L'annonce du «tapering» de la Fed et des scandales politiques locaux ont fait chuter la livre turque à son plus bas niveau historique contre euro et dollar

La banque centrale chinoise est restée muette après son recours à une opération d'open market pour soulager les tensions interbancaires

Après s'être refusée durant les trois dernières semaines à utiliser cette arme, quitte à laisser le taux interbancaire Shibor à 7 jours atteindre les 9% lundi, la Banque Populaire de Chine a finalement décidé d’avoir recours aux opérations d’open market pour soulager les tensions. Une volte-face qui n’a pourtant été accompagnée d’aucune explication.

Moscou multiplie les gestes de soutien financier envers l’Ukraine et la Biélorussie pour maintenir ces pays dans sa sphère d’influence

La nouvelle réglementation relative à l’imposition des pensions à l’assurance sociale allemande, adoptée en Allemagne à la demande du Tribunal constitutionnel, a eu des effets sur la situation d’anciens travailleurs transfrontaliers résidant en France. L’accord obtenu mardi par les deux pays permettra aux contribuables concernés de ne plus être taxés en Allemagne et, en contrepartie, une compensation financière sera versée par la France. Les modalités techniques de l’accord seront discutées par les administrations fiscales début 2014.

L'économie néerlandaise a finalement enregistré une croissance de 0,2% au troisième trimestre par rapport au deuxième, a annoncé mardi le Bureau national des statistiques, qui avait d’abord fait état d’un PIB en hausse de 0,1% sur la période. Sur un an, le recul du PIB est ramené à 0,4% contre -0,6% en première estimation.

En 2013, la Bundesbank a transféré près de 37 tonnes d’or à Francfort depuis New York et Paris et elle compte renouveler l’expérience dans les années à venir, a déclaré mardi son président Jens Weidmann au Bildzeitung. Le journal précise que l’or rapatrié cette année représentait autour de 1,1 milliard d’euros. Auparavant, un tiers seulement des quelque 3.400 tonnes d’or de l’Allemagne était entreposé à Francfort, New York abritant 45% des réserves du pays.

L’activité française s’est bien contractée de 0,1% au troisième trimestre sous l’impact d’une baisse de l’investissement et d’une rechute des exportations, selon les comptes nationaux trimestriels détaillés publiés mardi par l’Insee, qui fait également état d’un repli (-0,1%) du pouvoir d’achat des ménages. Mais la hausse du PIB du deuxième trimestre a été révisée à 0,6%, contre 0,5% annoncé précédemment, d’où un acquis de croissance pour 2013 à 0,1%, au niveau de la prévision budgétaire gouvernementale. Le taux de marge des entreprises françaises est néanmoins tombé au cours du trimestre écoulé à son plus bas niveau depuis la fin de l’année 1985. Ramené à 27,7%, ce taux s’inscrit en baisse de 0,5 point en rythme séquentiel. L’excédent brut d’exploitation global des entreprises a ainsi reculé de 2,1% sous les effets combinés d’une hausse de la masse salariale (0,2%) et des cotisations et impôts (+0,9%).

La Chine devrait reconduire pour l’année prochaine l’objectif de croissance de 7,5% qui avait été fixé pour 2013, selon Reuters qui cite plusieurs sources émanant de cercles de réflexion officiels. La hausse du produit intérieur brut (PIB) devrait être le fait d’une reprise vigoureuse des exportations de la deuxième puissance économique mondiale, à la faveur d’une demande plus soutenue des pays développés. Les principaux objectifs économiques pour 2014 seront annoncés à l’occasion de la session annuelle du parlement programmée en mars.

Le Parti communiste chinois (PCC) a dévoilé hier un plan quinquennal de lutte contre la corruption dans le cadre de l’un des principaux objectifs affichés par le président Xi Jinping depuis son arrivée en mars dernier à la tête de l'État. Publié via l’agence Chine nouvelle, le texte évoque notamment la nécessité «d’enquêter sévèrement sur les incidents de corruption qui sont à l’origine d’incidents de masse et d’accidents majeurs pour lesquels on peut dégager une responsabilité». Les «incidents de masse» sont un euphémisme officiel pour les manifestations en Chine, dont on estime que deux tiers sont provoqués par des litiges liés à la propriété. La Commission centrale pour la discipline et l’inspection, l’autorité anticorruption du PCC, compte également prêter une attention particulière aux affaires qui risquent d’entraver les réformes économiques, parmi lesquelles la réorganisation de puissants groupes publics.

Après un repli de 0,7% en octobre, le département du Commerce a annoncé mardi une croissance de 3,5% des commandes de biens durables en novembre aux Etats-Unis, alors que le consensus des économistes tablait sur une progression de 2%. Les commandes de biens d'équipement hors défense et aéronautique ont bondi de 4,5% après deux mois de baisse, une hausse sans précédent depuis janvier.

