P { margin-bottom: 0.08in; } A cold front is moving in at Barclays. The Wealth and Investment Management division at the British banking group has seen a pre-tax loss of GBP19m in 2013, after a pre-tax profit of GBP274m in 2012. This severe loss is primarily due to the costs of transformation and restructuring, which totalled GBP158m last year. At the same time, earnings have remained stable year on year, at GBP1.83bn in 2013, compared with GBP1.82bn in 2012. The only bright spot is that client assets increased 10% in 2013, to GBP204.3bn, and client savings increased 18%, to GBP63.4bn. For the year 2013 as a whole, the banking group has posted a pre-tax profit of GBP5.16bn, down 32% due to the negative impact of its transformation plan, while earnings fell 4% to GBP28.15bn.

P { margin-bottom: 0.08in; } Paul Emerton has joined Old Mutual Global Investors as head of UK stewardship and governance, where he joins his old colleague from Schroders, Richard Buxton. He will work with the UK equity team to improve corporate governance. Emerton was previously head of governance for the United Kingdom at Schroders. At OMGI, he will report to Buxton, head of British equities.

Asset managers in the United States are shifting away from salesforce channelization, according to new research from Cerulli Associates. More than 50% of asset managers have reported moving away from organizing their salesforce by channel, compared to more than 30% in 2011. «For two decades, firms were organizing their salesforces by segmenting the industry into distribution channels, and assigning territories to wholesalers based on a combination of geographic factors and channel attributes,» Pamela DeBolt, associate director at Cerulli, explains. «Industry consolidation, technology, and the rise of fee-based platforms have created a new landscape in which firms are trending away from a channelized view of distribution.» «Firms are no longer able to rely on the classification of their clients into neat groups of channels that share similar characteristics,» DeBolt continues. «Firms are organizing their sales efforts around their key accounts and most promising client relationships, with key account managers playing an increasingly important role and wholesalers relying on them more.»

P { margin-bottom: 0.08in; } The shift bell is ringing at Brevan Howard Capital Management. The hedge fund management firm has decided to close a fund oriented to emerging markets with assets of USD2.3bn, effective immediately, due to its weak performance related to the purchase of bond assets and other securities, according to a source familiar with the matter cited by Reuters. The vehicle concerned, entitled Emerging Markets Strategies Fund, lost 15% last year, and another 1.6% since the beginning of 2014. The manager of the portfolio, Geraldine Sundstrom, is also expected to leave the firm, according to the same anonymous source.

Schroders launched on 7th February a new fund, Schroder ISF QEP Global Value Plus. This long/short global equity fund is managed by the QEP Investment Team, for Quantitative Equity Products, and represents the new vehicle for investors wishing to access its QEP Global Value Extension strategy, launched in 2008. With the flexibility to invest up to 150% long value stocks and up to 50% short low quality stocks, the strategy targets +5% vs. benchmark. With existing clients transferring to the new fund, Schroder ISF QEP Global Value Plus opened with over USD500 million of assets under management. The QEP Investment Team was established in 1996 and currently manages in excess of USD35 billion.

Les fonds de long terme (c’est-à-dire hors fonds monétaires) commercialisés en Europe ont enregistré en décembre une collecte nette de 16,9 milliards d’euros, ce qui porte la collecte sur l’ensemble de l’année à 274,8 milliards d’euros, selon des statistiques communiquées par Lipper.Les fonds d’actions et les fonds diversifiés ont mené la danse en décembre, avec des collectes nettes de 10,2 milliards d’euros et 6,2 milliards d’euros respectivement. les premières estimations pour janvier montrent que les fonds d’actions ont continué de fortement collecter, relève Lipper. Les fonds obligataires ont attiré en décembre 2,4 milliards d’euros alors que les fonds monétaires subissaient une décollecte nette de 8,3 milliards d’euros.L’examen par pays montre un tableau contrasté, avec des collectes en décembre de 3,3 milliards d’euros en Italie, de 3,1 milliards d’euros au Royaume-Uni et de 2,4 milliards d’euros en Suède. En revanche, la Belgique affiche une décollecte nette de 2,6 milliards d’euros, devant la Suisse (-2,2 milliards d’euros) et la France (-2,1 milliards d’euros).BlackRock arrive en tête des collecteurs de fonds en décembre, avec des souscriptions de 2,2 milliards d’euros, devant Nordea AB (1,3 milliard d’euros) et Vanguard Group (1,2 milliard d’euros).Sur l’ensemble de l’année, les fonds obligataires ont collecté 96,4 milliards d’euros, les fonds d’actions 92,4 milliards d’euros et les fonds diversifiés 85,1 milliards d’euros. Les fonds monétaires ont en revanche terminé l’année sur une décollecte nette de 93,9 milliards d’euros.

