Basé sur l’outil d’analyse Style Analytics développé par EuroPerformance, l’Alpha League Table permet de distinguer le talent relatif à la gestion active (alpha) des autres composantes de la performance, liées au marché (beta). Et de récompenser les sociétés de gestion pour leur capacité à créer de l’alpha dans leur gestion « actions ». Le calcul de l’alpha, c’est-à-dire de la surperformance obtenue par le gérant par rapport aux rendements « normaux » que lui procurent des expositions à des risques de marchés et de styles, suppose que soient déterminées précisément les expositions aux risques (les betas). Le benchmark représentatif des risques réellement pris par le gérant est déterminé en analysant les rendements du fonds par une régression multi-indicielle sur les styles (méthode « Return Based Style Analysis » du prix Nobel Willam Sharpe).

Pour créer de l’alpha, fallait-il plutôt se revendiquer d’une gestion « value », une gestion « growth » ou une gestion orientée vers les petites et moyennes capitalisations ? Par rapport à la précédente édition, le style de gestion « gagnant » a évolué, révèle EuroPerformance - a SIX Company, quand bien même ce dernier varie d’une zone géographique à l’autre. Pour les fonds des catégories Actions France et Actions Europe, les meilleurs ont vraisemblablement accentué le poids des petites et moyennes capitalisations. Ensuite, sur la France, l’arbitrage pour ces fonds s’est réalisé au détriment de la value, tandis qu’en Europe, l’opération s’est faite au détriment des valeurs de croissance. Pour leur part, les fonds Actions zone euro continuent de présenter une sensibilité relativement équilibrée aux différents styles.

L’Alpha League Table 2016 est un excellent cru pour les sociétés de gestions spécialisées indépendantes ou non. Et elles ont leur pré-carré pour mettre en évidence leurs capacités de gestion. Ainsi, au sein des catégories Actions France, Actions zone euro et Actions Europe figurent 45% de leurs fonds alpha supplémentaires sur un an. Les gestions internationales ont aussi gagné du terrain cette année : près de 20% des fonds alpha gérés par ces asset managers appartiennent à la catégorie Actions Internationales, contre une part de 13% l’an passé. Du côté des valeurs Asie, l’offre de fonds gagnants progresse également, mais elle conserve une part relative de 15% du total des fonds alpha. Particulièrement difficiles à appréhender ces dernières années, les marchés Emergents n’ont pas permis à ce type de sociétés de gestion de présenter plus de 10% de fonds gagnants.

Les gérants ont nettement redressé la barre en 2015 ! Alors que l’on recensait 215 fonds Alpha lors de l’édition précédente de l’Alpha League Table, marquant une baisse de plus de 15 % par rapport aux résultats obtenus un an plus tôt, pas moins de 283 fonds Actions ont délivré un alpha positif pour cette nouvelle édition. Soit une progression de plus de 30 %. Une satisfaction évidente compte tenu des multiples heurts boursiers enregistrés durant l’année, avec aussi quelques surprises à la clé concernant les zones d’investissement les plus favorables à la création d’alpha. Ainsi, la population des fonds alpha investis sur les valeurs Asie représente une part peu ou prou de 17%, comparable à l’an dernier. Même constat pour les fonds investis sur les Marchés Emergents, dont la proportion globale de 9% des fonds alpha de cette étude est en légère progression. Pourtant, ces deux populations compte un grand nombre de fonds alpha en plus – avec une progression de plus de 70% pour les émergents. Finalement, la catégorie qui a le plus contribué à la production d’alpha reste celle des Actions Internationales. Non seulement la population de fonds alpha a doublé mais leur poids est passé dans l’ensemble à 13 % contre 7% l’année dernière. Et encore ne tient-on pas compte des fonds « Sectoriels Monde » qui porteraient la part des fonds alpha à l’international à 17% du total de l’étude. Quoi qu’il en soit, ce sont sur leurs marchés d’actions domestiques que les gestionnaires s’illustrent en plus grand nombre. Les catégories Actions France, Actions zone euro et Actions Europe, regroupent 48 % des fonds de cette étude. Mais leur part diminue. « Si l’on additionne les fonds Sectoriels et les gestions ciblées sur un pays en particulier, cette proportion des fonds alpha « domestique » atteint 53%, contre 61% l’an passé», indique Europerformance. A noter enfin que très peu de gestions sont parvenues à s’illustrer sur les marchés d’actions nord-américains – hormis deux réseaux bancaires et un spécialiste indépendant. Les fonds alpha de cette catégorie représentent une part de 3,5% du total des fonds alpha de cette étude.

