p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } According to Das Investment, Jakob Wiggert will at the end of the month be leaving the Frankfurt offices of Wells Fargo Asset Management. He had served as head of sales dedicated to the German and Austrian markets for three years. Das Investment was not able to state who will replace him. Before serving in this position at Wells Fargo Asset Management, Wiggert spent several years at BNP Paribas Investment Partners.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Investors are continuing their battle against the asset management company of the bank Swedbank, Robur, which they accuse of selling funds which are falsely claimed to be actively-managed, the Swedish newspaper SvD Näringsliv reports. The Swedish shareholders’ association is now planning to file a lawsuit against the Swedish bank. “We feel that it is clear that Swedbank Robur did not really seek to provide what it sold to savings investors, who should therefore get their money back,” Carl Rosén, director general of the association, tells the newspaper. In July, the Swedish council for consumer-related conflicts, ARN, rejected a collective action against Swedbank Robur. In this context, a lawsuit is the only way to resolve the conflict. The plan is for a single investor, supported by the association, to bring suit. This will serve as a test for all other holders of the shares in question. The Swedish shareholders’ association claims that nearly one million savers in the Allemansfonden and Kapitalinvest funds paid for active management services which were never provided.

Australia’s AMP Capital has appointed David Allen as its global head of equities, based in London. “This new role was announced in June 2015 and marks a new strategic direction in global equities for AMP Capital,” according to a press statement. As global head of equities, David Allen will have responsibility for all equities teams across four global locations and accounting for more than AUD40 billion in assets under management.David Allen will join AMP Capital in March 2016 and report to AMP Capital global equities and fixed income chief investment officer Mark Beardow. David Allen was most recently co-head of Asset Management at Sarasin & Partners in London. Prior to this, he was co-head of London equities with Fidelity International and has held equity research, fund management and leadership roles at Pioneer Investments. In addition, Richard Colquhoun will join the Australian Fundamental Equities team in January 2016 as senior portfolio manager and assume responsibility for the Equity Opportunities Fund and Concentrated Fund. Richard Colquhoun will report to Michael Price, head of Australian fundamental equities. Richard Colquhoun was previously an investment manager for Antares Capital where he had portfolio management responsibilities for both long-only equity and long-short active extension portfolios. His past roles have included Investment Analyst at Argo Investments.

The International Organisation of Securities Commissions on December 17 published a report on Liquidity Management Tools in Collective Investment Schemes (CIS) that maps existing liquidity management frameworks in 26 member jurisdictions with a particular focus on tools to help deal with exceptional situations like significant redemption pressure.The report highlights that many liquidity management tools are available to jurisdictions, some of which are specifically tailored to the features and nature of the funds considered (e.g., money market funds, real estate funds, hedge funds). In particular, most jurisdictions clearly distinguish open-ended schemes from closed-ended ones. The most common tools are: redemptions fees; redemptions gates; redemptions in kind; side pockets; and suspension of redemptions. Suspension of redemptions is available in all responding jurisdictions. Regulatory definitions of liquidity or liquid instruments are varied, ranging from no formal definition to quite granular specifications, including lists of asset classes considered to be “liquid” in nature. Where definitions exist they tend to be more principles-based rather than prescriptive in nature. Funds are generally required to have appropriate risk management and internal quality controls to ensure that all material risks are properly identified, assessed, monitored and controlled. Open-ended funds are generally subject to additional regulatory requirements dealing with fund leverage, asset concentration, investor concentration, restrictions on illiquid asset investment and short-term borrowings. IOSCO, through its policy Committee C5 on Investment Management, is conducting work on enhancing collection of data about asset management activity and is considering developing guidance on liquidity risk management beyond its 2013 principles, including on stress testing.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The current trend for US investors to prefer international equities and passive positions on US equities continued in November. International equity funds attracted a total of USD4.9bn in November, which breaks down as USD9.1bn in investment in passively-managed funds, and USD4.2bn in redemptions from actively-managed funds, according to Morningstar. In the first eleven months of the year, international equity funds took on a total (for active and passive management) of over USD208bn. Actively-managed US equity funds finished the month of November with outflows of USD19.7bn, while passively-managed funds posted net ifnlows totalling a net USD13.03bn. In total, US equity funds have seen outflows of USD6.7bn. Over eleven months, the total balance remains positive to the tune of slightly over USD56bn. For bonds, taxable bond funds completed November with outflows of USD8.37bn from acftive funds, but inflows of USD2.65bn for passive management. Over eleven months, actively-managed fund have seen an outflow of nearly USD60bn, while passively-managed funds have seen inflows of USD101.2bn.

