Le graphique ci-contre représente les distributions de probabilités des attentes sur le taux court américain (Fed funds) fin 2016 (milieu de la fourchette sur l’axe horizontal). Nous comparons 3 anticipations:

La justice néerlandaise a tranché en faveur d’Euronext un différend entre l’opérateur boursier et le ministère néerlandais des Finances qui, dans le cadre de la scission d’Euronext de NYSE en 2014, a demandé que soit provisionné un montant minimum de 250 millions d’euros dans les fonds propres de l’opérateur boursier. Le 31 mars dernier, celui-ci avait introduit un recours contre cette décision, estimant qu’elle pourrait compromettre son plan stratégique et créer des conditions de concurrence inéquitables.

Les responsables de la zone euro ont approuvé provisoirement une nouvelle tranche d’aide d’un milliard d’euros à la Grèce après le renoncement par Athènes à un projet de loi sur un programme économique parallèle, rapportait hier Reuters en se référant à un responsable européen. Le projet de loi en question, soumis par le Premier ministre Alexis Tsipras, comportait une série de mesures sociales destinées à répondre à ce qu’il a appelé une «crise humanitaire». Sous la pression des créanciers et de l’opposition de droite, ce projet de loi a finalement été retiré de l’agenda parlementaire et sera discuté en commission début janvier. Les créanciers de la zone Europa ont donc réagi en approuvant une tranche d’aide «sous deux à trois conditions techniques» qui devraient être remplies aujourd’hui, permettant ainsi au Mécanisme européen de stabilité (MES) de débloquer la somme, a expliqué ce responsable.

La Chambre des représentants américaine a adopté hier par 318 voix contre 109 un programme de 622 milliards de dollars visant à mettre en place de nombreux allégements fiscaux à destination des entreprises et des particuliers. L’adoption du volet recettes du projet de budget 2016 a recueilli le soutien de plusieurs élus démocrates. La Chambre basse doit se prononcer aujourd’hui sur le volet dépenses de la loi de finances. Le Sénat, quant à lui, devrait aussi se prononcer ce vendredi sur les deux volets lors d’un vote unique.

Les rachats anticipés ont atteint un record en 2015, à 33 milliards d’euros. De quoi stabiliser à 187 milliards les émissions nettes de 2016.

Le groupe patrimonial rebaptise sa société de multigestion et vise une à deux prises de participation dès l’an prochain.

Le passage de la note du pays en catégorie spéculative par deux agences de notation pourrait entraîner des ventes forcées d’obligations locales.

L’agence de refinancement des collectivités locales françaises a réalisé hier son deuxième placement privé dans le cadre de son programme EMTN, après une première opération du genre le 4 décembre. «Ces opérations répondent à une intensification des demandes de prêts auprès de l’Agence France Locale», assure un communiqué. Six investisseurs ont participé à ces deux émissions obligataires d’une maturité d’un an et d’un montant respectif de 50 millions d’euros et 50 millions de dollars. Portant des coupons à taux variable, les transactions ont été arrangées pour la première par Norddeutsche Landesbank et pour la seconde par Commerzbank.

Avec un bilan de 4.200 milliards de dollars, la Fed va utiliser des opérations de reverse repo pour stériliser la liquidité excédentaire.

La CFTC a assoupli sa position et exempte d’exigences de collatéral les transactions entre entités d’un même groupe.

Les incertitudes macro-économiques n’ont pas découragé la concentration dans de nombreux secteurs. Dix opérations ont dépassé les 50 milliards de dollars.

La hausse du PIB, freinée par les attentats, serait de seulement 0,2% au dernier trimestre 2015, avant un rebond à 0,4% lors des deux suivants.

La directrice générale du Fonds monétaire international (FMI) a estimé hier, à la suite de son renvoi pour «négligence» devant la Cour de justice de la République, qu’il n’existait «aucune charge qui puisse lui être imputée» dans le dossier Tapie. Elle a aussitôt décidé de former un recours auprès de la Cour de cassation. A Washington, le conseil d’administration du FMI lui a réaffirmé sa confiance, tandis que le ministre français des Finances, Michel Sapin, a souligné qu’elle était «présumée innocente».

