Oddo Meriten Asset Management entame l’harmonisation de sa gamme de fonds. Deux premiers produits changent de nom. BNY Mellon Sustainability Fund et BNY Mellon Wertefonds deviennent ainsi Oddo Sustainability Fund et Oddo Wertefonds.Le mariage entre le français Oddo Asset Management et l’allemand Meriten Investment Management a donné naissance cet été à un groupe de 45 milliards d’euros d’encours.

Le gestionnaire d’actifs scandinave Nordea Asset Management vient de lancer deux nouveaux fonds couvrant les actions internationales et le multi-classes d’actifs, a appris Citywire Global. Ces deux nouvelles stratégies, domiciliées au Luxembourg, ont officiellement vu le jour le 8 décembre.Dans le détail, le fonds Nordea 1 – Global Ideas Equity, dédié aux actions internationales, est géré par l’équipe «Fundamental Equities» basée à Stockholm et qui comprend notamment Mathias Leijon, Johan Swahn et Daniel Ovin. Ce fonds aura un portefeuille concentré d’environ 50 valeurs sélectionnées selon un processus d’investissement «long-only» basée sur une approche fondamentale rigoureuse.Le deuxième fonds, baptisé Nordea 1 – Global Dividend, est géré par l’équipe multi classes d’actifs, qui comprend Lars Hemmingsen et Claus F. Nielsen. Les gérants chercheront à construire un portefeuille très diversifié composé d’entreprises de grande qualité en utilisant une approche d’investissement quantitative «bottom-up».

Axa Investment Managers – Real Assets (Axa IM – Real Assets), le gestionnaire d’actifs immobiliers du groupe Axa Investment Managers, vient de nommer avec effet au 15 décembre Sébastien Herzog en qualité de directeur financier à l’échelle mondiale, de directeur des opérations et de «corporate secretary». L’intéressé devient également membre du comité de direction d’Axa IM – Real Assets, rattaché à ce titre Pierre Vaquier, directeur général de la société de gestion. Basé à Paris, Sébastien Herzog supervisera tout les aspects financiers, opérationnels, les risques et la conformité de la société. Il sera également chargé de contribuer au développement et à la croissance d’Axa IM – Real Assets à travers la mise en œuvre d’initiatives stratégiques en accord avec le comité de direction. Sébastien Herzog était depuis 2012 responsable mondial de l’audit interne d’Axa IM. Il avait rejoint Axa IM – Real Assets, anciennement Axa Real Estate, en 1998 en tant que «Corporate Finance manager».En parallèle, Axa IM – Real Assets a annoncé la nomination avec effet immédiat de Bertrand Loubières au poste de responsable du financement des infrastructures («Head of Infrastructure Finance»). Dans le cadre de sa nouvelle fonction, il pilotera l’équipe spécialisé dans la dette sur les infrastructures, qui a déjà investi plus de 2,5 milliards d’euros en Europe au cours de deux dernières années. L’intéressé est basé à Londres et est rattaché à Isabelle Scemama, «Head of Funds Group» chez Axa IM – Real Assets et directrice générale d’Axa REIM SGP.Bertrand Loubières, qui compte plus de 15 ans d’expérience dans le financement de projet et des infrastructures, arrive en provenance de BNP Paribas, qu’il a intégré en 2006, où il occupait dernièrement le poste de «Head of Specialised Product Group»

Les fonds d’actions distribués en Europe au format Ucits ont attiré au mois d’octobre 19 milliards d’euros, contre seulement 3 milliards d’euros en septembre, selon des statistiques communiquées par l’association européenne des gestionnaires d’actifs (Efama). Les fonds dédiés aux actions ont ainsi enregistré leurs plus fortes entrées nettes depuis janvier 2013, souligne l’association professionnelle.Les fonds obligataires sont revenus en territoire positif avec une collecte nette certes très modeste de 0,3 milliard d’euros qui fait suite à des rachats pour un montant net de 1 milliard d’euros. Les fonds multi-classes d’actifs ont de leur côté enregistré une collecte stable pour le troisième mois consécutif à 8 milliards d’euros. Les fonds de long terme (hors fonds monétaires) dans leur ensemble ont ainsi attiré 28 milliards d’euros en octobre alors qu’ils avaient subi une décollecte de 12 milliards d’euros en septembre. Les fonds monétaires ont drainé 23 milliards d’euros en octobre alors qu’ils avaient terminé le mois de septembre sur une décollecte de 12 milliards d’euros. Les fonds d’investissement alternatifs (FIA) ont attiré de leur côté 12,5 milliards d’euros en octobre après une décollecte de 6,3 milliards d’euros en septembre. Les encours des fonds AIF ont ainsi progressé de 2,5% à 4.400 milliards d’euros, ceux des fonds Ucits affichant une hausse de 5,2% à 8.224 milliards d’euros. Au total, les actifs nets ont augmenté de 4,3% à 12.624 milliards d’euros.

