p { margin-bottom: 0.08in; } According to the Global Wealth Report from Allianz, the financial crisis has caused an increase in aversion to risk. Since 2000, securities have lost 6 percentage points as a part of the composition of global investments, while bank savings accounts have gained 5 percent, and insurance policies have gained 1. Allianz also points out that the wealth of households plays an important role in softening the inevitable impact of demographic changes related to an ageing population. Nonetheless, currently, financial planning for old age is not one of the major motivations behind capital formation. An increase in the percentage of savings accounts as a proportion of financial assets reveals that aversion to risk is gaining ground over desire for long-term returns.

p { margin-bottom: 0.08in; } According to an ICM survey undertaken for Barings Asset Management, 47% of active women in Great Britain (8.7 million) have no pension, compared with 40% in 2009 and 39% in 2008. In addition, the survey finds that 22% of those aged 55 to 64 have no pension. Meanwhile, the number of people aged 65 or over who are still working is over 1 million. Barings points out that about 40% of those aged 25-34 have no retirement savings plan, while the percentage is 32% for those aged 35-44.

p { margin-bottom: 0.08in; } The head of the global research team at UBS Global Asset Management, Russell Chaplin, is joining Aberdeen Asset Management as CIO Property, and will report to Andrew Smith, global head of property for the Aberdeen group. He will join the management board for the real estate sector, and will direct the global investment strategy team, with representatives in nine countries.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 29 September and 13 October, RWC Partners will launch the RWC Income Opportunities fund, a primarily UK equities fund which will also invest in corporate bonds and cash, as well as the RWC Enhanced Income, which will use the selections of the Income Opportunities fund, with the addition of a covered calls programme, to achieve consistent returns of 7%. Management commission will be 1.5% for A-class shares, and 0.8% for B-class (institutional) shares. The funds will pay quarterly dividends, RWC announced on 14 September. The first of the two funds will be managed by Nick Purves and Ian Lance, who were recruited in August, and who previously managed the Schroder UK Equity Income Fund. John Teahan, who left Schroders in April 2009 and joined RWC in early September 2010, will be in charge of the second fund.

p { margin-bottom: 0.08in; } From 10 September, the Swiss stock exchange (SIX) is listing shares in Swiss francs and US dollars in the UBS Index Solutions Platinum ETF, a Swiss-registered product which invests exclusively in physical platinum in the form of ingots of at least 1 kilo and at most 6 kilos, which will be stored in the UBS vaults in Switzerland. Management commission is 0.50% for A-class shares, and 0.35% for I-class shares. UBS Index Solutions has also listed A and I-class shares in the CMCI Oil ETF (CHF) SF, whose underlying is the CMCI WTI Crude Oil hedged CHF Total Return. Management commission is 0.45% for A-class and 0.26% for I-class shares.

The Asset Management division of Credit Suisse has bought a minority stake in York Capital Management, an alternative management firm based in New York. York will continue to operate independently in the future, led by CEO and founder Jamie Dinan, and Dan Schwartz, chief investment officer, the Swiss group announced in a statement on 14 September. By the terms of the contract, Credit Suisse will pay an initial USD425m for a minority stake. Subsequent payments depending on the performance of the firm and the long-term engagement of the management will follow over the next five years. The acquisition involves a minority stake in the management firm, and not an investment in York’s funds, Credit Suisse says. The stake represents an important step in the Asset Management division’s growth strategy, and will allow the bank to assume a dominant position in the global alternative instrument sector, according to the division’s CEO Rob Shafir, cited in the statement. York Capital, founded in 1991, manages about USD14bn in assets.p { margin-bottom: 0.08in; }

p { margin-bottom: 0.08in; } Eaton Vance announced at the beginning of this week that it has appointed Scott P. Ruddick as head of institutional clients, in charge of development of business and relations with clients in the US and Canada. Before joining Eaton Vance, Ruddick spent 13 years at Mellon Capital Management, most recently as managing director in charge of North American distribution. Eaton Vance has also announced that it has extended the responsibilities of Matthew Witkos, who will now be in charge of distribution of all of the group’s products and services aimed at retail and institutional markets worldwide. Assets under management at Eaton Vance and its affiliates as of 31 July this year totalled USD173.3bn.