La société dédiée à la gestion flexible du groupe Primonial est rebaptisée Stamina AM, synonyme de « performance à l’épreuve du temps ».

Swiss Life, en association avec Budget Insight, une start?up déjà active dans la technologie d’agrégation de comptes bancaires, a décidé d’investir dans CrossQuantum, une nouvelle FinTech indépendante.

« L’année 2015 sera une bonne année avec une progression à 2 chiffres malgré un environnement complexe » explique Meyer Azogui, Président de Cyrus Conseil. La société dépasse les 2,5 milliards d'euros d’encours avec une société de gestion Invest AM qui atteint les 300 millions d’encours. La collecte est de 400 millions d’euros cette année dont 80 millions en immobilier.

Martin Currie Investment Management a décidé de fermer un hedge fund qui parie sur des actions japonaises après un changement de stratégie par un important investisseur institutionnel, rapporte Bloomberg. Lancé en 2000, le Martin Currie Japan Absolute Return Fund était supervisé par Claire Marwick et affichait 219 millions de dollars d’encours à fin octobre 2015.

La société de gestion américaine Pzena Investment Management, qui gère environ 27 milliards de dollars d’actifs, vient d’ouvrir un bureau à Londres, rapporte IPE.com. Pour diriger son activité Europe, Moyen-Orient et Afrique, la société a recruté une équipe à Londres. Il s’agit de Phil Hoffman, nommé responsable Royaume-Uni, Moyen-Orient et Afrique, et d’Ulrik Ahrendt-Jensen, nommé responsable Europe. Phil Hoffman rejoint la société en provenance de Russell Investment, tandis qu’Ulrik Ahrendt-Jensen vient de l’activité de fonds de Nordea.

Schroders vient de recruter Hannah Simons dans son équipe UK Strategic Solutions, qui fait partie de l’activité institutionnelle au Royaume-Uni. L’intéressée vient de Russell Investments, où elle a occupé le poste d’associate director du Pensions Solutions Group pendant deux ans. Elle a auparavant officié à des postes clés au sein de Pimco Europe, BlackRock et Towers Watson. Chez Schroders, Hanna Simons sera placée sous la direction du responsable de l’équipe UK Strategic Solutions, Mark Humphreys. Elle rejoint une équipe de six actuaires et anciens consultants en investissement qui a été créée en 2008 pour travailler avec les clients et leurs conseillers sur la stratégie d’investissement et sa mise en œuvre.

Alliance Trust a publié à l’intention de ses actionnaires un point d'étape sur l’avancement des travaux de restructuration de la société de gestion suite aux attaques de l’investisseur activiste Elliott Advisors. La société estime notamment être en bonne voie pour réaliser des économies d’au moins 6 millions de livres en 2016.La société souligne que son indice de référence est désormais le MSCI All Country World Index, avec un objectif de surperformance de 1% par an, net de commissions. En outre, Alliance Trust va concentrer son activité sur les actions internationales et céder l’ensemble de ses investissements périphériques comme l’obligataire et l’immobilier commercial. Alliance Trust s’efforce également d’améliorer le fonctionnement de son conseil d’administration, qui devrait être constitué exclusivement d’administrateurs non exécutifs. Dans cette perspective, Karin Forseke and Alastair Kerr vont démissionner à compter du 1er janvier et la société est à la recherche d’un nouveau président. Alliance Trust a d’ores et déjà trouvé de nouveaux administrateurs non exécutifs mais leur nomination est subordonnée à l’agrément du régulateur.