A la suite du départ de Heiko Beck, qui a décidé en septembre de quitter la direction d’Union Investment Real Estate fin 2015, la société de gestion immobilière basée à Hambourg a procédé à une vaste réorganisation de son état-major, effective à compter du 1er janvier 2016. Ainsi, Martin Brühl a été promu au comité de direction d’Union Investment Real Estate et il sera désormais en charge d’un nouveau département dédié à l’investissement immobilier à l’international. Il prendra également en charge la gestion des fonds. Depuis 2013, Martin Brühl travaillait en qualité de responsable du département «Investment Management International». A ce titre, il était responsable du développement du portefeuille immobilier de la société en Asie, en Australie, en Amérique du Nord et au Royaume-Uni.Par ailleurs, Frank Billand, déjà membre du comité de direction d’Union Investment Real Estate, conserve la responsabilité de la gestion des investissements et des portefeuilles en Europe et pour les centres commerciaux. Pour sa part, Volcker Noack restera en charge de la gestion des actifs et de la gestion de projet. En outre, l’activité institutionnelle continuera d’être gérée par Union Investment Institutional Property, société sœur d’Union Investment Real Estate, qui est dirigée par Christoph Schumacher et Wolfgang Kessler.

Deutsche Asset & Wealth Management (Deutsche AWM) vient de lancer, ce 16 décembre, un nouvel ETF obligataire de sa gamme db x-trackers sur Xetra, la plateforme de négociation de l’opérateur boursier Deutsche Börse. Baptisé db x-trackers iBoxx Eurozone Sovereigns Quality Weighted Ucits ETF, ce nouveau véhicule permet aux investisseurs d’accéder à la performance des obligations souveraines émises par les pays de la zone euro. Libellées en euro, ces obligations doivent être notées en catégorie investissement («investment grade»). L’indice de référence est le Markit iBoxx EUR Eurozone Sovereigns Quality Weighted Index.

CNP Partners, la filiale espagnole du groupe français CNP Assurances présente également en Italie via sa filiale CNP Partners Italia, a acquis les activités d’assurance de BVP Italia, la succursale italienne de Barcalys Vida y Pensiones (Barclays Vie et Retraite). La transaction porte sur l’intégralité de l’activité d’assurances de BVP Italia, principalement le portefeuille d’épargne (dont 40% de l’activité est en unités de compte) et le portefeuille d’assurances hypothécaires (actuellement géré en run-off). Les actifs totaux s’élèvent à environ 600 millions d’euros. L’opération, soumise au feu vert des autorités de supervision compétentes, pourrait être finalisée dans le courant du premier semestre 2016, indique CNP Partners dans un communiqué. Avec cette acquisition, « l’objectif est d’accélérer notre croissance sur le marché italien, tant sur les produits de protection que dans l’activité d’épargne patrimoniale, précise l’assureur. Avec un prix inférieur à 10 millions d’euros, l’opération doit contribuer immédiatement au résultat net de CNP Partners. »

Selon une récente enquête de PwC, 61 % des 150 gérants de hedge funds membres de l’Alternative Investment Management Association (AIMA) interrogés ont réussi à faire croître leurs encours en 2015. Ce sont surtout les hedge funds les plus gros qui ont su booster leurs actifs. PwC souligne que les fonds ayant attiré de fortes souscriptions sont ceux ayant eu de bonnes performances l’an passé. Mais la performance n’est pas le seul catalyseur d’achat. Les souscripteurs font, selon PwC, très attention à la marque et à la transparence des gérants de hedge funds sur les frais de gestion. Pour 2016, les gérants de hedge funds se montrent plutôt positifs. 44 % d’entre eux souhaitent par exemple lancer un nouveau fonds l’an prochain.

