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Asset Management
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16/11/2012

eVestment buys PerTrac and Fundspire

Atlanta-based eVestment, a global provider of comprehensive institutional investment data and cloud-based analytic solutions, on November 13th announced the acquisition of two New-York City-based firms: PerTrac, a provider of hedge fund analysis software and workflow solutions, and Fundspire, a cloud-based technology provider of hedge fund analytics.Terms of the deals were not disclosed.With the acquisitions, eVestment now serves over 2,500 world-class clients across the entire investment industry spectrum, including traditional and alternative money managers, consultants and financial advisors, funds of hedge funds, corporate and public pensions, endowments and foundations, sovereign wealth funds, banks and brokerages. Back in 2011, eVestment acquired Hedgefund.net (HFN), a leading provider of alternatives research and data, in 2011.
16/11/2012

SEC denounces governance issues at ratings agencies

In a report, the SEC has pointed to a lack of involvement on the part of management at the nine largest ratings agencies. The regulator notes that there are many cases of conflicts of interest and a lack of governance, and that these problems have not always been taken seriously by the directors of these agencies. The SEC report does not provide the name of the agencies concerned in any particular failings, but half of them took place at one of the three major ratings agencies, which are Standard & Poor’s, Moody’s and Fitch, the Financial Times notes.
16/11/2012

US hedge funds bet against Japanese companies

Betting against Japan hasn’t paid off most of the time, but US hedge fund managers are increasingly betting against major Japanese businesses such as Nippon Paper, Kobe Stel, Panasonic and Sony, the Wall Street Journal reports. The idea is that the health of many Japanese companies which are loaded down with excess debt are deteriorating, and that the cost of insurance against bankruptcy through CDS does not yet reflect this situation. Among the asset management firms cited in the article are GAM Holding, SAC Capital Advisors and Scoggan Capital Management.
16/11/2012

ökorenta recruits management

Andrea Wozniak has been appointed as a member of the board at the SRI asset management firm ökorenta, alongside founder and chairman Tjark Goldenstein, responsible for marketing, distribution and external sales, and Ingo Löchte, who is a member of the board at the affiliate ökorenta finanz. Wozniak had previously been a member of the board and principal actuary for the insurance group Münchener Verein, Das Investment reports. At ökorenta, she will be responsible for finance, risk management and development of sustainable insurance products.
16/11/2012

BlackRock acquires 3.77% of Telefónica Germany

Cinco Días reports that BlackRock has spent EUR236m to acquire 3.77% of Telefónica Deutschland at its recent initial public offering. The US asset management firm becomes the second-largest shareholder in the firm, after Telefónica, which retains 76.83%. BlackRock also owns 3.76% of Telefónica Spain, currently valued at EUR1.74bn. It also controls 0.48% of Telefónica Brazil and 1.56% of Telefónica Czech Republic, for a total of EUR314m.
16/11/2012

Russell launches a fund focused on call overwriting

Four portfolio managers from Russell Investments, Richard F. Johnson, Jr., Scott A. Maidel, Kal D. Sahlin and Rafael Zayas, have been tasked with the management of the new Russell Strategic Call Overwriting Fund, a product which aims to generate total returns with lower volatility than US equity markets, through sales of call options on an equity portfolio, and seeking revenues from dividends on equities in the portfolio.In detail, Russell will invest primarily in equities with ties to the US market for this fund, through the use of a quantitative multi-factor model to select mainly ordinary shares in companies with a large or mid-sized capitalisation. The management team will meanwhile sell call options on broader market indices. The process is known as call overwriting. The writing of call options aims to reduce the volatility of the fund compared with the US equity markets, and to generate revenues with cash premiums.
16/11/2012

