Après un début d’année assez mitigé, les ETP sur les actions des marchés émergents domiciliés en Europe et aux Etats-Unis ont été de nouveau sollicités par les investisseurs au cours ces trois dernières semaines avec, au global, une collecte de 5 milliards de dollars sur les ETP actions émergentes. Les flux sur les actions émergentes sur le mois de mars sont au plus haut depuis 19 mois, selon des données communiquées par BlackRock.Les flux sont dominés par les fonds actions émergentes globales avec 3,5 milliards d’euros sur les trois dernières semaines, ainsi que par les fonds offrant une exposition unique sur le Brésil, Taiwan et l’Inde. Les expositions « single countries » réunissent 1,1 milliard de dollars sur les trois dernières semaines. Les expositions à la dette émergente, en devises locales ou en dollars, ont reçu un fort intérêt depuis le début du mois de mars avec des flux atteignant 1,5 milliard de dollars. Les flux ont été dominés par les produits enregistrés aux Etats-Unis qui, à eux seuls, totalisent 1 milliard de dollars de collecte alors que les produits enregistrés en Europe réunissent 440 millions de dollars de flux positifs.

Edmond de Rothschild Asset Management (Edram) annonce la commercialisation de son fonds de dette d’infrastructure Bridge (Benjamin de Rothschild Infrastructure Debt Generation), son premier fonds de dette senior d’infrastructure créé en 2014, sur les marchés allemand et autrichien. Le fonds est géré à Londres par l'équipe de Jean-Francis Dusch, qui compte 10 personnes. Le fonds, qui s’adresse à une clientèle d’institutionnelle, est investi en France, en Angleterre, au Benelux, en Autriche et en Scandinavie, dans des actifs aussi bien greenfield (projets ex-nihilo) que brownfield (projets existants).

Helaba Invest vient de recruter Bernd Feldhaus au poste de gérant responsable des fonds obligataires, selon les informations de Das Investment. L’intéressé rejoint la filiale de Helaba Landesbank Hessen-Thüringen en provenance de Inprimo Invest (anciennement Johannes Führ Asset Management).

Exclusivement consacrée à la gestion value, la dernière émission de NewsManagers dédiée aux gérants présents sur la plateforme amLeague s’est déroulée en présence de Nick Davidson, Senior Portfolio Manager chez AB. Adepte de ce type de gestion, Nick Davidson n’en a pas moins reconnu sa sous-performance ces dernières années. En chiffres, l’indice Stoxx Europe TMI Value a, depuis 2011 (*), progressé de 23% contre 45% pour le Stoxx Europe 600 par exemple. Dans ce cadre, AB a néanmoins réalisé des performances très honorables dans le mandat « Actions Europe » (+ 46,2% contre + 43,1 % pour le benchmark entre le 31 mars 2011 et le 18 mars 2016). Et c’est encore plus probant au sein du mandat « Global Equities » où AB a progressé de 83,3% contre 75% pour le DJ Stoxx 1800 NR entre le 31 décembre 2011 et le 18 mars 2016.Pour justifier ce bon comportement, Nick Davidson a tout d’abord expliqué la façon dont il déterminait les « bonnes » valeurs «value» de celles qui affichent juste une décote. « La solution tient dans la recherche », a expliqué le responsable dont la gestion retient trois types de sociétés : celles du secteur de l’industrie ou les sociétés dont les conditions s’améliorent ; les sociétés affichant des cash-flow très stables mais qui ne sont pas – temporairement - appréciés par le marché ; et enfin les sociétés qui redistribuent aux actionnaires. « Ces trois thèmes permettent d’éviter les value traps », a insisté le gérant. Nick Davidson réalise son stock picking à partir d’un univers international mais compte tenu du niveau des valorisations, le marché américain y est plutôt sous-pondéré contrairement aux marchés européens et asiatiques. « Il n’y a cependant pas de règles précises, comme la présence plus ou moins forte de secteurs, a-t-il indiqué. Cela change très rapidement.» Et de citer le cas de l’énergie sous-pondérée jusqu’à il y a peu, mais désormais sur-pondérée compte tenu de la sur-réaction du marché, qui a conduit à des niveaux de valorisation intéressants de grandes valeurs comme Total en Europe. « Les marchés voient les titres baisser mais ils ne voient pas le succès des sociétés en matière de réduction des coûts », a jugé Nick Davidson. Interrogé sur le secteur bancaire, le gérant a préconisé de rester sélectif. Même si les banques aux Pays-Bas et dans les pays nordiques ont fait les efforts nécessaires par exemple, le secteur comporte des risques, a-t-il justifié, en rappelant que les banques en portefeuille pèsent seulement 1 % à 1,5 % par ligne. Dans un autre genre, absent du dernier mandat mis au point par amLeague, « Low Carbon » ou ISR, Nick Davidson a réfuté l’idée d’une gestion inadaptée chez AB à ce type de gestion. « Nous y réfléchissons même», a-t-il expliqué tout en précisant que ce seront alors des portefeuilles ISR distincts des portefeuilles « value » classiques.Enfin, en matière de perspectives pour la gestion value en 2016, le responsable s’est dit confiant. «Certes les titres « low beta » sont désormais chères par rapport aux titres « high beta »", a expliqué le gérant qui table néanmoins sur une normalisation dans l’année... La vidéo peut être regardée en cliquant sur le lien suivant : http://www.newsmanagers.com/NewsManagersTV/lesgerantssexpliquent.aspx?id=1467 (*) du 18/3/11 au 18/3/16,

