Alors que la Réserve fédérale se réunit mercredi, l’écart entre les taux 2 ans et 30 ans a atteint un plus haut historique à plus de 400 pb

Jean-Claude Trichet a durci le ton contre les risques inflationnistes dans un entretien accordé au Wall Street Journal. L’euro est remonté à 1,36 dollar

L’indice pourrait marquer une courte pause avant de viser les 4.550 points

Le quotidien britannique croit savoir que les sociétés de capital-investissement britannique et française vont officialiser demain mardi une offre commune de 500 millions d’euros sur le spécialiste du service au voyage en ligne. Opodo, détenu pour l’heure à 99,4% par le groupe espagnol Amadeus, pourrait être fusionné avec eFreame et Go Voyages afin de former selon la volonté de Permira et d’Axa Private Equity le numéro un européen des services de réservation de voyages en ligne. Amadeus contrôle Opodo depuis 2004 mais ne le considère pas comme stratégique. Les deux prétendants seraient favoris, mais pourraient subir la concurrence de Carlyle, qui détient déjà le voyagiste espagnol Orizonia.

La Réserve fédérale ne devrait pas modifier mercredi son programme d’assouplissement, alors que la courbe des taux américaine affiche une pente record.

Les caisses d'épargne devront lever des fonds auprès d'investisseurs privés ou être nationalisées

Dans un article paru dans la magazine Morningstar Professional, Eric Dubos directeur de la gestion chez MACSF revient sur l’impact de Solvency II en termes d’allocation d’actifs: Cela va modifier notre gestion, car on sait que les actions ou le crédit high yield par exemple avec des maturités longues coûtent cher en capital. Pour autant la MACSF a pris la décision de classer les convertibles avec les actions. Notre exposition directe aux actions est relativement faible. Les obligations convertibles nous permettent de profiter de la sensibilité de ce produit aux actions tout en ayant un parachute obligataire en cas de forte baisse du marché action. Le couple rendement risque des obligations convertibles est très intéressant pour une gestion comme la notre. Pour rappel, la MACSF gère en direct la partie taux et délègue à des sociétés de gestion externes sur les unités de compte des contrat d’assurance-vie, notamment à Amundi, Oddo AM et UFG LFP, et de l'épargne salariale.

L’indice Ifo qui mesure le climat des affaires en Allemagne a atteint 110,3 en janvier, son meilleur niveau depuis la réunification du pays en 1990, contre 109,8 en décembre (chiffre révisé) et 109,3 novembre.

Le ministre adjoint des Finances grec, Philippos Sachinidis, a déclaré dans un entretien un quotidien grec que le seul point discuté actuellement porte sur l’extension du remboursement des 110 milliards d’euros du fonds de sauvetage du FMI et des autres pays de la zone euro, mais qu’il ne négocie pas une restructuration de sa dette.

La société de gestion a vu ses encours augmenter de 10 % sur l’année écoulée, à 21,8 milliards d’euros fin 2010. Outre la hausse des marchés, Rothschild & Cie Gestion a bénéficié d’une collecte nette, hors monétaire, de 1 milliard d’euros.

L’enquête de l’Insee sur le climat des affaires dans l’industrie manufacturière, pour le mois de janvier, a progressé de six points à 108, contre 104 attendu. Celle-ci montre une amélioration des perspectives de production grâce au niveau élevé des carnets de commandes. L’indicateur du climat des affaires dans son ensemble, en ajoutant les services, le bâtiment, le commerce de gros et le commerce de détail, ressort en hausse d’un point, à 106.