Legal & General Investment Management Real Assets (LGIM Real Assets), une filiale du groupe britannique Legal & General, a annoncé la nomination de Tony Doherty au poste de responsable du développement produits au sein de son équipe dédiée au developpement de l’activité, rapporte l’agence Reuters. Avant de rejoindre LGIM, la nouvelle recrue a officié pendant 15 ans chez Schroders Investment Management.

Le conseil d’administration de la banque privée suisse Vontobel proposera à l’assemblée générale des actionnaires du 19 avril prochain la nomination de deux nouveaux membres issus de la famille Vontobel, à savoir Maja Baumann, associée du cabinet juridique Reber, et Björn Wettergren, associé de etventure Holding. Maja Baumann et Björn Wettergren, qui ont déjà travaillé pour Vontobel, représentent la quatrième génération des familles Vontobel et de la Cour, actionnaires principaux historiques de la banque, qui militent pour l’indépendance de la banque et dont l’engagement illustre les liens étroits qui unissent la famille à l’entreprise, souligne un commmuniqué. Le conseil d’administration va en outre proposer aux actionnaires la nomination au conseil de David Cole, directeur financier de Swiss Re.

Depuis le 1er octobre dernier, Serge Alarcon assume la direction de la gestion multi-asset institutionnelle. A Genève, il est secondé par Aurélie Krafft. Serge Alarcon a plus de 15 ans d’expérience dans la gestion d’actifs institutionnels, confiés principalement par des caisses de pensions. Il a notamment dirigé la gestion balancée pour clients institutionnels et UHNWI à l’Union Bancaire Privée de 2010 à 2015. Précédemment, il a occupé différentes fonctions au sein du département de gestion d’actifs de Lombard Odier. Son arrivée s’inscrit dans la volonté stratégique de développer plus largement l’offre en matière de gestion de portefeuilles diversifiés (multi-asset) en se basant sur une plus large palette de classes d’actifs / instruments et en adoptant des approches flexibles («Total Return»). Aurélie Krafft, quant à elle, a commencé sa carrière en tant qu’analyste à l’UBP en 2007 avant de devenir gérante et de rejoindre l’équipe dirigée par Serge Alarcon en 2011. La banque entend également proposer une offre «Total Return» dans la gestion obligataire. A cette fin, elle crée et confie la direction de l’équipe Fixed Income Total Return à Stéphane Decrauzat. Celui-ci rejoint le département Asset Management avec Vincent Rossier dès le 1er janvier 2016. Tous deux actifs dans la gestion d’instruments de taux depuis près de 20 ans, ils apportent une expérience et un savoir-faire reconnus dans les approches flexibles de gestion dans le segment obligataire. Stéphane Decrauzat a exercé cette fonction au sein de RAM Active Investments pendant 8 ans. Vincent Rossier a, quant à lui, occupé diverses positions dans la gestion d’actifs obligataires auprès de Pictet Wealth Management à Genève depuis 1998. Enfin, la banque annonce l’arrivée de Yann Schorderet au sein du CIO Office. Il contribue depuis le 15 novembre dernier à l’élaboration de scénarii macro-économiques et des marchés financiers sur lesquels se base le comité d’investissement pour définir sa «house view». Yann Schorderet est également chargé d’exposer ses analyses et ses vues sur les marchés auprès des clients de langue française et dans la presse francophone. Il a exercé une fonction similaire chez Mirabaud Asset Management depuis 2007.

Union Bancaire Privée (UBP) annonce la nomination de Matthew Kates au poste de directeur et analyste senior. Il rejoint l'équipe actions européennes. L’intéressé travaillait auparavant chez Nomura Investment Bank, au sein de l'équipe commerciale dédiée aux actions européennes. Avant cela, il avait passé quatre années en tant que membre de l'équipe actions britanniques et européennes de Columbia Threadneedle, précise un communiqué.

Aviva Gestión, la filiale espagnole de gestion d’actifs de l’assureur Aviva, va terminer l’année 2015 avec des actifs sous gestion qui dépasseront pour la première fois de son histoire le seuil de 1 milliard d’euros, a dévoilé la société. «Ce montant implique une croissance d’environ 28 % depuis 2012, date à laquelle nos encours se situaient à 804 millions d’euros», précise Aviva Gestión dans un communiqué.

