Economic profits (profits by IFRS accounting standards before taxes, plus the results of revaluation of financial instruments) for Deka, the central asset management firm for the German savings banks, increased to EUR448.1m in the first nine months of the year, compard with EUR444.9m for the corresponding period of last year. In first half, it was up 3.2% year on eyar, to EUR323.8m.Total assets as of 30 September, for their part, came to EUR168.1bn, compared with EUR177bn as of the end of June, and EUR162.6bn as of 31 December 2012.Deka has posted net subscriptions of EUR4.774bn in the first three quarters of the year, compared with net outflows of EUR2bn in January-September 2012. However, it must be remembered that Deka had in January-June already declared net inflows of EUR4.768bn (see Newsmanagers of 29 August).In January-September 2013, net subscriptions totalled EUR4.4bn from institutional clients (compared with EUR0.6bn for the corresponding period of last year), while retail generated EUR400m.The asset manager also states that outflows have largely been stopped from open-ended equity funds, after net redemptions of EUR2.5bn in January-September 2012. Net inflows to real estate funds remained stable at EUR1.4bn, of which EUR1.2bn (unchanged) were for open-ended products.Net inflows to securities funds totalled EUR3.3bn, compaed with net outflows of the same amount in the first three months of 2012. The best score was in retail, for the Deka-Vermögenskonzept wealth management solution, which attracted a net EUR725m, and Deka-BasisAnlage, which collected EUR778m.

In a market notification on 26 November, the German pharmaceuticals distributor Celesio has announced that the US hedge fund Elliott Capital Advisors has increased its stake in its capital to 25.16% as of 19 November.

As of 30 September, assets under management by Dutch hedge funds totalled EUR21.5bn, which represents a 2.9%, or EUR0.6bn, decline compared with the end of June, the Netherlands central bank (DNB) reports. This is due to an average loss of 3.4% in third quarter, compared with April-June.However, the number of hedge funds increased in September by 7, to 97 products.

Loomis, Sayles & Company, an affiliate of Natixis Global Asset Management, has formed an exclusive partnership with Nordea Investment Management to manage Nordea’s Global Opportunity Fund. Nordea will distribute both the fund and the institutional strategy throughout the UK and Europe. Nordea’s Global Opportunity Fund is an actively managed, high-conviction, large cap, global strategy with typically 45-65 holdings. The fund is co-managed by Eileen Riley and Lee Rosenbaum of Boston-based Loomis, Sayles & Company. Loomis Sayles’ global equity strategy was recently awarded a USD220 million mandate from Cumbria County Council, a local government pension scheme in the UK, bringing its global equity opportunities platform to over USD1.50 billion in assets under management.

Neuberger Berman has launched a short-term emerging market debt fund, which will invest without constraints in government debt and credit, Citywire reports. The fund will be managed by Nish Popat and Bart van der Made, both of whom are among the emerging maket specialists who recently left ING IM to join Neuberger Berman. The Dublin-domiciled fund, with USD21m in assets, will invest, initially at least, about 20% of its assets in goernment debt, 30% in quasi-government debt, and 50% in corporate debt. The duration objective is two years, with a range of +/- 0.75 years. The fund will be in the middle of the investment grade range.

The Financial Conduct Authority (FCA) has fined SEI Investments (Europe) Limited (SEI), a provider of asset management and wealth management services, GBP900,200 for failings in relation to its protection of client money."Between November 2007 and October 2012, SEI failed on several occasions to perform its internal reconciliations, failed on several occasions to ensure that any shortfall or excess identified in its internal reconciliation of client money was paid into or withdrawn from the client bank account by close of business on the day of the internal reconciliation, and failed to appreciate that it was using a non-standard method of internal reconciliation. SEI therefore failed to ensure that it maintained its records and accounts in a way that ensured their accuracy,» according to the regulator.Had SEI become insolvent, these failings could have led to complications and delay in distribution and placed client money at risk. Whilst the FCA considers the failings to be serious, there was no actual loss of client money in this instance.

According to reports in Fundweb the private equity investor Permira is rumoured to be in final talks with Deutsche Bank to acquire Deutsche Bank Private Wealth Management, the former Tilney, from it. Permira has recently acquired Bestinvest from 3i.