Société Générale Private Banking a annoncé la création d’un comité exécutif composé de six personnes et placé sous la responsabilité de Daniel Truchi, patron du pôle. Grande nouveauté, quatre de ses membres (Yves Thieffry, Patrick Folléa, Eric Barnett et Bruno Lèbre) se verront déléguer la supervision d’une zone géographique. Le dernier membre du comex, le directeur commercial et marketing, doit être nommé dans les prochaines semaines - l’actuel titulaire du poste, Jean-Michel Dy, étant appelé à prendre de nouvelles fonctions au sein du groupe.

p { margin-bottom: 0.08in; } In an article dedicated to the history of BlackRock, Handelsblatt says that the US management firm is the only investor to hold shares in all companies of the Dax index. It is the largest shareholder in German businesses overall, and via its active or passive funds, it controls from 5% to 9% of nine Dax companies: Adidas, Allianz, BASF, Bayer, Deutsche Bank, Heidelberg Cement, Infineon, Merck, and Munich Re. Such a situation has never before been observed in the history of the German stock market.

p { margin-bottom: 0.08in; } Il Sole – 24 Ore reports that Amundi is in pole position to take over Pioneer Investments from UniCredit, with an integration proposal which would give the Italian bank a place as a minority shareholder in the asset management firm controlled by Crédit Agricole and Société Générale. The candidates, who also include Natixis and Resolution, must submit their final bids in March. The Italian newspaper estimates that if the price is not high enough, UniCredit may decide to “freeze” the Pioneer deal. That would raise the possibility of a sale of the US activities of the asset management firm, and a merger of the Italian part of the business with Eurizon, the asset management unit of Intesa Sanpaolo.

p { margin-bottom: 0.08in; } The Paris office of Russell Investments on Thursday announced the appointment of Olivier Carenini as director of development, in charge of distribution and partnerships, effective from 5 January 2011. Carenini becomes responsible at the firm for development of partnerships and financial solution activities for savings and financial management professionals in France, Benelux, Switzerland and the Iberian peninsula. He will also collaborate with the EMEA (Europe, Middle East and Africa) team. Carenini previously worked at Rothschild & Cie Gestion, as director in charge of distribution teams.

p { margin-bottom: 0.08in; } As Newsmanagers reported on 18 January, the Paris office of Aberdeen has added to its real estate team, with the recruitment of Alban Arribas, who for the past ten years had been head of private investments at Acofi. Arribas becomes head of fund management France, and will be in charge of structuring for French real estate funds, including the development of OPCI fund management for French and international institutional clients.

“2010 was a vintage year for Rothschild & Cie Gestion,” said Arnaud Perrier, manager and director of sales and marketing for the French asset management firm, at a quarterly meeting of the strategy committee held on Thursday.“Our assets have increased 10% for the year, to EUR21.8bn as of the end of 2010,” he explains. This was achieved due to rising markets and a positive inflow, not counting money markets, of about EUR1bn,” the director of sales says.Perrier has also announced the arrival of a new addition in the institutional sales team. He is planning to recruit another person for Benelux, and says that “we will be present in Germany starting this year.”

p { margin-bottom: 0.08in; } SIX Swiss Exchange and Liquidnet, the institutional market for equities trading, on 20 January announced that they have signed an agreement to provide members of the SIX Swiss Exchange and buy-side operators effective execution of bloc executions on Swiss and European equities. Liquidity held in the exclusive Liquidnet liquidity system will be available to members of SIX Swiss Exchange. Liquidnet members will thus benefit from added liquidity provided by members of SIX Swiss Exchange. SIX Swiss Exchange members will be able to continue to use their front-end trading systems to trade about 3,600 international equities which will initially come from the Swiss, British, French, German and Dutch markets. The launch of the offer is planned for second quarter 2011.

p { margin-bottom: 0.08in; } The Global Wealth Management unit of Morgan Stanley has reported pre-tax profits for the year 2010 of USD1.2bn, compared with USD559m for 2009. Assets under management totalled USD1.7trn as of the end of the year, while net inflows for the year as a whole totalled USD22.9bn, of which Usd14.1bn were in fourth quarter. The asset management unit, for its part, has earned pre-tax profits of USD723m, though it lost USD653m the previous year. As of 31 December, assets under management or supervision totalled USD279bn, compared with USD266bn one year earlier, The increase is largely due to market effects, which were partly offset by a net outflow from Morgan Stanley money market funds.

p { margin-bottom: 0.08in; } Lazard Frères Gestion on Thursday, 20 January announced that it has teamed up with Esprits d’Entreprises, a club of entrepreneurs and directors who are shareholders in their companies which was founded in 2004 by Diaa Elyaacoubi and Bernard Ochs. The objective of the club is to allow its members who live business reality every day to exchange and present ideas in a laboratory environment, and to debate and learn, inform, explain, transfer and promote the business spirit, and to promote the ideas and proposals of its members, a statement says.