Lazard FG doubles its bet on EMD target-date funds

The success of the Objectif Alpha Obligataire 2018 fund, which posted inflows of EUR60m this year, has encouraged Lazard Frères Gestion to repeat the operation to meet customer demand, which is coming largely from IFAs and private banks: on 19 December, subscriptions will be closed for the new Objectif Oblisphère Emergente 2018. Lionel Clément, lead manager, and Laurent Colomer, head of institutional management at LFG, reasonably predict that the product will attract EUR40m to EUR50m.In order to calm the apprehensions of a certain fringe of clients, the new product will fundamentally be based on the same asset allocation, but will add securities from Western Europe (companies which have strong exposures to emerging markets, such as OHL, Abengoa, Lafarge and Heidelberger Cement), with an allocation of 16%, to lower the percentage of indigenous emerging market debt (currently 48% for Latin America, with Brazil at 30%, Mexico at 15%, Eastern Europe at 19%, and Asia at 18%).Also for this French FCP, management will be systematically based on a top-down approach. The advantage of the choice of a hold-to-maturity product (38 positions, with 30% investment grade, 40% BB and 30% B) is that it controls volatility and provides a way to calibrate the return target with more advisable diversification. The LFG team does not take any local currency risks, as positions are either in hedged US dollars or euros.LFG is also soon planning to offer its emerging market funds in France (local currencies, hard currencies, blend, and corporate), which represent USD4bn, and which are managed by teams in New York.
16/11/2012

KKR tests the water in mutual fund market

The private equity firm KKR has launched its first mutual funds in the United States, and is remaining modest with its ambitions, aware that it still needs to build its reputation in this area, the Wall Street Journal reports. The private equity giant has rented a booth at the annual investment management conference held by Charles Schwab in Chicago, and appointed high-level representatives to be present to answer questions, including George Roberts, co-founder and CEO.One of the funds proposed by KKR for a category of clients which is new to the firm is a high yield product, with a minimal subscription of USD2,500. The other, which will be released on 31 December, and for which the minimal subscription is 25,000, will invest in special situations such as European and Asian distressed debt. It will be available through Charles Schwab or directly from KKR.
16/11/2012

Schroders registers GAIA Global Macro Bond fund in Germany

BaFin and FMA have issued licenses, and the Schroder GAIA Global Macro Bond fund may immediately be sold on the German and Austrian markets, the German affiliate of the British asset management firm has announced. The product, launched on 1 October, is managed by Bob Jolly (head of global macro), with an absolute return objective (see Newsmanagers of 4 September), and which is aimed primarily at institutional investors. It is a UCITS-compliant long/short fund, which aims for returns 800 basis points above the Libor 3-month in US dollars, with ex ante volatility of a maximum of 8% over a complete cycle.CharacteristicsName: Schroder GAIA Global Macro BondISIN codes:C share class, EUR Hedged, capitalisation LU0827488734C share class, USD, capitalisation LU0827487413Benchmark index: BBA Libor EUR 3 Month Act 360Front-end fee: 3%Management commission: 1%Performance commission: 20% of performance exceeding the benchmark index, with high watermarkMinimal initial subscription: USD/EUR500,000
16/11/2012

Legg Mason adds to product range for Fineco platform

Legg Mason Global Asset Management has added 41 sub-funds of its Irish Sicav to the “Fund centre” platform of its Italian bank Fineco, Investment Europe reports. These sub-funds are managed by affiliates of the Legg mason group, such as Western Asset Management, Brandywine Global, and Royce&Associates. The “Fund centre” provides access to 4,000 funds.
16/11/2012

British fund sector becoming less concentrated

As of the end of 2011, the top five asset management firms in the United Kingdom had assets corresponding to 28% of the sector overall, compared with 30% previously, The CityUK reports in a study published by Fundweb. The largest players were BlackRock, with GBP556bn managed in the UK, putting it ahead of Legal & General and M&G Investments. More than half of total assets of GBP5.1trn were managed by foreign companies operating in the United Kingdom, while 37% of total assets, or GBP1.9trn, came from abroad. The CityUK reports that the management of funds generated an amount equivalent to roughly one percent of GDP last year, of the 9 percentage points contributed by the financial sector overall. Earnings represented GBP18.8bn, although the percentage margins for earnings remained lower than the 34% observed in 2007. Asset management had 35,000 employees, largely in London, but 9.9% of that total was in Scotland.
16/11/2012
Gestion d'actifs

La Macif a commencé à investir dans des créances immobilières ou des prêts à des PME

