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Asset Management
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16/03/2011

Alliance Trust closes its private equity operation

p { margin-bottom: 0.08in; } As part of its move to refocus on the performance of equity and bond portfolios, Alliance Trust Plc has announced that over the next few months will gradually wind down its operations in the area of private equity.Alliance Trust Equity Partners has six employees, and manages GBP110m in assets, 3.8% of total assets at the group as of the end of February.
16/03/2011

Aviva Investors brewing up a range of infrastructure funds

p { margin-bottom: 0.08in; } Among the 218 people, including 53 managers, in the real estate division of Aviva Investors, there are two people in charge of developing a potential new line of “real asset” products, along with the parent company, Aviva, and institutional clients.Laurence Monnier and Ian Berry, fund managers, are focusing on infrastructure in order to offer clients funds that provide long-term visibility combined with low risk, with the objective of identifying profitable niches for each risk level.Three strategies are under study. One strategy works with external partners to create a product which is not a fund of funds, but which specialises on structuring and analysis to make direct investments in the area of renewable energies, focusing on operators rather than producers or providers of equipment.Meanwhile, the team is also hoping to release a fund of debt from regulated utilities or gas or electricity transport companies, which are low risk activities. For this project, specialists at Aviva Investors are cooperating with Hadrian’s Wall Capital. The two partners have signed an agreement to create a GBP1bn vehicle to finance projects in the United Kingdom and continental Europe.The third project under study is a management fund with no passive constraints, which would aim to bring in regular returns (Return Enhanced Asset Liability Management or REALM; see Newsmanagers of 10 March).
16/03/2011

Vulture funds demand 0.3 times the book value of savings banks to invest

p { margin-bottom: 0.08in; } The publication fo solvency ratios for the Spanish savings banks last week by the Bank of Spain did not help the situation: now vulture funds are demanding rebates of as much as 70%, or 0.3 times book value, to enter the capital of the banks, Cotizalia reports. Investors called in to help increase the owners’ equity ratios at the banks include Apollo, Blackstone, Cerberus, J.C. Flowers and Paulson.The demands of these investors are virtually unacceptable: they have told the central bank that they estimate the value of real estate assets held by the banks at zero.
16/03/2011

Banif transfers José María Martínez-Sanjuán to Santander AM

p { margin-bottom: 0.08in; } The head of the external fund analysis services and hedge fund products at Banco Banif for the past four years, José María Martínez-Sanjuán, has been appointed as head of a team of six analysts in the third-party fund selection service at Santander Asset Management. Banif is the private bank of the Santander group.The appointment will allow Santander AM to standardise its manager and third-party fund selection rules across the group.
16/03/2011

KBC Goldstate looks to rebound

p { margin-bottom: 0.08in; } KBC Goldstate, the Chinese management firm owned 51% by Goldstate Securities and 49% by KBC, has recruited Zhang Jiabin as general manager, replacing Yi Qiang, who left the firm on 24 February due to continued underperformance, Asian Investor reports. Last year, assets under management at the joint venture fell 60% to USD197m. Zhang, who began in his new role on 1 March, previously worked at Minsheng Royal FMC, which since March 2009 has launched six mutual funds (three equities funds, two fixed income funds and one balanced fund), with assets under management as of 11 March totalling about RMB3.7bn, or about USD563m.
16/03/2011

RBS releases 12 ETFs in Italy

p { margin-bottom: 0.08in; } From 16 March, 12 new RBS MarketAccess ETFs from the Royal Bank of Scotland will be listed on the ETFPlus market from Borsa Italiana. Ten of the funds have a monthly leverage factor of two. The other two are hedged for currency risks. The new ETFs are the following: ETFs with a monthly leverage of two:LongLeveraged FTSE MIB Monthly IndexEuro Stoxx 50 Monthly Leverage IndexLevDAX x2 Monthly IndexLeveraged FTSE 100 Monthly IndexS&P GSCI Capped Component 35/20 2X Leverage Monthly Index ShortShort FTSE MIB Monthly IndexEuro Stoxx 50 Monthly Double Short IndexShortDAX x2 Monthly Index Short FTSE 100 Monthly IndexS&P GSCI Capped Component 35/20 2X Inverse Monthly Index ETFs hedged for currency risks:S&P 500 EUR Hedged Index TOPIX EUR Hedged Index
16/03/2011