p { margin-bottom: 0.08in; } The private equity firm Permira is supporting a management buyout of the Asia Broadcast Satellite (ABS) company from a consortium of private equity firms led by CVC. The acquisition price is said to be above USD200m. Permira will acquire Kingsbridge, the holding company of ABS, from its current shareholders, including CVC and ADM Capital. Permira will then become the majority shareholder in ABS, while the ABS management will control a significant minority stake in the capital.

p { margin-bottom: 0.08in; } An affiliate of the US firm Prudential Financial, Bache Commodities Limited, based in London, announced on 14 September that it has obtained the status of “primary partipant” on the European carbon emissions quota trading market, centred in the United Kingdom. Bache becomes the first non-banking establishment to obtain such a license.

p { margin-bottom: 0.08in; } According to Paperjam.lu, the Luxembourg-based consulting firm from NGR Consulting and Oddo Services control one third and two thirds, respectively, of the new Oddo Services Luxembourg (OSL), a joint venture which offers private banks an outsourcing solution for the back-office. The first client of OSL is Nord Europe Private Bank (NEPB), the Luxembourg affiliate of the French bank Crédit Mutuel Nord Europe and its asset management affiliate UFG-LFP. The structure is starting up with staff of 15, but the managing partner of NGR, Nordine Garrouche, envisions staff of 70 in the mid-term, if sales expectations are met.

SEB Enskilda has announced the launch of SEB Prime Solutions, a one stop shop offering for alternative investment managers’ UCITS funds. SEB Prime Solutions is an umbrella Sicav and Newcits platform, offering the necessary legal structure, risk management and administration services for a UCITS fund, says a press release. Two funds will be launched via SEB Prime Solutions and a further five are expected to be added by the end of 2010 with an anticipated size in excess of EUR100 million.

p { margin-bottom: 0.08in; } By the end of first half 2011, the merger of private banking activities of the German DZ Bank (Frankfurt) and WGZ Bank (Düsseldorf) and the Swiss DZ Privatbank (Schweiz) in Luxembourg will be completed. The new DZ Privatbank SA will also include the private banking activities of WGZ Bank, the two central German co-operative banks announced on 14 September. The chairman of the board at DZ Privatbank SA will be Stefan Schwab, who is already head of DZ PB SA, the Luxembourg holding company for DZ Privatbank in Luxembourg. The new entity will have about 1,000 employees, over EUR12bn in assets, and locations in Luxembourg, Switzerland, Singapore, and Germany.

A fin août, les actifs gérés dans le monde part les ETF représentaient 1.064,4 milliards de dollars contre 1.095,2 milliards fin juillet et 1.025,9 milliards fin juin. Ce total, souligne iShares, reste supérieur de 2,7 % à 1.036 milliards de dollars de fin 2009.Le nombre d’ETF a augmenté de 18,7 % depuis le début de l’année, avec 401 nouveaux produits et 38 retraits de la cote. Sur les 2.038 ETF recensés, les 100 premiers représentent 63,3 % de l’encours total. Actuellement, 944 nouveaux ETF sont en projet.Le trio de tête des promoteurs demeure inchangé : iShares (453 ETF, inchangé ) affichait des actifs de 492,7 milliards de dollars contre 506,8 milliards un mois plus tôt pour une part de marché inchangée de 46,3 %. State Street Global Advisors (SSgA) arrive deuxième avec 110 produits (inchangé) et 139,6 milliards de dollars, soit 13,1 % du marché, tandis que Vanguard (47 produits, inchangé) se classe troisième avec 113,3 milliards de dollars contre 113,1 milliards, ce qui représente 10,6 % du marché, contre 10,3 % un mois plus tôt.