State Street Global Advisors (SSgA), the asset management division of State Street Corporation, has announced the appointment of Susan Raynes to the newly-created position of global head of consultant relations. The appointment comes as part of larger plans to develop relationships at SSgA with clients and consultants through more targeted solutions and higher added value.Raynes will be based in Boston, and will be repsonsible for strengthening ties at SSgA with consultants worldwide, under the direction of Kristi Mitchem, head of the instututional client group for North America at SSgA.Raynes had previously served as head of SSgA for the United Kingdom, the Middle East and Africa. In this position, she will be replaced by Helen Copinger-Symes (see Newsmanagers of 10/28/2013).

AXA Investment Managers (AXA IM) has hired John Porter as global head of bond management. He replaces Theodora Zemek, who has decided to leave the business, a statement says.Porter, based in London, becomes a member of the board of directors at AXA IM, and will report to Andrea Rossi, CEO of AXA IM.Before joining AXA IM, Porter had worked at Barclays since 1998 as managing director and global head of portfolio and liquidity management.Zemek, for her part, joined AXA IM in 2007, after leaving her position as head of fixed income at New Star.

Après une absence longue de 12 ans, la Grèce retrouve aujourd’hui l’indice actions MSCI Marchés Emergents. Le pays avait intégré l’univers des pays développés en 2001, juste après son entrée dans la zone euro. Pourtant, les investisseurs restent sceptiques quant à la pérennité de la hausse de 27% des actions grecques depuis le début de l’année, qui cotent à 16,5 fois leurs résultats anticipés sur les douze prochains mois. La part de la Grèce dans l’indice MSCI Marchés Emergents est en outre très faible, à seulement 0,3%.

La croissance du PIB britannique a été confirmée à 0,8% en deuxième estimation pour le troisième trimestre, et à 1,5% sur un an. La décomposition de la statistique montre une forte contribution de la consommation et de la variation des stocks (0,9 point), alors que le commerce extérieur a eu une contribution négative.

Denis Morin, directeur de cabinet de la ministre des Affaires sociales, est nommé directeur du Budget, a annoncé mercredi la porte-parole du gouvernement, Najat Vallaud-Belkacem. Il remplacera Julien Dubertret, nommé quand Nicolas Sarkozy était président.

Les prix des maisons individuelles aux Etats-Unis ont poursuivi leur remontée en septembre, avec une progression sur un an qui a été la plus forte depuis février 2006. L’indice S&P/Case Shiller publié mardi et qui mesure les prix de l’immobilier dans les 20 plus grande métropoles américaines a augmenté de 1,0% sur un mois en données corrigées des variations saisonnières, après une hausse de 0,9% en août, dépassant le consensus qui était de +0,8%.

Le parlement portugais a adopté mardi le projet de budget 2014, le dernier élaboré sous la contrainte du plan d’aide de l’Union européenne et du FMI, qui prévoit de ramener le déficit de 5,5% cette année à 4% du PIB l’an prochain. Mais l’opposition s’apprête à contester des éléments clés du texte devant la Cour constitutionnelle, qui pourrait remettre en cause certaines mesures d’austérité comme elle l’a déjà fait ces derniers mois.

Le gouvernement espagnol approuvera vendredi un décret permettant aux banques de convertir de 25 à 30 milliards d’euros d’actifs d’impôt différé en crédits d’impôt, a déclaré mardi le ministre de l’Economie Luis de Guindos. Ces crédits d’impôt, garantis par l’Etat, compteront comme fonds propres suivant les normes de Bâle 3, à la différence des actifs d’impôt différé.

Parmi les cinq candidats à la reprise de Société Générale Private Banking Asia, DBS et ABN Amro ont remis une offre finale selon Bloomberg, ainsi que Credit Suisse, ajoute Reuters. Aucun des trois repreneurs potentiels n’a fait de commentaires mais la banque singapourienne DBS n’a pas caché son fort appétit pour des opérations de croissance externe sur son marché régional, tandis qu’ABN Amro, groupe néerlandais nationalisé, a déclaré en mars vouloir étendre ses activités internationales, y compris en banque privée. Les propositions des finalistes valoriseraient l’enseigne de la Société Générale (13 milliards de dollars d’encours) entre 300 et 400 millions de dollars (221 à 295 millions d’euros), dans le bas de la fourchette de 300 à 600 millions évoquée précédemment. UBS et Royal Bank of Scotland figuraient aussi parmi les prétendants mais leurs intentions ne sont pas connues, rappelle Reuters.