Union Bancaire Privée has signed a cooperation agreement with Old Mutual Wealth Italy, by which seven funds from the Swiss bank may be selected as part of investment solutions which the company of the Old Mutual group, which has been present in Italy since 1997, makes available to its partners.Among the distribution partners of Old Mutual Wealth Italy are brokers, insurance agents, 20 networks of financial advisers, and 100 banks.“This agreement will allow us to reach an even wider audience of Italian investors, so as to offer them ways to access some of the main investment strategies from UBP, such as European convertible bonds, or the global macro alternative Ucits,” says Gabriele Trabattoni, head for Italy and Mediterranean countries at UBP.The funds involved in the agreement are: UBAM Euro 10-40 Convertible Bd EUR, an actively-managed fund of high quality European convertible bonds, GFS UCITS Trend Macro E Acc EUR Hdg, a global macro fund, UBAM FCP Emerging Mkt Investment Grd Corp Bond AC US, a fund of emerging market corporate bonds denominated in strong currencies, UBAM Euro Bond R EUR Acc, a fund of euro zone government bonds, UBAM Europe Equity R, a conviction-based European equity fund, UBAM SNAM Japan Equity Value R JPY Acc, a Japanese equity fund, and UBAM Neuberger Berman US Eq Value R Acc, a fund of US value equities.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Julius Baer is adapting its regional organization, and is launching a unit dedicated to ulltra-high net worth clients. The Ultra High Net Worth Individuals (UHNWI) division will be led by Christian Blum, and will be operational from 1 February 2016, supported by a dedicated team of client advisers, the bank announced on 17 December. The new measures are in line with the sustainable growth strategy at Julius Baer for the Swiss market, and aims to increase its market share. The UHNWI division is necessary in order to better manage “the special needs of this client segment.” Its director, Christian Blum, has long experience in the banking sector, including 20 years at Credit Suisse, where he served in several management positions. The local branches will be reorganized, and their various heads in Zurich and Zug (Paul Arni), Basel (Claude Scharowski), Geneva (Gabriele Odone), Lausanne (Emmanuel Debons) and Ticino (Sergio Leoni) will report directly to Barend Fruithof, regional director for Switzerland & Global Custody. The other branch offices will continue to report to Patrick Héritier, director of Swiss offices.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } UBS Asset Management has appointed Paul Guest to the position of executive director responsible for strategy for its real estate division. He will be responsible for finding investment opportunities, and will be responsible for market forecasts for real estate, both for teams and for the UBS AM group. He joins the Swiss group from LaSalle Investment Management, where he had been director of research and strategy for Asia Pacific.

Des investisseurs institutionnels et bancaires québécois ont annoncé un nouvel investissement de 300 millions de dollars dans Agropur coopérative. Cette transaction s’inscrit dans la stratégie de développement de la coopérative laitière canadienne et lui permettra une plus grande flexibilité financière pour sa croissance future.L’investissement, sous la forme de parts privilégiées, se décline ainsi :150 millions de dollars de Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ), 37,4 millions de dollars de la Banque Nationale, 35,2 millions de dollars du Fonds de solidarité FTQ, 32,4 millions de dollars d’Investissement Québec, 25 millions de dollars de Capital régional et coopératif Desjardins (CRCD), et 20 millions de dollars de la Fondaction CSN Ces sommes s’ajoutent aux 470 millions de dollars annoncés l’an dernier par ces mêmes partenaires financiers et portent leur investissement total dans Agropur coopérative à 770 millions de dollars.

