Depuis lundi 4 octobre, la cote du segment XTF de la plate-forme électronique Xetra (Deutsche Börse) s’est allongée de deux références avec les ETF coordonnés de droit luxembourgeois db x-trackers II iBoxx EUR Sovereigns Eurozone AAA TRI ETF et db x-trackers II iBoxx EUR Sovereigns Eurozone Yield Plus Index ETF. La Deutsche Bank est le teneur de marché pour ces nouveaux fonds. Ils portent à 719 le nombre d’ETF cotés à Francfort et à 12 celui des ETF de db x-trackers sur les emprunts d’Etat en euros. L’encours de db x-trackers se situe à environ 31 milliards d’euros répartis sur plus de 150 produits.Caractéristiques : db x-trackers II iBoxx EUR Sovereigns Eurozone AAA TRI ETFCode isin : LU0484969463 x-trackers II iBoxx EUR Sovereigns Eurozone Yield Plus Index ETF Code Isin : LU0524480265Frais de gestion : 0,15 % / ans dans les deux cas

Depuis le 1er octobre, l’autrichien Raiffeisenbank Reutte, qui contrôle déjà la banque privée autrichienne Bankhaus Jungholz, détient 85 % de la banque privée allemande Bankhaus Bauer de Stuttgart dont la Düsseldorfer Hypothekenbank conserve pour l’instant les 15 % restants. Le montant de la transaction n’a pas été dévoilé.La banque Jungholz opère dans une commune de 300 habitants située géographiquement en Bavière mais juridiquement en Autriche. Comme l’a expliqué Johannes Gomig, président du directoire de Raiffeisenbank Reutte, l’acquisition de Bauer permettra au groupe autrichien de servir des clients haut de gamme allemands qui ne désirent pas de compte à l'étranger mais qui sont intéressés par les particularités d’une banque autrichienne.

Selon un sondage effectué par l’agence de notation Telos et le cabinet de consultants en management Prof. Homburger & Partner auprès de 310 investisseurs institutionnels allemands, les acteurs affichant plus de 40 milliards d’euros d’encours classent en numéro un pour la satisfaction de la clientèle Universal-Investment, devant Union Investment (banques populaires) et Allainz Global Investors (AGI), rapporte la Börsen-Zeitung. Chez les institutionnels de taille moyenne (15-40 milliards), les deux premiers au classement sont Bayern Invest et J.P. Morgan.

La saignée subie par les fonds d’investissement durant les derniers exercices a fait en sorte que 38 des 123 sociétés sont en pertes, selon les statistiques de la CNMV rapportés par Cinco Días. Le régulateur est d’avis que les gestionnaires doivent continuer à resserrer leur offre de produits et à réduire leurs coûts d’exploitation.

Le 4 octobre, le Santander a présenté Santander Select, sa nouvelle enseigne de banque «personnelle» qui s’adresse aux clients aisés dont l'épargne financière représente entre 100.000 et 500.000 euros, rapporte Cinco Días. L’objectif est de passer en trois ans de 200.000 clients à 300.000 en Espagne. Santander Select alignera un réseau de 350 conseillers en agence et de 50 autres en assistance téléphonique.La marque Select sera utilisée à l'échelon mondial. Outre en Espagne, elle sera lancée au Brésil, au Royaume-Uni, au Mexique, au Chili, en Argentine et au Portugal. Dans ces pays, le groupe Santander compte 3,5 millions de clients correspondant au profil défini.

Société Générale Securities Services (SGSS) a annoncé lundi 4 octobre avoir été mandaté par Credit Suisse Securities Europe Ltd., succursale de Paris, pourfournir, dans le cadre d’opérations portant sur des produits structurés, une deuxième valorisation totalement indépendante à certains de ses clients institutionnels, précise un communiqué. Cette deuxième valorisation réalisée indépendamment des cotations de la contrepartie permet aux investisseurs en question de satisfaire à des exigences réglementaires.

Antin Infrastructure Partners a annoncé, lundi 4 octobre, avoir procédé à son closing final le 30 septembre 2010. Le total des capitaux levés se monte à 1,1 milliard d’euros, un montant supérieur à l’objectif initial qui était de 1 milliard d’euros.Antin Infrastructure Partners est un fonds fermé sur dix ans qui investit dans des actifs opérationnels non-cotés situé dans la zone euro. Il vise un rendement de 5 % et un taux de rendement interne (TRI) de 15 %. Le fonds a déjà réalisé quatre investissements (Euroports, Porterbrook, Pisto et Bina Istra) pour un montant total de 240 millions d’euros, précise un communiqué qui note que le TRI et le rendement anticipés dépassent l’objectif du fonds (voir Newsmanagers du 20/01/2010).

