Selon La Tribune, suite aux négociations obligatoires sur les salaires cette année à la Société Générale, la direction a proposé une augmentation générale pérenne de 1 % des salaires versée intégralement en janvier, avec un plancher de 500 euros par an concernant 30.000 des 37.000 salariés en France.

Wegelin Asset Management -a division of Swiss-based private Bank Wegelin- which started on the French market in January, has spent all this time since then to set the bases for its development en France. It has started to concentrate on institutional investors who are managing their own account, just like it does in Switzerland where the company has a broad client base among pension funds and insurance companies.However, to be successful on the French market, Wegelin wished to go further. In order to contact other professional investors (FoFs, private banks and so on), the asset management company recently passed a partnership with the third party marketer (TPM) Aloha Finance."This approach is adapted to the French market which is very fragmented but where private investors may have needs that are very similar to those of institutional investors. Thus, they are also very interested in our management strategies», says Pierre-Yves Cahart. If this double approach is successful in France, which is a sort or laboratory or testing ground for this kind of model, it could possibly also be used in other European countries, especially in Italy. «Provided that we find the right partners to develop our business», the head of institutional customers in France and French-speaking countries at Wegelin AM says.In the meantime, Wegelin is selling its active indexing equity strategy, managed by Daniel Leveau, the head of the quant management team. After been awarded a sales licence in July, the company started with the active sales drive of the range, which combines active and index-based, market picking strategies and consists of three Luxembourg domiciled UCITS III funds."The response of French institutional investors to this range has been very positive», the manager says. «One must say, though, that French institutional investors were themselves expressing interest for these products, which has prompted us to propose them in France», Cahart confirms.Other strategies might be proposed to French customers in the future, especially the «global diversification» one, which has no sales license in France yet. «We actually register a strong demand for product that include a pre-defined exposure to the different sources of risk», says Cahart.

Stefan Zayer va diriger avec Rupert Hengster l’activité en Allemagne d’Edmond de Rothschild Asset Management (EdRAM). Pour l’instant l’ouverture de la future succursale à Francfort est en instance d’agrément auprès des autorités de surveillance, annonce EdRAM le 9 décembre.Stefan Zayer sera directeur et vice-porte-parole du comité de direction d’EdRAM Allemagne avec la responsabilité de l’activité institutionnelle et tierces parties. De 2005 à cette année, il dirigeait l’activité «nouveaux clients» dans la branche institutional sales de Lazard Asset Management à Francfort.Philippe Couvrecelle, président du directoire d’EdRAM, avait indiqué fin septembre à Newsmanagers que le bureau de Francfort devrait compter cinq personnes et qu’il va cibler en premier lieu la clientèle institutionnelle (lire notre article du 27 septembre).

A compter du 1er janvier 2011, la banque privée hambourgeoise M.M. Warburg & Co KGaA reprend à la caisse d'épargne de Brême les 49 % que cette dernière détient encore dans la banque privée de Brême, Bankhaus Carl F. Plump & Co.Le montant de la transaction n’a pas été communiqué. Warburg, qui détient 51 % de Plump depuis 1999, maintient à la tête de Plump les directeurs généraux Heinz Schwind et Marko Broischinski.

