Nearly two years after Jean-François Boulier became chairman of the board at Aviva Investors France (AIF; see Newsmanagers of 15 September 2009), the asset management firm has begun offering its expertise as a manager to external clients, and is no longer a captive management firm for the insurer. Boulier says that “external development does not work to the detriment of Aviva, which also encourages us to innovate more.” In 2010, AIF posted an increase of an undisclosed size to its operating profits, at a time when the Aviva Investors group itself saw losses of GBP100m, compared with GBP115m in 2009 (see Newsmanagers of 4 March).In terms of products, there have been many innovations, with the Aviva Investors Obligations Variables fund, to confront rising interest rates and a flattening of the curve. In the area of emerging market debt, the GBP750m inflation-linked local currencies emerging markets bond fund (see Newsmanagers of 28 January 2011) will be brought into compliance with the UCITS III directive next month. AIF has also received a management mandate from the Philips pension fund for its real estate investments; the group also manages an absolute return real estate fund with no liability constraint (Return Enhanced Asset Liability Management, or REALM).The firm is also planning to add a credit product and an emerging market debt product, probably in local currencies, to its five existing absolute return strategies. In organisational terms, Boulier has announced that an international platform within Aviva Investors will become available by the end of 2012, which will make it possible to manage capital independently of the expertise and location of managers, which will also facilitate increasing sales of unit-linked shares. The process of setting up the platform will take two years, with risk management, portfolio management and position control as areas of focus.Meanwhile, the geographical reach of Aviva Investors Europe has grown from seven to twelve countries, with new offices opening in Germany, a first installation in the Netherlands, one in progress in Switzerland (private banks and international distributors) and a push into Scandinavia, beginning with Sweden.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 8 March, Aviva Gestión presented four out of seven funds of its range, with a total of EUR267m in assets under management. The funds are the Espabolsa and Eurobolsa equities funds, the bond fund Renta Fija, and the balanced fund Fonvalor Euro, which includes some characteristics of the Espabolsa and Eurobolsa, without the financial sector, which is replaced by subordinated or hybrid bonds from banks and insurance companies.Assets at Aviva Gestión, which manages assets for the Aviva group in Spain, total EUR14bn, of which EUR11.7bn are invested in bonds, and EUR1.2bn in equities. The firm employs 14 managers.

The UK investment house Ignis Asset Management has appointed Grant Peterkin to the position of senior fund manager in its rates team. Joining in April 2011, Grant will advise across all portfolios run by the Glasgow-based Rates Team, which manages in excess of GBP28 billion. This includes the Ignis International Global Government Bond Fund and soon to be launched Ignis Absolute Return Government Bond Fund. Reporting to Russ Oxley, head of rates, Grant Peterkin joins from Citigroup Sydney where, as a director, he managed the bank’s Australian liquid asset portfolio using a range of fixed income bond and derivative products. He also assisted in the direction and oversight of strategy across the risk treasury Asia-Pacific region.

p { margin-bottom: 0.08in; } Legal & General Investment Management (LGIM) on 9 March announced that Mark Zinkula, CEO of LGIM America (LGIMA) since 2008, has been promoted to CEO in London. He replaces Kevin Gregory, who occupied the position in the interim, and is also COO. Before joining LGIMA, Zinkula was global head of fixed income at Aegon Asset Management.

p { margin-bottom: 0.08in; } Following an exceptional year in 2009 in terms of net subscriptions, at GBP13.5bn, M&G did not expect to earn as large a net inflow in 2010. But the management firm of the Prudential Group nonetheless managed to bring in a net GBP9.1bn, of which GBP7.4bn went to its retail activities, and GBP1.7bn from institutionals. In 2010, bond products continued to sell well, representing 43% of inflows, but investors’ appetite for equities and real estate increased. Net subscriptions to equities funds represented 48% of inflows from retail investors in 2010, compared with 26% in 2009. Assets increased by GBP174bn at the end of 2009, to GBP198bn as of the end of 2010. Operating profits by IFRS accounting standards totalled GBP246m, an increase of 39% compared with 2009.