Le fonds de pension suédois AP7 est en passe de recrutrer quatre gestionnaires de private equity dans le cadre de sa stratégie d’investissement visant à investir 10 milliards de couronnnes suédoises supplémentaires (soit 1 milliard d’euros) dans cette classe d’actifs d’ici à fin 2017, rapporte IPE.com. L’institution est présente sur le terrain du capital-investissement depuis 2002, date à laquelle elle avait investi dans deux fonds gérés par HarbourVest. Dans le cadre de sa nouvelle stratégie d’investissement, AP7 espère préselectionner 12 sociétés de gestion à l’issue d’un processus piloté par la société de conseil bfinance. Les gestionnaires sélectionnés obtiendront un mandat de trois ans, avec la possibilité de le reconduire deux fois pour une période deux ans à chaque renouvellement. Les gestionnaires intéressés ont jusqu’au 20 janvier 2016 pour déposer leur candidature.

Equistone Partners Europe, un des leaders du capital-investissement en Europe sur le segment du mid-market, devient actionnaire majoritaire du groupe Sicame, aux côtés des familles fondatrices qui conservent une participation significative. En juin 2015, Vincent Roy a pris la présidence du directoire du groupe, succédant à Pierre François. Vincent Roy connaît bien Sicame pour y avoir travaillé entre 2006 et 2009 et entend poursuivre et amplifier la croissance du groupe avec le soutien d’Equistone. Equistone, qui connaît également bien l’entreprise pour l’accompagner en tant qu’actionnaire minoritaire depuis 2009, est convaincu de son potentiel. Dans le cadre d’une réorganisation du capital liée à la sortie de Siparex, d’Etoile ID, de Banque Tarneaud et de certains actionnaires familiaux, Equistone prend le contrôle du groupe aux côtés des familles Lachaud et Brahimi, du management et de Crédit du Nord. Le groupe Sicame, basé à Pompadour (Corrèze), est spécialisé dans les produits et services destinés au transport et à la distribution d’électricité, qu’il commercialise dans près de 170 pays en s’appuyant sur un portefeuille de marques reconnues. Fort d’un chiffre d’affaires de 326 millions d’euros en 2014, dont les deux tiers réalisés à l’international, le groupe emploie près de 2.500 personnes et dispose de 25 implantations sur les cinq continents. Positionné sur des marchés porteurs, Sicame bénéficie de perspectives attractives en termes de croissance organique et de croissance externe. Le groupe projette notamment des acquisitions ciblées pour se renforcer sur ses marchés clés ou pour compléter sa gamme de produits et de technologies.

La société d’investissement française Eurazeo a annoncé le 17 décembre la finalisation de l’acquisition de 90,7% du groupe Fintrax, l’un des leaders mondiaux du remboursement de TVA, une opération annoncée fin novembre. «Eurazeo annonce aujourd’hui la réalisation de l’acquisition de 90,7% des fonds propres et quasi-fonds propres du groupe Fintrax sur la base d’une valeur d’entreprise de 550 millions d’euros, 35 millions additionnels pouvant être apportés en fonction des performances 2016, selon les termes annoncés le 23 novembre 2015", précise le communiqué d’Eurazeo."Afin de financer cette acquisition, Eurazeo a investi 303 millions d’euros, tandis que le management de la société a réinvesti environ 30 millions d’euros», poursuit le communiqué évoquant une dette d’acquisition de 250 millions. «Un conseil d’administration a par ailleurs été formé, principalement composé de représentants d’Eurazeo (3 sièges sur 5), et sera élargi ultérieurement à des membres indépendants», selon Eurazeo, qui se présente comme «l’une des premières sociétés d’investissement cotées en Europe, avec plus de 5 milliards d’euros d’actifs diversifiés».