Olivier Arlès, directeur général adjoint en charge du pilotage économique et financier de la Macif dans un article paru dans Option Finance numéro 1193 : Nous détenons actuellement 8 % d’actions, une part qui a diminué par rapport au début d’année puisque nous avons pris des profits à la suite de la hausse de cet été. Notre exercice permanent consiste ainsi à trouver de nouveaux segments porteurs dans lesquels investir. Outre les obligations d’entreprises, nous regardons également l’immobilier, qui représente déjà 5% de nos encours, tout en étant là encore très sélectifs. Nous investissons dans d’autres actifs réels comme les infrastructures. Nous avons également commencé à investir dans des créances immobilières ou des prêts à des PME.
Gestion d'actifs
16/11/2012
Gestion d'actifs

April Group privilègie les actions au détriment de la gestion alternative

Jean-Sébastien Lyonnaz, Directeur Trésorerie, Financement et Gestion d’actifs de l’assureur April Group, à la rédaction de www.institinvest.com : Durant l'été, nous avons renforcé notre exposition aux actions à travers notre fonds de fonds car nous pensons qu’il y a un potentiel de rattrapage des marchés européens sous valorisés. En revanche, nous n’investissons plus dans l’alternatif car c’est une classe d’actifs qui manque de performance et est très couteuse en SCR. De plus, la fameuse décorrélation prônée par les gérants ne se vérifie pas. C’est pourquoi nous restons à l'écart. Par ailleurs, nous disposons de 25% de notre actif en comptes à terme déposés chez 6 banques françaises et européennes. Afin de limiter le risque, nous n’investissons pas plus de 5% dans chaque banque. Au travers de cet investissement, nous considérons jouer un rôle sociétal puisque les 200 millions d’euros prêtés aux banques doivent servir à financer l'économie de notre pays.
Gestion d'actifs
15/11/2012

Le Sénat rejette le budget de la Sécurité sociale

Le Sénat français a rejeté par 186 voix contre 156 le projet de loi de financement de la Sécurité sociale (PLFSS) pour 2013, les communistes ayant voté contre. Le groupe PC et apparenté du Sénat avait averti que, comme son homologue de l’Assemblée, il voterait contre ce budget jugé «insuffisant». Il a joint ses voix à celles de l’UMP et du groupe UDI (centriste). Seuls le groupe PS, les radicaux de gauche et les écologistes ont voté pour.
15/11/2012

La France a bouclé son programme de financement 2012

La France a théoriquement achevé son programme d'émission de dette à moyen et long terme de 2012 après avoir adjugé 8,82 milliards d’euros, dont 1,33 milliard d’euros de titres indexés sur l’inflation française et de la zone euro, à des conditions une fois encore améliorées. Selon l’Agence France Trésor (AFT) qui gère la dette de l’Etat, au terme de ces deux adjudications, le taux moyen de financement de la France sur les marchés est tombé à un plus bas record de 1,88% toutes maturités confondues, contre un précédent record de 1,93%. La France a émis depuis le début de l’année un montant brut de 195,8 milliards d’euros de dette à moyen (BTAN) et long terme (OAT) pour un programme d'émission annuel de 178 milliards d’euros nets des rachats.
Photo: PHB/Agefi
15/11/2012

Paris et Berlin se démarquent d'une zone euro en récession

Si les économies française et allemande sont parvenues à dégager une croissance de 0,2% au troisième trimestre, en revanche, l’institut européen de la statistique Eurostat a annoncé une contraction de 0,1% du PIB de l’ensemble de la zone euro au troisième trimestre, un recul plus faible que celui attendu par les économistes (-0,2%) mais qui marque une nouvelle entrée en récession, la deuxième depuis 2009. En France, l’activité a été soutenue notamment par la consommation des ménages et le commerce extérieur, alors que de nombreux économistes attendaient une stagnation. La France n’avait pas affiché de hausse de son produit intérieur brut (PIB) depuis un an (+0,2% au troisième trimestre 2011) et une entrée en récession sur les derniers mois de l’année était largement anticipée. L’activité du deuxième trimestre a en revanche été revue à la baisse à -0,1%, précise l’Insee. L'économie allemande a elle aussi crû de 0,2% au troisième trimestre, a annoncé l’Office fédéral de la statistique. Cette hausse, conforme aux attentes des économistes, marque un ralentissement de l’activité outre-Rhin après la progression de 0,3% constatée au deuxième trimestre. Ailleurs en Europe, le Portugal enregistre un recul de 0,8% de son PIB, l’Espagne perd 0,3% et l’Italie 0,2%, une baisse toutefois moins importante qu’envisagée. Quant à la Grèce, les chiffres non définitifs annoncent une chute de 7,2% du PIB.
Illustration: PHB/Agefi
15/11/2012