Selon l’Agefi, le directeur général de la société de gestion BlackRock a déclaré percevoir des afflux de capitaux beaucoup plus importants au troisième trimestre. Laurence Fink a ajouté que la tendance était similaire à celle du quatrième trimestre 2009, durant lequel la société a enregistré des souscriptions nettes de 39,7 milliards de dollars.

La société de gestion spécialiste des marchés émergents Ashmore pourrait ouvrir jusqu’à deux bureaux l’année prochaine pour se développer auprès des investisseurs particuliers dans les marchés émergents, rapporte le Financial Times. Graeme Dell, le directeur financier, indique que la société pourrait procéder à des acquisitions en Inde ou en Chine. Ashmore est déjà présent en Turquie, au Brésil et en Inde. Les encours sous gestion d’Ashmore ont augmenté de plus de 40 % à 35,3 milliards de dollars à fin juin.

Axa Private Equity, la filiale de capital-investissement de l’assureur français, vient de lancer la levée d’un nouveau véhicule pour son activité «infrastructure» dont l’objectif est de collecter plus de 1 milliard d’euros, en majorité auprès d’investisseurs extérieurs, rapporte la Tribune. Cette somme sera destinée à être investie au capital de sociétés en charge de la gestion d’infrastructures, comme les autoroutes, les hôpitaux ou les réseaux de distribution d’eau potable.

Amundi et sa filiale à 100 % CPR Asset Management ont annoncé mardi le lancement d’une nouvelle marque à destination des conseillers en gestion de patrimoine indépendants, appelée «Le Comptoir par CPR». Concrètement, une équipe commerciale et marketing de huit personnes, logée au sein de CPR AM, sera entièrement dédiée à ce segment de clientèle. Elle lui proposera des fonds puisés à la fois dans la gamme de CPR AM et dans celle d’Amundi, avec un focus sur les marchés émergents, la gestion diversifiée et l’immobilier. Dans ce cadre, CPR AM devient le point d’accès unique à toutes les classes d’actifs et aux expertises du groupe Amundi pour les conseillers en gestion de patrimoine indépendants, une clientèle que Crédit Agricole Asset Management et Société Générale Asset Management couvraient peu. La filiale à 100 % d’Amundi, de son côté, n’est pas non plus très présente sur ce segment, puisqu’elle gère actuellement, selon Jean-Eric Mercier, directeur général de CPR AM, «quelques centaines de millions d’euros» pour le compte de cette clientèle, sur des encours totaux de 19,6 milliards d’euros. Mais fort de la taille d’Amundi, l’objectif du «Comptoir par CPR» est de «se hisser dans le top 3 des sociétés de gestion partenaires des CGPI d’ici à 2012 en termes de souscriptions nettes», selon Jean-Eric Mercier. Pour être un peu plus précis, cela signifie une part de marché de 10-15 % en termes de ventes nettes.

Selon Asian Investor, UBS Wealth Management a nommé, avec effet immédiat, Alexander Kobler à la tête de l’entité produits et services d’investissement pour la zone Asie-Pacifique en remplacement de Michael Benz, qui a quitté la société pour rejoindre Bank of America Merrill Lynch.Jusqu’ici responsable du conseil et key account manager pour la gestion de fortune en Suisse, Alexander Kobler s’est installé à Hong Kong. L’entité produits et services d’investissement a été mise en place en janvier dernier dans le cadre d’une réorganisation structurelle. Le successeur d’Alexander Kobler en Suisse devrait être désigné prochainement.

Le groupe français Axa a indiqué le 14 septembre dans un communiqué avoir pris bonne note de la décision du groupe bancaire australien National Australia Bank (NAB) de mettre fin à l’accord entre NAB et Axa Asia Pacific Holdings (Axa APH) et entre NAB et Axa sur l’acquisition potentielle d’Axa APH par NAB et la cession des activités asiatiques d’Axa APH à Axa.Cette annonce fait suite à la décision de l’autorité de la concurrence australienne (ACCC) de s’opposer aux engagements fermes proposés par NAB et Axa APH. Axa confirme dans son communiqué son soutien à ses activités australiennes et néo-zélandaises et sa volonté de continuer à évaluer ses options dans le contexte de sa stratégie de croissance en Asie. Dans ce contexte, le groupe australien de gestion d’actifs AMP a indiqué, dans le sillage de la décision de NAB, qu’il restait intéressé par le rachat des actifs d’Axa APH en Australie et en Nouvelle-Zélande.