Après l’Europe, les Etats-Unis, le Japon, Tobam lance une déclinaison de son processus Anti-Benchmark sur un univers mondial d’actions d’entreprises de pays développés. La nouvelle stratégie Anti-Benchmark World Equity sera notamment disponible via un fonds commun de placement de droit français agréé par l’Autorité des marchés financiers. La société de gestion française indépendante proposait déjà à ses clients de s’exposer aux actions internationales via l’Anti-Benchmark Global Equity, un fonds qui agrégeait les fonds régionaux de la société de gestion. Sa nouvelle stratégie sera directement investie sur les marchés. L’Anti-Benchmark World a d’ores et déjà enregistré 150 millions d’euros de souscriptions, dont 50 millions d’euros dans le fonds commun de placement et 100 millions dans le cadre d’un mandat de gestion pour un fonds de pension européen. Cela va permettre à la société d’accroître encore un peu plus ses encours, qui ressortent à 1,35 milliard de dollars et sont gérés principalement pour le compte d’investisseurs étrangers (90 %). Développée par Tobam, la stratégie Anti-Benchmark se fonde sur le constat que les indices de référence pondérés par la capitalisation ne sont pas suffisamment diversifiés et surtout qu’ils ont tendance à donner un poids excessif aux valeurs et aux secteurs dont les cours ont déjà beaucoup monté. «Par exemple, aujourd’hui, les financières représentent 32 % de l’Eurostoxx 50. Donc un investisseur qui place ses encours dans un fonds indiciel fait implicitement un énorme pari sur le secteur financier et basé sur l’hypothèse que les cours des valeurs le composant vont continuer à monter», explique Yves Choueifaty, président de Tobam, qui était présent aux Edhec-Risk Institutional Days 2010 à Monaco. «Investir dans un fonds benchmarké n’a rien de neutre», renchérit-il. «Bien au contraire ! Les indices capi-pondérés sont des allocataires de risque dynamiques».La société de gestion cherche donc à composer, grâce à un modèle quantitatif propriétaire, le portefeuille le plus diversifié possible sur un marché donné. Les portefeuilles obtenus ont de fait une «tracking error» importante par rapport à l’indice auquel ils se réfèrent. Mais pour Yves Choueifaty, l’écart de suivi n’est pas une mesure de risque. «La tracking error ne fait que mesurer l’écart entre deux portefeuilles. Dans le cas de l’Anti-Benchmark, elle revient à mesurer la distance séparant le benchmark d’un portefeuille bien diversifié donc reflète la taille des paris qu’il y a dans le benchmark».En revanche, depuis le début de l’année, les performances des stratégies sont supérieures aux indices, avec une volatilité moindre, sauf pour la stratégie US. Par exemple, l’Anti-Benchmark Euro Equity monte de 11,72 % entre janvier et fin octobre, contre une hausse de seulement 2,32 % pour le DJ EuroStoxx Index, avec une volatilité de 15,30 % contre 23,08 % pour l’indice. Dans ce contexte, s’agissant de la nouvelle stratégie, Yves Choueifaty anticipe «une espérance de rendement supérieure à celle de l’indice et un objectif de réduction du risque de l’ordre de 30 %».

Société Générale Securities Services (SGSS) annonce avoir signé un accord commercial avec Oddo Services pour développer une offre conjointe de services titres à destination des acteurs de la gestion privée de taille moyenne en France. «Ces acteurs représentent quelque 500 établissements qui aujourd’hui traitent leurs opérations eux-mêmes ou qui les confient à plusieurs acteurs externes», souligne SSGS dans un communiqué.

