L’Afer, la principale association d’épargnants française, va investir 1 milliard d’euros dans les PME et les entreprises de taille intermédiaire (ETI) françaises d’ici à un an, rapporte Les Echos. « La plus grosse part de cet investissement doit être réalisée d’ici à la fin de l’année », annonce d’ailleurs au quotidien économique Gérard Bekerman, le président de l’Afer. « Nous avions déjà investi, pour le compte de l’Afer, 600 millions d’euros dans les PME et ETI, en dette ou en fonds propres, à travers différents véhicules », rappelle de son côté Nicolas Schimel, le directeur général d’Aviva France, le partenaire assureur historique de l’Afer. Dans un contexte de taux durablement bas, cette investissement doit permettre à l’Association de trouver du rendement pour soutenir la rémunération de ses produis d’épargne.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } At the end of May 2015, assets in Spanish common investment funds totalled EUR221.8bn, up by EUR26.97bn, or 13.8% since the beginning of the year, according to data released by Inverco, the Spanish asset management professional organization. Last month, Spanish funds posted net inflows fo EUR2.75bn, bringing cumulative net subscriptions since the beginning of the year 2015 to EUR20.65bn. This figure represents an increase of 20.5% compared with the same period in 2014.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Open-ended funds domiciled in the Finnish market in May posted net inflows of EUR3.8bn, according to statistics released by Investment Research Finland. Meanwhile, non-UCIT funds have attracted significant inflows, meaning that assets under management in funds have reached the symbolic level of EUR100bn, the association states. Allocation funds were the most popular, with net inflows of EUR3.2bn. Money market funds attracted EUR324m, and funds dedicated to equities attracted EUR284m, while hedge funds finished the month with outflows of EUR48m.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Austrian asset management firm Raiffeisen Capital Management (Raiffeisen CM) has signed a distribution agreement in Italy with CheBanca!, the retail bank from the Mediobanca group, Investment Europe reports. As part of the agreement, common investment funds from Raiffeisen CM will be added to the vast range of investment products at CheBanca. The range from Raiffeisen CM includes 40 common investment funds on sale in Italy via agreements with nearly 150 partners.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } There are too many uncertainties. Investors, preoccupied by the prospect of an interest rate hike, Greek turbulence and the formation of a bubble in Chinese equities, have adopted a wait-and-see attitude, according to the latest BofA Merrill Lynch survey, carried out between 5 and 11 June, and covering a sample of 207 participants, representing cumulative assets under management of USD562bn.International investors have pulled out of equities to invest in cash, while waiting for an increase in US interest rates which is anticipated by 80% of respondents, a level not seen since May 2011. Only 38% of investors are overweight in equities, compared with 47% one month previously, while cash allocations now represent 4.9% of portfolios, compared with 4.5% in May. In Greece, most investors do not foresee a favourable outcome, as 15% are planning a pure and simple exit of Greece from the euro zone, known as a “Grexit,” and 42% are predicting a default, but without an exit from the euro zone. Due to concerns over Greece, aversion to risk has increased sharply among European investors, and their cash levels are at their highest for six years. Seven investors out of 10 estimate that the Chinese stock market is overheating, and the percentage of investors who are underweight in emerging markets has surged to a net 21% from 6% in May.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Low Beta Europea index, designed and created by amLeague, which combines the portfolio picks in three equal portions from the participants of the amLeague Europe Equities mandate which present the lowest beta – currently Tobam, Ossiam and Swiss Life AM – has, in a three-month period in which the Stoxx Europe 600 index lost 0.12%, earned outperformance of 0.51%. Meanwhile, its volatility is under 19%. Since its inception, the frequency of outperformance for the Low Beta Europe index is 78%, amLeague states.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; }a:link { } In its first annual report to the French parliament, the ERAFP has presented its activity and expressed a position in favour of a requirement for institutionals to publish information about the carbon footprint of their portfolios outside France. The ERAFP feels that institutional investors, firstly the public ones, should be required to publish the carbon footprint of their portfolios. “Asking public investors to communicate their carbon footprint would represent a very important first step, which would indicate the determination of the authorities to set an example. Following France, the states of the European Union could usefully follow this course,” the ERAFP says in a statement.