Satisfaction de mise cette année pour la gestion active. En dépit des pièges sur les marchés d’actions, de la chute des marchés chinois et indiens ou de la forte remontée de la volatilité des marchés développés au cours du second semestre, les sociétés de gestion françaises ayant crée de la surperformance sur leurs fonds actions ont été beaucoup plus nombreuses lors de cette dixième édition de l’Alpha League Table élaboré par EuroPerformance - a SIX Company que lors de la précédente édition. Non seulement 32 gestionnaires hexagonaux ont reçu une note contre vingt-quatre un an plus tôt, mais la population des fonds alpha de ce palmarès a également bondi. De +32% précisément par rapport à l’an dernier mettant un terme à trois années consécutives de tassement des surperformances. Toutes catégories géographiques confondues, l’alpha délivré par les gérants actions des sociétés de ce palmarès atteint le niveau moyen de 1,88%, soit 22 points de base de plus, indique l’étude. En outre, la fréquence d’obtention de l’alpha et de diffusion sur une bonne partie des gammes des gestionnaires a également progressé sur un an. Elle passe en moyenne à 34,97%, contre un score de 28,57% lors de la précédente édition.

L’excédent des comptes courants a diminué en janvier et les flux d’investissement entrants ont baissé, a expliqué lundi la Banque centrale européenne (BCE). L’excédent courant ajusté du bloc a été de 25,4 milliards d’euros en janvier, contre un chiffre révisé de 28,6 milliards d’euros en décembre. Les investissements directs et de portefeuilles non ajustés ont généré un flux entrant de 45,6 milliards d’euros, en baisse par rapport aux 89,3 milliards entrés un mois plus tôt.

L’un de ses gérants, recruté en 2014, vient de partir pour «raisons personnelles». Il était sous le coup d’une enquête interne.

La confiance du consommateur en zone euro a baissé en mars, à un niveau inférieur aux estimations les plus pessimistes, montre une première estimation publiée lundi par la Commission européenne. La confiance du consommateur dans les 19 pays partageant l’euro a baissé de 0,9 point à -9,7 en version «flash». Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne un chiffre de 8,3 et les estimations s'échelonnaient entre -7,0 et -9,5.

Pour sa dixième édition, le palmarès établi par EuroPerformance récompense Comgest, DNCA et Sycomore.

François Hollande proposera mercredi que le sommet du G7 de mai au Japon se saisisse de la question des prix des médicaments, qui menacent l’accès aux soins et la pérennité des systèmes de santé, a appris Reuters lundi dans l’entourage du président français. Une réunion des sherpas des pays du G7 se tiendra cette semaine au Japon et cette question y sera abordée.

L’organisation des pays exportateurs de pétrole (Opep) attend un rebond «modéré» des prix du pétrole même si l’Iran ne participe pas à un accord sur le gel de la production. Quinze à seize pays doivent participer à ces discussions sur le gel à Doha le 17 avril, a indiqué lundi le secrétaire général de l’Opep. L’Iran a certaines «conditions» liées à sa production et il leur reviendra de décider s’ils participent à l’accord ou s’ils choisissent de le rejoindre à une date ultérieur, a ajouté Abdalla El-Badri.

Dans une série de courriers adressés à la Commission européenne, l’Autorité européenne des marchés financiers (Esma) indique sa volonté de s’atteler sans tarder à la production d’une opinion en réponse aux amendements demandés par Bruxelles, sous réserve qu’elle ne reçoive pas de contre-ordre d’ici au 29 mars. Trois points clés de la directive MIF 2 sont concernés : la taille des positions qu’un intervenant peut détenir sur les marchés de matières premières, la transparence du marché obligataire et les types de transactions sur matières premières qui n’entreront pas dans le champ de la directive.

Dans un rapport publié cette nuit, l’agence de notation Moody’s estime que l’incertitude résultant d’un Brexit serait négative en terme de crédit pour les sociétés basées au Royaume-Uni. Les entreprises britanniques et étrangères pourraient limiter les investissements jusqu'à ce que l’incertitude soit dissipée. «Il est probable qu’il faille au moins deux ans pour que le traité de l’UE cesse de s’appliquer si le Royaume-Uni décide de sortir et la négociation d’accords alternatifs serait un processus complexe», souligne Moody’s.

AXA Investment Managers (AXA IM) vient de nommer Marion Redel-Delabarre au poste de head of wholesale France au sein du Client Group France.