BNP Paribas a récemment rejoint le Know Your Customer (KYC) Registry géré par Swift et développé en collaboration avec les plus grandes banques mondiales. Il s’agit d’une base de données centralisée contenant un ensemble d’informations standardisées sur les institutions financières, qui sont requises en matière de conformité KYC.En pratique, les banques alimentent la solution avec des données et documents « de base » agréés. Une fois validées par Swift, ces données peuvent être partagées par les banques auprès de leurs contreparties, indique un communiqué. Chaque banque reste propriétaire de ses données et en contrôle l’accès par ses contreparties. Les banques ne paient pas lorsqu’elles contribuent avec leurs données ou lorsqu’elles utilisent le Registry pour partager leurs données KYC avec d’autres banques. Lancé en décembre 2014, le KYC Registry compte plus de 1.700 institutions dans 187 pays.

La société de gestion suédoise Didner & Gerge vient de recruter Jessica Eskilsson Frank pour gérer un futur fonds de petites et micro capitalisations américaines, annonce un communiqué. L’intéressée vient de Handelsbanken où elle gérait le fonds Amerika Småbolag, un fonds de petites valeurs US.Le nouveau fonds, appelé Didner & Gerge US Small et Microcap, sera lancé à l’automne 2016. Un autre gérant sera recruté pour travailler sur le fonds avec Jessica Eskilsson Frank, qui prend ses fonctions en janvier. Didner & Gerge Fonder gère au 30 novembre 49 milliards de couronnes suédoises dans 4 fonds.

Le conseil d’administration de la banque privée suisse Vontobel proposera à l’assemblée générale des actionnaires du 19 avril prochain la nomination de deux nouveaux membres issus de la famille Vontobel, à savoir Maja Baumann, associée du cabinet juridique Reber, et Björn Wettergren, associé de etventure Holding. Maja Baumann et Björn Wettergren, qui ont déjà travaillé pour Vontobel, représentent la quatrième génération des familles Vontobel et de la Cour, actionnaires principaux historiques de la banque, qui militent pour l’indépendance de la banque et dont l’engagement illustre les liens étroits qui unissent la famille à l’entreprise, souligne un commmuniqué. Le conseil d’administration va en outre proposer aux actionnaires la nomination au conseil de David Cole, directeur financier de Swiss Re.

Depuis le 1er octobre dernier, Serge Alarcon assume la direction de la gestion multi-asset institutionnelle. A Genève, il est secondé par Aurélie Krafft. Serge Alarcon a plus de 15 ans d’expérience dans la gestion d’actifs institutionnels, confiés principalement par des caisses de pensions. Il a notamment dirigé la gestion balancée pour clients institutionnels et UHNWI à l’Union Bancaire Privée de 2010 à 2015. Précédemment, il a occupé différentes fonctions au sein du département de gestion d’actifs de Lombard Odier. Son arrivée s’inscrit dans la volonté stratégique de développer plus largement l’offre en matière de gestion de portefeuilles diversifiés (multi-asset) en se basant sur une plus large palette de classes d’actifs / instruments et en adoptant des approches flexibles («Total Return»). Aurélie Krafft, quant à elle, a commencé sa carrière en tant qu’analyste à l’UBP en 2007 avant de devenir gérante et de rejoindre l’équipe dirigée par Serge Alarcon en 2011. La banque entend également proposer une offre «Total Return» dans la gestion obligataire. A cette fin, elle crée et confie la direction de l’équipe Fixed Income Total Return à Stéphane Decrauzat. Celui-ci rejoint le département Asset Management avec Vincent Rossier dès le 1er janvier 2016. Tous deux actifs dans la gestion d’instruments de taux depuis près de 20 ans, ils apportent une expérience et un savoir-faire reconnus dans les approches flexibles de gestion dans le segment obligataire. Stéphane Decrauzat a exercé cette fonction au sein de RAM Active Investments pendant 8 ans. Vincent Rossier a, quant à lui, occupé diverses positions dans la gestion d’actifs obligataires auprès de Pictet Wealth Management à Genève depuis 1998. Enfin, la banque annonce l’arrivée de Yann Schorderet au sein du CIO Office. Il contribue depuis le 15 novembre dernier à l’élaboration de scénarii macro-économiques et des marchés financiers sur lesquels se base le comité d’investissement pour définir sa «house view». Yann Schorderet est également chargé d’exposer ses analyses et ses vues sur les marchés auprès des clients de langue française et dans la presse francophone. Il a exercé une fonction similaire chez Mirabaud Asset Management depuis 2007.