La société de capital invetissement Permira soutient une opération de management buyout sur l’opérateur asiatique de satellites Asia Broadcast Satellite (ABS) auprès d’un consortium de capital investisseurs piloté par CVC. Le montant de l’opération serait supérieur à 200 millions de dollars. Permira devrait racheter Kingsbridge, la holding d’ABS, à ses actionnaires actuels dont CVC et ADM Capital. Permira devrait ainsi devenir l’actionnaire majoritaire d’ABS, le management d’ABS détenant une participation minoritaire significative du capital.

BNP Paribas Securities Services a annoncé le 14 septembre sa décision de réorganiser son activité à l'échelle mondiale «dans le cadre de la politique d’expansion géographique de BNP Paribas». BNP Paribas Securities Services a ainsi choisi une organisation par métiers et par régions, afin de refléter l’internationalisation des besoins du groupe et de ses clients. Quatre métiers internationaux ont été créés :o Services actifs et fonds, sous la direction de Philippe Ricard, o Services compensation et conservation, sous la direction de Alain Pochet, o Services « corporate trust », sous la direction de Alain Pochet, o Services marchés et financement, sous la direction de Florence Bonnevay. Les directeurs des différents métiers seront rattachés directement à Patrick Colle, CEO de BNP Paribas Securities Services. « Notre nouvelle organisation va nous permettre de mieux répondre aux besoins d’internationalisation de nos clients, tout en renforçant l’efficacité et la performance de notre activité. De plus, elle devrait accroître notre réactivité et notre aptitude à créer et offrir des solutions innovantes. Nous sommes en train de devenir un acteur de dimension réellement international, et notre réorganisation va nous permettre d’aider nos clients à atteindre leurs objectifs tout en accélérant notre propre expansion dans le monde», estime Patrick Colle, cité dans le communiqué.De plus, BNP Paribas Securities Services crée une équipe de développement clientèle dont l’objectif sera de gérer l’activité par segment de clientèle et par région. Les six responsables des segments de clientèle et les huit responsables régionaux seront placés sous la responsabilité de Charles Cock, lui-même rattaché à Patrick Colle. Ils travailleront en étroite collaboration avec les métiers pour définir une stratégie de croissance et un mix produits pour les clients cibles, sur un ensemble varié de marchés.Les responsables des segments de clientèle :o Investisseurs alternatifs, sous la direction de Maria Cantillono Gérants d’actifs, sous la direction de Margaret Harwood-Joneso Propriétaires d’actifs, sous la direction de Dietmar Roesslero Banques, sous la direction de Nadia Diegoo Broker-dealers et banques d’investissement, sous la direction d’Alan Cameron o Émetteurs, sous la direction de Pascal PommierLes responsables régionauxo Asie pacifique, sous la direction de Lawrence Auo France et Belgique, sous la direction de Jean-Marc Pasqueto Allemagne, Europe du Nord, Europe centrale et orientale, sous la direction de Gerald Noltscho Italie, Suisse et bassin méditerranéen, sous la direction d’Alessandro Gioffreda o Luxembourg, Dublin et autres centres d’investissement, sous la direction de Frédéric Perardo Amérique du Nord, sous la direction de Christina Feichto Espagne, Portugal et Amérique latine, sous la direction d’Alvaro Camunaso Royaume-Uni, Moyen-Orient et Afrique du Sud, sous la direction de James McAleenan Au 31 juin 2010, BNP Paribas Securities Services affichait 5453 milliards de dollars d’actifs en conservation, plus de 920 milliards de dollars d’actifs administrés et plus de 6000 fonds administrés, ce qui en fait le premier fournisseur de services sur titres en Europe et le cinquième acteur mondial.