ING Investment Management France vient de recruter Aude Dhuivonroux en tant que directeur de clientèle distribution. L’intéressée, qui a pris ses fonctions le 1er octobre 2010, a travaillé pendant cinq ans en tant que responsable clientèle distribution assurance en France chez Société Générale Asset Management (SGAM). Lors de ses précédentes fonctions, elle a été également responsable clientèle distribution au Benelux pendant deux ans, et responsable marketing produits pendant six ans. Son arrivée coïncide avec le départ d’Yves Drouet, responsable clientèle distribution et entreprises d’ING IM France, qui rejoint Generali.

Antoine Valdes, président de la société de gestion Alto Invest, a confirmé à Newsmanagers qu’après le départ d’Eric Gaillat (voir Newsmanagers du 4 octobre), la société de gestion comptait bien recruter un nouveau directeur en charge du développement. " Nous avons déjà passé une annonce dans ce sens et reçu pas moins de deux cents réponses» a-t-il tenu à préciser, en ajoutant qu’il comptait prendre son temps pour bien choisir le futur cadre au sein de l’entreprise. Par ailleurs, Antoine Valdes a insisté sur les excellentes relations qu’il entretenait avec Eric Gaillat et n’a pas exclu de retravailler avec lui si le projet professionnel qu’il compte conduire le permet.

Catherine Vialonga a rejoint le 1er octobre l’Etablissement de retraite additionnelle de la fonction publique (Erafp) en tant que directeur des investissements et de l’ALM (Asset Liability Management). Elle succède à Pierre Perreaux, disparu l’année dernière. Catherine Vialonga était précédemment, depuis 2006, directeur du patrimoine et de l’ALM de la mutuelle d’épargne et de retraite Carac, où elle n’a pas encore été remplacée.

Le patrimoine géré de Carmignac Gestion est sur le point de passer la barre des 50 milliards d’euros. Au 30 septembre, les actifs sous gestion s’inscrivaient à 49,9 milliards d’euros, le fonds phare Carmignac Patrimoine affichant un encours de 26,3 milliards d’euros. La collecte nette des neuf premiers mois de l’année s’est établie à environ 13 milliards d’euros. Sur l’ensemble de 2009, la collecte avait atteint 15,5 milliards d’euros pour un montant total des actifs sous gestion de 32,8 milliards d’euros.Selon Eric Helderlé, directeur général de Carmignac Gestion, la collecte a donné de bons résultats sur tous les marchés où la société de gestion est présente. L’objectif est de figurer parmi les trois premiers collecteurs sur l’ensemble des marchés où elle commercialise son offre. Carmignac Gestion s’est lancée il y a quelques mois sur les pays scandinaves et envisage d’investir le marché britannique en 2011.

BNP Paribas Securities Services a annoncé le 4 octobre le lancement d’un nouveau service destiné aux fonds de private equity et d’investissement immobilier onshore et offshore. BNP Paribas Securities Services a créé une plate-forme dédiée pour répondre aux besoins liés à la croissance des fonds d’investissement immobilier et de private equity, direct et indirect, multi-juridictionnels de plus en plus sophistiqués, précise un communiqué. Des équipes opérationnelles spécialisées fournissent des services d’agent de transfert, d’administration de fonds et de contrôle de conservation de titres, ainsi qu’une une gamme exhaustive de services de reporting comptables, clients et réglementaires.

BNP Paribas Securities Services a annoncé le 4 octobre le lancement d’un nouveau service destiné aux fonds de private equity et d’investissement immobilier onshore et offshore. BNP Paribas Securities Services a créé une plate-forme dédiée «pour répondre aux besoins liés à la croissance des fonds d’investissement immobilier et de private equity, direct et indirect, multi-juridictionnels de plus en plus sophistiqués», précise un communiqué. Des équipes opérationnelles spécialisées fournissent des services d’agent de transfert, d’administration de fonds et de contrôle de conservation de titres, ainsi qu’une une gamme exhaustive de services de reporting comptables, clients et réglementaires.

Selon Les Echos, les investissements directs des fonds souverains ont augmenté de manière continue depuis le début de l’année. Les données du Sovereign Wealth Fund Institute montrent que la finance reste leur secteur fétiche d’investissement, avec 27% du total des investissements directs sur les quatre derniers trimestres, suivi par les infrastructures (18%) et l'énergie (11%).