Annoncé en avril 2012, sous mandat Sarkozy, le fonds de soutien à l’industrie ferroviaire française est sur les rails. «Croissance rail» est géré par Bpifrance et doté de 40 millions d’euros destinés à être investis dans une dizaine de PME. 14 millions d’euros ont été apportés par Alstom, 10 millions par Bpifrance, 7 millions par la SNCF, 6 millions par Bombardier et 3 millions par la RATP. Le chiffre d’affaires de l’industrie ferroviaire est estimé à 4,1 milliards d’euros en France, ce qui la place au 3e rang mondial.

Le président de l’Assemblée nationale, Claude Bartolone, a nommé Thierry Philipponnat, secrétaire général de Finance Watch, au collège de l’Autorité des marchés financiers. Ancien responsable d’Amnesty International et ancien trader, il intègre un collège de seize membres pour un mandat de cinq ans (renouvelable une fois).

Les députés ont adopté mardi en nouvelle lecture, par 291 voix contre 243, le projet de loi réformant les retraites. Le Sénat procédera vers la mi-décembre à la nouvelle lecture de ce projet de loi et devrait, en toute logique, le rejeter comme ce fut le cas en première lecture. L’Assemblée, qui constitutionnellement a le dernier mot, devrait procéder le 18 décembre à la lecture définitive de cette réforme.

Les deux banques émettent une titrisation en dollar adossée directement à des prêts accordés pour de l'import-export

L'OCDE souligne que la réforme votée hier en France ne comblera qu’un tiers du déficit estimé pour l’ensemble du système d'ici à 2020

En cas de levée totale des sanctions dans six mois, l'Arabie saoudite pourrait abaisser sa propre production pour contrebalancer celle de l'Iran

Trois des neuf membres de l'autorité nippone ont jugé irréaliste l'objectif réitéré par son gouverneur d'atteindre une inflation de 2% d'ici 2015

Le lobby européen souhaite aussi une pause dans l'adoption de nouvelles règles mais soutient le projet de fonds d'investissement à long terme

Le gouverneur de l'institution est très favorable à cet outil. Londres envisage de l'imposer plus tôt que prévu par le Comité de Bâle

Le gouvernement a demandé à l’institution de réfléchir sur le sujet d’ici à un an avant de lui accorder plus de pouvoirs dans ce domaine. Il ne s’oppose pas à un ratio plus élevé que celui prévu, à 3%, par le Comité de Bâle. Le gouverneur Mark Carney est très favorable à ce ratio.

Le rapport de Saïd El Khadraoui sera débattu pour la première fois le 2 décembre. Il propose une surcapitalisation de ces fonds monétaires

