September, Eaton Vance Management, an affiliate of Eaton Vance Corp., announced that from 1 October, it is suspending subscriptions to its Global Macro Absolute Return fund, which had USD6.4bn in assets as of the end of August. Current investors and pension fund subscribers may continue to invest in the product. The manager explains that the freeze for new subscriptions is due to the fact that investments in frontier markets are an important element in strategy, which imposes capacity restrictions. Eaton Vance has also announced that its Option Absolute Return Strategy Fund will be launched by Thursday this week.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 30 September, Invesco is closing seven funds in its range to subscriptions. The funds will be liquidated by 29 October 2010. The funds are the following: Invesco Alternatives Opportunities FundInvesco FX Alpha Strategy FundInvesco FX Alpha Strategy Fund PlusInvesco International Growth Equity FundInvesco Structured Growth FundInvesco Structured Value FundInvesco Van Kampen Global Bond Fund In addition, the firm has announced that it will be discontinuing the B class of shares in all its funds, which will be converted into A shares.

p { margin-bottom: 0.08in; } On Friday, the Spanish cabinet announced that capital reductions by Sicav funds, the preferred means used by Spanish high net worth families to extract liquidity at a tax rate of only 1%, the same as for investment funds, will be taxed as capital gains, at 19% up to EUR6,000, and 21% above that threshold. Cotizalia reports that the move is included in the draft budget for 2010. The finance minister says the change will apply to all Sicav funds, regardless of their country of domicile. In other words, it will not help to move Sicavs to Luxembourg or Malta, as many specialists are recommending.

Les décisions unilatérales de la Banque du Japon ou de la Fed retournent la devise à la hausse

Les dernières révisions des statistiques de croissance du PIB des principaux pays européens montrent que l’économie réelle a bien résisté

Selon S&P, fin juin 2010, le taux de défaut cumulé depuis 2007 ressort à seulement 0,65 % contre un taux de dégradation de 17,4 %

Les décisions unilatérales de la Banque du Japon ou de la Fed retournent la devise à la hausse

Selon AsiaHedge, les actifs des hedge funds asiatiques ne se sont accrus que de 3,9% au premier semestre pour atteindre 137,75 milliards de dollars contre 132,5 milliards à la fin 2009. Une évolution qui confirme les interrogations qui freinent le développement de l’activité de la gestion alternative dans la région dans un environnement économique très fragile.Fait aggravant, les hedge funds asiatiques figurent parmi ceux qui ont enregistré les plus mauvaises performances au premier semestre, avec un recul de 0,17%.

RBC Gestion de patrimoine, division de la Banque Royale du Canada dédiée à la gestion de patrimoine, vient de nommer Michael Lagopoulos, ancien président et chef de la direction de RBC Gestion de patrimoine - International, au poste de président délégué, Clientèle très fortunée, RBC Gestion de patrimoine - International. Il concentrera ses efforts sur «le développement des activités axées sur la clientèle très fortunée de RBC Gestion de patrimoine à l'échelle internationale, en renforçant les relations avec les clients existants et par l’acquisition de nouveaux clients très fortunés à l’extérieur du Canada», selon un communiqué de presse. Cette nomination s’inscrit dans le cadre d’une réorganisation de RBC Gestion de patrimoine visant à accélérer la croissance de ses activités internationales. Il continuera de siéger aux conseils des principales filiales internationales de RBC Gestion de patrimoine, tout en veillant aux activités d’acquisition et de formation de partenariats dans le segment de la gestion internationale de patrimoine, indique le communiqué. Dans le cadre de cette réorganisation, RBC Gestion de patrimoine passera de trois divisions géographiques à quatre : Canada, États-Unis, Royaume-Uni et marchés émergents. La nouvelle structure, qui comprendra notamment trois groupes aux activités transfrontalières - Gestion mondiale d’actifs, Services fiduciaires mondiaux et Services mondiaux de gestion de patrimoine –, prendra effet le 1er novembre 2010. RBC Gestion de patrimoine offre directement aux clients aisés et fortunés au Canada, aux États-Unis, en Amérique latine, en Europe et en Asie une gamme complète de solutions de placement, de services de fiducie et d’autres solutions de gestion de patrimoine. Elle offre en outre aux particuliers et aux investisseurs institutionnels des produits et des services de gestion d’actifs directement, par l’intermédiaire de sa division RBC Gestion mondiale d’actifs ainsi que de RBC et de distributeurs externes. RBC Gestion de patrimoine compte plus de 490 milliards de dollars canadiens d’actifs sous administration, près de 240 milliards de dollars canadiens d’actifs sous gestion et plus de 4.500 conseillers financiers, banquiers privés et chargés de comptes des services fiduciaires.

