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Asset Management
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20/12/2010

Jay Hooley to combine roles of CEO and chairman at State Street

p { margin-bottom: 0.08in; } On 16 December, State Street Corporation announced that, following the retirement of Ronald E. Logue, Joseph “Jay” Hooley will combine his current position as CEO, which he has held since March, with the position of chairman. The appointment by the board of directors will be effective from 1 January 2011.
20/12/2010

IT Asset Management: assets up by two thirds in 2010

p { margin-bottom: 0.08in; } As of 17 December, assets at the independent management firm IT Asset Management were over EUR200m, in a total of six French and Luxembourg-registered funds. This represents an increase of two thirds compared with EUR120m in assets as of the beginning of January, with one third of the increase due to market effects, and two thirds due to net subscriptions.
20/12/2010

Federal Council in favour of general surveillance of the markets

p { margin-bottom: 0.08in; } The Swiss Federal Council on 17 December announced its decision to forbid market manipulations by all market actors, including those which are not subject to surveillance by the Federal financial market surveillance authority (Finma). The Federal Council states that the protection of the Swiss financial market and investors demands the introduction of general market surveillance. This will make it possible to prevent all market actors, and not only those whose behaviour runs the risk of being particularly damaging, from engaging in any behaviour connected with market manipulations. This means that in the future, organisations which have not previously been subject to Finma oversight, such as hedge funds and private investors, will now also be subject to partial surveillance by Finma. The Federal Council has also increased the maximal find for intentional violation of the obligation to declare investments. As a general rule, intentional violation of the declaration obligation involves investments in the millions of Swiss francs. The Federal Council concluded that it had sufficient grounds to increase the maximal fine for those guilty of such a penal infraction to CHF10m.
20/12/2010

Sino-Life Insurance cleared to create an asset management firm

p { margin-bottom: 0.08in; } The Chinese insurance regulatory commission (CIRC) on 17 December granted permission for Sino-Life Insurance to begin preparations to submit an application for a license to create the 10th management firm in Chnina controlled by an insurer. According to Z-Ben Advisors, it is the first putative authorisation after a gap of five years. The new entity would manage the portfolio of the Sino-Life group, which represented CNY28bn as of the end of 2009. In addition, Sino-Life already has a QDII license with a quota of USD9bn.
20/12/2010

China Merchant Fund launches a product for QDIIs

p { margin-bottom: 0.08in; } The Chinese management firm China Merchant Fund (CMF) is planning to launch a product aimed at qualified domestic institutional investors (QDII) in January, Asian Investor reports. The fund will be listed on the Shenzhen stock exchange after its launch. The Bric Index fund will provide investment in companies of the S&P Bric 40 index, which includes the largest companies of the BRIC countries in the energy, materials, financial and IT sectors, including Baidu, Tencent, Lukoil, Gazprom, Infosys and Reliance.
20/12/2010

Henderson makes bid for Gartmore

In response to press speculation, Gartmore has confirmed that it has entered into negotiations with Henderson Group about a conditional offer by Henderson to acquire the entire share capital of the fund management company. These negotiations are on the basis of a proposal at a slight discount to the Gartmore share price at the close of trading on December 16, 2010 (98.75p). According to the Financial Times, Henderson has made a 95p per share offer. Following Gartmore’s announcement, Henderson Group has also confirmed that it is in discussions regarding a potential acquisition of Gartmore.At this stage there can be no certainty that these discussions will result in a formal offer being made for Gartmore either on these or on any other terms.
20/12/2010

Liontrust CFO agrees to 18% pay cut

p { margin-bottom: 0.08in; } As Liontrust is going to hold a meeting of the management on 13 January to discuss ways to convince higher-paid employees to accept a cut in their base salaries, the chief financial officer of the management firm, Vinay Abrol, voluntarily agreed to an 18% cut in his salary. The management will also consider potential forms of payment other than cash, such as shares in the firm, Fundstrategy reports.
20/12/2010