Union Bancaire Privée (UBP) annonce la nomination de Matthew Kates au poste de directeur et analyste senior. Il rejoint l'équipe actions européennes. L’intéressé travaillait auparavant chez Nomura Investment Bank, au sein de l'équipe commerciale dédiée aux actions européennes. Avant cela, il avait passé quatre années en tant que membre de l'équipe actions britanniques et européennes de Columbia Threadneedle, précise un communiqué.

La société de gestion américaine Pzena Investment Management, qui gère environ 27 milliards de dollars d’actifs, vient d’ouvrir un bureau à Londres, rapporte IPE.com. Pour diriger son activité Europe, Moyen-Orient et Afrique, la société a recruté une équipe à Londres. Il s’agit de Phil Hoffman, nommé responsable Royaume-Uni, Moyen-Orient et Afrique, et d’Ulrik Ahrendt-Jensen, nommé responsable Europe. Phil Hoffman rejoint la société en provenance de Russell Investment, tandis qu’Ulrik Ahrendt-Jensen vient de l’activité de fonds de Nordea.

Schroders vient de recruter Hannah Simons dans son équipe UK Strategic Solutions, qui fait partie de l’activité institutionnelle au Royaume-Uni. L’intéressée vient de Russell Investments, où elle a occupé le poste d’associate director du Pensions Solutions Group pendant deux ans. Elle a auparavant officié à des postes clés au sein de Pimco Europe, BlackRock et Towers Watson. Chez Schroders, Hanna Simons sera placée sous la direction du responsable de l’équipe UK Strategic Solutions, Mark Humphreys. Elle rejoint une équipe de six actuaires et anciens consultants en investissement qui a été créée en 2008 pour travailler avec les clients et leurs conseillers sur la stratégie d’investissement et sa mise en œuvre.

Alliance Trust a publié à l’intention de ses actionnaires un point d'étape sur l’avancement des travaux de restructuration de la société de gestion suite aux attaques de l’investisseur activiste Elliott Advisors. La société estime notamment être en bonne voie pour réaliser des économies d’au moins 6 millions de livres en 2016.La société souligne que son indice de référence est désormais le MSCI All Country World Index, avec un objectif de surperformance de 1% par an, net de commissions. En outre, Alliance Trust va concentrer son activité sur les actions internationales et céder l’ensemble de ses investissements périphériques comme l’obligataire et l’immobilier commercial. Alliance Trust s’efforce également d’améliorer le fonctionnement de son conseil d’administration, qui devrait être constitué exclusivement d’administrateurs non exécutifs. Dans cette perspective, Karin Forseke and Alastair Kerr vont démissionner à compter du 1er janvier et la société est à la recherche d’un nouveau président. Alliance Trust a d’ores et déjà trouvé de nouveaux administrateurs non exécutifs mais leur nomination est subordonnée à l’agrément du régulateur.

Legal & General Investment Management Real Assets (LGIM Real Assets), une filiale du groupe britannique Legal & General, a annoncé la nomination de Tony Doherty au poste de responsable du développement produits au sein de son équipe dédiée au developpement de l’activité, rapporte l’agence Reuters. Avant de rejoindre LGIM, la nouvelle recrue a officié pendant 15 ans chez Schroders Investment Management.

Martin Currie Investment Management a décidé de fermer un hedge fund qui parie sur des actions japonaises après un changement de stratégie par un important investisseur institutionnel, rapporte Bloomberg. Lancé en 2000, le Martin Currie Japan Absolute Return Fund était supervisé par Claire Marwick et affichait 219 millions de dollars d’encours à fin octobre 2015.

Dans le cadre de son introduction en Bourse, Amundi a mis en place une offre d’actionnariat salarié sous la forme d’une augmentation de capital réservée en France et à l’international. Près de 1.402 collaborateurs issus de 13 pays, représentant plus de 42 % de l’effectif salarié concerné (dont plus de la moitié des effectifs en France), ont participé à l’augmentation de capital en souscrivant à 453.557 actions nouvelles, soit 0,3% du capital et des droits de vote pour un montant global de 16,3 millions d’euros. Le prix de souscription a été fixé à 36 euros par action, c’est-à-dire le prix d’introduction de 45 euros par action diminué d’une décote de 20%. Enfin cette émission porte à 167.245.237 le nombre d’actions composant le capital d’Amundi au 16 décembre 2015.

