Pictet Wealth Management a recruté récemment Giuseppe Di Sisto, qui travaillait précédemment chez UniCredit, rapporte Bluerating. Il a été directeur général adjoint et co-directeur général d’UniCredit Private Banking.

Les mois se suivent et ne ressemblent pas pour les grandes classes d’actifs dans lesquelles sont investis les OPCVM de droit français. Alors que les actifs sous gestion à 781,83 millions enregistrent une progression de 0,6 % en février par rapport au mois précécent, soit nettement moindre qu’en janvier (+2,78 %), les fonds monétaires ont connu une hémorragie en termes de rachats. Contrairement à ce qui s’était passé un mois plus tôt. En février, les rachats nets ont représenté 9 921,5 millions dont la quasi-totalité pour les fonds de trésorerie de court terme. De fait, dans son analyse mensuelle, Europerformance-SIX Telekurs relève une décollecte nette toutes catégories confondues de 8 740,5 millions. Ce chiffre traduit une autre « nouveauté » : les actifs risqués ont été collecteurs en net. Dans l’ensemble, les fonds actions ont bénéficié de souscriptions nettes de 744,52 millions, avec une catégorie reine, les actions euro. Cette dernière a engrangé 957,54 millions, à comparer avec les fonds investis sur le marché américain de 39,73 millions, tandis que les actions internationales ont perdu, dans le même temps, 329,88 millions. Les fonds investis sur l’Asie-Pacifique ont également connu des rachats nets (-157,91 millions). Cela étant, à l’exception des fonds Actions Asie/Pacifique, toutes les autres catégories actions investies ont offert un effet performance net. Surtout les fonds en actions européennes. Sur le mois de février, la hausse de l’indice mensuel Europerformance a progressé de 5,21 % contre + 1,90 % pour les fonds investis en actions américaines et + 2,44 % pour les fonds d’actions internationales. Du côté des obligations, l’ensemble des catégories a collecté 589,47 millions sur le mois. Comme pour les fonds actions, la zone euro a fait recette. Elle enregistre à elle seule des souscriptions de 374,60 millions. Les obligations à haut rendement ont également séduit (+257,02 millions) mais les investisseurs ont joué la méfiance à l’international. Cette catégorie de fonds a subi des rachats nets 329,88 millions d’euros. A noter que les performances de ces catégories de fonds ont toutes été positives. De +0,53 % pour ceux investis en obligations européennes ou de +1,70 % pour les obligations à haut rendement. Enfin, on notera que les fonds investis dans des obligations convertibles à la nature hybride, ont profité aussi de la baisse de l’aversion au risque des investisseurs. Ces fonds collectent globalement 169,93 millions, mais, cette fois, les plus gros collecteurs ont été les fonds investis à l’international (78,40 millions d’euros) contre 51,26 millions et 40,27 millions respectivement pour les fonds investis dans des convertibles européennes et de la zone euro. En termes de performances, les fonds de convertibles européennes et de la zone euro ont progressé de 2,41 %et de 2,42 %. Ceux composés de titres à l’international de 2,05 %.

De sources financières, le gestionnaire d’actifs immobiliers Axa Real Estate aurait souscrit l’essentiel des 910 millions d’euros servant à refinancer le rachat par Lone Star de l’immeuble Cour Défense, dans le quartier d’affaires francilien, note L’Agefi. Axa Real Estate pourrait ainsi devenir son propre bailleur : sa maison mère Axa IM et les sociétés soeurs du gestionnaire immobilier sont en effet les premiers locataires de l’immeuble.Le fonds d’investissement américain Lone Star a dévoilé début février son intention de racheter Cour Défense en mettant la main sur Dame Sarl & Partners SCA, la structure de tête qui coiffe les deux holdings (Dame et Hold) propriétaires de l’immeuble. Les porteurs obligataires doivent maintenant se prononcer le 21 mars sur l’opération.

Generali France qui présentait ses résultats annuels jeudi 13 mars a fait état, en vie et épargne, d’une décollecte nette de 184 millions en 2013, loin des 2,2 milliards de l’année précédente, rapporte L’Agefi. La France reste néanmoins le seul pays dans le rouge avec l’Espagne, ses flux bruts ayant reculé de 19% en un an, à 7,7 milliards. La collecte brute sur les contrats en unités de compte a en revanche crû de 34%. Les primes en prévoyance, santé et retraite sont quant à elles restées étales. Les encours vie ont été stabilisés à 80 milliards d’euros. Le bénéfice opérationnel du pôle s’est amélioré de 18% à 546 millions, malgré 50 millions de provisions pour participations aux excédents.