Le patron de la gestion de fortune chez Credit Suisse pour l’Amérique latine, Christian Wiesendanger, prendra au 1er octobre la direction de la gestion de fortune d’UBS pour la Suisse. Le 24 septembre, l’UBS a annoncé que l’intéressé sera directement subordonné à Lukas Gähwiler, CEO d’UBS Suisse (et qui a d’ailleurs lui aussi rejoint en provenance de Credit Suisse, en avril 2010).Christian Wiesendanger succède à Stefan Bodmer qui, au bout de 23 ans chez UBS, a décidé de donner un tour nouveau à sa carrière.

Au risque de se voir contredit dans les prochains mois, Philippe Delienne croit à un possible retour de l'inflation. Le président de Convictions AM se félicite donc de la présence d'un produit adéquat dans sa gamme de fonds flexibles. Une gestion flexible qui met à l'honneur l'allocation d'actifs, principal moteur de surperformance dans l'environnement de marché actuel, selon Philippe Delienne.

Pour les douze mois à fin juin, la fondation (endowment) de l’université de Yale a enregistré une performance de 8,9 % contre une perte de 25 % pour l’année au 30 juin 2009, rapporte The Wall Street Journal. Son encours s’est accru durant cette période de 400 millions de dollars, pour remonter à 16,7 milliards de dollars. Cependant, le résultat au 30 juin 2010 est inférieur aux 13,3 % de la moyenne des performances constatées par Wilshire Associates pour les grandes fondations et les fonds de pension, de même qu’aux 11 % enregistrés par Harvard… tandis que le Dow Jones Industrial Average gagnait 18,9 %.Les pertes de l’année à fin août 2009 sont imputables principalement au private equity.

Selon Responsible Investor, le fondateur et ancien chief executive de RiskMetrics, Ethan Berman, serait sur le point de quitter le groupe MSCI qui a récemment racheté RiskMetrics. Ethan Berman devait initialement partir à la fin du quatrième trimestre mais l’intégration rapide des deux sociétés aurait incité Ethan Berman à avancer son départ.

Dans la course à la succession de Stephen Green, l’ancien patron d’HSBC qui a accepté la fonction de ministre du Commerce outre-Manche, le directeur général Michael Geoghegan perd la manche et doit quitter le groupe bancaire en fin d’année, rapporte l’Agefi. C’est le directeur financier Douglas Flint qui a été choisi pour assurer la présidence dès le 3 décembre. Le poste qu’il laisse vacant échoit à Iain Mackay, qui occupait jusqu'à présent le fauteuil de directeur financier de la zone Asie-Pacifique, précise le quotidien. Michael Geoghegan sera remplacé par l’actuel responsable de la banque d’investissement de HSBC, Stuart Gulliver.

La société française Trescal, leader de la métrologie en Europe, change d’actionnaires, avec l’arrivée en tant qu’actionnaires majoritaires de 3i et TCR Capital aux côtés de l'équipe de management dirigée par Olivier Durieu. Les deux investisseurs succèdent à Astorg qui avait racheté Trescal en 2007 à Air Liquide. Trescal a depuis réalisé huit acquisitions dans cinq pays et vu son chiffre d’affaires augmenter de 70 millions d’euros en 2007 à près de 110 millions en 2010.Avec 3i et TCR Capital, Trescal souhaite engager une nouvelle étape de son développement, souligne un communiqué publié le 24 septembre, avec l’objectif de consolider le développement en Europe, accompagner les clients à l’international, où Trescal pourra s’appuyer sur le réseau de 3i, et saisir de façon sélective les opportunités de croissance externe sur un marché en consolidation.