Maud Mercier, 39 ans, est nommée directrice de l’activité International Consulting Group (ICG) de Towers Watson en France, qui conseille les multinationales, au niveau régional et international, dans leur stratégie de gouvernance, de pilotage, de financement, de gestion et d’exploitation de leurs programmes de retraite et d’avantages sociaux. Maud Mercier a 15 ans d’expérience dans le conseil en retraite, avantages sociaux et gestion des risques. Elle est une spécialiste de la conception, mise en place, financement et pilotage de programmes d’avantages sociaux dans le monde et collabore principalement avec de grandes multinationales françaises. Elle est également une spécialiste de la retraite en France et en Europe. Elle est une spécialiste de la conception, mise en place, financement et pilotage de programmes d’avantages sociaux dans le monde et collabore principalement avec de grandes multinationales françaises. Elle est également une spécialiste de la retraite en France et en Europe. Elle a effectué l’ensemble de sa carrière chez Towers Watson. Elle fut consultante en retraite et avantages sociaux de 2000 à 2010, puis consultante spécialisée dans les problématiques internationales jusqu’à ce jour.

Jean-Baptiste Bellon a été réélu la semaine dernière président du conseil d’administration de la Société Française des Analystes Financiers (SFAF), à l’issue de la séance du 7 décembre 2015. Le responsable a fait part de sa volonté de poursuivre les travaux initiés depuis la mandature précédente, qui consiste à imposer l’association comme un acteur «incontournable de la construction d’une nouvelle finance «d’après-crise», consolider le centre de formation et les relations avec les émetteurs et positionner la SFAF comme centre de réflexion et d’action», indique un communiqué.Le nouveau bureau est composé, aux côtés de Jean-Baptiste Bellon, de Pierre-Yves Gauthier en tant que vice-président ; Jérôme Paoli comme trésorier, Barbara Cohen comme membre. Le conseil d’administration comprend dix personnes : Jean-Baptiste Bellon, Agnès Blazy, Barbara Cohen, Emmanuel Daugéras, François Digard, Pierre-Yves Gauthier, François Gobron, Véronique Laurent-Lasson, Jean-Yves Léger et Jérôme Paoli.

Julien Mechler quitte Neuflize OBC Investissements, a appris Newsmanagers. Depuis janvier 2010, il était membre du directoire de la société de gestion en charge du pôle Multigestion et Solutions, comprenant outre l’architecture ouverte, la gestion de performance absolue, la stratégie d’investissement et les solutions institutionnelles. Julien Mechler est le cofondateur du pôle de multigestion AAA (ABN Amro Advisors) du groupe ABN Amro.

Sir Chris Hohn décrit le The Children’s Investment Fund qu’il a fondé comme « l’antithèse du hedge fund classique » alors que le fonds a dégagé une performance de 14 % au cours d’une année 2015 meurtrière pour de nombreux concurrents, rapporte le Financial Times. « Nous sommes à l’opposé. Ils sont hedgés, nous sommes longs. Nous prenons des risques. Ils sont court terme alors que nous sommes long terme. Ils sont passifs et nous sommes engagés. Ils facturent des frais élevés et nous facturons moins », déclare-t-il au quotidien financier. La performance de 14 % place TCI comme l’un des hedge funds actions les meilleurs du monde cette année. Le fonds a notamment profité d’un pari sur la privatisation des aéroports espagnols, ainsi que d’un investissement dans Airbus et dans le câblo-opérateur Time Warner Cable. Depuis son lancement en 2004, le fonds affiche un rendement annualisé de 18 % après frais, contre un rendement total annualisé de 6,9 % pour le S&P 500 sur la période.