Amundi vient d’annoncer l’arrivée de cinq professionnels de l’investissement dans son équipe de gestion de Londres, dirigée par Laurent Crosnier, CIO, et Markus Krygier, vice-CIO, et qui couvre l’obligataire mondial, le rendement absolu, les devises, la dette émergente et les actions mondiales.Christopher Morris, un ancien du Fonds monétaire international, intègre ainsi la société de gestion en tant que gérant obligataire mondial senior. Il sera prochainement rejoint par Anne Beaudu, qui occupera un poste similaire. Elle était depuis 2005 gérante obligataire euro dans l’équipe inflation et duration de Crédit Agricole Asset Management où elle s’occupait plus particulièrement de la duration. A noter que Chris Morris - qui était Senior London Representative du département monétaire et marchés du FMI – devient également membre du «architects committee», un comité constitué des dirigeants d’Amundi Londres qui détermine les vues de marché stratégiques et tactiques de l’équipe d’investissement.James Kwok, qui travaillait chez S2G, a par ailleurs été nommé responsable de la gestion devises d’Amundi London Branch. Enfin, Fabio Castaldi et Alexandre Burgues deviennent tous deux gérants rendement absolu, responsables de la gestion des overlays volatilité. Les deux travaillaient déjà dans le groupe Amundi à Paris, le premier dans l’équipe de volatilité, et le second en tant que responsable de la gestion des fonds à rendement absolu. Pour mémoire, Amundi Londres avait dû se réorganiser en avril après la démission de Bruno Crastes, qui était à la fois CEO et CIO, et de deux autres responsables (lire article du 15 avril 2010). Depuis, Bruno Crastes et plusieurs membres d’Amundi Londres ont fondé H2O AM - en cours d’agrément auprès de la Financial Services Authority - une société de gestion dans le giron de Natixis.

Thanasis Petronikolos, qui était gestionnaire de fonds et responsable de la composante obligations et monnaies émergentes pour le RAB Emerging Market Opportunities Fund, a été recruté par Baring Asset Management comme directeur dans son équipe fixed income and currency.Basé à Londres et subordonné à Alan Wilde, head of fixed income and currency, Thanasis Petronikolos sera responsable de la gestion de l’exposition de l’ensemble de Barings à la dette et aux monnaies émergentes. Cela comporte la gestion du nouveau Baring Emerging Markets Debt Local Currency Fund (267 millions de dollars au 31 août), l’ancien Baring Emerging Income Fund qui a été transformé pour faire suite à la demande d’investisseurs institutionnels.

Lundi 4 octobre, Axa Investment Managers a annoncé que Julian Thompson et Jules Mort prendront d’ici à la fin de l’année les responsabilités respectives de head of global emerging markets et de senior portfolio manager chez Axa Framlington. Tous deux seront basés à Londres et Julian Thompson, qui reprendra aussi la gestion du Axa Framlington Emerging Markets Fund, sera subordonné à Mark Beveridge, global head d’Axa Framlington.Julian Thompson était déjà global head of emerging markets chez Threadneedle avec la responsabilité de 3,7 milliards de dollars (voir notre article du 1er octobre) tandis que Jules Mort, avec lequel il travaillait depuis 2003, est deputy portfolio manager pour les fonds Global Emerging Markets et Latin American de Threadneedle.L'équipe marchés émergents d’Axa Framlington que dirigera Julian Thompson comprendra également Irina Topa-Seey, qui est basée à Paris.

Six grandes banques du Royaume-Uni vont s’engager la semaine prochaine à injecter environ 1 milliard de livres dans un nouveau fonds de capital risque destiné à aider à recapitaliser les petites entreprises en difficultés financières, rapporte le Financial Times. Les banques sont Lloyds, Royal Bank of Scotland, HSBC, Barclays, Santander UK et Standard Chartered.

La société immobilière Rockefeller Group International, qui est contrôlée par Mitsubishi, fait son entrée en Espagne avec l’acquisition de la majorité dans Europa Capital, un gestionnaire de fonds d’investissement qui lui confère entre autres actifs une participation dans 1.200 agences et cinq immeubles de bureaux du BBVA (dont le siège situé à Bilbao), rapporte Expansión. Dans cette opération, Europa Capital était associé à RREEF (Deutsche Bank) et Area Property Partners.Europa Capital a investi 6 milliards d’euros dans 17 pays. Europa Capital détient aussi en Espagne le complexe de bureau World Trade Center Almeda Park de Barcelone (95.000 mètres carrés) là aussi en association avec d’autres groupes espagnols et internationaux.Rockefeller Group International a indiqué disposer actuellement de 895 millions d’euros de liquidités à investir après ses dernières levées de fonds.