p { margin-bottom: 0.08in; } In fourth quarter 2010, which was the first quarter of the new fiscal year for Raymond James Financial, net profits totalled EUR81.72bn, which represents an increase of 18% compared with the previous quarter, and an increase of 90% compared with October-December 2009. Assets as of the end of December (excluding money markets) totalled USD33.4bn, compared with USD30bn as of the end of September, and USD27.6bn one year previously, while assets under administration totalled USD262bn, compared with USD249bn three months earlier, and USD232bn at the end of December 2009.

Aviva Investors has announced the appointment of Tove Bångstad as business development director – Sweden. In this newly created role, she will be responsible for growing Aviva Investors business and client relationships in the Nordic market.Starting on 1st February 2011, she will report to Véronique Cherret, director - head of institutional channel - UK & Europe. Prior to joining Aviva Investors, Tove Bångstad was at SEB Wealth Management where she was most recently head of institutional clients for Sweden as well as head of mutual funds.

Indus Capital Partners va gérer le cinquième newcits de Morgan Stanley sur la plate-forme irlandaise FundLogic Alternatives. Il s’agit d’un produit long/short equity à liquidité journalière focalisé sur la région Asie-Pacifique.CaractéristiquesDénomination : Indus PacifiChoice Asia Fund Commission de gestion : 1,5 % Commission de performance : 20 %

SIX Swiss Exchange et Liquidnet, le marché institutionnel pour le négoce d’actions, ont annoncé le 20 janvier la signature d’un accord pour permettre aux membres de SIX Swiss Exchange et aux opérateurs buy-side d’exécuter efficacement des opérations en bloc tant sur des actions suisses qu’européennes. Les liquidités détenues par le système de liquidité exclusif de Liquidnet seront disponibles pour les membres de SIX Swiss Exchange. Les membres de Liquidnet bénéficieront ainsi des liquidités supplémentaires fournies par les membres de SIX Swiss Exchange. Les membres de SIX Swiss Exchange pourront continuer d’utiliser leurs systèmes de négoce front-end pour négocier quelque 3600 titres internationaux provenant, dans un premier temps, des marchés suisse, britannique, français, allemand et néerlandais. Le lancement de cette offre est prévu pour le deuxième trimestre 2011.

Selon Funds People, Vontobel Asset Management a confié à son équipe obligataire dirigée par Daniel Karnaus, un nouveau fonds d’obligations émises principalement par des pays émergents et en monnaies locales. L’objectif de ce produit dont la classe de parts H en francs suisses a été lancée le 18 janvier et dont les classes de parts en dollars et en euros seront mises sur le marché le 24 janvier, est de surperformer l’indice JP Morgan GBI-EM Global Diversified.Ce fonds sera investi dans des pays comme le Brésil, la Malaisie, le Mexique, la Pologne, l’Afrique du Sud, la Thaïlande, la Turquie, l’Indonésie, la Hongrie, la Russie et la Colombie, entre autres.La commission de gestion pour toutes les classes de parts est fixée à 1,1 %, sauf pour les parts C (1,5 %) et les parts I (0,55 %).

L’Agefi rapporte que par rapport au plan Ambition 2015 du groupe, La Banque Postale prévoyait en 2011 un résultat d’exploitation de 720 millions d’euros environ, équivalent à celui de l’an dernier. Mais le budget table sur un montant de l’ordre de 575 millions d’euros, soit 20% de moins. La faiblesse des taux qui pénalise la rentabilité de l'énorme portefeuille de placements de la Banque Postale, explique un tel écart. Le manque à gagner en produit net bancaire (PNB) a été évalué entre 160 et 170 millions pour 2011. A noter que La Banque Postale mise sur une hausse de près de 4% des encours d'épargne et de dépôts à vue.