Au cours de l’exercice 2013, Oddo & Cie a enregistré une hausse de son résultat net après impôts, à 71,7 millions d’euros, et un chiffre d’affaires de 298 millions d’euros, révèle Les Echos. Sans la vente de la participation d’Oddo dans sa coentreprise avec La Banque Postale, La Banque Postale Gestion Privée (LBPGP), les bénéfices seraient quasi stables par rapport à 2012 (50,9 millions d’euros).Dans la gestion d’actifs, Oddo & Cie a enregistré une collecte nette de 600 millions d’euros, émanant pour l’essentiel de l’international. « Nous avons été l’un des plus gros collecteurs indépendants en France », fait valoir Philippe Oddo, associé gérant d’Oddo & Cie, cité par le quotidien économique. Associée à la banque privée et aux services pour comptes de tiers, cette activité représente 60% des revenus, le reste provenant de la banque d’investissement qui regroupe le courtage et le conseil aux entreprises.

Barclays a accueilli cinq nouveaux banquiers privés dans le Nord de l’Italie, rapporte Bluerating. La banque a ainsi recruté à Milan Luca Domenico Dassisti et Andrea Sgambati, qui viennent de Banca Pop. Di Vicenza, et à Vérone Donatella Brunelli, Davide Vincenzo Politano et Marco Zelotti, qui viennent de Mps Private Banking.

Les mutual funds de long terme commercialisés aux Etats-Unis ont enregistré en février une collecte de 45,5 milliards de dollars, contre 40,9 milliards de dollars en janvier, selon des statistiques communiquées par Morningstar. A plus de 13,5 milliards de dollars, la collecte des fonds obligataires a notamment enregistré son plus haut niveau depuis près d’un an. Les actions américaines et les actions internationales ont engrangé respectivement 9 milliards de dollars et 10,9 milliards de dollars.Morningstar souligne que la collecte de 3 milliards de dollars des fonds sectoriels, rapportée aux actifs, représente un taux de croissance annualisé de 12%, beaucoup plus élevé que la progression des fonds d’actions américaines. Au cours de l’année écoulée, les ETF sectoriels notamment ont enregistré une collecte de près de 42 milliards de dollars, à comparer à une collecte de 23 milliards de dollars pour les mutual funds sectoriels. Les actifs totaux des ETF sectoriels représentent 257 milliards de dollars contre 377 milliards de dollars pour les mutual funds sectoriels.Fidelity, qui a repéré cet intérêt pour les stratégies sectorielles, a lancé l’an dernier une série de fonds sectoriels, sous-conseillés par BlackRock. Les actifs des 10 fonds sectoriels de Fidelity pèsent désormais 467 milliards de dollars.Morningstar relève par ailleurs que malgré la stabilisation de la décollecte des fonds obligataires depuis le début de l’année, Pimco a continué de subir des rachats. Parmi les dix plus gros acteurs en termes d’actifs sous gestion, Pimco est d’ailleurs le seul à terminer le mois de février dans le rouge. Le Pimco Total Return Fund enregistre ainsi en février une décollecte de 1,6 milliard de dollars et le Pimco Unconstrained Bond termine le mois sur des rachats pour un montant d’un plus de 700 millions de dollars. Sur un an, le Total Return affiche une décollecte de 47,75 milliards de dollars alors que Unconstrained Bond marque une collecte de 3,6 milliards de dollars.

La société de gestion quantitative Finaltis vient de lancer le FCP Finaltis EfficientBeta™ Euro. Dédié aux investisseurs institutionnels, il est investi dans des actionsde la zone euro et suit une méthodologie de type « Smart Beta ». «La stratégie Finaltis EfficientBeta™ est une méthode d’allocation qui combine la construction d’un portefeuille de variance minimale avec une méthode originale bayésienne d’estimation des volatilités et corrélations, indique un communiqué.Le fonds qui vise à surperformer l’indice Euro Stoxx® Net Return, tout en conservant une corrélation élevée, a été lancé fin décembre 2013 et pleinement investi courant janvier 2014. Offrant un mois complet de gestion, il présente une performance de 6,06% en février, et bat sa référence de 1,07 point de pourcentage.Caractéristiques : Conforme aux normes UCITS IV Souscription minimale : 250.000 euros

Jonathan Fell et James Isenwater, deux anciens analystes de la Deutsche Bank spécialistes de la consommation, viennent de créer Ash Park Capital, domiciliée au Luxembourg, rapporte Financial News. Ils vont lancer un fonds, Ash Park Global Consumer Staples Fund, qui sera investi dans environ 20 sociétés du secteur de la consommation de qualité.

