Alors que l’économie française devrait se contracter de 0,1% cette année, seulement un quart des 32 secteurs étudiés par le Crédit Agricole-LCL devrait afficher une progression d’activité. La baisse de la demande serait plus forte qu’initialement prévu dans l’automobile.

Dans un contexte de récession, seul un quart des 32 secteurs analysés par le Crédit Agricole-LCL afficherait une croissance d'activité

Des signaux positifs sur le marché de l’emploi sont nécessaires avant toute diminution des achats d’actifs, indique le compte-rendu de la dernière réunion du FOMC.

Le compte-rendu de la dernière réunion du FOMC suggère une tonalité légèrement plus restrictive que ce que le marché a pu ressentir

Le quotidien y voit le retour des «grandes manœuvres» dans la presse professionnelle. L’éditeur de l’Usine Nouvelle, Infopro Digital, détenu à 56% par Apax Partners, aurait formulé une offre d’achat du groupe Moniteur. Le principal actionnaire de ce dernier, Bridgepoint, serait favorable au projet, selon un message interne envoyé aux salariés par le président du groupe Moniteur, Guillaume Prot.

La banque centrale a relevé son taux directeur de 0,5 point à 8,50% pour tenter de faire baisser l'inflation qui nourrit la révolte populaire

L’incubateur des jeunes sociétés de gestion a sélectionné le tandem Next AM NewAlpha AM pour gérer son compartiment actions. La désignation du gérant délégataire pour le deuxième compartiment du fonds d’incubation Emergence, destiné aux actions, était attendue en juillet. Elle a eu lieu lundi dernier : les élus ne sont autres que NewAlpha AM et Next AM, qui avaient déposé une candidature commune. L’annonce doit être officialisée à l’occasion du forum Paris Europlace. Le choix n’est guère surprenant : l’incubation est précisément l’activité principale des deux gestionnaires. NewAlpha n’est d’ailleurs pas un inconnu pour Emergence, puisqu’il avait déjà décroché un premier mandat consacré aux fonds à performance absolue. Emergence est en effet une Sicav, qui se voit dotée progressivement de compartiments destinés à couvrir toutes les classes d’actifs. En outre, les deux gagnants sont en cours de rapprochement. En avril dernier, Next AM, contrôlé par La Française, a acquis une participation minoritaire dans NewAlpha auprès d’Ofi AM, son actionnaire historique. Mais le premier n’ayant pas l’agrément de société de gestion, c’est le second qui exercera la délégation pour le compartiment actions. En dehors des tâches administratives, NewAlpha aura donc la responsabilité de sélectionner les jeunes sociétés de gestion françaises spécialisées dans la classe des actions et quasi-fonds propres. Emergence leur confiera des capitaux à l’occasion de leur première levée de fonds. Les ambitions internationales de l'élu ont également pesé dans le choix du conseil d’administration d’Emergence, réalisé avec le concours technique de Morningstar. Les seuls véritables concurrents de NewAlpha-Next AM étaient d’ailleurs anglo-saxons. Next AM va pouvoir débuter la commercialisation du compartiment actions. Les responsables d’Emergence espèrent collecter au moins 150 millions d’euros, autant que pour la levée du premier compartiment de fonds de performance absolue. Mais ils espèrent bien davantage - idéalement jusqu'à 300 millions. En effet, le deuxième compartiment est plus consensuel que le premier, assimilé à la gestion alternative. Plusieurs caisses de retraite, comme l’Agirc-Arrco, et mutuelles, telles que Malakoff Médéric ou AG2R La Mondiale, avaient poliment repoussé l’offre en performance absolue mais avaient fait connaître leur intérêt de principe pour le compartiment actions en gestation. Les espoirs sont d’autant plus importants que les investisseurs institutionnels se tournent à nouveau vers cette classe d’actifs. Source : L’Agefi

Les stocks des grossistes aux Etats-Unis ont de nouveau reculé en mai, accusant leur plus forte baisse depuis un an et demi, signe que le mouvement de restockage des entreprises pourrait peser sur la croissance du deuxième trimestre. Le département du Commerce a fait état mercredi d’une diminution de 0,5% des stocks par rapport à avril.

Le ministère de l’Ecologie a démenti mercredi qu’une éventuelle troisième hausse de 5% des tarifs de l'électricité en 2015 était inscrite dans le projet d’arrêté du gouvernement sur le sujet, comme le rapportait le même jour le quotidien Le Figaro. «Il n’y a pas de mention de 2015 dans l’arrêté sur le tarif de l'électricité», a déclaré un porte-parole du ministère.