Le mois d’octobre s’est achevé sur un moindre repli des souscriptions nettes de titres d’OPC non monétaires, pour un montant négatif de seulement 1,2 milliard d’euros en données cvs après -10 milliards d’euros le mois précédent, selon des statistiques communiquées par la Banque de France. Cette décollecte concerne la catégorie des «autres fonds» (fonds d'épargne salariale, fonds à formule, fonds à risque, fonds innovation, FIP et hedge funds) pour -1,7 milliard d’euros et les fonds mixtes (-0,9 milliard d’euros). A l’inverse, les fonds dédiés aux actions enregistrent des investissements nets pour un montant de 1,4 milliard d’euros. La hausse des valeurs liquidatives (+3,9% en moyenne) concerne toutes les catégories de fonds, en particulier les fonds actions (+7,9%). Plus précisément, la valorisation positive des valeurs liquidatives s'élève à 23,3 milliards d’euros pour les fonds actions, 10,1 milliards d’euros pour les fonds mixtes et 6 milliards d’euros pour les «autres fonds». Sur un an, les flux de souscriptions nets positifs enregistrés sur les OPC non monétaires atteignent +5,4 milliards d’euros du fait des souscriptions positives des fonds mixtes (+16 milliards d’euros) et des fonds obligataires (+2,9 milliards d’euros), les fonds actions (-8,8 milliards d’euros) et les «autres fonds» (-4,7 milliards d’euros) enregistrant des désinvestissements nets. Les OPC monétaires ont terminé le mois d’octobre sur une collecte positive de 8,4 milliards d’euros en données cvs, après deux mois de retraits (-1,1 milliard en août et -1,9 milliard en septembre). Sur un an, la collecte nette atteint 17,6 milliards d’euros, soit 6,2% de l’encours consolidé d’octobre 2014. L’encours non consolidé des OPC non monétaires s'élève à 1.087,4 milliards d’euros, l’encours des OPC monétaires s’inscrivant à 301,8 milliards d’euros en consolidé.

Le gestionnaire d’actifs néerlandais Aegon Asset Management vient de nommer Ainsley Borel au poste nouvellement créé de directeur des relations avec les consultants américains. L’intéressé sera ainsi responsable de la distribution des stratégies d’investissement institutionnelles et des services offerts par Aegon Asset Management aux assureurs et fonds de pensions américains. Ainsley Borel, qui compte plus de 22 ans d’expérience dans le secteur de la gestion, officiait dernièrement en tant que « senior vice president » et « senior consultant relationship manager » chez Northern Trust Asset Management.

The Carlyle Group a annoncé jeudi 17 novembre entrer en négociations exclusives avec Astorg pour l’acquisition d’une participation majoritaire dans le groupe Saverglass, un spécialiste de l’emballage en verre haut-de-gamme, aux côtés de l’équipe de direction. L’offre sera soumise à la consultation des instances représentatives des personnels concernés avant d’entamer les négociations finales. Les capitaux apportés dans le cadre de la transaction proviendraient de Carlyle Europe Partners IV (CEP IV), précise un communiqué.Basé à Feuquières (Oise, France), Saverglass conçoit, fabrique et décore des bouteilles et carafes de luxe en verre pour vins et spiritueux. La société dispose de six verreries et usines de décoration en France et une à Ras el Khaïmah, aux Emirats Arabes Unis (EAU). Le groupe emploie près de 2 600 personnes dans le monde. Créé en France en 1897, Saverglass est un groupe mondial commercialisant près de 400 000 tonnes de verre par an (700 millions de bouteilles) dans plus de 80 pays.

Le fonds de capital investissement Cerberus Capital Management a racheté 80,1% de la filiale nord-américaine d’Avon Products pour 170 millions de dollars. Cerberus va également procéder à un investissement en actions de 435 millions de dollars au sein d’Avon. Cet nvestissement va lui donner une participation de 16,6% compte tenu de la conversion d’actions préférentielles en actions ordinaires.