A l’occasion d’une rencontre avec Newsmanagers, Jean-Louis Laurens, associé-gérant, et Arnaud Perrier, directeur du développement de Rothschild & Cie Gestion, sont revenus sur les projets que la société de gestion entend mener à un horizon relativement proche.A l’international tout d’abord (cf. Newsmanagers du 08/07/2010), la maison qui est déjà présente aux Benelux et, depuis cette année, en Suisse et en Espagne, porte ses prochains développements plus particulièrement sur les marchés allemand et autrichien. L’Italie viendra ensuite. «Après l’ouverture cette année de notre succursale en Suisse», explique Arnaud Perrier, «nous recherchons actuellement une personne assurant une fonction commerciale pour couvrir les marchés allemand et autrichien. Elle rapportera directement à Konstantin Nikiteas qui a rejoint l'établissement en mars 2010 et assure la fonction de directeur Europe du Nord. Et ce n’est pas tout puisque nous allons aussi renforcer l’équipe aux Benelux afin de couvrir le marché hollandais». Les fonds qui seront appelés à traverser les frontières et commercialisés sur ces marchés – ainsi qu’en Suisse et en Europe du sud – resteront des fonds de droit français, «car les raisons de disposer d’une sicav de droit luxembourgeois ne sont plus justifiées compte tenu de la présence de prestataires de services financiers comme Caceis,» explique Jean-Louis Laurens. En outre, la direction de Rothschild & Cie Gestion veut clairement s’appuyer sur ses points forts. Autrement dit, sa gestion de conviction européenne sous la responsabilité des gérants Didier Bouvignies et Philippe Chaumel, tant sur les grandes, que les petites ou les moyennes capitalisations. De son côté, le pôle obligataire, géré par Sébastien Barbe, sera également «exportable» via ses fonds obligataires de la zone euro et les obligations convertibles. Enfin, le fonds flexible R Valor, qui constitue le poids lourd de la gamme avec un encours, au début décembre 2010, de près de 867 millions d’euros sera également voué à voyager. A noter également que si Jean-Louis Laurens n’exclut pas encore quelques fusions de fonds dans la gamme à des fins de rationalisation – dont certaines sont actuellement en cours –, le dirigeant mène surtout ces derniers temps une réflexion avec ses équipes sur la logique de marque de la gamme. Composée à la fois de fonds avec le préfixe R, ou Elan, il est nécessaire désormais d’harmoniser...Autre objectif important : Rothschild & Cie Gestion entend combler son absence sur les émergents. «Nous disposons néanmoins d’un fonds de fonds sur ces marchés», tempère Jean-Louis Laurens, «mais il faut admettre que ce n’est pas la gestion de la maison qui s’exprime.» Dans ce cadre la société, consciente du retard pris, tente d’apporter une réponse originale. L’idée est de nouer des partenariats avec des sociétés de gestion «locales» dans certains pays émergents afin de profiter à la fois de la capacité d'épargne élevée des ménages dans plusieurs pays, et des succès d’entreprises exportatrices. Concrètement, les gérants locaux identifieraient des opportunités via un choix de valeurs et Paris se chargerait de réaliser l’allocation d’actifs et géographique. Le projet est bien avancé dans la mesure où des discussions ont d’ores et déjà lieu avec certains pays «émergents».Pour compléter l’offre de fonds, Jean-Louis Laurens et Arnaud Perrier ne comptent pas profiter du vaste mouvement de consolidation dans l’univers de la gestion d’actifs pour prendre le contrôle d’une société de gestion. En revanche, il n’est pas interdit que la maison s’attache les services d’une équipe si le projet le justifie. Par ailleurs, la société s’intéresse à la multigestion alternative. Mais, pas forcement en France, ni sur le vieux Continent mais probablement sur le marché américain.Enfin, Jean-Louis Laurens est revenu sur la récente vente de la plateforme Sélection R et a justifié cette cession par un «recentrage» naturel de la société de gestion sur ses métiers de conseils et de gestion. «L’animation de la plateforme est consommatrice de capitaux et lourde administrativement à gérer», précise-t-il. «En outre, en reposant sur une architecture totalement ouverte, la plateforme n'était pas un moyen performant de vendre des OPCVM maison.» La situation devrait donc évoluer plus favorablement à l’avenir. La société de gestion disposera alors d’un nouveau «pipeline» qui doit, entre autres, lui permettre de porter ses encours de 22 milliards d’euros aujourd’hui, à 30 milliards fin 2014 selon l’objectif fixé par les dirigeants de la société.

La commission des sanctions de l’AMF s’est penchée, jeudi 9 décembre, sur la montée de Wendel au capital de Saint-Gobain à partir de l’automne 2007, note l’Agefi. Le rapporteur a demandé un abandon pur et simple des griefs retenus contre Wendel et Jean-Bernard Lafonta. Reprenant les griefs, le représentant du Collège a contesté cette position. La décision est attendue avant la fin de l’année, précise le quotidien.

