The Dow Jones Credit Suisse hedge fund index (formerly Credit Suisse/Tremont) has posted returns for September of 3.43%, bringing gains for these funds in the first nine months of the year to 5.98%.The two strategies which posted the best results in September were long/short equity, with 5.09%, and emerging markets, with 4.77%. The only category to show losses was dedicated short bias, with losses of 11.28%. Since the beginning of the year, fixed income arbitrage and global macro have led the index, with returns of 9.79% and 9.33%, respectively, while dedicated short bias has lost 12.49%.

p { margin-bottom: 0.08in; } All alternative strategies monitored by the Edhec-Risk Institute posted gains in September, except short selling, which lost 8.63%. Short selling was also the only strategy in the red since the beginning of the year, with losses of 9.4%. The best-performing strategy was emerging markets, which gained 4.63% in September. In the first 9 months of the year, convertibles arbitrage was the strategy which performed best, with gains of 8.5%. Fund of funds strategy has gained 2.2% for the month, and has returned to positive performance since the beginning of the year (+1.7%).

p { margin-bottom: 0.08in; } Currently, the Irish-domiciled BNY Mellon Emerging Markets Debt Local Currency fund, managed by Alexander Khozhemiakin at Standish, has USD4bn in assets, of which USD2bn in net subscriptions have come since the beginning of this year USD300m from France). The fund, which was once again presented to investors in Paris on 19 October, invests in government debts from emerging countries which are expected to generate double-digit performance, with returns of 6-6 1/2% and currency gains against the Euro of 4-5% per year. The management team reserves the right to use currency forwards to dissociate bets on currency rates from those on interest rates. The fund invests in 17 countries with liquid bond markets, with a vast range of maturities. About one third of the fund is invested in Asia, one quarter in emerging Europe, and one tenth in Brazilian debt, among others. The fund has no exposure to frontier markets. Khozhemiakin explains that the fund is focused on the safest investments in local currencies, the one which are privileged by the major local institutionals. The turnover rate is between 60% and 70%. The team currently includes 12 investment professionals in Boston and London. A senior analyst is now being recruited in Singapore.

p { margin-bottom: 0.08in; } According to the most recent estimates by Preqin, about USD96bn remain available for hedge fund investments from institutional investors, who are moving into this asset class or who are seeking to increase their exposure, Hedge Week reports. Aside from insurers, all groups of investors have increased their allocation to hedge funds in 2009-2010, with the average increase representing 1.2% of total assets. A large part of this new capital will go to single manager funds. Preqin has observed that there is a trend this year to pull out of funds of hedge funds and move instead to direct investments. The portfolios of 50% of pension funds continue to be composed entirely of investments in funds of hedge funds, compared with 10% of endowments.

The alternative management firm Quaesta Capital GmbH, based in Frankfurt with EUR2bn in assets, has announced the launch of the Bond Global Select fund, a UCITS III-compliant fund with an opportunistic / Macro Funds strategy, offering daily liquidity.

Le groupe brésilien d’ingénierie Odebrecht a indiqué que sa division pétrole OOG avait bénéficié d’un investissement de 400 millions de dollars de la part du fonds souverain singapourien. OOG souhaite investir 3,5 milliards au cours des cinq prochaines années pour accompagner le dynamisme des services pétroliers au Brésil.

Faurecia a annoncé le placement par One Equity Partners du solde de sa participation dans le capital de l'équipementier automobile, héritée d’une opération passée sur Emcon. Le fonds d’investissement affilié à JPMorgan cède son bloc de 13%, dans le cadre d’un placement accéléré auprès d’investisseurs institutionnels, pour un montant d’environ 275 millions d’euros, selon SGCIB citée par Les Echos. «Dans le cadre de cette cession, Faurecia a levé l’engagement de conservation souscrit par One Equity Partners dans le contrat d’acquisition d’Emcon Technologies signé en février 2010», a indiqué Faurecia dans un communiqué. One Equity Partners et le PDG d’Emcon, Lee Gardner, avaient déjà annoncé en mars dernier la cession de 4,8% du capital de Faurecia. One Equity était encore lié à Faurecia par un accord de conservation de sa participation résiduelle de 13% pendant 12 mois. Cet accord courait théoriquement à partir de février 2010.