Lazard Frères Gestion a annoncé, jeudi 20 janvier, s'être associé avec Esprits d’Entreprises, un club d’entrepreneurs et de dirigeants actionnaires de leur entreprise, fondé en 2003 par Diaa Elyaacoubi et Bernard Ochs. L’objectif de ce club est de permettre à ses membres qui vivent au quotidien les réalités de l’entreprise d'échanger et se présenter comme un laboratoire d’idées, en mesure de débattre et apprendre, informer, témoigner, transmettre et promouvoir l’esprit d’entreprise, agir pour les PME et promouvoir les idées et propositions de ses membres, précise un communiqué.

Pour l’instant, Pictet attend encore l’agrément de l’AMF pour la commercialisation en France d’un fonds coordonné de hedge funds qui est géré par Cristina Bagnoli Mandic chez Pictet Alternative Investments (PAI).Ce produit investit dans des fonds de CTA (marché à terme), global macro et long/short equity, privilégiant ainsi les stratégies liquides, préoccupation centrale de PAI (lire notre article du 15 décembre 2010).Le fonds a une liquidité hebdomadaire et ne recourt pas aux swaps sur les fonds offshore.

Axeria Vie annonce pour 2010 un taux de rendement de 4,51% net pour le fonds en euro de ses contrats phares, tels Arborescence Opportunités, Patrimoine Opportunités, Axéria Opportunités, Epargne Evolution, Clarity-vie et Mes-placements-liberté, après des taux à 5,25% en 2008 et 5,01% en 2009.

Jérôme Fauvel est chez UFG-LFP le gérant du FCP Mon PEA, un fonds éligible à la célèbre enveloppe fiscale que conseille la société LEGIGA Conseil, constituée par Jean-Pierre Gaillard (le GA), Patrick Leguil (le LE) et Jean-François Gilles (le GI). Ce produit lancé le 27 mai 2010, qui atteindra la semaine prochaine les 10 millions d’euros d’encours grâce à un apport de 6 millions de la part du Crédit Mutuel, reprend le processus de gestion de «simplicité, bon sens et clairvoyance» qui a caractérisé celle du portefeuille virtuel que les trois fondateurs de LEGIGA ont fait vivre de septembre 1996 à septembre 2008 dans le talk-show hebdomadaire «La Bourse et votre argent» sur LCI. Sa performance théorique avait représenté trois fois celle du CAC 40. Pour sa part, le fonds «réel» dans lequel les trois associés de LEGIGA ont investi personnellement 0,4 million d’euros et UFG-LFP 0,6 million d’amorçage, a gagné 15,90 % entre son lancement et la fin 2010. L’univers d’investissement de ce fonds de 25 lignes initialement équipondérées se compose principalement de grandes capitalisations de la zone euro (le portefeuille, au demeurant est disponible en intégralité) ; le produit n’a pas d’indice de référence et il sera exposé aux actions au minimum à 75 % et au maximum à 110 %. Le processus d’investissement comprend trois stades : l’analyse du cycle économique, l'étude du cycle boursier et la recherche des thèmes à privilégier au sein de ce cycle. L’investissement s’effectue si l'équipe LEGIGA et Jérôme Fauvel discernent pour un titre une potentiel de hausse d’au moins 20 %. Le titre est conservé tant que le potentiel dépasse les 10 %. Les lignes sont réactualisées mensuellement. Un reporting filmé est prévu tous les 15 jours. Sur le plan commercial, le FCP est déjà référencé sur les principales plates-formes (Cardif, CortalConsors, Sélection R) et auprès des banques (LCL, 1818, HSBC, Crédit Agricole, Banques populaires) ainsi que des assureurs-vie, comme Generali, La Mondiale et Swiss Life. Un grand pas en avant vient d'être franchi avec l’adoption du FCP Mon PEA parmi les trois produits d'épargne collective qui vont être mis en avant dans le réseau du Crédit Mutuel à la fin du premier trimestre. Ce fonds, qui est crédité d’un potentiel de 100 millions d’euros à l’horizon de deux ans, a affiché depuis son lancement un beta de 1,06, un écart de suivi supérieur à 9 % et une volatilité de 23,5 %, inférieure à celle du marché.CaractéristiquesDénomination: FCP Mon PEACode Isin : FR0010878124Droit d’entrée : 4 % maximumFrais de gestion : 2 %Souscription minimale : 1 part