p { margin-bottom: 0.08in; } Disinterest in the Japanese market in the past few years means that the number of funds investing in the Land of the Rising Sun managed in Paris is not large. And the population of funds in question – like the asset management firms that offer them - is a mixed bag. However, though these funds have seen heavy losses since the beginning of this week, fund managers have had the same behaviour: that is, not to freeze the funds, to avoid panic selling by investors who may put the existence of the fund in danger. Managers we have spoken to are insisting that they will continue to manage the funds pragmatically, with some admiration for the fact that the Tokyo stock market has remained open, and taking Japanese stalwartness in the face of such a dramatic situation as a powerful sign. Though no fund closures are planned, managers have made a few trades. “Concretely,” one of them tells us, “investments in businesses located on the east coast of the country, or which rely on lots of subcontractors, have been replaced by companies which have been preserved because they are located in the west, or do a lot of work abroad.” However, as expected, positions on shares in the consumer or luxury sectors have been cut back. Yet this is something short of a major revision of the portfolio. It is easy to see that it is impossible to predict the real impact of the disaster. The Japanese market will remain a market for stock-pickers, say many specialists, pointing out that the valuations of many shares have been attractive for a long time. The irony is that the market has seen a renaissance in the past few weeks as a result of favourable economic indicators. In the longer term, managers are divided, knowing that many investors will steer clear of the market for a long time, but also aware that the Japanese are never stronger than in adversity. But how long will it take to recover from a disaster like this?

p { margin-bottom: 0.08in; } The US group Robeco Investment Management (USD18.7bn in assets as of the end of February), which includes Robeco Boston Partners, Robec-Sage and Robeco Weiss, Peck & Greer, has announced the recruitment of John Davis for the newly-created position of principal, intermediary sales. He will be based in the Los Angeles offices of Robeco, and will be in charge of coverage of financial intermediaries throughout the western United States. His hierarchical superior will be Paul Heathwood, managing director, head of intermediary sales. Davis was most recently at Highmark Funds, an affiliate of Union Bank of Los Angeles.

p { margin-bottom: 0.08in; } “Our seven-member team dedicated to emerging markets equities, which already manages USD10bn in assets, of which USD6bn are in Asia, will soon gain two analysts and one fund manager specialised in Latin America,” Douglas Cairns, investment specialist, Asia & emerging markets equities, at Threadneedle, has announced to Newsmanagers. Emerging markets account for about 10% of total assets at the British asset management firm (USD100bn). Emerging market bonds represent about USD2bn.According to Cairns, the stock-picking process for the four open-ended funds of the range will focus on shares “which are likely to generate at least 15% outperformance in the next 12 months.” The team will not invest in companies with a market capitalisation of less than USD300m.Threadneedle currently has a global emerging markets fund (Global Emerging Markets Equity Fund), with USD205m and 95 positions, an Asia fund with USD1.5bn and 99 positions, a Latin America fund with USD1.8bn and 49 positions, and only one country fund, dedicated to China (China Opportunities), with Usd125m in 75 positions. Cairns adds that “that’s enough for us currently; for now, we don’t see the use of adding new funds to this range, which is complete enough.”

p { margin-bottom: 0.08in; } Santander Asset Management on 16 March announced the appointment of José Maria Martinez-Sanjuan as head of fund selection.In his new role, he will be in charge of constructing a list of recommended products for the international team at Santander AM< and will also be in charge of coordinating relations between Santander and other asset management groups.Martinez-Sanjuan previously worked at an affiliate of Santander AM, Banco Banif, where he was head of fund research and alternative investment analysis.

p { margin-bottom: 0.08in; } The asset management arm of the Delta Lloyd group, delta Lloyd Asset Management, has opened an office in Hong Kong, which will initially have three investment specialists in charge of identifying companies in which Asia funds to be launched by the end of the year might invest. Delta Lloyd AM is planning to focus on healthy businesses with promising outlooks which are undervalued, and buy stakes of at least 5% in their capital.

p { margin-bottom: 0.08in; } Alexander Mozer, who for two years was head of the emerging markets service at Cominvest Asset Management (Allianz Global Investors group), after directing the smidcaps and convergence teams at Deka, has joined the management team at the Luxembourg-based SRI management firm ökoworld (an affiliate of the German firm versiko), as head of sustainable investments in emerging countries. He will be in charge of overseeing investments in the areas of alternative energies, non-polluting products and services, bio food products, and pollution cleanup industries.

p { margin-bottom: 0.08in; } Evi C. Vogl, CEO of the German asset management firm Pioneer Investments Kapitalanlagegessellschaft mbH, has announced that the Pioneer Investment group is planning to launch seven more absolute return funds in the next few months, which will make use of the abilities of all of the investment centres of the Pioneer network worldwide, and which will focus on high levels of liquidity and wide diversification of portfolios.The funds will be divided into three categories. In the low volatility category, Pioneer will add to the existing Pioneer Funds – Absolute Return Currencies, one bond fund, and later, a commodities fund.In the moderate volatility class, the management firm is planning a multi-strategy fund, a European equities fund, and an Asian equities fund.Lastly, in the high volatility category, the management firm will launch a multi-strategy growth style fund, and a fund specialised in emerging markets bonds.