Le régulateur américain va demander aux acteurs du marché de communiquer leurs positions, un prélude à leur limitation

Pour la première fois depuis décembre 2007 la banque centrale chinoise relève le loyer de l’argent en décidant d’une hausse de 25 points de base

La mise en place du passeport européen s'étalerait jusqu'en 2018. Un vote au Parlement européen est attendu début novembre

Nationwide Building Society préparerait via Silverstone la vente de 1,14 milliard d’euros équivalents de RMBS avec des tranches offertes en euros et en dollars

La hausse surprise de 25 pb des taux directeurs est la première depuis décembre 2007

L’objectif est d’éviter l’effet contango. Mais attention aux coûts des stocks engendrés par l’achat en direct des métaux industriels

Avec des perspectives de croissance revues à la baisse, l’Irlande devrait avoir à réaliser entre 11 et 15 milliards d’euros d’économies d'ici à 2014

Les autorités ont relevé deux taxes afin de limiter les afflux de capitaux, en particulier à court terme. En Asie, la tendance est la même

Guido Mantega, le ministre des Finances brésilien, a annoncé de nouvelles mesures pour endiguer l’afflux de capitaux spéculatifs à court terme dans le pays. Le taxe sur les investissements non-résidents dans l’obligataire passera de 4% à 6%, une deuxième augmentation en un mois. Le 4 octobre, le Brésil l’avait portée de 2% à 4%, sans vraiment réussir à endiguer la hausse du real, qui s’est apprécié depuis de 1,4% face au dollar. La taxe sur les dépôts pour les appels de marge sur dérivés passera elle aussi à 6%, contre 0,38% aujourd’hui, pour les non-résidents.

Pékin envisage d’abaisser de 30% en 2011 ses quotas d’exportation des terres rares, selon le China Daily. La Chine représente plus de 90% de la production mondiale de cette famille de 17 métaux rares utilisés dans de nombreuses industries de pointe (moteurs hybrides, par exemple), et n’a cessé de réduire ses exportations depuis 2005.

La banque centrale chinoise a annoncé mardi le relèvement de 25 points de base de son taux de dépôt et de son taux de crédit, précisant que cette mesure serait effective à partir de mercredi.

Les exportations allemandes pourraient s'élever à 1.000 milliards d’euros pour la première fois l’année prochaine, grâce à un fort rebond de la demande étrangère en 2010, selon les prévisions de l’association BGA des exportateurs publiées mardi. Les exportations allemandes devraient progresser d’environ 16% cette année. Elles pourraient augmenter de 7% en 2011.

La fondation suisse Ethos, regroupant 75 caisses de pensions suisses, « est en train d'étudier » sa participation à une plainte collective aux États-Unis contre UBS, suite à ses pertes colossales durant la crise, rapporte la Tribune.

La Banque Sarasin a annoncé le lancement d’un nouveau fonds en actions intitulé Sarasin Sustainable Equity – USA. Il s’adresse aux investisseurs privés comme aux institutionnels et permet de participer au potentiel de croissance des entreprises américaines apportant une contribution à la durabilité économique et sociale, explique la banque dans un communiqué publié le 18 octobre. Ces dernières années, le gouvernement américain a adopté des mesures de stimulation destinés à soutenir les secteurs engagés dans une démarche de développement durable, comme les énergies propres ou renouvelables et les transports publics. Le Sarasin Sustainable Equity – USA a été lancé afin de tirer parti du potentiel économique découlant de ces mesures d’incitation. Avec la densification de la réglementation américaine et le durcissement prévu de la fiscalité aux Etats-Unis, ce fonds domicilié au Luxembourg constitue une solution de rechange intéressante pour les investisseurs qui préfèrent renoncer aux investissements directs en actions d’entreprises américaines.

Selon L’Agefi suisse, Stefan Liniger succède à David McLellan au poste de CEO des affaires de trust globales de Rothschild Private Banking & Trust et devient membre de la direction du groupe. Au cours des trois dernières années, Stefan Liniger était à la tête du département Wealth Planning de Goldman Sachs à Zurich. Il était responsable du développement et de la réalisation de projets de clients nationaux et internationaux ainsi que du développement du secteur de la clientèle entreprises et des intermédiaires. Il doit prendre ses fonctions chez Rothschild le 3 janvier 2011. David McLellan sera nommé non-executive director au conseil d’administration de Rothschild Private Trust Holding.