Harewood and Sigma merge to create Theam

As reported in Newsmanagers in June 2010, Harewood Asset Management, founded in 2004 by the equities management teams from BNP Paribas CIB, has been merged with the Sigma team of BNP Paribas Asset Management. The new entity born of the merger, entitled Theam, now becomes a wholly-owned affiliate of BNP Paribas Investment Partners, Philippe Marchessaux, administrator and CEO of BNP Paribas IP, announced on Tuesday at a press conference. Assets under management now total nearly EUR50bn, with EUR44.3bn from Sigma and EUR4.7m from Harewood. Marchessaux hopes to double this total in the next five years, through client development in Asia and North America. Staff total 120 people, and the structure is led by Gilles Guérin, who joined on 1 July to oversee the merger from HDF Finance, where he was vice-chairman of the board.Theam’s activities are structured around four specialties. The largest in terms of assets (EUR25.1m) is management of its guaranteed and protected funds. This is followed by ETF and index-based management, including the EasyETF range, with EUR15.9bn. The third unit is alternative management, which represents EUR5.4bn. This will be undertaken directly, with discretionary quantitative strategies contained in UCITS III funds, or in open architecture, via alternative multi-management funds. Theam also has an active systematic management operation.
16/03/2011

Former Rothschild & Cie Gestion head moves to UFG-LFP

p { margin-bottom: 0.08in; } Fabienne Pasquet has joined UFG-LFP as head of relations with banks. She was previously at Rothschild & Cie Gestion, where she served as sub-director, in charge of distribution to private banks.
16/03/2011

Dorval Finance recruits a former Oddo AM manager

p { margin-bottom: 0.08in; } The French asset management firm Dorval Finance announced on Tuesday, 15 March, that it has added to its asset allocation management team, with the arrival of Gustavo Horenstein as manager of international flexible funds. In practice, with his double expertise in economy and allocation management, he will become co-manager of the flexible funds Dorval Flexible Monde and Dorval Flexible Emergents, and will oversee the asset allocation unit alongside Sophie Chauvellier, a statement says. Horenstein, 37, was previously an analyst and manager in the diversified management and multi-management unit at Oddo Asset Management, from 2006. He joined the firm in 2000 as an economist at Oddo Securities.
16/03/2011

CalPERS maintains 7.75% yield rate

p { margin-bottom: 0.08in; } The California pension fund CalPERS announced on 15 March that an internal committee has decided to recommend that the fund maintain its annual rate of return at 7.75%. The board of trustees is expected to approve the recommendation on Wednesday, 16 March. In the past 20 years, CalPERS points out, the yield rate before fees and commissions averaged 7.9% per year. For the fiscal year to 30 June 2010, the yield rate was 13.3%.
16/03/2011

Un mur de la dette LBO vertigineux

Plus de 814 milliards de dollars de dette LBO doivent arriver à maturité dans le monde au cours des six années à venir, selon Freshfields Bruckhaus Deringer, se basant sur des données Dealogic. «La France, avec 71 milliards de dollars de dette LBO d’ici 2016 et 8 milliards en 2011, occupe la troisième position en Europe», relève le cabinet d’avocats.
16/03/2011

Bridgepoint acquiert l’allemand CABB auprès d’Axa PE

Bridgepoint met la main sur CABB, groupe allemand spécialisé dans la chimie minérale, pour un montant non divulgué. Selon une source proche du dossier, citée par l’agence Bloomberg, l’opération valoriserait la société à plus de 340 millions d’euros. CABB, qui était détenu depuis 2007 par Axa Private Equity (PE), a vu sur cette période son chiffre d’affaires doubler pour atteindre 311 millions d’euros en 2010. «CABB remplit les critères d’investissement de Bridgepoint. La société a des positions dominantes sur ses marchés, des cash-flows solides et un potentiel de croissance future en termes de développement à l’international», a souligné Uwe Kolb, associé chez Bridgepoint. Dans le cadre du financement de ce LBO, trois banques (DZ Bank, Commerzbank et Société Générale) ont apporté la dette senior, d’un montant d’au moins 185 millions d’euros.
16/03/2011