Au 1er octobre, AllianceBernstein (dont Axa contrôle environ 62,5 %) a acheté pour un montant non divulgué l’activité de gestion alternative de SunAmerica Asset Management (qui gérait au total 38 milliards de dollars d’encours fin août). La transaction concerne un portefeuille de hedge funds et de fonds de private equity confié à Marc Gamsin, qu’AllianceBernstein maintient dans ses fonctions.

Selon Hedgeweek, LaCrosse Global Fund Services a finalisé l’acquisition de la division d’administration de fonds alternatifs de Bank of America Merrill Lynch. LaCrosse a maintenant 21 milliards de dollars sous administration.

La Banque Profil de Gestion ( BPDG) a annoncé le 4 octobre la nomination de Gilbert Pfaeffli au poste de directeur général adjoint à compter du 1er décembre 2010. Cette nomination fait suite à l’annonce du départ de Monsieur Régis Ducrey qui a occupé cette fonction durant près de trois ans. Fort d’une expérience de plus de 35 ans, Gilbert Pfaeffli a occupé successivement les postes de Directeur Général de l’Anker Bank, Directeur de la Banque Cantonale de Genève (BCGE), chef de l’unité «BCGE Private Banking Switzerland», et Directeur, Responsable Private Banking International et Membre du comité de direction de la Banque de Dépôts et de Gestion (BDG).

Face à la montée en puissance des marchés émergents, associée à une croissance économique molle, une mondialisation croissante et l’évolution du périmètre des banques, les sociétés de gestion européennes vont devoir sortir de leurs frontières géographiques, mais aussi s’ouvrir à d’autres classes d’actifs et pratiques de gestion, estime Fitch Ratings dans le troisième volet de son étude sur les défis du secteur européen de la gestion d’actifs dans le sillage de la crise financière*.Déjà, pour répondre aux nouvelles opportunités de croissance offertes par les marchés émergents et l’Asie, les gestionnaires doivent élargir leur univers d’investissement à ces régions. Pour Fitch, cela veut dire non seulement augmenter la couverture et les investissements dans ces pays, mais aussi gérer des fonds mondiaux (qu’ils soient investis en actions ou dans le crédit). De même, pour toucher une clientèle étrangère, les sociétés de gestion vont devoir internationaliser leurs systèmes de distribution et leurs services clients. L’agence de notation estime aussi que les sociétés de gestion devront accepter de faire évoluer leur périmètre d’activité et aller au-delà de leurs spécialités pour faire face à la montée des craintes sur l’inflation, à l’explosion des déficits publics qui ont ébranlé de nombreuses convictions. Ainsi, un gestionnaire obligataire pourrait désormais avoir besoin de se tourner vers les actions, tandis qu’un spécialiste actions envisagera de créer des produits diversifiés. Dans ce cadre, Fitch note aussi que certains gestionnaires pourraient profiter de l’abandon par les banques de certaines activités, en développant des activités directes de prêts ou des activités de trading pour compte propre. Troisièmement, Fitch estime que les sociétés de gestion vont devoir remanier leurs pratiques en matière d’allocation d’actifs. En effet, l’allocation traditionnelle, consistant à investir dans des classes d’actifs domestiques et à rééquilibrer le portefeuille chaque mois, ne semble plus adaptée aux nouvelles conditions de marché. Pour l’agence, l’augmentation de la volatilité, de la corrélation, les changements en termes de liquidité et les facteurs techniques nécessitent une plus grande réactivité et diversification (géographique et en termes de classes d’actifs). De même, la manière dont les décisions d’allocation d’actifs sont mises en œuvre a vocation à changer. Avant tout, le cash est devenu une classe d’actifs à part entière dans le portefeuille. Et la calibration et l’ajustement rapide du risque total du portefeuille sont devenus l’une des plus importantes décisions d’investissement. L’interdépendance des marchés et des classes d’actifs et l’importance des facteurs techniques nécessitent aussi l’amélioration des sources en matière d’analyse: par exemple, fusionner la recherche crédit et actions ou créer une fonction d’analyste spécialisée sur des sujets politiques ou fiscaux… De même, l’intégration de facteurs techniques ou comportementaux dans la recherche sera un facteur clé de différenciation entre gestionnaires.Enfin, Fitch souligne la nécessité d’avoir une approche plus globale du risque.* European Asset Management : An industry under pressure – Part 3 : Adapting to globalisation, lower returns and higher volatility