FSA published revised remuneration code

p { margin-bottom: 0.08in; } The British Financial Services Authority (FSA) on 17 December published the revised text of its Remuneration Code, which takes on board changes required by the CRD 3 remunerations directive, passed by the European Parliament on 7 July. The new rules require payment of at least 50% of variable remuneration, whether distinct or not, in the form of equities, and the publication of details of individual pay for directors with seats on the board.
20/12/2010

Nouveau record de l'indice américain des indicateurs avancés

L'économie américaine gagne en puissance en cette fin d’année, au vu des chiffres communiqués vendredi par le Conference Board. L’indice des indicateurs avancés de l’organisation patronale a gagné 1,1% en novembre, son gain le plus élevé depuis mars et sa cinquième hausse mensuelle.
20/12/2010

La BCE intronise le CERS

La Banque centrale européenne a annoncé vendredi l’entrée en vigueur de la législation instituant le Conseil européen du risque systémique (CERS). Cet organisme communautaire indépendant est chargé de la surveillance macroprudentielle du système financier au sein de l’Union. Son siège se situe à Francfort et son secrétariat est assuré par la BCE.
20/12/2010

Promulgation de la loi de compromis sur les réductions d'impôts

Barack Obama a promulgué vendredi la loi prolongeant les réductions d’impôts de la période de son prédécesseur George W. Bush, qui a pu être votée grâce à un compromis conclu avec l’opposition républicaine. D’autre part, les présidents des partis démocrate et républicain ont trouvé un compromis de financement à court terme pour permettre au gouvernement de fonctionner jusqu'à fin mars, a annoncé dimanche sur CNN le président du groupe républicain au Sénat Mitch McConnell.
20/12/2010

La Grèce va recevoir une rallonge du FMI

Le Fonds monétaire international a annoncé vendredi soir que la Grèce allait recevoir 2,5 milliards d’euros de plus. Le FMI dit avoir achevé une étude de la performance économique de la Grèce. Il estime que les autorités grecques restent déterminées à mettre en œuvre les réformes et que des progrès sont réalisés.
20/12/2010

Décès de l’un des pères fondateurs de l’euro

L’ex-ministre italien des Finances Tommaso Padoa Schioppa, considéré comme l’un des pères fondateurs de l’euro, est décédé samedi à Rome. Le président du Conseil européen Herman Van Rompuy a estimé qu’il avait été «un moteur dans l’intégration de l’Europe et la création de l’euro».
20/12/2010

Un Sommet européen en demi-teinte

Les chefs d’Etat et de gouvernement des Vingt-Sept réunis jeudi et vendredi dernier en sommet ont posé la première pierre du mécanisme de résolution des crises de dette souveraine après mi-2013. Mais ces engagements ne règlent en rien les tensions actuelles sur la dette des Etats périphériques, et laissent logiquement les investisseurs sur leur faim.
17/12/2010

L'indice Ifo bat son record en décembre

Le climat des affaires en Allemagne a atteint un nouveau plus haut depuis la réunification du pays en 1991, montre vendredi les résultats de l’enquête mensuelle de l’institut Ifo, le dynamisme croissant de l’activité domestique ayant soutenu l'économie du pays. Son indice principal, fondé sur une enquête réalisée auprès de 7.000 entreprises, a atteint 109,9 en décembre contre 109,3 en novembre, qui constituait déjà son niveau le plus élevé depuis la réunification de 1991.
17/12/2010

Accord européen sur un allongement de la maturité des obligations

Les dirigeants de l’Union européenne se sont mis d’accord pour tenter d’allonger la maturité des nouvelles émissions de titres de dette souveraine, lit-on dans le projet de conclusions du sommet de l’Union européenne, qui s’achève ce vendredi. «Les Etats membres vont s’efforcer d’allonger la maturité de leurs nouvelles émissions obligataires à moyen terme afin d'éviter des pics de refinancement», est-il précisé dans le projet, dont Reuters a pu obtenir une copie.
17/12/2010