Ancien président de BNP Gestions et de La Française des Placements, Arnaud Clément-Grandcourt a rejoint Diamant Bleu Gestion (184 millions d’euros d’encours actuellement) pour y gérer selon ses principes le dernier-né de la gamme, la sicav actions internationales «contrarian» Diamant Bleu LFP Croissance et Résilience (les quatre autres produits sont des FCP). Le fonds a été créé le 22 novembre 2010 et a commencé d’opérer le 6 décembre. Il doit compter environ une trentaine de lignes, et son benchmark est un hybride 60 % Eurostoxx 50 dividendes réinvestis/40 % Eonia capitalisé.Lors d’une présentation à Paris le 9 décembre, Christian Jimenez, co-fondateur et président de Diamant Bleu Gestion, a expliqué que le nouveau fonds a obtenu d’entrée 11,33 millions d’euros d’un petit cercle d’institutionnels et de particuliers. Il devrait se situer à 15 millions d’euros d’encours fin décembre et 30 millions fin janvier, compte tenu des engagements pris par des investisseurs déjà convaincus.L’OPCVM Croissance et Résilience est conçu pour traverser des périodes difficiles avec des risques croissants (monétaire, géopolitiques, climatiques, etc) qui peuvent se cumuler ou se succéder. Les méthodes de gestion traditionnelles n'étant pas appropriées, Arnaud Clément-Grandcourt souligne qu’il serait peu judicieux, face à une telle situation, «d'être tout le temps défensif, parce qu’il y a souvent des rebonds à ne pas manquer, même s’ils ne sont pas durables».C’est pourquoi le nouveau fonds comporte «deux poches, qui reflètent deux processus, la philosophie commune étant le contrôle des risques» poursuit le gérant. «Il ne faut pas confondre défensif et résilient, capable de rebondir. Autrement dit, il n’y a pas que des actions de croissance dans la poche croissance et pas seulement des actions de rendement dans la poche résilience. En fait, au rang des premières, on trouve des valeurs qui doivent surperformer quand les marchés sont haussiers et qui doivent moins perdre, donc gagner, lorsqu’ils sont baissiers».Dès lors, Arnaud Clément-Grandcourt opère une gestion contrarian de long terme, sans stop-loss. Il utilise pour cela dix scenarios principaux de risques déclinés en vingt sous-scenarios. Les sept thèmes «séculaires» identifiés comme associant croissance et résilience sont l'énergie, les matières premières rares, les matières premières agricoles, la santé, l’eau le climat et les infrastructures. «Souvent ce seront des sociétés du Nord exposées aux émergents, surtout asiatiques», note le gérant, tandis que Christian Jimenez insiste pour sa part sur le parti-pris de liquidité des titres.La formule s’appuie sur une grande souplesse d’allocation entre les poches croissance et résilience. Le fonds doit ou peut être investi entre 60 % et 100 % en actions. Et il peut, le cas échéant, être à 100 % en actions résilientes, tandis que le gérant évitera de dépasser les 50 % pour le portefeuille croissance. «Nous recherchons la dissymétrie des risques, sachant que les risques de baisse doivent être inférieurs aux risques positifs», poursuit Arnaud Clément-Grandcourt, qui insiste sur son tropisme pour les indicateurs avancés et coïncidents, notamment en matière de liquidité, pour se protéger. Le fonds est géré dans une optique de moyen terme, en long-only, sans effet de levier et sans dérivés.CaractéristiquesDénomination : Diamant Bleu LFP Croissance et RésilienceCodes Isin : parts I : FR0010892588Parts S : FR0010957936Commission de gestion : parts I 1,50 % maximumParts S : 0,95 % maximumCommission de performance : 20 % de la surperformance par rapport au benchmark, avec high watermark

Actuellement, les cinq fonds de Diamant Bleu Gestion (*) sont commercialisés auprès des caisses de retraite, d’assureurs et de banques pour leur compte propre."Ces produits, qui intéressent aussi les family offices et les banques privées, comportent tous des parts retail qui n’ont pas jusqu'à présent été marketées activement», a indiqué le 9 décembre Christian Jimenez, co-fondateur et CEO de Diamant Bleu Gestion et dirigeant d’Imene investment Partners (75 % de DBG). Avant d’ajouter qu’en accord avec l’actionnaire UFG-LFP (qui détient 15 % des parts) et qui fournit à DBG tout son middle office - comme le rappelle Hugues Le Maire (qui possède 10 % de parts) - les portefeuilles devraient être ouverts à partir d’avril 2011 aux conseillers en gestion de patrimoine (CGP).Par ailleurs, Christian Jimenez a indiqué que François-Xavier Chevallier a rejoint DBG comme gérant voici quelques semaines. Il a signé le 9 novembre la première lettre économique mensuelle de la société de gestion, dont il est aussi devenu le directeur des études économiques.(*) Diamant bleu LFP, Diamant bleu Monde LFP et Diamant Bleu Responsable pour les diversifiés, Diamant Bleu LFP Rotation Sectorielle et Diamant Bleu LFP Croissance et Résilience pour les fonds d’actions

