Les Etats devraient préciser quel mécanisme de soutien aux PME ils souhaitent lancer en 2014, parmi ceux qu'ont étudiés la BEI et la Commission

Le gouverneur de la banque centrale, sous le feu des critiques du président, ne prévoit pas de lever le contrôle des capitaux avant environ un an

Le président de la BCE préférerait solliciter les Etats plutôt que les créanciers juniors pour rassurer les investisseurs au moment des stress tests

La chaîne de télévision rapporte que les actionnaires du spécialiste britannique des changes, au premier rang desquels Apax Partners, ont mandaté des banques afin d’organiser une introduction en Bourse de Londres l’an prochain. Rothschild notamment doit mener une revue des options offertes aux actionnaires. Certains privilégieraient une IPO, pour laquelle de nombreuses banques veulent offrir leurs services.

Le quotidien croit savoir de sources proches que le régulateur américain des marchés à terme, la Commodity Futures Trading Commission, a dans le cadre d’une enquête mondiale concernant des soupçons de manipulation de marché, demandé aux principales banques intervenant sur les changes, dont Deutsche Bank et Citigroup, de passer au crible leurs documents internes et de transmettre tout renseignement intéressant.

«Où sont donc passés les investisseurs français? » s’interroge le quotidien à la lecture des résultats du baromètre réalisé pour son compte par F2iC/FactSet/OpinionWay. Les fonds hexagonaux représentent à fin juin 26% du capital du CAC40 détenu par les fonds, 2 points de moins qu’un an auparavant et 6 de moins qu’en juin 2011. Une évolution qui masque un regain d’intérêt des acteurs étrangers et particulièrement américains (qui représentent 33% des fonds au CAC40), un intérêt qui «s’est nettement renforcé ces derniers mois» à travers l’ensemble de la zone euro. Les investisseurs américains ont investi 65 milliards de dollars en Europe entre janvier et mai, souligne le quotidien.

La société de private equity a annoncé vendredi mettre la main sur Avoca Capital, gestionnaire de 8 milliards de dollars d’actifs dans le crédit européen. KKR indique disposer de 28 milliards de dollars sous gestion dont 11 milliards en Europe lorsque la transaction sera finalisée au premier trimestre 2014. «Le secteur du crédit européen représente une opportunité majeure», selon les cofondateurs et codirigeants de KKR Henry Kravis et George Roberts.

Les prix des mises en vente de logements ont bondi de 10,2% entre début septembre et début octobre à Londres, rapporte le site internet Rightmove, une envolée qui laisse craindre la formation d’une bulle spéculative dans la capitale britannique. Cette hausse mensuelle est la plus élevée observée depuis 2002, point de départ du suivi de cette évolution, et porte à 13,8% la hausse des prix de mise en vente en rythme annuel.

Les prix de mise en vente des logements ont bondi de 10,2% entre début septembre et début octobre à Londres, rapporte le site internet Rightmove, une envolée qui laisse craindre la formation d’une bulle spéculative dans la capitale britannique. Cette hausse mensuelle est la plus élevée observée depuis 2002, point de départ du suivi de cette évolution, et porte à 13,8% la hausse des prix de mise en vente en rythme annuel.

L’Association nationale des agents immobiliers (NAR) a indiqué que les reventes de logements avaient reculé de 1,9% en septembre aux Etats-Unis, à 5,29 millions d’unités en rythme annualisé. Le rythme d’août a quant à lui été révisé en baisse à 5,39 millions contre 5,48 millions annoncés en première estimation. La NAR explique ce recul par la conjonction de prix élevés, d’une quasi-stagnation des salaires et d’une hausse des taux de crédit.