Créée au printemps 2007, sous l’impulsion de l’Association Française de la Gestion Financière (AFG), et financée par neuf sociétés de gestion et deux autres institutions financières, cette Chaire cherche à objectiver des arguments montrant qu’un développement de la finance durable et de l’investissement responsable est aujourd’hui non seulement nécessaire, mais surtout possible. Ce développement devrait contribuer à créer les conditions d’une croissance durable, répondant aux besoins des générations actuelles sans compromettre ceux des générations futures. Pour cela, de nouvelles méthodologies de recherche sont nécessaires afin de mieux identifier, mesurer, puis intégrer dans les analyses les critères extra-financiers à la base de la création de valeur dans les entreprises. Depuis sa création, cette Chaire a pour objet principal de contribuer à faire émerger de nouveaux modèles de valorisation qui tiennent compte des conséquences environnementale, sociale et de gouvernance (critères ESG) des actions des entreprises dans le long terme. Première dans son genre au niveau mondial, la Chaire FDIR est co-dirigée par Patricia CRIFO (Département d'économie de l’Ecole Polytechnique) et Sébastien POUGET (Toulouse School of Economics), et s’appuie sur les compétences d'équipes de chercheurs hautement qualifiés et jouissant d’une réputation internationale. Paul de MARCELLUS a chaleureusement remercié le président sortant, Francis AILHAUD, pour le travail accompli ces quatre dernières années. Il se réjouit de « la collaboration fructueuse entre chercheurs et professionnels de la gestion d’actifs et de la finance depuis la création de cette Chaire », et ce d’autant plus que « les travaux réalisés contribuent au rayonnement international de la Place de Paris, car l’investissement responsable constitue désormais un domaine de compétence et de différenciation de la gestion française par rapport à ses concurrents ». Pour piloter ses travaux, la Chaire est dotée d’un Comité d’orientation, présidé par Claude JOUVEN (ancien président de la Fondation HEC), largement ouvert à des chercheurs de renommée internationale, dont Rob BAUER (University of Maastricht), Marcel BOYER (Université de Montréal), Jean-Pascal GOND (City University of London) et Henri TULKENS (Université Catholique de Louvain). Autres éléments d’information Sponsors/financeurs de la Chaire FDIR : Allianz Global Investors France - Amundi Asset Management Caisse des dépôts - Dexia Asset Management Ecofi Investissements - Edmond de Rothschild Asset management Fonds de Réserve pour les Retraites - Groupama Asset Management HSBC Global Asset Management (France) - La Banque Postale Asset Management La Française Asset Management Pour l’Ecole Polytechnique, la chaire FDIR, d’enseignement et de recherche, participe à une politique volontariste de rapprochement avec le monde industriel. Avec la chaire Développement Durable (EDF), la Fondation du Risque et le Labex ECODEC, la chaire FDIR consacre l’engagement scientifique de l’Ecole dans les domaines de la finance et de l'économie d’entreprise ainsi que du développement durable. L’IDEI (Institut D’Economie Industrielle) est un centre de recherche partenariale adossé à Toulouse School of Economics, TSE, qui est devenu, depuis plusieurs années, un pôle d’excellence en sciences économiques, classé parmi les dix meilleurs départements universitaires en économie dans le monde. Créé en 1990 par Jean-Jacques Laffont, l’IDEI associe des chercheurs de TSE avec des entreprises ou institutions françaises et étrangères telles que la Banque de France, la Fondation du Risque, Fédération Bancaire Française, Microsoft ou l’Institut Europlace de Finance. La Chaire FDIR s’insère parfaitement dans la dynamique de collaboration entre chercheurs de TSE et professionnels avec pour objectif le développement de la recherche dans un domaine, la finance du développement durable, porteur tant sur le plan scientifique que sur le plan sociétal.

Etienne Stofer, directeur de la Caisse de retraite du personnel navigant professionnel de l’aéronautique civile (CRPN) dans Option Finance : La mise en place de nouveaux indicateurs de pilotage va certainement conduire à une révision de notre allocation stratégique d’actifs après 2014. Cette allocation stratégique fait l’objet d’une révision périodique. Il est vrai qu’au cours de la dernière décennie, celle-ci a peu changé. Autour de cette allocation centrale, le conseil d’administration laisse des marges de man??uvres assez importantes pour faire varier l’allocation tactique. Par exemple, nous pouvons détenir de 25 à 35 % d’actions. Dans les faits nous nous situons au maximum dans le milieu haut de cette fourchette. Depuis le deuxième semestre 2009, nous sommes assez régulièrement surpondérés en actions qui représentent aujourd’hui 32 % de notre allocation. Dès que nous dépassons ce palier, nous prenons nos bénéfices sur les actions les plus performantes pour conserver un même niveau d’exposition. Nous gérons une petite partie de notre portefeuille d’actions européennes en direct afin de conserver une vision et une expertise sur ces marchés. Nous pouvons ainsi mieux appréhender et apprécier les politiques menées par nos différents gérants externes. Nous déléguons le reste de notre gestion actions. Concernant le monétaire, nous l’investissons en parts de fonds et en comptes sur livret ou à terme dont les conditions sont actuellement favorables. Nous sommes aujourd’hui sous-pondérés en obligations et surpondérés en monétaire. En ce qui concerne la poche obligataire, nous l’avons renforcée sur le crédit avec des maturités courtes (un à six ans) ces dernières années. Nous sommes très présents sur les obligations corporate notées BBB et très peu présents sur le high yield. Nous détenons des titres souverains de la zone euro des pays les mieux notés (Allemagne, Pays-Bas, Autriche, Union Européenne et France), en sus de quelques positions sur l’Italie.

Le parlement portugais a adopté mardi le projet de budget 2014, le dernier élaboré sous la contrainte du plan d’aide de l’Union européenne et du FMI, qui prévoit de ramener le déficit de 5,5% cette année à 4% du PIB l’an prochain. Mais l’opposition s’apprête à contester des éléments clés du texte devant la Cour constitutionnelle, qui pourrait remettre en cause certaines mesures d’austérité comme elle l’a déjà fait ces derniers mois.