Baisse surprise du moral des investisseurs allemands

Le sentiment des analystes et investisseurs allemands s’est détérioré contre toute attente en mars, selon l’indice du groupe de réflexion ZEW. Cet indice du sentiment économique ressort à 14,1 ce mois-ci contre 15,7 en février, tandis que le consensus des économistes interrogés par Reuters tablait sur un chiffre stable à 15,7.
16/03/2011

CFT lance une plateforme de swaps

Compagnie Financière Tradition a annoncé le lancement de sa plateforme de négociation électronique et à la voix Trad-X, qui sera initialement dédiée aux swaps de taux d’intérêt en euros. BNP Paribas, Citi, Goldman Sachs, HSBC, Morgan Stanley, la Société Générale, RBS et UBS sont les premiers partenaires de Trad-X.
16/03/2011

Nouvelle plainte des hedge funds contre Porsche

Des fonds alternatifs américains, dont Greenlight Capital et Tiger Global, ont déposé une plainte à l’encontre de Porsche, faisant état d’un milliard de dollars de pertes du fait d’un défaut d’information de la part du constructeur automobile à l’occasion de son rachat avorté de Volkswagen en 2008. Une plainte comparable avait été jugée irrecevable fin 2010 par un juge new-yorkais au prétexte que les faits n’étaient pas basés aux Etats-Unis.
16/03/2011

Apollo attend l’accalmie

La société de private equity attend des conditions de marché plus favorables pour dévoiler les détails de son introduction en Bourse. Une annonce prévue hier et retardée au dernier moment. Apollo Global Management souhaiterait distribuer 26 millions de titres au prix unitaire de 18 à 20 dollars, récoltant ainsi jusqu’à 520 millions.
16/03/2011

KKR dévoile sa puissance de feu

La société KKR a indiqué disposer de 11 milliards de dollars de puissance de feu, à l’occasion de sa première journée investisseurs. Cette somme inclut notamment 3,5 milliards de son fonds VI et un milliard levé dans un fonds en Chine. Le groupe américain, qui gère 61 milliards de dollars d’actifs, espère retourner cette année au moins 2 milliards à ses investisseurs (LP) compte tenu des cessions déjà réalisées en 2011.
16/03/2011

La Fed persiste et signe

Même si elle se réjouit d’une reprise plus vigoureuse, la Réserve fédérale américaine a décidé hier de maintenir ses taux et son plan de rachat d’obligations du Trésor
16/03/2011

Des pratiques peu louables chez Calpers

Un rapport du cabinet d’avocats de Washington Steptoe & Johnson, fruit d’une enquête de dix-sept mois, révèle de surprenantes pratiques au sein du fonds de pension du secteur public californien. Les gérants sélectionnés pour la gestion des fonds du plus important fonds de pension public américain auraient versé environ 180 millions de dollars pour s’assurer ce rôle au cours des dix dernières années. L’ancien directeur général, Frederico Buenrostro, serait intervenu régulièrement, à l’encontre des règles, pour faire pression sur les membres des comités de sélection en faveur de certaines sociétés de gestion. Le quotidien souligne qu’une enquête fédérale est en cours sur les «agents de placement».
16/03/2011

Lone Star voit le bout du tunnel

Le média en ligne avance que le régulateur sud-coréen devrait dévoiler aujourd’hui son approbation finale de l’acquisition d’une participation de contrôle de Korea Exchange Bank (KEB) par Lone Star. Un engagement dont le fonds texan cherche à se défaire depuis des années, bloqué par la justice. La vente devrait avoir lieu au bénéfice de Hana Financial pour 4,1 milliards de dollars.
16/03/2011

La Chine a du mal à contrôler l’inflation

La Chine devrait avoir du mal à ramener la hausse des prix à la consommation au rythme de 4% cette année a indiqué le journal qui cite des propos de Sun Gongsheng, le directeur de la banque centrale de la province chinoise de Nanjing. En 2011, l’inflation devrait être plus élevée qu’en 2010, alors que les banques sont fortement exposées à une chute du marché immobilier estime Sun Gongsheng.
16/03/2011

Le fonds de pension chinois ne connaît pas la crise

Le fonds de pension national chinois aurait enregistré une hausse de ses actifs de 10,32% en 2010 à quelque 856,8 milliards de yuans, soit environ 93 milliards d’euros, selon le quotidien qui cite des propos du président du fonds, Dai Xianglong. Le fonds compte accroître ses investissements en actions cette année, ainsi que ses investissements à l’étranger.

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