P { margin-bottom: 0.08in; }Lyxor recorded an increase in its assets under management of EUR +5 billion in 2013, to EUR 80 billion, according to Societe Generale’s annual results. This was due to « a positive inflow, underpinned by the extension of its product range in 2013, and a positive performance effect ». Lyxor’s revenues were up +8.6% at EUR 214 million in 2013, representing an increase in the gross margin to 28 basis points vs. 26 basis points in 2012. Amundi’s contribution to Group net income came to EUR 106 million in 2013 vs. EUR 115 million in 2012 and EUR 31 million in Q4 13 vs. EUR 28 million in Q4 12.The Asset and Wealth Management business line’s contribution to Group net income of EUR 271 million in 2013 was higher than in 2012, which incurred a EUR -200 million goodwill write-down in respect of TCW in Q2 12. Revenues totalled EUR 1,100 million, up +16.1% year-on-year, driven by Private Banking and Lyxor. Operating expenses of EUR -858 million increased +12.2% vs. 2012. They included EUR -30 million in respect of the transformation plan. The cost to income ratio improved by +5 points vs. 2012, to 78%. Gross operating income of EUR 242 million was higher year-on-year (EUR 218 million in 2012).

P { margin-bottom: 0.08in; } By opening an office in London, Axiom Alternative is hoping to kill two birds with one stone. Firstly, its presence in the European capital of finance permits direct confrontation with the heavyweights in the sector. “We wanted to play in the big leagues. But we needed to reach a certain size,” David Benamou, managing partner at Axiom AI, on 11 February told Newsmanagers at a debate and conference about the banking sector. With assets under management that now well exceed EUR500m, the firm claims that it has reached critical mass to envision a new step in its growth. That is another reason to set up in London. After massive changes in the past few years, in the City there is now a rich supply of talent that can be drawn on to build solid and well-performing teams. The London office may have four or five people by the end of the year. In addition to Benamou, who will direct the London office, the team may also include an analyst and a salesperson. There may also be some research activity in London, such that the team of 12 people in Paris may reach a total size of 17 to 18 employees by the end of 2014. The United Kingdom may be home to the firm’s largest foreign outpost, but it is not the only one. Axiom AI also has a large client base in Luxembourg, Belgium, Switzerland, and to a lesser extent in Southern Europe, in Spain and Italy. Axiom AI is planning to set up a sales office in Italy. Last but not least, the firm is also working to add to its product range, with the forthcoming launch of a strategy dedicated to banking sector equities. This is an asset class that the firm does not offer yet, but a sector which it knows well due to its specialisation in subordinate banking sector debt.

P { margin-bottom: 0.08in; } La Française on Tuesday, 11 February announced that it is signing a strategic partnership with Tages Capital in the area of alternative multi-management. La Française will be acquiring 40% of capital in the asset management arm of the Tages group (USD2.1bn in assets). Pascale Auclair, CEO at La Française des Placements, and two other heads from La Française will be appointed to the executive board at Tages Capital, whose assets total about USD1bn. Two managers from La Française will also join Tages Capital in London to create a new team, which will be managing the range of funds of hedge funds from La Française, and will also provide services to French clients. In France, La Française will be the exclusive distributor of alternative management funds from La Française and Tages. Outside the borders of France, the two groups will collaborate with the support of their own distribution networks. This new participation follows a series of partnerships signed in France and internationally by the La Française group in the past year, including one with Inflection Capital Management (IPCM) in equity management. As of the end of December, the La Française group had assets of EUR41.9bn, up 12.5% year on year, for gross long-term inflows of over EUR5.7bn, driven by real estate inflows of EUR1.8bn and a strong contribution from international, totalling over EUR1bn. Net inflows totalled EUR1.5bn. International ambitions are strong. “International is expected to account for more than the current 9% in the next few months. International inflows are expected to be brought up to EUR1.5bn for 2014,” predicts Xavier Lépine, chairman of the board at La Française.