Candriam Investors Group, gestionnaire d’actifs multi-spécialiste européen dont les actifs sous gestion s'élèvent à 94 milliards d’euros, et filiale de New York Life Investment Management (NYLIM), accueille Servaas Michielssens au sein de son équipe dédiée au secteur de la biotechnologique basée à Bruxelles. Servaas Michielssens vient renforcer l'équipe en qualité d’analyste senior en biotechnologie. Son expérience académique sera un atout non négligeable dans l’analyse toujours plus complexe de médicaments en cours de développement.Servaas Michielssens est titulaire d’un Master en Chimie numérique ainsi que d’un Doctorat en Sciences de la Katholieke Universiteit Leuven. Il s’est par la suite orienté vers la recherche et a exercé durant deux années au sein de l’Institut Max Planck en Allemagne, où il a développé des protocoles numériques servant à la recherche de biomolécules aux propriétés améliorées. Le fonds Candriam Equities L Biotechnology détient actuellement près de 500 millions d’euros d’actifs (à fin février).

Le gestionnaire d’actifs canadien Manulife Asset Management (Gestion d’actifs Manuvie) a annoncé, ce 30 mars, la nomination de Marco Zanuso au poste de responsable de la distribution pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique (EMEA) hors Royaume-Uni. Basé à Londres, il sera rattaché à Claude Chene, responsable de la distribution pour l’ensemble du groupe canadien. Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, Marco Zanuso supervise une équipe de distribution spécialisée dans l’établissement de relations avec les clients institutionnels et les distributeurs. Avant de rejoindre Manulife AM, Marco Zanuso travaillait chez Sandell Asset Management en qualité de responsable du développement pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique. L’intéressé, qui compte 17 années d’expérience dans des fonctions commerciales et de développement de produits, a également occupé des postes à responsabilités chdz FRM (Man Group), SEI Investments et Scottish Widows Investment Partnership. En parallèle, cette équipe de distribution accueillera une autre recrue en juillet, à savoir James Wheeler, qui quittera le bureau de Hong Kong de Manulife AM pour rejoindre Londres où il supervisera le développement de l’activité dans les pays scandinaves et les Pays-Bas en qualité de responsable commercial et des relations clients. Il sera directement rattaché à Marco Zanuso.Ces nominations sont les dernières d’une série d’initiatives prises par Manulife AM pour étendre son réseau de distribution mondial. Elles font suite à la désignation de Robert Corbally, en novembre dernier, pour diriger l’élaboration des produits en Europe et appuyer les projets de distribution dans la région, puis à celle de Diane Stockwell, en février, à titre de tête dirigeante des ventes et de la gestion des relations en Amérique latine.