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Torsten Hinrichs, CEO of Scope Ratings since 2013, who for 15 years led teams at Standard & Poor’s for Germany and Northern Europe, could not declare his ambitions more clearly. “By setting up shop in Paris, we wish to better meet the needs of French issuers and investors. We also see strong demand for a European ratings agency on the part of various players in the French market,” the head of the ratings agency said on 16 June at an opening of the firm’s Paris office. “We are responding to demand from issuers for a European alternative agency to the three major North American agencies. Our local engagement and proximity to local actors will allow us to better adapt our offerings to the specific needs of the market,” explained Sophie Grenier, responsible for business development at the Paris office. In France, Scope Ratings is bringing to bear its expertise in the ratings of SMEs/mid-sized businesses which are already well-established in Germany. The agency is planning to develop raings of local municipalities and ratings of large groups in France, during 2015. The Paris representative office becomes the third opened in Europe, after those in London and Madrid. An office of analysis will open in Frankfurt in July. The agency, whose headquarters have been in Berlin since its inception in 2002, is also planning to add to its European arsenal with the opening of an office in Milan. But for Hinrichs, Europe is only a step which concretises the expansion strategy at Scope, initially in Europe, and then worldwide. “Our objective is very clearly to become an international ratings agency, and to be the Euorpean agency of reference, which can be an alternative to the North American agencies,” Hinrichs claims, not missing an opportunity to stand out from the ‘Big Three’ rivals, whether it be for “non-mechanical” analysis, sectoral methodologies, or its range of services. “If our concept proves itself in Europe, we will very quickly develop outside the European perimeter,” Hinrichs continues. The next step may be the United States, Asia, Korea, or Singapore, or else Dubai, in 2016, the head of Scope Ratings says. And if everything goes well, Hinrich sees Scope with a European market share of 10% within ten years. Meanwhile, the agency has about 80 employees, of whom 35 are analysts and 10 are in business development, but these figures are constantly evolving. For instance, the agency on 16 June announced the recruitment of five new employees for various departments, including IT, investor relations, compliance and business development. The implementatino of the European strategy in workforce terms is “far from complete,” a statement says.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The ratings agency Fitch Ratings has confirmed its long-term debt rating for Amundi Group of A+, with a stable outlook. The short-term issuer rating is also confirmed at F1. The initial rating was issued on 22 April (see Newsmanagers of 23 April 2015). The agency points to the profitability and stability of the French asset management firm, as well as the strength of its brand. The Agency states that it has also taken into account Amundi’s dependence on the distribution networks of Crédit Agricole and Société Générale as well as the pressures being experienced by the money market, to which the Amundi product range is highly exposed.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The former head of distribution at Janus Capital, Thomas Döring, has joined Morgan Stanley Investment Management as head of wholesale distribution for Germany, the specialist website Fonds professionell reports. Pitzer remains as the preferred interlocutor for institutional clients. Döring’s name had previously been associated with Janus Capital, where he worked for 10 years as head of distribution. In late 2014, Janus carried out a strategic redeployment, however, which resulted in the appointment of Oliver Stahlkopf (formerly of Lyxor) as head of activities for Germany and Austria. Döring, who was then appointed senior director of financial institutions, decided to leave the firm at that time.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } In response to plans by the European Commission to create a Capital Markets Union (CMU), issuers of secured bonds, represented by their central body, the European Covered Bond Council (ECBC), and the foundation dedicated to promoting that label, the Covered Bond Label Foundation (CBLF), on 16 June announced that they have decied to implement a common, harmonized framework in all jurisdictions for all issuers of secured bonds who have obtained the covered bond label. The new format will favour transparency in the sector, including harmonized data. The decision will come into effect in first quarter 2016, and will be binding for obtaining and renewing the label, with a one-year transitional phase, a statement says. A working group is in the process of putting the finishing touches on the new framework with the collaboration of the various jurisdictions involved in the process. The document will be unveiled on 9 September in Barcelona, at a plenary meeting of the professional association.