La société a annoncé la signature avec succès d’une ligne de crédit revolver collatéralisée de 800 millions de dollars. L’opération consiste en une ligne de crédit revolver d’une durée de 3 ans et sera utilisée pour satisfaire les besoins en matière de liquidité et de fonds de roulement, et pour rembourser un financement octroyé par ArcelorMittal à Aperam. La ligne de crédit a été arrangée par SG CIB. 9 banques interviennent dans l’opération: SG CIB, BNP Paribas, Natixis, Santander, BBVA, Citibank, CA CIB, ING et HSBC Trinkaus.

La société de private equity a officialisé l’acquisition d’une part majoritaire significative de The Foundry Visionmongers, un développeur de logiciels d’effets spéciaux, à Advent Venture Partners ainsi que d’autres actionnaires. Les termes financiers de la transaction n’ont pas été divulgués. La participation pour cet investissement viendra de Carlyle Europe Technology Partners (CETP) II, un fonds de 530 millions de dollars clôturé en novembre 2008.

Xavier Bertrand envisage de rendre obligatoire le versement « d’une participation minimale aux salariés quand des dividendes sont versés aux actionnaires » et réfléchit « à ce que la participation augmente au moins aussi vite que les dividendes » a-t-il annoncé lors d’un congrès de DRH. Cette seconde mesure, qui a pris le dessus sur un éventuel plafonnement des dividendes, est soutenue par le Fondact, une association de promotion de l'épargne salariale, indique le journal Les Echos.

L’éditeur de logiciels polonais Asseco prendra sa décision d’ici la fin du mois sur une possible entrée sur le marché américain du Nasdaq. Il s’agirait d’une première pour une société polonaise. Asseco discute actuellement avec des investisseurs en vue de sonder leur intérêt pour un tel projet. Le numéro cinq européen a acquis fin 2010 une part de 50,2% du capital de l’israélien Formula Systems pour 145 millions de dollars.

Le développeur de produits ETP (Exchange Traded Products) a fait part de la nomination de Bank of America Merrill Lynch, via Merrill Lynch Commodities, comme seconde contrepartie à sa plateforme de valeurs sur matières premières. Bank of America Merrill Lynch rejoindra à compter du 13 avril UBS comme contrepartie contractuelle.

Si l’adjudication d’un milliard d’euros a été largement sursouscrite hier, son rendement moyen a atteint 4,33 % contre 4,06 % début mars

Bruxelles a assuré hier que son projet d'assiette commune pour l'impôt sur les sociétés n'est en rien un pas vers l'harmonisation des taux

Depuis vendredi, les prix du gaz naturel et du charbon sont en hausse et ceux des métaux en baisse

Depuis vendredi, les prix du gaz naturel et du charbon sont en hausse et ceux des métaux en baisse

En annonçant une remontée prochaine des taux, la banque centrale a pesé sur les volatilités implicites

La cherté du quartier central des affaires devrait les inciter à étendre leurs univers de recherche et à augmenter leurs arbitrages

Les investisseurs sont quant à eux davantage intéressés par les centres commerciaux que par les bureaux

Le quotidien japonais assure qu’une conférence téléphonique a rassemblé mardi après-midi des représentants de plus d’une dizaine d’établissements financiers non-japonais au sujet de la situation dans l’Archipel. Certains notamment ont appelé à une fermeture immédiate du marché boursier du fait de la volatilité. Le Tokyo Stock Exchange a refusé de céder à ces appels.

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Blackstone et Square Mile Capital ont convenu selon le quotidien d’acquérir auprès du fonds de garantie des dépôts bancaires aux Etats-Unis, la FDIC, un portefeuille de créances hypothécaires d’une valeur de 385 millions de dollars, pour un prix de 80 cents le dollar. Des créances adossées sur 45 hôtels et auparavant détenus par la banque en faillite Silverton, basée en Géorgie.

Le dollar est tombé à un niveau record de 76,25 yens avant une nouvelle injection de 5.000 milliards de yens de la part de la banque du Japon

La ministre française de l’Economie, Christine Lagarde a déclaré à la sortie du conseil des ministres à Paris avoir demandé une réunion des ministres des Finances et des banquiers centraux des sept pays les plus industrialisés «pour qu’on puisse voir de quelle manière on souscrit à leurs émissions d’obligations, de quelle manière on réagit sur le plan financier». La Bourse de Tokyo a rebondi sur des achats à bon compte et des rachats de positions à découvert mercredi, après avoir plongé de 16% sur les deux séances de lundi et mardi, une chute sans précédent depuis 1987. L’indice Nikkei a gagné 5,68% ou 488,57 points, pour finir à 9.093,72 points. Le marché reste cependant très volatil, dans des volumes importants de 4,9 milliards d’actions échangées mercredi sur la première section de la Bourse de Tokyo. C’est le niveau le plus élevé jamais atteint derrière le record historique de 5,8 milliards d’actions touché mardi. Le rebond de la Bourse de Tokyo a pesé sur le cours des obligations d’Etat japonaises et le coût d’une assurance pour risque de défaut sur la dette nippone a reculé de 14 points de base (pdb) à 102 pdb. Après avoir ouvert en légère hausse, la Bourse de Paris reculait de nouveau en fin de matinée (-0,82%), la crainte d’une catastrophe nucléaire majeure au Japon continuant de peser sur le moral des investisseurs.