P { margin-bottom: 0.08in; } J.P. Morgan Asset Management (AM) has appointed Paula Stibbe in the position of head of global liquidity sales in Asia-Pacific, replacing Travis Spence, who has recently taken the position of head of global strategic relationships for the group in the region (excluding Japan), Asia Asset Management reveals. Stibbe had previously served in New York as senior client portfolio manager in the global short-term fixed-income group of the company. She will now be based in Hong Kong, where she will be in charge of sales and services of short-term fixed-income solutions along with development across the Asia-Pacific region.

P { margin-bottom: 0.08in; } Hermes Fund Managers has hired Johan Strömberg as head of development for Northern Europe, Fondbranschen reports. Strömberg previously worked for the hedge fund firm Prosperity Capital. He replaces Jakob Nilsson, who is appointed as head of sales for Asia.

P { margin-bottom: 0.08in; } The British Schroders group is planning to build its presence in significant proportions on the Swiss market, where it already has more than 250 employees, the head of Schroders, Michael Dobson, has told the newspaper NZZ. The development of activities in Switzerland is already a consequence of the acquisition of Cazenove in July 2013, as the administrative services from Cazenove will now all be executed in Switzerland. Dobson has also emphasized that unlike what is being done in many other countries, Schroder Investment Management in Switzerland has not only a distribution team, but also eight investment desks, from which it is possible to manage funds.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Investment Management Association, the association of asset management professionals in the United Kingdom, will launch a global call to review the way in which asset management firms pay for financial research, Financial News predicts. The move comes at a time when the association is concerned that the United Kingdom may be isolated by plans by the Financial Conduct Authority to shake up the research sector in the country. The recommendation will be part of a report on commissions paid for financial research which the IMA is expected to publish in the coming weeks.

P { margin-bottom: 0.08in; } Bestinver may soon be changing hands. According to several sources in the Spanish media, its largest shareholder, Acciona, is disposed to consider potential bids for its asset management affiliate. For good reason. The Spanish firm, specialised in infrastructure and services, has a lot of debt and is suffering the brunt of the most recent electricity reforms, which require the Entrecanales family, a shareholder in Acciona, to look at various options to unload non-strategic assets, including the asset management firm Bestinver. The challenge is far from easy: Acciona needs to unload several assets or affiliates to make up the gap of EUR350m related to recent regulatory changes in Spain. Although Acciona refuses all comment, several sources close to the Entrecanales family, cited by El Confidencial, confirm that the sale, as well as the real estate management firm, would be part of a restructuring plan announced in mid-2013, which aimed for EUR500m to EUR1bn in divestment. Bestinver, whose assets under management total EUR9bn, could be valued at EUR250m to EUR530m on the basis of an operating profit of EUR75m, according to El Confidencial. According to market sources cited by other Spanish media sources, the potential buyer of Bestinver could be a foreign private equity fund. Regardless of the valuation of the asset management firm and its potential buyer, the operation will have to be approved by the current managers and directors of Bestinver, key agents in the success of the asset management firm.

P { margin-bottom: 0.08in; } Gad Amar is taking a new step at BlackRock. At a client conference held on 11 February, the head of retail in Paris announced that he is moving to London, where he will in March take over as head of product development for the Europe, Middle East and Africa (EMEA) region at BlackRock. Amar joined BlackRock Paris in September 2010. He previously worked at JPMorgan Asset Management in Paris.

P { margin-bottom: 0.08in; } The British asset management firm Jupiter has appionted Simon Hynes as global head of distribution, replacing Maarten Slendebroek, who will succeed Edward Bonham Carter as CEO of the company. Hynes, who has been at Jupiter since 2002, had previously served as head of client coverage for the United Kingdom, overseeing sales to retail, institutional and wealth management clients.