L’Allemagne versera 20,1 milliards d’euros d’intérêts de moins que prévu au cours des trois prochaines années grâce au bas niveau des taux, selon le Bildzeitung qui cite des auditeurs fédéraux. Berlin paierait ainsi 5,3 milliards de moins l’an prochain, 6,1 milliards en 2015 puis 8,7 milliards en 2016. En 2000, le gouvernement devait consentir à un taux d’intérêt moyen de 5% pour que ses créanciers prêtent de l’argent et ce taux est revenu à 0,68% l’an dernier, relève le journal.

D’après nos informations, la Caisse Réunionnaise de Retraites complémentaires (Groupe CRC) a lancé vendredi 20 décembre un appel d’offres concernant un lot de gestion diversifiée pour 100 millions d’euros. L’investissement s’effectuerait en direct et non en fonds de fonds. La Caisse de retraites a fait appel à Insti7 comme consultant. Les dossiers sont à remettre au plus tard le 20 janvier.

The Norwegian Government Pension Fund – Global, or GPFG, is currently considering its future: According to the Financial Times, the fund, with USD815bn in assets, will in the next few weeks announce a new strategic three-year plan. At a time when some claim that the fund has become too large, the new centre-right Norwegian government would like to retain the sovereign fund in its current form, the Financial Times notes. More active management may be envisageable, along with a greater weight accorded to socially responsible investment, as specified in the coalition agreement signed at the formation of the government in October. Currently, the fund is 60% invested in equities and 40% in bonds. The fund has expressed interest in private equity and infrastructure, and further details will be revealed in the presentation of the fund’s 2014-2017 plan, the FT predicts.

The appetite of investors for exchange-traded products (ETP) is not letting up. In the first eleven months of the year, the industry has posted inflows of USD209.9bn worldwide, a performance near that of the record set in 2012 (EUR262.7bn), according to a study published by BlackRock. Despite increased volatility on the markets, global assets as of the end of November are up by 21% compared with 2012, to a total of nearly USD2.4trn. Growth in the sector has primarily been driven by the good performance of the markets in the United States, which have posted net inflows of USD169bn in the first 11 months of 2013. At a time when the United States now represent 71% of the global ETP market, assets under management in the country are up by 24%, “exceeding the annual growth rate over three years of 19%,” the study notes. At the same time, assets in Asia-Pacific and European markets have seen growth of 235 and 15%, respectively. In terms of products, Strategic Beta Equity has been particularly popular with investors. Since the beginning of the year, these funds have posted a record total of USD61.3bn in net inflows, equivalent to nearly one third of total inflows in the industry, with growth of more than 40% in assets under management. The only dark point in this study is that the creation of new ETPs appears to be slowing. Since the beginning of the fiscal year, 485 new funds were launched on this market, far more than the 659 creations posted in 2012. The study also points out tht more than 900 ETPs were created in both 2010 and 2011. Meanwhile, 211 ETPs disappeared from the market, a figure in line with those in 2012 (217).

Hong Kong and the Chinese regulators are soon expected to sign an agreement which will give funds domiciled in each jurisdiction “mutual recognition” in the other market. Analysts have often described the opening of China as an event that would change the game, and ensure the future of Hong Kong as a financial centre, making it the base base for international asset management firms which had sought to offer their funds for sale to Chinese savers. But this may not come to pass. The United Kingdom will be granted a similar recognition agreement from June next year, which will allow British funds to be sold directly in China, according to the Financial Times, citing a Chinese banker with close relationships to the local regulator. Other marktes, such as Singapore and Luxembourg, may even be concerned.

Brompton Asset Management, la société de John Duffield, l’ancien patron de New Star, a acquis la gamme de fonds mondiaux de WAY Group, ce qui lui permet de mettre la main sur 148 millions de livres d’encours, rapporte Fund Web. Le rachat inclut les fonds WAY Global Red Portfolio, WAY Global Blue Portfolio et WAY Global Cautious Portfolio. Ces fonds seront désormais gérés par l’équipe multi-classes d’actifs de Brompton.

The Australian asset management firm AMP Capital, which has founded a joint venture in China, China Life AMP Asset Management Company, is planning to launch its first fund in the country in January, its CEO says in an interview with Financial News. It will be a bond fund, which will invest in short-term government bonds. The firm will then consider a more diversified equity offering. AMP has nearly 60 employees in China.