La Commission européenne a présenté mercredi son projet d’harmonisation de l’assiette de l’impôt sur les sociétés en Europe, une réforme contestée par l’Irlande qui y voit un moyen détourné pour la forcer à modifier la fiscalité des entreprises, particulièrement avantageuse. Selon ce projet, les bénéfices des entreprises opérant dans l’Union européenne seraient taxés selon une base commune et leurs déclarations pourraient être déposées de manière consolidée auprès d’un guichet unique.

Le Portugal a émis mercredi un milliard d’euros de dette à 12 mois avec un rendement moyen en hausse par rapport à sa précédente adjudication, au lendemain du déclassement de la note souveraine du pays par Moody’s. Le rendement moyen de ces bons a augmenté à 4,331%, un taux supérieur à celui de 4,057% enregistré lors de l'émission du 2 mars, mais en deçà des niveaux record touchés en décembre. Les analystes tablaient sur 4,3%. Le Trésor portugais, qui prévoyait d'émettre entre 750 millions et un milliard d’euros, a vu la demande atteindre 2,2 fois l’offre, contre 3,1 fois lors de la précédente adjudication. Moody’s a abaissé mardi la note de la dette souveraine du Portugal de deux crans pour la porter à A3 et déclaré qu’il pourrait l’abaisser une fois de plus en raison de l’impact de la hausse des coûts de financement et des difficultés de Lisbonne à atteindre ses objectifs budgétaires.

Le ministère des finances norvégien a annoncé le 15 mars que le fonds de pension public norvégien s'était désengagé du groupe chinois Shanghai Industrial Holdings conformément à sa décision de ne plus investir dans les producteurs de tabac.Le fonds, qui pesait quelque 356 milliards d’euros à la fin du troisième trimestre 2010, va en revanche réintégrer l’américain L-3 Communications Holdings dans la liste des sociétés bénéficiant de ses investissements, car le groupe a cessé de produire des composants de bombes à sous-munitions. Shanghai Industrial Holdings a été exclu de l’univers d’investissement du fonds en raison de son contrôle à 100% du producteur de tabac Nanyang Brothers Tobacco Company, a précisé le ministère des finances dans un communiqué. Début 2010, la Norvège avait annoncé que son fonds souverain allait se désengager des producteurs de tabac, une décision qui avait concerné dans un premier temps 17 grands groupes dont c'était l’activité principale. Une cinquantaine de sociétés internationales, dont Boeing, Wal-Mart, EADS, Safran et BAE Systems, figurent sur la liste noire du fonds souverain norvégien.

M&G Investments vient de signer un accord avec Intesa Sanpaolo Private Banking, en vertu duquel ses fonds seront commercialisés dans le réseau de la banque privée du groupe bancaire italien.L’offre de M&G Investments se compose de 25 fonds enregistrés en Italie. Parmi eux figurent notamment le M&G Global Basics Fund, un fonds d’actions mondiales géré par Graham French en fonction des principales tendances qui auront un impact sur les entreprises et le M&G Optimal Income Fund, un fonds obligataire flexible géré par Richard Woolnough.

A partir du 16 mars, 12 nouveaux ETF RBS MarketAccess, de la Royal Bank of Scotland, seront cotés sur le marché ETFPlus de Borsa Italiana. Dix d’entre eux présentent un levier mensuel de deux. Les deux autres sont couverts du risque de change. Ces nouveaux ETF sont les suivants : ETF à effet de levier mensuel de deux LongLeveraged FTSE MIB Monthly IndexEuro Stoxx 50 Monthly Leverage IndexLevDAX x2 Monthly IndexLeveraged FTSE 100 Monthly IndexS&P GSCI Capped Component 35/20 2X Leverage Monthly Index ShortShort FTSE MIB Monthly IndexEuro Stoxx 50 Monthly Double Short IndexShortDAX x2 Monthly Index Short FTSE 100 Monthly IndexS&P GSCI Capped Component 35/20 2X Inverse Monthly Index - ETF couverts du risque de change S&P 500 EUR Hedged Index TOPIX EUR Hedged Index

Le fournisseur de données et d’indices FTSE a indiqué qu’il avait remporté trois nouveaux mandats représentant un montant total de 3,3 milliards de dollars auprès de deux des plus importants fonds de pension de Taiwan, rapporte Asian Investor.Le Public Services Pension Fund a ainsi jeté son dévolu sur l’indice FTSE All-World comme référence pour son mandat de 600 millions de dollars sur les actions des pays développés. Par ailleurs, le Labour Pension Fund, qui utilise déjà l’indice FTSE All-World, a renforcé son partenariat en choisissant deux nouveaux indices de référence, l’indice FTSE RAFI All-World 3000 pour un mandat de 1,8 milliard de dollars, et l’indice FTSE EPRA/NAREIT Global Real Estate pour 900 millions de dollars.