Bestinver pourrait prochainement changer de main. Selon plusieurs médias espagnols, son actionnaire principal Acciona serait en effet disposé à étudier les éventuelles offres concernant sa filiale de gestion d’actifs. Et pour cause. La compagnie espagnole, spécialisée dans les infrastructures et les services, est victime d’un très fort endettement et subit de plein fouet l’impact de la dernière réforme de l’électricité qui oblige la famille Entrecanales, actionnaire de Acciona, à regarder les différentes options pour se défaire de ses actifs non stratégiques, parmi lesquelles la société de gestion Bestinver. L’enjeu est loin d’être anodin: Acciona doit en effet se délester de plusieurs actifs ou filiales pour neutraliser le manque à gagner de 350 millions d’euros liés aux récentes évolutions réglementaires en Espagne. Si Acciona a refusé de faire le moindre commentaire, plusieurs sources proches de la famille Entrecanales, citées par El Confidencial, ont confirmé que cette vente – ainsi que celle de sa société immobilière – faisait parti du plan de restructuration annoncé mi-2013, envisageant entre 500 millions et 1 milliard d’euros de désinvestissement. Bestinver, dont les actifs sous gestion s’élèvent à 9 milliards d’euros, pourrait être valorisée entre 250 et 530 millions d’euros sur la base d’un bénéfice opérationnel de 75 millions d’euros, selon El Confidencial. Selon des sources de marché citées par d’autres médias espagnols, l’acquéreur potentiel de Bestinver pourrait être un fonds de capital investissement étranger. Il est peu probable que ce soit un acteur local.Quelle que soit la valorisation de la société de gestion et son potentiel repreneur, l’opération devrait recueillir l’approbation des actuels gérants et dirigeants de Bestinver, principaux artisans du succès de la société de gestion.

A l’occasion de la publication de ses résultats annuels le 11 février, l’assureur espagnol Mapfre a fait état d’une croissance de 19 % des actifs sous gestion de sa filiale, Mapfre Inversión Dos. A fin 2013, son encours s’élève ainsi à 3 milliards d’euros, contre 2,5 milliards d’euros en 2012. Dans le même, les actifs gérés par ses fonds de pension, via Mapfre Vida Pensiones, ont connu une progression de 5,2 % pour atteindre 5,37 milliards fin 2013. Sur l’ensemble de l’exercice 2013, la compagnie d’assurance a dégagé un bénéfice net de 790,5 millions d’euros, en hausse de 18,7 % sur un an, tandis que ses revenus ont progressé de 2,3 % à 25,9 milliards d’euros.

La création de nouveaux produits bat son plein en Espagne. Selon Funds People, Santander et Tressis viennent ainsi de lancer sur le marché deux nouveaux fonds obligataires. De fait, Santander Asset Management a enregistré auprès de la CNMV, le régulateur local, un véhicule monétaire à court terme, baptisé Santander Monetario. Ce fonds investira à 100 % dans des instruments cotés du marché monétaire – et jusqu’à 20 % en dépôts libellés en euros – d’émetteurs publics ou privés de l’OCDE. L’investissement minimal initial de ce fonds est de 2 millions d’euros et ses commissions de gestion et de dépôt sont respectivement de 0,15 % et 0,1 %.Pour sa part, Tressis Gestión a lancé un fonds obligataire en euro, baptisé Ameinon Renta Fija. Ce véhicule investira à 100 % en dettes publiques et privées, y compris des dépôts et des instruments monétaires, dont les émetteurs seront issus de la zone euro. Ce fonds pourra être exposé à tout type d’actifs obligataire: dette subordonnée, dette senior, titrisations, etc. L’exposition maximale à une devise sera de 10% et la volatilité maximale annuelle sera de 5 %. Ses commissions de gestion et de dépôt sont fixées respectivement de 0,5 % et de 0,1 %.

iShares a lancé le 11 février la cotation sur Euronext Amsterdam le iShares Euro Stoxx 50 ex-Financials Ucits ETF, selon un communiqué publié par Euronext.Ce produit, chargé à 0,20% et dont l’indice sous-jacent est l’Euro Stoxx 50 ex Fins, est le premier ETF en Europe continentale utilisant une structure internationale de règlement des transactions, à savoir Euroclear Bank, un dépositaire central international (ICSD) qui vient se substituer aux dépositaires centraux nationaux traditionnels (CSD).Euronext compte désormais 661 cotations émanant de 571 ETF cotés sur les marchés européens.

Le groupe britannique Schroders envisage de se renforcer dans des proportions significatives sur le marché suisse où il emploie d’ores et déjà plus de 250 personnes, a indiqué le patron de Schroders, Michael Dobson, au quotidien NZZ.Le développement des activités en Suisse est d’abord une conséquence de l’acquisition de Cazenove en juillet 2013 puisque les services d’administration de Cazenove seront à l’avenir exécutés en Suisse dans leur intégralité.Michael Dobson a par ailleurs souligné que contrairement à ce qu’elle fait dans de nombreux autres pays, la société Schroder Investment Management dispose en Suisse non seulement d’une équipe de distribution mais également de huit desks d’investissement, à partir desquels il est possible de gérer des fonds.