La Banque Royale du Canada a annoncé lundi 18 octobre avoir conclu un accord en vue de l’acquisition de la société de gestion obligataire britannique BlueBay Asset Management. Le prix de l’opération a été fixé à 485 pence en espèces par action BlueBay, ce qui représente une prime de 29 % par rapport au cours de vendredi 15, soit un total de 963 millions de livres. «Tous les membres du conseil d’administration de BlueBay recommandent aux actionnaires de la société de voter en faveur de l’acquisition. Il est prévu que, sous réserve du respect de l’ensemble des exigences réglementaires et autres conditions, l’acquisition sera conclue d’ici la fin de décembre 2010. L’opération, qui sera financée au moyen des liquidités existantes de RBC, ne devrait avoir aucune incidence sur le bénéfice par action de RBC à court terme», précise un communiqué de presse.Cette acquisition permet à RBC de renforcer et d’internationaliser davantage sa division RBC Gestion de patrimoine, sa division mondiale de solutions de gestion de patrimoine et de gestion d’actifs, qui sert des clients aisés et fortunés au Canada, aux Etats-Unis, en Amérique latine, en Europe et en Asie, et qui compte plus de 500 milliards de dollars canadiens d’actifs sous administration, et 250 milliards de dollars canadiens d’actifs sous gestion. «Cette acquisition s’inscrit dans la stratégie de RBC visant à tirer parti encore davantage de sa position en tant que l’un des dix plus importants gestionnaires de patrimoine mondiaux et à continuer d’accroître sa gamme de solutions de gestion d’actifs, au bénéfice de ses clients dans le monde entier», a déclaré George Lewis, chef de groupe, RBC Gestion de patrimoine. BlueBay est l’une des plus importantes sociétés européennes indépendantes de gestion de fonds obligataires. Elle gère 40 milliards de dollars américains d’actifs sous gestion (au 30 septembre 2010) pour le compte d’investisseurs institutionnels et d’investisseurs fortunés au Royaume Uni, en Europe, aux États-Unis, au Moyen-Orient, en Asie et en Australasie. Après l’acquisition , ses équipes de recherche et de gestion de portefeuilles continueront d’exercer leurs activités de façon autonome. Les 220 employés de BlueBay deviendront des membres de la division mondiale de gestion d’actifs de RBC et collaboreront avec leurs nouveaux collègues de RBC Gestion de patrimoine.

Pour 42 millions d’euros, le gestionnaire allemand Warburg-Henderson KAG für Immobilien a acquis l’immeuble de bureaux et de magasins Buchanan Street 61-79 de Glasgow. Cet actif est assigné au portefeuille du fonds immobilier institutionnel RZVK-Immo-Fonds qui est géré pour le compte des caisses de retraites de Rhénanie (Rheinische Versorgungskassen).D’autre part, Warburg-Henderson annoncé la nomination début juillet de Rena Knöpke comme directrice du marketing, de la distribution et du service à la clientèle. Elle faisait auparavant partie de l'équipe du suivi de la clientèle institutionnelle chez M.M. Warburg après six années passées chez Henderson Global Investors (2001-2007).

Dans le numéro 27 de sa revue Viewpoint* (octobre 2010), Chelsea Financial Services publie sa «Premier League» comprenant 96 fonds bien classés pour leur bonne performance et 102 figurant dans la «zone de relégation» pour leur mauvaise performance sur trois ans au 31 août ; ces derniers fonds (parmi lesquels 24 sont des produits de multigestion) pèsent au total 14,5 milliards de livres d’encours. 85 figurent dans la «drop zone» avec 13,2 milliards de livres.Quant à l’encadré sur la «dirty dozen» (le titre du film éponyme avait été traduit par «Les Douze Salopards»), il met en exergue les six plus grands fonds avec les plus mauvaises performances. Le SWIP Multimanager UK Equities arrive en tête de ce bide-parade, avec plus de 1,1 milliard de livres, devant le L&G Multimanager UK Alpha géré par Barclays Wealth (877 millions de livres). On note trois produits de Standard Life Investments (SLI) parmi les six premiers (3ème, 5ème et 6ème) et un autre fonds Swip en 4ème position.Par ailleurs, quatre fonds accusent des déviations négatives supérieures à 30 % par rapport à la moyenne du secteur sur 3 ans : Elite-Henderson Rowe Dogs FTSE 100 (33,64 %), Legg Mason US Equity 33,13 %), MFM Techinvest Special Situations (32,51 %) et EFA New Horizon High Income (30,55). La liste est complétée par SVM Global Opportunities (26,04 %) et City Financial Str Global Bond (26,01 %). http://www.chelseafs.co.uk/documents/Viewpoint-Issue27.pdf

La société de gestion Castlestone Management lance un fonds «Next 11", qui sera investi dans les actions d’entreprises de 11 pays émergents - Corée du Sud, Mexique, Turquie, Indonésie, Vietnam, Philippines, Egypte, Nigeria, Bengladesh, Pakistan et Iran – «offrant un potentiel de croissance similaire à celui des pays BRIC à un prix plus faible», selon un communiqué. Le nouveau produit sera géré par Arrash Zafari, gérant spécialisé dans les marchés émergents, lequel s’appuiera sur l’équipe d’analystes et le comité d’investissement de la société de gestion. De type long-only, le fonds sera géré activement et sera concentré autour de 30-35 positions, principalement par le biais d’investissements directs dans des actions. Mais le gérant pourra aussi utiliser des expositions synthétiques, des ETF et des fonds tiers. Les actions seront sélectionnées grâce à une approche fondamentale et «bottom up». Les entreprises bien valorisées et ayant une bonne gouvernance seront privilégiées.Le produit offrira une liquidité hebdomadaire. Dans les périodes normales, plus de la moitié du portefeuille sera concentrée sur la Turquie, le Mexique, la Corée du Sud, l’Indonésie et les Philippines, qui présentent une plus forte liquidité et des niveaux de gouvernance et de transparence supérieurs. Le fonds sera accessible aux investisseurs britanniques, européens, d’Afrique du Sud et d’Asie susceptibles d’investir un minimum de 10.000 euros, livres ou dollars.