p { margin-bottom: 0.08in; } Agefi Switzerland reports that Irving Picard is seeking to maximise the funds recuperated for the liquidation of the Madoff business, by reducing as far as possible the number of entities with a right to receive a portion of the sum. His way of doing this is to exclude European victims in favour of American clients. Up until 3 December, 16,394 clients of Bernard Madoff Investment Securities (BMIS) had contacted the trustee and provided information about the state of their outstanding balance with Madoff as of 11 December 2009, the day of his arrest. After examining 94.4% of these files, the trustee concluded that 2355 of them were receivable, equibalent to 14.3%, and that these clients may expect to receive a portion of the recuperated funds. Nearly 80% of applications were rejected, as the trustee only recognised as creditors those who held an account with BMIS directly. This excludes virtually all European clients, who invested with Madoff via investment funds. Though these funds held accounts with BMIS, they also have been excluded from the bankruptcy payouts, on the grounds that they should have known that Madoff was a fraudster and that they were his objective accomplices. “As the trustee is the representative of Madoff in the bankruptcy proceedings, this results in a surreal situation in which the representative of the fraudster attacks his victims for having failed to discover the fraud,” the Swiss newspaper remarks.

p { margin-bottom: 0.08in; } Cazenove Capital confirmed on 9 December that it has received permission from the FSA, and is launching the Diversity Income Fund, which will be managed by Marcus Brookes and Robin McDonald. The objective of the product, launched on 15 December, is to generate capital in line with inflation over the mid-term, with average income of 4% per year. At launch, the managers are planning to invest 45% of the portfolio in equities, 45% in bonds, and 10% in alternative products, via 13 funds, including the following: M&G Optimal Income, Invesco Perpetual Tactical Bond, JOHCM UK Opportunities, M&G Global Dividend, and Jupiter Absolute Return.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 17 December, UBS Global Asset Management will launch the UBS Asian Consumption Fund, managed by its Asia ex Japan equities team, Fund Strategy reports. The new product will focus on equities from providers of consumer products to Asian consumers, as well as Asian companies which produce consumer products and services businesses with a global franchise.

p { margin-bottom: 0.08in; } The UK asset management firm Schroder Investment Management (Schroders) on 9 December released the Luxembourg-registered fund Global Demographics & Wealth Dynamics for sale in Germany. The fund is an equities sub-fund of the Sicav Schroder International Selection Fund (Schroders ISF), launched on 23 November. The portfolio will be invested in businesses which are likely to profit from demographic evolution (ageing populations) and changes to the distribution of wealth. The manager, Jürgen Lanzer, and his team will aim to outperform the MSCI All Countries World Index over a full cycle. Selection will be based on a universe of 2,400 firms, from which the manager will select only 40 to 60 positions. Characteristics Name: Schroder ISF Global Demographics & Wealth DynamicsISIN code: A shares (USD): LU0557290698A shares (EUR hedged): LU0557291076Front-end fee: 5%Management commission: 1.5%Minimal initial subscription: EUR1,000 or USD1,000

p { margin-bottom: 0.08in; } In a Luxembourg court, about 650 German investors who lost money due to the fraud perpetrated by Bernard Madoff sued the British bank HSBC, depository for the Herald (Lux) fund, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. They are seeking EUR25m in damages and interest, as the bank handed custody of the money over to Madoff, which is clearly forbidden under Luxembourg law, Deminor International says.

