La boutique CGM – Compagnie de Gestion Privée Monégasque, qui fait partie du groupe italien Azimut, a lancé, le 18 décembre, un nouveau fonds obligataire «investment grade» domicilié au Luxembourg et baptisé Emerald Euro Investment Grade Bond, révèle Citywire Global. Ce nouveau véhicule est géré par Marco Nicoletti, qui a rejoint la société en octobre 2015. L’intéressé travaillait précédemment chez Groupe Financier de Gestion, également basé à Monaco. Cette nouvelle stratégie obligataire investira exclusivement dans des obligations «investment grade» et des obligations indexées sur l’inflation libellées en euro, ainsi que dans des instruments monétaires, précise le site d’information britannique.

La levée du contrôle des changes en place depuis 2011 est entrée en vigueur le 17 décembre en Argentine dans la foulée de l’élection à la présidence de Mauricio Macri. Sans surprise, le peso argentin a plongé face au dollar, de 26% pour le premier jour de cotation, le cours officiel se calant sur le taux de change du marché noir. L’Argentine espère que ses réserves de change gonfleront de 15 à 25 milliards de dollars dans les prochains mois, grâce au soutien apporté par les exportations de matières premières agricoles.

Un tribunal arbitral de Singapour a rejeté la plainte de Philip Morris contre l’Australie le 17 décembre. Le fabricant américain de cigarettes contestait une législation anti-tabac prise en 2011 et qui lui imposait le paquet neutre. Il accusait l’Australie d’avoir violé l’accord bilatéral de libre-échange avec Hong Kong. Alors qu’une autre plainte est en cours devant l’OMC, ce dossier a alimenté les polémiques autour des mécanismes de règlement des litiges entre investisseurs et Etats (ISDS), au cœur des négociations sur les traités de libre-échange sur la zone Pacifique et entre les Etats-Unis et l’Union européenne.

En moyenne, les prix immobiliers en Chine ont augmenté de 0,9% en novembre, par rapport à novembre 2014, a calculé Reuters à partir des données du Bureau national de la statistique parues vendredi 18 décembre. En octobre, ils avaient augmenté de 0,1%. Avant cela, les prix immobiliers avaient baissé durant 13 mois d’affilée.

Julien Daire, responsable de la gestion crédit de CPR AM

David Ganozzi, gérant allocation d’actifs chez Fidelity International

Les volumes d’émissions brutes devraient revenir autour de 850 milliards d’euros. Le rallongement des maturités de dette se poursuivra.

Pierre-Alexis Dumont, directeur des gestions actions et convertibles chez Groupama AM

Pascal Gilbert, co-responsable de gestion obligataire chez La Française

Philippe Gudin, chef économiste EMEA de Barclays

Le vice-président de la banque centrale, Marton Nagy, a promis des «mesures importantes» pour renforcer sa politique monétaire non conventionnelle dès le début de l’année 2016, après avoir laissé ses taux inchangés à 1,35% la semaine dernière pour le cinquième mois consécutif. L’autorité fera «un usage plus actif des swaps de taux» pour ajuster à la hausse son programme de rachats d’obligations d’Etat et tirer les rendements à la hausse, a assuré Marton Nagy.

L’Ukraine a officiellement fait défaut et introduit un moratoire sur ses 3 milliards de dollars d’obligations arrivant à échéance dimanche et détenues par la Russie. Moscou a refusé de participer au plan de restructuration de 17,5 milliards auquel ont souscrit les autres créanciers privés. Une mesure similaire sera appliquée aux dettes des deux entreprises publiques Pivdenné et Ukravtodor de 507 millions de dollars garanties par l’Etat. L’Ukraine s’est dit prêt à un bras de fer judiciaire.