p { margin-bottom: 0.08in; } At a presentation of its annual results for 2010, F&C Asset Management announced that its board of directors will be reviewing the management firm’s strategy in the next few months. The announcement follows the appointment of a new chairman, Edward Bramson, and two new directors, following the arrival of the activist investor Sherborne Investors in its capital.In 2010, F&C AM came out with net subscriptions, excluding insurance. For the year, the firm posted a net inflow of GBP272m, compared with net redemptions of GBP3.7bn in 2009, and GBP6.2bn in 2008. Assets rose for the year to GBP97.8bn, to GBP105.8bn, largely due to an contribution of GBP4.2bn from the acquisition of Thames River Capital in September 2010.F&C AM earned operating profits of GBP69.2m, compared with GBP59.9m in 2009. After taxes, the firm lost GBP13.4m, compared with profits of GBP18.7m the previous year.

Chief investment officer Bengt Enge will leave Norges Bank Investment Management (NBIM) after 13 years with the organisation. He joined NBIM in 1998 and has held various positions, including global head of external management, until being named CIO in October 2009. His last day at NBIM was 4 March.Chief executive officer Yngve Slyngstad will be responsible for the CIO function until a replacement is in place.

Le déficit commercial de la Grande-Bretagne s’est fortement réduit en janvier, atteignant un plus bas depuis février 2010, des exportations records de pétrole et de produits agroalimentaires lui ayant permis de se reprendre après un déficit record en décembre. Le déficit commercial britannique s’est élevé à 7,06 milliards de livres (8,23 milliards d’euros) en janvier, après un déficit révisé à la hausse à 9,69 milliards en décembre.

Dans un contexte de fusion des places boursières internationales, le Tokyo Stock Exchange (TSE) sont de sources concordantes en négociations avec son concurrent, le Osaka Securities Exchange (OSE), dans le but de fusionner leurs activités. Si le TSE contrôle 90% des volumes de transactions en actions au Japon, l’OSE est spécialisé sur les contrats à terme et dérivés.

L’investisseur Knight Vinke a déclaré avoir constitué une participation dépassant 1% dans Carrefour. Knight Vinke a l’habitude d’acquérir de petites participations dans de grands groupes européens pour ensuite persuader les autres actionnaires de changer la stratégie de l’entreprise concernée.

Le fonds de fonds ACG Private Equity se développe en mettant la main sur son concurrent Gimar Capital Investissement, détenu par Gimar Finance. Le nouvel ensemble, qui gère désormais 7 fonds de fonds, dédiés ou multi investisseurs, débute le lancement d’un huitième véhicule, ACG Europe VIII, fonds secondaire de 150 millions d’euros.

En février, la Chine a enregistré un déficit commercial de 7,3 milliards de dollars, le plus élevé depuis 7 ans. Le consensus anticipait un excédent de 4,9 milliards, contre un excédent de 6,5 milliards en janvier et un excédent moyen de 15 milliards en 2010. Ce chiffre est néanmoins impacté négativement par des facteurs saisonniers alors qu’en mars 2010, le déficit avait déjà atteint 7,2 milliards. Les importations se sont envolées de 19,4% sous l’effet de la hausse du prix des matières premières, alors que les exportations ont connu une croissance modeste de 2,4%. Cette annonce est opportune pour les autorités chinoises qui cherchent à modérer les pressions internationales pour une accélération du rythme de réévaluation du yuan. Les autorités se sont également dites confiantes dans la capacité du pays à maintenir une inflation moyenne de 4% en 2011, alors que les prêts en yuan sont tombés à 76 milliards en février.