p { margin-bottom: 0.08in; } Stefan Zayer will join Rupert Hengster as co-head of the German activities of Edmond de Rothschild Asset Management (EdRAM). For the moment, the opening of the future Frankfurt offices is awaiting approval from the supervisory authorities, EdRAM announced on 9 December. Zayer will be director and vice-spokesman of the board of directors at EdRAM Germany, with responsibility for third party institutional activities. From 2005 to the present, he was head of the “new clients” activity in the institutional sales branch of Lazard Asset Management in Frankfurt. Philippe Couvrecelle, chairman of the board at EdRAM, told Newsmangers at the end of September that the Frankfurt office would eventually have five staff, and that it would initially target institutional clients (see Newsmanagers of 27 September).

p { margin-bottom: 0.08in; } From 1 January 2011, the Hamburg private bank M. M. Warburg & Co KgaA will be taking over the remaining 49% stake which the savings bank of Bremen still held in the Bremen-based private bank Bankhaus Carl F. Plump & Co. The price of the acquisition has not been disclosed. Warburg, which has owned 515 of Plump since 1999, will maintain the CEOs of Plump, Heinz Schwind and Marko Broischinski, in their positions.

p { margin-bottom: 0.08in; } The US management firm Southeastern Asset Management, which is a shareholder both in the Spanish firm ACS and in the German firm Hochtief, in which it holds a 5.19% stake, is calling for the resignation of the managing board and the supervisory board at Hochtief, Expansión reports. It accuses the heads of the German group of having authorised a capital increase which allowed Qatar to take control of 9.1% of the business, which will require ACS to improve the terms of its takeover bid.Southeastern AM is upset by the outcome, as the Qatar sovereign fund will pay EUR57.114 per share, while shares in Hochtief were trading on the day of the announcement at EUR60.12.The German asset management firm DWS (Deutsche Bank) agrees with Southeastern’s criticisms, as the deal also dilutes its own stake.

p { margin-bottom: 0.08in; } Asian Investor reports that Citi Private Bank has recruited John Woods as chief investment officer for the Asia-Pacific region, in order to extend its advising product range and adapt its regional allocation services to the needs of clients. Woods will be based in Hong Kong, and is seeking a portfolio manager to work alongside him. Woods previously worked as a partner at the alternative management firm Lincoln Vale in London, where he was responsible for Asian equities and fixed income.

p { margin-bottom: 0.08in; } IFAs appear much more optimistic than their clients about outlooks for capital markets, according to the most recent quarterly survey by Russell Investments, “Financial Professional Outlook” (FPO). 59% of IFAs say they are optimistic about the outlooks for capital markets in the next three years, while only 7% of them say that their clients are optimistic. The study also finds that 78% of IFAs say their clients report that economic uncertainty presents an obstacle to the realisation of their financial objectives. 61% say that the volatility of the markets worries their clients. In other words, IFAs are facing an enormous job to rebuild relationships of trust with their clients, whose confidence was in many cases profoundly shaken by the financial crisis.

p { margin-bottom: 0.08in; } Currently, the five funds from Diamant Bleu Gestion ( Diamant Bleu LFP, Diamant Bleu Monde LFP and Diamant Bleu responsable, the diversified funds, Diamant Bleu LFP Rotation Sectorielle and Diamant Bleu LFP Croissance et Résilience, the equities funds), have been on sale directly to pension funds, insurers and banks.“These products, which are also interesting for family offices and private banks, all have retail shares which so far have not been actively marketed,” Christian Jimenez, co-founder and CEO of Diamant Bleu Gestion and head of Imene Investment Partners (which controls 75% of DBG), announced on 9 December. He added that in agreement with the shareholder UFG-LFP (which controls 15% of shares), and which provides DBG with all of its middle office - as Hugues Le Maire, who controls 10% of shares, observes – the portfolios will be made available to IFAs from April 2011.Jimenez also announced that François-Xavier Chevallier joined DBG as a fund manager a few weeks ago. On 9 November he signed the first monthly economic letter from the management firm, as he has also become the director of economic studies.