Selon Hedge Week, la société de gestion indépendante Absolute Return Partners (ARP) va se présenter dans les toutes prochaines semaines sur le marché des fonds coordonnés avec le lancement d’un fonds actions au format Ucits. Le fonds intitulé ARP Global Equity Alpha Fund sera domicilié à Dublin.Les actifs sous gestion d’ARP s’élèvent à quelque 300 millions de dollars.

Désormais, Banco Best ajoute à son offre de fonds distribués au Portugal une gamme de 27 produits de GLG Partners comprenant des hedge funds ainsi que des fonds d’actions européennes et de pays émergents, rapporte Funds People. Ces produits seront disponibles en euros, dollars et livres, avec plusieurs stratégies, dont alpha et alpha select.

Après avoir rejoint BNY Mellon en 2006 et dirigé jusqu'à présent les corporate trusts public finance pour la région centrale des Etats-Unis (200 personnes, 16 unités dans des Etats avec 32.000 comptes 90 milliards de dollars d’encours) Timothy Vara est nommé à compter du 1er janvier 2011 president de Bank of New York Mellon Trust en remplacement de Troy Kilpatrick, récemment nommé head of global business development & marketing de BNY Mellon Trust.BNY Mellon Trust fournit des services pour un encours d’environ 12.000 milliards de dollars sur 61 sites dans 20 pays. Parmi ses clients, l’entreprise compte des gouvernements et leurs agences, des sociétés transnationales, des établissements financiers et d’autres sociétés qui ont accès aux marchés mondiaux des capitaux. Parmi ses principaux services figurent la fiducie obligataire, la fonction d’agent payeur et le séquestre.

Europerformance SIX Telekurs a diffusé, lundi 18 octobre, son bilan sur l’évolution de la gestion collective française au cours du troisième trimestre 2010. Une période une nouvelle fois marquée par une décollecte moindre par rapport au trimestre précédent mais représentant tout de même des retraits de 7,2 milliards d’euros. «La pression vendeuse qui s’exerçait sur les fonds de Trésorerie Régulière a fortement décrue (-6,6 milliards d’euros), et même si la décollecte s’est poursuivie sur les supports de long terme (-547 millions d’euros), certaines catégories de fonds ont continué de recevoir les flux d’une demande soutenue (fonds Actions Internationales et fonds Actions Marchés Emergents)», précise un communiqué. Sur 12 mois glissants, le marché des OPCVM français affiche des rachats de 58,6 milliards d’euros. Dans le même temps, la reprise des marchés d’actions a fortement contribué aux gains réalisés par l’ensemble des fonds. L’effet marché qui en résulte atteint +15,9 milliards d’euros et efface les pertes subies le trimestre dernier.Dans le détail, on notera que lors des mois de mai et juin, en plein cœur de la crise grecque, les OPCVM Obligations ont connu leur première décollecte en un peu plus d’un an. Si les flux entrants ont repris le dessus dès le début de ce 3ème trimestre, leur ampleur est toutefois loin d’avoir égalé les opérations d’investissement de 2009, voire de début d’année. Ainsi, l’allocation nette des investisseurs est ressortie à +202 millions d’euros pour le compte de ce 3ème trimestre, précise Europerformance-SIX Telekurs. En revanche, les performances réalisées, surtout en août, ont permis d’engranger +1,6 milliard d’euros, ayant eu pour effet de porter l’encours de ces fonds à près de 78,6 milliards d’euros, soit le point le plus haut de la décennie. Sur le trimestre, l’encours progresse de +2,5%, et sur un an, de +13%.Les investisseurs ont aussi continué de se retirer des OPCVM Actions, même si leurs retraits de 718 millions d’euros nets, ont eu moins d’ampleur. Les flux sortant ont été enregistrés à nouveau sur les fonds Actions France, Euro et Europe (-2 milliards d’euros), tandis que la collecte des fonds Actions Internationales est restée soutenue en rassemblant +940 millions d’euros. La progression des marchés, en juillet et septembre, aura néanmoins permis de recouvrer les pertes du 2ème trimestre. Les performances réalisées par l’ensemble des fonds Actions ont matérialisé un gain de +10,6 milliards d’euros. Au 3ème trimestre, l’encours a progressé de +5% et atteint désormais 192,5 milliards d’euros (+7,8 % sur 12 mois). Au total, la gestion collective française enregistre donc une légère progression de ses encours de +1% sur le trimestre. A 838,6 milliards d’euros, son recul sur un an n’est plus que de 4%.