La Chine s'estime capable de contenir l'inflation en 2011

La Chine parviendra à contenir l’inflation l’année prochaine, mais aura quelques difficultés à maîtriser les flux de liquidités générés par les politiques d’assouplissement monétaire des pays occidentaux, a annoncé Liu Mingkang, qui dirige la Commission réglementaire bancaire de la Chine. La hausse des prix à la consommation a atteint 5,1% en Chine au mois de novembre en glissement annuel, un niveau sans précédent depuis 28 mois.
17/12/2010

Le climat des affaires en France continue de s'améliorer

Le climat des affaires dans l’industrie en France s’est amélioré en décembre pour remonter à son meilleur niveau depuis la mi-2008, grâce notamment à une nette hausse des carnets de commandes, montre l’enquête mensuelle de conjoncture publiée vendredi par l’Insee. L’indicateur synthétique du climat des affaires dans le secteur manufacturier a progressé de trois points à 103.
17/12/2010

Moody's abaisse la note de l’Irlande de cinq crans

Moody’s a annoncé avoir abaissé de cinq crans sa note souveraine attachée à l’Irlande, qui passe ainsi de Aa2 à Baa1, tout en disant que d’autres abaissements pourraient suivre si Dublin ne parvenait pas à stabiliser les paramètres de sa dette dans un avenir prévisible. Cette décision a fait grimper les rendements de dette irlandaise à 10 ans de 7,5 points de base (pdb) à 8.522%, et les spreads de dette irlandaise par rapport aux obligations allemandes se sont également creusés de 10 pdb pour atteindre 551 pdb. Dans la foulée, les spreads portugais se sont également creusés à 364 pdb et le franc suisse a touché un plus haut historique contre l’euro, qui s’est par la suite repris.
17/12/2010

Moody's sanctionne l'Irlande

Moody’s a annoncé ce matin la dégradation de 5 crans de la note de la dette souveraine de l’Irlande de Aa2 à Baa1, et conserve une perspective négative. L’agence de notation explique sa décision par le passif des banques ainsi que des incertitudes accrues concernant les perspectives économiques du pays.
17/12/2010

More than USD100bn in speculative corporate debt to mature in 2011-2015

p { margin-bottom: 0.08in; } Companies with a high likelihood of default monitored by Moody’s (“B3 Negative and Lower Corporate Ratings”) have cumulative debt of over USD100bn that will mature between 2011 and 2015, according to a study recently published by the ratings agency. The number of companies exposed to defaults fell to 182 from a peak of nearly 300 in first half 2009. The development reflects an improvement in the quality of credit for companies in the speculative category, but many of the remaining companies will be facing significant refinancing needs. About 42% of the debt concerned has a negative outlook, while only 15% of the total has a positive outlook.
17/12/2010

NGO denounces Norwegian pension fund's investments in Burma

p { margin-bottom: 0.08in; } The non-governmental organisation Earthrights has published a report which blows the whistle on the Norwegisn government pension fund (NOK392bn in assets under management) for its investments in oil and gas companies with operations in Burma. According to the 40-page report by the NGO, the Norwegian sovereign fund has invested a total of about USD4.7bn in 15 oil and gas companies active in Burma. Among the guilty companies is the French firm Total, in which the Norwegian fund has invested USD1.6bn, and the US firm Chevron, with an investment of slightly over USD900m. The South Korean Posco and the Chinese CNOOC are also on the list, with investments of USD244.5m and USD168m. Among the violations the NGO finds in Burma are forced labour, murder, and expropriation of real estate. The NGO therefore recommends that the ethical council place under watch or exclude firms which violate the ethical standards set by the sovereign fund itself.
17/12/2010

Paulson & Co hedge fund makes up for lost ground

p { margin-bottom: 0.08in; } Clients of the hedge fund management firm Paulson & Co can look forward to good results. The Financial Times reports that the largest hedge fund from the firm, the Advantage Plus Fund, has made up for its poor performance in the first part of 2010. Though the fund showed a loss of 11% for the year to September, its investments have gained value in the past few weeks, largely thanks to its high exposure to gold, and its returns were +10.2% as of 10 December. One investor says that returns now total 14.3% for the year.

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