Wegelin Asset Management -a division of Swiss-based private Bank Wegelin- which started on the French market in January, has spent all this time since then to set the bases for its development en France. It has started to concentrate on institutional investors who are managing their own account, just like it does in Switzerland where the company has a broad client base among pension funds and insurance companies.However, to be successful on the French market, Wegelin wished to go further. In order to contact other professional investors (FoFs, private banks and so on), the asset management company recently passed a partnership with the third party marketer (TPM) Aloha Finance."This approach is adapted to the French market which is very fragmented but where private investors may have needs that are very similar to those of institutional investors. Thus, they are also very interested in our management strategies», says Pierre-Yves Cahart. If this double approach is successful in France, which is a sort or laboratory or testing ground for this kind of model, it could possibly also be used in other European countries, especially in Italy. «Provided that we find the right partners to develop our business», the head of institutional customers in France and French-speaking countries at Wegelin AM says.In the meantime, Wegelin is selling its active indexing equity strategy, managed by Daniel Leveau, the head of the quant management team. After been awarded a sales licence in July, the company started with the active sales drive of the range, which combines active and index-based, market picking strategies and consists of three Luxembourg domiciled UCITS III funds."The response of French institutional investors to this range has been very positive», the manager says. «One must say, though, that French institutional investors were themselves expressing interest for these products, which has prompted us to propose them in France», Cahart confirms.Other strategies might be proposed to French customers in the future, especially the «global diversification» one, which has no sales license in France yet. «We actually register a strong demand for product that include a pre-defined exposure to the different sources of risk», says Cahart.

In a meeting with Newsmanagers, Jean-Louis Laurens, managing partner, and Arnaud Perrier, director of development at Rotschild & Cie Gestion, discuss the plans which the management firm has for the near future, especially on the emerging markets. “We now have a fund of funds on these markets,” says Laurens, “but it must be admitted that it does not represent the management of our own firm.” The firm, aware of its late arrival on the market, is looking for an originality to set itself apart. The idea is to form partnerships with “local” management firms in some emerging markets, in order to profit from the high savings capacities in several countries, and their successes as exporters. Local managers will identify opportunities via a selection of shares, and Paris will handle the geographical and asset allocation. The project is at an advanced stage, insofar as discussions have already taken place with several emerging countries.As additions to the fund product range, the firm is also looking at alternative multi-management – but not necessarily in France, nor on the European continent, but most likely on the US market.Laurens also discusses the recent sale of the Sélection R platform, and explains that the sale was part of a natural “refocusing” of the asset management firm on the advising and management professions. “Operating the platform costs capital and a lot of administrative energy to manage,” he says. In addition, the platform, based on completely open architecture, was not a high-performance way to sell the house funds.” The situation will develop more favourably in the future. It will allow Rotschild & Cie Gestion to increase assets from EUR22bn currently, to EUR30bn by the end of 2014, according to the objective set by the directors of the firm.

p { margin-bottom: 0.08in; } As of the end of November 2010, assets at the high-yield asset management firm Muzinich & Co topped USD9bn, of which USD2.690m were for five sub-funds of the Irish Sicav.The Paris office, led by Eric Pictet, stated on 9 December that “all funds have posted a significant increase in their assets due to net subscriptions” and positive market effects.Assets for the Enhancedyield € increased to USD415m (EUR342m) from USD73m as of the end of December 2009, while the Americayield $ rose to USD1.486bn from USD734m. The ShortDurationHighYield fund, launched only on 4 October, has already attracted USD168m.The conclusion of Muzinich is that “all funds now have sufficient assets to welcome all types of investors.”

p { margin-bottom: 0.08in; } The financial ratings agency Fitch Ratings announced on 9 December that it is moving its London headquarters to Canary Wharf. From 13 December, the new offices will be home to all of the group’s London-based activities.