L’oligopole des agences de notation se porte bien. Standard & Poor’s s’est arrogé 40,4% du marché des notations de crédit en Europe en 2014, devant Moody’s (34,7%) et Fitch (16,8%), selon les statistiques annuelles compilées par l’Autorité européenne des marchés financiers (Esma) publiées le 18 décembre. Les 23 autres agences agrées par l’Esma se partagent les 8% restants, DBRS et Cerved en tête. La régulation européenne sur les agences de notation prévoit qu’un émetteur, s’il a recours à deux agences ou plus, en choisisse une ayant moins de 10% de part de marché.

En maintenant le montant de ses rachats mensuels inchangés, l’autorité a allongé la duration de son portefeuille et la qualité des ETF ciblés.

Les banques centrales des deux pays sud-américains ont augmenté leurs taux directeurs de 25 pb en fin de semaine dernière. Une décision prise suite au début du processus de normalisation monétaire de la Fed qui menace de faire chuter leurs devises et de raviver les tensions inflationnistes dans les deux pays. Les pesos mexicain et chilien regagnaient 0,6% et 0,9% contre dollar suite à la décision.

Alors que les difficultés de certains fonds high yield américains ont secoué le marché, les retraits hebdomadaires ont atteint 5,3 milliards de dollars.

257 hedge funds (fonds alternatifs) ont fermé leurs portes au troisième trimestre 2015, contre seulement 200 au cours des trois mois précédents, rapporte Hedge Fund Research. Les gestionnaires ont souffert de la chute du yuan, des marchés actions et des matières premières, et de l’augmentation des spreads (écarts de taux) sur les obligations à haut rendement. L’indice composite de HFR, qui mesure les performances du secteur, a enregistré son plus fort recul des quatre dernières années, à -4%. La baisse des rendements et l’aversion pour le risque des investisseurs ont entraîné de la décollecte, fatale à certaines stratégies. Les actifs sous gestion des hedge funds ont reculé de 95 milliards de dollars, à 2.870 milliards, soit la plus forte baisse depuis le quatrième trimestre 2008, lors de la débâcle post-Lehman Brothers. La fébrilité des marchés peut aussi créer de nouvelles opportunités: 269 hedge funds ont été créés au cours du trimestre écoulé et 785 depuis le début de l’année.

Goldman Sachs AM a lancé un fonds de hedge funds conçu pour exploiter une gamme de stratégies alternatives liquides complémentaires, a révélé Citywire Global.

Sans nouvel agenda la réforme européenne risque d’échouer.

Dans une étude publiée par Standard and Poor’s sur la notation des banques avec l'émergence des Fintech, l’agence de notation explique que la concurrence ne menace pour le moment pas la qualité de crédit des grandes institutions bancaires.

Aberdeen Asset Management va fermer son fonds UK Flexible Strategy l’année prochaine, compte tenu de « rachats réguliers » ayant conduit à une réduction des actifs à 10 millions de livres, rapporte Fundstrategy. Dans une lettre aux investisseurs, la société de gestion annonce que le fonds, géré par Tony Foster, sera fermé le 22 février. Il était géré auparavant par James Clunie qui a quitté la société en août pour rejoindre Jupiter.

Le gestionnaire d’actifs australien AMP Capital a annoncé, le 17 décembre, la nomination de David Allen en tant que responsable mondial des actions («Global Head of Equities»), basé à Londres. «Ce nouveau poste avait été annoncé en juin 2015 et témoigne de la nouvelle orientation stratégique d’AMP Capital dans les actions internationales», indique la société de gestion dans un communiqué. Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, David Allen sera chargé de piloter et superviser des quatres équipes actions du groupe AMP Capital qui gèrent plus de 40 milliards de dollars australiens d’actifs.David Allen rejoindra officiellement AMP Capital en mars 2016 et il sera rattaché à Mark Beardow, directeur des investissements en charge des obligations et des actions internationales. David Allen arrive en provenance de Sarasin & Partners où il occupe actuellement le poste de co-responsable de la gestion d’actifs («Co-Head of Asset Management») à Londres. Avant cela, il a officié en tant que co-responsable des actions (2009-2012) et au poste de responsable de la recherche actions (2006-2009) chez Fidelity Worldwide Investment. Auparavant, il a travaillé chez Pioneer Investments occupant successivement les postes de responsable de la recherche actions européennes, de responsable de l’équipe «Global Energy» et, enfin, de responsable mondial de la recherche actions.Par ailleurs, Richard Colquhoun rejoindra l’équipe en charge des actions fondamentales australiennes («Australian Fundamental Equities») en janvier 2016 en qualité de gérant de portefeuille senior. A ce titre, il sera responsable des produits Equity Opportunities Fund et Concentrated Fund. L’intéressé sera rattaché à Michael Price, responsable de l’équipe Australian Fundamental Equities. Richard Colquhoun était précédemment «investment manager» chez Antares Capital où il était responsable de la gestion de portefeuilles actions «long-only» et «long-short». Avant cela, il a occupé un poste d’analyste en investissement chez Argo Investments.