Selon L’Agefi suisse qui cite le quotidien russe Kommersant, le fonds d’investissement américain TPG envisage d’acquérir des parts dans la banque publique russe VTB, deuxième du pays en terme d’actifs.

Les 29 septembre et 13 octobre, RWC Partners lancera le RWC Income Oppotunities, un fonds d’actions britanniques principalement britanniques qui pourra également investir en obligations d’entreprises et en numéraire, et le RWC Enhanced Income, qui utilisera la sélection de valeurs du Income Opportunities agrémenté d’un programme de covered calls pour atteindre une performance constante de 7 %. La commission de gestion sera de 1,5 % pour les parts A et de 0,8 % pour les parts B (institutionnelles) et les fonds verseront un dividende trimestriel, précise RWC le 14 septembre.Le premier des deux fonds sera confié à Nick Purves et Ian Lance, qui ont été recrutés en août et qui géraient le Schroder UK Equity Income Fund. John Teahan, qui avait quitté Schroders en avril 2009, et qui a rejoint RWC début septembre 2010, sera chargé du second.

Eaton Vance a annoncé en début de semaine la nomination de Scott P. Ruddick en qualité de responsable de la clientèle institutionnelle, en charge du développement de l’activité et des relations avec la clientèle aux Etats-Unis et au Canada. Avant de rejoindre Eaton Vance, Scott P. Ruddick a passé treize ans chez Mellon Capital Management, dernièrement en tant que managing director responsable de la distribution en Amérique du Nord.Eaton Vance a par ailleurs annoncé l’extension du périmètre d’intervention de Matthew Witkos qui sera responsable de la distribution de tous les produits et services du groupe à destination des marchés tant institutionnels que retail dans le monde entier. Les actifs sous gestion d’Eaton Vance et de ses sociétés affiliées s'élevaient au 31 juillet dernier à 173,3 milliards de dollars.

La collecte nette des mutual funds américains (hors monétaire) a progressé de plus de 11% au mois d’août par rapport à juillet à 16,8 milliards de dollars, selon les statistiques de Morningstar. Les fonds obligataires ont drainé 24,6 milliards de dollars alors que parallèlement la décollecte sur les actions américaines s’est élevée à 14,32 milliards de dollars. Sur les huit premiers mois de l’année, la collecte nette des mutual funds atteint 203,1 milliards de dollars, dont 168 milliards sur l’obligataire classique, les fonds d’obligations municipales ayant drainé sur la même période 28,65 milliards de dollars. Côté actions, on observe une décollecte nette de 42,23 milliards sur les actions américaines mais une collecte de plus de 20 milliards sur les actions internationales. Les fonds monétaires accusent pour leur part une décollecte nette de 466,67 milliards de dollars sur huit mois. Dans le secteur des ETF aux Etats-Unis, le mois d’août s’est soldé par une décollecte nette de 1,3 milliard de dollars consécutive à six mois de flux positifs. Là aussi, les investisseurs ont boudé les actions américaines, avec une décollecte nette de quelque 10,7 milliards de dollars. Les actions internationales en revanche, grâce à la forte demande d’ETF sur les marchés émergents, affichent un solde net de 4,4 milliards de dollars. Sur les huit premiers mois de l’année, les ETF ont enregistré une collecte nette de 39,48 millairds de dollars, grâce au fixed income (21,53 milliards) et aux actions internationales (16,49 milliards).

Le patron de l'équipe mondiale des études chez UBS Global Asset Management, Russell Chaplin, rejoint Aberdeen Asset Management comme CIO Property sous l’autorité d’Andrew Smith, global head of property du groupe Aberdeen. Il fera partie du management board pour le secteur de l’immobilier. Il dirigera l'équipe mondiale de stratégie d’investissement comprenant des représentants de neuf pays.