La société de gestion allemande Gauly

En 2013, F&C Asset Management, qui fait l’objet d’une offre de rachat par le canadien BMO, a accusé des rachats nets de 19 milliards de livres.Cette décollecte est le résultat principalement de rachats à hauteur de 20,3 milliards de livres par des « partenaires stratégiques ». Ces partenaires représentent encore 51,5 % des encours de F&C à fin 2013, lesquels sont ressortis à 82,1 milliards de livres, en repli par rapport aux 95,2 milliards de la fin 2012.L’activité « Consumer & Institutional » n’a pas permis de compenser ces retraits, bien que la collecte ait été positive de 1,3 milliard de livres, après des sorties nettes de 1,9 milliard de livres en 2012.« Le groupe doit affronter de forts vents contraires sur le court terme étant donné que les encours de nos partenaires stratégiques déclinent et que la croissance de notre activité Consumer & Institutional, qui commence à émerger, met du temps à se développer », a déclaré le directeur général de la société de gestion britannique, Richard Wilson.Malgré tout, F&C a dégagé un bénéfice d’exploitation sous-jacent en hausse à 89 millions de livres, contre 71,1 millions de livres précédemment.

Legal & General Investments a nommé Martin Holland en tant que responsable des ventes discrétionnaires, un poste nouvellement créé, rapporte Money Marketing. L’intéressé a précédemment passé 11 ans chez UBS, où il était directeur des ventes pour l’activité discrétionnaire et les fonds de fonds dans les Midlands et le Sud de l’Angleterre.

M&G Investments a obtenu une licence de « type 1 » de la part du régulateur de Hong-Kong, la Securities and Futures Commission (SFC), lui permettant d’élargir le périmètre de ses activités marketing aux investisseurs professionnels à Hong-Kong, rapporte Asia Asset Management. Dans le cadre de ce processus d’obtention de la licence, M&G a également établi une entité juridique à Hong-Kong, à savoir M&G Investments (Hong-Kong) Limited. A travers ses bureaux à Singapour et à Hong-Kong, la société de gestion britannique gère 3,72 milliards de dollars d’actifs pour des clients en Asie selon des données à fin septembre 2013.

Le spécialiste obligataire Pimco propose deux nouvelles stratégies qui offrent aux investisseurs un moyen de se prémunir contre le risque de taux d’intérêt, rapporte Citywire.Le Pimco GIS Low Duration Global Investment Grade Credit fund, qui investira principalement dans des obligations d’entreprises à échéances rapprochées, sera piloté par Mark Kiesel, nommé deputy CIO fin janvier.L’autre stratégie, le Pimco GIS Low Duration Real Return fund, qui investira principalement dans des obligations indexées sur l’inflation, sera gérée par Mihir Worah, nommé également deputy CIO fin janvier.

Schroder UK Property Fund (SPF) a annoncé le 13 mars le premier investissement dans le fonds réalisé par des investisseurs institutionnels asiatiques depuis que le véhicule a pris la structure d’un PAIF en juillet 2012, selon un communiqué publié le 13 mars. Un PAIF (Property authorised investment fund) est un fonds d’investissement dans l’immobilier bénéficiant de certains avantages fiscaux.Deux groupes d’assurances asiatiques ont ainsi investi 40 millions de livres dans le fonds, fournissant une preuve supplémentaire de la diversification de la base d’investisseurs dans la stratégie depuis sa conversion.Ce fonds, la stratégie phare de Schroders dans l’immobilier, propose une exposition à plus de 1,4 milliard de livres d’immobilier commercial britannique. A fin décembre 2013, les actifs bruts sous gestion dans l’immobilier de Schroders s'élèvent à 10,6 milliards de livres.