Primonial vient de répondre à un besoin de clarté qui allait croissant. Le groupe annonce ce matin que Primonial Asset Management, qui constituait le pôle de gestion flexible de Primonial Investment Managers, est rebaptisé Stamina Asset Management. L’entité cohabite au sein de Primonial IM aux côtés des sociétés de gestion Roche-Brune AM, spécialiste des actions européennes et internationales, et AltaRocca AM dédiée aux obligations convertibles et stratégies de rendement. Dans un communiqué, le groupe précise que le nouveau nom de la société de gestion est synonyme de « performance à l’épreuve du temps ». En chiffres, au 30 novembre 2015, l’encours de Primonial Investment Managers (PIM) s’établit à 1,5 milliard d’euros dont plus de 800 millions d’euros pour Stamina AM. Convaincu de l’intérêt de son modèle multiboutiques, proche du « cross over » et « où le gérant ne se préoccupe que de sa gestion », Stéphane Vidal, directeur général du groupe interrogé par Newsmanagers n’écarte pas l’idée de voir d’autres sociétés de gestion rejoindre Primonial IM. « Sachant que les expertises actuelles portent sur la gestion flexible, les obligations convertibles et les actions européennes, nous n’excluons pas, par exemple, des opérations de croissance externe dans la classe d’actifs des marchés émergents, des infrastructures ou des actions américaines », a expliqué le dirigeant. Restera à savoir si ces apports se feront via l’arrivée d’une société de gestion – ce qui a été le cas de Roche-Brune AM – ou d’une équipe de gérants, ce qui a été le cas pour AltaRocca AM. Pour justifier cet appétit, Stéphane Vidal rappelle les chiffres de progressions de ses boutiques. Globalement, la collecte de Primonial atteindra voire dépassera très probablement les 3,3 milliards d’euros cette année. « Parties de zéro en 2014, AltaRocca affiche 430 millions aujourd’hui réparties sur trois stratégies – 280 millions sur les obligations convertibles, 106 millions sur un FCT, 30 millions sur un fonds dédié et 13 millions sur un fonds de rendement en phase de commercialisation. Quant à Roche-Brune, la société de gestion pèse aujourd’hui 300 millions d’euros et devrait poursuivre sa progression en 2016, compte tenu d’un élargissement probable de la gamme en début d’année », détaille le responsable. Jouant la carte des développements tous azimuts, Primonial pousse néanmoins les feux du côté de l’institutionnel. Il est vrai que l’activité est stratégique, en représentant 45 % des encours du groupe si l’on intègre les quatre milliards d’euros d’actifs sous gestion de Primonial Real Estate Investment Management. Sous la responsabilité de Robert Vela arrivé en juin 2014, cette activité institutionnelle AM pèse 510 millions d’euros en gestion d’actifs, a conquis 27 clients supplémentaires et enregistré une collecte nette de 270 millions d’euros depuis le début de l’année. Primonial qui a créé des parts institutionnelles a également étoffé la partie « servicing » et n’exclut pas dans un futur plus lointain, la création d’un pôle « Solutions Investments ». Ces ambitions doivent permettre d’ élargir la clientèle actuellement approchée, à savoir les institutions de retraite et de prévoyance, les mutuelles et les compagnies d’assurances, etc. Cela étant, le groupe reste conscient du manque de référence dans les appels d’offres tout en tablant sur une résolution de ce problème à l’horizon 2017. « En attendant, nous avons répondu cette année à douze « due diligence », tempère Robert Vela, et nous avons gagné… douze clients supplémentaires… »

Hugues Magron, 43 ans, diplômé d’études supérieures comptables et financières et titulaire d’un certificat HEC Executive - Active Learning Coaching, est nommé Associé Conseil auprès des Institutions Financières chez Deloitte, selon un communiqué publié le 17 décembre . Après une première expérience en Contrôle de Gestion au Gan en Italie, Hugues Magron rejoint Deloitte en 1996 au sein de l’activité de Conseil, secteur Assurances. En 2001, il rejoint les activités de conseil du Groupe Atos, puis de Business & Décision en 2006 pour développer le secteur Banques & Assurances. De retour chez Deloitte en 2008, Hugues conseille de nombreux clients Assurances et Protection Sociale dans leurs projets de transformation. Il conduit ainsi de grands projets de rapprochement, de transformation digitale, d’excellence opérationnelle ou de mise en place de SI. Il coordonne le développement de l’offre de conseil sur les métiers Assurance Vie, Epargne et Retraite pour le secteur financier. Il publie chaque année le baromètre Deloitte «Les Français et la préparation de la retraite».