Le Fonds européen de stabilité financière a placé mercredi 5 milliards d’euros d’obligations à 7 ans. Le spread ressort à 26 points de base au dessus de mid swap, ce qui implique pour les investisseurs un rendement de 1,755%. Deutsche Bank, Goldman Sachs et Natixis ont agi en tant que chefs de file pour cette opération. Le livre d’ordres a dépassé les 6,7 milliards d’euros.

La Grèce est en passe d’atteindre ses objectifs budgétaires pour 2013 au vu des six premiers mois de l’année, grâce à la réduction de ses dépenses publiques et des investissements, a indiqué mercredi le ministère des Finances. Le déficit primaire du gouvernement central a été réduit de plus de moitié à 1,5 milliard d’euros contre 3,3 milliards en janvier-juin 2012. L’objectif était de 3,9 milliards à fin juin.

Après l’Arabie Saoudite et les Emirats arabes unis, le Koweït va fournir une aide de 4 milliards de dollars (3,12 milliards d’euros) à l’Egypte. L’agence de presse Kuna précise que l’aide du Koweït consistera en un versement de 2 milliards de dollars auprès de la Banque centrale d’Egypte, en un don d’un milliard et en la fourniture de produits pétroliers pour un milliard supplémentaire.

Le régulateur américain se prépare à approuver la levée d’une interdiction de publicité sur les placements de titres privés, ce qui devrait permettre aux fonds alternatifs et fonds de private equity d’atteindre de nouveaux investisseurs via la télévision et l’internet. Cette proposition devrait toutefois susciter une intense controverse auprès des groupes de consommateurs.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } As of the end of 2012, assets under management by the top 100 alternative asset management firms in the world totalled USD3.1trn, according to an an estimate by Towers Watson. The report covers seven asset classes and seven types of investor. It reveals that real estate managers have the highest level of assets (34%, with over USD1trn), followed by direct private equity funds (23% and USD717bn), direct hedge funds (20% and USD612bn), private equity funds of funds (10%, and USD31bn), funds of hedge funds (6% and USD176bn), infrastructure funds (4% and USD128bn), and lastly, commodity funds (4% and USD118bn).Overall, assets in hedge funds represent USD5.1trn, with a similar distribution to that observed for the top 100 actors in the sector, excepting real estate, which accounts for 26%, and direct hedge funds, also 26%.Towers Watson has also found that pension funds are the providers for 36% of assets under management by the top 100 hedge fund managers, compared with 19% for wealth managers, 9% for insurers, 6% for sovereign wealth funds, 5% for banks, 3% for funds of funds and 2% for foundations.The top three hedge fund managers by assets are Macquarie Group (USD94.84bn), Bridgewater Associates (USD84.04bn), and CBRE Global Investors (USD80bn). The top French actor is Axa Real Estate, which takes sixth place with USD65.45bn.

P { margin-bottom: 0.08in; } The French public pension fund Etablissement de Retraite additionnelle de la Fonction publique (ERAFP) has announced that it has awarded an active mandate and two standby mandates in Europe real estate. The active mandate goes to Axa Real Estate Investment Managers SGP and the stand-by mandates are awarded to CBRE Global Investors France SGP and LaSalle Investment Management SAS.The mandate is to manage a portfolio of non-publicly traded real estate properties located in Europe, in member countries of the OECD. Investments will be primarily in office and commercial properties, but may also concern residences or other storage activities.For indicative purposes, the amounts invested over a three-year horizon may be about EUR350m,” a statement says.The duration of the contract is ten years.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } PFR Gold fund, the fund investing in gold by the hedge fund manager John Paulson, lost 23% in June. It is the third consecutive double-digit loss for the fund, Investment Week reports. Since the beginning of this year, the cumulative losses for the product, which has USD300m in assets, total 65%. Investment Week points out that the price of gold fell by 26% in first half 2013. An ounce of gold is currently trading at about USD1,250.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } IndexUniverse reports that DirexionShres has filed a license application for an ETF to specialise in master limited partnerships (MLPs). The primary advantage will be a total expense ratio of 0.65%, while the competing products Alerain MLP from ALPs (USD6.55bn) and JP Morgan Alerian MLP ETN (USD5.7bn) charg 0.85%.However, the lest costly ETF of MLPs is the Global X product, which costs only 0.45%, and which has already attracted USD64bn since its launch in April 2012.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } On 5 July, FlexShares Trust filed a license application (form N1-A) with the SEC for the FlexShares Global Infrastructure Index Fund, an ETF whose benchmark index and total expense ratio have not yet been set. The fund will be advised by Northern Trust Investments (NTI).