Le gestionnaire d’actifs américain Capital Group vient de recruter, à Londres, Julie Dickson en qualité de spécialiste de l’investissement («investment specialist») au sein de son équipe européenne, rapporte l’agence Reuters. L’intéressée arrive en provenance d’Ashmore Group où elle officiait en qualité de gérante de portefeuille client, en charge notamment des stratégies d’investissement actions pour les marchés émergents et frontières. Au cours de sa carrière, Julie Dickson a également travaillé chez Aviva Investors, Axa Rosenberg et Barcalys Global Investors, selon son profil LinkedIn.

Nombre de hedge funds réduisent leurs frais et négocient avec les investisseurs pour diminuer leurs coûts et éviter des rachats après une nouvelle année de médiocrité en termes de rendements, rapporte le Financial Times. L’industrie a depuis plusieurs années commencé à abandonner son modèle traditionnel consistant à facturer 2 % des actifs et à garder 20 % des profits. Certains fonds courtisent déjà les investisseurs avec des frais plus proches de 1 % et 15 %. Maintenant, la pression monte pour de plus en plus de gérants de fonds. Les frais de gestion ont décliné cette année dans toutes les stratégies sauf l’événementiel («event driven»), revenant à une moyenne de 1,61 % contre 1,69 % précédemment, selon JPMorgan’s Capital Introduction Group. Concernant les commissions de performance, certaines stratégies ont été impactées plus que d’autres. Les plus forts déclins sont constatés dans la global macro, le multi-stratégies, les CTA et le relative value.

Peter Lingen a abandonné la gestion du fonds Swedbank Robur Technology qu’il a assumée pendant 15 ans, a appris Citywire Global. Il continue toutefois de piloter le Folksams Framtidsfond pour le compte du groupe suédois Swedbank. Le fonds Swedbank Robur Technology sera repris par Johan Söderström, qui gère actuellement le Swedbank Robur Medica, centré sur le secteur de la santé.

La société francfortoise Investor DIC Asset AG lance un quatrième fonds immobilier, le DIC Office Balance III. Ce «Spezialfonds», soit un fonds destiné à la clientèle institutionnelle, débute avec un volume de 270 millions d’euros. Le fonds est investi dans l’immobilier commercial de bureau, issu des sept villes allemandes les plus dynamiques, dont Berlin, Cologne, Francfort et Munich.

UBS Asset Management a nommé Paul Guest au poste de directeur exécutif en charge de la stratégie de sa division immobilière. Il devra trouver des opportunités d’investissement et sera chargé des prévisions de marché pour l’immobilier, autant au niveau de ses équipes que du groupe UBS AM. Il rejoint le groupe suisse en provenance de LaSalle Investment Management, où il était directeur de la recherche et de la stratégie pour l’Asie Pacifique.