En marge d’une manifestation, Meyer Azogui, président de Cyrus Conseil, a indiqué que l’encours financier de l'établissement atteint 2,5 milliards d’euros en cette fin d’année, confirmant la forte progression de l’activité de l’entreprise. Invest AM, la société de gestion du groupe devrait atteindre, pour sa part, les 300 millions d’euros d’encours. Par ailleurs, la collecte globale de Cyrus Conseil s'élève à 400 millions d’euros dont 80 millions d’euros en immobilier. Pour 2016, la société s’est fixée deux axes principaux de développements. Un concernant la croissance externe avec le rachat de cabinets en France et à l’international dédiés aux expatriés. Un autre concernant la mise en place d’un plan de transformation digitale. Pour la société, il est question de traiter de cette façon les process à faible valeur ajoutée et, par le gain de productivité acquis, renforcer la relation humaine et le conseil à forte valeur ajoutée .

Union Bancaire Privée (UBP) vient de signer un accord de coopération avec Old Mutual Wealth Italy en vertu duquel sept fonds de la banque Suisse pourront être choisis dans le cadre des solutions d’investissement que la société du groupe Old Mutual, présente en Italie depuis 1997, met à la disposition de ses partenaires.Parmi les partenaires de distribution d’Old Mutual Wealth Italy figurent des courtiers, des agents d’assurance, une vingtaine de réseaux de conseillers financiers et 100 banques. « Cet accord nous permet d’atteindre un public toujours plus large d’investisseurs italiens, offrant la possibilité d’accéder à certaines des principales stratégies d’investissement d’UBP comme celle sur les obligations convertibles européennes ou celle Ucits Alternative Global Macro », commente Gabriele Trabattoni, responsable de l’Italie et des pays méditerranéens d’UBP.Les fonds concernés par l’accord sont : UBAM Euro 10-40 Convertible Bd EUR, un fonds actif sur les obligations convertibles européennes de qualité; GFS UCITS Trend Macro E Acc EUR Hdg, un fonds macro monde; UBAM FCP Emerging Mkt Investment Grd Corp Bond AC US, un fonds d’obligations d’entreprises émergentes libellé en devises fortes; UBAM Euro Bond R EUR Acc, un fonds sur les obligations gouvernementales de la zone euro; UBAM Europe Equity R, un fonds actions européennes de convictions fortes; UBAM SNAM Japan Equity Value R JPY Acc, un fonds d’actions japonaises; et, enfin, UBAM Neuberger Berman US Eq Value R Acc, un fonds en actions américaines value.

Le déploiement de sa plateforme immobilière a permis à La Française Global REIM de réaliser plus de 2 milliards d’euros de collecte auprès d’investisseurs en France et à l’international et d’opérer 1,8 milliard d’euros de transactions dont près de 20% hors de France pour le compte de ses fonds immobiliers et de ses mandats, selon un communiqué publié le 17 décembre. La Française Global REIM a notamment enregistré une collecte de près de 1,5 milliard d’euros auprès de la clientèle institutionnelle, en France et à l’international. Cette année a ainsi encore été marquée par l’acquisition de nouveaux clients de premier plan, la création de plusieurs OPCI dédiés et l’octroi de mandats en France permettant d’afficher un record historique de collecte avec 1,3 milliard d’euros. La collecte dans les fonds de capital fixe s’élève à près de 140 millions d’euros dont 90 millions d’euros pour l’OPCI LFP Immo SR2 (portant son encours global à près de 300 millions d’euros) et 50 millions d’euros dans le cadre de solutions luxembourgeoises telles que FERI IV et LFF Senior Loan Club. Par ailleurs, La Française REM, qui a intensifié son activité auprès de sa cible «retail», a ainsi collecté plus de 600 millions d’euros auprès d’une clientèle de particuliers. Côté transactions, les entités La Française REM et La Française REP de La Française Global REIM ont réalisé plus de 80% de leurs transactions sur le territoire représentant 1,5 milliard d’euros. Cela étant, la dynamique d’acquisition en Europe et particulièrement en Allemagne s’est amplifiée en 2015. La Française Forum REP a réalisé 5 acquisitions dans les principales villes allemandes : Francfort, Munich, Düsseldorf, Hambourg, Berlin. Ces transactions concernent pour 53% des transactions de bureaux et 16% des transactions sur des activités de commerces.