Le groupe Tikehau et la foncière Atland ont signé avec le groupe Elis, spécialiste de la location-entretien de linge et d’habillement professionnel, une promesse de vente en vue d’acquérir 17 actifs immobiliers. Le coût de l’opération est de l’ordre de 80 millions d’euros. L’achat sera réalisé par un OPPCI géré par Tikehau IM, société de gestion de portefeuille agréée. Foncière Atland et le groupe Tikehau seront actionnaires de l’OPPCI aux côtés d’investisseurs institutionnels et privés. Par ailleurs, Foncière Atland REIM assurera les missions d’asset et de property management aux côtés de Tikehau IM.Cette externalisation d’une partie du patrimoine du groupe Elis est assortie de la signature de baux d’une durée ferme de 15 ans, ainsi que d’un accord d’accompagnement immobilier du groupe Elis.

Dans son rapport trimestriel sur l’inflation, la Banque d’Angleterre (BoE) laisse entendre qu’une première hausse des taux pourrait intervenir en 2015. Elle souligne que le relèvement des taux sera progressif. La BoE en a profité pour élargir le champ de sa politique de guidage des anticipations, qui reposait jusqu'à présent sur un taux de chômage à 7%. La banque centrale évoque désormais une réduction de l’output gap. Par ailleurs, pour 2014, la BoE a relevé à 3,4% sa prévision de croissance contre 2,8% anticipés en novembre. Elle prévoit 2,7% de croissance en 2015 (2,3% en novembre) et 2,8% en 2016 (2,5%).

Le Trésor portugais a fixé hier à 3 milliards d’euros la taille de l'émission obligataire pour laquelle il avait mandaté des banques la veille. Le pays est allé abonder une souche à 10 ans de maturité février 2024. Le spread à l'émission ressort à 320 points de base au-dessus des swaps (contre 400 pb pour la dernière opération à 10 ans en mai dernier). Barclays, Banco Espirito Santo, CA CIB, Citi, RBS et SG CIB ont dirigé ce placement. Le pays espère sortir au deuxième semestre du plan d’aide internationale.

Il pourrait manquer jusqu'à 6 milliards d’euros de recettes fiscales cette année, soit 0,3 point de PIB, pour atteindre l’objectif de réduction du déficit public du gouvernement français, selon le Premier président de la Cour des comptes, Didier Migaud, lors de la présentation de son rapport annuel. Selon celui-ci, le déficit de 2013 pourrait dépasser le niveau de 4,1% du PIB prévu jusqu'à présent par le gouvernement ce qui fragiliserait encore plus l’objectif de ramener le déficit à 3,6% du PIB fin 2014 et le retour sous la barre des 3% en 2015 promis par la France à ses partenaires européens. Le montant du déficit public 2013, qui agrège les comptes de l’Etat, des administrations de Sécurité sociale et des collectivités locales, sera connu fin mars. Pour 2014, «les hypothèses de niveau d’emploi et de progression de la masse salariale du secteur privé apparaissent fragiles, tout comme celles relatives à l'élasticité des recettes», a indiqué Didier Migaud.

La Banque d’Angleterre a dit qu’elle n’avait rien trouvé à l’appui des affirmations des médias voulant qu’elle ait fermé les yeux sur des informations de manipulation des taux de référence du marché des changes. La banque centrale a discuté, le 23 avril 2012, soit plus d’un an avant l’ouverture d’une enquête internationale, avec des cambistes londoniens qui auraient alors révélé qu’ils échangeaient des informations sur les positions de leurs clients par l’intermédiaire de «chatrooms».

Confirmant une information relayée la semaine passée par plusieurs sources, le patron d’UniCredit Federico Ghizzoni a reconnu que sa banque était en discussions conjointement avec sa rivale Intesa Sanpaolo et KKR en vue du montage par ce dernier d’un fonds de prêts à risques détenus par les deux banques. Une décision doit être prise d’ici cet été.

Superintendant du département des Services financiers de l’Etat de New York, Benjamin Lawsky a dévoilé certains détails de son projet d’encadrement des monnaies virtuelles. La régulation devrait voir le jour cette année. Il s’agit notamment de soumettre à licence les entreprises acceptant ce mode de paiement.

La prise de participation dans Tages Capital lui permet de transférer sa multigestion alternative à Londres

Le standard PCS a été attribué à 68% des opérations éligibles en volume. Cependant le marché européen, qu'il devait soutenir, est toujours à la traîne