Julius Baer adapte son organisation régionale et lance une unité dédiée aux clients très fortunés. La division Ultra High Net Worth Individuals (UHNWI) sera dirigée par Christian Blum et sera opérationnelle dès le 1er février 2016, soutenue par une équipe de conseillers clientèles dédiés, a indiqué la banque le 17 décembre. Ces nouvelles mesures correspondent à la stratégie de croissance durable de Julius Baer sur le marché suisse et vise à y accroître ses parts de marché, rappelle un communiqué.La division UHNWI est nécessaire pour mieux gérer les «besoins spécifiques de ce segment de clientèle». Son dirigeant, Christian Blum, a passé 20 ans chez Credit Suisse, où il a occupé plusieurs postes de direction. Les succursales au niveau local seront quant à elles réorganisées et leurs différents responsables à Zurich et Zoug (Paul Arni), Bâle (Claude Scharowski), Genève (Gabriele Odone), Lausanne (Emmanuel Debons) et au Tessin (Sergio Leoni) sont rattachés directement à Barend Fruithof, directeur régional Suisse & Global Custody. Les autres succursales restent sous la responsabilité de Patrick Héritier, directeur des bureaux suisses.

responsAbility Investments AG se réorganise pour aborder 2016. Sous la conduite de Rochus Mommartz, son nouveau directeur général, le gérant suisse d’actifs spécialisé dans l’investissement au service du développement ajoute deux personnes à sa direction. Celle-ci se renforce ainsi notamment dans le domaine des investissements en capital et dans celui des Régions et opérations. La nouvelle structure de l’entreprise ainsi que le passage de témoin, à la Direction générale, entre Klaus Tischhauser et Rochus Mommartz prendront effet au 1er janvier 2016.A cette date, Karin Schoch, à la tête des ressources humaines de responsAbility depuis mai 2014, deviendra membre de la direction en tant que Head Regions & Operations. A ce poste nouvellement créé, elle sera chargée, en premier lieu, d’accompagner, sur le plan de la gestion, les bureaux régionaux qui se sont fortement développés ces dernières années. A compter du 1er mars 2016, Philipp Cottier rejoindra responsAbility comme Head Equity Investments et membre de la direction. Bénéficiant d’une grande expérience des investissements durables, ce spécialiste de la finance et investisseur privé reprendra la plus grande partie des activités de Rochus Mommartz, qui se consacrera entièrement à la Direction générale de l’entreprise.Klaus Tischhauser et Christian Speckhardt resteront membres de la direction. Christian Speckhardt, Head Debt Financing, continuera d’assumer la responsabilité des investissements par la dette dans tous les secteurs tandis que Klaus Tischhauser conservera, jusqu’à son départ prévu à la mi-2016, la fonction de Head Investment Solutions & Sales, c’est-à-dire les activités ciblant les investisseurs. Son successeur à ce poste n’a pas encore été désigné.«responsAbility a connu une progression fulgurante ces dernières années. En renforçant notre direction, nous nous adaptons à la complexité grandissante de nos activités pour assurer la poursuite d’une croissance fructueuse», commente Rochus Mommartz, futur directeur général de responsAbility, cité dans un communiqué.Aujourd’hui, plus de la moitié des 204 collaborateurs de responsAbility travaille dans des bureaux régionaux, alors que les activités du gérant d’actifs en matière d’investissements se sont élargies du secteur initial de la microfinance à l’agriculture durable et à l’énergie. La base de clientèle a aussi évolué. En effet, 40% des actifs gérés par responsAbility proviennent d’investisseurs institutionnels. De surcroît, les clients des pays en développement et des économies émergentes sont toujours plus demandeurs de financement sous la forme de participations. responsAbility répond à tous ces besoins en développant continuellement de nouveaux produits de placement et de financement.

Pictet a nommé Cesar Perez Ruiz au poste de directeur des investissement (CIO) pour ses activités de gestion de fortune, a indiqué le 17 décembre la banque privée genevoise. Le nouveau CIO siègera au comité des investissements de la banque aux côtés de Pierre-Alain Wavre, directeur général (CEO) de Pictet Investment Office, et Christophe Donay, qui dirige le département Asset Allocation & Macro Research.Cesar Perez Ruiz, actuellement directeur de la stratégie d’investissement de JP Morgan Private Bank, doit prendre ses fonctions début mars 2016.