Jeremy Beckwith, actuel directeur de la recherche (« director of manager research ») pour le Royaume-Uni chez Morningstar, va quitter la société le mois prochain après juste un an de présence, rapporte Investment Week. Il sera remplacé par Jonathan Miller qui travaillait depuis 2003 chez Citywire, dernièrement au poste de responsable de la recherche. Au sein de Morningstar, Jonathan Miller dirigera les analystes de Morningstar, basés à Londres, en charge de la recherche indépendante et des notations d’environ 500 fonds.Jeremy Beckwith avait rejoint Morningstar en novembre 2014 en provenance de London Wall Partners, où il officiait en qualité de directeur des investissements (« chief investment officer ») depuis novembre 2010. Au cours de sa carrière, il a également travaillé en tant que directeur des investissements par intérim et responsable de la stratégie d’investissement chez Nutmeg, et comme directeur des investissements chez Kleinwort Benson.

Le gestionnaire d’actifs Omni Partners, basé à Londres, vient de lancer une version Ucits de sa stratégie global macro, rapporte Investment Europe. Baptisé Omni Macro Ucits, ce fonds sera logé dans la plateforme IAM Investments Icav et il répliquera la stratégie existante du fonds « offshore » Omni Macro. Le nouveau fonds sera géré par une équipe de quatre personnes dirigée par Stephen Rosen, directeur des investissements d’Omni Partners. Le fonds Omni Macro repose sur une stratégie global macro discrétionnaire qui poursuit des opportunités d’investissement thématiques et tactiques dans des produits liquides (changes, matières premières, taux d’intérêt, indices actions) tout en conservant une gestion du risque disciplinée.En date du 28 février 2016, Omni Partners affiche 1,06 milliard de dollars (935 millions d’euros) d’actifs sous gestion.

Jamie Lowry, gérant de fonds chez Schroders, a décidé de quitter la société de gestion après y avoir travaillé pendant près de 12 ans, révèle Fund Strategy. L’intéressé, qui quittera l’entreprise dans le courant de l’été, fait partie de l’équipe dédiée à l’investissement « value », qui compte 7 personnes et gère plus de 12 milliards de livres d’actifs. Jamie Lowry avait rejoint Schroders en 2004, débutant en qualité d’analyste actions au sein de l’équipe en charge des actions européens. Depuis 2010, il assurait la gestion du fonds International Selection Fund European Equity Alpha, dont les encours s’élèvent à 760 millions d’euros (596 millions de livres). Il avait été co-gérant de ce fonds dès 2007 avant d’en prendre l’entière responsabilité en mai 2010. Il était également co-gérant du fonds European Yield aux côtés d’Ian Kelly. Le tandem avait repris la gestion du fonds Global Equity Income (128,3 millions de livres d’encours) en novembre 2013 et assurait la co-gestion du fonds ISF Global Equity Yield.Ses responsabilités en termes de gestion de fonds seront redistribuées aux autres membres de l’équipe « investment value » de Schroders, a indiqué à Fund Strategy une porte-parole de la société de gestion.

Le gestionnaire d’actifs britannique Neptune Investment Management a promu Ali Unwin au poste de directeur des technologies (« chief technology officer ») alors que la société de gestion se concentre de plus en plus sur les opportunités d’investissement dans le secteur des technologies, rapporte Fund Strategy. L’intéressé continuera d’assurer la gestion du fonds Neptune Global Technology mais il est désormais chargé d’identifier les nouvelles opportunités d’investissement dans le secteur des technologies.

UBS Switzerland, la filiale suisse du groupe bancaire UBS opérationnelle depuis avril 2015, a vu ses avoirs clientèles refluer en 2015, rapporte L’Agefi suisse. Selon une enquête menée par la Handelszeitung, le reflux net de capitaux à la fin de l’exercice se monte à 17 milliards de francs, ce qui correspond à un recul de 3% sur les quelque 500 milliards d’actifs sous gestion. Selon le journal alémanique, UBS semble d’une part s’être séparée de clients plombant son bilan avec des montants élevés en espèces. D’un autre côté, le directeur financier (CFO) Thomas Schulz a également évoqué dans un entretien avec la Handelszeitung des reflux de capitaux dans les activités de gestion de fortune transfrontalières, qui ont dépassé les souscriptions provenant de clients suisses.