Le Garde des Sceaux a présenté une réforme importante pour l’industrie de la gestion d’actifs, applicable au 17 juin prochain, concernant la sélection, le mode de fonctionnement et les sanctions des commissaires aux comptes des sociétés de gestion et institutionnels. Cette réforme est présentée comme la plus importante pour le monde financier en matière de gouvernance depuis la Loi de stabilité Financière.

Chef d’entreprise inspiré, et dirigeant d’un groupement de CGPI influent, Henry Masdevall, fondateur du cabinet Valorey Finance et de l’association Actualis Associés, contribue depuis plus de vingt ans à la définition du métier de CGPI.

Fondé en 1992 par Henry Masdevall, le cabinet Valorey Finance s’est développé auprès d’une clientèle composée de chefs d’entreprises, de hauts-fonctionnaires et de professions libérales. Conseillant plus de 250 millions d’euros d’encours, Henry Masdevall peut compter sur une équipe de cinq collaborateurs, des mandataires en région, ainsi que sur le groupement Actualis Associés, qu’il a cofondé, et qui compte 35 cabinets de CGPI représentant 1,2 milliard d’euros d’encours conseillés.

Jean-Louis Charles, directeur des investissements d’AG2R La Mondiale à la rédaction de Newsmanagers : «Il y a une dizaine d’années, il y avait 15% d’immobilier dans l’actif général de La Mondiale. Cette poche a été quasiment divisée par deux, non à cause de la vente d’actifs mais parce que les encours globaux ont augmenté sans investissement immobilier, donc la poche a décru. Mais depuis trois ans, on a stabilisé la part relative de l’immobilier en accompagnant la croissance des encours, ce qui a conduit à acheter en net entre 200 et 250 millions d’euros par an. Nous sommes de ce fait un acteur important et reconnu sur l’immobilier de bureaux parisiens. Nous allons poursuivre sur ce rythme de 250 millions d’euros nets par an.»

La confiance du consommateur en zone euro a baissé en mars, à un niveau inférieur aux estimations les plus pessimistes, montre une première estimation publiée lundi par la Commission européenne. La confiance du consommateur dans les 19 pays partageant l’euro a baissé de 0,9 point à -9,7 en version «flash». Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne un chiffre de 8,3 et les estimations s'échelonnaient entre -7,0 et -9,5.

François Hollande proposera mercredi que le sommet du G7 de mai au Japon se saisisse de la question des prix des médicaments, qui menacent l’accès aux soins et la pérennité des systèmes de santé, a appris Reuters lundi dans l’entourage du président français. Une réunion des sherpas des pays du G7 se tiendra cette semaine au Japon et cette question y sera abordée.

L’excédent des comptes courants a diminué en janvier et les flux d’investissement entrants ont baissé, a annoncé lundi la Banque centrale européenne (BCE). L’excédent courant ajusté du bloc a été de 25,4 milliards d’euros en janvier, contre un chiffre révisé de 28,6 milliards d’euros en décembre. Les investissements directs et de portefeuilles non ajustés ont généré un flux entrant de 45,6 milliards d’euros, en baisse par rapport aux 89,3 milliards entrés un mois plus tôt. Sur les 12 derniers mois, l’excédent courant représentait 3,0% du PIB de la zone euro, ratio inchangé par rapport à celui de l’année calendaire 2015.

Acteur anglo-saxon de référence sur la clientèle wholesale, notamment au Royaume-Uni, Henderson Global Investors veut gagner en importance du côté de la clientèle institutionnelle. Pour Greg Jones, directeur de la distribution externe de Henderson Global Investors interrogé par Newsmanagers à Londres, cette montée en puissance passera notamment par une offre adapté aux nouveaux besoins des investisseurs, tels les fonds multi-classes d'actifs. Et HGI affiche des ambitions internationales, avec des renforcements d'équipes prévus, notamment en France...