La Suède va fermer deux de ses cinq fonds de pension (fonds AP), afin de réduire les coûts de gestion d’actifs et ainsi laisser davantage d’argent aux retraités, rapporte le Financial Times. Parallèlement, un comité unique sera créé pour superviser les trois fonds qui restent, lesquels se verront accorder une plus grande liberté d’investissement. A l’heure actuelle, les fonds, qui représentent un encours d’environ 156 milliards de dollars, ne peuvent investir plus de 5 % de leurs liquidités dans des actifs non cotés.

P { margin-bottom: 0.08in; } The bond specialist Pimco is offering two new strategies which offer investors a means to protect themselves against the risk of interest rates, Citywire reports. The Pimco GIS Low Duration Global Investment Grade Credit fund, which will invest primarily in corporate bonds with short maturities, will be managed by Mark Kiesel, who was appointed as deputy CIO at the end of February. The other strategy, the Pimco GIS Low Duration Real Return fund, which will invest primarily in inflation-linked bonds, will be managed by Wihir Worah, who was also appointed as deputy CIO at the end of January.

P { margin-bottom: 0.08in; } In many countries, dividends offer a higher return than 10-year government bonds. In this area, European businesses in particular are more generous than their US counterparts, and for more than 2 years, investors exposed to European equities have been benefiting from dividends returns well higher than those from bond investments. A study recently publshed by Allianz Global Investors finds that in the past 40 eyars, dividends accounted for 40% of total returns from European equities. At a time when profits have risen sharply after the 2008-2009 crisis, the distribution rate for businesses has fallen considerably, In Europe the dividend/profit ratio per share now stands at about 55%, which is a lower level than historically. Denis Nacken, author of the study, says this is a sign that “there is room for dividends to rise.” The study also finds that didends payments have been very closely watched by market actors. Every downward revision of dividends also becomes a subject of concern. As shown by conclusive data for the United States since 1900, dividend payments have been less volatile than corproate profits in real terms.

P { margin-bottom: 0.08in; } Stress tests are in style. Research teams at the Managed Account platform at Lyxor, perhaps inspired by the stress tests that are being imposed on European banks, have published the first edition of the Alternative Insight reports, which presents the results of a series of stress tests carried out on hedge fund portfolios according to seven market scenarios for 2014, implying risks of both rising and falling markets. In particular, the research concentrated on severe risks of loss such as a more rapid tapering in the United States, a deflationary scenario in Europe, a severe slowdown in China, and a general collapse of emerging markets. These stress tests prove a great resiliance of hedge funds in difficult market conditions. In the worst case (sudden rise in US interest rates and a 10% decline in US equities), hedge funds would lose only 2.5%. The study also finds that it is unlikely that the performance of hedge funds would be affected yb the current tubulence observed in the emerging universe, related either to geopolitical factors or to tapering by the Fed. The regional exposure to central and eastern Europe is very limited. At a time when long/short credit funds are exposed to emerging markets, most of this exposure is in Asia ex Japan and Latin America.

P { margin-bottom: 0.08in; } The German asset management firm Gauly Dittrich van de Weyer Asset Management and the alternative investment solution provider Tages Cpaital on 13 March announced that they have signed an strategic partnership by which the German company agrees to distribute investment products and solutions from Tages to professional investor clients in Germany and Austria. A statement says that the two partners will also co-operate on an exclusive basis to launch a multi-asset class product outside Germany and Austria. Tages Capital, an Italian firm founded in 2011, is specialised in custom alternative investment solutions for institutional clients. In the first two years of activity, Tages Capital attracted more than USD3bn in assets managed and advised, and has already signed strategic distribution agreements in Italy and very recently in France, via a partnership with La Française. Gauly Dittrich van de Weyer Asset Management was founded in 2012 in Frankfurt by two Lazard veterans who had EUR10bn in assets under management, including multi-asset class strategies and diversifeid funds. The firm is specialised in asset allocation and investment solutions aimed both at institutional and private investors, and offers multi-asset class strategies and products.

P { margin-bottom: 0.08in; } Emerging market bonds and high yield bonds may earn positive return in most scenarios envisaged for 2014, according to a study by Standish Mellon Asset Management, the bond specialist from BNY Mellon. The attraction of certain emerging market bonds improved after some currencies fell below their fair value in some countries, Standish reports. The study also finds that some European government debt in peripheral countries may deliver investment opportunities in 2013 at economic fundamentals and structural reforms improve.