Jacques de Vaucleroy qui occupe les fonctions de directeur général de la région Europe du Nord, centrale et de l’Est et responsable au niveau international des activités d’assurance vie, épargne, retraite, a pris la décision de quitter le groupe Axa, indique l’assureur qui fait évoluer en conséquence son comité de direction. L’opération se fera progressivement. Jacques de Vaucleroy démissionnera du comité de direction et de son poste de responsable le 1er janvier 2016 mais continuera à diriger la région Europe du Nord, centrale et de l’Est et restera président de plusieurs comités de direction de différentes filiales jusqu’à la mi-2016. Parallèlement, Thomas Buberl, directeur général d’AXA Konzern AG (Allemagne) et membre du comité de direction d’AXA, en charge de la ligne de métier globale pour l’activité d’assurance santé, est nommé responsable au niveau international des activités d’assurance vie, épargne, retraite. Cette responsabilité s’ajoutera à ses activités actuelles à partir du 1er janvier 2016. Thomas Buberl a rejoint AXA au début de l’année 2012, après avoir été PDG pour la Suisse de Zurich Financial Services de 2008 à 2011. Le nom du successeur de Jacques de Vaucleroy au poste de directeur général de la région Europe du Nord, centrale et de l’Est sera annoncé au cours du deuxième trimestre 2016, précise un communiqué.

Après l’accord historique intervenu samedi 12 décembre 2015 dans le cadre de la COP21 à Paris, dont l’Association française de l’assurance (AFA) était partenaire officiel, les assureurs français ont décidé de poursuivre leur engagement en faveur du climat en signant le Paris Pledge for Action. La mobilisation de l’ensemble des acteurs, gouvernements, société civile, entreprises, collectivités... permettra de traduire dans les actes les décisions prises par les représentants de 195 pays. Cette signature s’inscrit dans la continuité des actions menées par les assureurs depuis de nombreuses années dans la lutte contre le changement climatique.

Par décret du Président de la République en date du 10 décembre 2015, Dominique Lamiot, administrateur général des finances publiques, a été nommé président de l’établissement de retraite additionnelle de la fonction publique (ERAFP) pour un second mandat. L’intéressé avait été nommé président de l’institution publique en octobre 2013, succédant à l’époque à Jean-François Rocchi. Dominique Lamiot préside un conseil d’administration composé de 19 membres. Administrateur civil hors classe, Dominique Lamiot est diplômé de l’ENA (1987) et il a officié, de 2008 à 2013, comme secrétaire général de Bercy.

La lente décrue des taux garantis se poursuit outre-Rhin, rapporte L’Agefi, qui indique que Allianz a annoncé une baisse de 3,4% à 3,1% du taux servi sur son contrat en 2016 tandis que la filiale allemande d’Axa a diminué un jour plus tôt son taux garanti de 3,9% à 3,6%. Cela étant, de nombreux concurrents comme Generali, Zurich, Talanx ou encore Ergo se sont retirés de ce marché voué à disparaître. Berlin a annoncé en octobre travailler sur un projet de loi pour abolir le système des taux garantis. De son côté, l’Autorité européenne de supervision de l’assurance (Eiopa) a annoncé qu’elle testera l’an prochain la résistance des acteurs du secteur à la prolongation de la période de taux très bas.

Le Qatar anticipe une croissance de 3,7% cette année, a annoncé hier le ministère de la Planification du développement et des Statistiques, alors que le pays tablait encore en juin sur une augmentation de 7,3% de son produit intérieur brut (PIB). Dans ses perspectives bi-annuelles, le ministère précise cependant que le Qatar devrait dégager en 2015 un excédent budgétaire record, représentant 1,7% du PIB, contre une projection d’un ratio de 1,4% anticipée en juin.

La croissance annuelle de l’économie chinoise devrait ralentir à 6,8% l’an prochain par rapport à un rythme de 6,9% attendu pour cette année, a estimé hier la Banque populaire de Chine (PBOC) dans un rapport de travail. L’indice des prix à la consommation devrait augmenter de 1,7% en 2016 par rapport à 2015, tandis que celui des prix à la production devrait baisser de 1,8%, selon la banque centrale.

L’agence Fitch Ratings a abaissé hier la note de la dette souveraine du Brésil en catégorie spéculative, à BB+ avec perspective négative, en raison de son enlisement dans la récession et de la crise politique illustrée par la procédure de destitution ouverte contre la présidente Dilma Rousseff. Standard & Poor’s a été la première agence à prendre une telle décision en septembre, tandis que Moody’s a engagé la semaine dernière un examen de la situation du Brésil en vue d’une possible dégradation en catégorie spéculative. Le real a perdu près de 2% à la suite de la décision de Fitch.