Le gestionnaire d’actifs américain T. Rowe Price a nommé Naoyuki Honda au poste de responsable pays (« Country Head ») pour le Japon. L’intéressé rejoindra officiellement la société de gestion au début du mois de mai, a-t-elle précisé dans un communiqué. Naoyuki Honda sera rattaché à Scott Keller, responsable des services d’investissement mondiaux pour l’Asie-Pacifique. La nouvelle recure, qui compte plus de 30 ans d’expérience dans les services financiers et la gestion d’actifs, sera chargé de superviser l’ensemble de l’activité et de la stratégie de distribution de T. Rowe Price au Japon, travaillant à ce titre en étroite collaboration avec les équipes de Tokyo et des autres entités de la société de gestion. En charge des fonctions commerciales et de service-clients, il sera également responsable du pilotage du bureau de Tokyo et devra consolider les relations avec les autorités réglementaires japonaises. Naoyuki Honda arrive en provenance de Mitsubishi UFJ Morgan Stanley PB Securities, où il a travaillé pendant 10 ans, dernièrement en qualité de « managing director », de « Chief Product Officer » et de responsable du marketing et du développement produits. Avant cela, il a occupé des fonctions commerciales et de management chez Merrill Lynch Investment Managers Japan, Merrill Lynch Japan et chez Goldman Sachs aux Etats-Unis et au Japon.

Le banquier d’investissement de Credit Suisse, Joseph Hershberger, devrait passer à la concurrence chez UBS au deuxième trimestre. Selon l’agence Bloomberg, qui se réfère à une note interne d’UBS, l’actuel directeur exécutif et responsable global de la gestion d’actifs de Credit Suisse travaillera comme vice-président en charge des institutions financières, l’accent étant mis sur la gestion d’actifs.Chez Credit Suisse, Joseph Hershberger sera remplacé par Hamish Summerfield, indique une note interne du groupe, également évoquée par Bloomberg. Hamish Summerfield, actuellement responsable de la gestion d’actifs pour la région Emea à Londres, sera transféré à New York. Selon l’agence américaine, l’existence des documents internes a été confirmée par des porte-parole des deux grandes banques.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } After a muted start to the year, ETPs of emerging market equities domiciled in Europe and the United States were once again popular with investosr in the past three weeks, with overall inflows of USD5bn to emerging market equity ETPs. Inflows to emerging markets in March are at their highest in 19 months, according to statstics released by BlackRock. Inflows are dominated by global emerging market equity funds, with EUR3.5bn in the past three weeks, and funds which offer single exposure to Brazil, Taiwan and India. These single country explsures have accounted for USD1.1bn in the past three weeks. Exposures to emerging market debt, in local currencies or in US dollars, have been subject to strong interest since the beginning of March, with flows totalling USD1.5bn. Inflows were dominated by products registered in the United States, which alone totalled USD1bn in inflows, while products registered in Europe have seen a total of EUR440m in positive inflows.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Institutional investors are showing an appetite for smart beta strategies, according to a study undertaken by Source, one of the leading providers of ETFs in Europe. 27% of institutional investors now say that they are invested in one or more smart beta strategies, while 31% of investors who have not yet used this type of strategy are planning to do so in the years to come. The study, undertaken in February 2016 and covering 49 institutional investors, also finds that 64% of respondents feel that assets in smart beta strategies will increase by 2019, while only 4% of investors are predicting a decline (the remainder of respondents were undecided). More precisely, 34% of institutional investors estimate that assets in these strategies will show growth of 30% or more. The reasons for this development are multiple. For example, 28% of respondents are convinced that investors will focus on smart beta strategies to increase their dividends. 57% of institutional investors expect smart beta strategies to develop in ETFs by 2019, but say that they will remain prudent about selecting these ETFs. “In general, many say that the term ‘smart beta’ is being used abusively, and 26% hope that stricter regulation will govern these ETFs, Source adds.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The UCITS format hedge fund index, the Ucits Alternative Index Blue Chip, shows negative returns of 1.76% since the beginning of the year, as of 30 March, according to the most recent statistics released by Hedgeanalytics. Only four indices out of the 12 which make up the index finished the period in positive territory. The volatility and multi-strategies in particular earned returns of 2.35% and 1.45%, respectively. The worst performances were for Long/Short Equity (-4.15%), Event-Driven (-3.95%) and emerging markets (-2.45%).