Dans le cadre de la recomposition de Primonial Partenaires initiée en septembre 2015 et portant la double offre Primonial Solutions et l’Office by Primonial,Geoffrey Repellin et Nicolas Soufflet sont nommés au poste de Directeur du Développement Régional respectivement pour la moitié Nord de la France et pourla moitié Sud de la France. Geoffrey Repellin et Nicolas Soufflet animeront, chacun, une équipe de 4 à 5 Directeurs Régionaux afin de porter la double offre de Primonial Partenaires, Primonial Solutions, la plateforme historique du groupe, et l’offre de services logée dans l’Office by Primonial, auprès des Cabinets de Gestion de Patrimoine.Geoffrey Repellin, 32 ans, a débuté sa carrière chez Natixis Asset Management en tant que chargé d’affaires pour la distribution externe. En juillet 2012, il intègre Natixis Global Asset Management en Espagne pour ouvrir le marché sud-américain. Il rejoint Primonial Partenaires en août 2013 en tant que Directeur Régional Paris Ile-de-France.Nicolas Soufflet, 43 ans, a débuté sa carrière en 1997 à la Caisse d’Épargne Côte d’Azur et a rejoint ensuite @rgentum Management & Resarch Corporation au Canada où il travaille successivement au service de la gestion des portefeuilles et au service de la clientèle. Après une expérience chez Templeton France, il intègre le groupe Primonial en 2000 où il occupait dernièrement le poste de Directeur Régional PACA-Languedoc – Paris.

Oddo & Cie a annoncé le 18 mars la clôture du squeeze-out et le retrait de la cote des actions de BHF Kleinwort Benson Group. À la clôture de la période d’acceptation initiale de la contre-àffre le 10 février 2016, le contre-offrant détenait 128.563.590 actions BHF KB, représentant 97,22% des actions en circulation émises par BHF KB. Conformément à la section 7.7.4 du prospectus, le contre-offrant, détenant plus de 95% des actions BHF KB à la clôture de la période d’acceptation initiale, a décidé de procéder à une offre publique de reprise («squeeze-out»), conformément aux articles 42 et 43 juncto article 57 de l’Arrêté Royal du 27 avril 2007 relatif aux offres publiques d’acquisition et à l’article 513 du Code des sociétés.À la clôture de la période d’acceptation du squeeze-out le 11 mars 2016, 3.253.296 actions additionnelles émises par BHF KB ont été apportées, représentant avec les actions BHF KB déjà détenues par le contre-offrant à l’issue de la contre-offre, 99,68% du capital de BHF KB. Les 3.253.296 actions BHF KB apportées durant la période d’acceptation du squeeze-out devraient être payées le 24 mars 2016. 427.278 actions BHF KB n’ont pas été apportées volontairement durant la période d’acceptation du squeeze-out et seront considérées comme transférées au contre-offrant de plein droit le 24 mars 2016. Les fonds nécessaires au paiement du prix des 427.278 actions BHF KB qui n’ont pas été apportées seront déposés à la Caisse des Dépôts et Consignations en Belgique. Le contre-offrant détiendra donc, suite au transfert effectif des actions apportées au cours du squeeze-out, 132.244.164 actions BHF KB, représentant 100% des actions en circulation émises par BHF KB.A la clôture du squeeze-out, les actions émises par BHF KB ont été radiées d’Euronext Brussels. Leur dernier jour de négociation était par conséquent le 11 mars 2016.

John McNiff, jusque-là gérant au sein du hedge fund BlueCrest Capital Management, a quitté la société, rapporte Bloomberg qui cite une source anonyme proche du dossier. L’intéressé avait rejoint BlueCrest en 2012 en provenance de Bank of America où il était co-responsable du trading en charge des « commercial mortgage-backed securities ».

Generali France a poursuivi la relance de son activité d’assurance vie, avec des primes brutes en hausse de 4,1 %, à 8,8 milliards d’euros, rapporte L’Agefi en s’appuyant sur les résultats annuels de l’assureur. La part des unités de compte a progressé de 34,2%. Dans ce volume global, les affaires nouvelles ont augmenté de 16%, mais au prix d’une compression des marges moyennes, passées de 10,9% à 6,5%. Generali France a en tout cas stabilisé ses positions dans l’assurance vie en France, où il revendique la septième place avec 4,9% de parts de marché. La performance de la France, troisième marché du groupe transalpin, reste toutefois bien inférieure aux 13,1 milliards d’euros de primes brutes encaissées en 2012.

Muhammed Yesilhark, le responsable des actions européennes de Carmignac Gestion, dont les investissements personnels faisaient l’objet d’une enquête interne, a démissionné, rapporte le Financial Times. L’intéressé, qui avait rejoint la société de gestion française à Londres en janvier 2014, a démissionné « pour des raisons personnelles », selon la société. Son dernier jour était vendredi. Muhammed Yesilhark faisait partie d’une équipe de quatre personnes ayant intégré Carmignac en janvier 2014 après la fermeture de SAC Capital Advisors.Les investissements personnels du responsable ainsi que ceux de son collègue Malte Heininger faisaient l’objet d’une enquête chez Carmignac l’an passé. Cela était relatif à l’acquisition de positions dans Sequa Petroleum en septembre 2014. Carmignac cherche un remplacement pour Muhammed Yesilhark.