p { margin-bottom: 0.08in; } In Switzerland currently, institutional assets under management by BlackRock are estimated at CHF48bn, according to the IPE institute, a figure “which BlackRock does not deny,” Le Temps reports. This puts the firm in third place for Swiss institutional management, after Credit Suisse and UBS. Revenues at BlackRock are divided nearly equally in Switzerland, where the group is led by Heinz Rothacher, between passive and active management. There are still some gaps to fill, such as bonds denominated in Swiss francs, Swiss large cap equities, and come hedge fund strategies, as well as funds oriented to dividends. There are plans underway in these areas, the Swiss newspaper reports.

p { margin-bottom: 0.08in; } After Europe, the United States and Japan, Tobam is launching a version of its Anti-Benchmark process based on a global universe of businesses in developed countries. The new Anti-Benchmark World Equity strategy will be available via a French-registered FCP fund licensed by the French financial market authority (AMF). The French independent management firm was already offering its clients exposure to global equities via the Anti-Benchmark Global Equity fund, which combined the regional funds from the management firm. The new strategy will invest in the markets directly. The Anti-Benchmark World has already registered EUR150m in subscriptions, of which EUR50m are for the FCP fund, and EUR100m for a management mandate from a European pension fund. That will allow the management firm to increase its assets a little bit further, beyond the current total of USD1.35bn, managed largely for foreign investors (90%).

p { margin-bottom: 0.08in; } The former president of BNP Gestions and La Française des Placements, Arnaud Clément-Grandcourt, joined Diamant Bleu Gestion (EUR184m in assets currently) to manage the youngest fund in the product range, the contrarian international equities Sicav Diamant Bleu LFP Croissance et Résilience, according to his principles (the other four products in the range are FCP funds). The Sicav fund was created on 22 November 2010, and began its operations on 6 December. It will have about 30 positions, and its benchmark is a hybrid of 60% Eurostoxx 50 with dividends reinvested, and 40% capitalised Eonia.At a presentation in Paris on 9 December, Christian Jimenez, co-founder and president of Diamant Bleu Gestion, explained that the new fund received an initial investment of EUR11.33m from a small circle of institutional and private investors. It will have about EUR15m by the end of December, and EUR30m by the end of January, based on commitments from investors who are already sold on the fund.The new fund has “two parts, which reflect two processes, with the common philosophy being risk control,” the manager continues. “Among the shares in the growth portion, there are shares which will outperform when the markets are rising; in the resilience portion, there are shares which will lose less, and even generate positive returns, when the markets are falling.”The formula is based on increased flexibility in allocation between the growth and resilience portions. The fund shall or should invest 60% to 100% in equities, and may if need be allocate up to 100% to resilient equities, though the manager will avoid allocating more than 50% to the growth portfolio. “We look for risk assymetries, knowing that negatives will be lower than positives,” says Clément-Grandcourt. The fund is managed with a mid-term and long-only approach, without leverage and without derivatives.CharacteristicsName: Diamant Bleu LFP Croissance et RésilienceISIN codes: I shares: FR0010892588S shares: FR0010957936Management commission: I shares: 1.50% maximumS shares: 0.95% maximumPerformance commission: 20% of performance exceeding the benchmark, with high watermark

p { margin-bottom: 0.08in; } The French shareholder advising firm Deminor on 9 December called on European investors who were victims of the Madoff fraud not to rely exclusively on the action of the court-appointed trustee for the business in the United States, who it claims is not covering indirect clients. “Deminor has noted multiple legal actions recently filed by the administrator in the Madoff case,” the agency says. According to Deminor, these actions “have the objective of regaining as much money as possible for the ‘Madoff liquidation,’ to be redistributed to Madoff ‘clients.'” However, “the vast majority of European investors defended by Deminor had an indirect exposure to Madoff” via funds or banks, the agency points out. It says that “in order to avoid a potential dilution of their reimbursement, it is of the highest importance for investors not to rely on the actions of the US Trustee, and to undertake European initiatives .. in order to obtain complete indemnisation.”

p { margin-bottom: 0.08in; } The HFRI Fund composite hedge fund index gained 0.326% in November, largely due to good performance for its equity strategies. The HFRI Equity Hedge (Total) Index gained 1.09%, with a significant contribution from energy and base material strategies, which gained 5.20% in November, after gains of 4.05% in October.