Le mouvement récent de hausse des taux d’emprunt sur les marchés ne doit pas susciter d’inquiétude et l’hypothèse de charge de la dette de l’Etat pour 2015 reste valable, a déclaré mercredi le directeur général de l’Agence France Trésor, Anthony Requin. «Il n’y a pas lieu de réviser à la hausse ces montants», a-t-il dit lors d’une audition devant la commission des Finances de l’Assemblée nationale, à propos de la charge de la dette. Il est «possible», a-t-il ajouté, que la résolution de la crise grecque et les plus faibles émissions pendant l'été, alors même que la BCE poursuit son programme d’assouplissement quantitatif (QE), entraînent une compression des spreads et une baisse des taux.

La banque centrale grecque a averti mercredi que le pays risquait d'être entraîné sur «un chemin douloureux» vers le défaut de paiement et une sortie de la zone euro si le gouvernement d’Alexis Tsipras et les créanciers internationaux ne parviennent pas à un compromis sur les réformes et l’aide financière. «Trouver un accord avec nos partenaires est un impératif historique que nous ne pouvons nous permettre d’ignorer», insiste la Banque de Grèce dans son rapport de politique monétaire. L’institution pointe le risque que la crise actuelle devienne «incontrôlable», ce qui impliquerait «une récession profonde, un déclin spectaculaire des niveaux de revenus, une hausse exponentielle du chômage et la destruction de tout ce que l'économie grecque a réussi depuis qu’elle est membre de l’Union européenne et plus particulièrement de la zone euro».

Le salaire hebdomadaire moyen britannique a augmenté de 2,7% sur les trois mois à fin avril par rapport à la même période de 2014, après +2,3% à fin mars, une hausse plus marquée que prévu, montrent des données publiées mercredi qui semblent attester d’une amélioration du niveau de vie. L’ONS, l’institut national de la statistique, a précisé que le taux de chômage était resté stable à 5,5% sur la période, un niveau qui correspond à un plus bas depuis juillet 2008. La hausse du salaire hebdomadaire moyen du février-avril est la plus marquée enregistrée en près de quatre ans.

Le ministère des Finances finlandais a revu en baisse mercredi ses prévisions de croissance pour cette année, évoquant la lenteur du rétablissement des exportations et les tendances fragiles en termes d’emploi. La Finlande table désormais sur une progression de 0,3% du produit intérieur brut (PIB) en 2015, contre 0,5% dans sa précédente estimation. La Finlande table sur une hausse de 1,4% du PIB en 2016 et en 2017.

Les décideurs de la Banque d’Angleterre (BoE) pensent que l'économie britannique pourrait ressentir les effets d’une hausse des taux d’intérêt dans d’autres pays, mais ils jugent que le calendrier du resserrement monétaire en Grande-Bretagne doit uniquement dépendre de l'évolution de l’inflation dans le pays, d’après les minutes, publiées mercredi, de la réunion du comité de politique monétaire du 3 juin. Les neuf membres du comité avaient voté en faveur du maintien de son taux directeur à 0,5%, plus bas historique, auquel il est fixé depuis six ans. Comme lors des dernières réunions, deux membres ont néanmoins qualifié leur décision de «finement équilibrée».

Elles sont invitées pour la quatrième fois à profiter des opérations de financement liées à la distribution de crédit à l'économie (TLTRO).

Les agences de notation considèrent que le non-paiement des échéances dues par la Grèce au FMI et à la BCE ne constituerait pas un défaut.

Le feu vert donné au programme OMT consolide aussi la sécurité juridique du QE, en pleine impasse grecque.

Le feu vert donné au programme OMT consolide aussi la sécurité juridique du QE, en pleine impasse grecque.

Outre ses activités de notation de crédits bancaires et des sociétés, l'agence va ouvrir une activité de notation des collectivités françaises.

Le premier ministre britannique souhaiterait renouveler son équipe de conseillers aux entreprises (Business Advisory Group) pour mieux répondre aux inquiétudes des patrons concernant les conséquences d’une sortie du Royaume-Uni de l’Union européenne. Certains membres du BAG n’exercent plus la fonction qui avait justifié leur nomination, comme Harriet Green (ex-Thomas Cook) ou Tidjane Thiam (ex-Prudential).