Les investisseurs chinois auraient de plus en plus de mal à trouver des opérations intéressantes dans le secteur minier, indique le quotidien qui cite un des directeurs des activités de banque d’investissement de Bank of China. La hausse du prix des matières premières et la reprise économique ont rendu les compagnies minières plus gourmandes en termes de financement.

BFT Gestion rejoint Amundi, où elle restera une société de plein exercice. CA CIB absorbe la salle des marchés et le financement aux collectivités

Le Portugal garde un accès au marché à des niveaux jugés insoutenables

Une restructuration de la dette grecque semble inéluctable pour remettre le pays à flot, estime le think tank Bruegel

Le Portugal garde un accès au marché à des niveaux jugés insoutenables

BFT Gestion sera rattachée le 1er juillet à Amundi, tandis que CA CIB absorbera les activités de marché et de financement aux collectivités publiques.

Le pôle de gestion d’Aviva annoncera dans les prochains jours la composition d’un comité exécutif

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Le Chicago Mercantile Exchange (CME) aurait abandonné l’idée de toute association avec le Nasdaq OMX dans le but de contrer la fusion entre NYSE Euronext et la place boursière allemande, Deutsche Börse, indique le quotidien qui cite des sources proches du dossier. La place de Chicago n’aurait cependant pas renoncé à des projets ultérieurs de fusion. Le Nasdaq, qui espérait une surenchère d’offre de partenariat entre le CME et son homologue d’Atlanta, l’IntercontinentalExchange, reste isolé dans ses projets de contre-offre. D’autant que S&P a prévenu l’opérateur qu’il pourrait dégrader sa note dans le cas où il réaliserait de grosses opérations de rachat.

La banque néerlandaise a annoncé mercredi le lancement d’une offre de rachat portant sur 4,3 milliards d’euros de tranches de titrisation émises par ses soins en 2005. l’offre concerne six tranches seniors de titres adossés à des prêts immobiliers néerlandais, vendus à travers le véhicule Shield I, et quatre tranches juniors et mezzanine de CLO (adossées à des prêts aux entreprises). Les prix de rachat oscillent entre 94,5% et 100% du pair. L’offre s’achève le 22 mars.

Les exportations allemandes pourraient augmenter de 9% en nominal, à 1.046 milliards d’euros en 2011, selon les prévisions de la fédération commerciale allemande BGA publiées. BGA table par ailleurs sur une hausse de 12% des importations, à 903 milliards d’euros. La fédération estime que les exportations et les importations allemandes dépasseront les niveaux qui étaient les leurs avant la crise.

L’émetteur souverain a vu son coût de financement se renchérir significativement lors de son adjudication ce matin d’un milliard d’euros de dette d’échéance septembre 2013. L’IGCP, l’agence en charge de la dette publique portugaise, a offert au marché un rendement moyen de 5,993%, soit 190,7 pb de plus que lors de l’adjudication de septembre. L’appétit des investisseurs pour la dette portugaise s’est amoindri, le ratio de couverture (montant demandé sur montant alloué) est ressorti à 1,6 fois contre 1,9 fois il y a six mois. Par ailleurs, l’IGCP n’a racheté qu’un total de 14 millions de dettes arrivant à échéance en avril et juin sur une offre totale de 488 millions. Les taux à 10 ans portugais se sont encore tendus de 4 pb à 7,67%.

Le déficit commercial de la Grande-Bretagne s’est fortement réduit en janvier, atteignant un plus bas depuis février 2010, des exportations record de pétrole et de produits agroalimentaires lui ayant permis de se reprendre après un déficit record en décembre. Le déficit commercial britannique s’est élevé à 7,057 milliards de livres (8,233 milliards d’euros) en janvier, après un déficit révisé à la hausse à 9,686 milliards de livres (11,30 milliards d’euros) en décembre.