A la suite du départ de Heiko Beck, qui a décidé en septembre de quitter la direction d’Union Investment Real Estate fin 2015, la société de gestion immobilière basée à Hambourg a procédé à une vaste réorganisation de son état-major, effective à compter du 1er janvier 2016. Ainsi, Martin Brühl a été promu au comité de direction d’Union Investment Real Estate et il sera désormais en charge d’un nouveau département dédié à l’investissement immobilier à l’international. Il prendra également en charge la gestion des fonds. Depuis 2013, Martin Brühl travaillait en qualité de responsable du département «Investment Management International». A ce titre, il était responsable du développement du portefeuille immobilier de la société en Asie, en Australie, en Amérique du Nord et au Royaume-Uni.Par ailleurs, Frank Billand, déjà membre du comité de direction d’Union Investment Real Estate, conserve la responsabilité de la gestion des investissements et des portefeuilles en Europe et pour les centres commerciaux. Pour sa part, Volcker Noack restera en charge de la gestion des actifs et de la gestion de projet. En outre, l’activité institutionnelle continuera d’être gérée par Union Investment Institutional Property, société sœur d’Union Investment Real Estate, qui est dirigée par Christoph Schumacher et Wolfgang Kessler.

Deutsche Asset & Wealth Management (Deutsche AWM) vient de lancer, ce 16 décembre, un nouvel ETF obligataire de sa gamme db x-trackers sur Xetra, la plateforme de négociation de l’opérateur boursier Deutsche Börse. Baptisé db x-trackers iBoxx Eurozone Sovereigns Quality Weighted Ucits ETF, ce nouveau véhicule permet aux investisseurs d’accéder à la performance des obligations souveraines émises par les pays de la zone euro. Libellées en euro, ces obligations doivent être notées en catégorie investissement («investment grade»). L’indice de référence est le Markit iBoxx EUR Eurozone Sovereigns Quality Weighted Index.

CNP Partners, la filiale espagnole du groupe français CNP Assurances présente également en Italie via sa filiale CNP Partners Italia, a acquis les activités d’assurance de BVP Italia, la succursale italienne de Barcalys Vida y Pensiones (Barclays Vie et Retraite). La transaction porte sur l’intégralité de l’activité d’assurances de BVP Italia, principalement le portefeuille d’épargne (dont 40% de l’activité est en unités de compte) et le portefeuille d’assurances hypothécaires (actuellement géré en run-off). Les actifs totaux s’élèvent à environ 600 millions d’euros. L’opération, soumise au feu vert des autorités de supervision compétentes, pourrait être finalisée dans le courant du premier semestre 2016, indique CNP Partners dans un communiqué. Avec cette acquisition, « l’objectif est d’accélérer notre croissance sur le marché italien, tant sur les produits de protection que dans l’activité d’épargne patrimoniale, précise l’assureur. Avec un prix inférieur à 10 millions d’euros, l’opération doit contribuer immédiatement au résultat net de CNP Partners. »

Selon une récente enquête de PwC, 61 % des 150 gérants de hedge funds membres de l’Alternative Investment Management Association (AIMA) interrogés ont réussi à faire croître leurs encours en 2015. Ce sont surtout les hedge funds les plus gros qui ont su booster leurs actifs. PwC souligne que les fonds ayant attiré de fortes souscriptions sont ceux ayant eu de bonnes performances l’an passé. Mais la performance n’est pas le seul catalyseur d’achat. Les souscripteurs font, selon PwC, très attention à la marque et à la transparence des gérants de hedge funds sur les frais de gestion. Pour 2016, les gérants de hedge funds se montrent plutôt positifs. 44 % d’entre eux souhaitent par exemple lancer un nouveau fonds l’an prochain.