European hedge funds between January and November posted net subscriptions of USD53.6bn, a record level, according to Eurekahedge. Worldwide, inflows have totalled USD127bn since the beginning of the year. With a market effect of USD86bn, assets in the hedge fund sector set a new record as of the end of November of USD1.9trn. Long/short equity strategies accounted for the lion’s share of allocation to hedge funds, with USD78bn since the beginning of the year. This is the highest level of inflows ever recorded for an alternative strategy, Eurekahedge notes.

Paulson & Co last week sold its bonds from Washington Mutual bank, after J.P. Morgan Chase, which has acquired the banking activities of the firm, suited the US government banking deposit guarantee agency, FDIC, over the acquisition, the Wall Street Journal reports. Paulson was one of the bondholders in the running, along with J.P. Morgan, for the USD2.7bn housed in an FDIC vehicle, which Washington Mutual liquidated more than five years ago. It is not known exactly why Paulson sold the bonds, or how many he had held.

Nordic Capital has closed Nordic Capital Fund VIII at its hard cap of EUR 3.5 billion (USD 4.8 billion). Investor demand exceeded the Fund target by nearly 30%.The new Fund will invest in mid-market companies with strong market positions and clear growth potential across the Nordic region and Europe. Healthcare investments will continue to play an important role in the fund’s capital allocation. « Continued strong support from key existing investors, who represent 64% of the committed capital in Fund VIII, combined with significant interest from high calibre new investors from across the globe, were central to the success of the fundraising », according to Nordic Capital. Investors in the new fund are a diverse and well balanced cross-section of public and private pension funds, sovereign wealth funds, financial institutions, endowments and family offices, and other institutional investors in North America, Europe, Australia, Asia and the Middle East. Over 50% of commitments to the Fund come from public pensions and sovereign wealth funds with significant interest from new investors in Asia, the Middle East and the United States.

Four shareholders in East Capital will share SEK45m (or about EUR5m) after an appreciation of one of the stakes in East Capital Explorer, the Russian fashion house Melon Fashion Group, dagens Industri reports. On Friday, East Capital Explorer (ECEX) announced that Melon Fashion Group had seen its value rise by 59% per share. Since ECEX owns 36% of Melon, this represents a windfall for the asset management firm. But those who are making the most on the operation are the owners of East Capital: Peter Elam Håkansson, Kestutis Sasnauskas, Karine Hirn and Jacob Grapengiesser. Observing that Melon Fashion Group is not listed on the stock market, Dagens Industri asked East Capital who decided to revalue the Russian firm. The firm responded that it had employed an external valuation agency.

The Swedish market surveillance authority, Finansinspektionen, has begun to take an interest in funds which claim to be actively managed, but which in reality have passive management, the Swedish newspaper Svenska Dagbladet reports. The regulator has begun to take a closer interest in how Swedish asset management firms inform their clients about actively-managed funds, which develop in a manner similar to that of the benchark index. It is focusing more particularly on the information the asset management firm provides in the prospectus for the fund. “It is important for the information in the prospectus to be correct, and a central piece of information is how the resources of the fund are invested, the risk and the costs of the fund, and whether the description of those corresponds to reality,” says Erik Lindholm at Finansinspektion. The Swedish market autohrity has not yet decided how it would carry out the inspection, but it is planning to do so in the first half of next year, and that will affect several asset management firms which manage funds that are close to the index. “I can’t say what asset management firms we will control, but it isabout having an overall vision,” says Lindholm. Sweden is not the only country to take an interest in actively-managed funds. Denmark has also begun to do so.

US hedge funds are preparing to scal eup their investments in Europe next year, betting that stress tests will require banks in Europe to unload large portfolios of assets, the Financial Times reports. Ellington Management, a hedge fund based in Connecticut, has opened an office in London, and will take over British MBS portfolios sold at auction by European banks. Other funds are positioning themselves to acquire securities lending portfolios which banks consider non-strategic.

Roshan Padamadam, a former product specialist at the HSBC group, is preparing to launch a hedge fund which will aim to invest in highly liquid securities, including equities, bonds and derivatives worldwide, Bloomberg reports. The new vehicle, entitled Luminance Global Fund, will be officially lauched on the market from 1 January, with USD2m in capital. Padamadam hopes to increase this sum to USD4.4bn in the space of three mohths according to the press agency. At the launch of the fund, Padamadam will collaborate with the Swiss-Asia Financial Services agency, which will provide investment services to help attract investors. With no management fees, the fund will charge a 25% performance commission, with the first payment due after three years.

Current president and CEO Johan Ericsson has been appointed as the new head of corporate finance, one of the two operating segments in Catella. The role will be shared with a person who is to be recruited. Anders Palmgren will leave his position as head of corporate finance and, as a consequence, his position in the group management of Catella as of today.