AEW Europe, agissant en tant que gérant du fonds Euroffice, a vendu l’immeuble Colisée II au groupe SMABTP. Cet immeuble de bureaux de 11.500 m² situé au 10 rue Fructidor, Paris (17è) / Saint-Ouen (93) est entièrement loué à la société Sage. Le vendeur était conseillé par l'étude notariale Wargny Katz & Associés et l’acquéreur par l’étude Oudot & Associés, le cabinet Lefèvre Pelletier & Associés et Gecob. La transaction a été réalisée par Cushman & Wakefield dans le cadre d’un mandat de vente co-exclusif avec Jones Lang LaSalle.

L’indice des hedge funds de Credit Suisse a progressé en septembre de 1,27%, huit des dix stratégies de l’indice terminant en territoire positif.La stratégie long/short equity arrive en tête des performances du mois avec un gain de 2,64%, à comparer à des hausses de 1,45% pour l’event driven, 1,42% pour la multi-strategy et 1,28% pour les marchés émergents..

La sicav luxembourgeoise OPCVM IV Alma Capital Investment Funds (filiale du français Alma Capital) a obtenu vendredi l’agrément de la CSSF pour un second compartiment délégué à l’américain DoubleLine. Après l’Alma DoubleLine Core Plus Bond, donc un produit obligataire, il s’agit à présent d’un fonds d’actions, l’Alma DoubleLine US Small Cap Growth Equity Fund, confié à une nouvelle filiale du DoubleLine Group (57 milliards de dollars) fondé par Jeffrey Gundlach, en l’occurrence DoubleLine Equity LP, créée en janvier 2013 par Husam Nazer et Brendt Stallings. Le nouveau fonds est un clone du DoubleLine Small Cap Growth Equity, lancé le 1er avril 2013 et qui a depuis lors très largement surperformé son benchmark.Le portefeuille, focalisé sur les petites capitalisations de croissance américaines, comprendra en règle générale entre 60 et 80 lignes et utilisera le Russell 2000 Growth comme indice de référence. Le taux de rotation ex ante devrait se situer entre 50 et 80 % par an et la capitalisation boursière moyenne des titres du fonds se situe à 1,98 milliard de dollars contre 1,83 milliard pour le benchmark.L’objectif consiste à sélectionner des valeurs de croissance dont le potentiel de flux de trésorerie disponible (FTD, ou free cash flow, FCF) sur les 3 à 5 prochaines années n’est pas intégré dans le cours boursier. En effet, l’équipe de gestion est convaincue que les cours boursiers suivent le FTD distribuable sur un horizon d’investissement de 3 à 5 ans.Les commissions de gestion sont fixées à 1,25 % pour les parts institutionnelles (I) accessibles à partir de 250.000 euros/dollars/livres et à 1,75 % pour les parts retail (R) avec une souscription minimale initiale de 1.000 euros/dollars/livres.

Le spécialiste des marchés émergents Alquity a lancé son fonds Afrique Alquity Africa sur la plate-forme d’investissement Generali International, rapporte Citywire Global. Le fonds domicilié au Luxembourg a été d’abord lancé au Royaume-Uni en juin 2010 et il est déjà enregistré à la commercialisation à Hong Kong et Singapour.

La société de gestion italienne Aletti Gestielle, filiale du groupe Banco Popolare, a obtenu auprès de la Commission luxembourgeoise de Surveillance du Secteur Financier l’agrément pour gérer la Sicav de droit luxembourgeois Gestielle Investment Sicav, grâce au passeport européen prévu par la directive Ucits IV.Ainsi, Aletti Gestielle remplace Dexia Asset Management, qui était jusqu’ici la société de gestion de la Sicav.