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Candriam Investors Group, a European multi-specialist asset management firm, with assets under management totalling EUR94bn, an affiliate of New York Life Investment Management (NYLIM), has announced the arrival of Servaas Michielssens as part of its team dedicated to the biotechnologies sector, based in Bruseels. Michielssens, has joined the team as a senior biotechnologies analyst. His academic experience will be a considerable advantage in his more complex analysis of medications under development. Michielssens holds a Master’s degree in digital chemistry, and a Doctorate of Sciences from Katholieke Universiteit Leuven. He then went to the Institut Max Planck in Germany as a researcher for two years, where he developed digital protocols used in research into biomolecules with improved properties. The Candriam Equities L Biotechnology fund now has nearly EUR500m in assets (as of the end of February).

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } In the next two to three years, more than half of asset managers who offer socially responsible investment products are predicting strong demand from charities (56%) and high net worth investors (52%), according to a survey carried out by Cerulli Associates in partnership with US SIF. In addition, studies of consultants undertaken by Cerulli indicate that more than half of consultants surveyed (52%) evaluate, and in some cases recommend these impact investments to their private and institutional clients. The impact investing brand remains relatively undeveloped. In its 2016 survey of alternative investments, Cerulli states that only 14% of institutional asset managers stated that they managed impact investment funds.

State Street Corporation has agreed to acquire GE Asset Management (GEAM) from GE in a cash transaction with a total purchase price of up to USD485 million, subject to adjustments. GEAM has USD110 billion in assets under management for more than 100 institutional clients, including corporate and public retirement plan sponsors, foundations, endowments, sovereign wealth funds and insurance companies. GEAM and its predecessor organizations have been managing investments for GE’s US pension and other benefit plans for over 80 years.Pending regulatory approvals and other customary closing conditions, the transaction is expected to be finalized early in the third quarter of 2016. State Street expects the transaction to be accretive to operating-basis earnings per share for the first full 12–month period following closing. In the first full twelve-month period following the close of the transaction, fee revenue from the transaction is expected to be approximately USD270 million to USD300 million. Total projected merger and integration costs are of USD70-USD80 million through 2018.“GEAM will bring new alternatives capabilities in direct private equity and real estate to SSGA while enhancing our existing active fundamental equity, active fixed income and hedge fund teams. In addition, GEAM’s OCIO and Insurance platforms significantly strengthen our capabilities in these fast growing areas,” said Ron O’Hanley, president and chief executive officer of SSGA.

Indosuez Wealth Management, the global brand from the wealth management division of the Crédit Agricole group dedicated to high net worth and ultra-high net worth (HNWI and UHNWI) individuals, has recruited two senior wealth managers for its Italian activity led by Luca Caramaschi. They are Tiziano Bregagnollo and Marta Clementina Canesi. Bregagnollo joins from Banca Akros (BPM group), where for the past 18 years he had been deputy head of the private banking division. He has also worked at Sella Capital Markets Sim.Canesi joins from Morval Sim – Banque Morval Swiss, where she had been head of sales. Before that, she worked at Banca Akros.

Le gérant star de Templeton, Mark Mobius, met fin à ses activités de direction opérationnelle au quotidien à 79 ans. Stephen Dover deviendra le 15 avril directeur des investissements (CIO) de Templeton, selon un communiqué du gestionnaire d’actifs américain. Il assumera une partie des responsabilités de Mark Mobius, qui continuera à communiquer sur les perspectives du groupe pour les marchés émergents. Recruté par Templeton en 1987, Mark Mobius est vu comme le pionnier de l’investissement dans la classe d’actifs des marchés émergents.