Plusieurs mesures de la loi pour l’activité et la croissance, dont certaines relatives au travail du dimanche, sur le transport par autocar ou des dispositions fiscales, seront mises en œuvre dès promulgation, a déclaré hier le ministre de l’Economie Emmanuel Macron. Le Premier ministre, Manuel Valls, a engagé la responsabilité de son gouvernement pour faire adopter le texte en nouvelle lecture à l’Assemblée, malgré le tollé provoqué à droite et dans une partie de la gauche.

Le déficit budgétaire des Etats-Unis en proportion du PIB va plus que doubler d’ici 2040 si les dispositions des lois fédérales concernant les impôts et les dépenses restent conformes à celles en vigueur actuellement, a déclaré hier le bureau du Budget du Congrès (CBO). Dans ses nouvelles prévisions budgétaires à long terme, cet organisme bipartisan précise cependant que la progression de la dette devrait ralentir sous l’effet de la baisse des taux d’intérêt. Selon le CBO, le déficit public des Etats-Unis devrait passer de 2,7% du PIB cette année à 3,8% en 2025 et 5,9% en 2040. Il rappelle qu’il avait atteint près de 10% en 2009, au plus fort de la crise financière. La dette fédérale, elle, pourrait atteindre 103% du PIB en 2040 alors qu’elle s'élève actuellement à 74% du PIB. Ce taux est inférieur de trois points à celui que le CBO anticipait l’an dernier pour 2039, car il a révisé en baisse ses prévisions de rendement pour les obligations américaines à dix ans.

L’homme d’affaires américain Kirk Kerkorian, connu pour ses investissements à Las Vegas, est décédé à 98 ans. Après avoir acheté et vendu les studios MGM, repris United Artists et échoué à acquérir Columbia Pictures, Kirk Kerkorian a tenté en vain de reprendre le groupe automobile Chrysler. Le mois dernier, le magazine Forbes estimait sa fortune à 4,2 milliards de dollars, contre 16 milliards en 2008 avant une série de revers financiers.

Le nombre de créations d’entreprises a baissé de 1,8% en mai en France (à 42.899), après une baisse de 1% en avril, selon l’Insee. En excluant les micro-entrepreneurs (ex-auto-entrepreneurs), elles affichent une hausse de 0,7%, à 24.920. Entre mars et mai, le nombre de créations a baissé de 5,2% en données brutes (+0,7% hors entreprises individuelles), lesté par la construction et le commerce. Sur un an, le nombre de créations affiche une baisse de 1,3% (+2,1% hors individuels).

Les prix à la consommation ont augmenté de 0,7% en rythme annuel en Allemagne au mois de mai, selon des données officielles européennes publiées hier,confirmant une première estimation. D’un mois sur l’autre, l’inflation a été de 0,1%, évolution également conforme aux chiffres préliminaires publiés en début de mois. En données nationales, les prix à la consommation ont également progressé de 0,7% sur un an en mai et de 0,1% sur un mois.

Dans un contexte de taux durablement bas, Convictions AM a lancé un Observatoire des Stratégies de Gestion de Taux en collaboration avec la House of Finance de l’Université Paris-Dauphine et Morningstar France, avec le soutien de l’Af2i (Association française des investisseurs institutionnels).

Amundi, Eurazeo et La Maison entrent au capital d’IM Square, plate-forme d’investissement en gestion d’actifs constituée par Philippe Couvrecelle, à hauteur de 40 millions d’euros. IM Square veut investir 250 millions via des participations minoritaires dans des sociétés de gestion entrepreneuriales «mûres, profitables, reconnues sur leur marché» et gèrant de 1 à 15 milliards de dollars. Il n’exclut par d’ouvrir à nouveau son capital, ni de se coter.

Dans le cadre du questionnaire permettant de concourir pour la cérémonie de remise de prix des Coupoles Distrib Invest (www.coupoles.distribinvest.com), Bertrand Boré, président d’Expert et Finance, explique pourquoi l’intégration de spécialistes de la prévoyance et de la finance d’entreprise est un complément nécessaire pour capter une clientèle d’entrepreneurs et de libéraux. Il décrit également la spécificité de son business model, basé sur une relation privilégiée avec les experts-comptables.