Le cabinet de conseil bfinance, qui accompagne les grands groupes industriels et les investisseurs institutionnels dans les relations bancaires et la sélection de gérants, a annoncé le 24 septembre la nomination de Stanislas d’Audiffret en tant que senior associate, responsable du pôle Financements.Depuis 2007, Stanislas d’Audiffret était associate director au département Loan Syndications de Natixis à Paris au sein duquel il a réalisé et participé à de nombreux crédits syndiqués (refinancements, financements d’acquisitions, LBO…).

Axa IM a annoncé le 24 septembre la création d’une cellule dédiée à la gestion total return «dans un contexte de marché encore volatil, et afin de répondre aux exigences croissantes des clients en termes de préservation du capital et de rendement stable». Une équipe sera ainsi constituée au cours des semaines à venir et placée sous la responsabilité de Serge Pizem, aujourd’hui responsable des équipes de gestion d’AXA Framlington à Paris. L’équipe reprendra en premier lieu la gamme Optimal Income d’AXA Framlington, dont les caractéristiques sont proches du type de produits total return qui seront développés par la suite et qui seront basés sur toutes les sources possibles de création de performance financière, notamment la sélection des titres. Elle bénéficiera pour ce faire de l’ensemble des compétences partagées d’AXA IM, notamment la recherche, le product management ou la distribution, sur lesquelles elle s’appuiera. La nouvelle structure intègre les équipes de Thibaud de Vitry, responsable de l’expertise Investment Solutions d’AXA Investment Managers.Serge Pizem va ainsi quitter Axa Framlington et Mark Beveridge, responsable global de cette expertise, gérera désormais en direct les équipes parisiennes."Avec le lancement de cette initiative, souligne Dominique Carrel-Billiard, CEO d’Axa IM cité dans le communiqué, nous entendons poursuivre la construction d’un ensemble cohérent et complet d’expertises que nous mettons à la disposition de nos clients. La taille et l’organisation d’Axa IM permettent cet enrichissement de notre modèle et devraient favoriser le décollage rapide de cette activité. Le développement de nos compétences en total return augmentera notre capacité à fournir les solutions d’investissements que réclament nos clients. Les qualités d’entrepreneur dont Serge Pizem a fait preuve au cours de son parcours au sein d’Axa IM seront un atout pour développer cette activité, dont nous souhaitons faire un important moteur de croissance pour l’entreprise à moyen terme ».

Les dirigeants de BNP Paribas restent vigilants sur la vente de Pioneer, la société de gestion du groupe UniCredit, rapporte Il Sole – 24 Ore. Georges Chodron de Courcel, COO de BNP Paribas, a reconnu : «nous sommes intéressés. Maintenant, c’est à UniCredit de décider s’il vend et, le cas échéant, comment. S’il y a une vente aux enchères, nous présenterons une offre. Mais en général, dans ce cas, nous ne gagnons pas, car nous ne proposons pas de prix élevés. Nous devons respecter certains objectifs que nous nous sommes fixés en interne : en particulier, si nous acquérons une nouvelle entité, nous devons être sûrs qu’elle sera rentable sous trois ans. Ce n’est pas facile». Mais il estime «improbable qu’UniCredit trouve quelqu’un prêt à payer tout en cash, surtout dans cette phase d’incertitude, avec Bâle III. Nous, au contraire, nous pensons à d’autres types d’alliances et de partenariats pour Pioneer».

Selon la Tribune, le groupe singapourien Olam, courtier en matières premières agricoles, est en contact avec le groupe français Louis Dreyfus Commodities avec lequel il pourrait fusionner. Ce qui pourrait créer alors le premier groupe de négoce sur les matières premières agricoles. Le groupe Louis Dreyfus réfléchirait aussi à une introduction en Bourse, précise le quotidien.