P { margin-bottom: 0.08in; } Jonathan Fell and James Isenwater, two former analysis from Deutsche Bank specialised in consumption, have founded Ash Park Capital. Domiciled in Luxembourg, Financial News reports. They will launch a fund, Ash Park Global Consumer Staples Fund, which will invest in 20 companies of the quality consumer sector.

P { margin-bottom: 0.08in; } Sweden will be closing two of its five pension funds (AP funds), in order to reduce asset management costs and leave more money for pensioners, the Financial Times reports. Meanwhile, a single board will be created to oversee the three remaining funds, which will be granted more freedom in their investments. Currently, the funds, which have assets of about USD156bn, can not invest more than 5% of their cash in private assets.

In 2013, F&C Asset Management, which is subject to a buyout offer from the Canadian firm BMO, recorded net outflows of GBP19bn.These outflows are primarily the result of redemptions totalling GBP20.3bn from “strategic partners.” These partners still represent 51.5% of assets at F&C as of the end of 2013, which totalled GBP82.1bn, down compared with GBP95.2bn as of the end of 2012.The Consumer & Institutional activity did not compensate for these redemptions, with positive inflows of GBP1.3bn, after net outflows of GBP1.9bn in 2012.“The group faces significant headwinds in the short term as our strategic partner assets decline and the growth from our consumer and institutional business, which is starting to emerge, takes time to develop,” the CEO of the British asset management firm, Richard Wilson, has announced.Despite all this, F&C earned underlying operating profits up to GBP89m, compared with GBP71.1m previously.

P { margin-bottom: 0.08in; } Colin Fitzgerald is leaving his position as head of institutional activities at Fidelity Worldwide Investment, only five moths after beginning in the role, succeeding Chris McNickle, Financial News reports. Fitzgerland was previously head of marketing at Pyramis Global Advisors, Fidelity’s sister company.

P { margin-bottom: 0.08in; } Legal & General Investments has appointed Martin Holland as head of discretionary sales, a newly-created position, Money Marketing reports. Holland previously spent 11 years at UBS, where he was director of sales for discretionary and fund of fund activities in the Midlands and the South of England.

P { margin-bottom: 0.08in; } The German asset management firm Gauly

Long-term mutual funds in the United States attracted USD45.5 billion in February, topping January inflows of USD40.9 billion, according to Morningstar. With more than USD13.5bn, bond funds recorded their highest level of inflows in almost a year. US equities and global equities collected USD9bn and USD10.9bn respectively. Relative to assets, the USD3.5 billion inflow to sector funds represents a 12% organic growth rate, much stronger than the 2% growth rate for U.S.-equity funds, according to Morningstar. Over the past year, sector ETFs collected USD41.5 billion, compared with USD23.2 billion for sector mutual funds. Total assets in sector ETFs have hit USD257 billion compared with USD377 billion in mutual funds.Recognizing this trend and leveraging its reputation for sector funds, Fidelity launched last year a series of sector ETFs, which are subadvised by BlackRock. Fidelity’s 10 sector funds have hit USD467 million in assets.Despite the stabilization of bond fund outflows so far in 2014, Pimco continued to see outflows, even among its nontraditional bond and high-yield bond offerings, observes Morningstar. Pimco was the only provider among the top 10 firms by assets under management that had outflows in February.

P { margin-bottom: 0.08in; } M&G Investments has been granted a Type 1 licence by the Hong Kong regulator, the Securities and Futures Commission (SFC), which allows it to extend its field of marketing activity to professional investors in Hong Kong, Asia Asset Management reports. As a part of the licence, M&G has also created a legal entity in Hong Kong, M&G Investments (Hong-Kong) Limited. Via its offices in Singapore and Hong Kong, the British asset management firm has USD3.72bn in assets under management for clients in Asia, according to data as of the end of September 2013.

P { margin-bottom: 0.08in; } A former analyst from SAC Capital Advisors, Ronald Dennis, has been charged with insider trading, the Wall Street Journal reports. He becomes the ninth former or current employee of the investment firm to be implicated in the investigation. Dennis is accused of helping SAC and its affiliates to make USD3.8m in gains and avoided losses by trading shares in Dell and Foundry Networks.