NYSE Euronext a annoncé le 18 décembre l’admission à la négociation sur la place de Paris de l’ETF Volatility Arbitrage US (EVAUS) lancé par EasyETF. Ce fonds répliquant l’indice BNP Volatility Arbitrage US ER est chargé à 0,70 %

Avec des souscriptions représentant un peu plus de 200 millions d’euros depuis le début de l’année, Sycomore AM affiche des actifs sous gestion autour de 1,8 milliard d’euros. Et une forte connotation ISR. La collecte nette sur les deux fonds actions et obligations d’entreprises labellisés Novethic, s’est ainsi élevée à 150 millions d’euros. Par ailleurs, la société de gestion entend exploiter son image d’acteur majeur de la gestion ISR de conviction. Vendredi 18 octobre, elle a fait part de son intention de lancer une journée annuelle dédiée à l’ISR afin de promouvoir la valeur ajoutée de l’analyse extra-financière. Intitulée ISR Way, cette conférence a pour ambition de démontrer l’enjeu stratégique du développement durable pour les entreprises.L’analyse extra-financière de Sycomore se différencie par un modèle propriétaire, riche de 85 critères, uniquement nourri par les données brutes des entreprises et les rencontres avec les dirigeants. Sycomore se distingue aussi par son expertise sur les PME, souvent écartées des gestions ISR. Selon Léa Dunand Châtellet, gérante ISR et responsable de la recherche ESG, «notre recherche ESG est particulièrement adaptée à l’univers des petites et moyennes valeurs. Elle n’est pas uniquement fondée sur la transparence mais qualifie la bonne adéquation entre les enjeux de développement durable et la stratégie globale d’une entreprise».Pour la première édition de la conférence ISR Way, Sycomore AM réunira les investisseurs institutionnels pour une visite de site d’une entreprise innovante «Blue Solutions», puis d’une table ronde réunissant des sociétés pionnières en la matière, BIC et JC Decaux. Dans le cadre du développement et du renforcement de ses relations avec les CGPI, qui manifestent un intérêt croissant pour les problématiques ISR, Sycomore propose à partir de décembre prochain une formation validante ISR.Par ailleurs, le président de Sycomore, Laurent Deltour, indique dans la présentation du deuxième rapport RSE de la société de gestion qu’un projet de fondation d’entreprise est en gestion. «Nous avons lancé le projet d’une fondation d’entreprise Sycomore qui va voir le jour d’ici la fin de l’année», précise Laurent Deltour.

Highland Capital Management a renforcé son équipe dédiée au retail avec la nomination d’une directrice marketing. Ondina Purcell était auparavant executive director chez UBS Financial. La nouvelle recrue sera basée à New York et travaillera sous la responsabilité de Brad Ross, président de Highand Capital Management Fund Advisors.

Aux Etats-Unis, iShares a lancé le 17 octobre sur NYSE Arca les ETF d’obligations de court terme iShares 0-5 Year Investment Grade Corporate Bond ETF (code mnémonique : SLQD) pour les titres de catégorie investissement et iShares 0-5 Year High Yield Corporate Bond ETF (SHYG).Ce sont des versions à échéance courte et plus faible duration des fonds obligataires iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD) et iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG). Ils doivent permettre de capturer le rendement offert par les obligations d’entreprises tout en réduisant l’exposition à une remontée des taux.Le SLQD réplique un indice Markit comportant 1.183 émissions avec une duration moyenne de 2,56 ans, et il est chargé à 0,15 % tandis que le SHYG réplique un indice Markit couvrant 354 valeurs, avec une duration moyenne de 2,2 ans. Ce produit affiche un taux de frais sur encours de 0,50 %.

st1:*{behavior:url(#ieooui) } Dans la division Wealth Management de Morgan Stanley, les actifs sous gestion générateurs de commissions se sont accrus de 22% au troisième trimestre par rapport à l’année précédente pour s'établir à 652 milliards de dollars, selon un communiqué publié le 18 octobre. La collecte s’est élevée à 15 milliards de dollars.Le bénéfice avant impôts de la division ressort à 668 millions de dollars pour le troisième trimestre contre contre 655 millions de dollars au deuxième trimestre 2013 et 247 millions de dollars un an plus tôt. Les actifs sous gestion de la division Investment Management de Morgan Stanley s’inscrivaient fin septembre à 360 milliards de dollars contre 331 milliards un an plus tôt. La collecte nette s’est élevée à 1,8 milliard de dollarsLe bénéfice avant impôts de la division ressort à 300 millions de dollars au troisième trimestre contre 160 millions de dollars au deuxième trimestre 2013 et 198 millions de dollars un an plus tôt.Le groupe a fait état pour le troisième trimestre d’un bénéfice net de 906 millions de dollars ou 45 cents par action, alors qu’il avait accusé une perte de 1,02 milliard de dollars, ou 55 cents par action au troisième trimestre 2012.