La société de gestion SPGP vient d’annoncer deux opérations de fusion-absorption de fonds qui auront lieu le 1er octobre 2010. La première entraine l’absorption de RP Sélection Europe et RP Sélection Internationale par RP Sélection France. La seconde concerne le fonds RP Sélection Alternext qui est intégré dans RP Sélection Mid Cap.A cette occasion, RP Sélection France passe en catégorie «diversifié» de façon à ce que le portefeuille puisse être couvert en cas de baisse prolongée du marché, précise un communiqué. Néanmoins, le fonds conserve son éligibilité au PEA. Quant au fonds RP Sélection Mid Cap, il est récemment passé en catégorie «diversifié» et est désormais éligible au PEA.Les deux opérations de fusion-absorption concernent des fonds aux concepts semblables, précise-t-on chez SPGP. Les processus de gestion sont identiques - stock-picking intégral portant majoritairement en actions françaises. En outre, les valeurs sont «toutes capitalisations» dans le premier cas et «petites et moyennes valeurs» dans le second.

Avec le Pictet Total Return-Mandarin, Pictet lance le 1er octobre un deuxième hedge fund coordonné, après le Corto Europe (lire notre article du 7 avril), en attendant d’autres newcits en préparation, dont un à un stade déjà assez avancé.Pictet Total Return-Mandarin est l’aboutissement d’un processus «absolute return» entamé en mars 2000 avec la gérante principale Lan Wang Simond. Il est passé successivement d’un mandat de performance absolue en interne, où la couverture était assurée uniquement au moyen de futures, à un mandat long/short Alphanatics. En pratique, ce hedge fund market neutral pouvait utiliser les «pair trades» et une couverture en vendant (en «shortant») l’indice. A présent, dans un cadre OPCVM III, la gérante est, en plus, habilitée à «shorter» les titres pris individuellement au sein du portefeuille. Lan Wang Simond explique que ce produit de performance absolue a pour objectif de capturer la croissance séculaire de la Chine, de protéger le capital contre des baisses, fortes et fréquentes sur le marché chinois, et d’ajouter de la surperformance quelle que soit la direction du marché, en fonction des convictions des gérants. En gros, Cette stratégie a permis au fil du temps de capturer 80 % des hausses et de ne supporter qu’entre un tiers et la moitié des baisses. Le fonds aura un biais long, avec typiquement 60 valeurs longues et entre 0 et 30 lignes short. Les gérants, qui travaillent beaucoup avec les équipes premium brands et clean energy de Pictet, croient en une croissance «composée» sur la durée, en préférant les profils structurels de hausse plutôt que «les héros cycliques». Ensuite, il ne s’agit pas de se reposer sur ses lauriers («buy & homework», pas» buy & hold») parce qu’en Chine «on n’est jamais tout à fait sûr de savoir qui sera le gagnant final», insiste Lan Wang Simond. Donc la préférence au moment d’investir va aux étoiles montantes, qui seront longues, tandis que les (futurs) anges déchus seront plutôt «shortés».CaractéristiquesDénomination : Pictet Total Return-MandarinCode Isin : LU0496443457 (part I)/LU049643531 (part P)Droit d’entrée : 5 %Frais de gestion 2 % part I 1,5 % part PCommission de performance : 20 % de la surperformance par rapport au Libor 3 mois USPrix initial de la part : 100 dollarsSouscription minimale : 1 partIndice de référence : MSCI Golden Dragon

Rolf Stout prendra fin novembre sa retraite de CIO pour la stratégie Obam chez BNP Paribas, rapporte Das Investment. L’intéressé, qui deviendra membre du conseil de surveillance au 1er juillet 2011, sera remplacé à ce poste et comme gérant du fonds d’actions BNP Paribas L1 Obam Equity World par Peter Ranty qui est déjà senior portfolio manager et qui travaille dans l'équipe depuis 2003.Les gérants de portefeuille, Roeland Tso, Edwin Simon et Nurit Konijnendijk, de même que l’investment specialist Lilli Charlotte Bialluch, conservent leurs fonctions et une embauche est prévue pour les prochains mois.

Selon fundstrategy, BNY Mellon Asset Management a lancé un fonds d’actions internationales au format Ucits III, le BNY Mellon Global Equity Higher Income Fund, domicilié à Dublin.Le fonds, qui sera géré par Newton Investment Management, est en cours d’enregistrement dans plusieurs pays européens. La stratégie du fonds s’inspire de celle du Newton Global Higher Income Fund, un produit britannique lancé fin 2005.