P { margin-bottom: 0.08in; } Deutsche Börse on 5 July admitted the first actively-managed ETF from Commerz Fund Solutions to the Xetra electronic platform, the Europe SectorTrend UCITS ETF. Currently, the XTF segment lists 1009 ETF funds.The new fund replicates the evolution of a dynamic portfolio of equity indices, in order to earn outperformance in the mid-term compared with the bright markets of Europe. It will use the FERI relative European robustness strategy, which aims to provide an indication of the way in which an index has evolved compared with a benchmark index. In order to be included in the portfolio, indices selected must be more robust over the mid-term than is observed over the short term.The strategy is updated on a weekly basis. At the time of adjustment of weighting, all indices are equally weighted.CharacteristicsName: Europe SectorTrend UCITS ETFISIN code: LU0861095221Total expense ratio: 0.90%Benchmark index: FERI RS Europa Strategie

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } On Wednesday, the Securities and Exhange Commission (SEC) will grant approval for one of the central measures of the Jumpstart Our Business Startups Ace (JOBS Act), removing a prohibition against hedge funds and private equity firms from advertising private investments which do not require an SEC license.However, it is expected that although advertising restrictions will be eased, the SEC won’t finalize protection measures which defenders of investors claim are critical to combat fraud, for instance standards for advertising the performance of investments. Defenders of investors would also like to see the SEC raise minimal asset and income requirements for investments of this type to “accredited” investors. But the SEC will not be able to do that for at least one year, due to terms passed by Congress which require a minimal time period before regulations can be modified.

Hanna Ahrens, qui était était sales manager pour la clientèle institutionnelle allemande, autrichienne et suisse chez Axa Investment Managers Allemagne, a été recrutée pour développer les relations avec les entreprises et les caisses de retraite d’entreprise en Allemagne dans l'équipe de vente institutionnelle de Feri Trust. Elle aura pour mission de commercialiser les stratégies de gestion multi classes d’actifs liquides, l’overlay de risque et les actifs alternatifs.

La Deutsche Börse a admis le 5 juillet à la négociation sur le segment XTF de sa plate-forme électronique Xetra le premier ETF à gestion active de Commerz Fund Solutions, Europe SectorTrend UCITS ETF. Actuellement, la cote du segment XTF comporte 1009 ETF.Le nouveau fonds réplique l'évolution d’un portefeuille dynamique d’indices d’actions pour dégager sur le moyen à long terme une surperformance par rapport aux marchés larges d’Europe. Il utilise la stratégie de robustesse relative Europe de FERI qui doit donner une indication de la manière dont un indice a évolué par rapport à un indice de référence. Pour entrer dans la composition du portefeuille, les indices retenus doivent afficher une robustesse supérieure sur le moyen terme à celle constatée sur le court terme.La stratégie est actualisée sur une base hebdomadaire. Au moment de la repondération, tous les indices ont le même poids.CaractéristiquesDénomination : Europe SectorTrend UCITS ETFCode Isin : LU0861095221Taux de frais sur encours : 0,90 %Indice de référence : FERI RS Europa Strategie

Le gestionnaire alternatif munichois BayernInvest (47 milliards d’euros d’encours) a absorbé sa filiale luxembourgeoise à 100 % BayernInvest Luxembourg (1 milliard d’euros) spécialiste du service aux fonds et au lancement de fonds à la marque du distributeur (white labeling). Cette dernière entité fournit des solutions sur mesure pour des stratégies complexes de droit luxembourgeois sous forme de fonds coordonnés ou de fonds d’investissement spécialisés (FIS).Ces solutions pourront désormais être intégrées dans l’offre disponible en Allemagne sous forme de fonds offerts au public, mais cela ne signifie pas pour autant que BayernInvest ait l’intention de se lancer sur le segment du retail, a précisé Oliver Schlick, CIO. L’idée est de lancer des fonds offerts au public spécialisés destinés à des investisseurs avertis recherchant des rendements attrayants.Dans le cadre de cette intégration, Guy Schmit, directeur général de BayernInvest Luxembourg, rejoint la direction générale de BayernInvest à Munich. Il y conservera la responsabilité de Luxembourg mais sera aussi chargé du marketing et de la distribution.

Le gestionnaire britannique Henderson Group plc a indiqué dans son «trading update» publié le 9 juillet qu’il estime avoir enregistré pour le semestre au 30 juin un bénéfice sous-jacent de l’ordre de 100 millions de livres, dont 57 millions de livres de commissions de performances. Les résultats définitifs doivent être publiés le 8 août.Le communiqué précise que le groupe affiche un potentiel de commissions de performance inférieur pour le second semestre 2013, de sorte que le montant de ces revenus devrait s’avérer «substantiellement» inférieur au niveau affiché pour janvier-juin.