Citant la dernière enquête de l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR) sur les placements des douze plus grands assureurs (*) vie à fin juin, L’Agefi note que la hausse des taux longs a d’ores et déjà amputé de 20% au deuxième trimestre les plus-values latentes des portefeuilles, ramenées à 68 milliards d’euros contre 85 milliards fin mars, tous placements confondus, pour un total d’encours de 1.238 milliards d’euros. La poche obligataire, qui représente 79% de l’encours, est logiquement responsable de cette baisse. Les plus-values latentes sur les dettes souveraines des pays de l’Union européenne, en particulier, sont passées de 38 milliards en mars à 29 milliards en juin.L’ACPR relève toutefois que les assureurs ont profité de l’environnement de taux favorable de fin 2012 et début 2013 pour prendre une partie de leurs bénéfices - qui reviennent, en définitive, pour la quasi-totalité aux assurés. Le niveau des plus-values latentes reste par ailleurs à un niveau historiquement élevé depuis 2008, indique le quotidien. (*) Allianz, Assurances Banque Populaire, Assurance du Crédit Mutuel, Aviva, Axa France, Cardif, Generali, Groupama Gan, CNP Assurances, La Mondiale Partenaires, Predica et Sogecap.

Selon Le Temps, la police italienne a arrêté à Bologne l’ancien chef de la gestion de fortune d’UBS, Raoul Weil, qui fait l’objet d’un mandat d’arrêt international. Il supervisait de 2002 à 2007 le département étranger d’UBS, comptant quelque 20. 000 clients américains. La justice américaine l’accuse d’avoir organisé une fraude fiscale de 20 milliards de dollars et réclame son extradition.

Depuis le début de l’année jusqu'à fin août, les actifs sous gestion des fonds de fonds outre-Manche ont progressé de quelque 9% à environ 83 milliards de livres, selon les statistiques communiqués par l’association britannique des gestionnaires d’actifs (IMA).Au cours des dix dernières années, les actifs sous gestion ont fait un bond de plus de 600%, selon les estimations de Money Marketing. La demande s’est accélérée au fil des années, le seul recul des encours étant intervenu au moment de la crise financière, entre 2007 et 2008.En 2003, les fonds de fonds pesaient à peine 5% dans le total des encours. Selon les derniers chiffres disponibles à fin août, les actifs des fonds de fonds représentent désormais plus de 11% du total.

Glen Finegan, gérant marchés émergents de First State, va prendre une année sabbatique d’un an, rapporte Citywire Global. Il est le gérant principal du fonds Worldwide Equity de 44 millions d’euros et co-gérant du fonds First State Global Emerging Markets Leaders.

Au 30 septembre, l’encours des fonds à gestion discrétionnaire Brooks Macdonald ressortait à 5,37 milliards de livres contre 5,1 milliards fin juin, rapporte Money Marketing. Cette hausse s’explique pour 102 millions de livres par l’effet de marché et pour 170 millions par les souscriptions nettes.Parallèlement, les actifs sous conseil (advisory) avaient augmenté à 354 millions de livres contre 348 millions pendant que l’encours de property management de Braemar Estates progressaient de 2,9 % à un peu plus d’un milliard de livres. Quant aux fonds externes sous administration, leurs actifs ont dépassé 140 millions de livres, contre 120 millions.