Selon Das Investment, Jakob Wiggert quittera à la fin du mois le bureau de Francfort de Wells Fargo Asset Management. Il y occupait depuis trois ans le poste de responsable commercial dédié aux marchés allemand et autrichien. Das Investment n’a pas pu indiquer par qui il serait remplacé. Avant d’occuper son poste chez Wells Fargo Asset Management, Jakob Wiggert avait passé plusieurs années au sein de BNP Paribas Investment Partners.

La levée du contrôle des changes en place depuis 2011 est entrée en vigueur le 17 décembre en Argentine dans la foulée de l’élection à la présidence de Mauricio Macri. Sans surprise, le peso argentin a plongé face au dollar, de 26% pour le premier jour de cotation, le cours officiel se calant sur le taux de change du marché noir. L’Argentine espère que ses réserves de change gonfleront de 15 à 25 milliards de dollars dans les prochains mois, grâce au soutien apporté par les exportations de matières premières agricoles.

Quel est l'état des lieux de la situation financière des 14,5 millions de retraités français ? Dans son treizième rapport, le Conseil d’orientation des retraites (COR) dresse un panorama détaillé des niveaux de retraites dans l’hexagone.

L’Italie vise dorénavant un déficit budgétaire représentant 2,4% de son produit intérieur brut (PIB) l’an prochain au lieu des 2,2% communiqués voici deux mois à la Commission européenne, a déclaré hier le ministre de l’Economie Pier Carlo Padoan. Ce dernier en a informé officiellement le parlement italien après que le président du Conseil Matteo Renzi eut dit que le gouvernement comptait dépenser davantage dans la sécurité et la culture à la suite des attaques terroristes du 13 novembre à Paris.

La banque centrale de Norvège a laissé hier son principal taux directeur inchangé, tout en réaffirmant qu’elle pourrait l’abaisser par la suite pour faire face au ralentissement de la croissance du pays provoqué par la chute des cours du pétrole. Norges Bank a maintenu son taux de dépôt à 0,75% alors que neuf des 16 économistes interrogés par Reuters attendaient une baisse à 0,50% et sept tablaient sur un statu quo.

Le Parlement français a adopté définitivement hier le projet de loi de finances pour 2016. L’opposition a d’ores et déjà annoncé qu’elle déposerait un recours auprès du Conseil Constitutionnel. Celui-ci se prononcera impérativement avant le 31 décembre. A l’issue de ce «marathon budgétaire» engagé à la mi-octobre, le déficit prévu pour 2016 s’établit à 72,3 milliards d’euros. Le texte initial prévoyait un déficit de 71,9 milliards.

La Bosnie présentera officiellement en janvier sa demande d’adhésion à l’Union européenne (UE), encouragée par le jugement positif émis en juin dernier par les Vingt-Huit sur son programme de réformes, a déclaré hier le chef de la présidence collégiale bosniaque, le Croate Dragan Covic. Les observateurs ne voient cependant pas le pays, qui regroupe la Fédération de Bosnie-Herzégovine et la République serbe de Bosnie, rejoindre l’UE avant 2025.

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur les marchés des fonds actions américaines et françaises en novembre 2015. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité, du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique, ainsi que du rendement depuis un an.

Le département américain du Commerce a annoncé hier que le déficit des comptes courants a augmenté de 11,7% à 124,1 milliards de dollars au troisième trimestre, au plus haut depuis le quatrième trimestre 2008. Les économistes interrogés par Reuters anticipaient un déficit en hausse à 118,0 milliards. Le déficit du deuxième trimestre a été révisé à 111,1 milliards de dollars contre 109,7 milliards.