En février, les fonds commercialisés en Italie ont accusé des rachats nets de 1,7 milliard d’euros, après avoir vu sortir 3,7 milliards en janvier, selon les dernières statistiques d’Assogestioni, l’association italienne des professionnels de la gestion. Ensemble, les fonds actions, diversifiés et flexibles ont recueilli, en net, 1,1 milliard d’euros. Mais cette collecte a été plus qu’effacée par les forts rachats sur les fonds obligataires (-1,1 milliard), les fonds monétaires (-1,4 milliard) et les hedge funds (-287 millions). A fin février, les encours des fonds vendus en Italie ressortaient à 454 milliards d’euros, soit le même niveau qu’en janvier. Assogestioni souligne que les fonds de droit étranger (qu’ils soient gérés par des sociétés italiennes ou des groupes d’autres pays) ont terminé le mois de février sur des rentrées nettes de 1,3 milliard d’euros, portant les encours de ces produits à 266 milliards d’euros, soit plus de 58 % des encours totaux. A fin janvier, 76 % des encours étaient gérés par des groupes italiens, et 24 % par des groupes étrangers. Les trois principaux groupes dans le paysage italien des fonds sont ainsi Intesa Sanpaolo avec Eurizon et Fideuram et une part de marché de 25,18 %, devant Pioneer (14,32 %) et AM Holding (6,69 %). A noter qu’en février, c’est Pioneer qui a accusé les plus forts rachats nets avec 416,5 millions d’euros, juste devant BNP Paribas qui voit sortir 410 millions d’euros. Du côté des sociétés ayant le plus fortement collecté figurent Generali avec 200 millions d’euros et JP Morgan Asset Management avec 177,8 millions d’euros.

Selon une étude de Stefan Perklin, de PricewaterhouseCoopers, la Bourse de Vienne ne cote pour l’instant que 22 ETF sur les quelque 450 ETF et les quelque 4.500 fonds de toutes sortes qui bénéficient d’un agrément de commercialisation en Autriche, rapporte e-fundresearch. La part du marché européen des ETF de la Bourse de Vienne se limite à 0,04 %, alors qu’elle est de 41,12 % pour la Deutsche Börse, 15,8 % pour Borsa Italiana, 12,4 % pour le London Stock Exchange, 11,64 % pour la Bourse Suisse et 6,46 % pour Euronext Paris.

Passée en 2001 d’Allianz Investment Bank chez Allianz Invest KAG, Sonja König a été promue membre du comité exécutif de cette société de gestion (11 milliards d’euros), la quatrième par importance en Autriche. Depuis 2009, elle était responsable de la gestion et du contrôle du risque pour la centaine de fonds d’Allianz Invest.

Aberdeen Asset Management vient de recruter Christiaan van Beek en tant que spécialiste senior des investissements immobiliers à Singapour. Il travaillait précédemment chez CBRE – Real Estate Finance Asia à Hong Kong. Chez Aberdeen, depuis le 1er mars, Christiaan van Beek est chargé de promouvoir les stratégies d’immobilier direct européen en Asie, ainsi que de développer une base d’investisseurs asiatiques pour l’activité d’immobilier indirect de l’équipe locale (représentant plus de 1 milliard de dollars d’actifs).

La gamme des fonds obligataires à haut rendement d’UBS Global Asset Management a été complétée par le lancement le 18 février d’un compartiment Short Duration High Yield Fund de la UBS (Lux) Bond SICAV.Il s’agit d’un produit investissant principalement en obligations notées entre BB et B) avec une duration courte (jusqu'à trois ans) qui est géré par Matthew Iannucci. Le portefeuille, très diversifié (avec une centaine de lignes) peut aussi comporter des titres avec une notation CCC ou inférieure, mais aussi des titres «qualité investissement» (investment grade).Caractéristiques : Dénomination : UBS (Lux) Bond SICAV – Short Duration High YieldCodes Isin : (USD) P-acc: LU0577855355 / (EUR hedged) P-acc: LU0577855942Frais de gestion forfaitaires : 1,26 %