Les ventes au détail allemandes, ajustées des variations saisonnières et des effets calendaires, ont reculé de 0,4% en février après avoir déjà baissé de 0,1% le mois précédent, a annoncé jeudi l’Office fédéral de la statistique. Le consensus tablait sur une hausse de 0,3% de cet indicateur. En glissement annuel, les ventes ont en revanche augmenté de 5,4% le mois dernier, contre une progression de 2,2% anticipée par le marché.

Le déficit des comptes courants au Royaume-Uni s’est creusé plus que prévu au quatrième trimestre 2015, soulignant l’une des principales faiblesses de l'économie du pays. Selon l’Office national de la statistique, ce déficit a atteint 32,7 milliards de livres (41,4 milliards d’euros) sur la période, soit l'équivalent de 7% du PIB, après 4,3% au troisième trimestre. Sur l’ensemble de l’année, il culmine à 96,2 milliards de livres, soit 5,2% du PIB, chiffre le plus élevé depuis le début de la série statistique en 1948.

L’indice des prix harmonisé IPCH en zone euro a diminué de 0,1% en mars sur un an, une évolution conforme aux attentes des économistes interrogés par Reuters. En février, la baisse des prix avait été de 0,2% sur un an. Les prix de l'énergie ont plongé de 8,7% en mars par rapport au même mois de 2015. Hors énergie et aliments non transformés, les prix à la consommation ont augmenté de 0,9% sur un an contre +0,8% en février.

Un point de PIB, tel est l'écart entre l’engagement de déficit budgétaire 2015 pris par l’Espagne vis-à-vis de la Commission européenne, et l'état réel des finances publiques espagnoles. L’institut national de la statistique a publié jeudi un déficit public de 56,6 milliards d’euros qui correspond à 5,2% du produit intérieur brut du pays, contre un objectif initial de 4,2%. Des mauvais chiffres qui s’ajoutent à l’incapacité des forces politiques du pays à former un nouveau gouvernement depuis plusieurs mois.

En reprenant la gestion d'actifs de GE, State Street améliore l'accès de SSGA aux sponsors des régimes de retraite et aux assureurs.

Le Trésor irlandais a émis hier 100 millions d’euros d’obligations à 100 ans en concédant un rendement de seulement 2,35%. L’opération, menée par Goldman Sachs et Nomura, a été réalisée sous la forme d’un placement privé. « Cette maturité ultra-longue est une première importante pour l’Irlande et représente un vote fort de confiance pour le pays en tant qu’émetteur souverain », a indiqué dans un communiqué Frank O’Connor, directeur du financement et de la gestion de la dette du Trésor irlandais.

BlackRock envisage de supprimer environ 400 emplois, soit 3% de ses effectifs, dans le cadre de ses efforts pour orienter ses ressources vers les activités en croissance, ont appris les agences Bloomberg et Reuters. Le gestionnaire d’actifs américain devrait informer ses employés dans les semaines à venir, même si le groupe devrait terminer l’année 2016 avec davantage d’employés qu’actuellement.

Dans un entretien accordé au site Politico, Benoît Coeuré, membre du directoire de la BCE, a estimé que les banques «savent que nous ne porterons pas les taux à un niveau négatif absurde», et que «les taux d’intérêt négatifs ne sont pas notre instrument principal». Il a cependant ajouté que d’autres initiatives ne sont pas exclues et qu’en la matière, la BCE «n’est pas à court d’instruments» et sera «en mesure de répondre à des situations adverses si nécessaire». Il a également évoqué la difficulté de mise en place d’une mesure d’helicopter money, en termes de partage des risques avec les Etats.

La croissance française sera cette année d’au moins 1,2%, a déclaré hier le gouverneur de la Banque de France François Villeroy de Galhau. «La croissance s’annonce aujourd’hui à la fois résistante et insuffisante», a-t-il expliqué lors d’une audition au Sénat. Cette prévision est inférieure à celle du gouvernement, qui prévoit une croissance de 1,5%. La Commission européenne et le FMI n’attendent plus que 1,3% cette année et l’OCDE 1,2%. De son côté, Standard & Poor’s a réduit hier ses prévisions de croissance pour la France à 1,3% en 2016, et pour la zone euro à 1,5%.