L'AFT adjuge 1,33 milliard d'euros de titres indexés

L’Agence France Trésor annonce jeudi qu’elle a émis un total de 1,33 milliard d’euros d’obligations assimilables du Trésor indexées sur l’inflation de la zone euro (OATei) et de bons du Trésor à intérêts annuels indexés sur l’inflation française (BTANi) lors de son adjudication mensuelle.
15/11/2012

Des rachats d’actifs évoqués aux Etats-Unis pour 2013

Un certain nombre de responsables de la Réserve fédérale ont estimé que la banque centrale américaine pourrait devoir augmenter ses rachats d’actifs l’année prochaine afin de compenser l’expiration de l’opération Twist, renseigne le compte-rendu de la réunion d’octobre publié hier. Dans ces minutes, il est également noté que plusieurs membres du comité de politique monétaire de la Fed ont le sentiment que la décision, annoncée en septembre, de lancer un troisième programme d’assouplissement quantitatif (QE3) avait amélioré les conditions financières et soutenu la reprise du marché immobilier. L’opération Twist, annoncée en septembre 2011 et portant sur un montant de 400 milliards de dollars, vise à maintenir les taux à long terme au plus bas niveau possible pour soutenir l’activité en arbitrant des titres courts contre des titres longs dans le bilan de la Fed. Elle arrive à expiration en décembre.
15/11/2012

Onexim rachète la totalité du capital de Renaissance

Le groupe du magnat russe Mikhail Prokhorov a décidé de racheter la moitié des actions de la banque d’investissement Renaissance Capital qu’il ne détient pas encore. Onexim reprend également l’activité de crédit aux particuliers Renaissance Credit. Le fondateur de Renaissance Capital, Stephen Jennings, cède son poste de directeur général à John Hyman, jusqu’alors directeur général délégué.
15/11/2012

Singapour s’intéresse à l’immobilier au Brésil

Global Logistic Properties, filiale d’investissements immobiliers du fonds souverain de Singapour, prévoit de lever 404 millions de dollars locaux (260 millions d’euros) en émettant 160 millions de nouvelles actions à 2,59 dollars singapouriens l’unité, contre un dernier cours de clôture de 2,72 dollars. Des fonds qui serviront à financer des achats immobiliers au Brésil pour un montant de 1,4 milliard de dollars.
15/11/2012

Olli Rehn salue les efforts espagnols en matière de déficit

L’Espagne a pris des mesures efficaces pour réduire son déficit budgétaire en 2012 et en 2013, a déclaré le commissaire européen aux Affaires économiques et financières, laissant entendre qu’il n’avait pas l’intention de durcir les procédures disciplinaires engagées contre Madrid. Si l’Espagne ne semble pas en mesure d’atteindre les objectifs de déficit nominal fixés, elle respecte les objectifs d’ajustement structurel, a précisé Olli Rehn.
15/11/2012

La RBA cherche à affaiblir sa devise

La banque centrale australienne a procédé à des cessions nettes de dollars australiens de 483 millions le mois dernier, un record depuis le mois de juin 2009, après une reprise des cessions nettes depuis août dernier. Des chiffres qui alimentent les rumeurs d’intervention de la RBA pour affaiblir la devise, qui s’est renforcé de 60% sur quatre ans face au billet vert et pénalise le commerce extérieur.
15/11/2012

Moody’s examine le Aaa britannique

L’agence a indiqué ce matin qu’elle passerait en revue en début d’année prochaine la note Aaa attribuée à la Grande-Bretagne et assortie d’une perspective négative. Moody’s met en garde contre la faiblesse de l'économie du pays et l’impact de la crise de la dette de la zone euro.
15/11/2012

La Chine prête à lancer le trading interbancaire sur l’or

Le Shanghai Gold Exchange pourrait lancer dès le début du mois de décembre une activité de trading interbancaire sur le marché de l’or au comptant, selon le Shanghai Securities News qui cite des professionnels du secteur. Le marché à terme ainsi que les activités de «swap» pourraient être ensuite progressivement introduites, ajoute le journal.

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