La division Asset Management du Credit Suisse a pris une participation minoritaire dans York Capital Management, une société de gestion alternative basée à New York. York continuera d’agir de manière indépendante à l’avenir, sous la direction du CEO et fondateur Jamie Dinan, de Dan Schwartz, Chief Investment Officer, a indiqué le groupe suisse le 14 septembre dans un communiqué.Aux termes du contrat, Credit Suisse versera un paiement initial de 425 millions de dollars pour la prise de participation minoritaire. Par la suite, des versements dépendants des performances et de l’engagement à long terme du management seront effectués durant les cinq prochaines années. L’acquisition concerne une participation minoritaire dans la société de management et non un investissement dans les fonds de York, précise Credit Suisse. Cette participation constitue un nouveau pas important dans la stratégie de croissance de la division Asset Management et permettra à la banque d’occuper une position dominante dans le secteur des instruments alternatifs globaux, selon le CEO de la division Rob Shafir, cité dans le communiqué. Fondé en 1991, York Capital gère environ 14 milliards de dollars d’actifs.

Selon L’Agefi suisse, Romain Pasche rejoint la banque privée de JP Morgan en Suisse en tant que senior investment advisor. Basé à Zurich, il travaillera en relation avec Kristoffer Jonsson, le responsable des investissements de la banque privée et Andrea Tardy, responsable pays pour la Suisse. Romain Pasche a auparavant dirigé la recherche actions globales chez Vontobel Asset Management, où il a également été responsable du secteur de la santé.

Depuis le 10 septembre, la Bourse suisse (SIX) cote en francs suisses et en dollars l’UBS Index Solutions Platinum ETF, un produit de droit helvétique qui investit exclusivement en platine physique sous forme de lingots d’au moins 1 kilo et d’au maximum 6 kilos qui sont stockés dans des coffres de l’UBS en Suisse. La commission de gestion est de 0,50 % pour les parts A et de 0,35 % pour les parts I.Parallèlement UBS Index Solutions a aussi fait admettre à la négociation les parts A et I du CMCI Oil ETF (CHF) SF dont le sous-jacent est le CMCI WTI Crude Oil hedged CHF Total Return. La commission de gestion ressort à 0,45 % pour les parts A et à 0,26 % pour les parts I.

Les chiffres sont éloquents : entre fin décembre et fin août, l’encours du fonds de droit irlandais Pimco GIS Unconstrained Bond (*) est passé de 255 millions à 1,65 milliard de dollars pendant que celui de son pendant aux Etats-Unis passait de 3,48 milliards à 10,99 milliards. Cela témoigne certainement de la capacité de persuasion des équipes commerciales d’Allianz Global Investors (AGI) mais un tel succès ne serait pas concevable si le produit ne répondait pas à une demande forte, a souligné mardi à Paris Dan Phillipson, senior vice president, product mangement. L'écho a notamment été très positif sur les marchés français, britannique, suisse et italien.Manifestement, la stratégie mise en œuvre par Pimco convient aux investisseurs institutionnels en cet environnement de «nouvelle normalité» avec une plus grande volatilité, des rendements bas et l’accumulation d’incertitudes. Comme l’indique le qualificatif «unconstrained», l'équipe de gérants ne se laisse pas enfermer dans un indice de référence et investit dans tous les compartiments de l’obligataire. Environ 20 % sont placés dans des obligations d’entreprise en ce moment. Le gros de l’exposition aux titres d’Etat est concentré sur des émissions allemandes et françaises.Les limites sont claires : duration comprise entre -3 et+8 ans (+ 2 ans actuellement), pas plus de 40 % de haut rendement (5 % actuellement, pas plus de 50 % dans les pays émergents (5-6 % actuellement), pas plus de 35 % en devises. Il n’y a pas de plafond pour les valeurs mobilières étrangères et le portefeuille doit globalement être de qualité investment grade (il se situe à AA- actuellement). Quant à la volatilité, elle est similaire à celle des marchés obligataires. A noter enfin que, pour ce produit, Pimco couvre ses positions mais n’utilise pas d’effet de levier.(*) Codes isin : IE00B464K924 pour la part retail et IE00B3FNF987 pour la part institutionnelle