Le capital-investisseur américain Rosemont Investment Partners a acquis une participation minoritaire dans le gestionnaire britannique Silk Invest, spécialiste des marchés frontières. Cet appui financier doit permettre à Silk Invest de lancer de nouveaux produits en Amérique du Nord et dans d’autres régions dans lesquelles la firme britannique n’est pas encore présente, en dehors de sa base européenne, indique un communiqué.Dans ce contexte, Silk Invest, dont l’encours totalise environ 200 millions de dollars répartis sur quatre stratégies actions, fonds obligataire et un fonds de private equity produits alimentaires et boissons. Le gestionnaire britannique est déjà présent dans 14 pays et devrait ouvrir prochainement un bureau au Nigeria.Les dirigeants actuels de Silk Invest demeureront aux commandes et la majorité du capital restera dans leurs mains et dans celle des associés actuels.Silk Invest est le 25ème investissement de Rosemont, qui a accompagné Silvercrest Asset Management pendant six ans, jusqu'à 2007, passant d’un encours nul à 8 milliards de dollars ; les actifs gérés ressortent actuellement à 11 milliards de dollars et la société est cotée.De même; Rosemont a aidé Champlain Investment Partners, passé en quatre ans du stade de jeune pousse à 3,1 milliards de dollars en 2008. A présent Champlain gère 5 milliards de dollars et appartient en totalité à son personnel.

Premier Asset Management a nommé Chris White au poste de responsable des actions britanniques. Il remplace dans ses fonctions Simon King, qui a quitté la société pour poursuivre de nouvelles opportunités professionnelles. Chris White est également gérant des fonds Premier Income et Premier Monthly Income, précise Moneymarketing. Suite au départ de Simon King, il reprend également la gestion des fonds pilotés jusqu'à présent par ce dernier, le Premier UK Growth et le Premier UK Mid 250, en attendant qu’un nouveau gérant le remplace.

Selon un accord de coopération signé entre BNP Paribas Cardif et Bank of Beijing, cette dernière continuera d’apporter son soutien grâce à son réseau de distribution et à sa base de clientèle à ING-BOB Life Insurance, même après l’acquisition par le groupe français de 50 % dans cette coentreprise, rapporte z-ben advisors.

Le gestionnaire britannique Aberdeen Asset Management a embauché Edmund Wandeler comme senior business development manager pour la Suisse, rapporte Fondsprofessionell. L’intéressé était jusqu'à présent senior sales manager chez DWS (Deutsche Bank), également en Suisse.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } According to a Lipper study of the preferences of external fund managers in Europe, the three most popular managers are BlackRock, with products in which 1,258 funds invest, JPMorgan Asset Management (1,061) and Schroders (1,009). These are followed by Fidelity (877) and Franklin Templeton (831).The top European provider, Deutsche Asset & Wealth Management (DeAWM), takes seventh place, with 768 funds, and the top French firm is Amundi, in 10th place with 611 funds of funds investing.Ed Moisson, head of UK & cross-border research at Lipper, says that in the past three years, external funds of funds increased their allocation to bond funds to 28.7%, from 24.8%. Meanwhile, exposure to external equity funds fell to 54.9% in 2012, compared with 57.1% in 2011.In general, assets in external funds of funds in Europe have risen from 54% of total funds of funds as of the end of 2011 (EUR86bn) to 63% currently, representing EUR321.4bn, out of a total of EUR509.8bn.Currently, Moisson adds, net inflows from third-party funds of funds are on course to top the EUR32.3bn recorded in 2010, and may even approach the all-time record of EUR50.3bn in 2006.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } According to monthly statistics by NYSE-Euronext, the European markets of the operator in June posted a daily volume of on-book trades of EUR290m, compared with EUR233.8m in May (+24%). The increase compared with June 2012 totals 12.5%. Meanwhile, total on-book traded increased by 12.7% compared with May, to EUR5.80bn, which represents an increase of 7.2% compared with the corresponding month of last year.The volume of block trades, for its part, totalled EUR1.9bn in June, 51.44% more than in May.The European markets of NYSE Euronext as of the end of June listed 579 ETFs, which brings the total, after secondary listings, to 673, compared with 576 ETFs and 600 listings, respectively, one month earlier.The median spread in June totalled 43.7 basis points, compared with 38.8 points in May.