Tommaso Corcor has been tapped to become the new deputy director of Eurizon Capital, the asset management firm of the Intesa Sanpaolo group, after Mauro Micillo was appointed CEO of Banca IMI, Milano Finanza reports. Corcos joined Fideuram, which is also part of the Intesa Sanpaolo group, as deputy director of Fideuram Investimenti in 2002. Since 2006, he has been vice president and deputy director of Fideuram Asset Mangement Ireland, and vice president of Fideuram Gestion, and a member of the boards of directors of Interfund Sicav and Eurizon Alternative Investments Sgr.

ACG, l’ex-Groupama Private Equity va vendre sa participation majoritaire au capital de Belambra, le numéro un des clubs de vacances en France, rapporte L’Agefi. Après trois ans de démarches infructueuses, un accord a été trouvé qui fait du fonds Caravelle l’actionnaire de référence de l’ex-VVF (Villages vacances familles), aux côtés de la Caisse des dépôts et consignations, dont la part est d’environ 34%, précise le quotidien.De sources proches du dossier, Caravelle investirait uniquement en fonds propres.

A compter du 27 décembre 2013, il sera possible de distribuer, reporter ou capitaliser les plus-values du fonds CNP Assur Small Cap (*), indique Natixis AM sur son site. «Les sommes distribuables seront donc constituées par le résultat net de l’exercice augmenté des reports à nouveau et majoré ou diminué du solde des comptes de régularisation des revenus afférents à l’exercice clos, auxquelles s’ajoutent les plus-values réalisées, nettes de frais, diminuées des moins-values réalisées, nettes de frais, constatées au cours de l’exercice, augmentées des plus-values nettes de même nature constatées au cours d’exercices antérieurs n’ayant pas fait l’objet d’une distribution ou d’une capitalisation et diminuées ou augmentées du solde du compte de régularisation des plus-values», indique la société de gestion.Les sommes mentionnées aux 1° et 2° peuvent être distribuées, en tout ou partie, indépendamment l’une de l’autre. (*) FR0010058156

Au stade actuel, le choix de la famille Meeschaert a été clair : «on continue». De sorte qu’il a fallu mettre en musique une véritable révolution culturelle, dont la partition pour Meeschaert Asset Management (MAM) a été confiée voici deux ans à Philippe Troesch, directeur de la gestion, président du directoire de MAM et membre du comité exécutif de Meeschaet Gestion Privée. Les projets sont ambitieux, à la mesure des contraintes réglementaires ."Nous avons actuellement trois gros chantiers pour le début de 2014. D’abord, celui de l’externalisation des fonctions de valorisateur/dépositaire, historiquement logées chez Financière Meeschaert, parce qu’il nous faut un partenaire neutre avec des fonds propres importants pour pouvoir se développer. Le prestataire sera choisi dans les semaines qui viennent. Le deuxième est un changement de système informatique et le troisième consiste à organiser le middle office en redéfinissant les tâches et en réaffectant les ressources jusqu’ici dédiées au back office», a expliqué Philippe Troesch à Newsmanagers.Par ailleurs, Meeschaert Asset Management ambitionne d'étendre sa gamme de gestion alternative en sollicitant d’une part un agrément AIFM et d’autre part en recrutant une grande pointure dans ce domaine. Le premier produit devrait être un fonds événementiel sur l’Europe, le deuxième, à plus long terme, pouvant être un long/short equity. «Nous avons également l’intention d’explorer les possibilités du Luxembourg pour muscler nos capacités de distribution et de référencement», précise Philippe Troesch, avant d’ajouter : «L’une de nos ambitions consiste à équilibrer à terme nos encours à 50/50 entre gestion privée et gestion externe, tant sur le retail que sur la clientèle institutionnelle. Nous sommes déjà référencés sur 1818 et envisageons de solliciter l’intégration de notre offre sur plusieurs autres plates-formes».Ce qui s’explique aisément au vu des chiffres, puisqu’au 31 août le groupe Meeschaert affichait environ 2,8 milliards d’euros d’encours en gestion privée, 1,8 milliard en gestion d’actifs dans 62 fonds dont 15 ouverts et 600 millions en family office, soit au total 5,2 milliards d’euros gérés ou conseillés, contre environ 4,2 milliards en début d’année ; les souscriptions nettes ont porté sur environ 150 millions d’euros pour les fonds, qui représentent actuellement un volume de 1,3 milliard, soit 230 millions de plus que fin décembre.Philippe Troesch complète : «Nous demeurons acheteurs, même après l’acquisition récente d’EFG Assurances. L’important est la capacité à intégrer l’outil et les ressources humaines. Cette croissance externe peut passer par l’acquisition d’une société de gestion, d’une équipe ou d’un CIF». Signe que l’entreprise conserve un ressort important.