Le Fonds Stratégique de Participations (FSP) a annoncé ce lundi matin son quatrième investissement de long terme avec l’entrée, à hauteur de plus de 7%, au capital d’Eutelsat Communications, l’un des premiers opérateurs mondiaux de satellites de télécommunications. En tant qu’investisseur de long terme, le FSP entend accompagner Eutelsat Communications dans son développement et siéger à son Conseil d’Administration. D’un commun accord avec le Conseil d’administration d’Eutelsat Communications, une résolution proposera la nomination du FSP au poste d’administrateur lors de la prochaine Assemblée Générale des Actionnaires. Le FSP est géré par le groupe Edmond de Rothschild.

C’est une page de l’histoire d’Axa qui est en passe de se tourner. Après 27 ans au sein du groupe d’assurance, dont près de 17 ans à sa tête, Henri de Castries, Président-directeur général d’Axa, a pris la décision de quitter ses fonctions et de renoncer à son mandat d’administrateur le 1er septembre 2016, a annoncé Axa ce lundi 21 mars. Ce départ est également l’occasion d’une remise à plat de la gouvernance du groupe. De fait, « à l’issue d’un processus approfondi de préparation de la succession mené par le comité de rémunération et de gouvernance sous la responsabilité de Jean-Martin Folz, le conseil d’administration d’Axa, à l’occasion d’une réunion spéciale tenue le 19 mars 2016, a décidé à l’unanimité de séparer les fonctions de président du conseil d’administration et de directeur général », précise un communiqué. Ainsi, à compter du départ d’Henri de Castries, le 1er septembre prochain, Denis Duverne est nommé qualité de président non-exécutif du conseil d’administration tandis que Thomas Buberl est nommé en qualité de directeur général d’Axa. Le conseil d’administration prévoit également de coopter Thomas Buberl parmi ses membres à cette même date, en remplacement d’Henri de Castries. A partir du 21 mars 2016, Thomas Buberl rejoint le siège d’Axa à Paris et est nommé directeur général adjoint. Il travaillera très étroitement avec Henri de Castries et Denis Duverne à la finalisation du nouveau plan stratégique du groupe, dont la présentation est prévue le 21 juin 2016, et à l’organisation de la transition. « Alors que nous venons d’achever notre plan Ambition Axa, et avant de lancer notre groupe dans un nouveau cycle stratégique, j’ai considéré, avec le soutien du conseil, que le moment était idéal pour enclencher une transition et confier la direction à une nouvelle équipe dont je sais qu’elle conduira avec succès les prochaines étapes du développement d’Axa », a commenté Henri de Castries, cité dans un communiqué. Thomas Buberl, citoyen allemand de 43 ans, était jusqu’ici président du directoire d’Axa Allemagne, directeur général des lignes de métier globales Vie, Epargne et Santé, et membre du comité de direction d’AXA. Il a commencé sa carrière au Boston Consulting Group comme consultant dans le secteur banque & assurance, en Allemagne et à l’international. De 2005 à 2008, il travaille au sein du groupe Winterthur (acquis par AXA en 2006) comme membre du comité de direction de Winterthur Suisse, d’abord comme directeur des opérations puis comme directeur du marketing et de la distribution. Il rejoint ensuite Zurich Insurance Group comme directeur général pour la Suisse. Début 2012, Thomas Buberl rejoint AXA comme directeur général d’AXA Allemagne et membre du comité exécutif du groupe. En mars 2015, il entre au comité de direction du groupe et ajoute à ses fonctions la direction générale de la ligne de métier globale Santé, puis, en janvier 2016, la direction générale de la ligne de métier globale Vie et Epargne.

La société de gestion italienne Anima a dégagé un bénéfice avant impôts de 183,1 millions d’euros, après 122,5 millions d’euros en 2014. Le bénéfice net s’est établi à 126,9 millions d’euros, contre 84,9 millions d’euros en 2014. La société de gestion a enregistré en 2015 des souscriptions nettes de 8,6 milliards d’euros, en hausse de 13 % par rapport aux 7,6 milliards d’euros de 2014. Les encours totaux à fin décembre ressortent à environ 66,9 milliards d’euros, soit une augmentation de 17 % par rapport à la fin 2014. Anima a bien commencé l’année 2016 puisque la société a d’ores et déjà enregistré une collecte nette de près de 4 milliards d’euros sur les deux premiers mois de l’année, grâce au segment institutionnel.