Johan van der Ende va quitter PGGM, la société de gestion des retraites du secteur de la santé aux Pays-Bas, dont il était le directeur des investissements - chief investment officer - depuis deux ans. Ce départ a été décidé d’un commun accord. «Il est devenu évident ces derniers mois que les attentes mutuelles au sein du comité exécutif allaient empêcher une bonne coopération», indique un communiqué de presse.Johan van der Ende avait rejoint PGGM, qui gère 99 milliards d’euros d’actifs, mi-2006 et était membre du nouveau comité exécutif depuis le 1er janvier de cette année.Il quittera PGGM le 1er novembre. Ses fonctions seront confiées temporairement à Jac Kragt, qui travaille chez PGGM depuis 2008.

p { margin-bottom: 0.08in; } So far, in France, 241 funds managed by 43 asset managers have signed up to the SRI (socially responsible investment) open-ended fund Transparency Code, the French financial asset managers association AFG reports. Among these 241 funds, there are 155 open-ended French funds, 32 employee savings funds, and 54 foreign funds. The code, of which the French version was approved on 10 December 2009, and which all open-ended SRI funds are required to adhere to, aims to improve readability of these products by savings investors. Signatory funds pledge to publish their responses to the code’s questions on the management firm’s website, and to update the responses at least once per year.

p { margin-bottom: 0.08in; } Agefi reports that a battle in the management industry is shaping up over a revision to the European investor indemnisation system proposed in July by internal market commissioner Michel Barnier. If the proposed changes are adopted, the newspaper reports, the new rules could require the mutual fund industry to mobilise as much as EUR28bn, or 0.5% of its EUR5.6trn in assets under management. In addition to an increase in the level of indemnisation for funds in guarantee systems from EUR20,000 to EUR50,000, and a potential extension of the guarantee of profits if the depository defaults, the rules could create prefinanced funds, which is the proposal most vigorously opposed by professionals. According to the initial proposal, the constitution of the funds would be staggered over a 10-year period. Mutual fund managers may attempt to obtain exemptions for their funds from legislators, the newspaper notes. Assets under management in Europe in vehicles other than OPCVM funds total EUR1.9trn.

p { margin-bottom: 0.08in; } On Monday, 4 October, the XTF segment of the Xetra electronic platform (Deutsche Börse) listed two new products, both Luxembourg-registered, UCITS-compliant ETFs, db x-trackers II iBoxx EUR Sovereigns Eurozone AAA TRI ETF (LU0484969463) and db x-trackers II iBoxx EUR Sovereigns Eurozone Yield Plus Index ETF (LU0524480265). Deutsche Bank is the market-maker for the new funds. The two synthetic replication products charge fees of 0.15% each. They bring the total number of ETF products listed in Frankfurt to 719, and the number of db x-trackers based on government bonds in euros to 12. Assets at db x-trackers total about EUR31bn, in over 150 products.

p { margin-bottom: 0.08in; } Deka Immobilien has acquired the RheinBerg Galerie shopping centre (16,000 square metres), in the centre of the city of Bergisch Gladbach, for EUR63m, from IKB/Movesta und hkm Management. The property will be added ot the institutional real estate fund WestInvest TargetSelect Shopping. Hkm will continue to manage the shopping centre.

p { margin-bottom: 0.08in; } According to statistics from the Inverco association, only 16 Spanish asset management firms managed to post net subscriptions in September, while net outflows for the sector as a whole exceeded EUR1.8bn (see Newsmangers of 4 October). The largest inflows went to UBS Gestión, which was the only firm to attract over EUR100m (EUR124.27m) last month. Second place goes to Fonditel (which manages the Telefónica pension fund), with EUR36.1m.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 4 October, Axa Investment Managers announced that Julian Thompson and Jules Mort will take over by the end of the year as head of global emerging markets and senior portfolio manager, respectively, at Axa Framlington. Both will be based in London, and Thompson, who will also take over as manager of the Axa Framlington Emerging Markets Fund, will report to Mark Beveridge, global head of Axa Framlington. Thompson was already global head of emerging markets at Threadneedle, in charge of USD3.7bn in assets (see Newsmanagers of 1 October), while Mort, with whom he has worked since 2003, is deputy portfolio manager for the Global Emerging Markets and Latin American funds from Threadneedle. The emerging markets team at Axa Framlington led by Thompson will also include Irina Topa-Serry, who is based in Paris.