Le hedge fund activiste TCI, crée par Christopher Hohn, est l’un des fonds alternatif les plus performants en 2013. Selon Institutionnal Investor, le fonds phare de la société, The Children’s Investment Master Fund, a enregistré une performance de 8,81 % en septembre. Soit une performance sur les neuf premiers mois de 32,48 %. TCI bat son record de 2012, où le fonds avait publié une performance de 30%.

Die Welt rapporte qu’actuellement 32 des gérants de GLG Partners sont soumis tous les jours à une surveillance physiologique (rythme cardiaque, rythme respiratoire, informations sur la forme physique, sécrétion d’hormones, niveau de stress). C’est la mise en œuvre du logiciel Essentia Software d’Essentia Analytics. L’objectif est d’éviter les mauvais investissements, un coach suivant les données de chaque salarié et lui expliquant comment ne pas commettre d’erreurs.Il faut à peu près un an pour appréhender tous les paramètres permettant de cerner la personnalité et l’émotivité du gérant. Cela permet d’identifier un par un tous les ressorts de la prise de décision par ce gérant.L’analyse par Essentia est désormais obligatoire pour les nouveaux embauchés. Quant aux promotions, elles seront réservées à ceux qui se soumettreont à la surveillance d’Essentia. Le système sera progressivement étendu à la totalité des gérants.de GLG Partners.Clare Flynn-Levy, fondatrice et CEO d’Essentia Analytics, indique être actuellement en négociation avec un grand gestionnaire américain ; plusieurs maisons de gestion auraient aussi l’intention d’adopter le logiciel en 2014.

BNY Mellon, State Street, JP Morgan et HSBC ont adhéré à une initiative mise en place par iShares, l’activité ETF de BlackRock, pour faciliter l’achat d’ETF par les fonds de pension, a appris Financial News. Cela pourrait accroître l’utilisation des ETF par les investisseurs institutionnels au Royaume-Uni.

La division alternative investment solutions (AIS) de State Street Global Services va ouvrir un bureau à Shanghai le mois prochain, dans le sillage du recrutement d’Eric Chow qui va piloter le développement des activités d’administration de fonds en qualité de responsable de la gestion des relations clientèle au sein d’AIS, rapporte Asian Investor.Arrivé le mois dernier, Eric Chow va superviser le bureau de Shanghai à partir de Hong Kong et développer l’offre d’AIS en Chine et en Asie septentrionale.

Afin d’ouvrir plus largement l’accès des parts Admiral à très faible coût de ses fonds indiciels aux particuliers, aux conseillers et aux investisseurs institutionnels, Vanguard a annoncé le 16 octobre qu’il ouvre cette classe de parts aux particuliers pour huit fonds en transformant des parts Signal réservées aux investisseurs institutionnels et aux conseillers. De plus, le gestionnaire de Valley Forge supprime la souscription minimale de 10.000 dollars pour les parts Admiral pour 24 fonds indiciels ainsi que pour 17 fonds indiciels dont les parts Signal sont transformées en parts Admiral.Désormais, 83 fonds de Vanguard, dont 49 fonds indiciels, sont disponibles en parts Admiral, dont certaines ne sont chargées qu'à 0,05 %, ce qui -au passage- concurrence directement les ETF maison. D’ailleurs, le gestionnaire a l’intention d'éteindre progressivement les parts Signal qui avaient été créées à partir de 2006.Bill McNabb, le CEO, a indiqué que dans l’ensemble les parts Admiral représentent plus de 700 milliards de dollars, soit presque le tiers de l’encours total de Vanguard qui se situe à 2.300 milliards (dont 300 milliards en ETF).Vanguard prévoit aussi d'émettre à partir de décembre des parts Admiral pour le Vanguard Dividend Appreciation Index Fund (20 milliards de dollars), pour une commission de 0,10 %.Enfin, le gestionnaire a annoncé un abaissement des frais de transaction sur trois de ses fonds (voir tableau ci-joint).